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第1篇

論文關(guān)鍵詞：金融深化,金融抑制,金融制度

一、金融抑制理論以及金融深化理論

金融抑制理論與金融深化理論是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅納德.麥金農(nóng)和愛(ài)德華.肖在1973年提出的。他們以發(fā)展中國(guó)家為研究對(duì)象，重點(diǎn)探討發(fā)展中國(guó)家金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間相互作用諸如金融市場(chǎng)體系不健全、政府對(duì)金融業(yè)的管制以及外匯市場(chǎng)管制等抑制經(jīng)濟(jì)停滯不前的問(wèn)題。金融深化理論核心觀點(diǎn)即是要全面推行金融自由化，取消政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的一切管制與干預(yù),放松對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的限制,增強(qiáng)國(guó)內(nèi)的籌資功能以改變對(duì)外資的過(guò)分依賴,放松對(duì)利率和匯率的管制使之市場(chǎng)化,最終達(dá)到抑制通貨膨脹、刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的。

二、我國(guó)金融深化進(jìn)程

（一）我國(guó)金融抑制現(xiàn)狀

麥金農(nóng)認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家都存在程度不同的金融抑制現(xiàn)象。作為發(fā)展中國(guó)家的我國(guó)，同樣存在金融抑制現(xiàn)象，這種金融抑制的存在阻礙了金融業(yè)的發(fā)展也放慢經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程。具體體現(xiàn)如下：

1.利率管制

近幾年，除了2007年央行為應(yīng)對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩、抑制通貨膨脹等原因?qū)蕦?shí)行加息政策外，一直實(shí)行低利率政策，2002年一年期利率曾低到1.98%，目前利率一直保持2.25%。低利率降低儲(chǔ)蓄的愿望，降低投資的貨幣供給，導(dǎo)致有效投資不足；低利率刺激低收益投資的增加，降低社會(huì)平均投資收益率；根據(jù)國(guó)民收入恒等式，儲(chǔ)蓄與投資缺口又會(huì)引起國(guó)際收支順差。

表1：我國(guó)儲(chǔ)蓄率與投資率狀況（2000-2009年）

消費(fèi)率

儲(chǔ)蓄率

投資率

儲(chǔ)蓄率-投資率

2000

62.3

37.7

35.3

2.4

2001

61.4

38.6

36.5

2.1

2002

59.6

40.4

37.9

2.5

2003

56.8

43.2

41.0

2.2

2004

54.3

45.7

43.2

2.5

2005

51.9

48.1

42.6

5.5

2006

49.9

50.1

42.5

7.6

2007

49.7

50.3

40.7

9.6

 

2008

49.2

50.8

41.7

9.1

第2篇

論文關(guān)鍵詞：金融抑制,金融深化,金融控制,綜述

一、相關(guān)金融學(xué)理論簡(jiǎn)述

在詳細(xì)闡述金融控制理論之前，我們先了解另外兩種金融學(xué)理論——金融抑制理論和金融深化理論，通過(guò)對(duì)這兩種金融學(xué)理論的了解我們可以更深入的了解金融控制理論。

（一）金融抑制理論

20世紀(jì)50年代，格利和肖開(kāi)始關(guān)注金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系，并得出結(jié)論——當(dāng)一國(guó)的政府對(duì)本國(guó)金融實(shí)行嚴(yán)格的控制時(shí)，就容易出現(xiàn)抑制金融發(fā)展，進(jìn)而抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)象。20世紀(jì)70年代，麥金農(nóng)和肖調(diào)查了大量發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況，發(fā)現(xiàn)很多國(guó)家存在金融與經(jīng)濟(jì)相互抑制的惡性循環(huán)現(xiàn)象，他們稱為金融抑制。金融抑制可以概括為：一國(guó)政府對(duì)金融業(yè)制定了政策，人為的降低利率，實(shí)行歧視性的信貸政策，以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但卻制約了金融業(yè)的發(fā)展，使金融業(yè)處于一個(gè)沒(méi)有效率的狀態(tài)，反而制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而形成惡性循環(huán)的一種狀況。金融抑制有幾個(gè)特征：一是金融市場(chǎng)上的價(jià)格不能反映實(shí)際價(jià)格水平；二是金融市場(chǎng)是分割的；三是高存款準(zhǔn)備金率。雖然金融抑制有很多缺陷，發(fā)展中國(guó)家的政府也意識(shí)到這些問(wèn)題，但很多政府依然采取金融抑制政策。因?yàn)樗麄兊慕鹑隗w系和稅收制度還不健全，只有增強(qiáng)對(duì)金融的控制才能保持政府的財(cái)政能力，才有力量對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)，這樣雖然造成了資金配置上的低效率，但是卻能掌控經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（二）金融深化理論

1973年，麥金農(nóng)和肖各自系統(tǒng)地提出了金融深化理論，其核心觀點(diǎn)是政府要放松對(duì)利率的控制，鼓勵(lì)銀行間競(jìng)爭(zhēng)，以此最終實(shí)現(xiàn)金融自由化。金融深化可以概括為政府放松對(duì)利率的控制，加深資產(chǎn)金融化的程度，逐漸形成一個(gè)發(fā)達(dá)的金融體系，使金融業(yè)具有充分的競(jìng)爭(zhēng)性，從而使金融業(yè)在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中占據(jù)主導(dǎo)地位，最終形成金融與經(jīng)濟(jì)相互促進(jìn)的良性循環(huán)的一種狀態(tài)。金融深化的標(biāo)志有三個(gè)：一是推進(jìn)利率市場(chǎng)化；二是發(fā)展正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)；三是構(gòu)建一個(gè)有效的中央銀行系統(tǒng)。雖然麥金農(nóng)和肖的金融深化理論分析了發(fā)展中國(guó)家的一系列問(wèn)題，但對(duì)金融市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱沒(méi)有足夠重視。發(fā)展中國(guó)家的金融體系不完善，信息傳遞效率差，存在著較為嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)和信息不對(duì)稱，如果單純鼓勵(lì)銀行間競(jìng)爭(zhēng)，可能會(huì)引起惡性競(jìng)爭(zhēng)，不利于金融業(yè)的發(fā)展與穩(wěn)定。政府放棄干預(yù)推行利率市場(chǎng)化也會(huì)使發(fā)展中國(guó)家失去調(diào)控金融活動(dòng)的能力。2007年美國(guó)發(fā)生次貸危機(jī)，進(jìn)而波及全球，其中一個(gè)重要的原因就是美國(guó)過(guò)度的推行了金融自由化，由此我們可以看到，過(guò)度的金融深化并不一定能達(dá)到預(yù)期的效果。

二、金融控制文獻(xiàn)綜述

（一）金融控制的內(nèi)涵

寬泛的講，控制是政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的所有干預(yù)，政府實(shí)行金融控制政策是指在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的進(jìn)程中，政府采取有利的貨幣政策和外匯政策等政策工具，對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化進(jìn)程的速度進(jìn)行控制，而不是在條件還不成熟的情況下實(shí)行過(guò)度的市場(chǎng)化措施，并最終在不出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹的情況下實(shí)現(xiàn)金融的和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。政府對(duì)金融進(jìn)行控制的時(shí)，由于執(zhí)行力度、對(duì)象和步驟的不同，金融控制的效率也不同。本文認(rèn)為金融控制是政府對(duì)金融領(lǐng)域的控制，即政府為了促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展、彌補(bǔ)金融市場(chǎng)失靈和維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，以出臺(tái)法律法規(guī)為主要手段對(duì)金融主體進(jìn)行扶持、引導(dǎo)、規(guī)范和約束的總和。

（二）國(guó)外金融控制文獻(xiàn)綜述

金融控制一詞，最早由麥金農(nóng)提出，他指出財(cái)政控制應(yīng)優(yōu)先于金融自由化。麥金農(nóng)的金融控制理論是一種財(cái)政和貨幣控制理論，該理論指出轉(zhuǎn)軌時(shí)期的政府靠發(fā)行貨幣取得資源將導(dǎo)致通貨膨脹，而不會(huì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因此必須實(shí)行財(cái)政控制，并建立完善的稅收機(jī)制。

1、金融控制內(nèi)涵的界定

維斯卡西認(rèn)為，政府控制是政府以法律手段，以限制經(jīng)濟(jì)主體的決策為目的而運(yùn)用的一種強(qiáng)制力。丹尼爾·史普博對(duì)控制的界定結(jié)合了經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)等對(duì)控制的定義，他指出，盡管市場(chǎng)是控制政策存在的理由和前提，但以往對(duì)控制的界定都傾向于把市場(chǎng)忽略掉，因此他把行政決策和市場(chǎng)機(jī)制統(tǒng)一了起來(lái)，認(rèn)為控制是行政機(jī)構(gòu)制定并執(zhí)行的直接干預(yù)市場(chǎng)機(jī)制或間接改變企業(yè)和消費(fèi)者供需政策的一種規(guī)則或特殊行為。

第3篇

[摘要]操作風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一起被巴塞爾協(xié)議界定為金融機(jī)構(gòu)面臨的三大主要風(fēng)險(xiǎn)。本文從行為科學(xué)的角度對(duì)商業(yè)銀行員工操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，并相應(yīng)地提出了改善員工操作風(fēng)險(xiǎn)管理的建議。

[關(guān)鍵詞]行為科學(xué)員工操作風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理

一、銀行操作風(fēng)險(xiǎn)概述

操作風(fēng)險(xiǎn)是指在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)由于工作人員的行為錯(cuò)誤、不完善的內(nèi)部控制、系統(tǒng)錯(cuò)誤,以及不可控制的事件所引起的收入或者現(xiàn)金流的波動(dòng)。操作風(fēng)險(xiǎn)可以分內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)和外部操作風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)分為員工風(fēng)險(xiǎn)、流程風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。員工風(fēng)險(xiǎn)又分為操作失誤、員工內(nèi)部欺詐和內(nèi)外勾結(jié)、越權(quán)行為、違反用工法、關(guān)鍵人員流失。本文所研究的操作風(fēng)險(xiǎn)指的是員工操作風(fēng)險(xiǎn)。員工操作風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，其在商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)中的比重遠(yuǎn)大于國(guó)際同行的水平。近幾年我國(guó)的商業(yè)銀行員工操作損失頻發(fā)，已經(jīng)引起了我國(guó)金融界高度重視。因此，員工操作風(fēng)險(xiǎn)管理的研究在我國(guó)有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、基于行為科學(xué)的商業(yè)銀行員工操作風(fēng)險(xiǎn)管理分析

1.組織價(jià)值觀在商業(yè)銀行員工操作風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用

現(xiàn)代行為科學(xué)理論認(rèn)為組織價(jià)值觀是規(guī)范和管理人員行為的核心。根據(jù)行為科學(xué)理論，人的一切行為都出自于人的心理活動(dòng)，即人的動(dòng)機(jī)、態(tài)度，而動(dòng)機(jī)、態(tài)度又受制于人的需求和環(huán)境的刺激這兩大因素。環(huán)境是一種客觀事物，人無(wú)法選擇，而需求則是主觀的東西。因此為了控制人的行為，就要對(duì)人的需求進(jìn)行調(diào)節(jié)。由于價(jià)值觀對(duì)人的需求具有巨大的作用，因此就可以成為行為的控制器，也自然成為了員工操作風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容。所以要對(duì)員工行為進(jìn)行有效的約束，使得員工按照銀行的規(guī)章制度進(jìn)行規(guī)范的業(yè)務(wù)操作，使得員工時(shí)刻保持以銀行利益最大化的自覺(jué)性，就必須從員工的職業(yè)觀、價(jià)值觀著手，努力營(yíng)造全體員工團(tuán)結(jié)一致、共創(chuàng)銀行業(yè)績(jī)的氛圍。同時(shí)，對(duì)員工操作風(fēng)險(xiǎn)的管理不是通過(guò)強(qiáng)迫命令、硬性服從來(lái)統(tǒng)一員工的行為，而是用柔性化的手段對(duì)人的心理進(jìn)行改造。通過(guò)樹(shù)立正確的價(jià)值觀，使它內(nèi)化為員工的意識(shí)、觀念、態(tài)度和習(xí)慣，自覺(jué)地將自己的行為與組織的目標(biāo)保持一致，使員工有歸屬感和價(jià)值認(rèn)同感，進(jìn)而使得銀行員工始終按照銀行的規(guī)則和程序來(lái)操作，減少操作失誤。這還可以減少監(jiān)督成本，提高銀行業(yè)績(jī)。

