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第1篇

【關(guān)鍵詞】工程投資項(xiàng)目；風(fēng)險(xiǎn)；評(píng)價(jià)

一、工程投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)涵義與特點(diǎn)

所謂工程投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)就是在工程投資項(xiàng)目整個(gè)壽命周期內(nèi)發(fā)生的、對(duì)工程建設(shè)項(xiàng)目目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)可能產(chǎn)生干擾的不確定性影響，或可能導(dǎo)致項(xiàng)目受到損失或損害的事件。其特點(diǎn)主要有：（1）工程投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的多樣性。在一個(gè)項(xiàng)目中有許多種類(lèi)的風(fēng)險(xiǎn)存在，如政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、合同風(fēng)險(xiǎn)、合作者風(fēng)險(xiǎn)等，這些風(fēng)險(xiǎn)之間有復(fù)雜的內(nèi)在聯(lián)系。（2）工程投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的普遍性。在目標(biāo)設(shè)計(jì)中可能存在構(gòu)思的錯(cuò)誤，重要邊界條件的遺漏，目標(biāo)優(yōu)化的錯(cuò)誤；可行性研究中可能有方案的失誤，調(diào)查不完全，市場(chǎng)分析錯(cuò)誤；技術(shù)設(shè)計(jì)中存在專(zhuān)業(yè)不協(xié)調(diào)，地質(zhì)不確定，圖紙和規(guī)范錯(cuò)誤；施工中物價(jià)上漲，實(shí)施方案不完備，資金缺乏，氣候條件變；運(yùn)行中市場(chǎng)變化，產(chǎn)品不受歡迎，運(yùn)行達(dá)不到設(shè)計(jì)能力，操作失誤等。（3）工程投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的全局性。例如反常的氣候條件造成工程的停滯，則會(huì)影響整個(gè)后期計(jì)劃，影響后期所有參加者的工作。它不僅會(huì)造成工期的延長(zhǎng)，而且會(huì)造成費(fèi)用的增加，造成對(duì)工程質(zhì)量的危害。即使局部的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨著項(xiàng)目的發(fā)展，其影響會(huì)逐漸擴(kuò)大。例如一個(gè)活動(dòng)受到風(fēng)險(xiǎn)干擾，可能影響與它相關(guān)的許多活動(dòng)，所以在項(xiàng)目中風(fēng)險(xiǎn)影響隨時(shí)間推移有擴(kuò)大的趨勢(shì)。（4）工程投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)有一定的規(guī)律性。工程投資項(xiàng)目的環(huán)境變化，項(xiàng)目的實(shí)施有一定的規(guī)律性，所以風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和影響也有一定的規(guī)律性，是可以進(jìn)行預(yù)測(cè)的。

二、工程投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)價(jià)

1、工程投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

由于每一個(gè)工程投資項(xiàng)目本身就是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)，因而影響它的因素很多，影響關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，有直接的，有間接的，有明顯的，也有隱含的，或是難以預(yù)料的。因此有必要對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類(lèi)識(shí)別，將引起風(fēng)險(xiǎn)的極其復(fù)雜的事物分解成比較簡(jiǎn)單的、容易被認(rèn)識(shí)的基本單元，從錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系中，找出因素間的本質(zhì)聯(lián)系。主要有下列步驟：

（1）確定風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的對(duì)象。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的第一步就是要確定風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的對(duì)象，要對(duì)生命周期的各個(gè)階段的主要作業(yè)過(guò)程進(jìn)行分解，盡量不出現(xiàn)漏項(xiàng)，確定出識(shí)別的對(duì)象。

（2）收集并處理生成與風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的信息。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別中的很多方法都需建立在大量數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，比如可以收集工程項(xiàng)目環(huán)境方面的數(shù)據(jù)資料、類(lèi)似工程的有關(guān)數(shù)據(jù)資料和工程的設(shè)計(jì)、施工文件等。

（3）不確定性的分析與判斷。運(yùn)用收集、處理生成到的信息結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)管理人員的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)工程項(xiàng)目投資所面臨的不確定性進(jìn)行分析與判斷。

（4）選擇風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別技術(shù)與工具。結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)對(duì)象的特性，選擇有效的識(shí)別方法。有的可能需要一種技術(shù)與工具，有的可能需要幾種技術(shù)與工具結(jié)合使用。

（5）確定風(fēng)險(xiǎn)事件并分類(lèi)。通過(guò)以上選擇的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法確定風(fēng)險(xiǎn)事件，并根據(jù)工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)的方法，運(yùn)用現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)信息和風(fēng)險(xiǎn)管理人員的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)確定出的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類(lèi)分析，以便全面識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的各種屬性。

（6）預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)展過(guò)程及結(jié)果。就是指結(jié)合實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)對(duì)分類(lèi)后的風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行推斷與預(yù)測(cè)，以判斷風(fēng)險(xiǎn)何時(shí)發(fā)生以及引發(fā)其發(fā)生的原因何時(shí)會(huì)出現(xiàn)，以那種形式出現(xiàn)。發(fā)生后會(huì)如何發(fā)展、結(jié)果如何等。

2、工程投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)

風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)就是對(duì)識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)量，給定某一風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，它具有以下幾個(gè)方面的目的：加深對(duì)項(xiàng)目本身和環(huán)境的理解；進(jìn)一步尋找實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目目標(biāo)的可行方案；使項(xiàng)目所有的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)都經(jīng)過(guò)充分、系統(tǒng)而又有條理的考慮；明確不確定性對(duì)項(xiàng)目其它各個(gè)方面的影響；估計(jì)和比較項(xiàng)目各種方案或行動(dòng)路線的風(fēng)險(xiǎn)大小，從中選擇出威脅最少、機(jī)會(huì)最多的方案或行動(dòng)路線。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行概率估計(jì)的方法有兩種：一種是根據(jù)大量試驗(yàn)，用統(tǒng)計(jì)的方法進(jìn)行計(jì)算，這種方法所得數(shù)值是客觀存在的，不依人的意志為轉(zhuǎn)移，稱(chēng)為客觀概率。但在實(shí)際可行性研究中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，所遇到的事件經(jīng)常不可能做試驗(yàn)，又因事件是將來(lái)發(fā)生的，因而不可能做出準(zhǔn)確的分析，很難計(jì)算出客觀概率，但由于決策的需要，必須對(duì)事物出現(xiàn)的可能性進(jìn)行估計(jì)，于是由有關(guān)專(zhuān)家對(duì)事件的概率做出一個(gè)合理的估計(jì)，這就是主觀概率。主觀概率是估計(jì)者根據(jù)合理的判斷和當(dāng)時(shí)能搜集到的有限信息以及過(guò)去長(zhǎng)期的經(jīng)驗(yàn)所進(jìn)行估計(jì)的結(jié)果。主、客觀概率的使用方法完全一樣，而主觀概率在風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)中的應(yīng)用近年來(lái)已日益引起人們的重視。對(duì)于大型工程項(xiàng)目，由于缺乏歷史資料的借鑒，通常利用主觀概率估計(jì)的方法對(duì)識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估計(jì)。

另外，對(duì)大型工程項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，由于該項(xiàng)目的特征可以通過(guò)它的投入產(chǎn)出流反映出來(lái)，因而各種風(fēng)險(xiǎn)因素的直接作用后果使得項(xiàng)目在各個(gè)時(shí)期的投入產(chǎn)出流發(fā)生變化，當(dāng)實(shí)際投入產(chǎn)出流系列與預(yù)測(cè)值發(fā)生偏差時(shí)，將最終導(dǎo)致投入產(chǎn)出的偏差。因此，在風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)階段的主要任務(wù)，就是在綜合考慮主要風(fēng)險(xiǎn)影響的基礎(chǔ)上，對(duì)隨機(jī)投入、產(chǎn)出流的概率分布進(jìn)行估計(jì)，并對(duì)各個(gè)流之間的各種關(guān)系進(jìn)行研究。

3、工程投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)只對(duì)項(xiàng)目各階段單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)分別進(jìn)行估計(jì)或量化，而風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)則考慮單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)綜合起來(lái)的整體風(fēng)險(xiǎn)以及項(xiàng)目主體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。由于識(shí)別出來(lái)的每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)都有自身的規(guī)律和特點(diǎn)、影響范圍和影響量，通過(guò)分析可以將它們的影響按貨幣單位來(lái)度量。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的內(nèi)容有：

（1）風(fēng)險(xiǎn)存在和發(fā)生的時(shí)間分析。風(fēng)險(xiǎn)存在和發(fā)生的時(shí)間分析，即風(fēng)險(xiǎn)可能在項(xiàng)目的哪個(gè)階段、哪個(gè)環(huán) 節(jié)上發(fā)生。有許多風(fēng)險(xiǎn)有明顯的階段性，有的風(fēng)險(xiǎn)是直接與具體的工程活動(dòng)（工作包）相聯(lián)系的。這對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警有很大的作用。

