時間：2023-08-16 17:11:34
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從法學(xué)的角度看,保護和權(quán)利是密不可分的,是同一問題的兩個層面"私法自治原則在金融領(lǐng)域的失敗,是國家運用公權(quán)力對消費者加以保護,即進行金融消費者保護監(jiān)管的原因"與普通商品交易不同,在金融交易關(guān)系中,強勢的金融機構(gòu)與有限理性的消費者之間的博弈能力差異,使契約自由無法保護消費者的利益,從而在金融消費領(lǐng)域產(chǎn)生了公法俘獲現(xiàn)象)使用公法來干預(yù)金融消費者與金融機構(gòu)之間的關(guān)系"公法俘獲現(xiàn)象不能被簡單地看作是公法獲得了對私法的優(yōu)勢地位,而是國家通過公權(quán)力進行的二次制衡過程"私法調(diào)整下的金融機構(gòu)和消費者之間的權(quán)利失衡,可以通過公權(quán)力的介人進行二次制衡,從而使得消費者權(quán)利得到救濟"事實上無救濟便無權(quán)利可言"而根據(jù)世界銀行2010年的金融可獲得性報告,各國金融消費者保護領(lǐng)域的主要問題,也正是權(quán)利的救濟不足:各國有關(guān)消費者權(quán)利的規(guī)定雖比較充分,然而由于缺乏權(quán)利實施的解釋和權(quán)利可訴等保障機制,從而使得權(quán)利處于空置狀態(tài)"根據(jù)監(jiān)管有效性理論,在公法干預(yù)方式的選擇中,監(jiān)管是最佳的途徑¹"以金融消費者保護為目標的金融消費者保護監(jiān)管是對消費者在金融領(lǐng)域權(quán)利的主要保護方式"根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計,三分之二的金融監(jiān)管者將/金融消費者保護0作為目標之一"監(jiān)管機構(gòu)依據(jù)法律,保護金融消費者的利益"這里所說的消費者利益并非是所有的消費者利益,只有上升為法定權(quán)利的消費者利益才能成為保護的客體"換言之,根據(jù)權(quán)利利益理論的解釋,消費者權(quán)利背后才是可以要求監(jiān)管機構(gòu)保護的利益"因此,消費者權(quán)利是金融消費者保護監(jiān)管目標的法學(xué)含義"實踐中,監(jiān)管機構(gòu)是通過實現(xiàn)消費者權(quán)利的可訴性將權(quán)利轉(zhuǎn)化為消費者的合法利益的"。金融服務(wù)是社會稀缺的重要資源,是消費者重要的經(jīng)濟福利,不僅涉及消費者的消費公平,還會影響其收人公平和財產(chǎn)公平¹"消費者進人金融領(lǐng)域,開立銀行賬戶、獲得養(yǎng)老保險等權(quán)利,是消費者作為公民和社會成員享有的基本權(quán)利,應(yīng)該得到保護"消費者的金融交易權(quán)和教育權(quán)應(yīng)首先得到保障,這是消費者其他權(quán)利得到保護的基礎(chǔ)"擁有金融交易權(quán)和教育權(quán)的不僅包括現(xiàn)實的金融消費者,還包括潛在的金融消費者,是對所有金融消費者的保護,因此,本文將其列為基礎(chǔ)性權(quán)利"交易權(quán)是人門權(quán),是金融消費者享有其他權(quán)利的前提,最大程度地保護消費者的金融交易權(quán)是經(jīng)濟實現(xiàn)包容性增長的基礎(chǔ)"消費者金融交易權(quán)受到侵害的主要原因是金融不發(fā)達和逆向選擇造成的金融排斥"教育權(quán)即獲得金融知識的權(quán)利"金融知識是消費者社會生活的基本技能,無論是否參與了金融交易,消費者都應(yīng)具備一定的金融知識"也就是說,獲得與基本社會生活相匹配的金融教育,是全體消費者的基本權(quán)利"。交易性權(quán)利與交易權(quán)不同,是消費者在獲得交易權(quán)后在金融交易法律關(guān)系中的權(quán)利"根據(jù)英國金融服務(wù)局的總結(jié),消費者在金融交易領(lǐng)域的風險分為四類,表示消費者的四類風險:一是審慎風險,即金融機構(gòu)的倒閉風險;二是惡意風險,即金融機構(gòu)在提供服務(wù)或建議時,存在欺詐、誤述、故意誤售金融產(chǎn)品或未披露有關(guān)信息等風險;三是適宜性風險,即消費者購買了其不理解或不適宜于其需求的金融產(chǎn)品和服務(wù)的風險;四是履行風險,即投資無法產(chǎn)生期望回報的風險"相應(yīng)的,交易性權(quán)利是對金融機構(gòu)造成的上述風險的一種制衡,分為安全權(quán)、隱私權(quán)、知情權(quán)和公平交易權(quán)四類"雖然這些權(quán)利在金融領(lǐng)域都體現(xiàn)為財產(chǎn)權(quán),但是并非所有的權(quán)利都可以根據(jù)市場中的/商談倫理0和私法約束來實現(xiàn)侵權(quán)保護,而是需要建立各種制度來實現(xiàn),例如存款保險制度、信息披露制度、冷卻期制度等等"。
消費者效用:金融消費者保護監(jiān)管目標的經(jīng)濟學(xué)含義
金融消費者保護監(jiān)管不僅是一個法律問題,也是一個經(jīng)濟學(xué)問題,在管制經(jīng)濟學(xué)、公共選擇理論、市場失靈理論中有其經(jīng)濟學(xué)理論基礎(chǔ)"值得注意的是,監(jiān)管提供的消費者獲益并非指直接的經(jīng)濟收人,而是消費者通過參與金融活動使自己的欲望和需求得到滿足"為此,消費者偏好是金融消費者保護監(jiān)管的價值導(dǎo)向"根據(jù)消費者購買的金融產(chǎn)品的類型,消費者獲益可以分為基本金融服務(wù)效用、風險型金融服務(wù)消費者效用和非金融產(chǎn)品效用"。消費者實際獲得的效用總量會受到消費者個人偏好的影響"金融消費者偏好不僅是消費者效用的基礎(chǔ),而且其排序決定了監(jiān)管規(guī)范的價值取向"消費者的偏好各不相同,消費者群體無法得出相同的偏好,這就會出現(xiàn)個人排序和社會選擇的矛盾"按照福利經(jīng)濟學(xué)理論,解決沖突的辦法是把集體選擇規(guī)則中所反映的價值看作是相對基本的,而個人排序不是基本的"一旦集體選擇規(guī)則選定了一種社會排序,那么個人就有義務(wù)接受這種排序,不管個人所顯示的排序是什么樣的"鑒此,本文認為,消費者運動追求的價值觀代表了消費者的基本偏好排序,是代表消費者利益的偏好排序,即金融消費者保護監(jiān)管的價值取向和消費者偏好應(yīng)當一致"消費者運動的發(fā)源是為了追求安全和公平,消費者福利在二戰(zhàn)后受到重視,各種反映消費者利益要求的組織的出現(xiàn)使消費者更系統(tǒng)地提出了/消費者主義0"其基本主張就是,對一切與人類生活有關(guān)的事物進行檢討,人類的一切活動都應(yīng)該有利于人類生活得幸福、安全,有利于人類的公共福利"因此,和其他領(lǐng)域的消費者保護一樣,安全、公平與消費者福利是金融消費者保護監(jiān)管的基本價值導(dǎo)向"1.安全安全權(quán)包括消費者生命安全權(quán)、健康安全權(quán)、財產(chǎn)安全權(quán)等"其最早出現(xiàn)在英國1215年的5大6第三十九條中:/凡自由民,除經(jīng)其所在州依法判決或遵照國內(nèi)法律之規(guī)定外,不得對其進行扣留、監(jiān)禁、沒收財產(chǎn)、剝奪其法律保護權(quán)或加以放逐、傷害、搜索或逮捕"0消費者作為公民的一個側(cè)面,在金融領(lǐng)域享有其財產(chǎn)的安全權(quán)"金融資產(chǎn)的安全分為存款資金的安全和非存款金融資產(chǎn)的安全"目前,各國對存款資金的安全保護相對較好:根據(jù)國際存款保險人協(xié)會(IADI)統(tǒng)計,截至加ro年2月,已經(jīng)有1腸個國家(地區(qū))建立了存款保險制度;有些沒有建立存款保險制度的國家也并非對存款資金不加保護,而是采取了其他形式的隱形保護模式"2公平公平是被哲學(xué)、政治學(xué)、法學(xué)等領(lǐng)域廣泛討論的一個概念"其具有不同的定義,但無論何種定義都和正義緊密聯(lián)系"羅爾斯從締結(jié)社會契約的人的原始狀態(tài)出發(fā),認為處于公平的/無知之幕0下的人們將選擇兩條正義倫理原則:一是平等自由原則"這一原則確定和保障公民平等的基本自由與政治權(quán)利"二是經(jīng)濟平等原則"這一原則確定在什么條件下社會經(jīng)濟利益分配的不平等是合理的"羅爾斯指出,對于社會和經(jīng)濟的不平等,應(yīng)該遵循以下兩個原則來解決:(l)差別原則,即在符合代際正義的儲蓄原則條件下,使最少受益者得到最大利益;(2)機會公正平等原則,即在公平的機會平等的條件下,使所有的職位和地位向所有人開放"在金融領(lǐng)域,消費者追求公平體現(xiàn)為消費者與金融機構(gòu)之間的公平博弈、消費者獲得公平的經(jīng)濟機會、消費者的期望收益與所承擔風險的公平匹配"3.消費者福利對/金融消費者福利0的定義和對/福利0的定義一樣困難"從表征上分析,金融活動是一種市場行為,任何機構(gòu)都不可能保護消費者在金融活動中一定獲得經(jīng)濟收人"因此,消費者真正需要保護的,是其在金融活動中公平合宜地獲得足夠的金融福利,如增值、匯兌方便、跨期保值、減低風險等"消費者能否獲得金融服務(wù),是其面臨的首要問題,而這個問題往往會被很多現(xiàn)象所掩蓋"一些基本金融服務(wù),如銀行賬戶、養(yǎng)老保險等,具有公共產(chǎn)品性質(zhì),是一國公民依法享有的福利,國家應(yīng)進行干預(yù)以確保消費者有權(quán)獲得金融服務(wù)"。1對消費者基本金融服務(wù)效用的影響消費者的基本金融效用包括跨期消費、基本銀行賬戶服務(wù)功能、基本信貸服務(wù)功能、基本保險服務(wù)功能和金融消費者教育等"這些是消費者作為社會成員的基礎(chǔ)性權(quán)利.是嚓管機構(gòu)應(yīng)該供給的消費者福利,否則就會發(fā)生社會排斥"另一方面,金融資產(chǎn)的安全也是監(jiān)管干預(yù)下消費者應(yīng)當獲得的效用"如果沒有監(jiān)管的干預(yù),消費者就無法獲得金融服務(wù),也就不能成為金融交易關(guān)系中的消費者角色,無法通過司法和其他途徑維權(quán)"為此,保證消費者獲得一定水平的金融效用(用UI表示)是金融監(jiān)管的重要責任"消費者可獲得的基本金融功能與一國經(jīng)濟基礎(chǔ)和金融發(fā)達程度正相關(guān)"由于一國經(jīng)濟基礎(chǔ)和金融發(fā)達程度在一定時間內(nèi)變動較小,本文將其設(shè)定為常量a"將監(jiān)管機構(gòu)對金融消費者基礎(chǔ)性權(quán)利保護的資源投人用cF表示,U,可以表現(xiàn)為c;的函數(shù)"由于金融穩(wěn)定是消費者獲得基本金融服務(wù)效用的基礎(chǔ),系統(tǒng)性風險過大造成的金融機構(gòu)的倒閉會直接影響消費者的基本金融服務(wù)可獲得性,因此,金融審慎監(jiān)管也是影響U,的因素之一"也就是說,Ul函數(shù)中應(yīng)當包含金融審慎監(jiān)管投人C,變量"歸納如下:a為消費者可獲得的基本金融功能為常量;、為消費者i在基本金融服務(wù)上投人的資金;C,為金融消費者基礎(chǔ)性權(quán)利保護監(jiān)管的投人;C,為金融審慎監(jiān)管投人;w、、為消費者i可獲得的基本金融服務(wù)的效用"由此可得:w*,=aUI(C;,Cp入,)(l)當發(fā)生金融排斥時,U",w、一aU:(CF,Cp,、,)一0,即消費者被排斥在金融領(lǐng)域之外"2.對消費者風險型金融服務(wù)效用的影響消費者購買具有一定風險的金融服務(wù)以獲得資產(chǎn)增值,例如購買股票或其他理財產(chǎn)品,體現(xiàn)了消費者的公平發(fā)展權(quán)¹"在一定時間內(nèi),金融體系對風險型金融服務(wù)供給的水平應(yīng)是穩(wěn)定的"據(jù)此,本文假定消費者可獲得的風險型金融服務(wù)是個常量刀;金融資產(chǎn)的價格與期望收益正相關(guān),而與金融資產(chǎn)風險負相關(guān)"無論消費者的風險偏好如何,消費者都需要其能以合理價格購買到由一定風險和期望收益組成的金融資產(chǎn)"這需要市場約束和金融消費者保護共同來達成"消費者可獲得的效用還取決于金融消費者風險的控制"金融消費者風險不同于金融資產(chǎn)風險,是消費者在購買金融服務(wù)時發(fā)生的風險,即上文提到的審慎風險、惡意風險、適宜性風險和履行風險"金融消費保護監(jiān)管的目的就是防范這四類風險的發(fā)生"用C,表示在金融消費者交易性權(quán)利保護上的監(jiān)管資源投人,風險型金融產(chǎn)品的效用可以表示為金融監(jiān)管C,和市場約束m的函數(shù)"刀:消費者可獲得的風險型金融服務(wù),設(shè)為常量;C,:金融消費者交易性權(quán)利保護監(jiān)管的投人;、:消費者i在風險型金融服務(wù)上投人的資金是、;w":消費者i可獲得的風險型金融服務(wù)的效用w""w"=那2(Cp,Cq凡、)(2)當、二o時,w"一四2(Cp,Cq川)二o因為風險型金融產(chǎn)品效用的獲得一定要投入資金"系統(tǒng)性風險在金融服務(wù)領(lǐng)域由金融審慎監(jiān)管和市場約束予以控制"但也可能出現(xiàn)盡管金融審慎監(jiān)管投人很多,但由于市場約束存在缺陷而仍無法控制系統(tǒng)性風險的問題,從而給消費者帶來負的效用,甚至造成w"<O"3.對消費者非金融產(chǎn)品效用的影響金融產(chǎn)品的負外部性還對消費者的其他非金融產(chǎn)品的可獲得效用U0產(chǎn)生影響"例如:金融領(lǐng)域內(nèi)的消費者風險過高或金融服務(wù)的供應(yīng)低下,都會使經(jīng)濟發(fā)展遲滯,并影響消費者的信心,從而降低消費者的其他效用;金融危機下,消費者的就業(yè)都會因此受到影響"減少金融體系的負外部性體現(xiàn)了全社會和全體消費者的利益,符合安全、公平與消費者福利的價值導(dǎo)向"鑒于金融的負外部性與系統(tǒng)性風險占相關(guān),金融審慎監(jiān)管應(yīng)能夠在一定程度上減輕金融負外部性。