2.行為激勵(lì)功能在商業(yè)銀行員工操作風(fēng)險(xiǎn)管理的作用

由誘因觸發(fā)動(dòng)機(jī)，再由動(dòng)機(jī)到達(dá)目標(biāo)的過(guò)程就稱為激勵(lì)過(guò)程。根據(jù)行為科學(xué)理論，銀行員工風(fēng)險(xiǎn)的激勵(lì)功能可以從以下方面解釋。從“目標(biāo)理論”看，目標(biāo)是引發(fā)人的動(dòng)機(jī)誘因，是一種極其有效的激勵(lì)因素，缺乏目標(biāo)激勵(lì)的行為將是低效率的。應(yīng)該將員工的理想追求與銀行的目標(biāo)結(jié)合起來(lái)，使雙方為了共同的目標(biāo)奮斗。這種共同目標(biāo)的形成不能只是對(duì)員工進(jìn)行價(jià)值觀培養(yǎng)，更重要的是要建立一整套的規(guī)章制度，在制度中實(shí)現(xiàn)二者目標(biāo)的統(tǒng)一。在銀行內(nèi)部設(shè)置完善的獎(jiǎng)懲制度，使員工受到激勵(lì)，這樣可以使員工盡量減少操作失誤，從根本上降低員工操作風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)銀行良好的激勵(lì)機(jī)制，使得員工增加自我意識(shí)，使得員工更加認(rèn)真工作以爭(zhēng)取獎(jiǎng)勵(lì)，盡量減少操作失誤以避免懲罰，透明的獎(jiǎng)懲制度還可以減少關(guān)鍵員工的流失風(fēng)險(xiǎn)。

三、從行為科學(xué)的角度對(duì)加強(qiáng)商業(yè)銀行員工操作風(fēng)險(xiǎn)管理的研究

根據(jù)行為科學(xué)理論，可以從價(jià)值觀和激勵(lì)功能角度來(lái)加強(qiáng)員工操作風(fēng)險(xiǎn)管理。具體可以從以下幾個(gè)方面來(lái)加強(qiáng)員工操作風(fēng)險(xiǎn)的管理。

1.在銀行內(nèi)構(gòu)建全體員工與銀行共同發(fā)展的價(jià)值觀。行為科學(xué)告訴我們，共同的價(jià)值觀能很好地團(tuán)結(jié)全體員工為銀行的利潤(rùn)和聲譽(yù)共同努力。首先，要構(gòu)建商業(yè)銀行內(nèi)部的企業(yè)文化，形成一種為抑制操作風(fēng)險(xiǎn)共同努力的氛圍。其次，要在平時(shí)的工作中加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，員工之間形成一種分工協(xié)作的關(guān)系。再次，要把這種共同的價(jià)值觀體現(xiàn)在銀行的規(guī)章制度中。這種共同價(jià)值觀會(huì)增加員工的責(zé)任感，降低操作風(fēng)險(xiǎn)。

2.完善銀行風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)章制度。首先，銀行內(nèi)部要建立一個(gè)全面的、系統(tǒng)的操作風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)章制度，員工要按照此規(guī)章的要求有計(jì)劃、有步驟地進(jìn)行金融業(yè)務(wù)操作。其次，對(duì)于一些難以規(guī)定、時(shí)效性較強(qiáng)的金融業(yè)務(wù)要有一個(gè)大致的應(yīng)急方案。再次，要提高員工的業(yè)務(wù)素質(zhì)，面對(duì)一些特殊情況能隨機(jī)應(yīng)變，做出最合適的選擇。風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)章制度可以使員工進(jìn)行金融業(yè)務(wù)時(shí)有據(jù)可依，降低操作風(fēng)險(xiǎn)。

第4篇

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【摘要】加強(qiáng)實(shí)踐教學(xué)， 突出職教特色。實(shí)踐教學(xué)， 是中等職業(yè)學(xué)校教學(xué)的重要內(nèi)容， 也是職業(yè)教育的特色。但就目前的教學(xué)安排看， 實(shí)踐課的課時(shí)太少， 一學(xué)期不超過(guò)4 周。現(xiàn)在中等職業(yè)學(xué)校的學(xué)生多數(shù)都喜歡上實(shí)習(xí)課， 而厭倦上理論課。

【關(guān)鍵詞】加強(qiáng)實(shí)踐教學(xué)， 突出職教特色。實(shí)踐教學(xué) 中等職業(yè)學(xué)校教學(xué)的重要內(nèi)容

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【正文】五、深化教學(xué)改革， 發(fā)揮學(xué)生的主體作用1、加強(qiáng)實(shí)踐教學(xué)， 突出職教特色。實(shí)踐教學(xué)， 是中等職業(yè)學(xué)校教學(xué)的重要內(nèi)容， 也是職業(yè)教育的特色。但就目前的教學(xué)安排看， 實(shí)踐課的課時(shí)太少， 一學(xué)期不超過(guò)4 周。現(xiàn)在中等職業(yè)學(xué)校的學(xué)生多數(shù)都喜歡上實(shí)習(xí)課， 而厭倦上理論課。究其原因是實(shí)習(xí)課具有直觀性的特點(diǎn)， 不僅能為學(xué)生提供了自主參與的機(jī)會(huì)， 更重要的是能讓學(xué)生體驗(yàn)自我發(fā)揮，創(chuàng)造成果的勞動(dòng)享受。實(shí)習(xí)課堂教學(xué)體現(xiàn)了以學(xué)生為主體的境界， 更是提高學(xué)生自學(xué)能力和實(shí)踐能力、創(chuàng)造能力的重要途徑。增加實(shí)習(xí)課的課時(shí)數(shù)， 強(qiáng)化實(shí)踐教學(xué)， 突出動(dòng)手能力的培養(yǎng)， 對(duì)培養(yǎng)中職學(xué)生主體意識(shí)和主動(dòng)發(fā)展的能力非常重要。我校對(duì)職業(yè)中專計(jì)算機(jī)專業(yè)的課時(shí)， 比照技工教育調(diào)整為理論: 實(shí)習(xí)= 1:1， 收到了良好的教學(xué)效果。2、深化改革理論教學(xué)內(nèi)容， 強(qiáng)化實(shí)驗(yàn)課。理論教學(xué)的內(nèi)容不要過(guò)于系統(tǒng)化、體系化， 要根據(jù)專業(yè)性質(zhì)和社會(huì)用工需求， 以實(shí)用為主， 能力為本， 夠用為度， 刪繁就簡(jiǎn)，突出實(shí)用。課程要充分靈活， 適應(yīng)社會(huì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要， 適應(yīng)學(xué)生的個(gè)性發(fā)展需要。要改變課程結(jié)構(gòu)過(guò)于強(qiáng)調(diào)學(xué)科本位、科目過(guò)多和缺乏整合的現(xiàn)象。在理論教學(xué)中， 要重視實(shí)驗(yàn)課教學(xué)， 完善實(shí)驗(yàn)條件， 保證實(shí)驗(yàn)開(kāi)出率。讓學(xué)生在實(shí)驗(yàn)中戰(zhàn)鍛煉之目的， 從而有利于良好心理素質(zhì)的形成。4. 2 比賽過(guò)程中的心理訓(xùn)練4. 2. 1 積極的暗示。保持積極肯定的自我暗示和提示語(yǔ)， 可能使人產(chǎn)生積極的行為。運(yùn)動(dòng)員可不斷重復(fù):“鎮(zhèn)靜， 鎮(zhèn)靜， 鎮(zhèn)靜就是勝利。我相信自己的力量， 我一定能成功。”在1991 年第41 屆乒乓球錦標(biāo)賽女團(tuán)決賽上， 世界冠軍我國(guó)一號(hào)選手鄧亞萍開(kāi)局連輸4 分， 沉穩(wěn)的她難免心煩意亂， 最后輸?shù)袅吮荣悺Ｙ惡蠡貞浾f(shuō):“當(dāng)時(shí)我的腦子里一片空白， 光想著三個(gè)字‘不要輸’不知道怎么打的， 稀里糊涂的就輸?shù)袅讼聛?lái)。”實(shí)際上是消極暗示產(chǎn)生的負(fù)面影響。如果當(dāng)時(shí)她一心想著“一定會(huì)贏”的積極暗示語(yǔ)， 也不致于緊張急躁， 動(dòng)作變形， 技戰(zhàn)術(shù)水平不能很好的發(fā)揮。運(yùn)動(dòng)員心中要保持一個(gè)信念:“真金不怕烈火煉! 以我平時(shí)的訓(xùn)練成績(jī)， 就可輕松過(guò)關(guān)”等。從而放下思想包袱以平常心投入比賽， 反而有利于發(fā)揮優(yōu)異的成績(jī)。4. 2. 2 對(duì)考試過(guò)程中的突況， 保持沉著冷靜。考試過(guò)程中常常會(huì)出現(xiàn)許多意想不到的情況， 比如裁判錯(cuò)判、漏判、天氣突變、運(yùn)動(dòng)員受傷等事件發(fā)生。這時(shí)運(yùn)動(dòng)員要保持冷靜， 保持頭腦清醒。不要有“一切都完了， 我的美好前程完了”等悲觀的想法和念頭。而應(yīng)該摔倒了爬起來(lái)去正視困難， 解決困難。4. 2. 3 掌握和運(yùn)用呼吸調(diào)節(jié)法。在考試中， 運(yùn)動(dòng)員在一定程度內(nèi)的緊張是符合身心活動(dòng)規(guī)律的， 有利于集中注意力， 增長(zhǎng)肌肉的力量和提高反應(yīng)能力。但過(guò)度的緊張， 就會(huì)導(dǎo)致動(dòng)作僵硬、恐懼、情緒低落， 興奮抑制， 喪失斗志等。所以運(yùn)動(dòng)員要學(xué)會(huì)用嘆氣、深呼吸、放慢呼吸頻率等調(diào)整情緒、消除緊張， 面對(duì)考試。4. 2. 4 比賽間隙的情緒控制訓(xùn)練。由于種種原因， 考場(chǎng)一般不準(zhǔn)教練員進(jìn)場(chǎng)輔導(dǎo)， 一切困難一般只有靠運(yùn)動(dòng)員自己解決。在等待下一項(xiàng)考試時(shí)， 常常會(huì)因上一項(xiàng)考試而影響情緒， 有過(guò)分激動(dòng)狀態(tài)、淡漠狀態(tài)、盲目自信狀態(tài)等。這時(shí)運(yùn)動(dòng)員可有意的改變表情動(dòng)作、不同節(jié)奏的呼吸練習(xí)，逐級(jí)肌肉放松練習(xí)， 積極正面的語(yǔ)言暗示練習(xí)等查找影響自己情緒的原因， 不與別人比， 而與自己過(guò)去的

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如：《現(xiàn)代商業(yè)》 論我國(guó)金融改革及其未來(lái)發(fā)展

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第5篇

論文摘要：金融學(xué)科建設(shè)的研究與實(shí)踐說(shuō)明，我國(guó)金融專業(yè)的教學(xué)改革需要建立金融資源意識(shí)，其研究范式與研究方法可以基于金融可持續(xù)發(fā)展的研究視角進(jìn)行必要轉(zhuǎn)換。國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)引起了學(xué)界對(duì)金融可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題的不斷關(guān)注。金融發(fā)展理論的演進(jìn)和發(fā)展，對(duì)比說(shuō)明了金融可持續(xù)發(fā)展理論所具有的質(zhì)性發(fā)展觀。金融可持續(xù)發(fā)展理論的基礎(chǔ)是金融資源觀，其研究基軸是金融功能的不斷擴(kuò)展與提升。

Discuss the financial resources consciousness ＼ financial function and improve financial sustainable development

ZhouDan GuoWanShan liaoning university school of economics； Zhejiang radio and television university；

The paper keywords： financial discipline construction financial resources consciousness financial function financial sustainable development theory

Abstract： financial discipline construction of research and practice shows that our country financial professional teaching reform needs to establish a financial resources consciousness， its research model and research method can be based on financial sustainable development research perspective necessary conversion. The international financial crisis aroused on the financial sustainable development problems are constant attention. The theory of financial development evolution and development， the contrast that the financial sustainable development theory is the qualitative development. Financial sustainable development theory is the basis of financial resource view， the research basic shaft is financial function unceasing expansion and ascension.