（2）風(fēng)險(xiǎn)的影響和損失分析。風(fēng)險(xiǎn)的影響是個(gè)非常復(fù)雜的問(wèn)題，有的風(fēng)險(xiǎn)影響面較小，有的風(fēng)險(xiǎn)影響面很大，甚至引起整個(gè)工程的中斷或報(bào)廢，而許多風(fēng)險(xiǎn)之間又是有聯(lián)系的。一個(gè)項(xiàng)目中，風(fēng)險(xiǎn)之間的相互影響被定義為風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系。例如某個(gè)工程活動(dòng)受到干擾而拖延，則可能影響它后面的許多活動(dòng)，如經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化不僅會(huì)造成物價(jià)上漲，而且可能會(huì)引起業(yè)主支付能力的變化：通貨膨脹引起了物價(jià)上漲，則不僅會(huì)影響后期的采購(gòu)、人工工資及各種費(fèi)用支出，而且會(huì)影響整個(gè)后期的工程費(fèi)用。有的風(fēng)險(xiǎn)是相克的，其作用可以相互抵消。例如反常的氣候條件、設(shè)計(jì)圖紙拖延、承包人設(shè)備拖延等在同一時(shí)段發(fā)生，則它們的影響可能是有重疊的。由于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)目標(biāo)的干擾常常首先表現(xiàn)在對(duì)工程實(shí)施過(guò)程的干擾上，一般通過(guò)以上分析過(guò)程來(lái)確定風(fēng)險(xiǎn)的影響：1）考慮正常情況下（沒(méi)有發(fā)生該風(fēng)險(xiǎn)）的情況，如這時(shí)的工期、費(fèi)用、收益等；2）將風(fēng)險(xiǎn)加入這種狀態(tài)看有什么變化，如：實(shí)施過(guò)程、勞動(dòng)效率、消耗、各個(gè)活動(dòng)有什么變化；3）兩者的差異為風(fēng)險(xiǎn)的影響。

（3）風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別

風(fēng)險(xiǎn)因素非常多，涉及各個(gè)方面，但人們并不能對(duì)所有風(fēng)險(xiǎn)都十分重視，否則將大大提高管理費(fèi)用，并且過(guò)分謹(jǐn)慎反而會(huì)干擾正常的決策過(guò)程。在風(fēng)險(xiǎn)管理中，可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的不同的重要程度，將風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)，區(qū)別對(duì)待。

（4）風(fēng)險(xiǎn)的起因和可控性分析

任何風(fēng)險(xiǎn)都有其根源，如環(huán)境的變化、人為的失誤等，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)起因的研究是為風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、對(duì)策研究（即解決根源問(wèn)題）、責(zé)任分析服務(wù)的。風(fēng)險(xiǎn)的可控性是指人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)影響的可能性，如有的風(fēng)險(xiǎn)是人力（業(yè)主、項(xiàng)目管理者或承包商）可以控制的，而有的卻無(wú)法控制。

三、結(jié)語(yǔ)

總之，工程項(xiàng)目技術(shù)復(fù)雜，工程艱巨，工期長(zhǎng)，投資大，牽涉面廣，項(xiàng)目投資隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何來(lái)識(shí)別項(xiàng)目投資中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)，從而降低項(xiàng)目投資中的風(fēng)險(xiǎn)水平已成為企業(yè)管理者和相關(guān)理論工作者日益關(guān)注的話題。

參考文獻(xiàn)：

[1]曹玲，張輝.項(xiàng)目評(píng)估.南海出版社：2008.

第2篇

[關(guān)鍵字]企業(yè)建設(shè)　投資項(xiàng)目　風(fēng)險(xiǎn)　分析　防范

企業(yè)建設(shè)項(xiàng)目一般劃分為新建項(xiàng)目、更新改造項(xiàng)目以及擴(kuò)建項(xiàng)目等幾個(gè)類(lèi)型。這些類(lèi)型的建設(shè)項(xiàng)目，在開(kāi)發(fā)時(shí)很容易受到各種可以變因素的影響：如資金、質(zhì)量、工期、安全等，在開(kāi)發(fā)的過(guò)程中也會(huì)遇到一些難以確定或者事先未能預(yù)測(cè)的突發(fā)因素的影響。建設(shè)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)的根源主要就是這些可變因素和不確定性因素。

一、建設(shè)投資風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

項(xiàng)目建設(shè)投資主要有以下設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：(1)選用的工藝技術(shù)不成熟或不適用，主要涉及關(guān)鍵設(shè)備選型、特殊技術(shù)要求、工藝方案、流程、及安全保護(hù)等內(nèi)容。(2)專(zhuān)有技術(shù)和專(zhuān)利技術(shù)選擇不成熟或者不適用。(3)項(xiàng)目設(shè)計(jì)不合格。包括項(xiàng)目設(shè)計(jì)不完善、估算不準(zhǔn)、不充分、疏漏和錯(cuò)誤等。(4)設(shè)計(jì)管理不科學(xué)。設(shè)計(jì)前的準(zhǔn)備工作，設(shè)計(jì)負(fù)責(zé)人沒(méi)有完成好。

(二)采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

在建設(shè)項(xiàng)目的總投中資材料、設(shè)備采購(gòu)的費(fèi)用一般占的比例都很大，數(shù)額巨大(以道路施工為例，全部工程費(fèi)中材料費(fèi)所占比重為60％)。因此，提高采購(gòu)工作的水平在保證建設(shè)進(jìn)度，節(jié)約項(xiàng)目投資中能夠發(fā)揮重要作用。在建設(shè)項(xiàng)目采購(gòu)工作中，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一些常見(jiàn)的問(wèn)題，影響項(xiàng)目建設(shè)，時(shí)項(xiàng)目建設(shè)面臨一定的采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

(1)不能正確的處理經(jīng)濟(jì)原則與安全保證原則、質(zhì)量保證原則以及施工進(jìn)度原則這幾者的關(guān)系。采購(gòu)過(guò)程中往往片面的重視價(jià)格，而對(duì)采購(gòu)材料和設(shè)備對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的質(zhì)量、進(jìn)度以及安全等方面的影響缺乏考慮。

(2)缺乏完善的采購(gòu)進(jìn)度計(jì)劃與采購(gòu)計(jì)劃。很多建設(shè)項(xiàng)目沒(méi)有劃分清晰的采購(gòu)任務(wù)范圍，在項(xiàng)目采購(gòu)任務(wù)方面施工單位與業(yè)主的責(zé)任關(guān)系和分工不明，很難有效地對(duì)采購(gòu)進(jìn)度進(jìn)行控制。

(3)評(píng)審和定標(biāo)供貨廠商的資質(zhì)時(shí)的沒(méi)有嚴(yán)格把關(guān)，供貨質(zhì)置不能滿足項(xiàng)目建設(shè)的需要。

(4)與供貨廠商簽訂采購(gòu)合同時(shí)，采購(gòu)的支付手續(xù)、支付方式、支付條件等具體內(nèi)容不合理，沒(méi)有與項(xiàng)目會(huì)計(jì)和項(xiàng)目財(cái)務(wù)經(jīng)理充分的溝通，簽訂的合同讓公司面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。

(5)相關(guān)單位對(duì)采購(gòu)費(fèi)用、進(jìn)度在事前沒(méi)有充分的分析和預(yù)測(cè)，在采購(gòu)過(guò)程中也不能進(jìn)行及時(shí)的跟蹤和監(jiān)控，對(duì)于采購(gòu)過(guò)程中出現(xiàn)的費(fèi)用或進(jìn)度與采購(gòu)計(jì)劃不統(tǒng)一，或者采購(gòu)費(fèi)用與采購(gòu)進(jìn)度存在較大的偏差時(shí)不能及時(shí)的進(jìn)行檢查或糾正，對(duì)于發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題采取補(bǔ)救措施。

(6)采購(gòu)人員和項(xiàng)目采購(gòu)經(jīng)理早建設(shè)項(xiàng)目采購(gòu)的過(guò)程中不能?chē)?yán)格按照規(guī)定程序執(zhí)行，不能很好的完成工作。造成了采購(gòu)的材料和設(shè)備質(zhì)量不達(dá)標(biāo)或者進(jìn)度拖期，采購(gòu)費(fèi)用嚴(yán)重的超支。

(三)管理風(fēng)險(xiǎn)

因?yàn)樵诮ㄔO(shè)項(xiàng)目控制和管理上遇到的一些問(wèn)題，在很大程度上對(duì)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)目標(biāo)的完成產(chǎn)生不利的影響。(1)項(xiàng)目經(jīng)理專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)不夠，不能全面的做好項(xiàng)目管理工作中的領(lǐng)導(dǎo)、管理、組織與協(xié)調(diào)工作。(2)不能有效地進(jìn)行項(xiàng)目控制。在建筑項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和施工過(guò)程中，不能對(duì)項(xiàng)目的進(jìn)度、費(fèi)用和材料進(jìn)行有效的控制。(3)不能全面的監(jiān)控項(xiàng)目質(zhì)量，在建筑項(xiàng)目的施工過(guò)程中不能對(duì)各階段的質(zhì)量進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控。(4)項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理混亂。各種施工賬目和經(jīng)費(fèi)開(kāi)支混亂，不能真正的反映項(xiàng)目的現(xiàn)狀。

(四)施工風(fēng)險(xiǎn)