金融消費者保護監(jiān)管目標實現(xiàn)最大化的分析
金融消費者保護監(jiān)管是以消費者利益為核心的監(jiān)管,從經(jīng)濟理論上分析,可以將其目標概括為在各項約束條件下,達到消費者效用的最大化"。根據(jù)以上的分析,金融消費者的可獲得效用是基本金融服務(wù)、風險型金融服務(wù)和非金融產(chǎn)品服務(wù)三個部分效用的總和"消費者i在三個部分可獲得的效用如下:、、產(chǎn)召、.產(chǎn)4qI曰吸了、了.、w*一aU,(CF,Cp入,)w"一月UZ(Cp,Cq,叭)w"=f(Cp聲)U"(、)(6)鑒于上述三個部分在一段時間內(nèi)保持穩(wěn)定,\.,、,、在本文的分析中均假定為常數(shù),且為十、+、=x"消費者i為一國最大多數(shù)金融消費者的代表,其偏好代表了金融消費者群體的偏好"消費者i的總效用應(yīng)充分考慮消費者的偏好"本文以消費者投人的資金量的比率來代表消費者對該領(lǐng)域的偏好,消費者在不同領(lǐng)域的投資比重作為權(quán)數(shù),對效用進行加總"雖然消費者整體的效用并非是單個消費者效用的簡單加總,但是消費者i的效用總和最大時,最大多數(shù)消費者實現(xiàn)了效用最大化,可以推出整個消費者群體的效用最大化,從而達到監(jiān)管目標"消費者i的效用總和W表達如下:W一備Wil+資W:+瓷W"一知U>-CF,Cp,、#,+枷2(Cp,Cq,m,、,+督f(Cp聲,U"-、,由此,可得金融消費者監(jiān)管的目標函數(shù)(7)、,r為,,,~"、.耘"二,,""____、.與對""、,,z_.、1了"、Max[W卜Max}號aU,(CF,C",\,)+若歸從(C",C",m,、)+嘗f(Cp聲)U"(、)l又呂)-.-~.L0/-.一-/IX一~.、~卜.一p.-,-.X尸一之-一p.一q.一,-飛-X一-一p廠-一/、一1.J。由于一國在金融監(jiān)管上的資源投人C是確定的,可以得到約束條件如下:C一CF+Cp+C,(9)變量包括:CF(監(jiān)管機構(gòu)對金融消費者基礎(chǔ)性權(quán)利保護的資源投人)、幾(監(jiān)管機構(gòu)對金融消費者交易性權(quán)利保護的資源投人)、C,(監(jiān)管機構(gòu)對金融審慎監(jiān)管的資源投人)"。我們可以根據(jù)1、2和3將wi,,w:,w"這些隱函數(shù)轉(zhuǎn)變成具有顯性表達式的形式,并求出C,、C,和C,的顯性解"由于CF、C"和C,的范圍為(0,C),且對w*l和w"而言,C;和C"越大越好,即CF和C,對效用的一階導(dǎo)數(shù)為正數(shù)"由于金融審慎監(jiān)管太嚴或太松都會影響監(jiān)管的實際效果,而金融審慎監(jiān)管成本C"太大或太小會直接導(dǎo)致監(jiān)管的過嚴或過松,并會最終影響到總效用,因此應(yīng)該在(0,C)內(nèi)找到一個最優(yōu)值,使得總效用達到最大"關(guān)于金融監(jiān)管對消費者的三部分效應(yīng),其效用函數(shù)在前面只是從性質(zhì)上反映各成本對其的作用,表現(xiàn)為隱函數(shù)"為了更好地提取各監(jiān)管成本對效用的影響效果,需要將隱函數(shù)顯性化,以便更加直觀、明晰地獲得監(jiān)管成本投人的均衡效果"依據(jù)各監(jiān)管成本對效用影響的定性效果,這里將隱函數(shù)wi,,w",w"做出如下的顯性函數(shù)的表示式"該顯性函數(shù)的表示式是在考慮各監(jiān)管成本的定性影響效果的基礎(chǔ)上,參照馮#紐曼和摩根斯坦的期望效用函數(shù)理論和阿羅和德布魯?shù)耐郀柪咕獾木夥治隹蚣芩M行的改進性的設(shè)計,是一種具有較好代表性的分析思路"w";=a、ICFCP(C一Cp)(10)w"=人CqCp(C一CP)(川嶼=7與qC,(12)其中a尹奪為常數(shù);a為一國現(xiàn)有的金融包容度和發(fā)展基本金融的其他條件;口為一國風險型金融服務(wù)的發(fā)達程度和市場約束能力;7為系統(tǒng)性風險和其他對金融領(lǐng)域產(chǎn)生影響的不確定因素"。
結(jié)論與政策建議
英文名稱：Journal of Fujian Institute of Financial Administrators
主管單位：福建金融管理干部學(xué)院
主辦單位：福建金融管理干部學(xué)院
出版周期：雙月刊
出版地址：福建省福州市
語
種：中文
開
本：大16開
國際刊號：1009-4768
國內(nèi)刊號：35-1229/F
郵發(fā)代號：
發(fā)行范圍：國內(nèi)外統(tǒng)一發(fā)行
創(chuàng)刊時間：1987
期刊收錄：
核心期刊：
期刊榮譽：
聯(lián)系方式
期刊簡介
《福建金融管理干部學(xué)院學(xué)報》（雙月刊）1987年創(chuàng)刊。本刊是以研究金融理論和實務(wù)以及金融教育為主的專業(yè)期刊。辟有經(jīng)濟管理、金融理論、金融實務(wù)、國際金融、會計研究、金融法研究、教學(xué)研究等欄目。注重理論與實踐的結(jié)合,對研究探索經(jīng)濟金融熱點問題,做好各項金融工作有重要的指導(dǎo)作用。
關(guān)鍵詞：金融數(shù)學(xué);校外實踐基地;實踐教學(xué)
中圖分類號：G642.41 文獻標志碼：A 文章編號：1674-9324（2016）07-0167-02
金融數(shù)學(xué)專業(yè)是為金融業(yè)培養(yǎng)高素質(zhì)技術(shù)型人才，它由理論教學(xué)和實踐教學(xué)兩部分組成。由于專業(yè)及從事領(lǐng)域的特點，要求學(xué)生具有很強的動手操作和實際應(yīng)用能力，所以不僅要求學(xué)生掌握理論知識，更要有動手實踐的訓(xùn)練，這就使得實踐教學(xué)顯得尤為重要。實踐教學(xué)主要指學(xué)校按照教學(xué)目標的要求，對學(xué)生進行有組織、有計劃、有目的地深入實際，提高素質(zhì)和能力的一種教育活動。一般包括兩類：一類是學(xué)校教學(xué)計劃內(nèi)的實踐環(huán)節(jié)，比如在校期間在某個學(xué)期安排的到相關(guān)用人單位的實習(xí)實踐。另一類是學(xué)校教學(xué)計劃外的實踐活動。當然，加強實踐教學(xué)，也有利于學(xué)生進入社會達到專業(yè)崗位的要求。此外，由于市場經(jīng)濟和經(jīng)濟全球化的發(fā)展及變化，以及信息技術(shù)的快速發(fā)展，社會各行各業(yè)的結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整和重組，形成的社會多樣化特征給人們帶來了諸多變化，比如：就業(yè)崗位、就業(yè)方式、就業(yè)形勢、就業(yè)市場格局等。這些都使得人們進一步地反思和審視大學(xué)生在當今社會中就業(yè)需求的形勢。目前，就業(yè)市場出現(xiàn)的特點總得概括來說有以下幾點：（1）偏向復(fù)合型人才。（2）用人單位比較注重學(xué)生的實踐能力。因此可以看出，扎實的專業(yè)基礎(chǔ)知識、較好的綜合素質(zhì)、較強的實踐能力已成為各行業(yè)的共同需求。在抓緊學(xué)科知識學(xué)習(xí)的同時，尤其要加強實踐教學(xué)環(huán)節(jié)，從而提高學(xué)生的綜合素質(zhì)和實踐能力，這將為畢業(yè)生的成功就業(yè)創(chuàng)造條件。
一、金融數(shù)學(xué)實踐教學(xué)基地建設(shè)的意義
實踐教學(xué)基地建設(shè)是高校教育改革的重要內(nèi)容，對于提高人才培養(yǎng)質(zhì)量具有重要意義，有利于提高學(xué)生對實踐教學(xué)的認識，有利于提高教學(xué)水平和人才培養(yǎng)質(zhì)量，有利于提高畢業(yè)生的就業(yè)率。
1.有利于提高對實踐教學(xué)的認識。大力加強實踐教學(xué)基地建設(shè)，對實踐性的教學(xué)環(huán)節(jié)進行改革，這可以使高校教師更好地了解社會發(fā)展對人才素質(zhì)的需求和發(fā)展趨勢，推進了學(xué)校教育和社會需求的相結(jié)合，還可以使學(xué)生在實踐中參與和體驗工作，知道如何將理論知識運用到實際工作中，提高實踐操作能力。
2.有利于提高教學(xué)水平和人才培養(yǎng)質(zhì)量。實踐教學(xué)基地的建設(shè)，可以使教師了解社會需求和學(xué)生能力的實際狀況，從而可以對教學(xué)中的考核方式方法進行改革，體現(xiàn)過程考核和綜合能力的測評，這就使學(xué)生的理論知識、技術(shù)技能訓(xùn)練與職業(yè)素質(zhì)訓(xùn)練得到有機的結(jié)合。
3.利于提高畢業(yè)生的就業(yè)率。實踐教學(xué)基地的開發(fā)和建設(shè)，可以增加高校和企業(yè)間的接觸以及溝通。學(xué)生參加了校外實踐基地的實習(xí)，深入了解實際情況，企業(yè)也可以在這個實踐環(huán)節(jié)中考察學(xué)生的綜合能力。在實踐的過程中，雙方都可以相互了解，相互選擇，達到較好的契合，更縮短工作適應(yīng)期。
二、金融數(shù)學(xué)專業(yè)實踐教學(xué)的內(nèi)涵
金融數(shù)學(xué)實踐教學(xué)大致可以分為校內(nèi)模擬實驗和校外基地實踐。校內(nèi)模擬實驗主要指在學(xué)校建立模擬實體場所的仿真實驗室，學(xué)生經(jīng)過模擬訓(xùn)練，較好地訓(xùn)練基礎(chǔ)技能操作。校外實踐基地是讓學(xué)生到業(yè)界進行訓(xùn)練。實踐教學(xué)主要是為了達到以下目標。
1.專業(yè)知識轉(zhuǎn)化為從業(yè)技能。專業(yè)知識是指在一定范圍內(nèi)相對穩(wěn)定的系統(tǒng)化的知識。從業(yè)技能是指從業(yè)人員掌握的各種專業(yè)技術(shù)水平和應(yīng)用各種技術(shù)或借助各種技術(shù)完成任務(wù)的能力。“學(xué)生”身份和“技能型職業(yè)人”是兩種存在巨大差異的狀態(tài)，大學(xué)生在步入社會時必須了解自身的差異與不足，在最短時間內(nèi)完成這一轉(zhuǎn)變，提升自身的就業(yè)能力。許多教育專家認為，應(yīng)屆畢業(yè)生完成了大學(xué)的素質(zhì)教育，缺的就是職業(yè)技能，如果補上職業(yè)技能培訓(xùn)這一課，那對其就業(yè)將會起到錦上添花的作用。目前出現(xiàn)應(yīng)屆大學(xué)生就業(yè)難現(xiàn)象的重要原因不是人才絕對過剩，而是一種結(jié)構(gòu)性過剩，畢業(yè)生缺乏工作技能，必須進行二次學(xué)習(xí)，且穩(wěn)定性不強等。事實上，我國社會目前技能型人才，尤其是高技能型人才非常缺乏，這種人才匱乏的現(xiàn)狀已經(jīng)成為制約企業(yè)持續(xù)發(fā)展和阻礙產(chǎn)業(yè)升級的“瓶頸”。開展校外基地實踐訓(xùn)練，可以充分調(diào)動學(xué)生的主觀能動性，把所學(xué)的專業(yè)理論知識運用到實踐教學(xué)中，進而轉(zhuǎn)化為工作能力。理論和實踐的高度統(tǒng)一，運用所學(xué)知識解決遇到的困難，或轉(zhuǎn)化為解決困難的方法、工具。這一過程就是所說的專業(yè)知識轉(zhuǎn)化為從業(yè)技能，其好處在于減少了學(xué)生進入崗位后眼高手低的現(xiàn)象，提高了就業(yè)率，為業(yè)界注入活力，并帶動其穩(wěn)健發(fā)展。此外，要注重學(xué)校的課程教學(xué)安排與相關(guān)崗位資格證的銜接。在學(xué)生畢業(yè)找工作時，凡是持有職業(yè)資格證的學(xué)生往往在人才市場競爭中能體現(xiàn)出比較強的優(yōu)勢，因此要按照職業(yè)崗位資格證的考試標準來計劃和實施教學(xué)工作，將職業(yè)資格考試的內(nèi)容融入到學(xué)校的課程教學(xué)中去。
2.發(fā)現(xiàn)及解決問題的能力。在金融業(yè)工作，會碰到多方面的問題，但許多大學(xué)生缺乏發(fā)現(xiàn)問題、解決問題的能力，這將制約學(xué)生的發(fā)展。當然，這種技能不能從課堂中獲得。在沒有正確指導(dǎo)的前提下，學(xué)生很難確定自我歸屬感，甚至?xí)J為不適合這個行業(yè)，但通過校外實踐基地的訓(xùn)練，可以引導(dǎo)和培養(yǎng)學(xué)生發(fā)現(xiàn)問題、解決問題的能力。可以看出，這種教學(xué)方法是融合啟發(fā)性、實踐性于一體，較好地開發(fā)思維能力、提高判斷能力以及決策能力的一種教學(xué)方法，它可以培養(yǎng)和發(fā)展學(xué)生的決策能力，使學(xué)生從豐富的資料中獲取解決問題所需要信息和學(xué)習(xí)內(nèi)容的能力，還有將整個決策過程的思維用語言表達出來的能力。將諸多的知識技能加以整合，這也就提高了學(xué)生發(fā)現(xiàn)和解決問題的能力。
