時間：2023-06-18 10:31:36
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關鍵詞：
中圖分類號：G811.21文獻標識碼：A文章編號：1004-4590(2008)03-0007-07
Abstract:Financial risk can be defined in broad sense and narrow sense. This research is based on the broad financial risk of Beijing 2008 Olympic Games, which includes property risk, personal risk, responsibility risk, game cancel risk, etc. The dynamic risk model is set up and the financial risk is divided into risk sources, risk factor and emergency. The model shows the mechanism of financial risks of the Olympic Games. The risk source is divided into three layers, core layer, middle layer and out layer. Aim at this three layers, risk factors are analyzed. Then the emergencies that can occurred at Beijing 2008 Olympic Games are discussed, which includes doping、venue spectators turbulence、security abuse、traffic accident and misconduct of risk event. This research set a base for risk assessment and the selection of risk management measures.
Key words:
北京奧運會作為中國舉辦的規模最大的體育盛會和文化盛會，受到各方面的廣泛關注，在長達7年的籌備和舉辦過程中，面臨各種各樣的風險，對存在的風險進行規避的過程就是風險管理的過程，但前提是應該知道舉辦奧運會風險源在哪里，什么風險因素能夠導致風險的發生，這樣才能在籌備和舉辦過程中有的放矢。
本研究的目的在于對北京奧運會面臨的財務風險進行識別，找出北京奧運會財務風險的風險源，針對這些風險源可能導致的各種風險事件的原因（風險因素）進行防范，保證北京奧運會的成功舉辦，同時，為中國或其它國家今后舉辦大型體育賽事和文化活動提供有益的借鑒。
1 北京奧運會財務風險的內涵
北京奧運會面臨的財務風險指的是在北京2008奧運會的籌備和舉辦過程中，主辦方所面臨的財務方面的不確定性。
財務風險有狹義與廣義之分，狹義的財務風險僅指市場風險，即由于利率、匯率等市場因素的不確定變動而引起奧運會財務收支的不確定性，廣義的財務風險不僅包括了狹義的市場風險，而且涵蓋間接可能引起財務收支不確定變動的風險。實際上，奧運會所面臨的任一風險，很多都會最終體現在財務上。例如比賽場地器械的財產損毀風險，雖然風險事故的發生直接造成的是財產價值的減少或滅失，但究其根源，將會導致奧運會主辦方在支出上承受超乎預期的部分。又如，北京2008奧運會面臨的一些風險已經進行了投保，例如財產風險、人身風險、責任風險、賽事取消風險等，但這些風險的大小直接決定了保險費的多少，而保險費是在財務支出中體現的，因此，這些投保了的風險似乎已經沒有了不確定性，一旦出現會由保險公司承擔經濟補償，但由于保險費中已經體現了經濟補償的期望額度以及預期的偏差，這類風險的增大也會導致投保時保費增加，所以，這些風險最終還是由奧運會主辦方承擔了一部分。此外，如果有免賠額，則免賠額之內的損失是由組委會來承擔的，超出保險金額的損失亦是如此。因此，從這個角度來說，本研究針對的是廣義的財務風險，如圖1所示。
根據風險損失作用對象的不同，北京2008奧運會面臨的財務風險可以分為：（1）財產風險，包括天氣變化、火災和意外損毀等；（2）人身風險，包括疾病、意外傷害和去世等；（3）責任風險，包括產品問題、違反合同、體育暴力、處理不當和失竊等；（4）賽事取消、中斷或推遲風險，包括自然原因和人為原因等；以及（5）市場風險，包括協議未兌現、匯率與利率變化、場館及賽后利用和隱性支出等五個主要類型，其中，前面四類都屬于間接的財務風險。
2 北京2008奧運會財務風險的動態風險模型
識別出上述風險之后，關鍵還要對這些風險進行深入分析，探討風險的形成機理。任何風險都有一個發生發展的過程，本研究從動態的角度構建了奧運會財務風險的動態風險模型，如圖2所示。在模型中，將奧運會面臨的財務風險分解為風險源、風險因素以及突發事件，該模型揭示了奧運會財務風險的形成機理，從上述三個方面的具體評述中可以掌握風險的形成過程，為后面的風險評估及風險管理措施的選擇提供了依據。
在動態風險模型中，風險源指的是風險的來源，即產生導致奧運會財務風險的各個方面。結合北京2008奧運會的規模與特點，這里提出了人員、賽事運行、舉辦城市等三個方面的風險源。
風險因素指的是增加風險事故發生概率或嚴重程度的條件和原因，這是風險源中的隱患，是導致風險發生的潛在和間接原因。
由于這些風險因素的存在，使得某個風險源處于一種危險狀態。危險狀態指的是易于發生損失的狀態，上述條件和原因孕育的過程稱為潛伏期。
危險狀態本身并不會帶來損失，但是如果不采取適當的措施，受到突發事件的影響，就有可能發生風險事故。突發事件是指未來可能突發的政治、經濟和社會事件等風險事件，它相當于風險事故的觸發條件，是導致最終風險損失的直接原因。這里也把突發事件發生的時期稱為爆發期。
最后，如果處理不當，突發事件將帶來實質的風險損失，包括收入的減少和支出的增多。
上述模型從動態的角度剖析了北京2008奧運會的財務風險。
首先，它從動態的角度研究奧運會財務風險的形成與發展，與風險的動態性相匹配。財務風險中的風險因素有的是在不斷變化的，動態的風險模型不僅有助于分析風險因素的現狀，還有助于關注風險因素的變化發展。
其次，將風險拆分為五個環節，即風險源、風險因素、危險狀態、突發事件和風險結果，有助于揭示風險的深層成因。風險源的形成和風險的事件的發生最終來源于整個賽事的籌備與舉辦，這一過程涉及多個奧運會運作的主體和環節，因此這里的動態風險模型不僅分析了風險本身發展變化的動態作用機制，還從更深的層次發現了風險形成和作用的根本動力。
第三，對風險的深入剖析有助于有效風險管理措施的制定。風險管理措施可以針對風險形成、變化和結果的某個環節，例如可以通過控制損失根源、減少風險因素和減輕損失等方法降低風險發生的頻率和嚴重程度，或者通過融資使損失發生后能獲取資金以彌補損失，為恢復正常經濟活動和經濟發展提供財務基礎。此外，還可以采
取內部風險抑制的措施。正是因為有了前面的剖析，在制定措施時才易于有的放矢。
3 北京奧運會財務風險的風險源
風險源指的是風險的來源。對風險源進行深入的識別與剖析，才能從根本上把握風險。根據北京籌備和舉辦2008奧運會過程中面臨的各種風險的重要程度，將北京2008奧運會財務風險的風險源分成三個層次，分別稱為核心層、中間層和外層，見圖3。
第一層次是核心層，風險源主要指與奧運會有關的各方人員，包括運動員、觀眾和裁判員等。運動員可能出現傷病和服用興奮劑等；觀眾可能面臨恐怖活動、看臺坍塌、體育場暴力和體育場館失火等風險；裁判員方面可能出現偏袒舉辦國家運動員、漏判、誤判、溝通與交流方面的障礙等問題。
第二層次是中間層，風險源主要指奧運會籌備與比賽的流程，包括賽事運行、市場、合同和器械等。賽事運行方面可能出現的問題包括賽事的中斷、推遲、取消和比賽環節的疏漏等；合同方面可能出現的問題包括電力、技術、設備出現故障，電視轉播中斷等；市場方面可能出現的問題包括由于組織支出和工程支出方面的經費過多等。
第三層次是環境層，風險源主要是指舉辦城市的社會系統與自然環境系統。可能出現的問題主要包括社會問題和環境問題。
4 北京奧運會財務風險的風險因素
北京奧運會財務風險的風險因素指的是增加風險事故發生概率或嚴重程度的條件和原因，是風險源中隱藏的隱患。風險因素包括有形風險因素和無形風險因素。有形風險因素即物理性的條件（如體育比賽器械上的裂痕、地板上的水和汗等），而無形風險因素則更多的是指道德和心理方面的影響（比如裁判員和工作人員的疏忽大意），雖然看不見摸不著，但往往因為隱蔽性而能夠積聚較長時間，當被外界因素觸發時，瞬間爆發的能量更具殺傷力。風險因素是突發事件最終出現及風險損失最終形成的根源，沒有這些條件，突發事件發生的可能性及風險損失的幅度就會大大降低。
4.1 核心層的風險因素
核心層指的是參與北京2008奧運會的各方人員，這里分析的是與這些人員有關的風險因素，如圖4所示。
4.1.1 來自運動員方面的風險因素
來自運動員方面的風險因素包括參加奧運會比賽的明星運動員服用興奮劑被查出；由于參賽運動員進行訓練、比賽的過程中，或在奧運會舉辦期間的日常生活中出現傷病等原因突然退出奧運會的比賽，特別是奧運會舉辦國家的明星運動員，將導致現場觀眾的不滿，同時，可能極大地影響電視轉播的收視率。
由于參加北京奧運會的國家或地區將超過200個，各個國家參賽運動員的價值觀念、、道德素質、意識形態等多方面存在不同，如果出現其它參賽國家的運動員違反奧運會舉辦國家法律的情況將如何處置也是一個問題。
4.1.2 來自裁判員方面的風險因素
來自裁判員方面的風險因素包括：參加競賽組織工作的裁判員（包括國內裁判員和國際裁判員），特別是國內裁判員在奧運會比賽中是否能秉公執法，對待國內、國外運動員能不能一視同仁，裁判員是否存在偏袒本國運動員或奧運會舉辦國家運動員的情況等。裁判員在競賽組織工作中出現技術方面的錯誤，例如，多計或少計比賽圈數，或關鍵比賽場次出現裁判漏判、誤判的情況等。另外，在中國舉辦奧運會，由于語言方面存在的差異，有可能導致比賽延誤或被迫取消的事件發生，例如，2006年8月在北京進行的第十一屆世界青年田徑錦標賽上，國內裁判員由于存在語言方面的障礙在一定程度上影響競賽工作開展。
4.1.3 來自觀眾方面的風險因素
