時間：2022-07-04 22:01:18
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民間金融市場行為，如站在融資方角度，其實質(zhì)就是吸收資金的行為。我國民間金融市場以民間借貸為核心，還包括以股、合伙、信托等方式吸收資金的融資行為。限于法律約束，民間金融法律治理應(yīng)堅持民間金融行為在非公開范疇內(nèi)運(yùn)行的底線，給予民間金融生存的合法空間，避免民間融資權(quán)利與自由的濫用。在民間借貸法律問題的探討中，豆星星教授等認(rèn)為當(dāng)前我國民間借貸法治存在一些制度性問題亟需完善：一是民間借貸的利率規(guī)范不科學(xué)、不完善。應(yīng)在立法上明確區(qū)分經(jīng)營性借貸和生活性借貸，做出合理的民間借貸利率最高限額標(biāo)準(zhǔn)，并對超過一定利率限額的高利貸行為設(shè)定處罰措施。二是民間借貸行為金融監(jiān)管嚴(yán)重不足?？山㈥柟饣瘷C(jī)制，借助民間借貸備案制等制度設(shè)計將民間借貸行為公開化、合法化、有序化。
陳正江教授指出，近年來民間借貸糾紛案件與非法集資類刑事案件交織，形成刑民交叉案件現(xiàn)象增多，應(yīng)從司法機(jī)關(guān)、政府部門和當(dāng)事人三個層面對其進(jìn)行妥善處理：（一）在司法機(jī)關(guān)層面。嚴(yán)格審查借貸關(guān)系合法性，建立金融案件聯(lián)動處置機(jī)制，統(tǒng)一金融借貸刑民交叉案件的裁判尺度；準(zhǔn)確把握刑法介入民間借貸的空間，盡可能幫助受害人挽回經(jīng)濟(jì)損失。
（二）在政府部門層面。建立健全與司法機(jī)關(guān)的協(xié)同應(yīng)對機(jī)制，加強(qiáng)法律、法規(guī)和政策宣傳。（三）在當(dāng)事人層面。增強(qiáng)投資者金融交易風(fēng)險意識，建立健全被害人法律救濟(jì)機(jī)制，應(yīng)賦予被害人選擇提起附帶民事訴訟與民事訴訟的程序選擇權(quán)。陳飛博士認(rèn)為，與正規(guī)金融不同，民間金融通過構(gòu)建“類信托機(jī)制”來實現(xiàn)和滿足其對信托功能之需求，以《溫州市民間融資管理條例》中創(chuàng)設(shè)的新型民間融資工具“定向集合資金”為例，其運(yùn)行機(jī)理與信托原理基本契合，但其對于合格投資者與投資方式等要求都更為寬松，應(yīng)進(jìn)一步完善該制度以發(fā)揮其積極作用。一是要明確募集資金的投向，限定其直接投資于單一法人自身的生產(chǎn)經(jīng)營性項目。二是要完善財產(chǎn)獨立的制度保障，借鑒證券投資基金的做法，由地方出臺規(guī)范定向集合資金會計處理的相關(guān)文件，確立定向集合資金為會計核算主體，徹底落實其財產(chǎn)獨立原則。
二、民間金融市場監(jiān)管法律制度的探討
浙江省銀監(jiān)局傅平江副局長認(rèn)為：民間金融市場監(jiān)管應(yīng)注重市場化導(dǎo)向，尊重私權(quán)交易自由和民間金融習(xí)慣。一是要通過地方政府、社會中介的充分服務(wù)引導(dǎo)規(guī)范民間金融，制定合理規(guī)則指導(dǎo)民間金融趨利避害。二是要加強(qiáng)教育，增強(qiáng)民間金融參與主體的法律意識、風(fēng)險意識、誠信意識。浙江省公安廳經(jīng)偵總隊丁平練指出，在民間金融市場監(jiān)管中應(yīng)明確地方政府主管民間金融的職能和能力，優(yōu)化地方金融管理的體制和機(jī)制：一是要強(qiáng)化民間融資市場的行業(yè)監(jiān)管體系和各監(jiān)管主體間的協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制。通過建立政府部門間民間金融監(jiān)管信息的共享機(jī)制，做到及時監(jiān)測、統(tǒng)計和分析民間金融市場的運(yùn)行狀況，加強(qiáng)對存在風(fēng)險的民間金融機(jī)構(gòu)的管理和監(jiān)督檢查。二是要加強(qiáng)民間金融市場的自律組織、行業(yè)協(xié)會的建設(shè)，發(fā)揮其自律監(jiān)管功能。在民間金融市場具體監(jiān)管制度構(gòu)建的探討中，呂貞笑等根據(jù)《溫州市民間融資管理條例》構(gòu)建的三類民間融資服務(wù)主體和民間借貸備案制度，結(jié)合浙江省民間金融市場監(jiān)管的實踐，提出“服務(wù)加輕觸式監(jiān)管”的理念。并認(rèn)為：民間借貸備案登記制度作為輕觸式監(jiān)管方式的創(chuàng)新，充分尊重了民間借貸的習(xí)俗性與私權(quán)性，但目前其主要存在兩方面問題，需在與實踐的磨合中完善。其一，備案制度本身不足，如強(qiáng)制備案的標(biāo)準(zhǔn)過高、備案制度的審查方式不清晰、跨地區(qū)民間借貸備案制度不明確。其二，備案制度外部吸引力不夠，備案材料的證據(jù)效力有待商榷，無法通過備案排除非法集資嫌疑，導(dǎo)致借貸雙方備案積極性不高。針對制度本身問題，建議設(shè)置可調(diào)節(jié)、市場化的備案金額標(biāo)準(zhǔn)，確定形式審查為備案審查方式，細(xì)化跨地區(qū)借貸行為的備案制度；對于外部性問題，建議增強(qiáng)備案制度的積極意義，進(jìn)一步夯實正向鼓勵措施。
三、民間金融市場信用體系法律制度的探討
現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)活動是一個高度依賴于信用的網(wǎng)絡(luò)化的動態(tài)系統(tǒng)。隨著金融創(chuàng)新的深化，頻繁出現(xiàn)的“跑路”事件充分顯示了重塑社會信用體系的現(xiàn)實緊迫性。王琳認(rèn)為，目前我國信用體系存在諸多不足，如缺乏個人破產(chǎn)制度，缺乏民間信用征信體系、信用數(shù)據(jù)資源分割、信用信息應(yīng)用領(lǐng)域狹窄、信用服務(wù)行業(yè)不規(guī)范等。應(yīng)盡快完善信用體系，形成比較便利、可查詢、可應(yīng)用的信用信息系統(tǒng)。可在中國人民銀行個人信用信息數(shù)據(jù)庫和企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上，探索建立民間金融信用信息系統(tǒng)，并與目前的企業(yè)、個人信用信息數(shù)據(jù)庫相對接，為放貸人提供有效的信用信息。李海龍博士指出，應(yīng)以民間借貸信用體系的建立作為民間金融市場信用制度建設(shè)的切入點，具體應(yīng)從如下方面進(jìn)行制度構(gòu)建：（一）完善個人信用評價體系。建立民間借貸信用數(shù)據(jù)庫，收集自然人的個人基本信息、職業(yè)、家庭狀況、收入和財產(chǎn)、借貸記錄等關(guān)系到個人信用的項目，并實現(xiàn)借貸雙方信息的電子化管理。（二）通過民間擔(dān)保機(jī)構(gòu)建立企業(yè)信用制度。民間擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)審核民間借貸行為的合法性和有效性，嚴(yán)格自律控制風(fēng)險。（三）發(fā)揮第三方機(jī)構(gòu)信用評級在民間借貸領(lǐng)域的積極作用。幫助民間借貸關(guān)系人通過獨立的評價機(jī)構(gòu)正確了解到當(dāng)事人的信用情況。另一方面，信用評級機(jī)構(gòu)需受到國家法律規(guī)范的制約，承擔(dān)有效保護(hù)個人信息安全的義務(wù)，對信用機(jī)構(gòu)的失信應(yīng)有相應(yīng)的懲戒制度。設(shè)計科學(xué)合理的信用評估標(biāo)準(zhǔn)是發(fā)揮信用評級在民間金融市場積極作用的基石，朱明等認(rèn)為，考慮到目前銀行融資任占主流格局的實際情況，可由銀行制定中小企業(yè)信用評估的標(biāo)準(zhǔn)，將中小企業(yè)的貸款額度與信用評估結(jié)果聯(lián)系起來，建立和完善中小企業(yè)金融信用評級機(jī)制，培育與扶持具有良好信用的中小企業(yè)，推動中小企業(yè)的信用建設(shè)。
四、民間金融市場風(fēng)險防范法律制度的探討
葉良芳教授以互聯(lián)網(wǎng)金融為例，指出民間金融市場風(fēng)險主要表現(xiàn)為：（一）市場風(fēng)險。因基礎(chǔ)資產(chǎn)價格、利率、匯率等變動而導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品預(yù)期價值未能實現(xiàn)而造成損失。（二）信用風(fēng)險。因在身份確認(rèn)、信用評價方面存在嚴(yán)重信息不對稱而導(dǎo)致“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象的發(fā)生。（三）流動性風(fēng)險。在互聯(lián)網(wǎng)金融活動中，沉淀資金如缺乏有效監(jiān)管和擔(dān)保，極易被挪用于投資高風(fēng)險、高收益項目，從而使資金鏈斷裂、支付危機(jī)等風(fēng)險增高。（四）政策風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融往往具有較強(qiáng)的同質(zhì)性，因某一國家法律法規(guī)或者宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化調(diào)整會導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)同一方向的操作選擇，引起共振效應(yīng)，從而對行業(yè)造成系統(tǒng)性沖擊。同時，與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融具有更加突出的技術(shù)安全與數(shù)據(jù)安全風(fēng)險。
在對民間金融市場風(fēng)險的防范與處置中，應(yīng)當(dāng)尊重刑法的謙抑性，合理發(fā)揮金融刑法的規(guī)制作用：一是要注意窮盡行政監(jiān)管原則，對于民間金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，如果未觸犯現(xiàn)行有效的行政管理法規(guī)，則可以行政指導(dǎo)的方式予以必要風(fēng)險提示；游離在違法與犯罪模糊邊界的民間金融行為，具有“二次違法性”，但本質(zhì)是有利于生產(chǎn)力發(fā)展的，應(yīng)當(dāng)慎用刑罰處罰。二是要堅持底線原則，在民間金融的創(chuàng)新過程中，如果涉及到嚴(yán)重的道德風(fēng)險，觸犯刑事法律法規(guī)，則應(yīng)予以刑罰規(guī)制。浙江省高院章恒筑庭長提出發(fā)揮司法能動性，防范、化解民間金融市場風(fēng)險的觀點。一是在企業(yè)破產(chǎn)審判方面。通過破產(chǎn)法律制度適用過程中破產(chǎn)制度文化和觀念的推進(jìn)，中小企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的完善、金融環(huán)境的改善、政府公共服務(wù)職能的發(fā)揮以及法院對破產(chǎn)審判工作的部署、破產(chǎn)管理人職能的發(fā)揮可以有效化解民間金融市場內(nèi)中小企業(yè)擔(dān)保鏈、資金鏈危機(jī)。例如在破產(chǎn)預(yù)重整程序中，采取政府主導(dǎo)的預(yù)登記和風(fēng)險處置制度對接，改善在破產(chǎn)程序中的融資和稅收環(huán)境，對重整企業(yè)信用記錄進(jìn)行修復(fù)等措施，均可進(jìn)一步遏制民間金融風(fēng)險的發(fā)生。二是在民間借貸糾紛案件審判方面。民間借貸糾紛案件的審理只是民間金融市場風(fēng)險化解的環(huán)節(jié)之一，僅靠法院處理民間借貸糾紛無法妥善處理民間金融風(fēng)險。應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)銀企合作以及直接融資中的金融創(chuàng)新，使民間金融走向市場化。
一、我國農(nóng)村金融抑制表現(xiàn)形式
從某種意義上說，我國城鄉(xiāng)之間已有的金融體系并不合理，致使農(nóng)村與城市金融市場相互獨立。換句話說，這個市場只是農(nóng)村向城市輸送資金的單向渠道。在這種狀況下，農(nóng)村普遍存在金融抑制現(xiàn)象。而我國農(nóng)村金融抑制問題表現(xiàn)在很多方面。因此，本文作者對其中的冰山一角予以了探討。
（一）農(nóng)村金融市場缺乏有效競爭
總的來說，當(dāng)下，在我國農(nóng)村金融市場中，存在多樣化的金融組織，但這些組織之間并沒有形成有效的競爭機(jī)制。具體來說，一是：農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行方面。這些銀行沒有穩(wěn)定的收入來源，日常的業(yè)務(wù)范圍并不廣泛。同時，在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，農(nóng)產(chǎn)品的收購是農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行唯一發(fā)揮政策性金融組織作用的地方。二是：農(nóng)業(yè)銀行方面。農(nóng)業(yè)銀行各方面的業(yè)務(wù)和商業(yè)銀行類似。在發(fā)展過程中，農(nóng)業(yè)銀行在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位日漸削弱。進(jìn)而，在農(nóng)村金融市場中，農(nóng)村信用社已成為唯一的正規(guī)化金融組織，成為支撐農(nóng)村金融業(yè)發(fā)展的主要渠道。但在實際運(yùn)作過程中，由于受到各方面因素影響，農(nóng)村信用社并不能長期擔(dān)任這一重要角色。