3.金融業(yè)的行業(yè)特點決定金融數(shù)學(xué)人才培養(yǎng)方向。金融業(yè)從業(yè)人員不乏有兩種類型：一是學(xué)歷低，但從基層做起，經(jīng)驗豐富，但是升到一定高位后會力不從心。另一類是學(xué)歷高，但面對應(yīng)用性極強的金融業(yè)，需要花很長時間才能了解并熟悉該行業(yè)。金融業(yè)的行業(yè)特點決定了金融業(yè)需要集理論知識、動手實踐、公共社交等于一身的復(fù)合型高級人才，所以金融數(shù)學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)就需要關(guān)注行業(yè)的特點和要求，要產(chǎn)教融合，學(xué)以致用，使學(xué)校教育適應(yīng)行業(yè)的需求，把學(xué)科型教育轉(zhuǎn)化為適應(yīng)行業(yè)的技術(shù)應(yīng)用型教育。據(jù)此，高校金融數(shù)學(xué)專業(yè)的學(xué)生通過本科階段的專業(yè)學(xué)習(xí)和實踐鍛煉，要能夠達到：掌握基本理論知識，運用理論知識解決實際問題，獲悉金融行業(yè)的方針政策和發(fā)展動態(tài)，有較強的人際溝通能力、協(xié)作組織能力、協(xié)調(diào)能力和靈活應(yīng)變能力，也就是說金融數(shù)學(xué)專業(yè)既要培養(yǎng)學(xué)生的理論知識水平和業(yè)務(wù)能力，還要培養(yǎng)學(xué)生的職業(yè)能力和職業(yè)道德[1]。
4.校外實踐基地要內(nèi)外兼顧。校外實踐基地的工作也是金融數(shù)學(xué)專業(yè)教學(xué)工作的重要組成部分，它的建立是以專業(yè)的實際需要為依據(jù)，與業(yè)界的管理、服務(wù)相接軌，是一個真實的職業(yè)環(huán)境。校內(nèi)模擬實驗室，可使學(xué)生掌握相應(yīng)的職業(yè)化基本動手操作技能，因此可根據(jù)不同的實踐教學(xué)任務(wù)設(shè)定相應(yīng)功能的實驗室，這樣學(xué)生通過在模擬實驗室的模擬演練，可將理論知識轉(zhuǎn)化為扎實的基本功，并獲悉相應(yīng)的基本的操作規(guī)程及技能，為進入業(yè)界工作打下良好基礎(chǔ)。校外實踐教育基地，可使學(xué)生感受到真實的工作氛圍，了解業(yè)界市場的需求，熟悉業(yè)務(wù)的具體運作過程，將知識運用于實踐。實踐指導(dǎo)學(xué)習(xí)，實踐發(fā)現(xiàn)問題，實踐使學(xué)生有針對性地對薄弱環(huán)節(jié)進行深入學(xué)習(xí)，也使得學(xué)生的學(xué)習(xí)更有目標性、主動性。換句話說，可以概括為以下幾方面：（1）學(xué)校內(nèi)的間接實習(xí);（2）假期校外實習(xí);（3）畢業(yè)實習(xí)。與此同時，實際崗位的真實鍛煉，以及相關(guān)從業(yè)人員的言傳身教，能夠帶給學(xué)生身臨其境和潛移默化的影響。除了對學(xué)生的專業(yè)技術(shù)技能進行培養(yǎng)外，還要重視對學(xué)生在其他基本從業(yè)素質(zhì)方面的培養(yǎng)，只有通過方方面面的培養(yǎng)，學(xué)生才具有較強的就業(yè)競爭力，也才能更好地適應(yīng)挑戰(zhàn)性的工作。此外，還要加強學(xué)校和企業(yè)間的合作，這不僅可以彌補學(xué)校實踐師資的不足，還可以使學(xué)生提前適應(yīng)金融崗位。對于企業(yè)來說，通過這樣的環(huán)節(jié)也可以發(fā)現(xiàn)和選擇好的人才，進而可以安排到最適合的崗位，為后期人力資源節(jié)省成本。這樣，學(xué)校和企業(yè)用人找到了合適的交叉點，實現(xiàn)了針對性較強的最佳銜接。
5.注重專業(yè)理論知識和實踐教學(xué)的有機結(jié)合。目前，一些院校金融數(shù)學(xué)專業(yè)的課程設(shè)置仍以理論知識傳授為主，缺少甚至沒有實踐操作，所以在構(gòu)建課程體系方面，要分理論課和實踐課，并且要有行業(yè)定向性、綜合性和創(chuàng)新型。理論課程的教學(xué)主要是提升學(xué)生的綜合素質(zhì)以及從業(yè)能力，實踐課程的開展則是讓學(xué)生有崗位適應(yīng)能力[2]。總之，構(gòu)建課程體系的原則是打好基礎(chǔ)，強化實踐，突出創(chuàng)新。
此外，對于實踐課程還可以進一步劃分為：操作練習(xí)課、模擬分析課以及從業(yè)培訓(xùn)課。將專業(yè)理論和實踐技能、專業(yè)實訓(xùn)和課堂教學(xué)，專業(yè)素質(zhì)和綜合素質(zhì)相統(tǒng)一，構(gòu)成完整的教學(xué)體系，讓理論和實踐緊密結(jié)合，并為這兩者安排合適的比例，理論知識科學(xué)地指導(dǎo)實踐，實踐操作不脫離理論知識，讓實踐操作成為學(xué)生專業(yè)學(xué)習(xí)的有機補充，充實進而完善專業(yè)理論學(xué)習(xí)。通過這樣的學(xué)習(xí)，可使學(xué)生盡快掌握業(yè)務(wù)技能，提升職業(yè)意識，熟悉行業(yè)環(huán)境。
總之，實踐教學(xué)的開展能不斷完善金融數(shù)學(xué)專業(yè)的辦學(xué)，更有助于培養(yǎng)更加全能、穩(wěn)定、實用的高素質(zhì)人才。
參考文獻：
堅持以人為本，樹立全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)的發(fā)展觀是我們做好經(jīng)濟工作所必須遵守的一條準則。按照這一要求，愈要清醒地看到經(jīng)濟社會發(fā)展和金融服務(wù)中存在的新情況、新問題，居安思危，增強憂患意識。特別是在如何按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，進一步加強和改善金融服務(wù)，提高金融服務(wù)水平和質(zhì)量，是當前乃至今后亟待思考和解決的問題。
一、按科學(xué)發(fā)展觀要求，反思服務(wù)潛在問題，增強憂患意識
“方便、快捷、通暢、準確、安全”是金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。“服務(wù)”創(chuàng)優(yōu)質(zhì)，服務(wù)連著社會主義制度，服務(wù)連著各行業(yè)生存與發(fā)展、連著千家萬戶、更連著我們金融業(yè)的今天和未來，金融業(yè)的服務(wù)質(zhì)量好壞要由人們來評定，即命運掌握在人們的手中。筆者按照科學(xué)發(fā)展觀要求，結(jié)合實際對縣域金融服務(wù)情況進行了認真調(diào)查、了解到金融業(yè)在服務(wù)中存在著不可忽視的問題。問題一有時客戶到部分金融網(wǎng)點辦一筆業(yè)務(wù)加之排隊需要等候的時間少則十分多分鐘多則一小時，辦一張銀行卡需要等候時間更長；人員素質(zhì)和業(yè)務(wù)能力差、差錯率較高，時而引發(fā)矛盾；尤其是縣級行發(fā)行庫撤消后，有些金融網(wǎng)點出現(xiàn)現(xiàn)金供不應(yīng)求，“存款自愿、取款不及時”的問題更為突出。問題二在服務(wù)“三農(nóng)”中“貸富不貸貧”，貸款手續(xù)繁瑣，信貸服務(wù)質(zhì)量差的問題顯現(xiàn)的更加突出，致使金融服務(wù)產(chǎn)生諸多的矛盾，不少急需資金的業(yè)戶為發(fā)展生產(chǎn)只好把目光投向民間借貸，有些困難業(yè)戶膽小不敢向民間借貸，只好繼續(xù)受著資金缺乏的困擾。問題三由于金融網(wǎng)點服務(wù)效率低致使部分有錢業(yè)戶把錢留存在家，從而影響了金融市場流通，勢必產(chǎn)生區(qū)域性風險；受資金制約農(nóng)民擴大再生產(chǎn)比較困難，收入無法提高，因此，其購買力長期在低水平徘徊。有資料顯示，占全國近70%的農(nóng)村人口中社會購買力不到40%，城鄉(xiāng)差別拉大，農(nóng)村與城市居民消費比例差距拉大。迅速改進金融服務(wù)方式方法，提高服務(wù)水平和質(zhì)量，增強憂患意識已刻不容緩。
二、樹立科學(xué)發(fā)展理念，深入挖掘服務(wù)潛能，防患于未然
樹立科學(xué)的發(fā)展觀，必然要求我們要保持清醒頭腦，對金融服務(wù)和經(jīng)濟生活中出現(xiàn)的新情況和新苗頭性的矛盾要高度重視，決不能掉以輕心，要做到未雨綢繆。要用科學(xué)發(fā)展的眼光重新認識金融服務(wù)工作的定位問題，研究進一步拓展金融服務(wù)的發(fā)展空間，實現(xiàn)金融服務(wù)工作由具有行政管理色彩的具體操作向科學(xué)管理、綜合服務(wù)、宏觀協(xié)調(diào)方面轉(zhuǎn)變，全面提升金融服務(wù)層次，推進科學(xué)發(fā)展觀指導(dǎo)金融服務(wù)上水平，加強系統(tǒng)維護和賬戶、現(xiàn)金管理，全面提升窗口服務(wù)工作的現(xiàn)代電子化水平，樹立現(xiàn)代化的服務(wù)新理念。
深入挖掘?qū)Α叭r(nóng)”服務(wù)的潛能，充分發(fā)揮農(nóng)村金融主力軍的作用，把支持農(nóng)業(yè)發(fā)展作為踐行科學(xué)發(fā)展觀的一項首要工作，抓緊抓好抓實抓出成效。為使金融機構(gòu)更好地服務(wù)于社會，特別是農(nóng)村，加快為農(nóng)民生產(chǎn)發(fā)展創(chuàng)造條件的步伐，就必須建立良好的服務(wù)機制、激勵機制和制度約束，其中最主要的是通過借鑒國際上一系列行之有效的做法，讓農(nóng)村金融機構(gòu)員工和管理者都得到良好有效的激勵；用市場化管理服務(wù)手段引導(dǎo)農(nóng)村資金服務(wù)“三農(nóng)”。
三、樹立科學(xué)發(fā)展信心，深入拓展服務(wù)功能，以人為根本
新時期的金融服務(wù)功能，關(guān)鍵是如何用科學(xué)發(fā)展觀的理論來指導(dǎo)服務(wù)工作實踐。首先，誰能為人們提供方便、快捷、準確、安全和獨特的服務(wù)，誰就能贏得客戶，也就能贏得較好的效益。也就是說，當人們需要你的時候就在身邊，讓人們方便地去獲取服務(wù)，實現(xiàn)人們的愿望，滿足人們的需要，維護人們的利益，它是科學(xué)發(fā)展觀的根本和落腳點。諸如，街面的自助快餐店就是如此，當你餓了的時候，隨時就可以就餐、方便快捷、熱情好客，人們都喜好選擇快餐店去就餐。難到金融部門就不能普及到自助快餐店那樣方便自如，熱情服務(wù)嗎？筆者認為，服務(wù)也要講科學(xué)，講文化層次。其次，服務(wù)應(yīng)以方便、快捷、通暢、安全為主，當今社會，電子科技在不斷進步，當今無論是大人、還是學(xué)生手中都有一部手機，無論在什么地方，它可以用最短的時間同你取得聯(lián)系，方便快捷能及時與你溝通。同樣，網(wǎng)上銀行和自助銀行在農(nóng)村還比較生疏，金融部門要加大宣傳力度，經(jīng)常送金融知識下鄉(xiāng)，舉辦培訓(xùn)班為人們講解金融知識，大力提倡和普及個人網(wǎng)上銀行服務(wù)，加快自助銀行建設(shè)，完善虛擬網(wǎng)絡(luò)功能，使電話銀行、手機銀行等更多地承擔對外服務(wù)功能，不斷拉近城鄉(xiāng)差別化服務(wù)內(nèi)涵，切實達到方便、快捷、通暢、安全的目標，提高工作效率，達到贏得服務(wù)對象滿意之目的。
摘要：一系列金融危機的爆發(fā)，使我們必須重新審視在金融深化過程中，有必要進行金融監(jiān)管以及如何進行金融監(jiān)管。基于金融創(chuàng)新的現(xiàn)實，從經(jīng)濟學(xué)的角度對金融監(jiān)管進行了探討，分析了金融創(chuàng)新監(jiān)管的外部性和“公共性”特征、信息不對稱與金融創(chuàng)新監(jiān)管、不完全競爭與金融創(chuàng)新監(jiān)管。
關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；金融創(chuàng)新；外部性；信息不對稱
1金融創(chuàng)新監(jiān)管的現(xiàn)實理由
現(xiàn)實中，由金融創(chuàng)新風險所造成的金融系統(tǒng)不穩(wěn)定，最終導(dǎo)致金融危機，其主要表現(xiàn)有以下幾個方面：
（1）對金融機構(gòu)穩(wěn)定性產(chǎn)生的影響。金融創(chuàng)新是使各種金融機構(gòu)原有的分工界限日益模糊，各種新型的金融交易已經(jīng)不在舊監(jiān)管的框架之內(nèi)。隨著金融創(chuàng)新與證券化趨勢的迅速發(fā)展，創(chuàng)造了大量有別于傳統(tǒng)資產(chǎn)負債的表外業(yè)務(wù)，有的甚至超過表外業(yè)務(wù)的一到二倍，成為金融機構(gòu)經(jīng)營業(yè)務(wù)的重要內(nèi)容。
（2）對于金融市場穩(wěn)定性的影響。在金融市場上出現(xiàn)與基本經(jīng)濟因素無關(guān)的不正常波動，往往是因為有投機力量的操縱，并有因信息不對稱造成的從眾心理從旁助陣。當代大量金融創(chuàng)新工具，為投機活動創(chuàng)造出了大批撼動市場的先進手段。由于大量衍生交易成本低，保值者和套利者在衍生市場用同樣的資本可做數(shù)倍于現(xiàn)貨市場的交易。而且利用衍生證券的杠桿特性，進攻更具數(shù)倍威力。1997年上半年，以量子基金為代表的一些大型基金，大規(guī)模運用杠桿能量，不斷進攻泰國金融市場，觸發(fā)泰國金融危機。
（3）對發(fā)生金融系統(tǒng)危機可能性的影響。當代金融創(chuàng)新一方面直接加強了金融機構(gòu)之間、金融市場之間、金融機構(gòu)和金融市場之間的密切聯(lián)系，另一方面間接推動了金融業(yè)務(wù)國際化、金融市場國際化、資本流動國際化為主要表現(xiàn)的金融國際化趨勢，致使局部的金融風險極易轉(zhuǎn)化為全局性的金融風險，從而削弱了金融體系抵御局部風險的能力，使整個金融體系的穩(wěn)定性也隨之降低。
2金融創(chuàng)新監(jiān)管的經(jīng)濟學(xué)分析
由金融創(chuàng)新所產(chǎn)生的風險可能導(dǎo)致金融危機，而金融危機所造成的直接和間接的社會成本又十分巨大，因而，許多經(jīng)濟學(xué)家主張政府介入進行監(jiān)管，以降低有其可能產(chǎn)生的社會成本。若從市場失靈的角度分析，我們也將得到同樣的結(jié)果。在經(jīng)濟學(xué)界，幾乎一致的觀點認為：在存在外部性、信息不完全、不完全競爭、公共物品等領(lǐng)域內(nèi)，僅通過市場進行資源配置是無法保證其資源的配置符合帕累托效率的。