一、金融專業(yè)的教學(xué)改革研究及其存在的問(wèn)題

20世紀(jì)90年代末，曾康霖（1998）就針對(duì)金融專業(yè)的學(xué)科建設(shè)和人才培養(yǎng)進(jìn)行過(guò)較全面的論述。世紀(jì)之交，教育部設(shè)立了“面向21世紀(jì)金融學(xué)專業(yè)系列課程主要教學(xué)內(nèi)容改革研究與實(shí)踐”這一研究項(xiàng)目，項(xiàng)目（張亦春、蔣峰，2000，2001）比較了我國(guó)和西方在金融學(xué)高等教育方面存在的差距，在培養(yǎng)目標(biāo)、專業(yè)課程設(shè)置、教學(xué)方法和教學(xué)手段等方面給出了概括性的設(shè)想[1]。以中央財(cái)經(jīng)大學(xué)、廈門大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)和中國(guó)人民大學(xué)為成員學(xué)校的“21 世紀(jì)中國(guó)金融學(xué)專業(yè)教育教學(xué)改革與發(fā)展戰(zhàn)略研究”課題組，給出了我國(guó)金融專業(yè)發(fā)展的學(xué)科定位，制定了從本科到博士研究生的金融專業(yè)人才的培養(yǎng)模式（王廣謙、張亦春、姜波克、陳雨露，2005），項(xiàng)目更強(qiáng)調(diào)了素質(zhì)教育和教學(xué)質(zhì)量的提升[2]。

在西方，投資組合理論（Markowitz，1952），分離理論（Tobin，1958），資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）（Sharpe， 1964； Lintner，1965； Mossin，1966），金融工程科學(xué)（John Fonnerty， 1988； Hayne Leland，1989），行為金融理論（Debondt and Thaler，1985；Statman，1995；Bernstein，1996；Shiller，2000）的不斷提出和擴(kuò)展，使得我國(guó)學(xué)者開(kāi)始更多的關(guān)注金融專業(yè)教學(xué)內(nèi)容的擴(kuò)充、轉(zhuǎn)變，更多的考慮教學(xué)與實(shí)際的銜接，學(xué)科發(fā)展和國(guó)際的接軌。王廣謙（2001）[3]、張新（2003）[4]、封思賢（2005）[5]和張文穎（2006）等在各自的文獻(xiàn)中都特別強(qiáng)調(diào)了這一問(wèn)題及其發(fā)展趨勢(shì)。另外，李芒環(huán)（2007）、佘德容等（2008）和梁玉等（2006）結(jié)合各自所處學(xué)校的特點(diǎn)，對(duì)金融專業(yè)的目標(biāo)定位和課程設(shè)置等進(jìn)行了整體性設(shè)計(jì)，提供了個(gè)案經(jīng)驗(yàn)。張亦春、蔣峰（2001）[6]，何嵬（2009）專門針對(duì)金融專業(yè)和金融類課程的教學(xué)方法、教學(xué)手段進(jìn)行了研究，給出了改進(jìn)的思路、方法、經(jīng)驗(yàn)，為金融教學(xué)改革的這一重要問(wèn)題提供了一些借鑒手段。

我國(guó)現(xiàn)有針對(duì)金融專業(yè)的教學(xué)改革研究多是尋找差距，模仿和學(xué)習(xí)西方金融學(xué)的研究范式、學(xué)科體系和教學(xué)方法。然而對(duì)于作為發(fā)展中國(guó)家的我國(guó)來(lái)說(shuō)，這并不完全符合金融發(fā)展規(guī)律，而且容易受制于人，甚至嚴(yán)重的會(huì)造成金融資源流失，金融喪失，危及我國(guó)的金融安全。黃達(dá)（2000）[7]、白欽先（2007）關(guān)于金融學(xué)科建設(shè)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)金融學(xué)理論與教育工作者的歷史任務(wù)等進(jìn)行了思考與論述，他們的論述從思想方面提出了獨(dú)到觀點(diǎn)，這為我們提供了可資借鑒的研究視角。

二、國(guó)際金融危機(jī)的啟示與金融發(fā)展理論的視角

1. 對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的思考

由美國(guó)次貸危機(jī)所引發(fā)的全球金融危機(jī)至今已兩年多時(shí)間，其造成的影響嚴(yán)重、持久和深遠(yuǎn)。這場(chǎng)危機(jī)不僅給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)較大影響，更是給我國(guó)的金融從業(yè)者提出了挑戰(zhàn)和質(zhì)問(wèn)：即金融的本質(zhì)是什么？怎樣認(rèn)識(shí)金融的結(jié)構(gòu)、金融的功能和金融的發(fā)展？目前對(duì)于這些問(wèn)題的回答多局限于技術(shù)的層面，且爭(zhēng)論頗多，莫衷一是。

要正確、準(zhǔn)確地認(rèn)識(shí)美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)，需要掌握和理解包括公司金融、金融工程等知識(shí)在內(nèi)的微觀金融體系；而要抓住危機(jī)爆發(fā)的根源和本質(zhì)，以及日后最大限度的防止金融危機(jī)的發(fā)生，又要求我們不能拘泥于微觀金融的觀察視角，要有金融資源的意識(shí)，大金融的意識(shí)和具備金融可持續(xù)發(fā)展的研究思路。

2. 金融可持續(xù)發(fā)展理論的研究視角

自20世紀(jì)70年代始，以Black-Scholes公式為代表的數(shù)理金融理論的創(chuàng)立，西方的金融專業(yè)逐步形成了以金融工程為代表的微觀金融的理論體系。金融學(xué)科逐漸數(shù)學(xué)化、模型化和微觀化，而且往往將金融專業(yè)設(shè)在管理類學(xué)科之下，這與我國(guó)傳統(tǒng)的以貨幣、銀行為代表的金融專業(yè)形成了較大反差。

與此同時(shí)經(jīng)濟(jì)金融學(xué)家（以我國(guó)學(xué)者白欽先（1998、2001）等為代表）提出了金融資源、金融安全與等基本概念，形成了金融可持續(xù)發(fā)展的理論框架。契合金融危機(jī)的爆發(fā)，我們可藉以對(duì)金融本質(zhì)進(jìn)行更深化的認(rèn)識(shí)。在金融可持續(xù)發(fā)展的研究視角下，我們能更清楚的知道，對(duì)各類金融資源的運(yùn)用應(yīng)以金融功能的擴(kuò)展和提升為基軸，以金融效率、金融安全的實(shí)現(xiàn)為歸宿，避免簡(jiǎn)單的金融量性發(fā)展觀。如果我們從金融發(fā)展理論的演進(jìn)歷程及其研究視角來(lái)審視國(guó)際金融危機(jī)背景下的金融（市場(chǎng)）發(fā)展，我們可能會(huì)發(fā)現(xiàn)我們對(duì)危機(jī)的理解及對(duì)金融學(xué)科教學(xué)改革的推進(jìn)會(huì)更加具有指導(dǎo)和針對(duì)性。

三、從金融發(fā)展理論到金融可持續(xù)發(fā)展理論的框架形成

1. 金融發(fā)展理論的形成

金融發(fā)展問(wèn)題的提出最早可追溯到Goldsmith（1969），其最早給出了金融

發(fā)展的定義，即金融發(fā)展是指一國(guó)金融結(jié)構(gòu)的變化，并采用金融相關(guān)比率（FIR）對(duì)金融發(fā)展進(jìn)行了量性描述。作為對(duì)Goldsmith金融發(fā)展觀念的深化，Shaw（1973）和Mckinnon（1973）分別提出了“金融抑制論”和“金融深化論”。由于兩個(gè)理論從不同角度論述了同一問(wèn)題，故一般可簡(jiǎn)稱為“金融深化論”。Mckinnon和Shaw所提出的“金融深化論”的理論背景是：他們發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國(guó)家存在明顯的金融抑制現(xiàn)象，即政府過(guò)分干預(yù)金融市場(chǎng)，實(shí)行管制的金融政策，同時(shí)存在著較高的隱形或顯性的通貨膨脹，使得國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)（特別是資本市場(chǎng)）發(fā)生扭曲，致使利率、匯率不足以反映資本的稀缺程度。金融抑制在發(fā)展中國(guó)家的表現(xiàn)形式主要有：嚴(yán)格的利率管制、高額存款準(zhǔn)備金、信貸配給、高估本幣匯率等。發(fā)展中國(guó)家要使其金融和經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，就應(yīng)該放棄所奉行的金融抑制政策，實(shí)行金融深化改革。金融深化的政策措施包括六個(gè)方面：提高或放開(kāi)利率、放寬對(duì)金融機(jī)構(gòu)的管制、建立與發(fā)展國(guó)內(nèi)統(tǒng)一的資本市場(chǎng)、抑制通貨膨脹、財(cái)政和外貿(mào)配套改革。

金融抑制和金融深化理論的提出，標(biāo)志著金融發(fā)展理論的正式形成。但其在體系上比較粗糙，分析模型過(guò)于簡(jiǎn)單，包括因素較少，不具有動(dòng)態(tài)特征，很多觀點(diǎn)還停留在經(jīng)驗(yàn)水平上，理論分析尚顯不足。更重要的是，根據(jù)Mckinnon和Shaw的理論框架，其認(rèn)為金融部門并不創(chuàng)造財(cái)富，金融的發(fā)展也只能影響資本的形成，并不影響全要素生產(chǎn)力，這些也都較大地削弱了金融發(fā)展理論的解釋力度。

2. 20世紀(jì)90年代的金融發(fā)展理論

20世紀(jì)90年代以來(lái)，伴隨著金融自由化的進(jìn)程，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家汲取了內(nèi)生增長(zhǎng)理論的重要成果，在其金融發(fā)展理論模型中引入不確定性、信息不對(duì)稱、不完全競(jìng)爭(zhēng)、外部性等因素，對(duì)金融發(fā)展理論進(jìn)行了修正和發(fā)展。