（二）農(nóng)村的金融工具單一化
總的來說，金融工具單一化是農(nóng)村金融抑制的主要表現(xiàn)形式之一。交易品種單一、交易手段落后是當(dāng)下農(nóng)村金融市場的一種普遍現(xiàn)象。在偏遠(yuǎn)地區(qū)，情況更為嚴(yán)重，只有農(nóng)村信用社作為存貸機(jī)構(gòu)，限制了農(nóng)民交易金融商品的渠道。具體來說，首先，在農(nóng)村金融市場中，很多中間業(yè)務(wù)都沒有開設(shè)。比如，收費(fèi)、銀行票據(jù)承兌。其次，其它業(yè)務(wù)，如銀行卡、網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)覆蓋的范圍很小。最后，在農(nóng)村，并沒有建立對應(yīng)的證?喚灰資諧∫約?a href="lunwendata.com/thesis/List_41.html" title="期貨論文" target="_blank">期貨市場。農(nóng)民參與各種常規(guī)金融商品交易的?會很少。比如，金融債券、股票。農(nóng)民能夠進(jìn)行籌資、投資渠道較少，不能有效地擴(kuò)大農(nóng)民的收入渠道。
（三）利率不能有效發(fā)揮資源配置的作用
對于政府金融管制來說，利率管制是其重要的元素。在資源優(yōu)化配置方面，主要體現(xiàn)在這些方面。一是：我國統(tǒng)一的利率管制無法有效解決農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營成本問題。盡管針對這方面，國家已采取一系列的對策，但其效果并不明顯。比如，在農(nóng)村信用社方面，其政策性策略并沒有提高其定價能力，也沒有對經(jīng)營機(jī)制起到積極的作用。比如，沒有站在客觀的角度，把商業(yè)業(yè)務(wù)和政策業(yè)務(wù)區(qū)分開，阻礙了它們自身功能的發(fā)揮。二是：沒有從實際情況出發(fā)，合理制定利率策略，使農(nóng)村銀行發(fā)展受到各方面因素的阻礙，也使國有銀行在農(nóng)村的分支結(jié)構(gòu)很難生存下來。三是：在農(nóng)村，郵政儲蓄在轉(zhuǎn)存央行方面的利率比其它金融機(jī)構(gòu)都要高。在這種情況下，郵政儲蓄成為了農(nóng)村資金流出的重要渠道，導(dǎo)致大量資金外流，不利于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展。由于利率制定與管制不合理，農(nóng)村金融市場出現(xiàn)了壟斷局面。由于沒有有效的競爭機(jī)制，造成壟斷機(jī)構(gòu)存在一系列的問題，比如，經(jīng)濟(jì)效益不斷下滑、效率極其低下。
當(dāng)然，除了上面這些，還存在一些其它方面的表現(xiàn)形式。比如，沒有建立完善的金融體系，信貸資金存在安全隱患，制約了農(nóng)村相關(guān)金融機(jī)構(gòu)對該地區(qū)的信貸投入，阻礙了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。比如，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)分工不合理。如在農(nóng)村，郵政儲蓄只有存款業(yè)務(wù)，造成大量資金的流失。而對于農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行來說，沒有存款業(yè)務(wù)，信貸業(yè)務(wù)的范圍也很狹窄。
二、我國農(nóng)村金融深化策略
從某個側(cè)面來說，農(nóng)村金融抑制問題已使我國農(nóng)村金融業(yè)陷入惡性循環(huán)中，嚴(yán)重阻礙了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展。針對這方面，采取可行的策略從根源上解決農(nóng)村金融抑制問題已成為當(dāng)下刻不容緩的事情。同時，也是“三農(nóng)”問題得到有效解決的必經(jīng)之路，能夠不斷推動我國新農(nóng)村建設(shè)。對于農(nóng)村金融抑制問題來說，金融深化策略具有多樣化的特點。因此，本文作者對其中一些有效的措施予以了分析。
（一）推動農(nóng)村金融產(chǎn)品創(chuàng)新改革
首先，要不斷拓寬農(nóng)村融資的渠道。以直接融資模式為主，拓寬涉農(nóng)企業(yè)的融資渠道。并以涉農(nóng)企業(yè)自身特點為媒介，采取各種可行的方式來發(fā)行集合票據(jù)，并作為當(dāng)下農(nóng)村新型的債務(wù)融資工具。其次，不斷創(chuàng)新金融擔(dān)保方法。比如，采用一些有效的措施不斷推動農(nóng)業(yè)保險事業(yè)的發(fā)展。國家要制定合理的法律法規(guī)，加大投入力度，實行財政補(bǔ)貼。在擴(kuò)大農(nóng)業(yè)險種覆蓋范圍的基礎(chǔ)上，提高我國農(nóng)業(yè)的風(fēng)險保障能力。此外，要在農(nóng)村加大農(nóng)業(yè)保險宣傳力度，改變農(nóng)民對保險已有的錯誤觀念，促進(jìn)農(nóng)業(yè)保險市場的健康發(fā)展。最后，對金融產(chǎn)品以及金融服務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新。第一、根據(jù)不同地區(qū)發(fā)展情況，采用“量體裁衣”式的方法來創(chuàng)新金融產(chǎn)品。以此，使金融產(chǎn)品能夠不斷推動該地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第二、在農(nóng)村，以現(xiàn)代化的移動互聯(lián)網(wǎng)為基點，建立合理的支付結(jié)算體系。在此基礎(chǔ)上，完善結(jié)算工具，創(chuàng)建真正滿足農(nóng)民需求的多樣化結(jié)算工具。
（二）放松對農(nóng)村利率的管制，減少對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的審批限制。
根據(jù)當(dāng)下農(nóng)村金融業(yè)發(fā)展的具體情況，對農(nóng)村利率的管制予以放松。在農(nóng)村金融市場中，其利率可以充分對供求情況進(jìn)行如實的反映。同時，還能充分發(fā)揮市場機(jī)制，使農(nóng)村金融業(yè)能夠協(xié)調(diào)好儲蓄與投資之間的關(guān)系。進(jìn)而，充分展現(xiàn)利率配置的作用。具體來說，可以不斷推動農(nóng)村民營金融業(yè)的發(fā)展，打破農(nóng)村金融市場中出現(xiàn)的壟斷局面。對金融工具進(jìn)行創(chuàng)新，改善金融服務(wù)狀況，不斷提高金融產(chǎn)品的質(zhì)量。最終，使我國農(nóng)村金融市場均衡利率的形成。第二、在農(nóng)村金融市場中，要使各種有利的民間資本不斷融入到對應(yīng)的金融領(lǐng)域中，形成有效的競爭機(jī)制。在此基礎(chǔ)上，可以對農(nóng)村郵政儲蓄的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行擴(kuò)大。在進(jìn)行存款業(yè)務(wù)的同時，也可以辦理一些其它農(nóng)村金融業(yè)務(wù)，防止農(nóng)村資金的大量流失。同時，以商業(yè)原則為基礎(chǔ)，通過適宜的方式，使郵政儲蓄資金回流到農(nóng)村，促進(jìn)新農(nóng)村建設(shè)。
（三）需要建立良性的支農(nóng)資金循環(huán)機(jī)制
首先，要充分發(fā)揮縣域金融機(jī)構(gòu)的作用，對它進(jìn)行積極的引導(dǎo)，吸收農(nóng)村流出的資金，并對這些資金進(jìn)行有效地回流。通過這樣的方式，避免農(nóng)村資金大量外流。其次，對國家財政支農(nóng)方法進(jìn)行完善，來增加農(nóng)村資金流入渠道。最后，把政策性金融和其它金融形勢相融合，比如，商業(yè)性金融、正規(guī)金融。以此，擴(kuò)大農(nóng)村資金的供給范圍。
很顯然，除了上面這些，還有一些其它方面的策略。比如，培養(yǎng)農(nóng)民合理的信用觀念，改善農(nóng)村信用環(huán)境。對于這方面，在新農(nóng)村建設(shè)過程中，要不斷加強(qiáng)信用觀念教育，對金融知識進(jìn)行普及。此外，還要建立合理的個人檔案機(jī)制，對農(nóng)村信用進(jìn)行有效的約束。比如，要注重農(nóng)村資金的流動性。在農(nóng)村資金流動方面，不能過分干預(yù)資金的外流。以此，使農(nóng)村資金的運(yùn)作效率得以提高，供需平衡，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展。
關(guān)鍵詞：農(nóng)村金融金融缺失制度安排
我國是一個人口眾多，農(nóng)村人口占大多數(shù)的發(fā)展中國家，農(nóng)業(yè)在我國是安天下、穩(wěn)民心的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。隨著農(nóng)村工商業(yè)的迅速發(fā)展和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)化、市場化程度的提高，資金需求呈現(xiàn)剛性增長態(tài)勢，對金融服務(wù)的要求也趨向多樣化。但是，在現(xiàn)階段農(nóng)村金融體系所提供的金融支持與金融服務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的要求，農(nóng)村金融體制的改革相對落后于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整步伐，社會主義新農(nóng)村建設(shè)受到嚴(yán)重的資金“瓶頸”。這種農(nóng)村金融支持的缺失，使農(nóng)村陷入了一種“資金少——效益差——農(nóng)村貧困——資金更少——效益更差——農(nóng)村更貧困”的惡性循環(huán)當(dāng)中，嚴(yán)重制約著農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展和農(nóng)民的增收，使得許多地區(qū)尤其是中西部地區(qū)社會主義新農(nóng)村建設(shè)因缺乏金融支持而無法正常啟動。
一般認(rèn)為，農(nóng)村金融支持的缺失與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平和市場化程度不高密切相關(guān)，但從理論上講，相關(guān)的制度安排不合理以及缺乏必要的政策引導(dǎo)也是不容忽視的因素。制度經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，金融制度是一種節(jié)約交易費(fèi)用與增進(jìn)資源配置效率的制度安排，其產(chǎn)生與變遷既不是隨意的，也不是按照某種意志與外來模式人為安排的，它并不僅僅是一種有形的框架，而是一系列相互關(guān)聯(lián)的演進(jìn)過程的結(jié)晶。也就是說，我國農(nóng)村金融扶持的缺失很大程度上是由制度因素引起的。因此，中央連續(xù)5年的1號文件都提出要加快改革和創(chuàng)新農(nóng)村金融體制，提出要針對農(nóng)村金融需求的特點，按照建設(shè)社會主義新農(nóng)村的要求，建立一種既能彌補(bǔ)“市場失靈”，又能避免“政府失靈”的充滿生機(jī)和活力的融資機(jī)制，引導(dǎo)社會資金回流農(nóng)村，建立健全功能齊全、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)權(quán)明晰、機(jī)制完善、監(jiān)管有力、具有可持續(xù)發(fā)展能力的農(nóng)村金融體系，加強(qiáng)和改善農(nóng)村金融服務(wù)，促進(jìn)農(nóng)村社會經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展，滿足農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的合理資金需要。具體而言，可以從以下幾個方面來完善農(nóng)村金融支持的制度安排。
一、國家或政府層面
首先，應(yīng)該完善農(nóng)村金融的法律法規(guī)建設(shè)，強(qiáng)化農(nóng)村金融支持的制度環(huán)境。-_一方面，根據(jù)農(nóng)村金融的特點，加強(qiáng)農(nóng)村金融的立法工作。一是在《商業(yè)銀行法》的基礎(chǔ)上，針對農(nóng)村金融發(fā)展實際，盡快制定出臺專門的農(nóng)村金融服務(wù)法、農(nóng)村金融監(jiān)管法，如《農(nóng)村金融法》或《農(nóng)村合作金融法》等，就農(nóng)村金融性質(zhì)、法定存款準(zhǔn)備金、市場準(zhǔn)入退出機(jī)制等方面作出明確規(guī)定，使各種合法資金放心進(jìn)入農(nóng)村金融組織，結(jié)束農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)長期以來參照《公司法》和《商業(yè)銀行法》經(jīng)營管理的無序局面；二是借鑒國外的實踐，制定有關(guān)支持或鼓勵農(nóng)村金融發(fā)展的法律法規(guī)，如《農(nóng)村金融服務(wù)促進(jìn)法》、《農(nóng)業(yè)保險法》等，支持農(nóng)村金融的發(fā)展；三是要盡快修訂完善《破產(chǎn)法》、《刑法》、《擔(dān)保法》、《物權(quán)法》等法律法規(guī)，為農(nóng)村金融的良性運(yùn)轉(zhuǎn)提供法律支持。另一方面，大力推行依法行政。在處理和協(xié)調(diào)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)金融事務(wù)中要真正做到有法必依；執(zhí)法必嚴(yán)，地方政府要自覺克服地方保護(hù)主義，大力支持司法公正，保障政府信用，杜絕不應(yīng)有的行政干預(yù)。