建筑項(xiàng)目開(kāi)發(fā)過(guò)程的重要階段就是施工過(guò)程。建筑項(xiàng)目施工指的是從現(xiàn)場(chǎng)施工開(kāi)工到機(jī)械竣工這段時(shí)期內(nèi)的建筑周期。所謂“機(jī)械竣工”的標(biāo)志主要有兩個(gè)：①計(jì)劃內(nèi)容中的各部分工程全部建成。②管道、設(shè)備內(nèi)部處理以及儀表、電氣的調(diào)試工作都已經(jīng)完成。在建筑項(xiàng)目在施工的往往面臨著一定的施工風(fēng)險(xiǎn)，造成了施工安全、施工質(zhì)量、施工進(jìn)度等方面都產(chǎn)生很大問(wèn)題，以及施工費(fèi)用超支，大幅超過(guò)預(yù)算。

(1)評(píng)審與定標(biāo)施工單位時(shí)不嚴(yán)格，選擇的施工單位管理不規(guī)范，資質(zhì)不足，施工質(zhì)量達(dá)不到項(xiàng)目建設(shè)要求。

(2)在項(xiàng)目施工的過(guò)程中，缺乏完善的施工施工計(jì)劃，沒(méi)有規(guī)范的現(xiàn)場(chǎng)施工進(jìn)度報(bào)告制度，在施工開(kāi)工前的準(zhǔn)備工作都沒(méi)有完成的情況下就貿(mào)然施工。

(3)對(duì)施工質(zhì)量的控制與管理工作比較松懈。不能很好的監(jiān)督現(xiàn)場(chǎng)施工質(zhì)量，沒(méi)有具體的控制施工質(zhì)量的辦法與內(nèi)容，沒(méi)有完整的施工質(zhì)量記錄。

(4)不能充分的完成施工安全管理工作。在項(xiàng)目施工前沒(méi)有建立詳細(xì)的全管理計(jì)劃和施工安全手冊(cè)，在施工的過(guò)程中不能?chē)?yán)格的監(jiān)督施工單位按照安全操作規(guī)程和施工安全手冊(cè)安全施工。

(5)沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的文件管理施工現(xiàn)場(chǎng)活動(dòng)，包括了：工程資料和圖紙管理；人員調(diào)配；質(zhì)量檢查程序；庫(kù)房、設(shè)備材料管理；控制施工預(yù)算和費(fèi)用、施工協(xié)調(diào)程序等，因而造成了施工現(xiàn)場(chǎng)管理十分混亂，存在極大的施工質(zhì)量隱患。

(6)不能定期的召開(kāi)現(xiàn)場(chǎng)施工調(diào)度會(huì)和計(jì)劃執(zhí)行情況檢查會(huì)，在項(xiàng)目實(shí)際施工過(guò)程中與施工計(jì)劃存在的偏差以及遇到的實(shí)際問(wèn)題都無(wú)法及時(shí)的進(jìn)行處理和糾正。

(7)在施工的過(guò)程中，施工管理人員與項(xiàng)目施工經(jīng)理不能按照規(guī)定程序開(kāi)展工作，造成了施工管理效率低下。經(jīng)常出現(xiàn)窩工和停工現(xiàn)象，導(dǎo)致了施工費(fèi)用增加和進(jìn)度的延誤。

二　防范項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的措施

(一)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

在項(xiàng)目投資之前，對(duì)于可以預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)有意識(shí)的規(guī)避，例如，修改項(xiàng)目的預(yù)定規(guī)模，盡量選擇比較成熟的技術(shù)，制定完善的規(guī)章制度，避免一些違規(guī)行為的發(fā)生。例如，在設(shè)計(jì)階段，選擇生產(chǎn)工藝過(guò)程時(shí)，要盡量避免采用具有較高風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)裝置與系統(tǒng)，減少高風(fēng)險(xiǎn)的流程。對(duì)于高溫、高腐蝕、易燃、易爆、帶有毒性的生產(chǎn)系統(tǒng)和生產(chǎn)過(guò)程，必須在設(shè)計(jì)階段就進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查和預(yù)評(píng)價(jià)，在設(shè)計(jì)中改進(jìn)技術(shù)措施，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在生產(chǎn)運(yùn)行階段，要對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，定期的進(jìn)行檢驗(yàn)、控制與維修，對(duì)工藝條件進(jìn)行改造，避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

(二)控制損失

盡量的減少或消除項(xiàng)目發(fā)生損失的因素，減少事故的發(fā)生。降低損失的幅度。企業(yè)可以提前制定詳細(xì)的設(shè)備操作規(guī)程、安全計(jì)劃、定期檢查計(jì)劃、災(zāi)難預(yù)防計(jì)劃以及應(yīng)急預(yù)案等，盡量的提高企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，提前做好面對(duì)各種突發(fā)事故的準(zhǔn)備工作。還要建立完善的組織機(jī)構(gòu)，專(zhuān)門(mén)的應(yīng)對(duì)各種突發(fā)問(wèn)題，一旦出現(xiàn)問(wèn)題，可以及時(shí)的發(fā)現(xiàn)并進(jìn)行處理，把損失控制在最小的范圍之內(nèi)。

(三)預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)

采取技術(shù)措施預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防主要是為了減少損失和降低失效事件發(fā)生的頻率，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避不同，并不是為了把風(fēng)險(xiǎn)降低至零。在風(fēng)險(xiǎn)控制理論中，項(xiàng)目開(kāi)發(fā)時(shí)應(yīng)該對(duì)管理方法和人們操作進(jìn)行改進(jìn)，控制損失。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防中這是常用的措施。風(fēng)險(xiǎn)防范中一個(gè)重要的手段就是技術(shù)儲(chǔ)備。包括：擁有先進(jìn)的檢驗(yàn)、新技術(shù)開(kāi)發(fā)、先進(jìn)的管理機(jī)制，引進(jìn)高素質(zhì)技術(shù)管理人才、安裝監(jiān)控裝備等。

(四)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

第3篇

[關(guān)鍵詞]蒙特卡羅模擬；風(fēng)險(xiǎn)分析；凈現(xiàn)值

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.43.033

1 引 言

項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是項(xiàng)目評(píng)估的重要內(nèi)容，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，可以判定項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，決策者就能夠正確認(rèn)識(shí)和面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，做出取得合理風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的正確決策，是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不可或缺的重要組成部分。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是微觀經(jīng)濟(jì)和宏觀經(jīng)濟(jì)理論在投資決策與管理領(lǐng)域的具體應(yīng)用，評(píng)估方法合理化和科學(xué)化是投資決策的前提條件。目前我國(guó)在風(fēng)險(xiǎn)投資決策理論研究中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法的局限性在于主觀性較強(qiáng)，難以保證結(jié)果的準(zhǔn)確性。本文在現(xiàn)有研究成果的基礎(chǔ)之上，利用蒙特卡羅模擬技術(shù)對(duì)某項(xiàng)目方案進(jìn)行評(píng)價(jià)，能夠克服主觀因素的缺陷，通過(guò)結(jié)果分析，驗(yàn)證了此技術(shù)在投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)應(yīng)用的有效性。

2 項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的Monte-Carlo模型

利用蒙特卡羅模擬法對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析的步驟和具體內(nèi)容如下。

2.1 建立評(píng)價(jià)指標(biāo)模型并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)變量進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析

設(shè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)為y，經(jīng)濟(jì)分析確定的風(fēng)險(xiǎn)變量為x1，x2，…，xn，根據(jù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)理論和投資方案的系統(tǒng)分析，不難確定：

y=f（x1，x2，…，xn）

或

φ（y，x1，x2，…，xn）=0

對(duì)風(fēng)險(xiǎn)變量進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析給出每一風(fēng)險(xiǎn)變量的概率分布及概率特征值，確定變量之間的相關(guān)程度。

2.2 確定隨機(jī)數(shù)與風(fēng)險(xiǎn)變量取值的對(duì)應(yīng)關(guān)系，抽樣并產(chǎn)生樣本值

2.2.1 隨機(jī)數(shù)

隨機(jī)數(shù)有兩類(lèi)，均勻分布的隨機(jī)數(shù)（一般簡(jiǎn)稱(chēng)隨機(jī)數(shù)）和隨機(jī)標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)偏差。

如果所模擬的分布是正態(tài)分布（或者是分裂￣正態(tài)分布），因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布能代表所有這樣的分布，所以可以利用標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)偏差進(jìn)行簡(jiǎn)化計(jì)算。

2.2.2 確定隨機(jī)數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)變量取值對(duì)應(yīng)關(guān)系

（1）風(fēng)險(xiǎn)變量是離散分布。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)變量為離散分布時(shí)，可按由離散分布、累計(jì)分布、累計(jì)概率標(biāo)度、隨機(jī)數(shù)、變量樣本值的順序取得變量樣本值。