（1）外部性與金融創(chuàng)新監(jiān)管。
外部性是指在提供一種產(chǎn)品或服務(wù)時社會成本或利益與私人成本或所得之間存在的偏差，也就是一些經(jīng)濟主體在其生產(chǎn)、消費過程中對其他經(jīng)濟主體所產(chǎn)生的附加效應(yīng)。它反映了個經(jīng)濟主體在進行經(jīng)濟活動時對其他微觀主體非價格方面的影響，即這種影響并沒有通過價格機制發(fā)生作用。這種影響對他人來說，可能是正的，也可能是負的。正的效應(yīng)通常我們稱之為正外部性，又叫外部經(jīng)濟，負的效應(yīng)我們稱之為負外部性或外部不經(jīng)濟。盡管從理論上如“科斯定理”所說私人會有走到一起協(xié)商消除外部效應(yīng)的積極性，但是，由于“搭便車”問題難以避免，各方協(xié)商的成本太高，因此，人們偏好以加強管制的辦法來消除外部性。金融創(chuàng)新領(lǐng)域的外部性，實質(zhì)與金融創(chuàng)新的雙面性有關(guān)。金融創(chuàng)新主體推出一次金融創(chuàng)新措施后，可以增加創(chuàng)新受眾的福利，同時會給經(jīng)濟、金融運行乃至金融制度的變革帶來積極的影響。具體表現(xiàn)為：①促進金融創(chuàng)新產(chǎn)品的多樣化，滿足客戶需要。②提高金融機構(gòu)的盈利能力和避險能力。金融創(chuàng)新產(chǎn)品為各種金融機構(gòu)增加盈利能力和避險能力提供了更大的回旋空間。③提高金融市場的有效性。金融市場是金融產(chǎn)品交易的市場，金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新和發(fā)展，使得交易的參與者不斷增加，交易量也不斷擴大。這樣金融市場就日趨成熟，市場的有效性不斷增加，從而降低了金融市場的交易成本。這就是金融創(chuàng)新外部經(jīng)濟的表現(xiàn)。至于金融創(chuàng)新外部不經(jīng)濟的表現(xiàn)也是多面的，主要可以歸納為以下幾個方面：①金融產(chǎn)品創(chuàng)新的外部不經(jīng)濟。由于金融創(chuàng)新產(chǎn)品的高度虛擬性和高杠桿性，使得金融創(chuàng)新產(chǎn)品的交易規(guī)模急劇擴大。金融機構(gòu)特別是商業(yè)銀行在利潤的驅(qū)動下會積極的參與金融創(chuàng)新產(chǎn)品的交易，倘若某家銀行因從事金融創(chuàng)新產(chǎn)品交易發(fā)生倒閉，由于公眾的心理預(yù)期，因而可能在同業(yè)內(nèi)產(chǎn)生“多米諾骨牌效應(yīng)”，引起其它金融機構(gòu)倒閉。在經(jīng)濟政策方面則削弱了貨幣政策的發(fā)揮。②金融創(chuàng)新市場的負外部性。衍生金融市場運作的復(fù)雜性導(dǎo)致了交易價格的波動性和傳染性。由于一些衍生工具的交易本身涉及到多個國家，本質(zhì)上具有傳染性，這樣就使得金融機構(gòu)之間建立起了遠比衍生工具出現(xiàn)之前復(fù)雜的多的債券債務(wù)關(guān)系，一旦某一市場出現(xiàn)波動，便會迅速傳導(dǎo)到世界其他地區(qū)的市場，甚至使市場交易主體和監(jiān)管當局猝不及防。③金融創(chuàng)新加大了支付系統(tǒng)的脆弱性。由于金融創(chuàng)新在金融機構(gòu)之間創(chuàng)造出遠比過去復(fù)雜的債券債務(wù)鏈條，再加上達到天文數(shù)字的金融規(guī)模，使得支付清算體系的脆弱性更加嚴重，一旦支付系統(tǒng)發(fā)生故障，那么給金融交易帶來的混亂不可想象，從而由此而產(chǎn)生的負外部性將會十分嚴重。
（2）信息不對稱與金融創(chuàng)新監(jiān)管。
信息不對稱是指當事人并不了解全部的與交易有關(guān)的信息，這可能是由于當事人的有限理性，也可能是由于當事人的策略行為或機會主義。特別的，在信息不對稱的條件下，知情較多的當事人一方還會出現(xiàn)逆向選擇和道德風險。
以衍生工具為主的金融創(chuàng)新工具市場也普遍存在著信息不對稱。在衍生工具的交易過程中，交易者之間不可能具有完全相同的信息，信息在不同的交易者直接的分布是非對稱的，擁有信息優(yōu)勢的一方可能產(chǎn)生機會主義傾向，即具有信息優(yōu)勢的當事人為獲得更有利于自己的交易條件，可能故意隱瞞某些不利于自己的信息，甚至制造一些扭曲的、虛擬的信息，機會主義將會導(dǎo)致契約風險或契約行為的不確定性。
因而，在做出決策時，必須依靠預(yù)測和判斷，這也意味著金融市場在信息不完全條件下，包括金融創(chuàng)新產(chǎn)品市場也存在無法通過市場機制進行調(diào)節(jié)的風險。
（3）不完全競爭與金融創(chuàng)新監(jiān)管。
雖然金融衍生產(chǎn)品市場上的競爭程度已經(jīng)相當高，然而并非不存在不完全競爭。某些交易所的會員與交易規(guī)模龐大的機構(gòu)投資者，可能利用掌握的內(nèi)部信息為己牟利。個別大戶憑借自己的資金實力，可能認為的操縱市場，使得衍生工具的交易價格嚴重偏離其內(nèi)在價值，導(dǎo)致衍生市場的價格風險。另外，在市場經(jīng)濟中還存在一個壟斷與競爭的悖論問題，即競爭是市場發(fā)生機制發(fā)生作用的前提，也是市場經(jīng)濟的內(nèi)在要求，然而，在自然的競爭狀態(tài)下，市場競爭往往最后導(dǎo)致行業(yè)的積累和集中，形成壟斷。壟斷一旦形成，壟斷的一方則會在衍生產(chǎn)品的交易過程中占據(jù)優(yōu)勢，破壞這個市場本身所需要的產(chǎn)品成本——價格結(jié)構(gòu)，影響服務(wù)質(zhì)量的提高，最終導(dǎo)致金融衍生工具的市場風險和信用風險增加，以及金融資源配置的扭曲，導(dǎo)致金融資源配置的無效率。
總而言之，由于金融創(chuàng)新領(lǐng)域市場失靈的種種因素，決定了政府金融監(jiān)管機構(gòu)對金融創(chuàng)新實施監(jiān)管的必要性，從而確保整個金融體系安全和金融秩序的穩(wěn)定。
參考文獻
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關(guān)鍵詞：高職；金融管理專業(yè)；實踐教學(xué)
在社會發(fā)展對高素質(zhì)應(yīng)用型金融人才需求缺口不斷增大的背景下，高職金融管理專業(yè)以培養(yǎng)應(yīng)用型金融專業(yè)人才為目標，在課程體系上設(shè)置了實習(xí)、實訓(xùn)課程，并加大了實踐課程所在總課時的比重，進一步提升了實踐教學(xué)在應(yīng)用型人才培養(yǎng)中的重要地位。但是，從當前的高職金融管理專業(yè)實踐教學(xué)情況來看，仍然存在著實踐教學(xué)體系缺乏系統(tǒng)性、教學(xué)基地建設(shè)滯后、評價機制不完善、師資隊伍水平不高等問題，阻礙著實踐教學(xué)質(zhì)量的提升。為此，高職院校有必要積極推進金融管理專業(yè)實踐教學(xué)改革，構(gòu)建起科學(xué)、完善的實踐教學(xué)體系。
1高職金融管理專業(yè)實踐教學(xué)的現(xiàn)狀
1.1學(xué)校層面：校企合作深度不足
高職院校紛紛開展校企合作，與企事業(yè)單位建立起長期合作關(guān)系，共同培育金融管理專業(yè)人才，這為實踐教學(xué)體系建設(shè)創(chuàng)造了有利條件。但是，高職院校與企事業(yè)單位之間的合作仍停留在淺層次上，未能在人才培養(yǎng)方案制定、校內(nèi)外實訓(xùn)基地共建、教學(xué)培訓(xùn)資源共享等方面達成深度合作，使得金融管理專業(yè)實踐教學(xué)活動局限于模擬實驗、參觀企事業(yè)單位、參加模擬大賽等層面，只能為學(xué)生帶來感性認知，未能幫助學(xué)生積累豐富的實踐經(jīng)驗。
1.2教師層面；重理論輕實踐
高職金融管理專業(yè)的教師普遍存在著重理論、輕實踐的教學(xué)觀念，在專業(yè)課程教學(xué)中，教師將金融理論知識講解作為重點，向?qū)W生灌輸理論知識，而忽視了學(xué)生實踐能力的發(fā)展。在課程內(nèi)容安排上，絕大部分課時為課堂理論教學(xué)，僅有少部分課時用于開展實驗實訓(xùn)活動，并且這些實踐教學(xué)活動與理論知識缺乏緊密聯(lián)系，難以幫助學(xué)生將理論知識運用到實踐操作中。
1.3學(xué)生層面：實踐活動參與積極性不高
高職金融管理專業(yè)一般在第三學(xué)年安排實訓(xùn)實習(xí)教學(xué)，而在一二學(xué)年階段安排的實踐課程較少，使得學(xué)生接觸到真實金融環(huán)境的機會嚴重不足。同時，在第三學(xué)年安排的實訓(xùn)實習(xí)活動中，通常涉及對全部課程專業(yè)知識的綜合性應(yīng)用，但是學(xué)生沒有對整個專業(yè)形成整體性認識，對各門課程知識掌握較為零散，所以導(dǎo)致大部分學(xué)生認為實踐活動脫離了專業(yè)課程知識，使得學(xué)生降低了參與實踐活動的積極性。
2高職金融管理專業(yè)實踐教學(xué)存在的問題
2.1實踐教學(xué)體系缺乏系統(tǒng)性
高職金融管理專業(yè)雖然設(shè)置了實習(xí)實訓(xùn)類課程，但是在實踐教學(xué)體系的整體安排上卻存在著缺乏系統(tǒng)性的問題，具體體現(xiàn)在以下方面：實踐教學(xué)以校內(nèi)實訓(xùn)、社會調(diào)查、社會見習(xí)等形式為主，未能將最新的金融技術(shù)和金融理念融入到實踐教學(xué)中，沒有為學(xué)生創(chuàng)建真實的金融從業(yè)環(huán)境，難以提升學(xué)生金融知識應(yīng)用能力；金融管理專業(yè)通常根據(jù)理論課程的開展情況安排實踐教學(xué)，經(jīng)常出現(xiàn)壓縮實踐教學(xué)課時的問題，加之實踐教學(xué)內(nèi)容單一、缺乏綜合性，導(dǎo)致學(xué)生參與實踐教學(xué)活動的積極性不高，難以發(fā)揮出實踐教學(xué)在提高學(xué)生實踐能力中的作用。
2.2實踐教學(xué)基地建設(shè)滯后
當前，高職金融管理專業(yè)的實踐教學(xué)基地建設(shè)明顯滯后于學(xué)校發(fā)展，使得學(xué)校存在著實踐教學(xué)環(huán)境不完善、軟硬件實踐配套設(shè)施不足的問題，未能給學(xué)生提供良好的實踐操作平臺。具體體現(xiàn)在以下方面：高職院校受辦學(xué)經(jīng)費不足的限制，對金融管理專業(yè)實踐教學(xué)基地建設(shè)的資金投入十分有限，使得當前的實驗實訓(xùn)條件難以滿足本專業(yè)擴招的需求；高職校內(nèi)實訓(xùn)基地的設(shè)備更新緩慢，計算機配置低，用于實訓(xùn)的模擬軟件缺乏專業(yè)性和先進性，阻礙著校內(nèi)實訓(xùn)教學(xué)質(zhì)量的提升；高職院校與金融機構(gòu)的溝通交流欠缺，沒有與其建立起深度合作關(guān)系，導(dǎo)致校外實習(xí)基地建設(shè)不理想。
2.3實踐教學(xué)評價機制不完善
高職金融管理專業(yè)的實踐教學(xué)評價是對整個實踐教學(xué)過程和成果的檢驗，但是大部分高職院校的實踐教學(xué)評價機制不健全，導(dǎo)致評價結(jié)果客觀性和全面性不足。具體體現(xiàn)在以下方面：金融管理專業(yè)的實踐教學(xué)評價主體為實踐指導(dǎo)教師，使得評價結(jié)果易受教師主觀因素所影響，難以對學(xué)生參與實踐活動的表現(xiàn)情況給出客觀評價；實踐教學(xué)評價重視終結(jié)性評價、輕視過程性評價，很少將有關(guān)教學(xué)機制、教學(xué)方法、教學(xué)活動、教學(xué)師資隊伍和實驗基地建設(shè)等方面的評價指標納入到評價體系中；實踐教學(xué)評價指標體系單一，評價方式以定性評價為主，缺少量化的評價指標，使得評價內(nèi)容不全面，難以揭示實踐教學(xué)質(zhì)量存在的實際問題。
2.4實踐教學(xué)師資隊伍水平不高
高職院校金融管理專業(yè)的師資隊伍水平高低，直接關(guān)系到實踐教學(xué)的開展成效。從實際情況上看，金融管理專業(yè)教師的理論功底都非常扎實，他們的理論教學(xué)水平比較高。然而，由于大部分教師都是畢業(yè)后直接進入學(xué)校任教，缺乏從業(yè)經(jīng)驗，對金融實務(wù)的操作技巧不夠了解，從而影響了實踐教學(xué)質(zhì)量，無法將自己的實踐體會傳授給學(xué)生，不利于應(yīng)用型人才培養(yǎng)目標的實現(xiàn)。此外，一些實踐經(jīng)驗豐富的金融行業(yè)精英，由于學(xué)歷受限，很難進入高職院校任教。
3加強高職金融管理專業(yè)實踐教學(xué)的對策
3.1科學(xué)構(gòu)建實踐教學(xué)體系
高職金融管理專業(yè)要遵循科學(xué)性的原則，以目標任務(wù)和實踐過程作為立足點，對實踐教學(xué)體系進行構(gòu)建。學(xué)校應(yīng)對相關(guān)的實踐教學(xué)環(huán)節(jié)進行整合，如專業(yè)實踐課、技能訓(xùn)練、頂崗實習(xí)、社會實踐等，以此來實現(xiàn)高素質(zhì)技能型人才培養(yǎng)目標。具體對策如下：其一，集中訓(xùn)練。為給學(xué)生提供更多實踐的機會，學(xué)校可以采用集中訓(xùn)練的方式，借此來培養(yǎng)學(xué)生的專業(yè)技能，使他們掌握與金融業(yè)務(wù)相關(guān)的操作方法。為加深學(xué)生對金融相關(guān)理論和方法的理解，教師可在經(jīng)濟學(xué)原理、證券市場基礎(chǔ)等課程的教學(xué)中采用驗證的實踐教學(xué)方法，并讓學(xué)生將理論與實踐進行有機結(jié)合。同時，教師應(yīng)多為學(xué)生提供自主訓(xùn)練的機會，讓他們在模擬仿真的環(huán)境中進行實訓(xùn)，在反復(fù)操作中掌握技能的運用技巧。其二，運用三位一體培養(yǎng)模式。學(xué)校可將三位一體培養(yǎng)模式納入到金融專業(yè)實踐教學(xué)體系當中，使畢業(yè)設(shè)計、畢業(yè)實習(xí)和頂崗實習(xí)融合到一起，借此來增強學(xué)生的實踐操作技能，實現(xiàn)理實一體化和工學(xué)一體化的專業(yè)人才培養(yǎng)目標。