其次，國家和政府應(yīng)該大力推進(jìn)農(nóng)村信用體系建設(shè)，完善農(nóng)村信用擔(dān)保和失信懲罰機(jī)制。一個良好的農(nóng)村信用環(huán)境是農(nóng)村金融和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要保證，因而要著眼長遠(yuǎn)，突出重點，注重實效，建立起有效的農(nóng)村信用體系，改善農(nóng)村信用環(huán)境。在這方面，應(yīng)該充分發(fā)揮國家和政府的主導(dǎo)作用。一方面，是政府要帶頭講誠信，提高行政的公信力；另一方面，政府和司法機(jī)關(guān)要把農(nóng)村信用體系建設(shè)列為政績考核指標(biāo)，以形成齊抓共管、綜合治理的農(nóng)村信用環(huán)境工作機(jī)制。此外，工商、稅收、金融、司法、新聞媒體等有關(guān)部門要聯(lián)手打擊逃廢債務(wù)行為，運(yùn)用行政、經(jīng)濟(jì)、法律等多種手段對失信者進(jìn)行嚴(yán)厲懲罰，為農(nóng)村信用體系建設(shè)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。
另外，國家還應(yīng)該要大力推進(jìn)農(nóng)村金融體系的配套改革，包括農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)政策、財政金融政策、農(nóng)村社會保障政策等改革，比如構(gòu)建農(nóng)村金融財政補(bǔ)償機(jī)制和稅收優(yōu)惠機(jī)制等。
二、金融機(jī)構(gòu)層面
(一)正規(guī)性金融層面
我國農(nóng)村地區(qū)的正規(guī)性金融機(jī)構(gòu)主要包括四個部分：農(nóng)村信用社、四大國有商業(yè)銀行、郵政儲蓄和政策性農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)即農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。由于他們各自的立足點不同，因而應(yīng)該根據(jù)各自的業(yè)務(wù)重點進(jìn)行相應(yīng)的體制創(chuàng)新，以促進(jìn)農(nóng)村金融的發(fā)展。
第一，繼續(xù)深化農(nóng)村信用社改革，堅持農(nóng)村信用社支農(nóng)地位不動搖。農(nóng)村信用社改革的根本目的就是激活其作為農(nóng)村金融主力軍和聯(lián)系農(nóng)民金融紐帶的作用，真正成為服務(wù)“三農(nóng)”發(fā)展的社區(qū)性金融機(jī)構(gòu)，但目前的農(nóng)村信用社改革已經(jīng)出現(xiàn)了“去農(nóng)化”傾向，有著強(qiáng)烈的商業(yè)化趨向，主要表現(xiàn)在“合作”性質(zhì)退化，“商業(yè)”性質(zhì)增強(qiáng)。因此，農(nóng)村信用社的改革務(wù)必堅持“三農(nóng)”方向，防止“去農(nóng)化”，堅持為“三農(nóng)”服務(wù)的宗旨不能動搖。當(dāng)前要著力抓好法人治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制建設(shè)，大力抓好經(jīng)營和發(fā)展，壯大農(nóng)村信用社的資金實力，進(jìn)一步增強(qiáng)支農(nóng)服務(wù)功能，發(fā)揮好支農(nóng)主力軍作用。
第二，大力推動商業(yè)性金融立足農(nóng)村市場，尋找新的利潤增長點。國有商業(yè)銀行股份制改造是大方向，但這并不意味著將從農(nóng)村市場全面退出，應(yīng)該通過市場化手段發(fā)揮支農(nóng)作用，在農(nóng)村市場尋找新的利潤增長點。即在加強(qiáng)風(fēng)險控制的同時，發(fā)掘優(yōu)質(zhì)客戶，并根據(jù)農(nóng)村市場的特點，積極進(jìn)行金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，開發(fā)出適合農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的存、貸款種類，在支持“三農(nóng)”的同時，兼顧自己的盈利目標(biāo)，開拓經(jīng)營范圍。
第三，加大政策性金融支農(nóng)力度，增強(qiáng)其“三農(nóng)”服務(wù)功能。一是對農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行重新定位，將其營業(yè)網(wǎng)點鋪設(shè)到縣級及中心鄉(xiāng)鎮(zhèn)，并延伸服務(wù)對象，在做好傳統(tǒng)的糧棉油購銷儲備信貸業(yè)務(wù)的同時，應(yīng)適當(dāng)拓寬業(yè)務(wù)范圍，積極介入農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)科技開發(fā)推廣、農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)等政策性金融業(yè)務(wù)，辦理其他金融機(jī)構(gòu)、外國政府和國際組織的轉(zhuǎn)貸、委托業(yè)務(wù)，開展形式多樣的支農(nóng)活動，探索農(nóng)村政策性金融的新路子。二是充分發(fā)揮開發(fā)性金融的作用，將開發(fā)性金融推進(jìn)到“縣域經(jīng)濟(jì)”和“三農(nóng)”領(lǐng)域。進(jìn)一步擴(kuò)大國家開發(fā)銀行的“開發(fā)性金融”的功能，使國家開發(fā)銀行能夠參與“三農(nóng)”開發(fā)，發(fā)揮開發(fā)性金融的杠桿作用，引導(dǎo)金融資源流向農(nóng)村。
第四，加快郵政儲蓄機(jī)構(gòu)的改革，組建郵政儲蓄銀行，充分發(fā)揮其網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，更好地為“三農(nóng)”服務(wù)。目前，中國郵政儲蓄銀行已被批準(zhǔn)籌建，其業(yè)務(wù)重點將是面向城市社區(qū)和廣大農(nóng)村地區(qū)，與其他商業(yè)銀行形成良好的互補(bǔ)關(guān)系，來支持社會主義新農(nóng)村建設(shè)。
(二)民間金融層面
由于我國農(nóng)村地區(qū)正規(guī)性金融的長期缺失，使得農(nóng)村民間金融異?；钴S，在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著不可或缺的作用。但是，農(nóng)村民間金融缺乏必要的金融監(jiān)管，蘊(yùn)含著極大的金融風(fēng)險，影響到農(nóng)村地區(qū)的安定與團(tuán)結(jié)?！虼?，應(yīng)該積極推動民間金融合法化，引導(dǎo)民間金融的合理、健康運(yùn)行，使之成為農(nóng)村正規(guī)金融的有效補(bǔ)充?？芍贫ā睹耖g融資法》等相關(guān)的法律使民間金融合法化，這樣既可以規(guī)范民間金融行為，又能使其獲得應(yīng)有的權(quán)益和保護(hù)；同時降低市場準(zhǔn)入門檻，減少行業(yè)行政許可審批，允許民間以多種形式興辦金融業(yè)，特別是大力發(fā)展小額信貸組織和互助合作金融組織，條件成熟時可考慮設(shè)立民營銀行，構(gòu)建競爭性的農(nóng)村金融組織體系，更好為“三農(nóng)”服務(wù)。此外，銀行監(jiān)管部門不僅要加強(qiáng)對民間金融的監(jiān)管，更要根據(jù)實際情況，在民間金融組織內(nèi)部建立有效的內(nèi)部監(jiān)管機(jī)制，及時、準(zhǔn)確地披露經(jīng)營狀況和經(jīng)營風(fēng)險。
三、其他層面
首先，應(yīng)該積極探索建立形式多樣的農(nóng)業(yè)保險機(jī)構(gòu)。一是要根據(jù)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)特別是種養(yǎng)業(yè)的風(fēng)險特點，大力發(fā)展政策性農(nóng)業(yè)保險，連續(xù)三年的中央的1號文件也在不同程度上強(qiáng)調(diào)了要發(fā)展政策性農(nóng)業(yè)保險制度。這充分表明國家應(yīng)該成立農(nóng)業(yè)風(fēng)險基金，組建專業(yè)的政策性農(nóng)業(yè)保險公司，貫徹國家農(nóng)業(yè)保護(hù)政策，經(jīng)營管理國家農(nóng)業(yè)風(fēng)險基金，為農(nóng)業(yè)信貸機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險保障，監(jiān)督和管理眾多農(nóng)業(yè)保險基層機(jī)構(gòu)。二是積極開展各種形式的農(nóng)村合作保險，組建以農(nóng)民為主體的地區(qū)性合作保險組織。三是鼓勵商業(yè)保險機(jī)構(gòu)開展農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)，開發(fā)適合農(nóng)民需要的險種，滿足農(nóng)民不同層次的保險需求。通過上述措施，在農(nóng)村地區(qū)形成一個以政策性農(nóng)業(yè)保險為主體、農(nóng)村合作保險和商業(yè)保險為輔的多層次保險體系，保障農(nóng)業(yè)發(fā)展和農(nóng)村信貸資金安全，更好地為“三農(nóng)”服務(wù)。
（一）貨幣政策應(yīng)該為經(jīng)濟(jì)提供良好的貨幣環(huán)境
金融制度的供給也是影響金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要變量。事實表明，過度寬松的貨幣環(huán)境是助長投機(jī)因素的溫床。如果在資產(chǎn)價格異常波動的階段，即使對企業(yè)發(fā)放貸款，這些資金也很有可能避實向虛，而不是真正應(yīng)用于生產(chǎn)領(lǐng)域。
（二）貨幣政策調(diào)控不應(yīng)使經(jīng)濟(jì)形成對貨幣的依賴
多年以來，中國的實體經(jīng)濟(jì)與貨幣政策之間的關(guān)系可以概括為“一放就亂、一緊就死”，經(jīng)濟(jì)下行時刺激政策出臺、經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)時刺激政策退出。目前，我國M2/GDP比率已經(jīng)很高，意味著資金的產(chǎn)出效率明顯下降，也意味著整個社會的杠桿率較高。在此貨幣環(huán)境下，金融機(jī)構(gòu)面臨兩難抉擇。
（三）貨幣政策要關(guān)注融資成本，運(yùn)用相關(guān)工具進(jìn)行調(diào)節(jié)
這一方面要求貨幣政策從數(shù)量型向價格型轉(zhuǎn)化，另一方面需要加快資金價格改革，從而充分發(fā)揮金融市場配置資源的作用。
（四）要進(jìn)一步加快金融體制改革
通過改革準(zhǔn)入制度，推動金融機(jī)構(gòu)良性競爭，提高服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的水平。加快資本市場發(fā)展，通過直接融資市場的發(fā)展，提高金融動員資金的能力。大力鼓勵社會創(chuàng)業(yè)，使資本、科技與企業(yè)家精神充分結(jié)合。從宏觀審慎管理的角度，抑制地方政府的投資沖動，確保實體經(jīng)濟(jì)健康有序發(fā)展。加快金融領(lǐng)域的簡政放權(quán)，是引導(dǎo)金融支持實體經(jīng)濟(jì)的重要途徑。
二、監(jiān)管政策層面
（一）從監(jiān)管上杜絕層層加水、體內(nèi)循環(huán)的問題
2014年4月中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會、國家外匯局聯(lián)合出臺的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》即是很好的范例。在此之前，金融機(jī)構(gòu)通過一系列產(chǎn)品和交易結(jié)構(gòu)的復(fù)雜創(chuàng)新，銀行信貸資產(chǎn)化身為理財產(chǎn)品、信托計劃、券商資產(chǎn)管理計劃等，旨在規(guī)避監(jiān)管。企業(yè)通過資金池等非信貸渠道獲取資金，導(dǎo)致融資成本提高。此類問題必須從監(jiān)管層面加以杜絕。
（二）信貸資金的監(jiān)管
應(yīng)嚴(yán)格按照《流動資金貸款管理暫行辦法》《個人貸款管理暫行辦法》《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》和《項目融資業(yè)務(wù)指引》的規(guī)定，堅持受托支付，避免挪用，堅決打擊挪用信貸資金進(jìn)行投機(jī)炒作的行為。
（三）注重高頻交易的監(jiān)管