（1）“金融供給論”和“金融需求論”。Patrick（1966）研究了金融深化對(duì)國(guó)民財(cái)富的構(gòu)成及使用的影響，并在此基礎(chǔ)上提出了貨幣供給帶動(dòng)下的金融發(fā)展戰(zhàn)略。他強(qiáng)調(diào)，貧窮國(guó)家應(yīng)當(dāng)采取金融優(yōu)先發(fā)展的貨幣供給帶動(dòng)政策，在需求產(chǎn)生以前率先發(fā)展金融。這種戰(zhàn)略要求政府在短期無(wú)明顯效益的情況下，堅(jiān)持對(duì)金融進(jìn)行投資和重點(diǎn)發(fā)展（陳岱孫、厲以寧，1991）。1996年，帕特里克提出了金融發(fā)展中“供給導(dǎo)向法”和“需求導(dǎo)向法”之間的區(qū)別。“需求導(dǎo)向”的金融發(fā)展是實(shí)際經(jīng)濟(jì)部門發(fā)展的結(jié)果，這意味著市場(chǎng)的拓展和產(chǎn)品的增長(zhǎng)必須更有效地分散風(fēng)險(xiǎn)以及更好地控制交易成本，因此，金融發(fā)展在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中起了一個(gè)更好地推動(dòng)作用。此外，“供給導(dǎo)向”的金融發(fā)展先于對(duì)金融服務(wù)的需求，因而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著自主的積極影響，對(duì)動(dòng)員那些阻滯在傳統(tǒng)部門的資源，使之轉(zhuǎn)移到能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的現(xiàn)代部門，并確保投資于最有活力的項(xiàng)目方面可以起到基礎(chǔ)性的作用。后者對(duì)早期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著支配作用，一旦經(jīng)濟(jì)發(fā)展成熟，前者便發(fā)生作用。

（2）金融約束論。20世紀(jì)90年代中期以來(lái)，理論界在反思金融抑制、金融深化以及金融自由化的過(guò)程中認(rèn)識(shí)到：對(duì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)或轉(zhuǎn)軌型經(jīng)濟(jì)而言，金融抑制將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展的停滯和落后。而推行金融自由化和金融深化，由于受到客觀條件的制約，不僅很難收到預(yù)期效果，甚至?xí)?dǎo)致金融動(dòng)蕩，因此有必要尋找另外一條道路，這便是由Herman， Murdock and Stiglitz等人提出的金融約束理論。

金融約束論運(yùn)用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的金融市場(chǎng)和金融體系進(jìn)行了研究。他們認(rèn)為金融深化的假定前提為瓦爾拉斯均衡的市場(chǎng)條件，這在現(xiàn)實(shí)中難以成立。同時(shí)，即使現(xiàn)實(shí)中存在這些條件，由于普遍存在逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)以及行為等因素，這些因素會(huì)引起金融市場(chǎng)的失靈。金融約束論認(rèn)為，金融市場(chǎng)失靈本質(zhì)上是信息失靈，它導(dǎo)致了金融市場(chǎng)交易制度難以有效運(yùn)行，必須由政府供給有正式約束力的權(quán)威制度來(lái)保證市場(chǎng)制度的充分發(fā)揮。政府可通過(guò)金融約束政策為金融部門和生產(chǎn)部門創(chuàng)造“租金機(jī)會(huì)”，并通過(guò)“租金效應(yīng)”和“激勵(lì)作用”有效解決信息不完全問(wèn)題。也就是說(shuō)，政府可以在一定的前提下（宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、可預(yù)測(cè)的低通貨膨脹率，正的實(shí)際利率），通過(guò)對(duì)存貸款利率加以控制、對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入及競(jìng)爭(zhēng)加以限制以及對(duì)資產(chǎn)替代加以限制等措施，為金融和生產(chǎn)部門創(chuàng)造租金，并提高金融體系運(yùn)行的效率。這一理論為發(fā)展中國(guó)家金融自由化過(guò)程中政府如何實(shí)施干預(yù)提供了理論依據(jù)和政策框架。

金融約束是發(fā)展中國(guó)家從金融抑制狀態(tài)走向金融自由化過(guò)程中的一個(gè)過(guò)渡性政策。它針對(duì)發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中存在的信息不暢、金融監(jiān)管不力的缺陷，充分發(fā)揮政府在市場(chǎng)失靈情況下的作用。因而它并不是與金融深化完全對(duì)立的政策，而是對(duì)金融深化理論的豐富與發(fā)展。

（3）內(nèi)生金融發(fā)展理論。內(nèi)生金融理論把金融因素作為內(nèi)生增長(zhǎng)理論模型的重要變量，研究金融在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的效用與作用機(jī)制。內(nèi)生金融理論認(rèn)為，資金融通過(guò)程中的不確定性和信息不對(duì)稱等因素產(chǎn)生金融交易成本。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這種交易成本對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響越來(lái)越大。為了降低交易成本，經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度就會(huì)內(nèi)生地要求金融

體系形成和發(fā)展。內(nèi)生金融發(fā)展理論從效用函數(shù)入手，建立各種具有微觀基礎(chǔ)的模型、引入了諸如不確定性（流動(dòng)性沖擊、偏好沖擊）、不對(duì)稱信息（逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)）和監(jiān)督成本之類的與完全競(jìng)爭(zhēng)相悖的因素，在比較研究的基礎(chǔ)上對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的形成作了規(guī)范性解釋。

內(nèi)生金融發(fā)展理論既放棄了以發(fā)展中國(guó)家為研究對(duì)象的傳統(tǒng)，又堅(jiān)持了從金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系角度來(lái)研究金融發(fā)展問(wèn)題的立場(chǎng)，金融學(xué)家們?cè)噲D建立一個(gè)一般金融發(fā)展理論。它帶來(lái)了研究方法和研究思路的轉(zhuǎn)變，使有關(guān)金融發(fā)展的研究取得了長(zhǎng)足進(jìn)展，令金融發(fā)展理論在沉寂了20多年以后重返主流學(xué)術(shù)界。但是，他們有意無(wú)意地堅(jiān)持了金融發(fā)展研究的機(jī)構(gòu)觀，即從現(xiàn)有的機(jī)構(gòu)出發(fā)來(lái)研究金融功能，導(dǎo)出其產(chǎn)生、發(fā)展和作用于經(jīng)濟(jì)的機(jī)制，依然具有一定局限性。[8][9]

3. 金融可持續(xù)發(fā)展理論

20世紀(jì)80年代以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)全球化、經(jīng)濟(jì)金融化和金融全球化的發(fā)展態(tài)勢(shì)，金融與經(jīng)濟(jì)越來(lái)越密不可分，金融越來(lái)越成為現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)的核心性和主導(dǎo)性要素。這一切要求人們重新認(rèn)識(shí)金融的本質(zhì)以及金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。有學(xué)者認(rèn)識(shí)到金融發(fā)展的現(xiàn)實(shí)效應(yīng)與主流理論不符，提出了以金融資源論為基礎(chǔ)的金融可持續(xù)發(fā)展理論。金融可持續(xù)發(fā)展理論是面向21世紀(jì)新的金融發(fā)展觀，是可持續(xù)發(fā)展思想和金融理論的融合與升華，是對(duì)傳統(tǒng)金融發(fā)展理論的揚(yáng)棄與創(chuàng)新。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)金融發(fā)展作了比較全面、深刻論述的代表人物是白欽先教授。在其《論金融可持續(xù)發(fā)展》（1998）中，白欽先教授首先提出了金融資源、金融安全與等基本概念，并提出了金融可持續(xù)發(fā)展的基本理論框架。發(fā)展金融理論認(rèn)為，金融可持續(xù)發(fā)展是在遵循金融發(fā)展的內(nèi)在客觀規(guī)律和未來(lái)發(fā)展的前提下，建立和健全金融體制，發(fā)展和完善金融體制，提高和改善金融效率，合理有效地動(dòng)員和配置金融資源，從而達(dá)到經(jīng)濟(jì)金融在長(zhǎng)期內(nèi)的有效運(yùn)行和健康發(fā)展。在其他文獻(xiàn)（白欽先等，2001）中，白欽先教授及其合作者以金融資源論為基礎(chǔ)，從經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系切入，從金融發(fā)展的一般性出發(fā)，對(duì)金融可持續(xù)發(fā)展理論作了更系統(tǒng)的闡述：金融可持續(xù)發(fā)展理論既不是孤立研究金融的發(fā)展和金融發(fā)展的一般規(guī)律，也不是孤立研究經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般規(guī)律，而是在金融與經(jīng)濟(jì)的相互依賴、相互制約、相互影響，即在兩者彼此互動(dòng)的意義上來(lái)研究金融與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

在這一領(lǐng)域，白欽先教授一直關(guān)注并持續(xù)不斷地研究金融結(jié)構(gòu)和金融功能的演進(jìn)和金融總體效應(yīng)（功能）兩個(gè)方面同時(shí)展開(kāi)，針對(duì)西方學(xué)者只包含金融工具和金融機(jī)構(gòu)兩大要素的特指金融結(jié)構(gòu)理論，提出“金融相關(guān)要素的組成、相互關(guān)系及其量的比例”的一般金融結(jié)構(gòu)理論；針對(duì)戈德史密斯“金融結(jié)構(gòu)變遷即是金融發(fā)展”的量性發(fā)展觀，提出“金融結(jié)構(gòu)演進(jìn)（質(zhì)性與量性發(fā)展相統(tǒng)一）即金融發(fā)展”及“金融功能演進(jìn)（擴(kuò)展與提升）即金融發(fā)展”的金融發(fā)展理論；并在發(fā)展金融學(xué)的整體框架內(nèi)，梳理整合了“發(fā)展金融學(xué)是以金融功能為研究金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系的聯(lián)結(jié)點(diǎn)，以金融功能的擴(kuò)展與提升為其研究的基軸，而以金融效率為研究的歸宿”。[10]

四、金融可持續(xù)發(fā)展理論的內(nèi)涵

現(xiàn)代金融已成為包括宏觀金融與微觀金融、理論金融與實(shí)務(wù)金融、金融理論與政策、金融風(fēng)險(xiǎn)與金融危機(jī)、金融觀念與金融意識(shí)等眾多因素，并直接涉及經(jīng)濟(jì)與社會(huì)、財(cái)富與資源、實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)等眾多因素的龐大的復(fù)雜巨系統(tǒng)。我們?cè)谘芯拷鹑冢M(jìn)行金融學(xué)科建設(shè)的時(shí)候需要始終具有這樣的大金融意識(shí)，始終將金融問(wèn)題與金融的功能提升緊密聯(lián)系起來(lái)。

第一，強(qiáng)化金融資源意識(shí)，樹(shù)立金融與金融安全意識(shí)，實(shí)現(xiàn)金融的可持續(xù)發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)金融化、金融全球化日益加深的情況下，發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)體尤其需要有這樣一些意識(shí)，并形成相應(yīng)的對(duì)策措施。傳統(tǒng)的金融發(fā)展理論對(duì)這些問(wèn)題沒(méi)有給出直接回答。而金融發(fā)展首先也是一國(guó)的金融發(fā)展，在金融市場(chǎng)聯(lián)系日益緊密的今天，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體往往處于被動(dòng)和被掠奪的地位，發(fā)展金融和金融發(fā)展，就必須給與它充分的重視和保護(hù)。