來自觀眾方面的風險因素主要包括觀眾觀看奧運會比賽時帶有的強烈的民族主義情感和明顯的傾向性，存在相當的風險隱患，易導致不利局面。
在中國的非優勢項目比賽中，中國觀眾如果不為其它國家的選手加油、喝彩，不能平靜的接受競賽方面的失利，如果出現一些非優勢項目的比賽沒有觀眾的情況，如果組織觀眾，這些觀眾看不懂比賽，跟不上比賽的節奏，如果不同傾向性的觀眾發生斗毆事件，如果比賽的場館或看臺發生火災，觀眾不能有序進行疏散，如果觀眾中的素質不佳者出現偷盜等行為，而性格中的喜愛開玩笑或打賭的人出現惡作劇等行為時，都可能影響比賽的順利進行，這些都是來自于觀眾方面的風險因素。
4.2 中間層的風險因素
中間層指的是北京奧運會籌備與舉辦的流程。這里分析這個流程中各個環節存在的風險因素，如圖5所示。
4.2.1 賽事運行方面的風險因素
比賽由于各種原因，包括天氣，場館火災或看臺坍塌，食物中毒，通訊系統、電力、設備、計時記分系統等出現問題導致比賽推遲、中斷或換在其它場館進行比賽，甚至取消等，都是賽事運行方面的風險。例如，天氣原因，包括災害性天氣和非災害性天氣，如災害性天氣，暴雨使網球比賽或其它賽事中斷或推遲；非災害性天氣，如帆船比賽由于風力有時較小，部分比賽不得不推遲或減少比賽輪次，奧運會時甚至有可能有的項目一輪也不能進行比賽，容易引起參賽運動員的不滿等。由于北京奧運會在京外有6個城市，這些城市與北京之間包括競賽、組織協調、各種會議等需要頻繁接觸，這勢必導致在交通運輸方面存在一定的風險，由于中國國際航空公司是北京奧運會的合作伙伴，所以，交通工具多采用飛機，但受天氣影響較突出。比賽結束，出現疏漏，例如，頒獎儀式上，沒有想到的國家獲獎后沒有該國家的國旗或國歌伴奏帶，升錯國旗或奏錯國歌等等。
因此，賽事中斷、更換、取消方面的風險因素包括：不利的天氣，不完善的場館消防設施，食品加工過程中的把關不嚴，通訊系統不完善，電力、設備、計時記分系統不完善以及缺少備份。
4.2.2 來自市場方面的風險因素
來自市場方面風險因素主要指可能導致奧運會主辦方收入減少或支出增多的各種市場因素，包括收入渠道有限、每個收入渠道收入資金巨大、匯率及利率變動、門票售價不利、工程支出過多、隱性支出過多等。
來自市場方面的風險因素容易在奧運會之后引起社會各界的廣泛關注，甚至引起社會公眾的不滿，產生較大的負面影響。
首先，由于奧運會收入渠道有限，每個收入渠道收入資金巨大，使得奧運會主辦方面臨市場營銷風險，一旦某個收入渠道出現問題，例如某個贊助商違約，就可以導致很大損失。
其次，當前人民幣尚處于升值的壓力下，人民幣升值不僅會導致電視轉播權收入的人民幣數額的減少，而且使得持有美元的消費者購買力下降，可能會減少消費。中國的利率市場化改革正在穩步推進，利率的變動可能帶來一些建設成本的上升等。
再次，門票銷售也是組委會的一項重要收入來源，如果門票銷售不利，將會影響組委會收入。
第四，工程支出過多和隱性支出也是財務風險的一個直接導火索。
北京奧運會在體育設施建設投入較多，工程支出的直接支出為20.616億美元，組委會出資1.9億美元，18.716億美元由政府和其它方面投資。
而在體育場館建設方面，奧運會主體育場鳥巢的建設，鋼結構卸載之后是否會出現問題，其它場館在建設過程中是否會出現坍塌、火災、人為破壞等意外情況，而這種意外情況的出現，不僅將影響奧運會的場館建設進度，而且也會增加北京奧運會的支出。另外，北京以外的6個賽區也需要進行比賽場館的新建、改擴建，花費十分巨大。以青島奧運會帆船比賽場地為例，共耗資32.8億元人民幣，其中包括北海船廠的搬遷花費17.8億元人民幣，場地建設耗資只有2億多元人民幣等。
由于奧運會比賽場館設計不周詳，在場館建設的過程中出現與競賽需求不相符合的情況，出現需要修改比賽場館的設計，或在比賽場館建設中直接進行修改的情況，這種情況在雅典奧運會發生多次，經濟損失巨大。
北京市在城市基礎設施方面和環境保護方面投入過多，工程支出的間接支出，根據北京2008奧運會申辦報告，環境保護投入86.27億美元，公路鐵路交通投入36.73億美元，機場投入0.85億美元。
由于北京奧運會競賽日程在游泳、體操方面的為滿足NBC需求所做出的調整，這將在一定程度上影響門票在中國、亞洲、歐洲等地區的銷售收入。
綜上所述，奧運會的支出渠道有所增多，各渠道支出數額巨大，奧運會工程支出中間接支出過多，由場館變化等導致的隱性支出增多等方面的風險因素，如果不根據預算加以控制，將可能導致很大的風險。
4.2.3 在合同方面存在的風險因素
北京奧運會比賽中由于電力及其設備（電線、電纜），技術故障等導致電視轉播中斷，將導致電視觀眾的不滿，并造成電視轉播商利益受到損害等。
各個級別的贊助商和供應商等由于各種原因，資金存在一定的問題，導致提供給組委會的資金不能兌現，或不能及時兌現的情況發生。例如，美國恒康人壽保險公司被宏利金融集團收購，幸運的是，它依然履行了奧林匹克全球合作伙伴的義務。
北京奧運會組委會在市場開發方面能否對隱性市場加以控制，從而保證各個級別贊助商的利益等。
4.2.4 器械與場地方面的風險因素
帆船、賽艇和皮劃艇等器械在運輸、搬運、吊裝、保管，或人為原因出現損害問題，導致運動員退賽。
用于奧運會比賽的備用器材的數量是否經過充分的論證，能否滿足奧運會比賽的需要，準備數量少不能滿足奧運會比賽的需要，備用器材過多，將占用過多的場地，增加舉辦奧運會的成本。
場地方面的風險因素主要指場地不符合比賽規定。如2006年北京市衛生局和市體育局聯合曾對全市室內游泳館進行了衛生、安全監督檢查，檢點是日常管理存在較多衛生、安全隱患或被處罰過的單位。目前全市對社會開放的室內游泳館共有584戶，此次共監督檢查了285戶。其中崇文區、門頭溝區、房山區的游泳池，各項檢查指標全部合格。但仍有100家室內游泳館因各種原因不合格。其中10戶游泳場館無衛生許可證或衛生許可證過期而擅自營業；31戶游泳場館的浸腳消毒池及水中游離性余氯不合格；26戶游泳場館水中游離性余氯不達標或超標；游泳池環境衛生不潔1戶；無水質消毒記錄或記錄不全5戶；室內通風不良2戶；水處理過濾設備不能正常運轉24戶；還有榮豐2008游泳館的加藥間存在安全隱患[1]。而奧運會比賽的場地是絕對不能出現這樣的疏漏的。
4.3 環境層的風險因素
環境層指的是奧運會的舉辦城市，即北京市，具體包括北京市的社會系統及自然環境系統，如圖6所示。
4.3.1 社會系統
奧運會舉辦城市社會系統的風險因素主要是治安事件、日常生活、交通和其它方面的風險因素。
4.3.1.1 治安
治安方面的風險因素主要是對無業者、流浪者的管理不力、治安人力配備不合理等。由于無業者和流浪者等特殊人群是治安事件的高發人群，對他們的管理如果不完善，很可能會出現一些治安事件，這些事件如果涉及奧運會的有關方面，如參賽運動員或觀眾，則可能引發進一步的沖突。如果在奧運會舉辦之前將此類人員驅除出舉辦城市，一是將產生較高的費用，二是將造成負面的社會影響，破壞奧運會舉辦城市、舉辦國家的國際形象，引發不安定的社會因素，1996年亞特蘭大奧運會和2002年鹽湖城奧運會都是在奧運會前將此類人員驅除出舉辦城市。另一方面，治安人員的配備也是一個重要因素，發生事件后治安人員能否及時到達現場，也是事件是否會進一步發展的影響因素。
4.3.1.2 交通
交通方面的風險因素包括道路使用缺乏統一協調、公共交通設施存在隱患、交通違規行為的大量存在等。
當前北京市汽車擁有量已經突破300萬輛，道路擁擠狀況尚沒有從根本上有很好的解決措施。在北京2008奧運會舉辦的時候，如果對道路的使用沒有一個全市的統一調配，肯定對各方人員的出行造成影響。而如果在2008年奧運會舉辦時對北京的道路交通實行交通管制，將給公眾出行帶來麻煩，由于奧運會舉辦時間有兩個星期，容易引起公眾的不滿，同時，在奧運會舉辦前一年，奧運會的舉辦城市要舉辦大量的測試賽，交通也是舉辦奧運會中的一個主要組成部分，也需要進行反復測試，另外，有大量的世界各地的運動員、觀眾和游客將云集舉辦城市，這都將給奧運會的舉辦城市交通帶來額外的負擔，增加奧運會組織者和舉辦城市的經濟負擔。
公共交通設施的隱患也不可忽視，由于乘坐人員眾多，一旦發生問題，影響范圍較廣。例如，2006年11月21日下午1點55分，城鐵13號線回龍觀車輛段一輛空載列車在試車線調試運行時，有三節車廂沖出軌道。由于該列車是空載運行，事故未造成任何人員傷亡。事故發生后，盡管運營公司采取單線雙向交叉運營的方式盡量保障運營，但由于搶修工作進行了近6個小時，事故還是讓大量乘客的出行受到影響[2]。
4.3.1.3 日常生活
北京市民的日常生活雖然和北京2008奧運會沒直接的聯系，但奧運會舉辦期間，各界媒體的報道將會更全面和深入，日常生活中的一些負面報道可能會和奧運會的報道同時發出，這會為北京市的形象帶來不利影響。日常生活中的風險因素包括很多，如食品不安全、城市基礎設施不完善等。
《2006年中國城市生活質量報告》正式。北京在全國287個城市中僅排名第14位，比去年下降10位。而交通問題滿意度則排在所有城市的最后一位[3]。
4.3.1.5 自然環境問題
自然環境也會對奧運會的舉辦帶來各種間接影響，這方面的風險因素包括環境污染等。
北京2006年4月17日消息 氣象部門預報顯示，北京、天津、山西北部、河北大部、山東北部和渤海地區出現了大范圍的浮塵天氣，經估算沙塵影響面積約為30.4萬平方公里。受上游沙塵暴的影響，今天北京又將是陰沉沉的浮塵天氣，能見度不高，隨著明天冷空氣的到來，這股浮塵將離開北京。昨晚的塵降是20克每平方米，全北京市大約有30多萬噸，范圍很大[4]。
值得人們思考的是，如果北京奧運會期間遇到這些情況怎么辦，不僅僅應該提高城市的應急能力，改善城市基礎設施水平，而且應該不斷地提高人的素質，從容面對任何突發事件。
這些日常生活中事關人民群眾生活的“小事”，如果不從思想上加以重視，組織上加以保障，行動上加以落實，作為在北京這樣的奧運會舉辦城市發生的事情，這些社會問題處理不及時、不適當，很可能存在一定的隱患給奧運會的舉辦造成一定的負面影響，應該引起廣泛的關注和重視。
5 北京奧運會財務風險的突發事件
突發事件是指突然發生的、具有較強破壞力或產生較大負面影響的事件。突發事件的特點是：發生發展迅速，處理不當極可能造成巨大損失或負面社會影響。
奧運會可能面臨的突發事件大多和政治有關。在現代奧林匹克運動100余年的歷史中，已經有過一些經驗和教訓，很多突發事件距今天并不遙遠，人們應該引以為戒。歸納奧運會歷史上的突發事件，主要有戰爭、政治抵制、恐怖活動、種族問題、環境問題、興奮劑、申奧賄選和民眾示威游行等等[5]。
北京奧運會可能面臨的突發事件主要有：