（2）風(fēng)險(xiǎn)變量是連續(xù)分布。當(dāng)變量為階梯矩形分布時(shí)，它的累計(jì)概率分布是由一系列線性部分組成的，從這種分布抽樣的方式和對(duì)離散分布抽樣的方式完全相同，因?yàn)榻Y(jié)果是連續(xù)分布的，所以根據(jù)累積概率分布曲線可以確定結(jié)果的樣本值，為了得到樣本的準(zhǔn)確值，可在相應(yīng)區(qū)間使用直線插值法求解。當(dāng)變量為均勻分布時(shí)，顯然根據(jù)累積分布曲線可直接得到變量的樣本值。用數(shù)學(xué)方法表示如下：

樣本值=[SX（]a+b[]2[SX）]-[SX（]b-a[]2[SX）]+[SX（]R?N[]R?N?m[SX）]（b-a）

式中，R?N表示已知位數(shù)的任意隨機(jī)數(shù)；R?N?m表示已知位數(shù)的最大隨機(jī)數(shù)。

奇特連續(xù)分布可采用類(lèi)似的方法建立對(duì)應(yīng)關(guān)系和抽取樣本。

（3）風(fēng)險(xiǎn)變量是正態(tài)分布（或分裂正態(tài)分布）。當(dāng)變量是正態(tài)分布時(shí)，可利用標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)偏差求得每一變量的樣本值。

樣本值=期望值+隨機(jī)標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)偏差×標(biāo)準(zhǔn)差

如果是分裂正態(tài)分布，利用最適值或眾數(shù)作分界線，把模擬樣本分為兩組，則可采用正態(tài)分布同樣的分析方法，確定隨機(jī)正態(tài)偏差對(duì)應(yīng)的樣本值。

（4）相關(guān)問(wèn)題的處理。通常評(píng)價(jià)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)變量有多個(gè)，當(dāng)變量相互獨(dú)立時(shí)，各變量分別進(jìn)行隨機(jī)模擬抽樣，即取不同的隨機(jī)數(shù)確定樣本值。當(dāng)兩個(gè)變量完全相關(guān)時(shí)，應(yīng)取相同的隨機(jī)數(shù)確定樣本值。當(dāng)變量相關(guān)時(shí)（指0

2.3 求解經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)模擬值

將得到的各變量的樣本值輸入已建立的評(píng)價(jià)模型，借助現(xiàn)代計(jì)算工具，求解評(píng)價(jià)指標(biāo)的模擬值。有多少組變量的樣本值，就可以得到同樣多數(shù)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)模擬值。

2.4 給出評(píng)價(jià)指標(biāo)的概率分布、期望值和標(biāo)準(zhǔn)差

2.4.1 概率分布

匯總、整理n次模擬結(jié)果可得到評(píng)價(jià)指標(biāo)的頻率分布表和頻率分布圖，累計(jì)概率分布表和累計(jì)概率分布圖。

2.4.2 期望值和標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算

如果模擬結(jié)果未經(jīng)加工整理，則

E（y）=[AKy-]=[SX（][DD（]n[]i=1[DD）]yi[]n[SX）]

σy=[KF（][SX（]1[]n[SX）][DD（]n[]i=1[DD）]（yi-[AKy-]）2[KF）]

式中，yi表示第i次模擬值（i=1，2，…，n）。

如果模擬結(jié)果經(jīng)過(guò)分組處理，組數(shù)為k，則

E（y）=[AKy-]=[DD（]k[]i=1[DD）]yi?pri

σy=[KF（][DD（]k[]i=1[DD）]（yi-[AKy-]））2?pri[KF）]

式中，yi、pri表示第i組的模擬值（組中值）和頻率（i=1，2，…，k）。

2.5 模擬結(jié)果的準(zhǔn)確性檢驗(yàn)

用蒙特卡羅法分析評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)，模擬次數(shù)越多，就能得到更客觀、更正確的結(jié)果。但模擬次數(shù)越多，成本也會(huì)相應(yīng)增加。因此，應(yīng)確定最適當(dāng)?shù)哪M次數(shù)以期達(dá)到最好效果。

模擬實(shí)驗(yàn)證明，當(dāng)模擬進(jìn)行一定次數(shù)后，得到的結(jié)果漸漸趨于穩(wěn)定，此時(shí)誤差很小。因此模擬次數(shù)的確定可考慮以下因素：①模擬結(jié)果與真實(shí)結(jié)果的誤差是否滿足評(píng)價(jià)結(jié)果的精度要求；②模擬特征值是否圍繞某一個(gè)值波動(dòng)且趨于穩(wěn)定；③與其他方法的結(jié)果進(jìn)行比較分析。

2.6 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

蒙特卡羅模擬給出了能代表評(píng)價(jià)指標(biāo)真實(shí)分布的概率分布，因此能確定在任意置信區(qū)間下評(píng)價(jià)指標(biāo)下的下限（或上限）或在一定臨界指標(biāo)下經(jīng)濟(jì)虧損（或盈利）的概率。

3 案例分析

A企業(yè)是一家飲料企業(yè)，現(xiàn)準(zhǔn)備投資一種新型果汁飲料開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目，該項(xiàng)目的初始投資額為500萬(wàn)元。該項(xiàng)目如果投入運(yùn)營(yíng)，第一年產(chǎn)品的銷(xiāo)量將是一個(gè)服從均值為400萬(wàn)件而標(biāo)準(zhǔn)差為80萬(wàn)件的正態(tài)分布，根據(jù)這種產(chǎn)品的生命周期規(guī)律，第二年銷(xiāo)量將在第一年的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)30%，而第三年銷(xiāo)量將在第二年基礎(chǔ)上增長(zhǎng)-20%。三年內(nèi)每年還需投入固定成本120萬(wàn)元。新果汁產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本在1～3元均勻分布。委托咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品銷(xiāo)價(jià)的市場(chǎng)調(diào)研結(jié)果如表1所示。將此投資項(xiàng)目的貼現(xiàn)率定為10%，分析此投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)如下：

（1）建立模型和評(píng)價(jià)指標(biāo)。蒙特卡羅模擬法最常用的是通過(guò)模擬計(jì)算凈現(xiàn)值來(lái)評(píng)估項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)，凈現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流的折現(xiàn)值與項(xiàng)目投資成本的差額。一般來(lái)說(shuō)，凈現(xiàn)值越大越好，當(dāng)NPV>0時(shí)，投資方案可接受；NPV

NPV=[DD（]n[]t=1[DD）]（CI-CO）t（1+i）-t

式中，（CI-CO）t―第t年的凈現(xiàn)金流量；i―設(shè)定的折現(xiàn)率；n為項(xiàng)目計(jì)算期。

（2）對(duì)案例已知的數(shù)據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)單的整理。據(jù)分析有九個(gè)固定數(shù)值的輸入?yún)?shù)和三個(gè)不可控的輸入?yún)?shù)，如表2所示。

（3）按照構(gòu)建的模型，在Excel中輸入相關(guān)數(shù)據(jù)，并進(jìn)行計(jì)算。根據(jù)需要運(yùn)用蒙特卡羅模型，為了使所得數(shù)據(jù)更加精確，本文進(jìn)行了10000次模擬，根據(jù)產(chǎn)生的一系列的隨機(jī)數(shù)據(jù)，得出項(xiàng)目NPV的概率分布情況。計(jì)算得到10000次模擬的凈現(xiàn)值分布情況是：凈現(xiàn)值均值為1286.26萬(wàn)元，凈現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)差為1321.59萬(wàn)元，凈現(xiàn)值最大值為7770.81萬(wàn)元，凈現(xiàn)值最小值為-3844.01萬(wàn)元。凈現(xiàn)值的概率分布圖以及累計(jì)概率分布圖，分別如圖1和圖2所示。

如圖1所示，總的來(lái)看，圖形分布近似于正態(tài)分布，模擬效果較好，所得數(shù)據(jù)的可靠性較高，可以依此進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析。由圖2可以看出，在該飲料企業(yè)當(dāng)前的運(yùn)營(yíng)情況和經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，此項(xiàng)目投資的值大部分都落在（0，2400）區(qū)間內(nèi)，最有可能的值為1400萬(wàn)元，均值為1286.26萬(wàn)元。這表明投資項(xiàng)目的可行性比較高，項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)上基本是安全的。從累計(jì)概率來(lái)看，在折現(xiàn)率為10%的情況下，NPV>0的概率為84.11%，即項(xiàng)目盈利的可能性為84.11%。本次項(xiàng)目模擬次數(shù)為10000次，模擬的可靠性高。綜上分析，證明項(xiàng)目可行性較高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。

4 結(jié) 論

本文根據(jù)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，運(yùn)用蒙特卡羅模擬方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。文中模型采用簡(jiǎn)化參數(shù)的概率假設(shè)，使整個(gè)模擬過(guò)程得到簡(jiǎn)化。并且，它是一種處理多變量變化的方法，充分考慮了各因素各種取值或值域發(fā)生的概率，克服了傳統(tǒng)敏感性分析方法受單個(gè)變量單獨(dú)變化的局限性，又使結(jié)果不失可信度。因此，通過(guò)對(duì)模擬結(jié)果的分析，對(duì)方案的抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)行判斷，可以辨識(shí)明顯不具備投資條件的項(xiàng)目，為項(xiàng)目投資者提供了有力的依據(jù)。