第二，對(duì)于我們國(guó)家這樣正處于發(fā)展成熟中的金融體系來(lái)說(shuō)，仍應(yīng)進(jìn)一步深化金融體制改革。在逐步推進(jìn)金融領(lǐng)域市場(chǎng)化改革的同時(shí)，我們要形成適合我們自身發(fā)展?fàn)顩r的合理的金融結(jié)構(gòu)，在某些市場(chǎng)化改革不利或行不通的行業(yè)與部門，我們?nèi)詰?yīng)充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的職能。金融傾斜并非是惟一正確的金融改革方向，其關(guān)鍵是要看改革能否充分的發(fā)揮出金融相應(yīng)的功能性作用，是否實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)金融協(xié)調(diào)可持續(xù)的發(fā)展。金融體制改革應(yīng)鼓勵(lì)創(chuàng)新，鼓勵(lì)對(duì)外開(kāi)放，但我們要有自己的時(shí)間表，要與健全國(guó)家的宏觀調(diào)控體系和完善金融的監(jiān)管體系同步。

第三，金融發(fā)展理論的研究范式需要適當(dāng)轉(zhuǎn)變，凸顯人文價(jià)值觀的認(rèn)同。包括金融發(fā)展理論在內(nèi)的現(xiàn)代金融學(xué)科體系和大多數(shù)經(jīng)濟(jì)類學(xué)科一樣，呈現(xiàn)出研究方法數(shù)學(xué)化、模型化的現(xiàn)象，這本無(wú)可厚非。但在金融這樣一個(gè)充滿風(fēng)險(xiǎn)因素的領(lǐng)域，在金融虛擬化程度不斷強(qiáng)化的時(shí)代，我們應(yīng)該，而且也不得不轉(zhuǎn)變我們認(rèn)識(shí)、發(fā)

展金融理論及其實(shí)踐的思路，重新審視金融的本來(lái)目的到底是什么？金融的人文價(jià)值觀又是什么？這對(duì)維持金融的可持續(xù)發(fā)展，對(duì)我們防止危機(jī)的發(fā)生都不無(wú)裨益。對(duì)我國(guó)這樣一個(gè)發(fā)展中的社會(huì)主義大國(guó)來(lái)講，在能夠與國(guó)內(nèi)外同行交流的基礎(chǔ)上，也應(yīng)發(fā)展起具有我們自身特色的金融發(fā)展理論的研究范式，這不是簡(jiǎn)單的中國(guó)特色，而是金融發(fā)展理論的中國(guó)化。[11]

當(dāng)代金融學(xué)繼續(xù)存在和發(fā)展的前提是貨幣非中性基礎(chǔ)上的金融非中性，將“可持續(xù)發(fā)展”的哲學(xué)理念引人金融學(xué)研究，拓寬了金融學(xué)的研究領(lǐng)域和研究思路；這一研究范式確立了金融學(xué)的最終研究目標(biāo)，在最高層面上給出了我們進(jìn)行金融學(xué)科建設(shè)和發(fā)展的金融發(fā)展觀；在方法論上，這一研究方法注重了理論實(shí)證與經(jīng)驗(yàn)實(shí)證的有機(jī)結(jié)合，并突出了金融學(xué)的社會(huì)科學(xué)屬性，實(shí)現(xiàn)從貨幣分析到金融分析的真正變革。[12]

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第6篇

論文摘要：本文從理論和實(shí)證研究?jī)蓚€(gè)角度出發(fā)，對(duì)近年來(lái)國(guó)內(nèi)外諸多學(xué)者關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)關(guān)系研究的文章進(jìn)行了歸納和總結(jié)，綜述過(guò)程中筆者給出了適當(dāng)?shù)氖鲈u(píng)，并在文章末尾提出了未來(lái)可能的研究方向。

當(dāng)前的中國(guó)出現(xiàn)了一種奇特的宏觀經(jīng)濟(jì)景觀：一方面是貨幣過(guò)量供應(yīng)，流動(dòng)性泛濫，一些商業(yè)銀行因?yàn)榇娌钸^(guò)大而發(fā)愁；另一方面是企業(yè)借錢難、籌資難，許多很有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)因?yàn)橘Y金不足而得不到充分的發(fā)展（吳敬璉，2006）。他認(rèn)為問(wèn)題癥結(jié)在于，由金融市場(chǎng)和金融中介機(jī)構(gòu)組成的金融體系發(fā)展嚴(yán)重滯后，使富裕的資金無(wú)法流入最有效率的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，資金流通不暢的必然會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。綜觀各個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家，幾乎毫無(wú)例外的擁有發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，而且似乎經(jīng)濟(jì)程度與金融市場(chǎng)的深度、廣度也呈現(xiàn)出一定的正相關(guān)關(guān)系。究竟金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在怎樣的一種關(guān)系呢？關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外的諸多學(xué)者從理論和實(shí)證兩個(gè)方面做了大量的研究，可謂仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智。

一、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論研究綜述

1.金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間沒(méi)有相關(guān)關(guān)系

對(duì)于貨幣與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系，西方古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)薩伊定律提出了貨幣中性和信用媒介論，該理論認(rèn)為貨幣供給量的變化不影響產(chǎn)出、就業(yè)等實(shí)際的經(jīng)濟(jì)變量。后來(lái)的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家如K.Wicksell，雖然認(rèn)識(shí)到了貨幣在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中具有重大的、實(shí)質(zhì)性的影響，但主要強(qiáng)調(diào)的是消除貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響。貨幣學(xué)派的代表人物Friedman認(rèn)為“貨幣至關(guān)重要”只是就短期而言，在長(zhǎng)期中貨幣供給的變化只會(huì)引起物價(jià)水平的變動(dòng)，而不會(huì)影響實(shí)際產(chǎn)出。JoanRobinson也認(rèn)為金融體系的出現(xiàn)和發(fā)展僅僅是對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的被動(dòng)反應(yīng)。

2.金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在一定的因果和互動(dòng)關(guān)系

20世紀(jì)70年代，Mckinnon和Shaw以發(fā)展中國(guó)家的金融問(wèn)題為研究對(duì)象，認(rèn)為在發(fā)展中國(guó)家存在著嚴(yán)重的金融約束和金融壓抑現(xiàn)象。這既削弱了金融體系聚集金融資源的能力，又使金融體系發(fā)展陷于停滯甚至倒退的局面。1973年，他們分別提出了著名的金融淺化理論和金融自由化理論。他們分別從“金融抑制”與“金融深化”這兩個(gè)不同角度，將貨幣金融理論與發(fā)展理論結(jié)合起來(lái)，全面論證了貨幣金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的辯證關(guān)系。他們認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家之所以資金短缺，并不是因?yàn)槿狈δ苡糜诜e累的資金，而是因?yàn)椤敖鹑谝种啤痹斐闪巳谫Y渠道堵塞和資金成本的扭曲。在金融深化的條件下，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金不足問(wèn)題可以緩解。

二、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證研究綜述

1.國(guó)外方面

金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究中，國(guó)外學(xué)者一直走在前面，Goldsmith開(kāi)創(chuàng)了實(shí)證研究的先河。他使用金融中介體資產(chǎn)的價(jià)值與GNP的比率作為一國(guó)金融發(fā)展指標(biāo)，通過(guò)檢驗(yàn)35個(gè)國(guó)家在103年間(1860年～1963年)的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一般是同時(shí)發(fā)生的，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速的時(shí)期總是伴隨著金融的快速發(fā)展。但是不足的是，他并沒(méi)有能夠指明兩者何為因果。

King和Levine針對(duì)Goldsmith研究不足，采樣80個(gè)國(guó)家30年的數(shù)據(jù)，系統(tǒng)地控制影響增長(zhǎng)的因素，表明金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在統(tǒng)計(jì)意義上的顯著正相關(guān)，即擁有發(fā)達(dá)金融系統(tǒng)的國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快，反之亦然。Levine的研究也自此引發(fā)了尋找金融發(fā)展影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)證據(jù)的。

Levine和Zervos(1996)通過(guò)在回歸模型中引入一些反映股票市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r的指標(biāo)，擴(kuò)展了和對(duì)金融中介體與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的分析。其研究結(jié)果是銀行發(fā)展、股票市場(chǎng)流動(dòng)性，不但都與同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、生產(chǎn)率增長(zhǎng)率，以及資本積累率有著很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，而且都是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、生產(chǎn)率增長(zhǎng)率以及資本積累率的很好預(yù)測(cè)指標(biāo)。

2.國(guó)內(nèi)方面

國(guó)內(nèi)理論研究起步較晚，相對(duì)不足。然而，通過(guò)借鑒學(xué)習(xí)國(guó)外既有相關(guān)理論研究成果，國(guó)內(nèi)學(xué)者也進(jìn)行了一定的定性研究和大量定量研究。前人的這些研究，大都是基于國(guó)外既有理論成果，同時(shí)考慮了我國(guó)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況，運(yùn)用了國(guó)外成熟的實(shí)證分析方法，得出符合中國(guó)具體情況的很有價(jià)值的結(jié)論。

韓延春(2001)采用金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)聯(lián)機(jī)制的計(jì)量模型，運(yùn)用我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析，認(rèn)為技術(shù)進(jìn)步與制度創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最為關(guān)鍵因素，而金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用極其有限。

史永東(2003)利用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)和基于柯布—道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)框架下的計(jì)量分析，對(duì)我國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。得出結(jié)論我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融發(fā)展在格蘭杰意義上存在雙向因果關(guān)系，同時(shí)得出了金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的具體數(shù)值。

三、小結(jié)

從以上的綜述可見(jiàn)，目前為止關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究仍然處于發(fā)展之中。可能存在的主要問(wèn)題有：其一，“金融”這個(gè)概念到現(xiàn)在為止也沒(méi)有誰(shuí)能夠給出一個(gè)完整而準(zhǔn)確的定義，特別是隨著經(jīng)濟(jì)和金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，金融總是處于變化發(fā)展當(dāng)中。因此，關(guān)于金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵影響因素就不好確定，基于此之前研究中的數(shù)據(jù)的可靠性和分析結(jié)果的有效性也就值得商榷。其二，技術(shù)手段的局限性。計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)誕生到現(xiàn)在為止取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，在科研領(lǐng)域也做出了巨大的貢獻(xiàn)，但它仍然還是一門發(fā)展中的學(xué)科，隨著計(jì)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)的不斷進(jìn)步，新的更先進(jìn)的技術(shù)手段必將隨之出現(xiàn)，未必現(xiàn)在認(rèn)可的東西就永遠(yuǎn)正確。

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第7篇

關(guān)鍵詞：盈余管理，盈余動(dòng)機(jī)，信息有效

 

一、引言

20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)的上市公司會(huì)計(jì)虛假信息問(wèn)題連續(xù)暴露出來(lái)，一些上市公司因?yàn)樘摷賵?bào)告或者會(huì)計(jì)信息造假遭到證監(jiān)會(huì)的處罰和停牌。這可能只是會(huì)計(jì)造假的冰山一角，但是足以說(shuō)明盈余管理的普遍性。而我國(guó)的會(huì)計(jì)報(bào)告使用者的專業(yè)素質(zhì)、識(shí)別能力往往不夠，通過(guò)盈余信息判斷公司經(jīng)營(yíng)狀況和前景成為影響中小股東決策的一個(gè)重要因素。因此正確地把握盈余管理的概念，對(duì)上市公司盈余管理行為進(jìn)行研究，不僅能使投資者更深刻地理解其披露的盈余信息的內(nèi)涵，做出正確的投資決策，有效地維護(hù)自己的合法權(quán)益；同時(shí)豐富了我國(guó)上市公司盈余管理的基本理論，完善了公司治理結(jié)構(gòu)，對(duì)解決績(jī)效評(píng)估與報(bào)酬計(jì)劃、證券市場(chǎng)監(jiān)管等一系列理論與實(shí)務(wù)問(wèn)題提供了重要的依據(jù)。筆者正是基于此選擇這一命題，希望通過(guò)本文對(duì)上市公司盈余管理的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行的探討，能對(duì)治理上市公司盈余管理行為、解決我國(guó)會(huì)計(jì)信息失真問(wèn)題有所益處。