3.2建設(shè)實踐教學(xué)基地
高職金融管理專業(yè)要建設(shè)校內(nèi)外實踐教學(xué)基地，完善實踐教學(xué)的硬件設(shè)施配置，為學(xué)生提供充足的專業(yè)實踐操作機會，具體可從如下三個方面著手：一是設(shè)立專業(yè)實訓(xùn)室。高職院校應(yīng)在校內(nèi)設(shè)立金融實訓(xùn)中心，引入各種模擬仿真軟件，讓學(xué)生在虛擬平臺中對相關(guān)的技能進行訓(xùn)練，如證券投資業(yè)務(wù)、銀行柜臺業(yè)務(wù)等等。二是建設(shè)校內(nèi)實訓(xùn)基地。高職院校應(yīng)當以金融企業(yè)的實際情況作為立足點，結(jié)合市場對各類金融產(chǎn)品的需求，在校內(nèi)建設(shè)生產(chǎn)性的實訓(xùn)基地，為金融管理專業(yè)的學(xué)生提供實訓(xùn)場地。在校內(nèi)實訓(xùn)基地中，可以采取多種形式開展金融業(yè)務(wù)訓(xùn)練，如網(wǎng)絡(luò)金融營銷、電話銷售金融產(chǎn)品等等，借此來培養(yǎng)學(xué)生的職業(yè)技能，增強他們的崗位適應(yīng)能力，為日后就業(yè)打下堅實基礎(chǔ)。三是建設(shè)校外實踐基地。高職院校可與本地的金融機構(gòu)進行合作，打造多元化的校外實踐基地，以此來滿足高素質(zhì)、應(yīng)用型人才的培養(yǎng)需要。學(xué)生在校外實踐基地中進行專業(yè)實習(xí)，可以增強自身的綜合實踐能力。
3.3完善實踐教學(xué)評價機制
高職金融管理專業(yè)要建立起完善的實踐教學(xué)評價機制，對實踐教學(xué)質(zhì)量和人才培養(yǎng)目標實現(xiàn)情況進行客觀評價，為本專業(yè)推進實踐教學(xué)改革提供有價值的參考依據(jù)。金融管理專業(yè)實踐教學(xué)評價要從實踐指導(dǎo)教師的單一主體評價，拓展為由企事業(yè)單位、金融機構(gòu)、協(xié)會組織和學(xué)生共同參與的多元主體評價，以保證教學(xué)評價的全面性。同時，高職金融管理專業(yè)還要構(gòu)建起科學(xué)的實踐教學(xué)評價考核指標體系，具體包括以下四個一級指標：其一，背景評價指標，下設(shè)培養(yǎng)定位、教學(xué)理念、產(chǎn)學(xué)研基地、校企合作等二級指標；其二，投入評價指標，下設(shè)實踐教學(xué)師資隊伍、實訓(xùn)室建設(shè)、經(jīng)費預(yù)算等二級指標；其三，過程評價指標，下設(shè)實踐教學(xué)機制、實踐教學(xué)方法、實踐教學(xué)環(huán)節(jié)等二級指標；其四，成果評價指標，下設(shè)就業(yè)率、就業(yè)質(zhì)量、用人單位滿意度、畢業(yè)設(shè)計、職業(yè)資格、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等二級指標。高職金融管理專業(yè)可根據(jù)本專業(yè)實踐教學(xué)現(xiàn)狀，在二級指標下細分三級指標，形成科學(xué)完整的指標體系。在確定指標之后，采用專家論證和實踐測試的方式設(shè)定各項指標權(quán)重，以保證實踐教學(xué)質(zhì)量評價指標體系的科學(xué)性。
3.4建設(shè)“雙師型”師資隊伍
高職院校應(yīng)當重視金融管理專業(yè)師資隊伍的培養(yǎng)，加快“雙師型”師資隊伍的建設(shè)速度，培養(yǎng)一批理論過硬，實踐經(jīng)驗豐富的教師，以此來促進金融管理專業(yè)實踐教學(xué)水平的提升。學(xué)校應(yīng)當為金融管理專業(yè)的教師提供鍛煉的平臺，定期將教師送到金融企業(yè)培訓(xùn)，并在條件允許的情況下掛職歷練，從而使教師能夠接觸到真正的金融業(yè)務(wù)和工作流程，通過實際操作掌握相關(guān)的技巧，并將這些課本以外的知識傳授給學(xué)生。同時，學(xué)校可以聘用一些實踐經(jīng)驗豐富的金融管理人才，讓他們兼職任教，將自己在實踐中總結(jié)的方法和技巧教給學(xué)生，提高實踐教學(xué)質(zhì)量。
4結(jié)束語
總而言之，高職院校金融管理專業(yè)建設(shè)要充分體現(xiàn)高等職業(yè)教育的特色，將實踐教學(xué)作為培養(yǎng)高素質(zhì)應(yīng)用型金融人才的重要途徑，積極推進實踐教學(xué)改革，打造科學(xué)完善的實踐教學(xué)體系。高職院校要深度開展校企合作，著力建設(shè)校內(nèi)外實訓(xùn)基地和“雙師型”師資隊伍，為有效開展金融管理專業(yè)實踐教學(xué)活動提供有力保障。
參考文獻
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(一)“市場失靈理論”、“信息經(jīng)濟學(xué)”的發(fā)展與金融監(jiān)管立法
市場經(jīng)濟是人類迄今為止最具效率和活力的經(jīng)濟運行機制和資源配置手段，它具有任何其他機制和手段不可替代的功能優(yōu)勢，市場主體的利益驅(qū)動和自由競爭形成一種強勁的動力，它極大地調(diào)動了人們的積極性和創(chuàng)造性。但是市場機制的這種自發(fā)調(diào)節(jié)性也具有局限性，其功能缺陷是內(nèi)在的、固有的，光靠市場自身是難以克服的，完全依賴于這種自發(fā)的市場調(diào)節(jié)會使其缺陷大于優(yōu)勢，導(dǎo)致“市場失靈”(market failure) ，因而必須借助凌駕于市場之上的力量，即政府這只“看得見的手”來彌補這種市場失靈。經(jīng)濟學(xué)界普遍認為，通常造成市場失靈的原因有外在效應(yīng)、壟斷和公共產(chǎn)品。所謂外部性是指企業(yè)或個人向市場之外的其他人所強加的成本和收益，如果強加的是成本，則是負外部性; 相反，則是正外部性。外在效應(yīng)是獨立于市場機制之外的客觀存在，它不能通過市場機制自動消弱或消除，往往需要借助市場機制之外的力量才能予以校正和彌補。因而，在市場失靈的情況下就需要政府以社會管理者的身份組織和實現(xiàn)公共產(chǎn)品的供給，并對其使用進行必要的監(jiān)管，而政府的這種金融監(jiān)管職能主要是通過金融立法的形式實現(xiàn)的。
現(xiàn)代信息經(jīng)濟學(xué)認為信息不對稱在一般市場中是普遍存在的，這種普遍存在的信息不對稱是導(dǎo)致金融交易和金融活動逆向選擇遇到風險的重要根源，在信息不對稱的情況下，并不是每個人都擁有完全信息，且信息的傳播和接收都是需要花費代價的;行為后果具有不確定性，技術(shù)條件的局限性和組織結(jié)構(gòu)的不完善性，對于任何決策者來說，都意味著非常高的成本，而且通常信息不僅是有成本的，并且是呈報酬遞增趨勢的，人們常常要為信息進行巨額的支付，而不論這一信息是被用于影響一種還是千種交易。因此一種能夠降低信息成本的制度安排是非常重要的。
(二)博弈論與金融監(jiān)管立法
博弈論是二戰(zhàn)后經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域里的新興理論，研究當人們知道其行動相互影響且每個人都考慮這種影響時，理性個體如何進行決策。一個正式的博弈通常包括如下幾個要素:博弈的參與者、博弈的次序、博弈使對弈者可以利用的信息和行動等。從博弈論的角度對法律規(guī)則和制度進行分析是非常必要和重要的，有利于我們理解金融監(jiān)管的必要。從博弈論的著名案例———囚徒困境出發(fā)，我們知道單獨一次博弈的結(jié)果是達到了“納什均衡”即結(jié)果是嫌疑犯都會選擇坦白，任何一個參與人都沒有理由改變他人的戰(zhàn)略決策，沒有一個參與人能夠在其他參與人不改變行為的情況下通過改變自己的行為使得自己的處境更好。但我們知道在金融領(lǐng)域中，資金的融通更多的是強調(diào)連續(xù)性、反復(fù)性和效率性，因而在金融市場中面臨更多的是金融市場主體之間的重復(fù)博弈，其中包括有限博弈與無限博弈，在博弈次數(shù)固定的情況下，每個參與者與在一次博弈中的結(jié)果是一樣的，即所有的參與者都會做出同樣的決策選擇，而有時個體做出的相同理性選擇卻是和集體理性相沖突和矛盾的，在金融領(lǐng)域里主要表現(xiàn)為個體的理性選擇與金融業(yè)的整體健康與穩(wěn)定發(fā)展之間的沖突和矛盾。金融業(yè)經(jīng)營的最終目的就是最大限度地獲得利潤，而且相對于其它行業(yè)，由于其經(jīng)營貨幣資金的特點所以往往趨利性更加嚴重，而金融監(jiān)管總是通過限制微觀金融組織機構(gòu)的某些“獲利”機會而達到其監(jiān)管目標的，這就使金融監(jiān)管的意向必然與微觀金融組織機構(gòu)的個人理性行為相沖突，這種沖突將促使微觀金融組織機構(gòu)不斷通過金融創(chuàng)新及其他方法來逃避監(jiān)管。因而，在這種情況下就需要通過不斷地完善相關(guān)金融監(jiān)管法律來達到預(yù)防風險、促進金融業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的目的。
(三)金融監(jiān)管立法必要性的經(jīng)濟學(xué)分析
馬克思歷史唯物論認為:“在經(jīng)濟與法律的關(guān)系中，經(jīng)濟決定法律，經(jīng)濟對法律是起決定作用的，每個時代的法律制度應(yīng)該是社會共同的，是由一定物質(zhì)生產(chǎn)方式所產(chǎn)生的利益和需要的表現(xiàn)。”但是這種傳統(tǒng)意義上的經(jīng)濟決定論卻已日漸被近代的制度經(jīng)濟學(xué)尤其是新制度經(jīng)濟學(xué)所否定。法經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展越來越證明法律并不是消極和被動地反映經(jīng)濟關(guān)系，而是對經(jīng)濟起著至為重要的作用，法律制度的設(shè)計對經(jīng)濟體系和經(jīng)濟效率產(chǎn)生的是直接的重大作用。因而從某種意義上我們可以說經(jīng)濟問題其實就是個法律問題，任何經(jīng)濟問題的最終解決路徑都是通過一種公平而高效的法律制度的安排。眾所周知，現(xiàn)實中交易成本為零的情況是不存在的，因而為了降低交易費用(即非生產(chǎn)性支出)并以此提高有限資源的利用效率，法律制度的普遍建立是非常必要和重要的。在當今世界金融監(jiān)管的必要性已得到普遍認同的前提下，為了實現(xiàn)金融監(jiān)管的高效并以此促進金融業(yè)的發(fā)展，通過立法的形式來對金融監(jiān)管做出具體的規(guī)定是非常必要和重要的。
二、金融監(jiān)管法價值目標設(shè)計的經(jīng)濟學(xué)分析
(一)效率與法律正義
傳統(tǒng)的法學(xué)理論認為正義是法律價值目標的核心，法就是正義的化身，但卻往往認為正義與效率是相矛盾和沖突的。羅爾斯在《正義論》中精辟地闡述:“正像真理是思想體系的首要價值一樣，正義是法律制度的首要價值。一種法律和制度不管它們?nèi)绾斡行屎陀袟l理，只要他為了一些人分享更大利益而剝奪另一些人的利益就不是正義的”。但法經(jīng)濟學(xué)的進一步發(fā)展充分表明:法律存在和運行的基礎(chǔ)不僅僅是正義，效率也是法律所追求的重要價值目標，或者說在對正義進行內(nèi)涵和外延界定時，其概念本身就涵蓋了效率。例如當我們說分配正義時，就是指一定程度上的經(jīng)濟平等，而要達到這種平等就要對利益進行有效率的分配。因而，對正義的要求決不能獨立于這種要求所應(yīng)付出的代價，如果為了糾正這種非正義所付出的代價遠遠大于了這正義行為帶來的損失，那么這種正義的請求是不應(yīng)該受到法律普遍保護的。因而，從某種角度上說，沒有效率就不存在真正意義上的正義，效率與正義兩個概念的外延是相交叉而又不完全重合的。法律經(jīng)濟學(xué)將效率的觀念導(dǎo)入法律對當代法律的價值目標確立具有重大的意義。
(二)從經(jīng)濟學(xué)的視野分析法律價值目標的演進
隨著社會化大生產(chǎn)進程的加快， 19 世紀末、20 世紀初，當資本主義發(fā)展到壟斷階段后，法律原則與自由競爭時代相比發(fā)生了巨大的變化。由“私有財產(chǎn)的神圣不可侵犯轉(zhuǎn)變?yōu)樨敭a(chǎn)權(quán)的嚴格限制”、“契約自由轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢拗频钠跫s自由”、“過失責任轉(zhuǎn)變?yōu)闊o過失責任”。這說明法律越來越強調(diào)社會本位和社會總體利益，從原來重于從微觀層面維護社會個體的正義轉(zhuǎn)到從社會的宏觀角度來維護社會總體利益的正義，衡量效率與否標準的“帕累托最優(yōu)”(社會資源的任何重新配置，都不可能在無損于任何人的條件下使任何人的處境更好，這時的資源配置就達到了最優(yōu))也逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榱恕翱柖? 希克斯”標準(即使某種政策的變動，使一部分人受益而另一部分人受損，只要得利者的好處大于受損者受到的損失，這樣的決策就是最優(yōu)的) ，這直接導(dǎo)致了法律價值目標的確立從微觀走向了宏觀，從保護微觀個體的權(quán)力與自由過渡到維護社會的整體利益。法律作為對權(quán)力和義務(wù)的一種制度安排，從來就是和利益緊密相連的，從某種角度上說，能夠?qū)崿F(xiàn)社會總體利益高效配置(即能實現(xiàn)“卡爾多- 希克斯”標準)的法律在一定程度上就是實現(xiàn)了法律的公平與正義。