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第4篇

【關(guān)鍵詞】房地產(chǎn)；風(fēng)險(xiǎn)；層次分析法

房地產(chǎn)又稱(chēng)不動(dòng)產(chǎn)，是房屋財(cái)產(chǎn)與土地財(cái)產(chǎn)的總稱(chēng)，是實(shí)物、權(quán)益和區(qū)位的結(jié)合，包括土地、建筑物及其他地上定著物。房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)是對(duì)環(huán)境進(jìn)行不斷的重新配置、建造并加以管理以滿足社會(huì)的一種活動(dòng)，具有較高的投資回報(bào)率，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)，也極大地帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。改革開(kāi)放以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和房地產(chǎn)市場(chǎng)的不斷完善，房地產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，對(duì)經(jīng)濟(jì)有很強(qiáng)的拉動(dòng)作用，具有重要戰(zhàn)略地位。

一、房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型

由于房地產(chǎn)投資項(xiàng)目周期長(zhǎng)、投入資金大、影響因素多、與其他產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性高等特點(diǎn)。使得房地產(chǎn)開(kāi)放項(xiàng)目開(kāi)發(fā)中具有不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性。一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，造成的損失是巨大的，造成不必要的資源浪費(fèi)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展都是很不利的。因此投資方必須對(duì)房地產(chǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析與研究，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)保障投資的收益。房地產(chǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可分為環(huán)境、政策、技術(shù)、市場(chǎng)、管理5個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分為自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和人文社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。政策風(fēng)險(xiǎn)包括城市規(guī)劃、稅收、金融、土地、產(chǎn)業(yè)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)包括設(shè)計(jì)、設(shè)備、施工方法、技術(shù)人員素質(zhì)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)需求、市場(chǎng)供給、市場(chǎng)價(jià)格。管理風(fēng)險(xiǎn)包括管理者能力、管理者素質(zhì)、管理制度等方面風(fēng)險(xiǎn)。

二、AHP法理論及運(yùn)算步驟

本文采用層次分析法AHP對(duì)房地產(chǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和研究。AHP由美國(guó)運(yùn)籌學(xué)家匹茨堡大學(xué)教授托馬斯·塞蒂（T.L.Saaty）于20世紀(jì)70年代正式提出，是一種實(shí)用的定量與定性的研究方法，在多個(gè)領(lǐng)域中有所運(yùn)用。通過(guò)建立判斷矩陣，根據(jù)判斷矩陣計(jì)算權(quán)重。具體運(yùn)算步驟為：

第一步，確定系統(tǒng)總目標(biāo)，并依據(jù)總目標(biāo)的不同將系統(tǒng)劃分為不同層次，建立層階梯模型，反應(yīng)因素之間的關(guān)系，見(jiàn)圖1。

第二步，構(gòu)造判斷矩陣（實(shí)質(zhì)是指標(biāo)評(píng)價(jià)體系）。每次取兩個(gè)因素Bi和Bj比較它們對(duì)上一層元素A的影響，并用aij表示，全部比較的結(jié)果用成對(duì)比較矩陣表示，即：A=(aij)n*n。滿足以下特點(diǎn)：aij=1/aij，故又稱(chēng)A為正互反矩陣。aij值由表1確定：

表1 分級(jí)比率標(biāo)度

雖然構(gòu)造的判斷矩陣雖然減少了其它因素的干擾，比較客觀地反映出一對(duì)因子影響力的差別，但綜合全部的比較結(jié)果，難免包含一定程度的不一致。如果比較結(jié)果是前后一致的，則矩陣A的元素還要滿足：aij* ajk=aik(i，j，k=1，2，…，n)。只有滿足上式的正互反矩陣才是一致矩陣。一致矩陣應(yīng)具有如下性質(zhì)：

（1）A是正互反矩陣，且其轉(zhuǎn)置矩陣AT也是一致矩陣；（2）A的秩Rank（A）=1；（3）A的最大特征值λmax=n（n是矩陣A的階），A的其余特征根均為0。可以利用性質(zhì)（3）來(lái)判斷矩陣A是否為一致矩陣。由于特征根連續(xù)地依賴于aij，所以得到的λmax比n大得越多，矩陣A的非一致性就越嚴(yán)重，那么λmax對(duì)應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)化特征向量就越不能真實(shí)地反映B=（B1，B2…，Bn）在對(duì)元素A的影響上所占的比重。

第三步，層次單排序及一致性檢驗(yàn)。層次的單排序，就是將判斷矩陣A對(duì)應(yīng)于最大特征值λmax的特征向量W，經(jīng)歸一化后求出同一層次相應(yīng)因素對(duì)于上一層次某因素相對(duì)重要性的排序權(quán)值W的過(guò)程。運(yùn)用乘積方根法求權(quán)重系數(shù)，求各行的幾何平均值：

bi=■，i=1，2，3…，n

再把bi（i=1，2，3…，n）進(jìn)行歸一化：Wi =bk/■bi；k=1，2，…，n。由于人們對(duì)復(fù)雜事件的各因素是主觀判斷，一般不可能直接保證判斷矩陣就是一致正互反矩陣，因而存在誤差。在允許誤差范圍內(nèi)，判斷矩陣可以接受。這一檢驗(yàn)步驟為：首先，計(jì)算判斷矩陣A的最大特征值λmax，假設(shè)：求出n階判斷矩陣A的歸一化特征向量為W=[w1，w2，…wn]T ，將矩陣A的方程：AW=λmaxW，展開(kāi)，得：λmax=■■■。計(jì)算出A的一致性指標(biāo)：CI=■，然后，查找對(duì)應(yīng)的平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI。最后，計(jì)算一致性比例：CR=■。當(dāng)CR

三、實(shí)例分析

以G市某房地產(chǎn)投資項(xiàng)目L為實(shí)例進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)的分析與評(píng)價(jià)。L房地產(chǎn)項(xiàng)目是商住類(lèi)型項(xiàng)目，所在城市自然和人文社會(huì)環(huán)境穩(wěn)定，資源充足。該地區(qū)房產(chǎn)投資優(yōu)惠政策多，有比較寬松的投資環(huán)境。城市化人口每年遞增，經(jīng)濟(jì)處于高速增長(zhǎng)狀態(tài)，有購(gòu)買(mǎi)力的人群相對(duì)比較大。項(xiàng)目所在地周邊配套設(shè)施齊備，交通便利，綠化措施良好，居住環(huán)境優(yōu)良。L房地產(chǎn)項(xiàng)目是由K公司開(kāi)發(fā)，該公司資金雄厚，從事房地產(chǎn)多年。具有比較強(qiáng)的管理和技術(shù)能力。根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際情況確定該項(xiàng)目的總目標(biāo)A（A為房地產(chǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)），然后劃分準(zhǔn)則層，本文由于篇幅所限，只劃分一個(gè)準(zhǔn)則層B，B=（環(huán)境，政策，技術(shù)，市場(chǎng)，管理）。構(gòu)造判斷矩陣A=（aij）

A=■計(jì)算權(quán)重系數(shù)bi=■得B=[1.715，3.159，0.315，0.995，0.579]T

歸一化處理求出A的特征向量為：W= [0.253，0.467，0.0465，0.147，0.085]T；

AW=■[0.253，0.467，0.0465，0.147，0.085]T=■

由λmax==■■■得λmax=5.243；由CI=■得CI=0.0608；查表得n=5時(shí)R.I.=1.1185，則CR=■，C.R.=0.0544

0.253，W2=0.467，W3=0.0465，W4=0.147，W5=0.085可作為相應(yīng)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的權(quán)重系數(shù)。從中我們可看出政策風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重系數(shù)最大。因此，L房地產(chǎn)投資項(xiàng)目中，政策風(fēng)險(xiǎn)是最重要的風(fēng)險(xiǎn)因素。

四、結(jié)論

本文從房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資方的角度出發(fā)，按照風(fēng)險(xiǎn)管理的基本原則，對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析和評(píng)價(jià)研究。首先，針對(duì)房地產(chǎn)特點(diǎn)，利用文獻(xiàn)調(diào)查法對(duì)關(guān)于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的書(shū)籍和大量期刊進(jìn)行了比較全面的風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析，將房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)劃分為五類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，再運(yùn)用AHP法構(gòu)建遞階層次結(jié)構(gòu)模型，對(duì)這些因素進(jìn)行比較分析，建立房地產(chǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素指標(biāo)評(píng)價(jià)體系。進(jìn)而對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化分析，得出分析評(píng)價(jià)結(jié)論。AHP法在房地產(chǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的運(yùn)用已經(jīng)比較成熟，但也存在孤立地分析因素，關(guān)聯(lián)度較低等不足之處。對(duì)于高階復(fù)雜的判斷矩陣A其準(zhǔn)確性也較差。針對(duì)這種現(xiàn)狀，我們還要深入研究，不斷完善AHP法在房地產(chǎn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)價(jià)的運(yùn)用。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]謝英亮，彭東生，徐華巍．系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)在建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的應(yīng)用[M]．北京：冶金工業(yè)出版社，2010