二、文獻(xiàn)回顧

(一)盈余管理動(dòng)機(jī)方面

佟巖、王化成（2007）認(rèn)為控股股東通常使用關(guān)聯(lián)交易追求控制權(quán)收益（包括私有收益和共享收益）。研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)控股股東持股在50%及以下時(shí)，更多的通過(guò)關(guān)聯(lián)交易追求控制權(quán)私有收益，結(jié)果降低了盈余質(zhì)量。而當(dāng)控股股東持股超過(guò)50%時(shí)，結(jié)果恰好相反。

陸正飛、魏濤（2006）通過(guò)實(shí)證研究表明，配股公司在配股前存在盈余管理行為，無(wú)后續(xù)融資行為公司配股后業(yè)績(jī)下滑且操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)在配股后發(fā)生反轉(zhuǎn)，這為配股前盈余管理機(jī)會(huì)主義提供了直接證據(jù)；有后續(xù)融資行為公司在配股后仍進(jìn)行盈余管理以繼續(xù)盡可能維持較高業(yè)績(jī)。

孟焰、張秀梅（2006）選取了2001-2004年147家因關(guān)聯(lián)交易獲得非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的上市公司作為樣本，建立模型實(shí)證上市公司關(guān)聯(lián)交易盈余管理與關(guān)聯(lián)方利益轉(zhuǎn)移的關(guān)系。發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易盈余管理的主要目的和結(jié)果是關(guān)聯(lián)方從上市公司轉(zhuǎn)移利益；股權(quán)集中度與關(guān)聯(lián)方利益轉(zhuǎn)移的關(guān)系較為復(fù)雜；資產(chǎn)規(guī)模越大的關(guān)聯(lián)方利益轉(zhuǎn)移的程度越高。

趙春光（2006）研究了上市公司的資產(chǎn)減值與盈余管理之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)減值前虧損的公司存在以轉(zhuǎn)回和計(jì)提資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的行為，一方面是為了避免虧頓，另一方面是為了進(jìn)行“大洗澡”。

楊旭東、莫小鵬（2006）研究了新配股政策出臺(tái)后上市公司的盈余管理現(xiàn)象。他們認(rèn)為，第一，配股政策對(duì)盈余管理具有一定的導(dǎo)向作用。第二，不管配股政策如何變化，上市公司始終存在著通過(guò)盈余管理來(lái)避免虧損的動(dòng)機(jī)。論文參考。

代冰彬、陸正飛、張然（2007）研究了我國(guó)上市公司資產(chǎn)減值的計(jì)提動(dòng)機(jī)。很多研究已發(fā)現(xiàn)減值準(zhǔn)備的兩種計(jì)提動(dòng)機(jī)：經(jīng)濟(jì)因素和盈余管理因素，但本文發(fā)現(xiàn)，穩(wěn)健性因素也能影響資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提。

張昕（2008）對(duì)中國(guó)A股上市公司是否在第四季度進(jìn)行盈余管理以避免當(dāng)年虧損或下一年虧損進(jìn)行了實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)上市公司的確會(huì)在第四季度進(jìn)行盈余管理來(lái)實(shí)現(xiàn)當(dāng)年扭虧為盈或調(diào)低利潤(rùn)，為下一年度扭虧做好準(zhǔn)備。因此審計(jì)師與投資者對(duì)上市公司第四季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)該高度關(guān)注，并提高對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的鑒別能力。

(二)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的盈余管理

葉建芳、周蘭、李丹蒙等（2009）對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下上市公司金融資產(chǎn)的分類進(jìn)行了實(shí)證研究。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)上市公司持有的金融資產(chǎn)比例較高時(shí)，管理層會(huì)將較大比例的金融資產(chǎn)確認(rèn)為可供出售金融資產(chǎn)；但為了避免利潤(rùn)的下滑，管理層往往違背最初的持有意圖，將可供出售的金融資產(chǎn)在短期內(nèi)進(jìn)行處置。因此，在初始劃分時(shí)，公司傾向于將金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn)以獲得更多的選擇空間，為盈余管理和收益平滑提供“蓄水池”。

于李勝（2007）通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，新準(zhǔn)則中禁止長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回的做法有利于提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性和穩(wěn)健性，并且由于財(cái)政部在準(zhǔn)則銜接期政策實(shí)施得當(dāng)，抑制了上市公司在新準(zhǔn)則實(shí)施前突擊轉(zhuǎn)回已計(jì)提的長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的動(dòng)機(jī)，從而未出現(xiàn)上市公司“趕集”轉(zhuǎn)回長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的現(xiàn)象。

吳戰(zhàn)篪、羅紹德、王偉（2009）檢驗(yàn)了2007年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下上市公司證券投資收益的價(jià)值相關(guān)性與盈余管理現(xiàn)象，建議交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)均確認(rèn)為損益，并對(duì)其進(jìn)行及時(shí)、透明的表外信息披露。

(三)盈余管理本質(zhì)探究

寧亞平（2005）研究了盈余管理本質(zhì)，他認(rèn)為“盈余管理”一直受到證券監(jiān)管部門和學(xué)術(shù)界的廣泛批判的原因主要有三個(gè)：第一，盈余管理活動(dòng)是欺詐性行為，它使得財(cái)務(wù)報(bào)表反映管理層期望的盈余水平而非企業(yè)真實(shí)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，從而損害財(cái)務(wù)報(bào)表的可信度；第二，由于盈余管理旨在欺騙誤導(dǎo)財(cái)務(wù)報(bào)表使用者，它又是一種不道德的行動(dòng)；第三，盈余管理具有使財(cái)富在利益相關(guān)方重新分配的作用或效果。論文參考。

吳聯(lián)生（2005）認(rèn)為，會(huì)計(jì)規(guī)則的制定與執(zhí)行是兩個(gè)相互影響的環(huán)節(jié)，會(huì)計(jì)域秩序是會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的基本評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。盈余管理研究的目的之一是為會(huì)計(jì)規(guī)則的制定提供依據(jù)，它除了關(guān)注會(huì)計(jì)規(guī)則的執(zhí)行行為以外，還應(yīng)將會(huì)計(jì)規(guī)則的制定作為一個(gè)重要的變量，即研究在采用不同原則、方式和程序所制定而成的會(huì)計(jì)規(guī)則下的不同盈余管理行為。

周鐵、羅燕雯、荊嫻（2006）通過(guò)分析兩種廣泛采用的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)計(jì)量方法發(fā)現(xiàn)，在我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度下，這些方法產(chǎn)生的計(jì)量結(jié)果與因權(quán)責(zé)發(fā)生制而產(chǎn)生的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)不存在完全的相關(guān)性。他們探討了由此而產(chǎn)生的計(jì)量偏差及對(duì)判斷盈余管理行為的影響。

三、簡(jiǎn)要評(píng)述

以上《會(huì)計(jì)研究》論文文獻(xiàn)主要是從盈余管理動(dòng)機(jī)、盈余管理本質(zhì)、新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則銜接下會(huì)計(jì)政策選擇等對(duì)盈余管理進(jìn)行了系統(tǒng)的闡述。縱觀上述文獻(xiàn)，可以得出盈余管理作為公司的一種財(cái)務(wù)管理手段越來(lái)越受到理論界的重視。但是，主要是對(duì)于盈余管理動(dòng)機(jī)的闡述以及就某一會(huì)計(jì)政策的選擇對(duì)盈余質(zhì)量影響的研究，并沒(méi)有深入探討出避免企業(yè)進(jìn)行過(guò)度盈余管理的政策建議，以此提高信息質(zhì)量，樹(shù)立投資者信心。論文參考。為此，筆者認(rèn)為在以后研究盈余管理時(shí)，應(yīng)注重對(duì)盈余質(zhì)量的研究，探討出更多更好提高盈余質(zhì)量的建議和政策，尋求出滿足市場(chǎng)和利益相關(guān)者需求的盈余管理衡量標(biāo)準(zhǔn)，避免企業(yè)將盈余管理轉(zhuǎn)變成調(diào)控利潤(rùn)的手段，以此推動(dòng)我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。

主要參考文獻(xiàn)

[1]代冰彬、陸正飛、張然.資產(chǎn)減值:穩(wěn)健性還是盈余管理.會(huì)計(jì)研究2007(12)

[2]高雷、張杰.公司治理、機(jī)構(gòu)投資者與盈余管理.會(huì)計(jì)研究.2008（9）

[3]寧亞平.盈余管理本質(zhì)探析.會(huì)計(jì)研究.2005(6)

[4]陸正飛、魏濤.配股后業(yè)績(jī)下降:盈余管理后果與真實(shí)業(yè)績(jī)滑坡.會(huì)計(jì)研究.2006(8)

[5]孟焰、張秀梅.上市公司關(guān)聯(lián)方交易盈余管理與關(guān)聯(lián)方利益轉(zhuǎn)移關(guān)系研究.會(huì)計(jì)研究.2006(4)

[6]佟巖、王化成.關(guān)聯(lián)交易、控制權(quán)收益與盈余質(zhì)量.會(huì)計(jì)研究.2007(4)

[7]吳戰(zhàn)篪、羅紹德、王偉.證券投資收益的價(jià)值相關(guān)性與盈余管理研究.會(huì)計(jì)研究.2009(6)

[8]楊旭東、莫小鵬.新配股政策出臺(tái)后上市公司盈余管理現(xiàn)象的實(shí)證研究.會(huì)計(jì)研究.2006(8)

第8篇

到了20世紀(jì)五六十年代，有關(guān)金融體系，即金融中介和金融市場(chǎng)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中作用和建立最優(yōu)的金融機(jī)構(gòu)體系和金融政策組合一直是金融領(lǐng)域的學(xué)者們研究的重要課題。本文以期對(duì)金融發(fā)展理論進(jìn)行梳理。

一、早期的金融發(fā)展理論

伴隨著銀行的誕生，學(xué)者已經(jīng)開(kāi)始思考金融在經(jīng)濟(jì)中的作用，但受限于當(dāng)時(shí)結(jié)構(gòu)主義，使金融問(wèn)題無(wú)法被單獨(dú)作為一個(gè)專門的分支進(jìn)行研究，而是將金融作為發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的分支來(lái)研究，金融的地位一直未受到應(yīng)有的重視。

最先就金融發(fā)展理論進(jìn)行系統(tǒng)性研究始于上個(gè)世紀(jì)五六十年代。早期的金融發(fā)展理論代表人物主要有格里、肖、帕克里克、戈德史密斯等。西方早期的貨幣金融思想研究的變量大多集中于貨幣、信貸等和商業(yè)銀行等這些常見(jiàn)的金融變量，研究者的早期研究主要集中在金融與經(jīng)濟(jì)的相互聯(lián)系，也就金融在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的重要性給予肯定。

亞當(dāng)斯密在其《國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》中提到銀行的活動(dòng)可以促進(jìn)一個(gè)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)，但是這種增長(zhǎng)體現(xiàn)在是本無(wú)所利的資本變得有利可圖。隨后經(jīng)濟(jì)學(xué)家開(kāi)始把金融理論放在一個(gè)更為重要的位置上開(kāi)始研究，瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏克塞爾首次系統(tǒng)對(duì)貨幣經(jīng)濟(jì)理論進(jìn)行研究，還提出了貨幣金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)具有重要實(shí)質(zhì)性的影響。不過(guò)他只是初步研究了貨幣金融對(duì)短期經(jīng)濟(jì)的影響，而并沒(méi)有進(jìn)一步分析對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)的影響，因此，他的觀點(diǎn)不能作為嚴(yán)格意義的金融發(fā)展理論。