5.1 興奮劑問題
歷史上的奧運會以及其他大型體育賽事曾經多次出現過運動員服用興奮劑被查出的事件。北京2008奧運會的參賽人數眾多（大約10700名運動員），興奮劑問題也是需要嚴加防范的風險。
5.2 賽場觀眾騷亂
由于北京2008奧運會是有史以來第一次在中國舉辦的奧運會，中國在很多項目上都有奪金優勢，中國也有大量體育愛好者，他們帶有強烈的民族主義情感，在很長時間內，可能都會由于奧運會的廣泛宣傳，而對某些比賽的結果寄予強烈預期，一旦由于某種原因，如參賽運動員水平發揮不佳，或裁判員錯判、漏判等，都可能導致這些觀眾現場情緒過于激動，容易引發騷亂，導致賽場設備損壞，如看臺坍塌、座椅損壞等，甚至可能發生人身傷亡。
5.3 治安事件
涉及奧運會有關人員的治安事件將在極大的關注中被放大，影響奧運會的聲譽和北京市的形象。
北京市的治安事件時有發生。相關數據表明，2003年，全國公安機關共立刑事案件439.4萬起；2004年，這一數字上升至471.8萬起，查處各類治安案件536.6萬起；2005年上半年，根據公安部的統計數字，全國公安機關共立刑事案件213.1萬起，依此判斷2005年整體情況，這一數字可能與2004年持平。早在1980年時，原公安部公共安全研究所所長戴宜生就對中國的治安形勢做出了分析，認為之后的20年，中國的犯罪率每年會增加14%。“實際上2000年初就已經超過了這個數，大概在18%-20%。[6]”
5.3.4 交通事故
由于北京市道路機動車保有量較大，交通方面面臨很大的壓力。
首先，由于眾多奧運會相關人員，如運動員、裁判員、國際奧委會或國際單項體育聯合會的官員、媒體記者和觀眾將選擇飛機這種交通工具，所以首都機場的負荷要比平時大很多，首都機場的調度和機場高速的運行情況就不能有任何閃失，否則影響非常惡劣。
在這方面，北京曾經有過多次案例。2006年10月10日下午，首都機場中航信離港系統發生故障，機場國內離港系統因此癱瘓50分鐘，造成33架飛機出港延誤，近千名旅客滯留首都機場。北京首都國際機場股份公司有關負責人介紹，13時28分，中國民航信息網絡股份公司在首都機場的離港系統發生故障，導致機場部分航班無法辦理值機手續。面對突然出現的異常情況，首都機場緊急啟動了應急預案，啟用手工辦理值機手續系統[7]。
2006年1月3日凌晨2時許，東三環路京廣橋東南角輔路污水管線發生漏水事故，導致三環路南向北方向部分主輔路塌陷，污水灌入地鐵十號線區間段，施工人員已安全撤離，未造成人員傷亡。市公安交通管理局已制定交通管制和疏導方案，從雙井橋采取分流措施，三環主路南向北可通行到國貿橋，只允許右轉。光華橋下東西可通行。朝陽路東西向只允許公交車通行。國貿橋至核桃園主輔路禁行[8]。
2007年11月30日北京市又出現西大望路大望橋至光輝橋路面坍塌的情況。
5.3.5 對風險事件處理不妥
由于在奧運會舉辦期間，運動員和觀眾的心理都處于興奮狀態，同時，時間又非常有限，如果出現某些意想不到的風險事件，就需要在很短的時間內加以合理解決，一旦奧運會主辦方在解決時間上有所拖延，或者解決方式上拖泥帶水，都可能演變為一場危機，最后不得不花費大量人力財力才能使事件平息。
歷史上曾經出現過類似的教訓。例如1999年6月，可口可樂公司總部對于比利時、法國等地120人飲用可口可樂之后出現的中毒癥狀的最初反映只是在公司網站上發了一份晦澀難懂的相關報道。由于公司對中毒事件最初反應的輕率，很快消費者就不再購買可口可樂飲料，比利時和法國政府還堅持要求公司收回所有產品。結果，10天后，可口可樂公司董事會主席和首席執行官從美國趕到比利時首都布魯塞爾舉行記者招待會，表示對中毒者的關切，同意收回部分產品，但僅是10天的滯后，同樣一項行動，結果就大為不同，可口可樂的企業形象和品牌信譽受到空前打擊，1999年底公司宣布利潤減少31％，總損失達1.3億美元，董事會主席兼首席執行官被迫辭職，全球共裁員5200人[5]。雖然這是一個商業公司的案例，但其中的教訓很值得北京2008奧運會主辦方借鑒。
本研究對北京2008奧運會面臨的風險進行了識別，并構建了動態風險模型，從風險源、風險因素以及突發事件三個環節分析了這些風險的發生機理，為后面的風險評估和風險管理措施的選擇奠定了基礎。
參考文獻：
［1］ 方芳. 北京市衛生局公布100家室內游泳館衛生不合格［EB］,省略, 2006-06-22.
［2］ 北京城鐵13號線列車脫軌 多處站點被關閉(組圖) ［EB］,省略, 2005-11-22.
［3］ 王佳. 北京生活質量排名下降10位 交通滿意度倒數第一［EB］,省略, 2006-09-20.
［4］ 北京市降下約30萬噸浮塵 專家稱氣候是主因(圖) ［EB］,省略, 2006-04-17.
［5］ 董杰,劉新立,宋璐毅. 從SARS看北京2008奧運會對突發事件的風險管理［J］.體育與科學, 2005，(1):30-35.
［6］ 高安全感的犯罪高峰：中國犯罪率每年增加14%［EB］,省略, 2006-02-20.
關鍵詞：財務風險管理對策
由于財務風險在市場經濟中廣泛性和復雜性與我國財務風險管理理論研究的相對滯后,我們認為,當前和今后一個時期財務風險管理理論研究中應加強以下幾方面的理論研究。
一、財務風險管理基礎理論和理論結構
近年來，我國在財務風險基礎理論方面,如財務風險、財務風險管理的概念、基本特征、職能等基本理論問題上進行了一定的研究。由于我國現代意義上的財務風險管理理論研究起步比較晚,加上無法擺脫我國傳統財務觀念以及研究方法的影響,對國外研究幾十年的成果重視程度、消化程度不同,使得在財務風險管理的基本理論問題上沒有達成一致的見解,如在財務風險概念的研究上,就出現了廣義和狹義之爭,財務風險基本特征和財務風險管理基本職能的認識上出現了分歧,而對整個財務風險管理意義重大的財務風險目標這一最基本的問題缺乏認識和概括。同時,由于財務風險及管理內容的研究沒有與實證研究直接相聯系,所以,概念上的含糊對定性的理論推導也沒有產生明顯的影響。由此,增生出財務風險理論諸多“研究成果”,深刻與膚淺共存,正確和錯誤并生,應該說不利于我國財務風險理論向縱深發展,影響了我國財務理論研究的進程。所以,今后我國在財務風險與管理研究上,必須注重基礎理論研究,只有對財務風險的概念、本質、特征認識界定清楚,才能為財務風險管理的研究提供基礎。這就要求,一是必須注重中外財務風險理論基礎和基礎理論的比較研究;二是進行財務風險管理研究要注重研究方法的選擇。
首先,必須下大力氣借鑒國外實證的研究方法開展財務風險研究。國外風險理論研究較多采用實證方法,而我國使用較多的則是定性和規范研究方法,造成概念可以模糊地給出,較輕易地建立和概括概念和特征,無法支撐財務風險管理理論,不能保證理論的邏輯性和一致性,難以經得起時間的考驗,會誤導人們對財務風險管理的研究方向。這就要求我們在研究財務風險理論中將定性與定量、規范與實證研究方法結合起來,以增強研究結果的可驗證性和可靠性。其次,在基礎理論的研究中應注重學習和應用西方理財學研究中應用極廣的相關性或結構性研究方法,即開展財務風險管理理論結構的研究。理論結構是該領域各基本理論要素及各要素之間相互聯系、相互制約所組成的有機理論體系。財務風險管理理論結構是財務風險管理各要素及各要素之間組成的有機體系。理論研究的真正價值在于明確存在的各種現象、各種要素以及這些現象及要素之間的相互關系,即所謂相關性。能否將財務風險管理各要素及各要素之間的關系認識清楚很大程度上決定了財務風險管理理論與方法、程序研究的科學性、明晰性和有效性。如財務風險管理目標、財務風險管理本質、職能、財務風險管理要素與財務風險管理程序與方法之間的關系等。如美國,現代財務理論圍繞著企業價值最大化這一理財活動的目標函數,把各種財務決策如投資決策、融資決策等與企業價值之間的相關性進行系統分析和研究,構建了前后一貫、邏輯嚴密、渾然一體的財務管理理論結構。以目標為出發點進行相關性研究已經成為國際學術界重要的、運用極廣的理財學及經濟學研究方法。美國理財學界自20世紀50年代以后,相關研究層出不窮,如多篇論文研究與公司價值的相關性,從而根本上改變了理財學的面貌,使理財學成為現代經濟學體系中的主流成分之一。充分吸收國外財務理論研究成果,在財務風險基本理論上注重實用,講究科學方法,少走彎路,取得共識,達成統一,以推動我國財務理論研究的深入。
二、財務風險管理教育
財務風險意識的增強和財務風險管理水平的提高有賴于開展廣泛的風險管理教育。從當前美國和英國風險管理教育情況基本類似,各大學風險教育課程不少,多所大學偏重財務導向型風險管理教育。財務風險管理現今已成為各大學財經系中財務理論課程中的重要部分。如美國的賓州大學、天普大學、喬治亞州立大學與紐約保險學院,英國的各拉斯哥蘭大學、城市大學與諾丁漢大學等。另外,風險管理職務的改變、風險管理協會的成立、風險管理專業證書的考試、風險管理雜志以及風險管理書籍等方面,美國和英國情況也基本類似,都體現出越來越對風險管理的重視。兩國的風險經理職稱已經取代了過時的保險經理,職責范圍擴大,位階提升;多家風險管理協會、風險管理學院對企業風險管理事務、專業證書考試制度極具貢獻,其中,美國全球風險專業人員協會每年舉辦財務風險管理人員專業證書考試;多家協會和學會出版風險管理方面的刊物雜志;出版為數不少的財務性風險管理書籍等。受國外風險教育的影響,盡管我國目前部分大學也開設風險管理課程,但為數較少尤其是財務風險管理的課程;在專業職稱考試、出版書籍方面差距依然很大,一是我國財務風險管理研究起步較晚,受其影響風險教育方面起步較晚。二是從觀念上人們還未充分認識到財務風險管理教育的特別重要性,三是沒有成立相應的協會或學會,沒有相應的職務、資格考試等配套措施,直接影響了財務風險教育的發展。
隨著經濟與科技全球化帶來的我國經濟發展的國際化進程的加快和企業之間競爭的加劇,需要我國教育能盡快培養一大批具有較強風險意識、競爭意識、創新意識的財會類人才。為此,我們必須改變目前財務管理風險教育落后的局面,除了積極向國外學習,采取設立各級風險管理學會、協會,在資格考試中盡快設立風險管理資格考試等舉措外,在大學教育方面,要研究風險管理教育的內容和方法,要研究風險管理教育的形式和手段。在學歷教育中應單獨開設財務風險管理課程,采用案例教學方法,讓師生與實務工作者結合共同采集案例,增強理論教學的實用性和有效性。在財務、會計人員的后續教育中應加大對財務風險管理學習和研討的力度。
三、財務風險文化研究