[2]郭亞軍．綜合評(píng)價(jià)理論、方法及應(yīng)用[M]．北京：科學(xué)出版社，2005

[3]朱亞兵，蘭峰．房地產(chǎn)開(kāi)放經(jīng)營(yíng)與管理[M]．上海：立信會(huì)出版社，2007

[4]成虎．工程項(xiàng)目管理[M]．北京：高等教育出版社，2004

[5]伊中曉，韓炎峰．房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系及模糊綜合評(píng)價(jià)模型[J]．西安建筑科技大學(xué)學(xué)報(bào)．2004（4）

[6]李啟明，徐靜．房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)分析中的預(yù)測(cè)[J]．建筑經(jīng)濟(jì)．1995（10）

[7]潘潔，楊帆.工程項(xiàng)目管理中的質(zhì)量控制[J]．企業(yè)導(dǎo)報(bào).2010（12下）

第5篇

關(guān)鍵詞:鐵路工程項(xiàng)目;投資風(fēng)險(xiǎn)分析;風(fēng)險(xiǎn)管理;風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

中圖分類(lèi)號(hào):F272文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1009-2374 (2010)10-0109-02

由于環(huán)境、條件及有關(guān)因素的變動(dòng)和主觀預(yù)測(cè)能力的局限,投資項(xiàng)目的實(shí)施結(jié)果往往不符合人們?cè)瓉?lái)的預(yù)測(cè)和估計(jì),這種現(xiàn)象稱(chēng)為投資風(fēng)險(xiǎn)和不確定性,其是客觀存在的,對(duì)它進(jìn)行正確的分析和評(píng)估有助于提高投資決策的可靠性。投資決策是一種長(zhǎng)期決策,投資項(xiàng)目耗費(fèi)資金多,影響面寬,作用時(shí)間長(zhǎng),難以變更修改等等,因而決策者的責(zé)任特別重大,如果事先對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性沒(méi)有正確的估計(jì),一旦決策錯(cuò)誤,則其帶來(lái)的損失必然是巨大的、長(zhǎng)期的。同時(shí),長(zhǎng)期預(yù)測(cè)比短期預(yù)測(cè)的可靠性要低得多,因而長(zhǎng)期投資決策面臨的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性也比短期經(jīng)營(yíng)決策大得多。而鐵路工程項(xiàng)目大都屬于長(zhǎng)期決策項(xiàng)目,由此可見(jiàn),對(duì)鐵路工程項(xiàng)目進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)分析和管理具有十分重要的意義。

一、鐵路工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素

(一)工期風(fēng)險(xiǎn)

表現(xiàn)為局部或整個(gè)工程的工期延長(zhǎng)、不能及時(shí)投入使用而形成的風(fēng)險(xiǎn)。如業(yè)主在鐵路建設(shè)工程合同簽發(fā)前或?qū)嵤┲?未按合同規(guī)定時(shí)間解決征地移民問(wèn)題,未按鐵路建設(shè)工程合同規(guī)定及時(shí)供應(yīng)電、水,未按鐵路建設(shè)工程合同規(guī)定及時(shí)提供各種合格的主材等。

(二)費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)

包括成本超支、投資追加、報(bào)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收入減少等。

(三)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)

表現(xiàn)為材料、工藝、工程等不能通過(guò)驗(yàn)收,經(jīng)評(píng)估工程質(zhì)量未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)等。

(四)設(shè)計(jì)能力風(fēng)險(xiǎn)

主要表現(xiàn)為鐵路建設(shè)工程完成后未能達(dá)到施工設(shè)計(jì)要求;設(shè)計(jì)時(shí)間過(guò)緊,設(shè)計(jì)工作難以做到周密,各專(zhuān)業(yè)協(xié)調(diào)不夠,會(huì)出現(xiàn)漏項(xiàng)、錯(cuò)誤,其結(jié)果反而使設(shè)計(jì)修改多,增加了投資,延長(zhǎng)了工期,索賠率增長(zhǎng)。

(五)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

即可能對(duì)企業(yè)的形象、信譽(yù)造成損害的風(fēng)險(xiǎn)。如業(yè)主未按鐵路建設(shè)工程合同規(guī)定及時(shí)對(duì)承包商支付工程價(jià)款而應(yīng)承擔(dān)的違約責(zé)任;承包商未按鐵路建設(shè)工程合同的技術(shù)要求,造成工程質(zhì)量有缺陷。

(六)安全風(fēng)險(xiǎn)

主要是指鐵路建設(shè)過(guò)程中造成的人員傷亡以及工程或設(shè)備毀損方面的風(fēng)險(xiǎn)。施工設(shè)備風(fēng)險(xiǎn)包括未按合同規(guī)定的時(shí)間進(jìn)場(chǎng)、使用過(guò)程中出現(xiàn)機(jī)械故障及配件供應(yīng)不及時(shí)等。

二、風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)價(jià)

(一)風(fēng)險(xiǎn)分析的內(nèi)涵

風(fēng)險(xiǎn)是指由隨機(jī)原因引起的項(xiàng)目實(shí)際值與期望值的差異,其結(jié)果可用概率分布來(lái)描述。投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資人在投資活動(dòng)中,因不能適應(yīng)客觀形式的變化或因主觀判斷失誤而造成的經(jīng)濟(jì)損失,或不能帶來(lái)預(yù)期收益的可能性。在鐵路項(xiàng)目中,僅僅利用風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)的三個(gè)參數(shù)來(lái)為風(fēng)險(xiǎn)管理提供依據(jù)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,還需要結(jié)合鐵路項(xiàng)目的特點(diǎn)進(jìn)行進(jìn)一步的分析,即風(fēng)險(xiǎn)分析。風(fēng)險(xiǎn)分析就是以風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)的三個(gè)參數(shù)為基礎(chǔ),對(duì)具體的鐵路項(xiàng)目評(píng)價(jià)模式進(jìn)行適當(dāng)?shù)奶幚?使之能反映風(fēng)險(xiǎn)因素的過(guò)程。

鐵路工程可行性研究報(bào)告中包括不確定性分析,不確定性分析不等于風(fēng)險(xiǎn)分析。不確定性是指人們?cè)谑孪戎恢浪扇⌒袆?dòng)的所有可能后果,而不知道它們出現(xiàn)的可能性,或者兩者均不知道,只能對(duì)兩者做些粗略的估計(jì)。不確定性是難以計(jì)量的。風(fēng)險(xiǎn)是指給行為主體帶來(lái)失敗、損失后果的可能性以及每種后果出現(xiàn)可能性的大小。風(fēng)險(xiǎn)是有概率可以計(jì)量的。通常在可行報(bào)告中只對(duì)投資及效益進(jìn)行敏感性分析,但敏感性分析只是對(duì)單個(gè)變量人為地改變一定比例來(lái)考慮項(xiàng)目的可行性。這種用確定性思想來(lái)考慮具有不確定性的事物的方法過(guò)于主觀,很難符合事物的客觀發(fā)展。在以往的鐵路投資項(xiàng)目中,很多項(xiàng)目存在透支現(xiàn)象,例如杭甬高速,在可行性研究時(shí),每公里費(fèi)用為1448萬(wàn)元,但是竣工時(shí)實(shí)際工程造價(jià)達(dá)到2667萬(wàn)元。敏感性分析只能告知某種因素變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響,并不能告知這種影響的可能性有多大,如果對(duì)各因素發(fā)生某種變動(dòng)的概率,事先能夠客觀地或主觀地給出,就可以借助風(fēng)險(xiǎn)分析幫助決策。

(二)鐵路工程項(xiàng)目投資方案評(píng)價(jià)方法

項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析的基本方法包括:情節(jié)分析、盈虧平衡分析、概率樹(shù)分析和計(jì)算機(jī)模擬方法等。由于現(xiàn)金流量的不確定性,我們?cè)谶\(yùn)用凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)部收益法對(duì)鐵路工程項(xiàng)目投資決策時(shí),必須調(diào)整現(xiàn)金流量、投資報(bào)酬率等有關(guān)參數(shù)。現(xiàn)金流量的不確定性越大,該項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)越高,我們?cè)u(píng)價(jià)鐵路工程項(xiàng)目投資方案時(shí),應(yīng)該采用高的投資報(bào)酬率或低的現(xiàn)金流量計(jì)算鐵路工程項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)部收益。我們運(yùn)用調(diào)整后的投資報(bào)酬率計(jì)算鐵路工程項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值,然后根據(jù)凈現(xiàn)值法的規(guī)則來(lái)評(píng)價(jià)、選擇鐵路工程投資項(xiàng)目,這種方法稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法比較符合邏輯,被廣泛使用,但是,把時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值混在一起,并據(jù)此對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn),意味著風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間而加大,有時(shí)與事實(shí)不符。為了克服風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法的缺點(diǎn),我們可以采用肯定當(dāng)量系數(shù)法,肯定當(dāng)量系數(shù)法是指先用一個(gè)系數(shù)把不確定(有風(fēng)險(xiǎn))的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定(無(wú)風(fēng)險(xiǎn))的現(xiàn)金流量,然后用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值,并且根據(jù)凈現(xiàn)值法的規(guī)則來(lái)評(píng)價(jià)、選擇鐵路工程投資項(xiàng)目的方法,所使用的調(diào)整系數(shù)稱(chēng)為肯定當(dāng)量系數(shù)。