雖然不少學(xué)者已經(jīng)注意到金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用，但是真正對(duì)其進(jìn)行系統(tǒng)性研究的學(xué)者是熊皮特，他在1912年《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》中明確系統(tǒng)的分析了貨幣、信貸和利息等金融經(jīng)濟(jì)變量對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要促進(jìn)作用。此外，熊皮特還將經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根源在于持續(xù)不斷的創(chuàng)新，銀行信用在經(jīng)濟(jì)中所發(fā)揮的作用體現(xiàn)在為生產(chǎn)要素的重新組合提供必要的購(gòu)買力，銀行的信用創(chuàng)造了這種購(gòu)買力，而信用創(chuàng)造的能力正是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力，他認(rèn)為銀行家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演主要關(guān)鍵的角色。在這之后，西方學(xué)者開(kāi)始重視研究其他金融因素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。哈羅德多馬的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型中強(qiáng)調(diào)資本、儲(chǔ)蓄等金融變量對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用。索洛?米德在對(duì)哈羅德――多馬模型基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)改進(jìn)建立了資本積累和經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系模型。該階段的研究雖然已經(jīng)開(kāi)始涉及到金融因素在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的定性分析，但是很少有學(xué)者關(guān)注到單個(gè)金融因素對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用大小。

格利（Gurley）和肖（Shaw）在1955年發(fā)表的《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融方面》和1956年的《金融中介與儲(chǔ)蓄―投資》兩篇論文中試圖建立一個(gè)從初步到逐漸深化的金融發(fā)展模型，用來(lái)解釋“經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平跟金融在經(jīng)濟(jì)作用成正比例”這個(gè)論斷。隨后，兩人還從專業(yè)化和勞動(dòng)分工的角度去論斷了金融因素對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用。這兩篇論文開(kāi)創(chuàng)了從采用基本模型論述金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮作用的新模式。隨后的1960年，格利和肖發(fā)表了《金融理論中的貨幣》還提出了在某種程度上，一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)資源運(yùn)作效率很大程度上取決于金融制度的運(yùn)行效率等觀點(diǎn)。與此同時(shí)，金融結(jié)構(gòu)理論的創(chuàng)始人雷蒙德?W?戈德史密斯也在1955年發(fā)表了《發(fā)達(dá)國(guó)家的金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)――關(guān)于金融形態(tài)的比較實(shí)驗(yàn)》文章開(kāi)啟了金融結(jié)構(gòu)研究的歷程，為后來(lái)的金融結(jié)構(gòu)研究奠定了基礎(chǔ)。

格利和肖雖然只是在金融增長(zhǎng)的層次上進(jìn)行了分析，但是已經(jīng)初步涉及到金融制度變革等金融發(fā)展過(guò)程中的深層次制度性因素，為后來(lái)學(xué)者進(jìn)行相關(guān)研究指明了研究方向。在此后的1962-1969年間，眾多學(xué)者對(duì)此類領(lǐng)域進(jìn)行了更為深入的研究。其中，最具有代表性的是戈德史密斯的《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》，他在此書中首次明確了定義了金融發(fā)展的概念，即金融發(fā)展就是金融結(jié)構(gòu)的變化。此外，戈德史密斯在此概念基礎(chǔ)上首次對(duì)金融結(jié)構(gòu)的概念和內(nèi)涵進(jìn)行了界定，構(gòu)建了金融結(jié)構(gòu)理論研究的總體框架和金融相關(guān)率、各類主要金融中介機(jī)構(gòu)的相對(duì)規(guī)模指標(biāo)等衡量一國(guó)金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展水平的基本指標(biāo)FIR和其他若干重要指標(biāo)，同時(shí)他還綜合了定性和定量分析、國(guó)際橫向比較和歷史縱向來(lái)論述FIR值與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平正相關(guān)的基本結(jié)論，提出了金融發(fā)展在不同國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的12條定律。

格利和肖為金融發(fā)展理論研究啟蒙后來(lái)相關(guān)研究者，而戈德史密斯的研究成果又進(jìn)一步推動(dòng)了后續(xù)研究的深度和廣度。但遺憾的是，這些研究成果雖在不少發(fā)展中國(guó)家得到驗(yàn)證，但卻沒(méi)有就金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用形成的運(yùn)行機(jī)制做進(jìn)一步擴(kuò)展和研究，僅在實(shí)證研究中則僅限于35個(gè)國(guó)家，研究對(duì)象相對(duì)狹隘，也沒(méi)有指出金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間因果關(guān)系。

二、麥金農(nóng)和肖的“金融抑制論”和“金融深化論”

受第二次世界大戰(zhàn)后興起的發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響，一些新獨(dú)立的國(guó)家在其經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中遇到國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄積累少和資本不足，這些因素制約了戰(zhàn)后這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。探究其深層次的原因其實(shí)是這些國(guó)家金融體系效率低下和金融發(fā)展滯后。所以以麥金農(nóng)（Mckinnon）和蕭（Shaw）等為代表的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在20世紀(jì)60年代末，開(kāi)始將研究重點(diǎn)放在金融與經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系。并先后出版了一系列與之研究成果相關(guān)的著作。隨著受關(guān)注程度的加大，人們也越來(lái)越注重市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，并且新古典主義發(fā)展思路已經(jīng)取代了結(jié)構(gòu)主義思路，成為當(dāng)時(shí)的主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)理論。不少學(xué)者開(kāi)始將研究的重點(diǎn)領(lǐng)域從發(fā)達(dá)國(guó)家的金融系統(tǒng)轉(zhuǎn)變?yōu)榘l(fā)展中國(guó)家的金融系統(tǒng)。這些很大程度上為金融發(fā)展理論的發(fā)展提供了適宜的發(fā)展土壤。

20世紀(jì)70年代，金融發(fā)展理論產(chǎn)生的標(biāo)志是麥金農(nóng)的《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣與資本》和蕭的《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化》兩本書的問(wèn)世。他們都是以落后地區(qū)和后發(fā)展國(guó)家作為研究對(duì)象，他們提出的發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的金融發(fā)展和其經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系被學(xué)術(shù)界稱為“金融抑制論”和“金融深化論”。這兩個(gè)理論的精辟見(jiàn)解和獨(dú)到研究被認(rèn)為是發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)和貨幣金融的一個(gè)重大突破，在當(dāng)時(shí)的學(xué)術(shù)界引發(fā)一股熱潮。特別是在發(fā)展中國(guó)家中，他們的理論都成為這些國(guó)家和地區(qū)制定本國(guó)或本地區(qū)金融政策和確定本國(guó)貨幣改革的理論基礎(chǔ)。

麥金農(nóng)和蕭的核心思想認(rèn)為，對(duì)于那些落后的發(fā)展中國(guó)家，其內(nèi)部的金融結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展一般缺少良性循環(huán)的運(yùn)動(dòng)。這些國(guó)家要想獲得更大發(fā)展，必須取消金融抑制政策和思維，通過(guò)市場(chǎng)化改革，使利率和匯率及資源的配置隨市場(chǎng)供求關(guān)系變動(dòng)。市場(chǎng)化改革的措施可以通過(guò)采取取消利率、匯率的人為管制，減少政府對(duì)金融活動(dòng)的過(guò)度干預(yù)，并且鼓勵(lì)私營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)立和發(fā)展，充分利用國(guó)內(nèi)資本來(lái)降低對(duì)外資過(guò)度依賴的不利局面，運(yùn)行貿(mào)易自由化、稅率合理化和政府支出體制機(jī)制的改革。

三、赫爾曼、默爾多克和斯蒂格利茨的“金融約束論”

麥金農(nóng)和肖的“金融抑制論”和“金融深化論”出現(xiàn)之后，很多亞非拉的發(fā)展中國(guó)家盲目跟風(fēng)進(jìn)行了金融自由化改革，因此并未獲成功。究其失敗的原因，有學(xué)者《金融約束：一個(gè)新的分析框架》一書中指明：信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展為金融發(fā)展理論構(gòu)筑了微觀基礎(chǔ)，金融約束的理論框架是在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)上對(duì)金融體制中的政府管制程度進(jìn)行分析，政府的適時(shí)適當(dāng)干預(yù)，而不是完全對(duì)利率和匯率“毫無(wú)作為”可以有效地促進(jìn)金融深化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，證明了金融約束也是金融自由化的必經(jīng)階段。

上個(gè)世紀(jì)90年代，赫爾曼、默爾多克和斯蒂格利茨（1997）為代表的新一代研究者，從不完全信息的角度，將之前的金融發(fā)展理論模型重新增加一些不確定的因素，提出了“金融約束論”。這個(gè)理論對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，“金融約束論”與其國(guó)內(nèi)的實(shí)際發(fā)展規(guī)劃、經(jīng)濟(jì)社會(huì)制度有更好的兼容性，理論也為重新審視金融體系中的政府管制力度問(wèn)題。他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)中信息不對(duì)稱、道德風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題導(dǎo)致瓦爾拉斯均衡在現(xiàn)實(shí)中難以成立，麥金農(nóng)和肖在這方面的觀點(diǎn)也失去了存在的基石，因此政府對(duì)金融活動(dòng)的管理和規(guī)范是有必要存在的。金融約束本質(zhì)上是政府方面通過(guò)對(duì)存款監(jiān)管、市場(chǎng)準(zhǔn)入限制和其他政策讓銀行擁有“特許權(quán)價(jià)值”，并因此獲得租金。通過(guò)租金效應(yīng)和激勵(lì)作用對(duì)租金在生產(chǎn)部分、企業(yè)和政府之間分配，從而有效降低逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)機(jī)率，起到鼓勵(lì)創(chuàng)新，維護(hù)整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到正向促進(jìn)效應(yīng)。兩人還同時(shí)指出，金融約束在發(fā)展中國(guó)家要想取得預(yù)期的效果，必須在通貨膨脹率較低、實(shí)際利率為正和良好穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件下才可實(shí)施。金融約束論是針對(duì)發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌進(jìn)程中所常見(jiàn)的信息不對(duì)稱和金融監(jiān)管功能缺失，采用政府這只看得見(jiàn)的手來(lái)彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈。進(jìn)一步分析了政府適時(shí)適當(dāng)干預(yù)有助于金融發(fā)展，在理論上更強(qiáng)調(diào)政府干預(yù)的重要要作用。因此它并不是否認(rèn)金融深化，而是對(duì)金融深化的進(jìn)一步豐富發(fā)展和補(bǔ)充。

進(jìn)入上個(gè)世紀(jì)末，發(fā)展中國(guó)家在金融改革中不斷涌現(xiàn)出新的問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們嘗試將各理論，如博弈論、內(nèi)生增長(zhǎng)理論、交易成本理論等結(jié)合金融發(fā)展理論為出現(xiàn)的新問(wèn)題進(jìn)行解釋。他們利用內(nèi)生增長(zhǎng)理論模型對(duì)金融體系的構(gòu)成要素和金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用進(jìn)行了分許，同時(shí)還將金融因素引進(jìn)內(nèi)生增長(zhǎng)理論模型，將其視為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要決定因素，以便更好論述金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和效率影響。可以說(shuō)，內(nèi)生金融發(fā)展理論進(jìn)一步深化和發(fā)展金融發(fā)展理論。