(三)對我國金融監(jiān)管法價值目標設(shè)計的經(jīng)濟學(xué)評析
一般而言，在金融監(jiān)管目標的確立上西方國家采取的是兼顧安全、效率和存款人利益的三項目標，并隨著經(jīng)濟金融形勢的變化，對監(jiān)管目標的側(cè)重點進行相應(yīng)的調(diào)整，具體而言包括三個:維持金融安全穩(wěn)定和良好的金融秩序;防止金融業(yè)的壟斷和提高金融效率;保護投資者存款人的利益。而我國的有關(guān)金融監(jiān)管法規(guī)，例如《人民銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》和《商業(yè)銀行法》等卻在此方面與西方國家的規(guī)定相比存在明顯不足。2003年銀監(jiān)會成立，替代人民銀行承擔主要的銀行監(jiān)管職能，但是人民銀行除了行使貨幣政策與宏觀調(diào)控職能外，仍然承擔一定的金融監(jiān)管職能。修改后的《人民銀行法》第1條規(guī)定金融監(jiān)管的目的是:“保證貨幣政策的正確制定與執(zhí)行，建立和完善中央銀行宏觀調(diào)控體系，維護金融穩(wěn)定。”只涉及到了前述三項目標中最基礎(chǔ)的維護金融穩(wěn)定的目標。同樣，《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第1條也只規(guī)定為“監(jiān)管的目標是防范和化解銀行業(yè)風險，保護存款人和其他客戶的合法權(quán)益，促進銀行業(yè)健康發(fā)展。”《商業(yè)銀行法》的規(guī)定是為了保護商業(yè)銀行、存款人和其他客戶的合法權(quán)利，保障商業(yè)銀行的穩(wěn)健運行，維護金融秩序，促進經(jīng)濟發(fā)展。這說明我國金融監(jiān)管的目標采取的是單一目標模式，只注重穩(wěn)定金融秩序，至于提高金融運行效率則沒有任何的反映，也沒有關(guān)于防止金融業(yè)壟斷的規(guī)定。在我國的金融實踐中，這種單一的金融監(jiān)管目標模式不僅沒有起到應(yīng)有的維護金融安全和穩(wěn)健的作用，而且由于其具有保護壟斷的傾向，為國有銀行在逆向選擇和道德風險作用下選擇高風險經(jīng)營創(chuàng)設(shè)了條件，導(dǎo)致金融風險的加劇和累積，影響了目前我國金融業(yè)的健康發(fā)展;而我國金融監(jiān)管法沒有規(guī)定效率目標的直接后果就是金融運行的低效和金融創(chuàng)新的滯后，因而為了保證我國金融業(yè)的健康快速發(fā)展，在金融監(jiān)管法的立法目標設(shè)計上建議采取多目標的監(jiān)管模式，增加防止金融業(yè)的壟斷和提高金融效率的規(guī)定。
三、金融監(jiān)管法實施的經(jīng)濟學(xué)分析
(一)金融監(jiān)管法遵守的經(jīng)濟學(xué)分析
金融監(jiān)管法的遵守是指公民和社會上的其他主體以有關(guān)金融監(jiān)管的法律、法規(guī)為自己的行動準則，行使權(quán)力，履行義務(wù)的活動。按照守法動機的不同，可分為自律和他律兩種。從經(jīng)濟學(xué)上的“人是其自利的理性最大化者”的前提出發(fā)，即每個個體的任何行為的目的都是為了實現(xiàn)自身利益的帕累托最優(yōu)，這就導(dǎo)致了機會成本問題的出現(xiàn)，即每個個體在作出一個選擇或決策安排的時候都面臨著機會成本，即將資源使用于某一方面而不能用于其它方面時所放棄的收益，因而假定人們對現(xiàn)有金融監(jiān)管法的規(guī)定是熟知的，對自己在一種法律關(guān)系中享有的權(quán)利和應(yīng)承擔的義務(wù)是清楚的，這時每個個體在作出守法還是違法的行為選擇之前，就會通盤考慮違法行為所付出的代價，并把此代價與因違法而獲得的收益相比較，作出有利于實現(xiàn)自身利益最大化的行為選擇。因此，我們通常說人們?yōu)闄?quán)力而斗爭，從其本質(zhì)上說并不是出于人類追求真善美的韌性，而都是為了實現(xiàn)個體自身利益最大化的目的，在法律運行的各個環(huán)節(jié)都不自覺地進行著成本收益的核算，違法行為所導(dǎo)致的收益越大，其就越有動力進行此違法行為的選擇。邊沁在其《道德與立法原則導(dǎo)論》中得出了重要的經(jīng)濟學(xué)結(jié)論:一個人僅在他從犯罪中得到的預(yù)期快樂超過預(yù)期痛苦的時候，或換句話說，只有在預(yù)期收益超過預(yù)期成本的時候，才會犯罪。因此，由于金融業(yè)其經(jīng)營貨幣資金所帶來的暴利性的特點，在對其進行監(jiān)管立法的時候，為了制止高額利潤誘惑所導(dǎo)致的惡性金融犯罪，特別要注意使違法行為所受法律懲罰的預(yù)期損失和付出的成本大于違法行為的預(yù)期收入。有關(guān)金融監(jiān)管的法律必須對金融惡性犯罪的違法者施加充分的痛苦，保證使這一痛苦與罪犯預(yù)期的其他痛苦加起來能超過罪犯從犯罪中預(yù)期得到的快樂。否則，可以預(yù)見的后果就是一部分金融市場主體由于守法的成本過高超過了其自身的收益而退出市場，而另一部分市場主體為了降低成本而加入到了違法行為群體之中，從而導(dǎo)致金融監(jiān)管的失效。
(二)金融監(jiān)管法執(zhí)行的經(jīng)濟學(xué)分析
金融監(jiān)管法的執(zhí)行通常是指國家金融行政機關(guān)及其公職人員依法行使管理職權(quán)、履行職責、實施金融監(jiān)管法律的活動。金融監(jiān)管法的執(zhí)行是要付出巨大成本的，我國金融監(jiān)管的各部門在執(zhí)行金融監(jiān)管職能的過程中，受政府增長規(guī)律“帕金森定律”的支配(即指無論政府部門的工作量是增加還是減少了，或者已經(jīng)根本沒有任何工作了，政府機構(gòu)的人員數(shù)目總是按統(tǒng)一速度增加) ，金融監(jiān)管部門的預(yù)算和開支呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢，必要的和可能不必要的直接財政開支是相當可觀的。目前，我國金融監(jiān)管機關(guān)的執(zhí)法費用采取的是全額財政撥款的模式，較之各級法院民事、經(jīng)濟、行政審判機關(guān)實施經(jīng)濟法律所采取的財政撥款和有關(guān)當事人繳費的“雙軌制”費用模式，前者國家承擔的財政費用開支是遠大于后者的。下面我們假設(shè)在缺乏金融監(jiān)管立法的情況下所導(dǎo)致的金融風險造成的損失是L ( loss) ，這種金融風險損失發(fā)生的機率是P (possibiliity) ，金融監(jiān)管機關(guān)所付出的執(zhí)法成本是B ( burden) ，則在這種情況下，如果B大于L與P的積，即B > PL 的話，那么金融執(zhí)法所付出的成本就大于金融風險可能帶來的損失，我們就說這種執(zhí)法是無效的，是對社會資源的一種浪費，反之如果B小于L與P的積，即B< PL的話，那么就是有效的，也就是我們追求的金融監(jiān)管的高效率。因此降低金融監(jiān)管機關(guān)的執(zhí)法成本意義非常重大，在金融監(jiān)管體系的構(gòu)建方面應(yīng)本著合法、效能的原則對金融監(jiān)管人員的行為進行嚴格的規(guī)范，從而保證金融監(jiān)管法實施的有效性。保證金融執(zhí)法有效性的前提就是要在金融監(jiān)管法里嚴格規(guī)定金融執(zhí)法人員違法行為的懲罰措施。因為，如果執(zhí)行法律的團體都傾向于利益的掠奪和違法行為的操作，那就會出現(xiàn)致命的危險，其結(jié)果就會導(dǎo)致金融市場的參與者為了自身的利益拼命地與金融執(zhí)法者相勾結(jié)、相串通，從而最終變成“掠奪的合法化和普遍化”。所以，我國的《人民銀行法》和《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等金融監(jiān)管法都對金融監(jiān)管執(zhí)法人員的違法行為進行了嚴格的規(guī)定，例如《人民銀行法》法律責任一章中從第48條到第51條對金融執(zhí)法人員泄露國家和商業(yè)機密、貪污受賄和濫用職權(quán)、擅自違規(guī)提供擔保和貸款的行為規(guī)定了明確的所應(yīng)承擔的法律責任;在《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》的法律責任一章中，第一條就是對金融監(jiān)管人員違法行為的懲罰。
(三)金融監(jiān)管法適用的經(jīng)濟學(xué)分析
金融監(jiān)管法的適用通常是指國家司法機關(guān)依據(jù)法定職權(quán)和法定程序具體應(yīng)用法律處理案件的專門活動，由于以國家的名義行使司法權(quán)，因此又稱“司法”。正如市場機制在一定程度上能夠自動實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置一樣，法院在法的適用過程中，在一定程度上也可以自動地實現(xiàn)法律適用的高效率。按照選擇性訴訟的理論，假設(shè)被法院適用的法律分為有效和無效兩種，且都可能被適用于訴訟，那么結(jié)果就是無效的法律會經(jīng)常在法庭上受到非難和質(zhì)疑，甚至由于原來的立法環(huán)境發(fā)生變化導(dǎo)致法律被否定和推翻，而有效特別是高效的法律則不會受到異議，只會通過一個接一個的判決肯定此法律的可適用性，這樣訴訟就如過濾器一樣截住無效法律的繼續(xù)適用，而把有效的法律放過去，經(jīng)過不斷地過濾隨著時間的推移使有效的法律變得更加有效。但正如“市場失靈”一樣，我們知道在訴訟中原告為了能從勝訴中獲得更大的利益分配，往往不管法律是有效還是無效，也不考慮無效法律的延續(xù)強加在其他人身上的社會成本，只因為看到了訴訟成本與預(yù)期判決價值之間的巨大差額，為了得到有利于自己的利益分配結(jié)果就盡量地尋找各種理由來論證無效法律的可適用性，從而使司法的這種“優(yōu)勝劣汰”的過濾機制失效，導(dǎo)致現(xiàn)實中法律適用的低效。因此，為了提高法律適用的效率，減少不必要的訴訟就顯得非常的必要。
在一般情況下，如果某類案件的預(yù)期判決價值比原告付出的代價小時，當事人通常不會選擇用訴訟的方式來解決爭端和糾紛;隨著判決價值與訴訟成本差額的逐漸增大，訴訟的數(shù)目會逐漸增加，然而當這種預(yù)期價值比一方當事人付出的成本大得太多以至超過一個均衡點時，就會導(dǎo)致訴訟數(shù)目的大幅度減少，因為在種情況下，另一方當事人會進行訴訟阻攔，采取其他的非訴訟方式與其達成賠償協(xié)議，從而防止預(yù)期判決價值的實現(xiàn)而使自己受到更大的利益損失。以上說明訴訟成本和審判預(yù)期價值收益的關(guān)系是呈現(xiàn)“駝峰型”走勢的，不論是前者比后者大太多還是后者比前者大太多都會導(dǎo)致司法的低效，因而只有使兩者達到一種均衡才能實現(xiàn)法律適用的效率最大化。金融業(yè)由于和貨幣資金的流通緊密相連，具有極強的風險性并且行業(yè)的競爭極其激烈，難免出現(xiàn)大量的經(jīng)濟糾紛和金融犯罪，需要相關(guān)法律的適用，因而在金融司法過程中一定要使訴訟成本與審判預(yù)期價值收益達到均衡，以實現(xiàn)司法的效率最大化。
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【關(guān)鍵詞】金融專業(yè)；實踐教學(xué)；改革
隨著金融行業(yè)的迅猛發(fā)展，金融服務(wù)的范圍不斷擴大，金融專業(yè)知識結(jié)構(gòu)的更新也在不斷加快，市場對金融專業(yè)人才的需求越來越大，對其綜合素質(zhì)的要求也越來越高。因此，高等金融專業(yè)培養(yǎng)要以市場為導(dǎo)向，加強金融學(xué)本科實踐教學(xué)建設(shè)和改革，對提高學(xué)生的實際操作能力，培養(yǎng)應(yīng)用型高級金融人才和金融學(xué)科建設(shè)有著重要的意義。
1.開展金融專業(yè)實踐教學(xué)的必要性
金融在社會經(jīng)濟中的地位日益提高，間接融資與直接融資的界限日趨模糊，企業(yè)和民眾的融資渠道越來越多，金融期貨、期權(quán)等金融衍生工具大量涌現(xiàn)，金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮。因此，要滿足市場需求，培養(yǎng)綜合素質(zhì)強、具有創(chuàng)新精神和實踐能力的高級金融人才，就成為了各高校金融類專業(yè)的培養(yǎng)目標。要實現(xiàn)創(chuàng)新精神和實踐能力的培養(yǎng)目標，光靠教師在講臺上講解理論知識是不夠的，實踐教學(xué)成為必不可少的重要教學(xué)環(huán)節(jié)。通過案例分析、課程實驗以及通過金融實驗室對學(xué)生進行模擬實訓(xùn)，學(xué)生在校外實習(xí)基地實習(xí)和參加社會調(diào)研活動，鍛煉學(xué)生的動手能力、解決實際問題的分析能力和創(chuàng)新能力，增強學(xué)生的就業(yè)競爭力。
2.金融專業(yè)實踐教學(xué)的現(xiàn)狀
2.1 金融類專業(yè)實踐教學(xué)體系普遍不夠科學(xué)
從整體上看，大多數(shù)高校在進行理論教學(xué)時能引入典型案例進行講解和討論，提高了一定的理論學(xué)習(xí)效果。但是，由于講授理論課的教師大多缺乏實踐經(jīng)驗，要求老師及時掌握各類金融活動的最新動態(tài)有一定難度，因此很難將最新金融動態(tài)引入到教學(xué)中，在一定程度上影響了學(xué)生對最新形勢的掌握。