隨著技術(shù)的發(fā)展，在金融市場上出現(xiàn)了利用高頻交易套利的行為。高頻交易對于市場具有強(qiáng)烈的影響，對于金融市場的發(fā)展有利也有弊，需要結(jié)合服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)健全相應(yīng)的管理機(jī)制。
（四）加強(qiáng)對金融創(chuàng)新的引導(dǎo)
金融產(chǎn)品的設(shè)計和金融業(yè)務(wù)的延伸應(yīng)以國家的產(chǎn)業(yè)政策為前提導(dǎo)向，禁入產(chǎn)能過剩行業(yè)，對于新興產(chǎn)業(yè)中的中小微企業(yè)應(yīng)定向投放，降低其融資成本。對于金融領(lǐng)域的創(chuàng)新產(chǎn)品，特別是交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜的創(chuàng)新產(chǎn)品，應(yīng)要求金融機(jī)構(gòu)充分披露信息，監(jiān)管者要充分掌握產(chǎn)品功能、設(shè)計原理及其風(fēng)控措施，以正確作出引導(dǎo)、加強(qiáng)監(jiān)管。
（五）探討建立全國性資金流向監(jiān)控系統(tǒng)
及時掌握信貸資金、銀行表外業(yè)務(wù)、類信貸業(yè)務(wù)等各類金融工具融入資金的流向，以保證監(jiān)管實效。
三、金融機(jī)構(gòu)層面
金融機(jī)構(gòu)要不斷提高自身的經(jīng)營管理水平，在經(jīng)濟(jì)周期中始終保持穩(wěn)健。一要不斷完善內(nèi)部控制機(jī)制，增強(qiáng)市場反應(yīng)能力，抓住市場機(jī)遇，在支持經(jīng)濟(jì)實體的發(fā)展同時，提高壯大自身實力。二要健全全面風(fēng)險管理體系，努力防控經(jīng)營過程中的信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、市場風(fēng)險及其他各類風(fēng)險，健全審慎經(jīng)營機(jī)制，運(yùn)用風(fēng)險抵補(bǔ)措施緩沖經(jīng)濟(jì)周期帶來的影響。三要不斷開發(fā)金融技術(shù)，努力控制成本，延伸服務(wù)范圍。四要堅持金融創(chuàng)新。創(chuàng)新始終是金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的重要動力。金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對經(jīng)濟(jì)形勢的解讀，由此找準(zhǔn)支持的對象、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)創(chuàng)新金融工具、設(shè)計出新型的融資方案，為新興產(chǎn)業(yè)提供更多的融資渠道，積極引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)型，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，推動整體經(jīng)濟(jì)形成內(nèi)生增長動力。
四、金融基礎(chǔ)設(shè)施、金融生態(tài)及金融技術(shù)的層面
（一）加強(qiáng)金融基礎(chǔ)建設(shè)
盡快建立金融業(yè)統(tǒng)一征信平臺，完善登記、托管、支付、清算等金融基礎(chǔ)設(shè)施，為金融支持實體經(jīng)濟(jì)提供便利。
（二）從金融基礎(chǔ)設(shè)施的源頭根絕監(jiān)管漏洞
很多看似監(jiān)管的問題實際上與金融基礎(chǔ)設(shè)施有著很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)。比如，如果企業(yè)賬戶管理規(guī)范、絕大多數(shù)交易以及全部大額交易都通過電子渠道結(jié)算，資金流向清晰且有跡可循，則資金監(jiān)控就較容易，防范信貸資金挪用的成本就會降低。又如，如果合同管理、發(fā)票管理規(guī)范，那么利用假合同、假票據(jù)騙取金融機(jī)構(gòu)融資的可能性就大大降低。
（三）優(yōu)化金融生態(tài)是吸引資金的重要手段
在不同經(jīng)濟(jì)階段、不同地區(qū)，由于地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平、金融生態(tài)狀況存在差異，因而金融支持實體經(jīng)濟(jì)的力度也不一，持續(xù)優(yōu)化金融生態(tài)是提高金融支持實體經(jīng)濟(jì)力度的重要途經(jīng)。
（四）推動金融技術(shù)的進(jìn)步
關(guān)鍵詞：管制金融金融自由化金融監(jiān)管
韓國的金融制度是較為實用性的金融制度，自建國到1997年亞洲金融危機(jī)之前，其金融制度的沿革大致經(jīng)歷了三個階段，雖然在每個階段，韓國的金融制度在理論上都存在著諸多缺陷，但其操作性一直不錯，為韓國經(jīng)濟(jì)的起飛提供了保障。其發(fā)展歷程可表示為“自主中立金融——管制金融——自由金融”三個階段。
一、歷史沿革
1自主中立金融階段。建國初期為了治理混亂的經(jīng)濟(jì)金融秩序，消除嚴(yán)重的通貨膨脹，消除殖民地金融制度的影響。1950年5月頒布的《韓國銀行法》確立了韓國金融業(yè)的民主性、自由性與獨立性，緊接著其中央銀行韓國銀行的成立標(biāo)志了韓國自由中立的金融體制開始運(yùn)作。在整個50年代，韓國政府都在為鞏固其新建立的自由中立的金融制度而努力，頒布了多部關(guān)于銀行的法律，例如《韓國產(chǎn)業(yè)銀行法》、《農(nóng)業(yè)銀行法》等。到50年代末，韓國自主中立的金融制度已基本成型。
2管制金融階段。20世紀(jì)六七十年代韓國金融業(yè)進(jìn)入管制階段，也是政府主導(dǎo)型產(chǎn)業(yè)金融體制時期，金融體制獨立性逐漸喪失，轉(zhuǎn)而成為政府推行其產(chǎn)業(yè)政策的工具。1962年韓國修改了《韓國銀行法》，政府接管了中央銀行的大部分權(quán)利，使政府直接干預(yù)和控制金融具有了合法的依據(jù)。在這一階段銀行業(yè)在金融業(yè)中占有絕對主導(dǎo)地位，而非銀行金融機(jī)構(gòu)很不發(fā)達(dá)，甚至可以說是無足輕重。進(jìn)入70年代，政府逐漸意識到金融多樣化對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，1972年，韓國政府采取措施，整頓民間金融市場，調(diào)整和轉(zhuǎn)換銀行債務(wù)，降低利率等，其目的是改善金融機(jī)構(gòu)狀況，促進(jìn)非銀行金融機(jī)構(gòu)和資本市場的發(fā)展。
3自由金融階段。1980年韓國頒布了《一般銀行經(jīng)營的自律化方案》，1982年修正了《普通銀行法》，開始了韓國金融業(yè)向自由化國際化發(fā)展的變革，并通過出售銀行股份等方法完成了部分銀行的私營化，以此來刺激金融自由化的發(fā)展。但一直到亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，韓國金融自由化改革仍沒有取得預(yù)期的成效，從某種程度上說，這一階段的改革是完成了銀行等金融機(jī)構(gòu)的私有化，而沒有完成預(yù)期的自由化。
二、亞洲金融危機(jī)前后的韓國金融制度改革
20世紀(jì)90年代起韓國政府開始加大金融自由化改革的步伐，但至爆發(fā)危機(jī)時仍有部分步驟尚未實施，例如原定于1996年實行的取消活期存款外的所有對貸款和存款利率的管制。但是由于長期以來管制金融的慣性，以及來自各個方面的阻力，改革在有的地方還不夠完善，甚至出現(xiàn)了漏洞和負(fù)面的影響，這也是其后的金融危機(jī)能在韓國造成激烈動蕩的原因之一。這主要體現(xiàn)在：第一是政府的定位不當(dāng)，在自由化改革中政府提倡大量非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，這類機(jī)構(gòu)背后大都有工業(yè)集團(tuán)或財閥的支持，它們對整個金融市場的干預(yù)能力較強(qiáng)。第二，自金融自由化改革以來，利率管制放松過急，使韓國國內(nèi)利率上升，刺激了國外游資的大量注入，并刺激了國內(nèi)企業(yè)舉借外債的程度，至危機(jī)爆發(fā)時，韓國企業(yè)舉借的大量外債加劇了韓國金融狀況的惡化。第三，金融監(jiān)管不夠明細(xì)化，過于追求理想目標(biāo)而忽略了可能遇到的風(fēng)險，同時政府對于金融企業(yè)的保護(hù)性太強(qiáng)，縱容其盲目擴(kuò)張而不允許其破產(chǎn)，這些措施加劇了韓國金融體系的脆弱性。
三、韓國金融制度變遷對我國的啟示
金融危機(jī)后韓國政府采取的這些措施有助于恢復(fù)韓國金融的穩(wěn)定，同時給其他國家提供了一定可借鑒的經(jīng)驗和教訓(xùn)。
1金融自由化是大的趨勢所在。但是金融管制或者說是由政府控制金融也并不是沒有好處，好處之一就是金融業(yè)可以明確而直接的為政府的戰(zhàn)略目標(biāo)服務(wù)，可以集中金融業(yè)的力量為全國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。韓國的案例就說明了這一點，正是在管制金融時期韓國的經(jīng)濟(jì)得到了騰飛和發(fā)展。
2政府在本國金融業(yè)發(fā)展中的定位要正確。政府干預(yù)雖然有些時候會阻礙金融業(yè)的發(fā)展，但這卻是防止金融動蕩最有效的手段，但同時也有一個度的問題，干預(yù)過多就會扭曲金融業(yè)，在我國目前可表現(xiàn)為政府對銀行的不當(dāng)干預(yù)要減少，但對資本市場的控制要有力。
3加快商業(yè)銀行的改革。嚴(yán)格控制不良資產(chǎn)率和保證資本充足率，完善商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)，加大商業(yè)銀行經(jīng)營的透明度，加強(qiáng)商業(yè)銀行的審計工作，積極推進(jìn)股份制改革。
4協(xié)調(diào)直接融資和間接融資的比例。金融傾斜的程度不能太大，強(qiáng)化直接資本市場在國內(nèi)資本運(yùn)作中的作用，對銀行的依賴程度要降低，同時大力發(fā)展非銀行金融機(jī)構(gòu)，降低準(zhǔn)入門檻。
關(guān)鍵詞：創(chuàng)新型城市；金融支持；金融支持系統(tǒng)
我國經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，使得城市化進(jìn)程面臨包括城市綜合競爭力提升、城市可持續(xù)發(fā)展、城市創(chuàng)新文化環(huán)境營造等帶來的一系列問題和挑戰(zhàn)。
1創(chuàng)新型城市的內(nèi)涵與特征
1.1創(chuàng)新型城市的內(nèi)涵
對于創(chuàng)新型城市的內(nèi)涵的理解一般有兩種：一是指通過創(chuàng)新解決城市發(fā)展中的問題；另一種是指以創(chuàng)新驅(qū)動城市經(jīng)濟(jì)的增長和發(fā)展乃至社會的發(fā)展。本文認(rèn)為應(yīng)把兩者結(jié)合起來，從而可以得出創(chuàng)新型城市的科學(xué)內(nèi)涵是：以城市內(nèi)部創(chuàng)新要素為支撐，最初是通過創(chuàng)新解決城市發(fā)展中的問題，逐漸形成城市持續(xù)創(chuàng)新能力，實現(xiàn)建立在城市經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變的基礎(chǔ)之上的城市可持續(xù)發(fā)展(城市雙贏發(fā)展)。
1.2創(chuàng)新型城市的特征
創(chuàng)新型城市是相對于傳統(tǒng)城市發(fā)展形態(tài)而言的一種新的城市發(fā)展形態(tài)。因此，它擁有一些處于傳統(tǒng)發(fā)展形態(tài)的城市所不具備的特征。而這些特征是設(shè)計創(chuàng)新型城市建設(shè)藍(lán)圖必須給予充分關(guān)注的基本方面。概括起來，可以分為以下幾個主要方面：
（1）創(chuàng)新性是創(chuàng)新型城市的最基本特征。這種創(chuàng)新性主要表現(xiàn)為城市發(fā)展觀念的創(chuàng)新和發(fā)展模式的創(chuàng)新。對于城市內(nèi)部而言，這種創(chuàng)新性表現(xiàn)在科技創(chuàng)新、體制創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和文化創(chuàng)新的綜合創(chuàng)新，其中科技創(chuàng)新包含知識創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新，是城市創(chuàng)新的核心表現(xiàn)形式，體制創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和文化創(chuàng)新是城市創(chuàng)新的基礎(chǔ)和保障條件。一個城市只有具備了創(chuàng)新性這種基本的特征，才有資格被稱作為創(chuàng)新型城市。
（2）相對完善的城市創(chuàng)新體系。相對完善的城市創(chuàng)新體系，具體來說應(yīng)包括科學(xué)化的創(chuàng)新管理調(diào)控體系、多元化的創(chuàng)新要素投入體系、高效化的創(chuàng)新活動服務(wù)體系、制度化的創(chuàng)新人才保障體系。這四個子體系缺一不可，相輔相成，以保證創(chuàng)新的順利進(jìn)行，共同促進(jìn)產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和發(fā)展，最終實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式的根本性轉(zhuǎn)變。