我國多年來的財務風險管理研究局限于方法和程序,即使在財務文化研究中也忽略了財務風險文化的研究,不能不說這是我國財務風險管理研究的薄弱環節。國外風險理論有主觀建構派,視風險文化為社會文化現象。事實上,不可否認的是,風險由人們特定的文化社會因素建構而成,風險隨不同的人與不同的文化社會背景而有所不同,財務風險文化亦不例外。不同國家、不同民族、不同企業、在同一時期文化背景不同,同一國家、同一民族、同一企業在不同時期文化背景亦會有區別,使得人們對待財務風險管理的價值觀、反應程度、行為方式、采取的措施等方面出現差異性,形成一定的特色。中外風險案例的研究發現,企業的最大風險往往是由于企業文化、企業人的行為,特別是企業高層管理者的知識不足、能力有限、品德欠佳等弱性造成的。隨著社會經濟迅速發展帶來的集體與個人行為復雜性的增大,財務風險文化的研究不僅不能忽視,而應作為重要課題。
四、財務風險管理組織架構和管理模式研究
無論是從理論上還是從實務上看,我國財務風險管理都缺乏對組織架構的研究。在實務上我國大多數企業沒有設立專門的財務管理機構,沒有專職的財務風險管理人員,這說明了人們尚未認識到財務風險管理對于企業的作用。在理論上,與前面所述財務風險文化原因類似,我國已有的財務風險管理研究比較重視方法和程序,忽略了組織機構及機構的職責權限等對實踐有特別重要意義的課題的探討,從某種程度上造成了理論研究與實踐的脫離。不同發展階段、不同文化背景、不同管理組織架構下的人們進行財務風險管理采取的模式必然不同,是集中還是分散,是集權還是分權、是兼職還是專職等等管理模式問題是研究實施財務風險管理不能回避的重大課題。應結合我國各類不同企業的具體情況分層次開展風險管理模式研究。
五、結束語
財務風險管理各方法的有效性依賴于風險管理責任的落實。否則,研究財務風險管理沒有具體研究財務風險管理的責任制,財務風險管理只能是紙上談兵,無從落實。總之,越來越復雜的社會經濟環境決定了財務風險管理研究的日益重要,而財務風險管理的研究是巨大的科學工程,需要整合優化財務學、會計學、管理學、社會學、政治學、哲學、人文學、心理學等多門學科的知識與方法于一體,全方位、多領域進行深入研究,以不落后于風險管理學科整體發展和滿足實踐中的迫切需要。
參考文獻：
關鍵詞：低碳經濟背景 煤炭企業 財務風險管理機制
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9082（2016）11-0109-02
近年來我國煤炭產量不斷增加，因此我國在未來仍然需要以煤炭作為主要能源結構，對促進煤炭企業的發展有重要的作用[1]。但如果煤炭存在質量差和利用率低等情況，將會導致生態環境惡化，因此煤炭企業需要注重試下低碳利用。如今我國加大推動低碳經濟發展，尤其是煤炭企業低碳經濟發展對促進我國經濟增長和環境保護有非常重要的作用。如今煤炭企業處于風險環境中謀求生存，其逐漸加強了財務風險管理，以期通過內部控制和財務風險管理機制等方式，改善管理機制，即結合低碳經營思想和方針，構建完善的財務風險管理機制[2]。
一、低碳經濟及財務風險管理的概述及理論
1.低碳經濟概述
根據相關調查研究可知，在20世紀一百年中，人類一共消耗煤炭2650億噸，排放出大量的溫室氣體，嚴重危害了全球的生態平衡，較大程度影響了人類的可持續發展。如今煤炭仍然是各個國家的主要使用能源，但如果仍然采用高碳模式，則會導致地球不堪重負。另外生態平衡被破壞，全球變暖，所造成的危害堪比兩次世界大戰，因此為了避免該類情況的發生，各個國家均需要認識到采取減排行動的重要性[3]。2003年英國能源白皮書《我們能源的未來：創建低碳經濟》[4]中推行了低碳經濟，其主要是指在生產生活中利用更少的自然資源和消耗更少的自然資源，起到降低環境污染，且獲得更高的經濟產出。發展低碳經濟可以為人們生產生活提供更加優質的標注和質量，同時還能夠在創新全新商機的情況下推動經濟的發展。低碳經濟屬于一種比較新穎的經濟發展模式，是21世紀區別以往經濟發展的明顯特征，我國作為環境污染比較嚴重的國家，更加注重發展低碳經濟，以期通過研發生物經濟等，推動低碳能源全新技術的發展，且還能夠實現幫助一些企業實現低碳高增長模式。
2.財務風險管理概述
從人們將風險納入經濟范疇，到如今已經有百年時間，然而在長久的時間內，無論是經濟學家、管理學家等，均無法針對風險給出明確的定義，一般人們認為風險是損失的不確定性，即其不論是在經濟領域還是其他領域，均可能出現損失。一般而言，風險主要是指實際結果與預期結果存在的差度及損失的可能性。煤炭企業在日常運營活動中需要對煤炭資源進行大規模開發和利用，繼而可能導致煤炭資源枯竭、生態環境破壞等，煤炭企業面對該種情況，其經濟環境、社會環境等均會出現變化，從而導致未來發展出現不確定性，具有較高的風險。常見風險主要包含戰略風險、財務風險、市場風險、運營風險等，其中財務風險屬于一種微觀經濟風險。煤炭企業財務風險主要是指企業在經營過程中風險的體現，呈現出客觀性、不確定性、損失性和收益性等特征。根據影響企業財務風險因素分類，可以將財務風險分為外部財務風險和內部財務風險，外部財務風險是由政治、經濟、自然等風險組成，內部財務風險是由制度性、操作性和固有等財務風險組成，均具有不確定性，屬于可能發生的損失，而不是一定會發生損失[5]。
二、低碳經濟背景下對煤炭企業財務風險管理的影響
如今我國更加注重發展低碳經濟，并出臺了相應的政策推動和落實低碳經濟，煤炭企業在該宏觀環境下，其生產經營目標也會出現相應的變化，即煤炭企業的籌資、投資、資金運營等財務管理均受到影響，繼而帶來一定的風險。
1.低碳經濟背景下煤炭企業籌資影響
在低碳經濟背景下，煤炭企業的籌資難度加大，難以籌集到足夠的資金實現高碳生產經營的改革。在低碳經濟理論的影響下，如今很多領域開始推行低碳融資理念，主要是指銀行業通過開展綠色信貸政策，促進更多的金融資金向低碳企業流動，推動低碳經濟的發展。而且我國也出臺了相關政策，如《綠色信貸指引》[6]。雖然綠色信貸政策促使更多的資金流向低碳企業，但進一步提高了煤炭企業的融資難度，而且如今大部分煤炭企業仍然需要銀行貸款貸維持煤炭生產和銷售。另外煤炭企業的償債風險也逐漸增加，因為其需要在生產中加強對低碳技術的開發和應用，增加企業資金使用量，導致煤炭企業籌資數額增加，償債風險也相應增加。
2.低碳經濟背景下煤炭企業投資影響
隨著政府及社會越來越注重低碳經濟發展，針對造成生態破壞比較嚴重的煤炭企業，人們對其的生產要求越來越高，因此煤炭企業必須加大對低碳技術的研究，但需要更多的資金支持[7]。雖然目前國際上提出了清潔發展機制，認為一些發展國家需要向低碳技術不成熟的國家提供相應的技術支持，但如今我國大部分煤炭企業仍然存在資金不足、技術不足和研發能力不足等情況，尤其是在低碳技術和設備的投資方面，缺乏周密的分析，導致投資存在盲目性，繼而增加投資風險，無法獲得相應的投資回報。
3.低碳經濟背景下煤炭企業資金運營影響
低碳經濟對煤炭企業的影響還表現在資金運營方面，如會導致企業運營成本的增加。由于煤炭企業日常運營過程中，會對生態環境造成較為嚴重的破壞，久而久之破壞情況日益加重，周邊居民的正常生活會受到非常嚴重的影響，政府也會逐漸對煤炭企業生態環境破壞情況失去忍耐力，繼而煤炭企業需要增加環境治理資金投入，增加了運營成本。如今我國通過稅制轉型，促使企業逐漸先節能減排，如增值稅轉型，控制煤炭企業的利潤，繼而影響煤炭企業財務管理。
4.低碳經濟背景下煤炭企業可持續發展影響
在傳統煤炭企業生產模式中，其具有高污染和高能耗等特征，對環境造成嚴重的污染，如今在低碳經濟背景下，煤炭企業如果該轉變生產模式，改變高污染和高能耗特征，以滿足當前社會發展需求，則其未來可持續發展的可能性較為受到極大的制約。其不僅會市場環境的影響，還會受到國家和國際相關政策條例的管制，因此煤炭企業必須加強生產運營模式的改革。
三、低碳經濟背景下煤炭企業財務風險的特點及指標體系
1.低碳經濟背景下煤炭企業財風險的特點
根據上述分析可知，煤炭企業在低碳經濟背景下其財務風險主要表現為以下幾個方面：①固定資產投資增大，煤炭資源作為我國主要能源結構，且隨著人們經濟水平的提升，人們對煤炭資源的需求量也逐漸增大，在市場需求量增大的情況下，煤炭企業會加大煤炭資源開發力度，增加固定資產投資。另外在低碳經濟背景下，要求煤炭企業必須做到低碳生產，因此煤炭企業還需要加大低碳技術和設備的投資力度，即煤炭企業固定資產投資不斷增加[8]。②成本費用增加，煤炭企業具有生產復雜、環節多等特征，因此生產成本相對較高，而且在低碳經濟背景下，煤炭企業還需要加大低碳技術的研究力度，投入更多的科研資金，繼而導致煤炭企業生產成本增加。另外我國出臺了很多政策，并實行了稅制改革，以期推動企業向低碳化方向發展，然而對于煤炭企業，低碳經濟相關政策加大了生產成本，同時有壓縮了企業的利潤，不利于企業的財務管理。③資產負債率增高，銀行帶來是煤炭企業資金籌集的主要方式，其為了能夠快速適應低碳經濟模式，加強對低碳技術的研發力度，繼而增加籌集資金數額，增加利息。另外煤炭企業資金流動率較低，進一步增加財務風險。④可持續經營風險增大，在低碳經濟背景先，煤炭企業需要快速適應國家法律及相關政策的制約，大力發展低碳路線，但尤其煤炭企業本身為高污染、高能耗企業，在發展低碳路線方面存在較大的困難，繼而嚴重影響企業的可持續發展。
2.低碳經濟背景下煤炭企業財務風險指標體系
低碳經濟背景下煤炭企業財務高風險指標體系主要包含以下幾個方面：①償債能力指標，煤炭企業償債能力可以采用速動比率和現金債務等來衡量短期償債能力，采用利息保障倍數和長期資產使用率衡量長期償債能力。傳統煤炭企業主要是利用資產負債率衡量長期償債能力，如今采用長期資產使用率進行衡量，主要是由于煤炭企業生產運營對固定資產的投入較多，因此如果企業資產負債比較高，如果采用資產負債率衡量企業長期償債能力，則會導致煤炭企業財務風險得出錯誤結論[9]。②運營能力指標，煤炭企業運用能力指標衡量內容主要包括存貨周轉率、流動資金周轉率、固定資產先進周轉率等。其中固定資產投資占有很多的比重，因此針對固定資產進行投資回報的衡量，具有非常重要的作用。③盈利能力指標，煤炭企業運營能力指標主要包含銷售凈利率、總資產凈利率、權益凈利率等。④發展能力指標，煤炭企業發展能力指標主要包含凈資產收益率、資源儲量比率等。
四、低碳經濟背景下煤炭企業財務風險管理機制完善
1.低碳經濟背景下煤炭企業財務風險管理機制構建原則