文獻(xiàn)[3]提出一個(gè)更趨合理的公路投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法。它很好地考慮了公路投資項(xiàng)目中存在的風(fēng)險(xiǎn)。首先對(duì)公路投資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別,建立一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的層次模型;然后考慮風(fēng)險(xiǎn)概率,建立公路投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)模型,模型對(duì)公路投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)(項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值(NPV)、內(nèi)部收益率(IRR)、費(fèi)用效益比(BCR))進(jìn)行修正。接下來(lái)對(duì)模型進(jìn)行參數(shù)標(biāo)定,采用層次分析法來(lái)確定模型中的權(quán)重;最后用蒙特卡洛模擬方法模擬計(jì)算得到公路投資項(xiàng)目可行性研究評(píng)價(jià)指標(biāo)值,這樣重復(fù)一定數(shù)量,獲得這些指標(biāo)的概率分布函數(shù)。計(jì)算指標(biāo)的期望值和方差來(lái)評(píng)價(jià)公路項(xiàng)目的可行性。

(三)風(fēng)險(xiǎn)管理的程序

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)環(huán)節(jié),是指經(jīng)濟(jì)單位對(duì)所面臨的已經(jīng)存在的風(fēng)險(xiǎn)加以判斷、歸類(lèi)和鑒定的過(guò)程。識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)首先要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分解,勾畫(huà)出風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的層次圖。就鐵路項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)說(shuō),就是按照上述鐵路建設(shè)工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成,勾畫(huà)出鐵路工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)圖,把不利因素找出來(lái),加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的準(zhǔn)確性。

1.風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量。風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量也是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)環(huán)節(jié),是指在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上,利用概率論和數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法對(duì)所收集的大量詳細(xì)損失資料加以分析,估計(jì)和預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及損失程度。一般可以用標(biāo)準(zhǔn)離差和變異系數(shù)來(lái)描述概率分布的密集程度。

2.風(fēng)險(xiǎn)分析。風(fēng)險(xiǎn)分析是實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。風(fēng)險(xiǎn)分析就是以風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量的參數(shù)為基礎(chǔ),對(duì)具體的鐵路項(xiàng)目評(píng)價(jià)模式進(jìn)行適當(dāng)?shù)臄?shù)學(xué)處理,使之能反映風(fēng)險(xiǎn)因素的過(guò)程。鐵路項(xiàng)目前期工作,即鐵路項(xiàng)目可行性研究中,評(píng)價(jià)模式為計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回收期等評(píng)價(jià)指標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)分析也就是在這些評(píng)價(jià)指標(biāo)中加入風(fēng)險(xiǎn)因素。

3.風(fēng)險(xiǎn)控制。風(fēng)險(xiǎn)控制是風(fēng)險(xiǎn)管理的中心環(huán)節(jié),是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)衡量以及風(fēng)險(xiǎn)分析的結(jié)果,為了避免或減小風(fēng)險(xiǎn)而對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)采取的措施。一般來(lái)說(shuō),主要有以下幾種方式:對(duì)損失大、概率大的災(zāi)難性的風(fēng)險(xiǎn)要避免,即風(fēng)險(xiǎn)避免;對(duì)損失小、概率大的風(fēng)險(xiǎn),可采取措施來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)量,即風(fēng)險(xiǎn)降低;對(duì)損失大、概率小的風(fēng)險(xiǎn),可通過(guò)保險(xiǎn)或合同條款將責(zé)任轉(zhuǎn)移,即風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移;對(duì)損失小、概率小的風(fēng)險(xiǎn),可采取積極手段來(lái)控制,即風(fēng)險(xiǎn)自留。

三、結(jié)語(yǔ)

為了控制好工程投資,在項(xiàng)目的可行性研究階段,要采取科學(xué)方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析,把風(fēng)險(xiǎn)的處理考慮到項(xiàng)目的計(jì)劃之中。鐵路項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理在我國(guó)還不成熟和不完善,尚需花費(fèi)大量的人力、物力去研究,尤其是其中的一些參數(shù)取值更應(yīng)仔細(xì)研究。

參考文獻(xiàn)

[1]王為林.鐵路工程的風(fēng)險(xiǎn)管理分析[J].鐵路工程造價(jià)管理,2007,(5).

[2]李森.高速鐵路投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析與控制[J].科技創(chuàng)業(yè),2006,(7).

第6篇

【關(guān)鍵詞】公路工程建設(shè)項(xiàng)目;社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)分析;方法

1 《中華人民共進(jìn)行和國(guó)公路法》明確規(guī)定：“國(guó)家鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)組織對(duì)公路建設(shè)進(jìn)行投資”

近幾年來(lái)，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的政策之一就是加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，無(wú)疑對(duì)投資公路建設(shè)是一個(gè)大好時(shí)機(jī)，公路建設(shè)投資收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)小，但是投資金額巨大，回收周期長(zhǎng)，所以在投資之前必須進(jìn)行分先分析，制定分析框架，從每個(gè)立意點(diǎn)去分析。針對(duì)公路建設(shè)項(xiàng)目的內(nèi)容，我們進(jìn)行分析之后主要是幫助項(xiàng)目方案全面考慮公路建設(shè)項(xiàng)目的社會(huì)收益目標(biāo)，在服務(wù)社會(huì)整體利益的同時(shí)，盡量避免對(duì)局部地區(qū)產(chǎn)生不利的影響，對(duì)公路建設(shè)項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)分析具有現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。

2 公路投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

2.1 對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的定義

顧名思義就是“遭受風(fēng)險(xiǎn)，承蒙損失或者傷害的機(jī)會(huì)”，近年來(lái)也有學(xué)者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的概念提出了不同的觀點(diǎn)，實(shí)質(zhì)上，風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)的一種有利或者不利的不確定性事件。我們?cè)谶M(jìn)行分析的時(shí)候，既要考慮到風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的獲利程度或者損失程度，又要考慮到風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能大小。

2.2 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查

風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查我們可以從以下幾個(gè)方面著手調(diào)查：對(duì)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)經(jīng)濟(jì)的影響;利益相關(guān)者的意見(jiàn)或者建議;組織社團(tuán)政府的態(tài)度;同類(lèi)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)參數(shù)。就這些調(diào)查內(nèi)容而言，我們需要文獻(xiàn)搜索，新聞搜索，實(shí)地考察，走訪群眾，開(kāi)會(huì)探討等多種方法。

3 公路投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析

3.1 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

（1）對(duì)于建設(shè)項(xiàng)目成本的增加會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增大，公路項(xiàng)目從最開(kāi)始的籌備到后期的竣交工驗(yàn)收是需要很大一筆花銷(xiāo)的，除了項(xiàng)目規(guī)模自身的變化帶來(lái)大的成本增高以外，還會(huì)受到市場(chǎng)變化的影響，市場(chǎng)供求情況發(fā)生變化，會(huì)造成物價(jià)波動(dòng)，對(duì)于人工、材料、機(jī)械的費(fèi)用產(chǎn)生很大影響，除了上述原因以外，在初期對(duì)土地征用和拆遷費(fèi)用評(píng)估不準(zhǔn)確都會(huì)導(dǎo)致成本增加。

（2）在公路工程中，只注重眼前的利益而忽視公路在建成完工之后還需要保養(yǎng)，很多地方會(huì)把公路養(yǎng)護(hù)方面的費(fèi)用忽視，造成前期投資估算的費(fèi)用偏低，在后期公路運(yùn)營(yíng)的時(shí)候會(huì)造成比較大的營(yíng)運(yùn)成本。

（3）目前我國(guó)是發(fā)展中國(guó)家，政策也在不斷的完善和不斷地調(diào)整，有時(shí)候會(huì)對(duì)公路方面進(jìn)行壓縮改革，那么對(duì)于公路基本建設(shè)的一些項(xiàng)目很難批復(fù)，不但會(huì)影響進(jìn)度，還會(huì)造成合同關(guān)系不明確的關(guān)系等，都會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。

（4）目前為止公路建設(shè)的營(yíng)運(yùn)費(fèi)來(lái)自過(guò)往車(chē)輛的通行費(fèi)用，廣告租賃費(fèi)用等，但是很受車(chē)流量的限制，如果車(chē)流量減少，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)收入的減少，會(huì)影響到投資者的利益。

3.2 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法

3.2.1 調(diào)查問(wèn)卷法

調(diào)查問(wèn)卷是最簡(jiǎn)單的分析方法，可以了解到這個(gè)工程的各個(gè)層面的意見(jiàn)和建議，對(duì)于問(wèn)題的設(shè)定，可以從對(duì)于我們的能力是否可以滿足項(xiàng)目要求;與已完工的項(xiàng)目比有哪些需要改進(jìn)的地方;自己對(duì)這個(gè)項(xiàng)目是否看好，有沒(méi)有什么意見(jiàn)或者建議之類(lèi)的方面去進(jìn)項(xiàng)調(diào)查。

3.2.2 圖解法

圖解法是一種形象生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)挖掘方法，簡(jiǎn)單有效，運(yùn)用廣泛，可以繪制風(fēng)險(xiǎn)圖，確定風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因，針對(duì)原因提出相應(yīng)的解決方案。