（3）可持續(xù)性。作為一種全新的城市發(fā)展和治理模式，創(chuàng)新型城市必然具備可持續(xù)城市的發(fā)展特征，這種可持續(xù)性表現(xiàn)在幾個核心層面：一是可持續(xù)的城市經(jīng)濟(jì)，能夠持續(xù)的創(chuàng)造就業(yè)與財富；二是可持續(xù)的城市社會，能夠保證社會的和諧與發(fā)展；三是可持續(xù)的城市環(huán)境，能夠建立協(xié)調(diào)穩(wěn)定的生態(tài)系統(tǒng)。以可持續(xù)性為特征的創(chuàng)新型城市兼具“生態(tài)城市”特征，即：以可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)，人與自然和諧共生的社會——經(jīng)濟(jì)——自然復(fù)合生態(tài)?？沙掷m(xù)性既是創(chuàng)新型城市的一個核心特征，也是創(chuàng)新型城市發(fā)展的一個主要方向和目標(biāo)。
（4）創(chuàng)新型城市的集聚性。集聚性是創(chuàng)新型城市的重要特征，創(chuàng)新型城市集聚著大量的關(guān)聯(lián)程度相當(dāng)緊密地創(chuàng)新性產(chǎn)業(yè)和企業(yè)。同時，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的集聚帶來了專業(yè)化創(chuàng)新人才的集聚，而專業(yè)人才集聚在一起，又進(jìn)一步激發(fā)了人們的創(chuàng)新精神和創(chuàng)新熱情，有利于新思想和新技術(shù)的產(chǎn)生。這樣，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新人才的集聚就出現(xiàn)了一種自強(qiáng)化機(jī)制，推動城市經(jīng)濟(jì)良好發(fā)展。
2金融支持創(chuàng)新型城市建設(shè)的要素構(gòu)成
建設(shè)創(chuàng)新型城市是一項龐大的社會系統(tǒng)工程，需要城市系統(tǒng)中許多創(chuàng)新因素的支持，特別是各因素之間的整合和協(xié)同支持。在支持創(chuàng)新型城市建設(shè)的各種因素中，金融支持因素具有不可替代的作用。
創(chuàng)新型城市的金融支持，從性質(zhì)上可以分為政策型金融支持和市場型金融支持兩種類型：一方面，創(chuàng)新型城市需要的金融服務(wù)離不開市場機(jī)制的作用，基于市場的價格發(fā)現(xiàn)和資源配置功能，引導(dǎo)社會資金進(jìn)入企業(yè)創(chuàng)新活動，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的融合；另一方面，創(chuàng)新型城市還需要政府發(fā)揮作用，即政府通過設(shè)立專門機(jī)構(gòu)，以及制定和貫徹政策等方式，引導(dǎo)創(chuàng)新型活動所需要的資金導(dǎo)向，從而體現(xiàn)出對技術(shù)創(chuàng)新活動的政策傾斜，促進(jìn)創(chuàng)新的成功實施。從以上兩種金融支持的類型，我們可以得出金融支持條件的主要要素構(gòu)成：
(1)政府。從美國奧斯汀和西雅圖，印度的班加羅爾、芬蘭赫爾辛基等許多著名的創(chuàng)新型城市建設(shè)的經(jīng)驗可以看出，政府在對創(chuàng)新型城市建設(shè)的金融支持中起著非常重要的主導(dǎo)作用。首先，政府對城市金融業(yè)改革和發(fā)展規(guī)劃具有組織和領(lǐng)導(dǎo)功能，如：政府制訂城市金融業(yè)發(fā)展的政策，確定城市金融業(yè)階段性發(fā)展目標(biāo)，組織、引導(dǎo)和協(xié)調(diào)各金融機(jī)構(gòu)等；其次，政府具有對各類金融資源進(jìn)行整合和推廣的功能，如：對外進(jìn)行宣傳，定期舉辦國際或國內(nèi)金融論壇，為國際、國內(nèi)金融人才搭建交流平臺等；最后，政府具有金融服務(wù)功能，如：完善金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的配套體系,為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，提供可持續(xù)的資金支持等。
(2)金融機(jī)構(gòu)體系。建立以銀行、證券、保險為主體，其它多種類型、多種所有制形式的金融機(jī)構(gòu)并存、結(jié)構(gòu)合理、功能完備的現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)體系有利于達(dá)成城市金融資源的高效配置與利用，從而為創(chuàng)新型城市建設(shè)提供強(qiáng)有力的資金支持和良好的金融環(huán)境。我國金融機(jī)構(gòu)體系中的各個金融機(jī)構(gòu)都在創(chuàng)新型城市的建設(shè)都起著不可忽視的作用。如：中國人民銀行為創(chuàng)新型城市建設(shè)提供政策依據(jù)；政策性銀行往往是創(chuàng)新型城市建設(shè)最主要的資金來源；商業(yè)性銀行為城市建設(shè)提供了許多產(chǎn)品，促進(jìn)資源的有效配置；非銀行金融機(jī)構(gòu)有利于城市建設(shè)中的風(fēng)險分散和風(fēng)險擔(dān)保等。
(3)金融市場體系。一個健全的金融市場在創(chuàng)新型城市的建設(shè)中扮演著非常重要的角色，它能夠高效率地聚集、分配資金，有效地調(diào)節(jié)社會資金的配置，并且促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。完整的金融市場應(yīng)該包括貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場，每個市場對創(chuàng)新型城市建設(shè)的金融支持都不可缺少。對于高新技術(shù)企業(yè)來說，資本市場的作用尤為重要。如：貨幣市場為創(chuàng)新型城市建設(shè)提供短期資金融通，以達(dá)到資金的高效率利用；資本市場里的中長期銀行信貸市場為城市建設(shè)提供長期的資金支持；證券市場為許多企業(yè)提供了更好的融資渠道，為他們的發(fā)展提供了資金保證等。
(4)金融服務(wù)及配套體系。創(chuàng)新型城市既需要各種投融資服務(wù)，也需要其他豐富多彩的金融服務(wù)、金融產(chǎn)品和金融工具，諸如信貸、保險、信托、證券發(fā)行和交易、金融衍生交易、風(fēng)險投資、票據(jù)、擔(dān)保、融資租賃、外匯管理、貨幣經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理、財務(wù)顧問、征信服務(wù)等。社會化的金融服務(wù)配套體系在金融支持創(chuàng)新型城市發(fā)展中的作用也不容忽視。會計、法律、評估、評級等服務(wù)機(jī)構(gòu)都是不可或缺的，它們通過發(fā)揮審計、咨詢、評估、監(jiān)督等作用，保證創(chuàng)新型融資活動的順暢進(jìn)行。創(chuàng)新型城市建設(shè)也離不開健全的金融法律制度的支持。金融能否支持創(chuàng)新型城市的發(fā)展，有賴于金融法律制度是否鼓勵金融創(chuàng)新，能否為金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新和發(fā)展提供足夠的空間。
3金融支持創(chuàng)新型城市建設(shè)的作用機(jī)理
(1)金融支持系統(tǒng)為創(chuàng)新型城市建設(shè)籌集資金的功能。在創(chuàng)新型城市的建設(shè)過程中，許多從事自主創(chuàng)新的企業(yè)存在著諸多金融支持訴求，這種訴求主要包括：一是資金瓶頸。技術(shù)創(chuàng)新是一項復(fù)雜性的長期活動，其不確定因素多，資金需求大。缺乏適當(dāng)?shù)娜谫Y渠道與平臺而造成的資金瓶頸，已經(jīng)成為我國大多數(shù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的重大障礙。二是缺乏流動性。與其他投資不同，技術(shù)創(chuàng)新投資具有很強(qiáng)的資產(chǎn)專用性，而這導(dǎo)致了技術(shù)創(chuàng)新項目相關(guān)資源投入缺乏流動性。三是高風(fēng)險對應(yīng)性。由于技術(shù)創(chuàng)新項目本身的基礎(chǔ)、難度和復(fù)雜性、外部市場等環(huán)境的不確定性以及企業(yè)自身能力的有限性決定了技術(shù)創(chuàng)新過程存在風(fēng)險，因此商業(yè)銀行對技術(shù)創(chuàng)新項目不感興趣。金融支持系統(tǒng)的籌集資金功能就是使得通過開發(fā)設(shè)計一系列金融產(chǎn)品、金融工具，提供投融資服務(wù)，為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展和城市自主創(chuàng)新提供充足的資金保障。
(2)金融支持系統(tǒng)的價格發(fā)現(xiàn)功能。技術(shù)創(chuàng)新過程涉及研發(fā)人員、風(fēng)險投資基金、政府相關(guān)支持部門、商業(yè)銀行、證券公司等很多經(jīng)濟(jì)主體。技術(shù)創(chuàng)新順利進(jìn)行及其實現(xiàn)的基本前提是相關(guān)主體對于技術(shù)的價值和價格有一個基本的認(rèn)識和判斷，并且在雙方可以談判接受的范圍之內(nèi)，而最終達(dá)成一致。真實的技術(shù)價格是在金融機(jī)構(gòu)參與技術(shù)創(chuàng)新過程中通過競爭自然形成的。這種價格通過金融系統(tǒng)的其他組成部分向外界相關(guān)各經(jīng)濟(jì)主體傳遞，從而使這一“發(fā)現(xiàn)”的技術(shù)價格成為一種現(xiàn)實價格。這樣，就為技術(shù)創(chuàng)新相關(guān)主體之間契約的達(dá)成奠定了重要基礎(chǔ)，從而有力促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的順利進(jìn)行。
(3)金融支持系統(tǒng)具有分散風(fēng)險功能。針對技術(shù)創(chuàng)新的不確定性，在中小科技型企業(yè)發(fā)展的不同階段，金融支持系統(tǒng)可提供風(fēng)險投資、私募、信貸、股權(quán)融資等不同的金融產(chǎn)品和工具，以分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險，滿足中小科技型企業(yè)發(fā)展的需要。在技術(shù)創(chuàng)新過程中，創(chuàng)新主體往往難以獨自承擔(dān)全部風(fēng)險，而金融支持系統(tǒng)的該項功能就是使得技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險發(fā)生轉(zhuǎn)移和分散，以達(dá)到在不同主體之間的合理配置，從而為技術(shù)創(chuàng)新的融資提供可行渠道，保證創(chuàng)新的成功。
(4)金融支持系統(tǒng)的第四項重要功能就是項目篩選。技術(shù)創(chuàng)新過程實質(zhì)是一個包括技術(shù)創(chuàng)新方向的篩選確定、創(chuàng)業(yè)合作伙伴的選擇、戰(zhàn)略聯(lián)盟對象的確定、融資方式選擇、技術(shù)創(chuàng)新調(diào)整等的不斷篩選擇優(yōu)的過程。所以，技術(shù)創(chuàng)新金融支持的內(nèi)在機(jī)理之一，就在于金融系統(tǒng)能夠?qū)夹g(shù)創(chuàng)新項目進(jìn)行優(yōu)選，擇優(yōu)汰劣。這個過程實質(zhì)上就是以資金供求形式表現(xiàn)出來的資源優(yōu)化配置過程。整個社會的資金在不斷的項目篩選過程中，引導(dǎo)整個社會資源的優(yōu)化配置和經(jīng)濟(jì)效率的提高。
(5)金融支持系統(tǒng)的信用約束功能。技術(shù)創(chuàng)新主體在籌集到資金的同時，還要接受來自資金提供者以及金融市場施加的各種約束。一是來自股東的監(jiān)督，包括風(fēng)險投資者等在內(nèi)的股東關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景；二是來自債權(quán)人的監(jiān)督，包括商業(yè)銀行等在內(nèi)的債權(quán)人對企業(yè)的監(jiān)督；三是來自資本市場的壓力，企業(yè)經(jīng)營好壞影響其金融產(chǎn)品的價格，價格高低直接關(guān)系到企業(yè)和投資者的利益；四是來自社會的監(jiān)督，包括會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估公司等中介機(jī)構(gòu)也對企業(yè)形成有力的監(jiān)督。這些監(jiān)督促使企業(yè)改善經(jīng)營管理，推動企業(yè)健康發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
［1］肖鵬，李興文，劉國新．創(chuàng)新型城市的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀與展望［J］．科技與經(jīng)濟(jì)，2006(5)：51～54.