在金融類專業(yè)實踐教學(xué)體系安排中，許多學(xué)校沒有一個完整、系統(tǒng)的特色規(guī)劃。如果除去作為基礎(chǔ)的暑假社會實踐、專業(yè)綜合能力測試、專業(yè)文獻綜述訓(xùn)練和畢業(yè)實習(xí)及畢業(yè)論文等環(huán)節(jié)，許多學(xué)校往往是簡單的根據(jù)相關(guān)課程進行實踐教學(xué)設(shè)計，開出了保險實務(wù)、證券投資實務(wù)和銀行實務(wù)等金融實驗課程，各門課程的實驗教學(xué)內(nèi)容也各自獨立，沒有體現(xiàn)金融專業(yè)的實踐教學(xué)特色。
2.2 實踐教學(xué)資源缺乏，配置不夠完善
金融實驗室配置距離金融實踐教學(xué)要求尚有較大差距。金融教學(xué)內(nèi)容具有很強的應(yīng)用性和技術(shù)性，隨著高科技在金融業(yè)的廣泛應(yīng)用和金融業(yè)務(wù)的不斷創(chuàng)新，其業(yè)務(wù)操作的技術(shù)含量越來越高，這使得金融實驗室在金融實踐教學(xué)尤其是實驗教學(xué)中的作用越來越突出。近年來，各高校也紛紛加強了對金融實驗室的投入和建設(shè)，但從目前運行現(xiàn)狀來看，金融實驗室配置距離實踐教學(xué)體系要求尚有較大差距，這也約束了金融實踐教學(xué)的發(fā)展。
2.3 金融專業(yè)實踐教學(xué)的師資力量較為薄弱
專業(yè)的實踐教學(xué)隊伍是順利開展實踐教學(xué)的基本保障。目前，各高校對實踐教學(xué)都有了不同程度的重視，在課程教學(xué)中采用案例教學(xué)，在校內(nèi)模擬實訓(xùn)中挑選一些在職教師擔任主講，在校外實習(xí)中聘請企業(yè)相關(guān)人員擔任指導(dǎo)老師。雖然這些做法可以開展實踐教學(xué)，但是教學(xué)效果并不是很理想。主要原因是實驗室建設(shè)經(jīng)費短缺，實踐教學(xué)工作繁瑣；另外實踐教學(xué)缺乏科學(xué)的考核評價體系，學(xué)校對實踐教學(xué)活動的開展缺乏相應(yīng)的激勵機制，影響了教師開展實踐教學(xué)的積極性和主動性；再有金融實踐教學(xué)不僅要求教師精通專業(yè)理論知識，而且要求其具備很強的實踐動手能力。但多數(shù)高校實踐教學(xué)的教師不能兩者兼顧，不能獲得預(yù)期的教學(xué)效果。
2.4 課程設(shè)置與社會需求相比滯后
現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展給金融從業(yè)人員提出了全新的要求，各高校大多都對金融學(xué)專業(yè)的課程體系及教學(xué)內(nèi)容進行了調(diào)整，但這種調(diào)整與實踐的要求相比還存在滯后現(xiàn)象。主要表現(xiàn)在：理論課程設(shè)置較多，應(yīng)用類課程設(shè)置較少；理論課時較多，實踐課時較少；重宏觀經(jīng)濟理論學(xué)習(xí)，輕微觀領(lǐng)域公司金融、產(chǎn)品開發(fā)和資產(chǎn)定價的學(xué)習(xí)；專業(yè)課程設(shè)置單一，忽視與法學(xué)、數(shù)學(xué)、外語、計算機等多門學(xué)科的交叉融合，知識缺乏系統(tǒng)性；數(shù)理基礎(chǔ)比較薄弱，大部分學(xué)生在金融工程、衍生金融工具、期權(quán)定價理論等課程的學(xué)習(xí)中面臨很大困難，更不用說去設(shè)計和開發(fā)新型金融工具。相對于理論教學(xué)而言，實習(xí)實踐明顯滯后，致使學(xué)生動手能力與創(chuàng)新能力差，掌握知識過于死板，很難滿足用人單位要求。
3.金融學(xué)本科實踐教學(xué)改革的幾點建議
3.1 完善實踐教學(xué)體系，提高實踐教學(xué)質(zhì)量
從教學(xué)模式上，應(yīng)構(gòu)建課程實驗、綜合實訓(xùn)和校外實習(xí)相結(jié)合的實驗教學(xué)模式，與金融實際業(yè)務(wù)部門密切合作，增加學(xué)生解決實際問題的能力。從教學(xué)內(nèi)容上，應(yīng)以專業(yè)為基礎(chǔ)構(gòu)建科學(xué)的金融實踐教學(xué)課程體系，并設(shè)計相應(yīng)的實驗內(nèi)容和實驗項目，根據(jù)各專業(yè)學(xué)生的培養(yǎng)目標和要求設(shè)置相應(yīng)的實踐課程體系，強化專業(yè)動手能力和創(chuàng)新能力。
3.2 優(yōu)化金融實驗室軟硬件資源，提高校內(nèi)實訓(xùn)教學(xué)水平
從培養(yǎng)金融全能型人才的要求來看，完整的金融學(xué)實驗課程應(yīng)涵蓋銀行、保險、證券、外匯、期貨和期權(quán)等方面的模擬與分析，這對金融實驗室的軟硬件配置提出了較高要求。如要想利用接受的實時經(jīng)濟數(shù)據(jù)和交易數(shù)據(jù)進行模擬交易和行情分析，金融實驗室至少要配備衛(wèi)星接收機、實物展臺、工作站終端、可堆疊交換機、中控系統(tǒng)等硬件設(shè)備以及證券實時行情分析系統(tǒng)、證券模擬交易系統(tǒng)、期貨模擬交易與行情分析系統(tǒng)、外匯模擬交易與行情分析系統(tǒng)等軟件系統(tǒng)。這樣，通過實訓(xùn)教學(xué)，不僅使學(xué)生能夠通過模擬操作熟練掌握基本技能，而且還拓寬了學(xué)生的視野，培養(yǎng)了學(xué)生發(fā)現(xiàn)問題、解決問題的實踐能力。
3.3 加大校企合作力度，加強校外實習(xí)基地建設(shè)
校外實習(xí)基地是金融實踐教學(xué)的重要載體。金融學(xué)是一門實踐性很強的學(xué)科，因此金融學(xué)科的教育必須將專業(yè)知識的理論教學(xué)與實踐教學(xué)密切結(jié)合起來，在實踐中加深對理論知識的理解，掌握實際業(yè)務(wù)操作技能。為此，學(xué)校應(yīng)與商業(yè)銀行、證券公司、保險公司、證券咨詢公司等金融機構(gòu)和企業(yè)簽訂協(xié)議，使之成為長期穩(wěn)定的實習(xí)基地，發(fā)展業(yè)界與學(xué)校的良性互動關(guān)系，為學(xué)生創(chuàng)造更多的實踐機會和更好的實踐條件，提高學(xué)生的金融業(yè)務(wù)操作能力。
3.4 提高專業(yè)教師質(zhì)量，實現(xiàn)“雙師型”師資隊伍
沒有一支實踐經(jīng)驗豐富的教師隊伍，不太可能培養(yǎng)出一批動手能力強的金融專業(yè)畢業(yè)生。既然金融學(xué)生要提出“雙證”畢業(yè)的考核標準，那么教師隊伍應(yīng)該實現(xiàn)“雙師”的教學(xué)資格認定，從事金融教學(xué)的老師除了完善自身的學(xué)術(shù)修養(yǎng)，提高職稱之外，還應(yīng)該根據(jù)教學(xué)需要完成部分社會認定的金融從業(yè)資格證書，以充實自己的專業(yè)技能。此外，金融教育工作者還應(yīng)該定期到金融機構(gòu)學(xué)習(xí)和進修；如果不具備此條件，學(xué)校或教研室也應(yīng)該聘請金融實務(wù)部門中實踐能力強的領(lǐng)導(dǎo)或者專家來校開設(shè)講座或培訓(xùn)班，提高教師的實務(wù)金融素養(yǎng)。
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[2]葛開明.培養(yǎng)應(yīng)用型金融人才的探索[J].黑龍江教育，2009，（01，02）.
關(guān)鍵詞：財務(wù)金融；財務(wù)管理；學(xué)科；必要性；架構(gòu)
財務(wù)管理學(xué)是對企業(yè)的資金進行規(guī)劃運籌和控制的一項管理活動，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的獎金流動及所體現(xiàn)的經(jīng)濟關(guān)系。該學(xué)科從微觀的角度分析企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)問題，主要是從內(nèi)部管理視角來解決如何籌集投資所需的資金，如何進行有效的投資以及如何進行企業(yè)盈余的分配等問題。在企業(yè)理財環(huán)境已經(jīng)發(fā)生重大變化，金融已滲透到社會經(jīng)濟生活方方面面的情形下，這樣的分析視角是缺陷的，它無法完整地理解和分析企業(yè)價值的來源問題，需要對其進行進一步改革、發(fā)展和重建。本文就是在這樣的背景下分析我國財務(wù)管理學(xué)科現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，提出構(gòu)建財務(wù)金融學(xué)科的設(shè)想，以適應(yīng)企業(yè)金融活動實踐和教學(xué)要求。
一、構(gòu)建財務(wù)金融學(xué)科的必要性
在我國，資本市場經(jīng)過十多年的發(fā)展已日趨完善，企業(yè)的財務(wù)活動已開始全面融入金融市場和金融中介，外資金融機構(gòu)進入的范圍和區(qū)域限制基本取消，進入速度大大加快，這必將使我國金融市場發(fā)生全面而深遠的影響，從而對企業(yè)的財務(wù)活動產(chǎn)生直接的影響。在這樣的背景下，財務(wù)理論的研究必須突破傳統(tǒng)財務(wù)理論研究的局限性，將研究視角從企業(yè)內(nèi)部延伸到企業(yè)外部，用外向型的研究視角對企業(yè)財務(wù)活動進行研究。基于這種認識構(gòu)建一門新的專門研究企業(yè)財務(wù)金融活動的財務(wù)管理的學(xué)科――財務(wù)金融學(xué)，是非常必要的。
1．以金融市場為核心的開放式的研究視角
從西方發(fā)達國家財務(wù)管理學(xué)的發(fā)展歷程可以發(fā)現(xiàn)，隨著金融市場(資本市場)在一國經(jīng)濟體系中逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位，財務(wù)管理學(xué)的理論與實踐已經(jīng)從注重組織內(nèi)部財務(wù)活動的內(nèi)向型分析視角轉(zhuǎn)向以金融市場為核心的外向型分析視角。諸多學(xué)者已經(jīng)充分認識到金融市場的特質(zhì)貫穿于公司的財務(wù)決策。美國著名財務(wù)管理學(xué)家羅斯在“Corporate Finance”第六版序言中集中體現(xiàn)了這一觀點：“公司財務(wù)(Corporate Finance)的教學(xué)和實踐從未像今天這樣富有挑戰(zhàn)性和令人振奮。在過去十年，我們目睹了金融市場的變革和金融工具的創(chuàng)新……全球的金融市場也未曾像今天這樣一體化。公司財務(wù)(Corporate Finance)的理論和實踐在快速地變化，因此教學(xué)必需與之保持同步發(fā)展。這些變化和發(fā)展給公司財務(wù)這一課程的教學(xué)提出了新的任務(wù)。”根據(jù)最近出版的西方財務(wù)管理學(xué)教材可以發(fā)現(xiàn)，隨著金融市場的不斷發(fā)展和完善，財務(wù)管理學(xué)的研究范式已發(fā)生了重要變化，如何使企業(yè)等微觀金融主體獲得最大化的價值成了財務(wù)管理學(xué)的主要關(guān)注焦點。這為我國財務(wù)管理學(xué)科的改革和發(fā)展提供了重要的借鑒意義。
2．增強企業(yè)財務(wù)活動與金融環(huán)境的適應(yīng)性
在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，企業(yè)并不是一個獨立的經(jīng)濟實體，其生產(chǎn)經(jīng)營活動是在一定的社會經(jīng)濟環(huán)境中，特別是在一定的金融市場環(huán)境中進行的。尤其是在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，宏觀和微觀經(jīng)濟環(huán)境的不確定性使企業(yè)面臨各種各樣風險日益加劇，如利率、匯率及重要原材料價格的劇烈波動，為了有效的規(guī)避和解決這些不確定因素，企業(yè)必須有效的利用金融市場和金融中介。市場經(jīng)濟的實質(zhì)是貨幣化的經(jīng)濟，金融手段全面介入經(jīng)濟的運行，金融活動牽引著商品的生產(chǎn)、交換和生產(chǎn)要素的重組，發(fā)達的金融市場在市場體系中居主導(dǎo)地位。這就決定了金融市場和金融中介對企業(yè)資金的籌措、運用的社會化具有重大的影響，它使企業(yè)的財務(wù)活動從內(nèi)部擴展到企業(yè)外部，與金融市場和金融中介交融在一起，并動態(tài)的聯(lián)系在一起。從金融的角度看待公司財務(wù)，就不會關(guān)起門來，只作公司內(nèi)部的財務(wù)分析和財務(wù)預(yù)算，而會把公司財務(wù)管理與整個社會的金融運行聯(lián)系起來，把個別企業(yè)的財務(wù)活動看作整個社會金融的一個細胞、一個作用點、一個基本要素；也只有將公司財務(wù)納入到金融理論體系，才能實現(xiàn)真正意義上的企業(yè)價值最大化。財務(wù)金融學(xué)科的構(gòu)建，可以改善與增強財務(wù)管理學(xué)與現(xiàn)代金融環(huán)境的適應(yīng)性，并更符合現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)活動的現(xiàn)實要求。
3．注重學(xué)科體系的完整性和實踐性