在低碳經濟背景下煤炭企業所面臨的財務風險越來越多，且對煤炭企業可持續發展所產生的影響也越來越大，因此煤炭企業需要建立科學合理的財務風險管理機制，應對財務風險。首先煤炭企業針對財務風險管理機制的構建需要遵循低碳性和經濟性相統一的原則。煤炭企業需要在提高能源使用效率和清潔能源結構，確保推動煤炭企業綠色經濟發展。此外煤炭企業還需要通過減少資源浪費、提高資源收受率、減少對土地資源和水資源的破壞等，實現資源和能源消耗最小化的目的。煤炭企業還需要注重全面管理與重點監控統一，加強資源分配優化，將人力、財力等集中在重點項目中[10]。此外煤炭企業還需要加強成本控制，通過制定內部控制制度，將成本和效益納入制度中，確保收益大于成本。
2.低碳經濟背景下煤炭企業財務風險管理機制構建目標
煤炭企業加強財務風險管理，首先要建立財務風險預警目標，針對煤炭企業逐漸向低碳經濟模式轉變的過程中，可能出現的各種危機進行衡量，并采取合理防治措施。其次煤炭企業還需要做好財務風險防范目標，即煤炭企業需要針對財務風險進行預警和防范，針對企業可能受到的損失，采用回避、轉移和分散等方式，確保將財務風險控制的可承受范圍內。
煤炭企業財務預警機制應當以信息化為基礎，財務報表即財務資源為依據，且必須具有信息收集功能、診斷功能和治療功能等，確保能夠有效對風險進行監測和控制。此外煤炭企業還需要做好財務風險防范機制，控制財務風險的擴散，避免更加嚴重的財務分析發生。
3.低碳經濟背景下煤炭企業財務風險管理機制優化措施
【關鍵詞】低碳經濟;煤炭企業;財務風險;財務風險管理機制
一、前言
煤炭是我國的主要能源，同時也是碳排放量極高的化石燃料，目前，煤炭的質量較差，而且利用率較低，從而使大氣中的碳濃度大大增加，使全球變暖，破壞了生態環境。因此，發展低碳經濟勢不可擋，在低碳經濟背景下，煤炭企業將面臨更加復雜、嚴峻的財務風險，建立并完善財務風險管理機制，對煤炭企業發展而言意義重大。
二、低碳經濟概述
低碳經濟是一種新興的，以低能耗、低排放、低污染為基礎的經濟發展模式與理念，以轉變技術創新、制度創新以及發展觀為核心，提高能源的利用率，并創建清潔的能源結構[1]。低碳經濟具有目標性、整體性、漸進性、系統性以及體系性等五大特征。低碳經濟具有明確的目的性，貫穿與社會再生產的經濟活動與消費活動的整個過程，以發展“低碳化、無碳化”的經濟為目標；低碳經濟的整體性，不僅表現在實現整個社會的經濟發展，而且還表現在實現整個社會的效益以及生態效益；低碳經濟不能急于求成，是一個漫長的經濟發展過程，我國應與自身經濟發展的實際情況相結合，制定一個切實可行的、科學的、合理的長期經濟發展規劃與戰略，因此，低碳經濟具有漸進性；低碳經濟的系統性主要是指其途徑與手段的系統性；低碳經濟的發展體系涉及技術體系、能源系統以及產業體系等多個方面。
三、財務風險概述
財務風險包括狹義的財務風險與廣義的財務風險，狹義的財務風險是由舉債經營而給企業帶來的風險，即在經營過程中，由于缺少資金，企業向銀行等金融機構貸款，出現到期無法償還本息的情況[2]；廣義的財務風險是指企業在多種因素的影響下，無法實現預期財務收益，致使企業出現財務損失的可能性。根據財務活動的基本內容，財務風險包括資金營運風險、投資風險與籌資風險；財務風險具有客觀性、全面性、不確定性、共存性以及可度量性五大特征。對企業而言，財務風險是一種潛在的、客觀存在的風險因素，是無法被消除的，而且一旦財務風險爆發，就會對企業運營的持續性帶來嚴重阻礙，甚至致使企業破產或倒閉；財務風險的全面性包括橫向與縱向兩個方面，其中，橫向全面性即財務風險貫穿企業財務管理的整個過程，時刻對企業經營活動的方方面面產生挑戰和威脅。縱向全面性即財務風險每時每刻都影響著企業的生產運營；不確定性即財務風險是無法預測的，同時也是可變的，盡管企業能夠預防與估計財務行為，但企業自身以及周圍環境各種因素不斷變化，最終的財務結果也會與預期具有一定的差距[3]；共存性即財務風險與收益是共存的，且兩者呈正相關關系，若財務風險較高，則相對應的財務收益就較高，反之，則財務收益較低；可度量性即企業可借助數學工具，構建相適應的財務評價模型，以此來度量財務風險。
四、低碳經濟背景下煤炭企業財務風險的典型類型
在低碳經濟背景下，煤炭企業所面臨的政策環境、金融環境以及法律環境均發生了重大改變，宏觀環境復雜多變，進而引發財務風險。低碳經濟對煤炭企業財務風險的典型包括籌資風險、投資風險以及資金運營風險。
（一）籌資風險
低碳經濟背景下，籌資風險主要表現為籌資難度大以及償債風險大兩個方面。一方面，低碳背景下，國家出臺了綠色信貸政策，改變了融資環境，約束了煤炭企業的融資行為，提高了煤炭企業融資的門檻[4]；另一方面，為了適應低碳經濟的發展，煤炭企業必須投入大量的資金來改進低碳技術、更新低碳設備，以此來轉變經濟發展模式，從而使煤炭企業的償債風險增加。
（二）投資風險
低碳經濟背景下，投資風險主要表現在低碳項目投資決策盲目和低碳項目投資額度不當。一方面，煤炭企業由于對低碳投資項目缺乏系統、周密的可行性分析，或由于信息不對稱、失真或滯后等原因，出現盲目投資低碳項目的現象，構成直接投資風險；另一方面，為實現“低碳化”的發展模式，煤炭企業必須改變傳統的生產模式，引進先進的低碳技術以及設備，從而增大了投資回報風險。
（三）資金運營風險
低碳經濟背景下，資金運營風險主要表現在應收賬款回收難度大、碳稅高以及環境治理支出大。首先，應收賬款在煤炭企業的銷售收入中占比例較大，導致資金周轉困難，甚至影響生產，若出現死賬、壞賬，則將使煤炭企業的財務風險增大。碳稅是一種調節稅，可以起到激勵作用，某種程度上對污染所產生的負外部影響進行彌補，同時也增加了煤炭企業的運營成本；最后，煤炭企業在開采煤炭資源的過程中，將嚴重破壞生態環境，依據低碳經濟的要求，煤炭企業將支出越來越多的環境治理費用。
五、低碳經濟背景下煤炭企業的財務風險管理機制
煤炭企業構建財務風險管理機制必須遵循以下幾項原則：
（一）低碳性與經濟性相統一
煤炭企業的低碳性與經濟性的本質是提高能源利用率、清潔能源結構以及追求綠色GDP，追求個體與集體、經濟與生態、企業與社會共同發展，實現煤炭企業集群整體資源、能源消耗最小化，實現可持續發展。
（二）充分有效與成本控制相統一
在設置指標項目、構建財務風險預警指標體系的過程中，需要充分考慮成本與效益，評價指標不僅需具有充分有效的實用價值，而且其成本也不能超過其所能提供的收益。財務風險預警機制首先需具備信息收集功能，即及時收集相關的政策、自身的財務狀況等信息，并進行判斷，再決定是否采取財務風險預警；然后，依據自身生產經營整個過程的監測結果，判斷財務狀況，并診斷生產與財務運營中的弊端；最后，財務風險預警機制應能及時找出使財務狀況惡化的根源，避免進一步惡化。財務防范機制的主要作用是防范與控制，首先，運用功效系數法來綜合評價煤炭企業，對分析結果進行觀查，根據綜合功效系數所處的警級來劃分財務風險，即低風險、較低風險、一般風險、較高風險以及高風險，然后針對不同的風險等級，采取相應的防范措施。常采用的財務風險處理方法包括財務風險回避、轉移、自留以及分離。
參考文獻
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關鍵詞：新經濟背景；財務風險；防范；策略
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）06-0-01
在新經濟背景下，隨著市場經濟的發展和全球一體化進程的加快，我國企業在經營管理過程中面臨的環境也越來越復雜，財務管理活動已滲透到企業生產經營的各個方面，而財務風險管理是企業管理系統中最為重要的子系統和組成部分，財務管理的重要性日益顯現出來，因而，財務風險防范就逐漸成為了企業財務管理的重要問題之一。本文首先對新經濟背景下的財務風險特征和現狀進行探析，最后再提出策略建議。
一、新經濟背景下企業財務風險的特征分析
企業的財務風險作為一種客觀的經濟現象，是指在企業的財務活動中，因為一些難以預料或無法控制的原因，導致其實際收益與預期收益發生背離等不確定性的狀況，使企業蒙受一定損失。在我國市場經濟的新背景下，企業的財務風險特征主要體現為幾個方面。首先，財務風險具有客觀存在性[1]。其次，財務風險具有全面性。另外，財務風險還具有收益與損失共存性特征。財務風險與企業的收益共存，企業承擔的財務風險越大，其可能收益越高，反之就越低。
二、我國企業財務風險防范現狀中存在的問題
（一）財務管理人員缺乏財務風險防范意識。在我國企業的風險管理實務工作中，很多企業的管理層人員缺乏風險防范意識，在他們的認知中認為僅僅將生產、銷售經營好，就可以不斷有盈利，認為就不會產生財務風險[2]。因而，沒有建立對財務活動進行風險預測、識別、分析與控制的專門機構，財務管理人員也缺乏積極主動、系統地風險管理意識，導致企業財務風險的事前管理缺位、事中和事后管理具有一定的隨意性。并沒有正確的理解時間價值、風險價值、邊際機會成本等風險意識，導致財務風險無法很好的防范。
（二）企業的財務控制管理的力度不夠。目前，我國許多企業的財務決策普遍存在著主觀臆測的現象，對于一些存在嚴重問題的應收賬款，并沒有及時的處理和控制，因而做出的決策很多都是靠管理者的主觀判斷，并沒有進行科學的控制和結算，這使得我國很多企業的財務負擔比較重，財務控制管理的力度不夠，增加了財務風險[3]。
（三）企業缺乏健全的風險識別、評估和監管體系。我國不少企業缺乏健全的體系，對企業主要的經濟往來業務缺乏風險識別、評估、以及監控體系。導致企業的審計工作只能局限在企業的財務報表和經濟責任審計方面，缺乏對企業內控程序執行情況的審核和監管。使得管理部門的約束機制無法做到位，也阻礙了企業財務風險的防范。
三、新經濟背景下企業財務風險防范策略建議
針對以上提出的我國企業在新經濟背景下的財務風險現狀中存在的問題，本文提出了以下防范財務風險的策略建議。
（一）提升財務管理人員的決策水平。企業的財務管理人員的意識和綜合素質對于企業財務風險的防范具有非常重要的影響，所以，我國企業需要提升財務管理人員的綜合素質，提升財務管理人員的決策水平。首先，通過培訓，使企業的財務管理人員具備扎實的財務風險相關專業知識及技能，可能提升其面對財務風險時的敏感性和判斷力，以便及時、科學的判斷和提出財務風險防范方案。其次，通過對財務管理人員的政治思想以及心理的培訓，來提升財務管理人員的綜合素質。最后，保障會計信息質量。嚴格執行會計法律和會計準則規定，客觀反映企業財務狀況和經營成果，避免會計信息失真，導致決策失誤。
（二）強化風險意識，構筑嚴密的企業內控體系。在企業經營管理中，加強對生產經營中可能存在的各類風險的梳理，樹立正確的風險觀是其首要任務。根據《企業內部控制基本規范》和有關法律法規及其配套辦法，制定本企業的內部控制制度并組織實施。