積極推動創(chuàng)新金融產(chǎn)品。緊密結(jié)合溫嶺經(jīng)濟(jì)特點，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極開展各種貸款業(yè)務(wù)，增強(qiáng)金融競爭活力，提升金融支持實體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模和能力。聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行先后推出了“生態(tài)情”支農(nóng)貸款和“漁家情”惠民貸款，為從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和松門、石塘涉及打漁和漁業(yè)加工的企業(yè)及個體戶提供個性化信貸服務(wù)。聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行先后獲得全國優(yōu)秀村鎮(zhèn)銀行、全國十佳村鎮(zhèn)銀行榮譽(yù)稱號。農(nóng)村合作銀行推出“農(nóng)鏈通”貸款產(chǎn)品，以“三農(nóng)”為基點，圍繞農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)上的生產(chǎn)主體、深加工主體、銷售主體等生產(chǎn)經(jīng)營主體，對產(chǎn)業(yè)鏈的不同節(jié)點提供封閉的信貸支持。此項金融產(chǎn)品榮獲省農(nóng)信聯(lián)社產(chǎn)品創(chuàng)新二等獎。民泰銀行在各分支機(jī)構(gòu)成立小額貸款部，專營小微貸款，實行專項考核監(jiān)督，發(fā)展小額特色貸款。同時，推出“民泰隨意行”貸款，該貸款集“金融IC卡”“、手機(jī)銀行”“、自助循環(huán)小額貸款”等功能于一體，為“三農(nóng)”和小微企業(yè)用戶帶來了極大的融資便利，有效填補(bǔ)了農(nóng)村、偏遠(yuǎn)山區(qū)、海島等地域的金融服務(wù)網(wǎng)點空白。完善金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點布局。溫嶺共有銀行金融機(jī)構(gòu)19家，其中政策性銀行1家、國有銀行6家，股份制銀行7家、地方性銀行5家（其中當(dāng)?shù)劂y行3家）；共有保險公司30家；小額貸款公司6家。
2013年新增浙江泰隆商業(yè)銀行、臺州銀行4家小微金融專營支行，2014年新增浙江泰隆商業(yè)銀行、臺州銀行共6家小微金融專營支行，并有華夏銀行、民生銀行、民泰銀行3家小微金融專營支行正在籌建。同時，增設(shè)農(nóng)村金融網(wǎng)點。全市農(nóng)村合作銀行機(jī)構(gòu)網(wǎng)點共計74個（覆蓋全市16個鄉(xiāng)鎮(zhèn)街道）；全市郵政儲蓄機(jī)構(gòu)網(wǎng)點18個（涵蓋12個鄉(xiāng)鎮(zhèn)街道），農(nóng)業(yè)銀行機(jī)構(gòu)網(wǎng)點18個（涵蓋11個鎮(zhèn)），民泰銀行、臺州銀行、泰隆銀行、聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行等也加大對三農(nóng)的信貸支持，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)設(shè)置網(wǎng)點20多個，網(wǎng)點布局不斷完善。有序推進(jìn)普惠金融工作。全面啟動溫嶺農(nóng)信“普惠金融工程”三年行動計劃，下發(fā)了《關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)溫嶺農(nóng)村合作銀行普惠金融工程實施方案（2013-2015）的通知》，明確了指導(dǎo)思想、創(chuàng)建目標(biāo)、組織架構(gòu)及職責(zé)、創(chuàng)建工作安排、創(chuàng)建原則和激勵措施。為扎實推進(jìn)銀政、銀村、銀農(nóng)、銀商、銀企共建活動，搭建合作平臺，深入開展信用戶、星級信用村、信用鎮(zhèn)（街道）的“三信”等級評定，提高農(nóng)村信用評定基礎(chǔ)信息在貸款授信、用信等方面的應(yīng)用率。探索民間融資新模式。溫嶺市去年被列為全省首批11個省級民間融資管理創(chuàng)新試點縣（市、區(qū)）之一，出臺了《關(guān)于開展民間融資規(guī)范管理與服務(wù)試點工作的若干意見》（溫政發(fā)[2013]74號），通過給予財政獎勵補(bǔ)助、提供500萬元風(fēng)險補(bǔ)償資金、優(yōu)化相關(guān)部門服務(wù)、落實稅收優(yōu)惠政策，推動民間融資管理試點工作有序、健康開展。建立民間融資服務(wù)中心，主要服務(wù)中小微企業(yè)，并優(yōu)先支持經(jīng)營性投資。中心首期注冊資本1億元，主要由市國有資產(chǎn)經(jīng)營公司、愛仕達(dá)、錢江、利歐、新界等企業(yè)和個人出資。至今年6月底，已撮合借貸159筆，撮合資金累計3.98億元，余額達(dá)1.5億元。在監(jiān)管上，嚴(yán)格按照“支農(nóng)支小”的要求，通過實施專門賬戶監(jiān)管，嚴(yán)防非法集資，有效降低運(yùn)營風(fēng)險。
二、讓金融支持落到實處
經(jīng)過多年的發(fā)展，溫嶺金融業(yè)綜合實力和抗風(fēng)險能力大大增強(qiáng)，當(dāng)然，也要看到金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展還存在一些問題和差距：如區(qū)域金融基礎(chǔ)弱、網(wǎng)點少、成本高，金融服務(wù)的覆蓋面和滲透率還有待進(jìn)一步提高；中小企業(yè)融資難、融資貴問題仍然存在；金融服務(wù)配套不完善；直接融資比例偏低；金融創(chuàng)新主體單一，創(chuàng)新機(jī)制不夠；部分交叉類金融產(chǎn)品等創(chuàng)新業(yè)務(wù)有待進(jìn)一步規(guī)范，金融秩序及監(jiān)管仍需加強(qiáng)。因此，如何更好地解決好金融領(lǐng)域存在的問題，引導(dǎo)金融業(yè)牢牢把握服務(wù)實體這個根本，把發(fā)展實體、服務(wù)實體作為首要價值取向，推動實體與金融共生共榮，是擺在面前的一個重要課題。支持重點項目及重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展。圍繞“建設(shè)大平臺”工作要求，增加對以智能裝備制造為重點的發(fā)展高端產(chǎn)業(yè)的城市新區(qū)、以建設(shè)產(chǎn)業(yè)新城的東部新區(qū)和以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展帶動傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的鐵路新區(qū)的公共基礎(chǔ)設(shè)施和商務(wù)綜合體建設(shè)資金支持。同時，圍繞建設(shè)工業(yè)強(qiáng)市工作，進(jìn)一步增加對“四換三名”（機(jī)器換人、空間換地、騰籠換鳥、電商換市和名企、名品、名家培育）工程項目的信貸支持，推動打造在全國有影響力、在行業(yè)有話語權(quán)的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)。圍繞實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，各金融機(jī)構(gòu)要加大對科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的支持，加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信貸支持；推動文化創(chuàng)意貸款，支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。優(yōu)化小微企業(yè)和“三農(nóng)”金融服務(wù)。一是推進(jìn)小微企業(yè)金融服務(wù)專營機(jī)構(gòu)建設(shè)。國有、股份制商業(yè)銀行要加快建設(shè)小微金融服務(wù)專營機(jī)構(gòu)，推動銀行延伸服務(wù)網(wǎng)點，下沉小微金融服務(wù)重心。二是鼓勵創(chuàng)新服務(wù)金融產(chǎn)品。支持小微企業(yè)信息整合，推動小微企業(yè)信用貸款，進(jìn)一步提高小微企業(yè)信用貸款比例。
本次調(diào)查采用網(wǎng)絡(luò)問卷調(diào)查的方法，調(diào)查范圍較廣，調(diào)查對象省內(nèi)省外皆有，有一定的代表性。本次調(diào)查的125個樣本中，以福建地區(qū)為主，占72.8%。從被調(diào)查對象的構(gòu)成來看，調(diào)查對象覆蓋全國各地的各界人士，涉及各行各業(yè)的各階層人員，采樣范圍廣泛，具有較好的代表性。
2數(shù)據(jù)分析
2.1高職金融專業(yè)畢業(yè)生的市場需求現(xiàn)狀
從調(diào)查結(jié)果來看，各家企業(yè)對金融專業(yè)人才都有一定的需求量，反映所在單位對金融專業(yè)人員需求量在30人以上的調(diào)查對象占28.8%，15-30人的占6.4%，5-15人的占18.4%，5人以上的占46.4%。調(diào)查結(jié)果顯示，83.2%的調(diào)查對象認(rèn)為將來市場對高職金融專業(yè)畢業(yè)生仍將存有需求。根據(jù)分析來看，持有這種積極態(tài)度的原因主要有：第一，金融人才的使用，尤其是基礎(chǔ)性工作，重在從業(yè)經(jīng)驗而不是學(xué)歷；第二，部分崗位采用該層次的人才，可以節(jié)約人力成本；第三，對大專層次金融專業(yè)人才需求量最大的中小型企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的大部分，因此需求量前景較好。崗位設(shè)置方面，被認(rèn)為市場需求量較大的崗位主要有理財規(guī)劃師、金融營銷、證券客戶經(jīng)理、銀行綜合柜員、市場研究專員和電話營銷等，均受到20%以上調(diào)查者的支持。其中理財規(guī)劃師和金融營銷這兩個崗位成為招聘企業(yè)比較青睞的崗位，需求量較大。
2.2高職金融專業(yè)畢業(yè)生所需素質(zhì)與能力
各個被調(diào)查的企業(yè)招聘金融專業(yè)畢業(yè)生時優(yōu)先考慮的基本素質(zhì)主要是工作態(tài)度和專業(yè)實踐能力，各占71.2%和69.6%。眾所周知，企業(yè)招聘員工的時候非?？粗貞?yīng)聘者的態(tài)度和實踐能力，良好積極的態(tài)度就是成功的開始。肯學(xué)肯干，在實踐中不斷積累經(jīng)驗，以后必然成為崗位上的主要能手和尖兵，也必然為企業(yè)帶來較高的效益。另外，溝通能力、專業(yè)理論知識和自學(xué)能力也較為普遍地受到企業(yè)的重視。經(jīng)過學(xué)校的鍛煉和培養(yǎng)，高職金融的學(xué)生具有一定的自學(xué)能力，在以后的工作中能夠?qū)鹑谛袠I(yè)的新知識、新產(chǎn)品、新技能具備一定的自我學(xué)習(xí)能力。但是從被調(diào)查人員反映的情況來看，目前大專層次金融專業(yè)人才依然缺乏這些重要素質(zhì)。其中，認(rèn)為缺乏良好的工作態(tài)度的調(diào)查對象占59.2%，認(rèn)為缺乏良好的專業(yè)實踐能力的調(diào)查對象則多達(dá)61.6%，認(rèn)為缺乏自學(xué)能力、專業(yè)理論知識和專業(yè)以外知識的比例也較大。在大專金融專業(yè)人才培養(yǎng)中，要始終堅持培養(yǎng)基礎(chǔ)金融業(yè)務(wù)中的高素質(zhì)、高技能、高效率的應(yīng)用型金融人才。業(yè)務(wù)素質(zhì)高、操作能力強(qiáng)、適應(yīng)時間短應(yīng)該是大專院校應(yīng)用型畢業(yè)生的基本特征，每一位金融專業(yè)的畢業(yè)生都能夠熟練地進(jìn)行各項金融業(yè)務(wù)操作，熟知各種金融理財產(chǎn)品，熟悉并了解地區(qū)、全國乃至世界金融市場的總體情況。通過自身所學(xué)知識，能夠根據(jù)金融市場的情況變化給出有利于客戶的相關(guān)判斷和引導(dǎo)。金融業(yè)務(wù)的熟練操作、金融產(chǎn)品的熟知及應(yīng)用、金融市場及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的一般分析與判斷、微觀經(jīng)濟(jì)活動的洞察能力是高技能應(yīng)用型人才的基本要求。
2.3高職金融專業(yè)畢業(yè)生的崗位技能需求及突出問題