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第9篇

關(guān)鍵詞：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè);創(chuàng)新效率;隨機(jī)前沿分析

一、 引言

創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力，我國(guó)“十三五”規(guī)劃綱要明確提出了要強(qiáng)化創(chuàng)新的引領(lǐng)作用，把創(chuàng)新發(fā)展提到一個(gè)更高的位置。當(dāng)前我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的攻堅(jiān)時(shí)期，加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)最關(guān)鍵的是提升企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)性、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的必然選擇。中關(guān)村科技園是我國(guó)第一個(gè)國(guó)家級(jí)自主創(chuàng)新示范區(qū)，也是全國(guó)的科技創(chuàng)新中心，研究園內(nèi)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新效率及影響因素不僅可以為提升示范區(qū)創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)力提供科學(xué)理論支持，對(duì)全國(guó)其他地區(qū)的高新技術(shù)園區(qū)的發(fā)展壯大也有較強(qiáng)的借鑒意義。

目前已有針對(duì)我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新效率的研究，如張等（2012）利用29個(gè)省份的數(shù)據(jù)研究金融市場(chǎng)對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新效率的影響，結(jié)果顯示欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融市場(chǎng)對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新效率的促進(jìn)作用更為顯著;胡振華和楊瓊（2015）把中國(guó)分成東中西三大區(qū)域，研究各區(qū)域內(nèi)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新效率，提出了針對(duì)不同區(qū)域運(yùn)用各自的資源優(yōu)勢(shì)發(fā)展相應(yīng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的策略;劉偉（2015）利用三階段DEA模型測(cè)算了我國(guó)高新技術(shù)行業(yè)的研發(fā)效率，研究認(rèn)為未對(duì)企業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等環(huán)境因素進(jìn)行控制前存在低估純技術(shù)效率的問(wèn)題。

已有研究多從行業(yè)或區(qū)域經(jīng)濟(jì)等宏觀層面對(duì)我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)各行業(yè)的創(chuàng)新效率分析，而較少基于企業(yè)或科技園等微觀視角測(cè)算高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新效率并探索其驅(qū)動(dòng)因素的作用機(jī)制。本文基于中關(guān)村科技園2011年～2014高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的全樣本調(diào)查數(shù)據(jù)，將知識(shí)生產(chǎn)函數(shù)與隨機(jī)前沿分析方法相結(jié)合，測(cè)度高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)不同技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新效率并分析其影響因素的作用方式;在此基礎(chǔ)上提出相關(guān)政策建議，以期為有效提高我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新效率、促進(jìn)我國(guó)創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)力水平的提升提供參考依據(jù)。

三、 實(shí)證分析

1. 數(shù)據(jù)與變量說(shuō)明。本文使用數(shù)據(jù)為2011年～2014年北京市中關(guān)村海淀科技園的全樣本調(diào)查數(shù)據(jù)，涵蓋了科技、財(cái)務(wù)、人力等多項(xiàng)微觀信息，根據(jù)《高新技術(shù)領(lǐng)域代碼》的四位碼分類標(biāo)準(zhǔn)，中關(guān)村海淀園高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)內(nèi)共包含59個(gè)技術(shù)領(lǐng)域，數(shù)據(jù)來(lái)源為北京市海淀區(qū)統(tǒng)計(jì)局。因變量高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出使用專利授權(quán)數(shù)來(lái)表示，記為Y。自變量的選取中，R&D存量用擁有有效專利數(shù)表示，記為A;研發(fā)人員數(shù)采用R&D全時(shí)人員數(shù)表示，記為L(zhǎng);其他對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新效率具有影響的變量從金融支持、政府扶持、產(chǎn)業(yè)集中度和規(guī)模等方面考慮，選取的具體變量包括：以銀行貸款及各種社會(huì)融資總額反映金融支持水平（Fin）;以補(bǔ)貼收入和稅收優(yōu)惠反映政府扶持情況（Sup）;計(jì)算59類高新技術(shù)企業(yè)的赫芬達(dá)爾-赫希曼指數(shù)反映產(chǎn)業(yè)集中度（HHI）;以產(chǎn)業(yè)整體收入水映產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模（Size）。

2. 模型結(jié)果。模型估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表1，方程一測(cè)度了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)總體創(chuàng)新投入與產(chǎn)出之間的影響作用，方程二測(cè)度了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)技術(shù)非效率項(xiàng)與其影響因素的關(guān)系。計(jì)算得到的γ為0.99，顯著不為0，證實(shí)了使用隨機(jī)前沿模型方法的合理性。由模型構(gòu)建部分可知，方程一中產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新非效率項(xiàng)系數(shù)為負(fù)，因而若方程二中的影響系數(shù)為負(fù)，這說(shuō)明該變量對(duì)技術(shù)創(chuàng)新非效率的影響為負(fù)，從而對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響為正。可見(jiàn)：

（1）R&D資本存量、研發(fā)人員投入和產(chǎn)業(yè)發(fā)展年限對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出都具有顯著的正向影響：R&D存量水平提高1%，創(chuàng)新產(chǎn)出相對(duì)提高0.23%;研發(fā)人員規(guī)模提高1%，創(chuàng)新產(chǎn)出水平提高0.27%;發(fā)展年限對(duì)中關(guān)村高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)總體創(chuàng)新產(chǎn)出的影響系數(shù)為0.49。

（2）金融支持，政府扶持和發(fā)展年限對(duì)技術(shù)創(chuàng)新非效率項(xiàng)具有顯著的負(fù)向影響，說(shuō)明這些因素可以有效驅(qū)動(dòng)中關(guān)村高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新效率的提高;產(chǎn)業(yè)規(guī)模對(duì)技術(shù)創(chuàng)新非效率具有顯著的正向作用，從而對(duì)創(chuàng)新效率具有一定的抑制作用;產(chǎn)業(yè)集中度對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)非創(chuàng)新非效率不具有顯著影響。具體而言，金融支持和政府扶持水平每提高1%，創(chuàng)新效率會(huì)提升0.12%;產(chǎn)業(yè)規(guī)模每增加1%，創(chuàng)新效率會(huì)提高0.64%。

究其原因，隨著R&D資本存量和研發(fā)人員數(shù)量的增加，高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新能力有所提升，從而促進(jìn)了企業(yè)自身和產(chǎn)業(yè)整體創(chuàng)新產(chǎn)出水平的增加;外部的銀行貸款等金融支持和政府相關(guān)財(cái)稅扶持，有效降低了高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)成本，緩解了創(chuàng)新過(guò)程中的高風(fēng)險(xiǎn)和信息不對(duì)稱等問(wèn)題，促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新積極性的提高，從而產(chǎn)業(yè)整體的創(chuàng)新效率和創(chuàng)新產(chǎn)出水平也有所提升;發(fā)展年限的增加對(duì)創(chuàng)新效率和產(chǎn)生水平的正向影響可以理解為研發(fā)和管理經(jīng)驗(yàn)累積及能力提升帶來(lái)的促進(jìn)作用;而隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新開(kāi)拓市場(chǎng)的內(nèi)在動(dòng)力相對(duì)于新興企業(yè)可能有所減弱，從而創(chuàng)新效率也會(huì)受到一定影響。

3. 創(chuàng)新效率分析。根據(jù)式（8）計(jì)算中關(guān)村海淀科技園高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新效率，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)總體創(chuàng)新效率均值2011年～2014年分別為0.27，0.29，0.30，0.35，呈平穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，從數(shù)值上看，該指標(biāo)與最優(yōu)生產(chǎn)效率差距較大，說(shuō)明高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的整體創(chuàng)新效率水平仍有較大的上升空間。

2011年～2014年間，創(chuàng)新效率均值排名前10的四位碼高新技術(shù)領(lǐng)域見(jiàn)表2。可見(jiàn)，計(jì)算機(jī)軟件技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新效率均值最高，4年間均值為0.69，且呈穩(wěn)定上升趨勢(shì);排名2到5位的技術(shù)領(lǐng)域分別是其他電子信息技術(shù)領(lǐng)域、微電子電子元器件、計(jì)算機(jī)及相關(guān)產(chǎn)品、信息處理設(shè)備。排名前5的技術(shù)領(lǐng)域在二位碼分類下均屬于電子與信息產(chǎn)業(yè)，這說(shuō)明近年來(lái)在中關(guān)村海淀科技園高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中電子與信息業(yè)的創(chuàng)新效率最高，也印證了電子與信息業(yè)作為中關(guān)村龍頭行業(yè)的重要地位。排名6到10位的高新技術(shù)領(lǐng)域分別為中藥、生物農(nóng)藥及生物防治產(chǎn)品、設(shè)施農(nóng)業(yè)工程與設(shè)備、航天器、人工智能產(chǎn)品。從數(shù)值上看，排名前10的高新技術(shù)領(lǐng)域中僅前2名創(chuàng)新效率超過(guò)0.50，說(shuō)明中關(guān)村科技園高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新潛力仍待進(jìn)一步釋放。

四、 結(jié)論

本文基于Rome-Jones知識(shí)生產(chǎn)函數(shù)和隨機(jī)前沿模型方法，測(cè)度了中關(guān)村科技園的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新效率并就其影響因素進(jìn)行了詳細(xì)分析，實(shí)證結(jié)果表明：R&D資本存量和研發(fā)人員投入對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出都具有顯著的正向影響，彈性系數(shù)分別為0.23%和0.27%;金融支持、政府扶持對(duì)中關(guān)村高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新效率有顯著的正向提升作用;產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大對(duì)創(chuàng)新效率的提高具有一定的抑制作用，產(chǎn)業(yè)集中度對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新效率不具有顯著影響;高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新效率仍然較低，但呈現(xiàn)逐年提高的態(tài)勢(shì)，到2014年總體創(chuàng)新效率均值為0.35;對(duì)不同技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新效率進(jìn)行排名，整體創(chuàng)新效率偏低，排名前5的技術(shù)領(lǐng)域均屬于電子與信息產(chǎn)業(yè)，中關(guān)村科技園高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)仍具有較大的發(fā)展空間。

為充分釋放高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新潛能，提高創(chuàng)新效率，現(xiàn)提出幾點(diǎn)政策建議：①協(xié)助高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)拓寬銀行貸款、股權(quán)投資等多種融資渠道，增強(qiáng)外部投資者對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信心，緩解高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)由于研發(fā)成本大、風(fēng)險(xiǎn)高導(dǎo)致的融資難問(wèn)題;②為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)提供良好的財(cái)稅支持環(huán)境，制定注重創(chuàng)新型人才的培養(yǎng)和激勵(lì)，充分發(fā)揮企業(yè)孵化器的培育作用;③借鑒近年來(lái)創(chuàng)新效率排名領(lǐng)先的技術(shù)領(lǐng)域發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合不同產(chǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和未來(lái)規(guī)劃，給予創(chuàng)新動(dòng)力不足、效率偏低的產(chǎn)業(yè)有針對(duì)性的政策引導(dǎo)和幫助。

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[9] 鄧路.基于技術(shù)創(chuàng)新視角的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研究[D].天津：南開(kāi)大學(xué)學(xué)位論文，2010.

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[14] 徐光瑞.我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力研究[D].長(zhǎng)春：吉林大學(xué)學(xué)位論文，2011.

[15] 郭艷秋.基于隨機(jī)前沿模型的區(qū)域技術(shù)效率研究[D].阜新：遼寧工程技術(shù)大學(xué)學(xué)位論文，2010.

基金項(xiàng)目：國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目（項(xiàng)目號(hào)：11ZD157）。