（三）構建企業的財務風險預警系統。財務風險預警機制主要是通過財務風險指標體系，對企業實際財務運行數據進行預測分析，及時向管理層及有關方面發出風險預警，以便采取應對措施的一種機制。構建財務風險預警機制，可以預知財務風險的征兆，當可能危害企業財務狀況的關鍵因素出現時，財務風險預警機制就能發出警告，以提醒管理層及早采取對策以減少財務損失。
（1）構建短期的財務風險預警系統。構建我國企業完善的財務風險預警系統，首先需要建立一個短期的財務風險預警系統，接下來再構建長期的風險預警系統。短期財務風險預警系統中最重要的內容就是現金流量預算的編制。而編制企業現金流量預算的主要內容就是現金流量分析，全面的將企業的動態現金流顯示出來。其中，短期的應收、應付款項，以及存貨科目的某些項如果沒有平衡，就可能將導致企業財務風險的出現，所以，將這三個項目的相關款項作為警示短期財務風險的警源。同時，在此基礎上，建立量化的全面預算表，來預警我國企業未來現金收支情況，可以構建以周、月、季、半年或一年為期的滾動式現金流量預算。
（2）構建長期的財務風險預警系統。在短期財務風險預警系統的基礎上，還應該從企業長期可持續發展的角度來考慮，還需要構建企業長期的財務風險預警系統。長期的綜合評價指標可以為我國企業的經濟效益即獲利能力、償債能力、經濟效益以及未來發展潛力等內容來防范財務風險。最終，設立風險預警指標體系，通過長期與短期互相補充，共同服務于構建我國企業的財務風險預警系統，旨在提升企業的財務風險防范能力。
（四）設立完善的財務監督制度，強化賬款的管理水平。我國企業需要設立完善的財務監督制度，首先需要有審批制度，并且審批要有規范程序。企業應該根據資金的額度來確定審批的層次，資金額度越大，需要的審批層次就應該越多。同時，我國企業需要強化賬款的管理水平，應該構建專門的信用管理機構 ，協助進行企業應收賬款等款項的管理，提升企業的風險防范質量。
綜上所述，在我國新經濟背景下，企業的財務風險客觀存在于企業經營管理的各個環節中，我國企業需要構建財務風險預警機制、采取適當的財務風險防范策略，從財務管理的各個環節重視財務風險防范，最終提升企業的財務風險管理水平，提高企業經濟效益。
參考文獻：
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李敏，中國移動通信集團廣西有限公司投訴管理。
鄧迅，廣西大學商學院企業管理專業研究生。
一、 國內外研究現狀
（一）中外合資上市公司及其風險概念的界定
1、中外合資上市公司的概念界定
合資公司是指兩個或多個企業聯合起來成立的第三方公司，它是介于市場交易和企業兼并之間的一種中間組織形式（Jacquemin & Slade，1989）。合資企業不僅是由兩個或兩個以上的企業分別提供不同的資源而形成的聯合擁有的獨立企業組織，也是兩個或兩個以上的企業為了進入由單方不能完成的項目的一種合作聯盟方式。中外合資上市公司（Sino-foreign joint venture listed companies，簡稱SF-JV-LC）作為中、外雙方（或多方）合資經營的股權式國際戰略聯盟。根據《中華人民共和國中外合資經營企業法》規定中外合資上市公司是：任何外國公司、企業和其他經濟組織或個人（即外方合資者）按公正、平等、互利的原則，經中國政府批準，在中國境內，同中國的公司、企業或其他經濟組織（即中方合資者）建立的共同投資（其中外方資本所占比例最少不低于25%）、共同經營、共負盈虧、共擔風險的，并受中國法律管轄和保護的具有法人地位的聯合企業。
2、中外合資上市公司財務風險的界定
中外合資上市公司作為實體性的股權式聯盟，由于合資各方（聯盟伙伴）的聯盟動機、目的和文化背景等方面的差異，不可避免地出現許多不確定性而面臨各種風險。中外合資上市公司面臨的風險錯綜復雜，可分為財務風險和非財務風險（如：失去競爭優勢、被兼并及聯盟失敗可能性）。財務風險是中外合資上市公司由于其天生的不穩定性，所面臨的眾多風險總最為常見也是最為重要的風險。對于財務風險概念的理解，目前理論界有狹義和廣義兩種。狹義的財務風險認為企業的資金主要來源于投資人和債權人，所有的財務風險均來自于負債融資。廣義的財務風險既包括由負債融資引起的到期無法償還債務本息的風險，也包括由于公司治理不完善、內部控制制度不健全、經營活動判斷與決策失誤以及宏觀環境影響等引起的財務狀況惡化的風險。中外合資上市公司的財務風險屬于廣義的財務風險，指的是由于受到各種難以預計或控制的內、外部不確定性因素的影響，導致公司的實際財務活動收益與預期結果發生偏離，使公司遭受損失的可能性，貫穿于整個合資經營過程。
3、關于中外合資上市公司的財務風險細分研究
找出企業財務風險的成因并進行分類是設計財務風險評價方案的重要研究思路。關于財務風險的分類研究，由于知識背景和研究角度不同，學者們對財務風險分類也不盡相同。主要有以下幾種觀點：王花榮（2009）指出企業財務風險貫穿于企業整個財務活動中，在資金籌措、對外投資、資金營運、利潤分配等環節都可能產生風險。在文章中作者還提出營運資金風險（主要包括現金風險和應收賬款風險）。趙寅珠和張銳強（2010）根據企業財務活動把企業財務風險分為了籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險。曹力，陳麗和郭素娟（2012）認為企業財務風險主要來源于企業資產負債風險、企業收益風險和企業財務決策風險三個方面。研究成果表明，學者們主要是依據企業財務活動的環節對財務風險進行分類和歸因的。因此，對于中外合資上市公司的財務風險的第一大分類，把公司經營和財務管理不善導致的正常營運、盈利、現金、償債和發展不足而導致的財務風險研究作為對中外合資上市公司財務風險研究的第一個風險大類。
由于中外合資上市公司相對于其他的上市公司，有著天生的獨特性和不穩定性。中外合資公司的內部治理更為復雜與特殊，“委托―”問題更為突出。人在經營管理公司過程中，偏離股東意愿，謀求個人利益，操縱會計利潤等問題都會誘發嚴重財務風險。因此，除了從中外合資市公司的營運、盈利、現金、償債和成長風險出發研究其財務風險外，可以把中外合資上市公司內部治理風險作為其財務風險的第二大分類。Jensen et al，（1990）1研究表明經理人員持股有利于將經理人員的利益與股東利益緊密地聯系在一起，可以有效地防止經理人員的道德風險，激勵經理人員努力工作以實現股東價值最大化目標。張暉明和陳志廣（2002）2以滬市上市的公司為研究對象，研究高管激勵對公司績效的影響，研究結果發現，高管人員薪酬與主營業務利潤率和凈產收益率有明顯的正相關性，即高管薪酬越高，公司的績效越好。學者研究表明：對企業高管的激勵特別是股權激勵，有利于是企業高管和企業所有者的利益緊密聯系起來，有利于防止企業經理人的機會主義和道德風險，降低沖突，提升企業績效。因此，可以考慮把企業高管權益激勵作為關于中外合資上市公司內部治理財務風險的一個研究緯度。
2005年12月證監會、銀監會下發的證監發[2005]120號《關于規范上市公司對外擔保行為的通知》解除了《關于規范上市公司與關聯方資金往來及上市公司對外擔保若干問題的通知》（證監發[2003]56號）為上市公司的擔保大開了方便之門。中外合資上市企業是在我國大環境下持續經營著的，其經營行為必然會受到我國資本市場的規范程度以及一系列的政策規定的影響。在對中外合資上市公司財務風險進行評價時，考慮到中外合資上市公司的對外擔保情況是非常必要的。馮根福，馬亞軍和姚樹潔（2005）實證研究認為：中國上市公司擔保行為存在著風險敏感度低，普遍收益水平不高，并且擔保行為的各個主體互相存在逆向選擇問題和道德風險。鄭海英（2004）揭示了擔保鏈中存在著巨大風險，不良擔保行為會嚴重影響上市公司的經營財務狀況，并構成上市公司的發展障礙。學者們的研究結果表明：存在擔保的上市公司，其收益水平和風險敏感度較低；擔保行為和財務風險是正相關的，不良擔保行為會導致巨大的風險。因此，將對外擔保不當而導致的財務風險作為中外合資上市財務風險的第三類風險。
4、關于中外合資上市公司財務風險的測度與評價研究
國內外學者們，對于財務風險的測度先后提出了多種方法和模型。首先，是基于單一變量測度模型。主要是通過單獨的財務指標集合對企業的財務風險進行評價，找出判別能力較高的一個或幾個財務指標的方法對財務風險進行評價（Fitzpatrikc，1932；Willam Beaver，1966）。隨后，財務風險的評價方法由單變量模型發展到了多變量模型和邏輯回歸模型。多變量評價模型就是運用多個財務指標加權匯總構造多元函數的方法來進行預測分析，主要代表有：Z計分模型（Altman，1968）、線性概率模型（Deakin ，1972）、以及小企業模型和范式確認模型（Edmisterd，1972；Dimond，1972）。Ambrose & Seward（1988）3根據A.M.Best的評級指標，引入虛擬變量，運用多變量判別分析法進行財務困境預警，并與財務比率法分析結果加以比較，再將二者合并代入事前概率多變量判別分析法，比較三種方法的預測能力，結果發現事前概率的判別結果較好。邏輯回歸模型是從一組因變量中預測一個“對應的”因變量的一種統計方法。比較常用的是Logistic模型和Probit模型。上述的財務風險評價模型主要是建立在傳統的財務指標基礎之上，在財務風險評價中加入非財務指標有助于提高結果的準確性和全面性。于是國外學者們在研究中加入一些非財務指標：高層管理者離職指標 （Gilson，1989）；還有一些長期性或宏觀性的經濟指標如利率、景氣變動指標、通貨膨脹率等作為構建模型的變量 （Mar-quette，1980）。
國內關于財務風險的研究比較遲，但在財務風險評價及防范方面也取得了一些顯著的成果。國內學者在關于單變量預警模型的研究具有代表性的是學者陳靜（1999）4以27個ST和27個非ST公司作為對比樣本，選取資產負債率、凈資產收益率、總資產收益率和流動比率4個財務指標，進行單變量分析。隨后，國內學者應用線性判定分析、多元線性回歸和邏輯回歸分析三種方法，分別建立三種評價財務風險、預測財務困境的模型（吳世農、盧賢義，2001）。同時，國內學者也運用主成分分析方法，提煉最有代表性的財務指標，從而抓住分析中的主要矛盾的方法對企業財務風險進行評價（張愛民等，2001），研究發現主成分分析模型也具有較好的預測性。2002年周敏等人提出的基于模糊優選和神經網絡的財務危機測定與預警模型，能夠實現對財務危機狀態的測定，并且不需要主觀定性地判斷企業的財務狀態，因此在企業的判定狀態方面更加合理。國內學者在財務風險的評價模型中也引入一些非財務指標。如：引入了公司治理、關聯交易和對外擔保等非財務指標（王克敏，2005）大大提高公司了財務風險預測準確率。