調(diào)查對象認(rèn)為金融崗位所需的專業(yè)實踐技能主要是金融產(chǎn)品營銷、金融客戶服務(wù)、投資理財規(guī)劃、報表分析報告擬寫、金融投資理財產(chǎn)品介紹、金融咨詢和Excel在金融統(tǒng)計分析方面的應(yīng)用等，均占調(diào)查對象的50%以上。從這里可以看出，企業(yè)中更加喜歡畢業(yè)生具備一些實際的操作技能，他們希望畢業(yè)生能夠零距離頂崗操作，從而減少培訓(xùn)時間和成本。但是從目前的情況來看，大專層次金融專業(yè)畢業(yè)生專業(yè)知識和技能不扎實的問題依然存在，77.6%的受調(diào)查者人認(rèn)為在實際崗位中該方面的問題突出。調(diào)查對象反映的其他突出問題主要還有實踐能力薄弱、知識面窄、對所從事專業(yè)的了解不足、所學(xué)專業(yè)知識與實際工作需求脫節(jié)等，均占調(diào)查人數(shù)的50%以上。分析其原因，主要有以下幾點：第一，教育理念有偏差，有些高職金融學(xué)校注重理論知識的教育，淡化實訓(xùn)操作知識的講解和實踐；第二，由于學(xué)校資源的局限性，尤其是資金的局限性，基于實踐操作的模擬實驗室、技能仿真實訓(xùn)室等由于資金不足無法建設(shè)；第三，高職學(xué)生在實踐學(xué)習(xí)過程中，自學(xué)能力較差、自我管理意識不足，導(dǎo)致學(xué)而不精、學(xué)不成才、流于形式。
2.4高職金融人才的培養(yǎng)
根據(jù)調(diào)查結(jié)果分析，大專層次金融專業(yè)畢業(yè)生在職業(yè)上得到可持續(xù)發(fā)展的途徑主要是提高專業(yè)技能、積累工作經(jīng)驗、提高溝通與協(xié)調(diào)能力和提升學(xué)歷，分別得到39.2%、22.4%、21.6%和15.2%調(diào)查對象的支持。由此可見，多數(shù)人認(rèn)為對大專層次金融專業(yè)畢業(yè)生的培養(yǎng)應(yīng)以綜合素質(zhì)的提升為主，對學(xué)歷的重視度普遍較低。另外，對創(chuàng)新能力的培養(yǎng)也得到了多數(shù)調(diào)查對象的支持。59.2%的人認(rèn)為可以通過觀察和總結(jié)利用創(chuàng)新思維解決工作中遇到的問題，28.8%的人認(rèn)為創(chuàng)新能力有助于養(yǎng)成從不同角度觀察問題的習(xí)慣，12%的人認(rèn)為通過創(chuàng)新能力的培養(yǎng)可以改變循規(guī)蹈矩的思維模式，有助于發(fā)揮想象力。在課程設(shè)置方面，很多調(diào)查對象認(rèn)為大專院校開設(shè)的課程應(yīng)該緊貼市場，不斷充實完善職業(yè)所需的最新知識和技能；應(yīng)該以實際操作性知識占主要部分，讓學(xué)生學(xué)到實實在在的技能；應(yīng)該既能為將來就業(yè)提供幫助，又能為將來擇業(yè)奠定知識和技能的基礎(chǔ)。為了更好地培養(yǎng)學(xué)生的專業(yè)技能和實踐經(jīng)驗，還應(yīng)加強(qiáng)職業(yè)實踐教育。大專層次金融專業(yè)學(xué)生進(jìn)行職業(yè)實踐教育的最佳方式，77.6%的調(diào)查者認(rèn)為應(yīng)該在平時的教學(xué)中滲透。企事業(yè)單位參與大專院校的金融專業(yè)建設(shè)也是培養(yǎng)學(xué)生綜合能力的重要途徑。66.4%的調(diào)查對象認(rèn)為企事業(yè)單位可以為大專院校學(xué)生提供實習(xí)實訓(xùn)基地。
3結(jié)論與啟示
3.1綜合素質(zhì)的培養(yǎng)是金融人才得到可持續(xù)發(fā)展的主要途徑
雖然目前對金融專業(yè)人才的需求量以本科以上學(xué)歷為主，但是對學(xué)歷的重視度遠(yuǎn)低于專業(yè)技能。雖然有64%的被調(diào)查者反映所在單位對金融專業(yè)人才的需求以本科及以上為主。但是僅有15.2%的人認(rèn)為大專層次金融專業(yè)畢業(yè)生未來職業(yè)的可持續(xù)發(fā)展應(yīng)該通過提高學(xué)歷來實現(xiàn)。提高專業(yè)技能和實踐能力，提高綜合素質(zhì)才是金融人才得到可持續(xù)發(fā)展的主要途徑。針對專業(yè)知識技能不扎實、實踐能力薄弱和知識面窄等問題，大專層次金融人才應(yīng)該加強(qiáng)金融產(chǎn)品營銷、金融客戶服務(wù)、投資理財規(guī)劃等專業(yè)技能的培養(yǎng)，充實會計學(xué)基礎(chǔ)、金融技能和風(fēng)險管理等專業(yè)理論知識。并且養(yǎng)成主動積極、吃苦耐勞的工作態(tài)度，提高自身的實踐能力，充實專業(yè)以外的知識和能力，培養(yǎng)樂觀向上的心態(tài)和奮勇拼搏的精神。
3.2高職學(xué)生就業(yè)前景樂觀，可適應(yīng)的崗位主要集中在中小型企業(yè)
目前金融專業(yè)人才的使用，尤其是基礎(chǔ)性工作重在從業(yè)經(jīng)驗而不是學(xué)歷，因此高職人才通過提高專業(yè)技能和實踐水平，可以滿足部分企業(yè)崗位的需求，降低人力成本。由于中小型企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的大部分，因此需求量較大，在中小型企業(yè)中的就業(yè)前景依然樂觀。但是隨著未來對人才的要求進(jìn)一步提高，該層次人才的金融崗位將逐漸縮減，如果所掌握的技能單一，將無法滿足單位發(fā)展的需要。可見，高職學(xué)生的就業(yè)前景樂觀，但是依然需要進(jìn)一步提高綜合技能。
3.3實踐教育、校企合作是提高高職學(xué)生綜合能力的重要途徑
目前，畢業(yè)生就業(yè)的競爭十分激烈，綜合能力，特別是實踐能力的培養(yǎng)對學(xué)生適應(yīng)工作需求具有重要作用。金融人才的培養(yǎng)靠得不僅僅是理論知識。應(yīng)是理論與實踐相結(jié)合。學(xué)生的實踐操作能力是非常關(guān)鍵的。應(yīng)該將暑期實踐滲透到平時的教學(xué)中，充分利用暑假實習(xí)和畢業(yè)實習(xí)的機(jī)會，鼓勵學(xué)生積極參與崗位工作的鍛煉，培養(yǎng)職業(yè)素養(yǎng)，同時爭取更廣泛的合作單位，積極開辟校企合作的通道，為更多的畢業(yè)生能參與實踐工作創(chuàng)造機(jī)會。學(xué)校應(yīng)根據(jù)專業(yè)的培養(yǎng)方案，加強(qiáng)校企合作，建立多個校內(nèi)外實訓(xùn)基地，訂單培養(yǎng)、聯(lián)合育人，安排學(xué)生去不同的金融企業(yè)參觀實習(xí)實踐，零距離接觸社會。通過和企事業(yè)單位合作，可以為學(xué)生提供大量實習(xí)實訓(xùn)基地，開發(fā)、講授實踐課程，提供專業(yè)服務(wù)，宣導(dǎo)職業(yè)規(guī)劃和企業(yè)文化等，參與大專院校的金融專業(yè)建設(shè)，為提高高職學(xué)生綜合素質(zhì)提供了重要途徑。另外，在教學(xué)過程中應(yīng)該組織大量的專業(yè)比賽活動，比如模擬炒股大賽、投資理財規(guī)劃大賽等，通過以賽促學(xué)、以賽促練來加強(qiáng)同學(xué)們對理論與實踐相結(jié)合。
3.4針對人才需求的崗位，適時調(diào)整課程配置
【摘要】本文以我國規(guī)模最大的100家非金融上市公司2007年的年度報告為樣本,對其智力資本信息自愿披露狀況進(jìn)行考察。結(jié)果發(fā)現(xiàn),我國上市公司智力資本信息自愿披露程度比較低,其中組織資本信息的披露程度最高,其次是顧客資本信息,最后是人力資本信息;智力資本信息自愿披露程度的行業(yè)差異比較明顯,信息技術(shù)等高科技行業(yè)公司的披露程度較高,而電力等傳統(tǒng)行業(yè)公司的披露程度較低。
【關(guān)鍵詞】智力資本;自愿披露;內(nèi)容分析法
一、引言
知識經(jīng)濟(jì)時代,利益相關(guān)者越來越關(guān)注與智力資本相關(guān)的信息,智力資本不僅是企業(yè)創(chuàng)造價值和獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢的源泉,而且也是其未來創(chuàng)新和利潤增長的關(guān)鍵所在。LevandZarowin(1999)通過分析會計數(shù)據(jù)和市場價值的相關(guān)性,證明過去20年來會計信息的有用性已經(jīng)降低。普華永道2001年進(jìn)行的一系列調(diào)查發(fā)現(xiàn),在投資者認(rèn)為最重要的信息中,只有三種屬于財務(wù)信息(現(xiàn)金流、利潤、毛利率),剩下的七種信息中有兩種源于內(nèi)部數(shù)據(jù)(戰(zhàn)略方向和競爭格局),余下的五種均是無形的信息,包括市場增長、管理團(tuán)隊的素質(zhì)、市場規(guī)模、市場份額和市場拓展;投資者認(rèn)為中等重要的信息可以分為三類:顧客(分銷渠道、品牌、客戶周轉(zhuǎn)率)、雇員(智力資本、雇員保留率和每名雇員的收入)和創(chuàng)新(新產(chǎn)品收入、新產(chǎn)品的成功率、研發(fā)支出和產(chǎn)品開發(fā)周期)。這些投資者和分析師認(rèn)為,重要的信息幾乎都屬于智力資本,然而多數(shù)沒有被管理層披露,因而造成了信息不對稱。因此,研究上市公司智力資本信息的自愿披露行為,對于促進(jìn)上市公司提高自愿披露程度、降低信息不對稱、促進(jìn)資本市場的良性發(fā)展具有重要的意義。
二、文獻(xiàn)綜述
最近二三十年以來,會計界致力于研究外部報告對資本市場效率的影響(HealeyandPalepu,2001)。Botosan(1997)發(fā)現(xiàn)提高信息披露程度能降低資本成本;Sengupta(1998)證明提高披露能降低債務(wù)成本;Healeyetal.(1999)則發(fā)現(xiàn)提高披露能增加每股業(yè)績,但與當(dāng)期及預(yù)期盈余無關(guān);GelbandZarowin(2000)發(fā)現(xiàn)披露水平高的公司,其股價與未來收益的相關(guān)性越高。為了降低信息不對稱,提高資本市場的效率,許多國家呼吁上市公司提高信息披露程度,丹麥還編制了專門的智力資本披露指南。基于智力資本開發(fā)領(lǐng)域取得的成就,一批先驅(qū)企業(yè)率先開始對智力資本報告的探索,首開先河的是瑞典第一大保險和金融公司——斯堪迪亞(Skandia),他們于1994年設(shè)計了導(dǎo)航儀模型,系統(tǒng)化地解釋了智力資本各組成要素及其關(guān)系。1997年,丹麥組織一批企業(yè)從事智力資本開發(fā),這些企業(yè)陸續(xù)公布了智力資本報告,隨后亞洲、歐洲、中東地區(qū)的一些企業(yè)在智力資本披露方面也取得了重要進(jìn)展。
我國對智力資本披露的研究始于20世紀(jì)的最后幾年,起步較晚,大部分停留在介紹國外的報告模式,并提出適合我國上市公司的智力資本報告模式。其研究通常分兩種,一種是在傳統(tǒng)的財務(wù)報告中增加與智力資本有關(guān)的賬戶并在表內(nèi)披露,非財務(wù)信息在表外披露(譚勁松,2001;梁萊歆、官小春,2004);另一種是單獨編制智力資本報告,如徐程興(2003)提出的企業(yè)智力資本報告的主表和附表及報表附注所組成的報告框架。張炳發(fā)、萬威武(2004)提出的企業(yè)知識資本報告,從知識資本投資、知識資本積累和知識資本績效三大方面對企業(yè)的智力資本進(jìn)行報告。對智力資本披露的實踐研究涉及較少,張丹(2008)以中國社科院公司治理中心評出的2006年度上市公司100強(qiáng)中在A股上市的49家企業(yè)2001年至2005年的226份年度報告為樣本,研究發(fā)現(xiàn)我國上市公司年報中有關(guān)人力資本、組織資本與客戶資本等構(gòu)成的智力資本披露內(nèi)容已經(jīng)存在,且披露內(nèi)容逐年增加;智力資本信息披露對市價影響顯著;智力資本披露具有行業(yè)差異。冉秋紅等(2007)對我國2005年223家上市公司年報公開披露的非貨幣計量智力資本信息進(jìn)行內(nèi)容分析,對以貨幣計量的智力資本信息進(jìn)行估算,實證結(jié)果表明,智力資本對組織經(jīng)營績效產(chǎn)生了積極的、正向的影響,以貨幣計量的智力資本信息對資本市場具有較為顯著的價值相關(guān)性,而非貨幣計量的智力資本信息的價值相關(guān)性并未得到明顯體現(xiàn),同時,這些發(fā)現(xiàn)存在行業(yè)差異。
然而,由于智力資本披露程度的度量采用內(nèi)容分析法,其重現(xiàn)性比較差,因而很有必要擴(kuò)大樣本容量,對上市公司的智力資本披露狀況進(jìn)行持續(xù)研究,以進(jìn)一步明確公司智力資本披露的特征,為我國建立智力資本披露指南、有效指導(dǎo)上市公司的智力資本披露實踐提供重要的依據(jù)。
三、研究設(shè)計
(一)樣本的選擇