傳統(tǒng)的財務(wù)管理學(xué)主要關(guān)注各種財務(wù)技術(shù)的完美程度，諸如財務(wù)預(yù)算技術(shù)、財務(wù)控制技術(shù)等等。在其分析框架中，金融市場、人力資源、公司治理等都被視為外生變量，即對財務(wù)技術(shù)的影響是唯一的，因而可以稱其為一種技術(shù)主義財務(wù)管理學(xué)，它割裂了企業(yè)的金融行為與“企業(yè)”現(xiàn)實和“金融”現(xiàn)實的內(nèi)在聯(lián)系，導(dǎo)致了傳統(tǒng)財務(wù)管理學(xué)的理論與現(xiàn)實缺失以及學(xué)科體系的不完整，并進一步引致了財務(wù)理論與企業(yè)財務(wù)實踐的脫節(jié)，財務(wù)管理教學(xué)與實際應(yīng)用的脫節(jié)。如在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動是在一定的社會經(jīng)濟環(huán)境中，在金融市場環(huán)境中進行的。這些宏觀和微觀經(jīng)濟環(huán)境的不確定性使企業(yè)面臨各種風險，如利率、匯率及重要原料價格的劇烈波動，為了有效的規(guī)避和解決這些不確定因素，企業(yè)必須通過金融市場和金融中介進行風險管理，而傳統(tǒng)的財務(wù)管理學(xué)基本未涉及這方面的內(nèi)容。因此，財務(wù)金融學(xué)科建立應(yīng)當在關(guān)注企業(yè)金融活動實踐，在注重實際應(yīng)用基礎(chǔ)上，系統(tǒng)地總結(jié)當代財務(wù)學(xué)、金融學(xué)、管理學(xué)、社會學(xué)、數(shù)學(xué)等學(xué)科理論的重要成果，并將與企業(yè)財務(wù)金融活動密切相關(guān)的公司治理理論、信息經(jīng)濟學(xué)理論、有效市場理論、行為金融理論、委托理論、投資組合理論、金融衍生工具等納入企業(yè)財務(wù)管理理論體系，全面反映該學(xué)科領(lǐng)域的最新成果，使得該學(xué)科的理論體系更加完善，內(nèi)容更加豐富，更貼近與企業(yè)財務(wù)活動的實踐與應(yīng)用。
二、財務(wù)金融學(xué)學(xué)科性質(zhì)、研究對象和研究方法
財務(wù)金融學(xué)是關(guān)于企業(yè)價值創(chuàng)造的學(xué)問，是指企業(yè)從事的金融活動，貫穿于企業(yè)內(nèi)部和外部，貫穿于企業(yè)的整個生產(chǎn)經(jīng)營活動，并與整個經(jīng)濟環(huán)境相適應(yīng)，與金融市場和金融中介良性互動不斷發(fā)展、深化和完善的學(xué)科。該學(xué)科具有顯著的動態(tài)性，是連續(xù)的、動態(tài)的企業(yè)財務(wù)管理，具有明確的研究對象、完善的理論體系和科學(xué)的研究方法。
財務(wù)金融學(xué)作為一門正在逐漸形成并發(fā)展的交叉學(xué)科，它的建立涉及到經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、計量經(jīng)濟學(xué)、信息經(jīng)濟學(xué)等諸多學(xué)科。從財務(wù)實踐看，財務(wù)金融學(xué)科可以看成是傳統(tǒng)財務(wù)管理學(xué)以金融市場和金融中介為依托進行的改革和創(chuàng)新的產(chǎn)物。從淵源來看，財務(wù)與金融原本就是一體的，企業(yè)財務(wù)理論所研究的對象即現(xiàn)金流是置于金融市場中的現(xiàn)金流，股票、債券等概念屬于財務(wù)還是金融學(xué)的范疇，并不能做出清楚的區(qū)別。在英語中，財務(wù)與金融都用同一個單詞“finance”
來表示，這也從另外一個角度佐證了財務(wù)管理與金融之間的密切關(guān)系。因此，筆者所提出的“財務(wù)金融”的范疇，是對財務(wù)理論的還原，重現(xiàn)了財務(wù)管理和金融之間的一體關(guān)系。
2．財務(wù)金融學(xué)的研究對象
財務(wù)金融學(xué)的研究對象可以從內(nèi)涵和外延兩個角度加以闡述，前者是財務(wù)金融學(xué)的本質(zhì)內(nèi)涵，后者則指財務(wù)金融學(xué)與相關(guān)學(xué)科之間的關(guān)系界定。
首先，從內(nèi)涵上來講“財務(wù)金融學(xué)”是由“金融學(xué)”衍生而來的。黃達(2003)將金融界定為“凡是既涉及貨幣，又涉及信用，以及以貨幣與信用結(jié)合為一體的形式生成、運作的所有交易行為的集合。”從其發(fā)展歷程看，金融范疇的萌芽、初步形成、發(fā)展等各形態(tài)的演變歷程本質(zhì)上是一條“經(jīng)濟價值拉動型”的路徑。由此，可以認為金融學(xué)是一門專門研究經(jīng)濟價值創(chuàng)造的學(xué)科。企業(yè)組織形式的演化，特別是現(xiàn)代公司制度的形成、發(fā)展和完善，是與金融市場的建立和發(fā)展相輔相成的。而現(xiàn)代公司制度和金融市場的發(fā)展，創(chuàng)造了許多新的金融資產(chǎn)，使得企業(yè)投資、籌資、營運資本管理、風險管理方式的多元化和復(fù)雜化，從而促進了現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論的形成和發(fā)展，這就是現(xiàn)代公司制度、金融市場與企業(yè)財務(wù)管理的共生互動性，也是財務(wù)管理學(xué)科建設(shè)的基礎(chǔ)。然而傳統(tǒng)的財務(wù)管理學(xué)已經(jīng)偏離了共生互動性的要求。與現(xiàn)行財務(wù)管理學(xué)科不同，財務(wù)金融學(xué)科專門研究以金融市場和金融中介為依托的企業(yè)價值創(chuàng)造的各類經(jīng)濟活動。
其次，從外延上看，財務(wù)金融學(xué)科的建設(shè)涉及到與相關(guān)學(xué)科的界限如何劃分的問題。財務(wù)金融學(xué)的相關(guān)學(xué)科比較多，在此主要探討財務(wù)金融學(xué)和財務(wù)管理學(xué)、會計學(xué)的關(guān)系。財務(wù)金融學(xué)是在對傳統(tǒng)財務(wù)管理學(xué)進行創(chuàng)新而發(fā)展起來的，雖然兩者在研究角度上有一些區(qū)別，但兩者可相互借鑒甚至合二為一，即財務(wù)管理學(xué)作為分支學(xué)科列入財務(wù)金融學(xué)科體系。盡管學(xué)術(shù)界對于財務(wù)和會計兩個學(xué)科的關(guān)系仍然眾說紛紜，但我們認為兩者之間雖然存在密切聯(lián)系，仍然屬于兩個獨立的學(xué)科。財務(wù)管理學(xué)科側(cè)重于通過研究企業(yè)再生產(chǎn)過程的資金運動來探討企業(yè)的價值創(chuàng)造活動，其核心內(nèi)容包括投資、籌資、營運資本管理與風險管理。而會計(包括財務(wù)會計、管理會計)則側(cè)重于研究核算和監(jiān)督，并向各會計信息使用者提供真實可靠有用的信息，尤其是現(xiàn)金流量的信息。從本質(zhì)上看，企業(yè)價值是企業(yè)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。因此，如果說財務(wù)管理學(xué)科研究現(xiàn)金流量，那么它研究的是現(xiàn)金流量本身，而會計則研究現(xiàn)金流量信息，兩者是有區(qū)別的。如前述及，財務(wù)金融學(xué)作為研究以金融市場和金融中介為依托的企業(yè)價值創(chuàng)造活動的學(xué)科，就其研究對象來說和財務(wù)管理學(xué)是一致的，只是財務(wù)金融學(xué)的研究視角更富開放性和動態(tài)性。因此，財務(wù)與會計的上述區(qū)別同樣可用于區(qū)分財務(wù)金融學(xué)與會計學(xué)。
3．財務(wù)金融學(xué)的研究方法
從學(xué)科的研究方法看，財務(wù)金融學(xué)是一門交叉性的學(xué)科，其研究方法也是綜合性的。主要包括：①實證方法。它是一門實踐性很強的學(xué)科，必須從企業(yè)金融活動的實際出發(fā)，才能把握國內(nèi)外企業(yè)金融活動的現(xiàn)狀，并對實際工作起指導(dǎo)作用。因此，財務(wù)金融學(xué)科將涉及較多密切聯(lián)系實際的案例分析；②定量分析方法。采用計量經(jīng)濟學(xué)、數(shù)理統(tǒng)計學(xué)、會計學(xué)、投資學(xué)、證券學(xué)和市場學(xué)等方法及數(shù)學(xué)模型，對企業(yè)的金融活動進行定量分析，如企業(yè)價值分析、風險與收益的計量與分析、投資收益與融資成本等的分析、利用金融工具進行風險管理和價值創(chuàng)造等。③其他方法。為了財務(wù)金融學(xué)科的完善，對企業(yè)的財務(wù)金融活動進行深入、全面地分析，在具體的研究中還根據(jù)實際情況適當采用演繹法和規(guī)范研究的方法，對以金融市場和金融中介為依托的企業(yè)價值創(chuàng)造的各類經(jīng)濟活動進行分析。
三、財務(wù)金融學(xué)科的內(nèi)容架構(gòu)
財務(wù)金融學(xué)作為一個完整的學(xué)科，在理論上應(yīng)當具有完整性，在結(jié)構(gòu)上具有系統(tǒng)性。王化成(2000)指出，財務(wù)管理學(xué)的理論結(jié)構(gòu)應(yīng)包括以下兩個方面的含義：一是構(gòu)成系統(tǒng)或物質(zhì)的基本要素或元素；二是這些要素或元素在整體中的作用及其排列組合，即要素之間的聯(lián)結(jié)關(guān)系。本文所構(gòu)建的是以研究對象為邏輯起點、以財務(wù)金融目標為導(dǎo)向，包含公司治理、金融市場和金融中介、投資、融資、風險管理等一系列相互統(tǒng)一的研究要素的財務(wù)金融學(xué)理論結(jié)構(gòu)。就學(xué)科內(nèi)容而言，財務(wù)金融學(xué)主要包括以下六個方面：
1．公司治理與財務(wù)金融
公司治理理論與財務(wù)理論之間具有密切的聯(lián)系，財務(wù)目標的實現(xiàn)依賴于有效的公司治理。傳統(tǒng)的財務(wù)管理將公司治理視為外生變量，從而將制度因素排除在財務(wù)理論的分析框架之外。在將研究視角擴展到金融市場和金融中介后發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的研究方法存在缺陷。史萊佛和韋斯尼(Shleifer&Vishny，1997)曾對公司治理下了一個經(jīng)典定義，即公司治理“就是安排各種手段以便那些公司資金的提供者可以以此保證他們能夠投資收益”。公司治理的目標，除了邏輯一致性意義上的降低企業(yè)的交易成本，還在于推動企業(yè)形成企業(yè)競爭制勝所需的組織能力方面創(chuàng)造潛在的價值機制。有效的公司治理能夠提高企業(yè)一系列財務(wù)金融決策的科學(xué)性，從而為企業(yè)價值創(chuàng)造提供了保障機制。
2．信息不對稱與財務(wù)金融
金融市場的企業(yè)價值評價機制依賴于市場的信息處理功能。因此，財務(wù)金融學(xué)作為一門金融視角下企業(yè)價值創(chuàng)造的學(xué)問，就有必要將信息條件納入財務(wù)理論的分析框架。盡管傳統(tǒng)財務(wù)管理理論已經(jīng)吸收了部分信息經(jīng)濟學(xué)的研究成果，但還不全面和系統(tǒng)。信息不對稱作為財務(wù)金融決策的約束條件，貫穿于財務(wù)金融活動的方方面面，包括融資、投資和風險管理決策等。因此，充分重視信息變量對財務(wù)金融決策的影響，可比傳統(tǒng)財務(wù)管理理論更加全面和真實地考察企業(yè)價值的創(chuàng)造過程。
3．金融市場、金融中介與財務(wù)金融
這部分主要包括兩個方面的內(nèi)容：一方面，介紹金融市場和中介組織的類型和功能，其中主要包括與企業(yè)的財務(wù)金融活動密切相關(guān)的類型和功能；另一方面，闡述金融市場和中介與企業(yè)價值之間的相關(guān)性。這主要從兩個角度進行分析。從現(xiàn)代企業(yè)的沿革歷程看，企業(yè)價值的創(chuàng)造和金融市場之間存在著顯著的共生關(guān)系。在經(jīng)濟發(fā)展的過程中，金融業(yè)與經(jīng)濟同步發(fā)展，金融活動不斷深入到經(jīng)濟活動的各個方面，影響著企業(yè)等各經(jīng)濟主體創(chuàng)造價值的速度和效率。同時，企業(yè)等經(jīng)濟主體的成長又反過來作用于金融業(yè)的發(fā)展，促進金融體系的改革和不斷完善。從金融市場的功能角度看，金融市場的流動性創(chuàng)造、風險規(guī)避、資金融通和控制權(quán)市場等功能與企業(yè)價值創(chuàng)造之間具有密切的關(guān)系。
4．金融視角下的企業(yè)投資
該部分從金融的視角重新闡述了企業(yè)的投資活動與企業(yè)價值創(chuàng)造之間的相關(guān)性。企業(yè)的投資活動是要把所取得的資金投向能創(chuàng)造盡可能多價值的方向和領(lǐng)域，而金融市場和金融中介可為企業(yè)價值創(chuàng)造提供有效率的平臺。金融體系的創(chuàng)造具有投資功能的金融產(chǎn)品的功能為企業(yè)尋求投資機會、創(chuàng)造企業(yè)價值提供了條件。金融市場的投資功能源自市場內(nèi)生的企業(yè)價值評價機制，而這種機制總是建立在一定的信息條件基礎(chǔ)之上。金融市場中的信息是嚴重不對稱的，為了更真實地考察企業(yè)的投資活動，應(yīng)著重論述了信息不對稱條件下企業(yè)的投資決策。
5．金融視角下的企業(yè)融資
該部分從金融的視角重新闡述了企業(yè)的融資活動與企業(yè)價值之間的相關(guān)性。企業(yè)的融資活動需要持續(xù)地取得成本盡可能低的內(nèi)部或外部資金來源。不同來源、不同方式的融資渠道，具有不同的財務(wù)風險特征和融資成本，并形成不同的資本結(jié)構(gòu)。金融市場和金融中介為企業(yè)構(gòu)建最優(yōu)化的資本結(jié)構(gòu)提供了可能性。金融市場和金融中介創(chuàng)造了具有不同收益和風險特征的金融產(chǎn)品。在企業(yè)價值最大化目標的驅(qū)動下，企業(yè)通過發(fā)行不同的證券加以融資組合，以期在融資成本和風險之間做出合理必要的權(quán)衡。在信息不對稱條件下，企業(yè)融資成本和融資風險的配置將發(fā)生變化，這種變化正是財務(wù)金融學(xué)所要著重考察的。