國內外學者們先后提出的財務風險測度的方法與模型中，單變量模型簡單易于操作、可行性高，但單個指標無法全面地反映公司財務特征及總體情況。多元線性判別模型雖然克服了單變量模型的缺點，而且解決了非線性的問題，但未能考慮到企業的具體發展能力和經營情況。邏輯回歸模型是人們對多元線性模型改造和發展而形成的，一定程度上克服了多元線性模型的缺陷，但也存在局限如：邏輯回歸中的Logistic模型克服了線性模型受統計假設約束的局限性，但計算過程太復雜，近似計算多，計算結果的準確性受到影響。Probit模型的研究思路和Logistic模型很相似，具有相似的缺點。人工神經網絡模型，是將神經網絡的分類方法應用于財務預警，計算結果一定程度上優于上述三方法模型，但仍然未能明確測定公司發生財務風險的概率，且預測精度不夠。
5、關于中外合資上市公司財務風險的防范研究
國內學者在財務風險測度評價的同時，也對財務風險的防范進行了大量的研究。從不同角度提出了企業財務風險防范的方法和措施，主要有以下幾方面：第一類是：針對企業財務風險從籌資風險、投資風險、資金周轉風險、收益分配風險分別提出了不同的解決措施（呂喜斌，2011；楊聰金，2010）。第二類是：從建立企業財務風險預警系統，提高經營者的財務風險意識和財務管理人員業務素質方面對財務風險進行有效的防范（楊聰金，2010；王花榮，2009；段永紅，2010；孔遠英，2010）。第三類是：認為企業財務風險的應對措施主要是常規性策略和創新性策略，常規性策略主要包括風險回避、風險接受、風險防范、風險轉嫁策略；創新性策略主要包括風險管理中整合風險整理理念的運用，總分險項目分割法與來源分割法，新的金融衍生產品在企業財務管理中的運用（周煉軍、王璐，2011；穆瑞雪，2010）。對于財務風險的防范，學者們從不同的角度有側重的提出了風險防范的策略方法，對于現實中企業財務風險的防范起到了重要的參考作用。但是在眾多財務風險評價及防范的研究中，從整體研究到具體行業分析角度的研究較少，風險防范策略和措施的提出也缺乏行業針對性。
二、國內外研究現狀的評價
國內外的學者對財務風險進行了深入的研究，我國關于企業財務評價體系的研究大致存在兩個趨向：一是關于財務評價理論的規范性研究，主要是提出了一些評價的框架體系；二是實證研究，初期的研究主要是對國外Z模型的介紹和分析，此后有學者開始引進國外的研究方法對財務失敗預警問題進行實證研究。我國企業財務風險研究存在的不足有：1、財務風險評價研究等缺乏行業針對性，2、從實證分析角度研究，從整體研究到具體行業分析角度的研究比較少。因此，以中外合資上市公司為研究背景，在對中外合資上市公司整個企業群體財務風險分析的基礎上，進行這個企業群體中的各行業的財務風險分析，再到典型個案的研究分析。從整體到行業，再到個案的作為研究的主線全面深入的分析中外合資上市公司的財務風險。并在此基礎上，從政府宏觀層面、行業中觀層面、以及企業微觀層面分別提出相應的財務風險防范策略和措施的研究是有必要和意義的。（作者單位：1.廣西大學商學院；2. 中國移動通信集團廣西有限公司投訴管理）
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關鍵詞：金融危機；財務風險；控制；防范
金融危機雖說已經逐步云消霧散，但是留下的創傷和沖擊對我國企業來說，影響是非常大的，諸多的中小企業一度面臨著生存的重壓，而這其中財務問題一直是困惱企業生存發展最為關鍵的問題之一。加之在我國市場經濟制度不斷完善的背景下，市場競爭也越來越激烈，企業想要在這其中謀生存、求發展，就必須要重視財務風險的管控，構建與之相應的財務風險管理機制，對財務風險能夠進行有效的規避。本文的研究點也正是針對于企業財務風險的控制與防范，對化解和防范企業財務風險，促進其健康、穩定的發展具有重要的現實意義。
1.企業財務風險的成因分析
1.1風險意識淡薄
企業財務風險是在進行財務活動的過程當中所產生的，而在實際的財務管理工作當中，很多管理者對財務風險重視程度不高，甚至存在錯誤的認為只要把資金管理的有條不紊，就能夠杜絕出現財務風險，這種觀念是對財務風險錯誤的認識，由于這種風險意識淡薄的現象存在，導致了財務風險不能得到有效的控制。 1.2合理的資本結構缺乏
通常情況下，根據資產負債表可以將企業的財務狀況分為三大部分，即：購置流動資產、固定資產以及虧損，在這三大塊當中，若不能對其進行妥善的處理，那么導致出現財務危機的幾率會大大增加，同時對企業的發展也會產生諸多不利影響。
1.3科學財務決策不足
在諸多的財務風險案例中可以發現，其中存在一個非常重要的因素就是企業財務決策失誤，這是導致企業決策出現失誤的重要原因之一。就目前來說，我國大多數企業在進行財務決策的過程當中，不乏廣泛存在主觀決策和經驗決策的現象，這往往是導致出現決策失誤的重要原因，也會在一定程度上促使發生了財務風險危機。
1.4流動資產欠缺
在面對借貸債務償還的時候，企業必須要有的保障就是具有充足的流動資金，在正常的資金運作過程當中，資金流動速度過慢、變現能力不強或者缺乏資金，到期不能償還應有的債務，這會使得企業的形象和信譽受到極大的損失，在給直接的借貸帶來不良信用的影響，進而導致企業催生了企業財務危機。
2.企業財務風險控制及防范的策略探討
2.1加強財務風險意識
在財務管理的各個環節當中，均會存在出現財務風險的可能，這是需要讓企業財務管理人員首先深刻認識到的一點，在日常的財務管理工作當中，稍加不慎出現失誤，極有可能將財務風險帶給企業，作為財務管理人員，應該要將加強財務風險意識牢記于心，并積極的落實到財務管理工作的始終。同時，對于企業來說，應該構建科學、高效的財務管理機構，在財務管理部門應該盡量配備高素質、高水平的財務管理工作人員，不斷加強各項基礎性工作，在工作當中，嚴格按照規章制度辦事；其次，企業應該將內部的財務關系理清楚，明確不同部門、不同管理人員在財務管理工作中的作用，應該肩負怎樣的責任，擁有怎樣的權力以便于確保各負其責，權責分明。最后，要財務處理當中應該要兼顧各方的利益，不僅僅能夠充分的調動起其他部門參與財務管理的熱情，同時還能夠有效實現權責利的有機結合，讓企業內部財務關系更加明晰。
2.2重視控制財務風險
總的來說，企業財務分線主要分為收益分配風險、資金回收風險、投資風險以及籌資風險。要想對財務風險實現有效的控制，首先需要在思想認識上提升到一個高度，將有效的管理手段貫穿于整個財務活動當中。在當前市場經濟體制不斷深化的背景下，企業要實現運作首先需要進行籌資活動，若出現不當的管理手段會導致籌集資金的收益存在諸多的不確定性，進而導致出現了籌資風險的產生。針對于此類風險的特點，通常情況下可以采取以下措施來加以防范和控制：第一，提高企業的償債能力以及盈利能力，將資金的使用效益在根本上提升到新的高度，以降低投資風險；第二，在適度的范圍內舉債，不斷優化配置買現資金的結構，以實現財務杠桿利益；第三，合理調整流動資產的流動速度，合理使用資金。
2.3提高投資決策的科學化水平
本文所提出的“投資決策科學化”是指在科學理論的指導下，采取科學的方法，實現相關專家以及豐富實踐經驗的領導者與實際投資決策的緊密配合，在不斷的討論當中，選出最優的方案，以提高資金回收的社會經濟效益。在企業當中，應該構建和執行嚴格的項目決策責任制，一旦在決策的過程當中出現問題，要按照相關規章制度來追究相關責任人的經濟、法律責任，同時還需要對投資項目實現科學客觀的評價，對項目的經濟效益以及決策質量存在的問題進行深入的分析，不斷總結經驗教訓，不斷優化資源配置，逐步的來降低財務風險的產生。
2.4建立健全內控制度
對于企業來說，為了進一步的防范和控制財務風險的發生和發展，建立整套健全的內控制度是非常有必要的，定期審查企業內部往來賬目資金，以杜絕出現由于監管不力而導致的、資金挪用等現象，進而在資金管理的因素上降低出現風險的幾率。同時，要逐步加強應收賬款的核算工作，尤其是對于應收賬款的問題上，可以采取相關的輔措施，及時的反應出所涉及到的賬款變更信息。最后，要對公司的合同管理制定出嚴格的標準，若相關業務單位發生違約后，所需要確定的責任劃分、資金歸還期限以及途徑要給予明確的規定，一方面能夠有利于企業內部員工法律意識和自我意識的增強，同時還能夠為更好的防范和控制企業財務風險發揮出巨大的作用。
結束語
綜上所述，在后金融危機下，國內的市場經濟發展不斷加速，與之相應的市場競爭也愈加激烈，企業在財務活動過程中也會存在著越來越多的風險因素，需要企業在生產和經驗的過程當中，加強重視，提高風險防范意識，并構建多角度、全方位立體式的財務風險防范和控制機制，提高抵御財務風險的能力，為企業的長遠發展提供保障。
參考文獻
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【關鍵詞】 實際控制人； 異質性； 財務風險； 民營上市公司
中圖分類號：F275.5 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）11-0076-03
一、引言
近年來，受到宏觀環境多重不利因素的影響，浙江省眾多民營企業面臨前所未有的嚴峻挑戰，倒閉案例不斷增多。實際上，這些倒閉的案例中，資金鏈斷裂只是他們共同的表征，企業家能力和組織資源的衰竭才是導致經營失敗的最終原因（楊軼清，2010）。這就要求我們在分析企業財務風險①時打破傳統思維方式，轉而關注企業戰略決策和執行的主體，即實際控制人。因為在現實生活中實際控制人不可能是同質的或完全理性的，他們對企業戰略選擇和實施的偏差很有可能導致企業財務風險失控。因此，研究民營企業財務風險的影響因素，如果不深入研究企業發展的主導者——實際控制人，是不全面的，而且很有可能會使研究結論產生錯誤。
二、文獻回顧
姜付秀、張敏等（2009）認為過度自信的管理者所實施的戰略會加大企業陷入財務困境的可能性。陳傳明、孫俊華（2008）研究了企業家背景特征對企業多元化戰略選擇的影響，認為企業家的學歷與多元化程度正相關。學術界對企業實際控制人的考察較少，更鮮有問及企業實際控制人與財務風險之間的影響。
三、理論分析與假設
（一）實際控制人性別
男性社交團體的參與程度高于女性，主要嵌入工作等公共領域（胡榮、胡康，2007），獲得更多來源于社會的人脈資源和支持，從而在后危機時代中更好地控制企業財務風險，而中國女性企業家在創新、進取等企業家精神上相對處于弱勢，一定程度上使得企業財務風險更高。因此本文提出假設1：男性實際控制人能更好地降低企業財務風險。