本文選取2007年規(guī)模居前的100家非金融上市公司的年度報告為樣本,選擇了可以減少規(guī)模效應(yīng)影響的規(guī)模較大的公司。已有文獻(xiàn)指出,智力資本披露程度與公司規(guī)模相關(guān)(Bozzolanetal.,2006;張丹,2008)。雖然Striukovaetal.(2008)的實證結(jié)果指出,年度報告并不是研究智力資本披露程度最好的載體,然而大部分文獻(xiàn)還是選擇年報為分析樣本(AbeysekeraandGuthrie,2005;Bozzolanetal.,2006;Guthrieetal.,2007),而且除了年報外,我國上市公司披露的其他信息如網(wǎng)絡(luò)信息、新聞會等較少,因此本文選擇分析樣本公司的年度報告。樣本公司所屬行業(yè)如表1所示,主要行業(yè)的劃分依據(jù)CSRC的行業(yè)分類。
(二)智力資本披露程度的度量
由于年報中的智力資本信息多為文字和圖表形式,為了辨別和比較不同企業(yè)披露的智力資本信息,目前已有的大部分文獻(xiàn)均采用內(nèi)容分析法(BeattieandThomson,2007;GuthrieandAbeysekera,2006;GuthrieandPetty,2000;Guthrieetal.,2004)。然而此方法近年來頗受批評,譬如BeattieandThomson(2007)認(rèn)為,由于沒有提供詳細(xì)的編碼規(guī)則,智力資本要素的概念邊界不清,讀者很難判斷智力資本要素的類別。因此本文將詳細(xì)論述智力資本的分類以及各要素的涵義、智力資本信息披露的計量方法。
1.智力資本分類及要素的涵義
雖然目前沒有公認(rèn)的智力資本定義,智力資本報告的形式也各式各樣,但包含的內(nèi)容是相似的,主要是人力資本、組織資本和顧客資本,即“H-S-C”結(jié)構(gòu)。GuthrieandPetty(2000)提出三類24要素的智力資本披露框架,人力資本包含6要素,即Know-how、教育、職業(yè)資格、與工作相關(guān)的知識、與工作相關(guān)的能力、創(chuàng)新精神;組織資本包含9要素,即版權(quán)、專利、商標(biāo)、管理哲學(xué)、企業(yè)文化、管理過程、信息系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、財務(wù)關(guān)系;顧客資本包含9要素,即品牌、客戶、顧客滿意度、企業(yè)聲譽(yù)、分銷渠道、業(yè)務(wù)合作、許可合約、有利的契約、特許權(quán)合約。此框架被Brennan(2001)和Apriletal.(2003)所采用。Bozzolanetal.(2003)刪減掉管理哲學(xué)、財務(wù)關(guān)系和創(chuàng)新精神三個要素,加入研究項目要素后形成22要素的分析框架。AbeysekeraandGuthrie(2005)對智力資本要素進(jìn)一步優(yōu)化,并對各要素的內(nèi)涵進(jìn)行了說明?；谠摻Y(jié)構(gòu),同時考慮我國目前智力資本管理的現(xiàn)狀以及年報的內(nèi)容結(jié)構(gòu),筆者將企業(yè)智力資本類別即要素結(jié)構(gòu)設(shè)置為3類17個要素。轉(zhuǎn)(1)人力資本。人力資本是企業(yè)員工的知識、經(jīng)驗、技能、態(tài)度的總和,包括培訓(xùn)與發(fā)展、創(chuàng)新精神、雇員安全、雇員關(guān)系、雇員福利以及雇員狀況6個要素。培訓(xùn)與發(fā)展指Know-how、職業(yè)資格和培訓(xùn);創(chuàng)新精神指創(chuàng)新意識、創(chuàng)新興趣、創(chuàng)新膽量和創(chuàng)新決心;雇員安全指企業(yè)采取的安全措施、安全認(rèn)證等;雇員關(guān)系指工會舉辦活動、雇員參與社會活動;雇員福利指雇員和管理層的報酬、雇員福利、雇員持股計劃;雇員狀況包括雇員人數(shù)、專業(yè)構(gòu)成、教育水平、專家資歷、雇員年齡以及人動等。
(2)組織資本。組織資本是企業(yè)的基本構(gòu)架,是將人力資本組織起來的機(jī)制和流程,包括智力資產(chǎn)、管理過程、信息和網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、企業(yè)文化、財務(wù)關(guān)系、研發(fā)6個要素。智力資本包括版權(quán)、商標(biāo)和專利;管理過程指管理方法與運(yùn)作過程;信息和網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)是保障智力資本有效運(yùn)轉(zhuǎn)的技術(shù)保障,主要指公司的信息系統(tǒng),譬如內(nèi)聯(lián)網(wǎng)、信息密集度、資訊科技能力等;企業(yè)文化是公司全體員工認(rèn)同并遵守的、帶有本組織特點的使命、愿景、宗旨、精神、價值觀和經(jīng)營理念;財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)與投資者、銀行以及其他融資者的關(guān)系;研發(fā)是指為開發(fā)新產(chǎn)品或服務(wù)而進(jìn)行的研究。
(3)顧客資本。顧客資本包括品牌與公司形象、顧客忠誠度、業(yè)務(wù)合作、分銷渠道以及市場份額5個要素。品牌與公司形象包括品牌、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和公司美譽(yù);顧客忠誠度包括顧客滿意度、客戶忠誠度、客戶擁有量、客戶保持、客戶服務(wù)等;業(yè)務(wù)合作包括商業(yè)合作、許可協(xié)議和特許經(jīng)營協(xié)議;分銷渠道包括銷售、零售、經(jīng)銷權(quán)和網(wǎng)絡(luò)等;市場份額包括產(chǎn)品或服務(wù)的市場占有率、市場地位。
2.智力資本信息披露程度的度量方法
依據(jù)前人的研究,本文采用內(nèi)容分析法來度量公司的智力資本信息自愿披露程度。內(nèi)容分析法的一個重要假設(shè)就是披露的次數(shù)或頻率越高,表明該問題越重要。一些文獻(xiàn)根據(jù)相關(guān)字詞、短語、句子、段落的長度來計量要素披露的次數(shù),而一些文獻(xiàn)僅僅只計量字詞出現(xiàn)的次數(shù),不論其長度(BeattieandThomson,2007)。如果限制年度報告的篇幅,那么要素所占的長度越大,則該要素越重要,如果年報沒有篇幅限制,由于沒有額外成本,增加要素披露的長度可能并不能提供額外信息。我國上市公司的年度報告沒有篇幅限制,報告長度參差不齊,長的超過200頁,短的不到100頁,因此本文選擇只計數(shù)、不計長度的方法來度量智力資本披露的程度。參照Bozzolanetal.(2003)的計數(shù)法,本文選擇段落作為分析單位來計量智力資本要素自愿披露的次數(shù),判斷的依據(jù)主要是段落的意思,而不僅僅是特定的詞匯。如果智力資本信息框架中的任一要素在某段被披露,則該要素披露記數(shù)1,如果沒有披露,則記數(shù)0,如果某要素信息在年報中重復(fù)披露,則僅記錄一次。年報分析完后進(jìn)行分類匯總,即可得該公司智力資本信息中每一種類每一要素的自愿披露程度。
在度量每一上市公司年報智力資本自愿披露程度之前,必須認(rèn)真研讀年報,確認(rèn)并計數(shù)與智力資本要素涵義相符的內(nèi)容。為了提高該過程的可信度,本文作者之一和一名研究生通讀10份年報樣本,分別獨立計量各樣本公司的智力資本披露程度,然后將兩份計分表進(jìn)行比較討論,經(jīng)過幾番討論后,兩名計分者之間的分歧越來越小,直至達(dá)成一致。兩名評分者再分別獨立對余下的90份年報進(jìn)行評分,若評分結(jié)果一致,則計分過程結(jié)束,若不一致,則繼續(xù)討論,直至達(dá)成一致。
四、實證結(jié)果與分析
(一)對智力資本要素自愿披露的描述性統(tǒng)計分析
表2列示了年報中智力資本要素自愿披露頻次的描述性統(tǒng)計。
由表2可知,樣本公司年報智力資本自愿披露的頻次在2-55之間,均值為22.98,標(biāo)準(zhǔn)差為14.419,說明樣本公司年報智力資本信息自愿披露的程度較低(英國為42.5,意大利為46.33,見Bozzolanetal.,2003),公司之間的差別比較大,這與我國資本市場不成熟、上市公司質(zhì)量參差不齊、總體信息披露程度不高的環(huán)境相符。也可能是因為我國缺乏智力資本,根據(jù)世界銀行2005年底頒布的“國家財富報告”,美國的無形資產(chǎn)是中國的99倍,這是導(dǎo)致我國與發(fā)達(dá)國家財富差距的主要原因。雖然我國致力于向知識經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,但是由于法制不健全,尤其是知識產(chǎn)權(quán)法的執(zhí)行力度不夠,效果并不明顯。智力資本的三元素中,組織資本自愿披露的頻率最高,均值達(dá)14.64;其次是顧客資本,均值為6.14;最后是人力資本,均值僅為2.2。這與Xiao(2008)的研究結(jié)論一致,然而與其他國家譬如英國和意大利(Bozzolanetal.,2003)、斯里蘭卡(AbeysekeraandGuthrie,2005)的研究結(jié)論不同,上述國家披露程度最高的是顧客資本信息,其次是結(jié)構(gòu)資本信息。說明我國上市公司尤其強(qiáng)調(diào)智力資本的管理過程,對人力資本的管理和積累不太重視。在知識經(jīng)濟(jì)時代,人力資本是智力資本的核心,是最具有主觀能動性和創(chuàng)新精神的價值驅(qū)動器,我國上市公司應(yīng)該積極培育人力資本,加強(qiáng)對人力資本的管理。另外上市公司組織資本信息和人力資本信息披露次數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差分別為5.595和2.688,說明各公司的信息披露差別非常大。在組織資本的信息披露中,管理過程披露最多,均值高達(dá)10.38,說明上市公司強(qiáng)調(diào)如何管理智力資本,突出管理層的管理意圖和能力。在顧客資本的信息披露中,品牌及公司形象的披露頻次較高,說明我國上市公司越來越注重品牌的培育,通過品牌培育、公司形象塑造來擴(kuò)大市場占有率,獲取長期競爭優(yōu)勢。雇員福利是人力資本信息中披露程度最高的要素,通過披露員工福利計劃,吸引并留住拔尖人才,增強(qiáng)企業(yè)的競爭實力。
(二)智力資本要素自愿披露行業(yè)差異的比較分析
使用表1中的行業(yè)分類作為調(diào)查智力資本要素披露行業(yè)差異的依據(jù),由于“造紙和印刷業(yè)”只有一個企業(yè),因此去掉該行業(yè),對余下的13個行業(yè)進(jìn)行統(tǒng)計分析,結(jié)果見圖1。從圖1可以看出,信息技術(shù)業(yè)的智力資本披露程度最高;其次是電子行業(yè),這兩個行業(yè)都屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),對智力資本的依賴程度很高,其對知識、技術(shù)、信息等要素的掌握和應(yīng)用將決定經(jīng)營的成敗;披露程度最低的行業(yè)是“電力、煤及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)”,這類行業(yè)屬于傳統(tǒng)行業(yè),競爭不是很激烈,主要靠規(guī)模獲取競爭優(yōu)勢。人力資本信息披露程度最高的是“石油、化學(xué)、塑膠、塑料業(yè)”;其次是采掘業(yè),這些行業(yè)工作條件較差,企業(yè)越來越關(guān)注雇員的安全健康及培訓(xùn),重視人與社會的和諧發(fā)展,其他行業(yè)對人力資本信息的披露程度都較低,相差不大。組織資本信息披露程度最高的是信息技術(shù)業(yè);其次是建筑業(yè)和電子行業(yè);披露程度最低的是“電力、煤及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)”。顧客資本信息披露程度最高的是信息技術(shù)業(yè),關(guān)注與外界建立關(guān)系,重視顧客忠誠度的培育,與顧客和供應(yīng)商合作,最低的是“電力、煤及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)”。
五、研究結(jié)論
本文在構(gòu)建人力資本、組織資本和顧客資本三元素的公司智力資本信息披露框架的基礎(chǔ)上,分析了2007年我國規(guī)模最大的100家上市公司的智力資本披露程度,結(jié)果表明:
1.我國上市公司智力資本信息自愿披露的程度不僅比較低,而且相互之間差別比較大;在智力資本披露框架的三元素中,組織資本信息的披露程度最高,其次是顧客資本信息,最后是人力資本信息。2.我國上市公司智力資本自愿披露程度行業(yè)間的差異比較明顯,信息技術(shù)及電子等高科技行業(yè)公司的披露程度較高,而電力、煤及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)的披露程度較低。
我國上市公司已主動通過年報來披露其智力資本信息,然而由于沒有相關(guān)規(guī)則的指引以及智力資本要素的多樣性,披露程度和要素五花八門,因此有必要制定智力資本信息披露指引,確定各行業(yè)信息披露的基本框架和主要內(nèi)容,以降低信息不對稱,促進(jìn)資本市場的快速發(fā)展。