（二）實際控制人年齡
隨著年齡的增長，實際控制人知識結構老化，變通能力降低，決策時傾向于依靠過去的經驗，容易陷入機遇導向和經驗型決策的泥淖，使得企業危機積聚，而年輕的實際控制人具有更強的快速學習能力和創新精神（Wiersema and Bantel，1992），更容易適應當今全球經濟化下不斷波動的市場環境，降低企業財務風險。因此本文提出假設2：企業實際控制人年齡與企業財務風險為正相關。
（三）實際控制人學歷
浙商具有鮮明的草根性和低學歷高效率的創業活動能力（楊軼清，2009），現今穩定發展的浙江民營企業的實際控制人大多都是白手起家，從“草根”發展來的（張仁壽，2006），有相關實證研究發現學歷高的實際控制人更容易實施戰略變革以獲取高收益（Wiersema and Bantel，1992），但也容易造成重大決策失誤，從而為企業帶來更大的財務風險。因此本文提出假設3：企業實際控制人的學歷與企業財務風險為正相關。
四、研究設計
（一）樣本選取與數據來源
本文選取我國滬深兩市A股上市的浙江民營企業作為樣本，研究區間為2007—2011年共5年，從國泰安（CSMAR）數據庫、色諾芬（CCER）數據庫中選取數據。通過篩選，最終得到了585個樣本，其中2007年78家，2008年88家，2009年100家，2010年142家，2011年177家。
（二）變量界定、選取與度量
1.財務風險
本文采用Z計分模型來衡量企業財務風險。Z計分模型的表示為：
Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+X5 （1）
其中：X1：（期末流動資產-期末流動負債）/期末總資產；X2：期末留存收益/期末總資產；X3：息稅前利潤/期末總資產；X4：期末股東權益的市場價值/期末總負債；X5：本期銷售收入/總資產。當Z2.99時，企業的潛在財務風險較小，處于安全狀態；1.81≤Z≤2.99，代表企業處于預測的灰色區域內，其財務狀況不穩定，潛在財務風險系數較大。
2.實際控制人及其背景特征
本文以上市公司年報披露的實際控制人作為研究對象并圍繞實際控制人的年齡、性別、學歷手工收集這些數據并進行實證研究。
3.控制變量
本文選取第一大股東持股比例、董事長與總經理的兩職設置狀況、企業規模、行業、年度作為控制變量。以上所有變量的具體描述和定義見表1。
（三）模型建立
根據本文的研究思路，為了考察實際控制人背景異質性對企業財務風險的影響，筆者建立模型：
五、描述性統計和實證檢驗
（一）描述性統計和相關性分析
主要變量的描述性統計見表2。
由表2可知，樣本中的浙江民營上市公司實際控制人的平均年齡為51歲；接近98%的實際控制人為男性；實際控制人學歷眾數為2，平均水平處于大專和本科之間。2007—2011年這5年的Z指數平均數是5.6165，表明在本研究區間內，浙江民營上市公司總體財務情況良好。在控制變量方面，上市公司第一大股東持股比例平均為35.78%，大概有28.21%的浙江民營企業上市公司董事長和總經理是兼任的。
表3是主要變量之間的相關系數表。通過Pearson和Spearman檢驗可以發現，實際控制人的年齡、學歷與Z指數顯著負相關。具體為實際控制人的年齡越大，Z指數越小，企業財務風險越大；實際控制人的學歷越高，Z指數越小，企業財務風險越大。此外，性別與Z指數的相關性顯著程度不高。筆者還發現，這些變量之間的相關系數絕對值都小于0.5，這說明變量之間不存在嚴重多重共線性問題。
（二）回歸結果分析
利用模型（2）對浙江民營上市企業實際控制人特征與企業財務風險之間的關系進行了實證研究。先將各個變量單獨放進模型中，最后再將所有的測試變量加入模型，結果如表4。
表4中第（2）列數據顯示，企業實際控制人性別與Z指數呈正相關，并結合第（5）列數據來看，相關性通過了顯著性檢驗，證明男性實際控制人能更好地控制企業財務風險，假設1得到了驗證。第（3）列數據顯示，實際控制人年齡與Z指數在10%水平上顯著負相關，說明民營企業實際控制人年齡越大，企業財務風險越大，假設2得到驗證。第（4）列數據顯示，實際控制人的學歷與Z指數在10%水平上顯著負相關，即實際控制人的學歷越低，Z指數越大，企業風險越小，假設3得到了支持。第（5）列將所有實際控制人異質性放入一個模型中進行檢驗，基本與前面的回歸結果一致。在控制變量方面，企業規模越大，Z指數越小，企業財務風險越大。行業與Z指數呈顯著負相關，說明浙江民營企業在制造業行業面臨的財務風險更大。董事長和總經理兼任情況與Z指數呈顯著正相關，證明董事長和總經理兼任的企業財務風險更低。
六、結論與啟示
本文研究發現：浙江民營企業實際控制人年齡越大，企業面臨的財務風險更大；擁有低學歷的實際控制人并不代表其企業家稟賦低，相反其企業財務狀況更穩定；男性實際控制人更能控制企業財務風險。因此就浙江民營企業而言，年長的實際控制人不能固步自封、墨守成規，應不斷學習新知識，更新知識結構；企業應加強經驗管理培訓和學習型團隊建設，避免個人能力成為團隊能力的短板和瓶頸；具有高學歷的實際控制人應善于將專業知識轉化為有效的行動力和實踐能力，避免過度自信。
【參考文獻】
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摘 要 在全球經濟一體化的背景下，企業財務風險控制成為管理的重要關鍵點。本文闡釋了國際貨運企業的財務風險的概念，客觀認識國際貨運企業的財務風險的原因。提出了國際貨運企業控制和防范財務風險的有效措施，企業制定財務風險防范的管理策略，對客戶要進行信用評估，確保財務安全；健全企業內部的風險控制制度與機制。
關鍵詞 企業管理 財務風險 控制 國際貨運
一、引言
當前，在全體經濟一體化的時代背景下，國際航運市場里國際貨運企業數量上的激增，給國際貨運業務帶來了競爭。與此同時，國際金融危機后，國際貿易業務下滑的風險逐步顯現。國際貨運企業的業務作為國際貿易的一個環節，受到市場外部環境的影響。國際貨運企業其獲得的傭金和費的減少等，導致其存在著財務風險。為了能夠獲得較好的盈利，國際貨運企業必須在錯綜復雜的國際貿易市場和國際金融風險情況下，加強企業對財務風險的控制和防范，保障企業獲得市場機遇的同時，保持穩定的發展態勢。
二、國際貨運企業的財務風險分析
（一）國際貨運企業的財務風險的概念
國際貨運企業的財務風險源于對企業經營活動產生的財務收益與預期不一致，而給企業經營帶來的不利影響。同時，企業的財務部門任意一項業務出現問題，都可能產生財務風險，導致企業的發展不穩定。國際貨運企業的主要財務風險就是提供貨運服務后，能否及時全額地收回資金，這關系到企業的生存和未來的發展，也是國際貨運企業的最大財務風險。
（二）客觀認識國際貨運企業的財務風險的原因
國際貨運企業的財務風險具有客觀性，其具體原因大體包括以下幾個方面：
1.國際貨運企業掌握市場信息不充分。這是由于國際貨運企業面臨著動態變化的錯綜復雜的外部經營的市場信息，經營決策的不正確，就可能直接導致財務風險的出現。與此同時，國際貨運市場產生的劇烈競爭，對買方市場有著巨大變化，因而對購買貨運服務的客戶信用評估不準確，也容易造成企業的財務風險。這些客戶在未來的經濟能力難以預料，在潛伏著巨大風險的國際貿易及航運中，不可抗力因素造成客戶拖欠國際貨運企業的應收賬款無法收回，直接導致企業的財務風險。
2.國內外相關政策的變動影響國際貨運企業的經營。國際貨運企業是連接上游的國際貿易企業與下游的國際航運企業，受到國家國際貿易政策的影響，以及國際政治經濟因素的制約，都能夠對國際貨運企業回收資金帶來財務風險。
3.國際貨運企業的投資風險和財務內部控制風險。國際貨運企業與不同行業客戶進行業務來往，但是，新客戶的項目需要配備新的人員和設備，不斷增加的投入會增加企業的財務風險，以至于出現經營虧損，這些就是投資風險。此外，國際貨運企業的財務內部控制也是一個重要的管理內容。如果財務內部控制出現問題，企業的財務風險就沒有防范的屏障，企業缺少管理制衡機制，企業就難以控制項目投資和資金的流轉最終使得企業資金缺乏安全，以致產生企業資產的流失。
三、國際貨運企業控制和防范財務風險的有效措施
（一）企業制定財務風險防范的財務管理策略
國際貨運企業為了應對財務風險，應提前制定相關管理策略，要采取措施進行預防，對于影響到企業經營業績的不利因素，應想方設法進行控制其影響范圍和程度，以確保企業的能夠獲得相對穩定的資金收入，并且能夠保持風險與利潤的適當平衡。這些適合的財務管理策略包括：回避和減少風險策略、轉移風險策略。根據國際貨運企業的經營情況， 減少風險財務管理策略具有防范和控制財務風險的功能。這種管理策略的選擇目的就是能夠將風險進行預防性控制和抑制性控制。這樣有利于將國際貨運企業的財務風險提前進行預防和采取措施，防止財務損失的發生，即便發生了財務風險，也可以進行抑制，將經濟損失等降到最低。在金融危機后的國際貨運市場中，企業的應收賬款時間成本和經濟成本增加，企業應加強財務風險的預防性控制，防止企業出現資金周轉困難。
（二）對客戶要進行信用評估，確保財務安全
國際貨運企業應根據以往的客戶壞賬損失率作為客戶信用的標準，為給企業造成壞賬，就要評估和降低這樣客戶的信用，避免企業遭受財務損失。國際貨運企業對客戶的評估應包括：客戶的商業信譽、客戶的經濟能力和財務實力等。
（三）健全企業內部的風險控制制度與機制
國際貨運企業應加強內部的風險控制制度，要設立專人進行賬款的回收，并對業務進行考核，實行催收責任制。根據客戶的不同經濟情況，采取多樣性的資金回收方案，如通過債務重組、債務減免、實物抵債等，為企業爭取利益，避免財務風險。與此同時， 要健全財務風險控制機制，這樣才能使國際貨運企業將財務風險與經營管理、發展戰略相聯系， 密切關注可能引發經營與財務風險的部分，加強風險控制和資金成本控制，穩定企業的財務工作，加強預警分析， 施加財務的有效控制。
四、結論
通過對國際貨運企業管理中財務風險控制的分析研究，得出國際貨運企業應重視在經營活動中的財務風險防范，應構建三位一體的財務風險控制措施，建立和健全國際貨代企業的內部控制制度和財務風險預警體系，嚴格財務預算控制，加強全體員工的財務風險意識，最終實現國際貨運企業在運費降低，面臨收回運費風險和國際金融匯率風險情況下，有效防范財務風險，提高企業盈利能力和促進企業的可持續發展。
參考文獻：
[1]王春生.企業財務風險防范研究.中國證券期貨.2012（07）.