3.2.3 情景分析法

情景分析法可以通過(guò)對(duì)系統(tǒng)內(nèi)外因素的分析來(lái)設(shè)計(jì)多種可能發(fā)生的方案，但是針對(duì)面較小，如對(duì)決策者提醒注意某種措施可能引起的風(fēng)險(xiǎn)后果;研究某些關(guān)鍵性因素對(duì)未來(lái)過(guò)程的影響比較有用，其他發(fā)面不太實(shí)用，所以我國(guó)使用這種方法的較少。

3.2.4 頭腦風(fēng)暴法

頭腦風(fēng)暴法是美國(guó)人奧斯本提出來(lái)的，主要是在一個(gè)專(zhuān)家小組內(nèi)進(jìn)行，許多專(zhuān)家或者行業(yè)精英集中在一起提出意見(jiàn)進(jìn)行討論，但是這種方法有一個(gè)弊端，就是大家會(huì)受到行業(yè)專(zhuān)家的影響，從而發(fā)生“思維共振”，無(wú)法提出創(chuàng)新思想，局限了問(wèn)題的思考。

3.2.5 德?tīng)柗品?/p>

德?tīng)柗品ㄓ址Q(chēng)專(zhuān)家調(diào)查法，它可以把公路工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理小組和已經(jīng)選定的相關(guān)行業(yè)、相關(guān)專(zhuān)業(yè)專(zhuān)家連接起來(lái)，進(jìn)行匿名征集意見(jiàn)，這樣有利于保護(hù)最原始的創(chuàng)造性思維，然后在反復(fù)的進(jìn)行統(tǒng)計(jì)處理，征詢幾輪意見(jiàn)之后，專(zhuān)家們的意見(jiàn)趨于一致，這個(gè)方法目前在我國(guó)公路項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別上收到了很好的效果。

3.3 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方法

3.3.1 爭(zhēng)取有利的政策優(yōu)惠

在項(xiàng)目進(jìn)行之前，對(duì)當(dāng)?shù)卣约皣?guó)家政策要進(jìn)行了解，看是否在這個(gè)地方目前或者今后有什么政策的導(dǎo)向，在談判的時(shí)候多一些籌碼，加強(qiáng)優(yōu)惠政策，對(duì)于優(yōu)惠的政策要及時(shí)寫(xiě)入合同，避免后期糾紛，對(duì)于回收期長(zhǎng)的項(xiàng)目，要在土地使用權(quán)、收費(fèi)權(quán)等項(xiàng)目上做好協(xié)定。

3.3.2 做好價(jià)格的預(yù)測(cè)

在價(jià)格預(yù)測(cè)方面，目前我們的技術(shù)和方法不是很成熟，但是在實(shí)際預(yù)測(cè)的時(shí)候，為了保證精確地預(yù)測(cè)結(jié)果，我們可以建立模型，多角度分析，根據(jù)參數(shù)選擇不同的指標(biāo)方案，再結(jié)合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)，反復(fù)比較，預(yù)測(cè)出一個(gè)較為精確的價(jià)格，尤其是土地方面的價(jià)格，尤其重要。

3.3.3 準(zhǔn)備條款明確的合同，在簽訂合同的時(shí)候?qū)τ跅l款的表述要清楚，尤其是權(quán)責(zé)有明確，避免后期糾紛

3.3.4 協(xié)調(diào)好政府關(guān)系

我們?cè)诮ㄔO(shè)項(xiàng)目的時(shí)候要協(xié)調(diào)好和業(yè)主，和政府的關(guān)系，希望可以得到政府的支持，我們要建立良好的作風(fēng)，和地方政府建立相互信任。積極健康的工作關(guān)系是后期公路建設(shè)投資順利進(jìn)行的保證。

4 結(jié)束語(yǔ)

本文對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源與風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法做了描述，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源提出了一點(diǎn)筆者自己的建議。目前我國(guó)的技術(shù)發(fā)展水平還未完善成熟，風(fēng)險(xiǎn)管理體制也不健全，還需要花費(fèi)大量的人力物力去進(jìn)行研究，也希望能夠總結(jié)更多的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，幫助進(jìn)一步完善我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)分析。

【參考文獻(xiàn)】

[1]岳永紅.公路投資風(fēng)險(xiǎn)分析及規(guī)避方法探討[J].黑龍江交通科技，2014（2）.

第7篇

【關(guān)鍵詞】 肯定當(dāng)量法 投資決策 風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)金流

1 肯定當(dāng)量法概述

肯定當(dāng)量法，是指在固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析中，預(yù)先用一個(gè)系數(shù)把有風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金收支調(diào)整為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金收支，再用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率去計(jì)算不同方案的凈現(xiàn)值，然后用凈現(xiàn)值法的規(guī)則判斷投資機(jī)會(huì)可取程度的一種方法。其模型為：NPV=。式中，NPV表示投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值；at表示肯定當(dāng)量系數(shù)；At表示第t年的稅后現(xiàn)金流入量； i表示預(yù)定的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率；C表示投資現(xiàn)值。肯定當(dāng)量法的原理雖然是比較凈現(xiàn)值的大小，但該方法的核心與關(guān)鍵卻在于肯定當(dāng)量系數(shù)的確定。所謂肯定當(dāng)量系數(shù)，是指把不肯定的1元現(xiàn)金流量折算成相當(dāng)于使投資者滿意的肯定現(xiàn)金流量的系數(shù)。

2 肯定當(dāng)量法用于投資決策風(fēng)險(xiǎn)分析的科學(xué)合理性

煤礦投資決策所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，都直接或間接地影響到企業(yè)的現(xiàn)金流量。而煤炭企業(yè)的現(xiàn)金流量是進(jìn)行項(xiàng)目投資決策時(shí)必須事先計(jì)算的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。項(xiàng)目現(xiàn)金流量的確定正確與否，關(guān)系到項(xiàng)目投資決策的正確與否。

采用現(xiàn)金流量作為分析內(nèi)容具有以下優(yōu)勢(shì)：①采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)地考慮資金時(shí)間價(jià)值因素。②采用現(xiàn)金流量更能使煤炭投資投資決策符合客觀實(shí)際情況。對(duì)于現(xiàn)金流量的分析比較常用的指標(biāo)是貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)，它是一種科學(xué)的投資決策指標(biāo)。對(duì)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)分析評(píng)價(jià)的方法包括凈現(xiàn)值法、內(nèi)部報(bào)酬率法和利潤(rùn)指數(shù)法。而風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法和肯定當(dāng)量法都是運(yùn)用凈現(xiàn)值作為分析指標(biāo)的，且都涉及到期望值、標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)離差率等數(shù)值，都是通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量的分析調(diào)整來(lái)反映各年投資決策風(fēng)險(xiǎn)，所以將其應(yīng)用于煤礦項(xiàng)目投資決策風(fēng)險(xiǎn)分析中在理論上是成立的，是科學(xué)合理的。

3 肯定當(dāng)量系數(shù)如何確定

肯定當(dāng)量法的主要困難是確定合理的肯定當(dāng)量系數(shù)，而系數(shù)的確定又是肯定當(dāng)量法應(yīng)用于煤礦投資決策風(fēng)險(xiǎn)分析中最關(guān)鍵、最核心的問(wèn)題，是在明確項(xiàng)目投資決策所面臨各種風(fēng)險(xiǎn)源，抓住主要風(fēng)險(xiǎn)，在大量收集信息的基礎(chǔ)上，運(yùn)用科學(xué)的方法得出的。對(duì)肯定當(dāng)量系數(shù)確定的方法可以采取：

（1）理論系數(shù)法。該法能夠說(shuō)明肯定當(dāng)量系數(shù)的理論意義，表明未來(lái)可以肯定的現(xiàn)金流量相當(dāng)于現(xiàn)在計(jì)算的不肯定現(xiàn)金流量期望值的比率。用公式表示為：at=肯定的現(xiàn)金流量÷不肯定的現(xiàn)金流量期望值，因該公式的分子無(wú)法直接計(jì)算得出，在實(shí)際的項(xiàng)目投資決策風(fēng)險(xiǎn)分析中難有應(yīng)用價(jià)值，故稱(chēng)為理論系數(shù)。

（2）經(jīng)驗(yàn)系數(shù)法。肯定當(dāng)量系數(shù)的選用可能會(huì)因人而異，敢于冒風(fēng)險(xiǎn)的分析者會(huì)選用較高的肯定當(dāng)量系數(shù)，而不愿冒險(xiǎn)的分析者可能選用較低的肯定當(dāng)量系數(shù)。為防止因決策者的偏好不同而造成決策失誤，有些煤炭企業(yè)根據(jù)現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)離差率來(lái)確定肯定當(dāng)量系數(shù)。即以反映現(xiàn)金流量期望值風(fēng)險(xiǎn)程度的標(biāo)準(zhǔn)差率（亦稱(chēng)變異系數(shù)）表示現(xiàn)金流量的不確定程度，標(biāo)準(zhǔn)差率與肯定當(dāng)量系數(shù)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為：（如表1）。

該經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)取得的方法一般有：①會(huì)議分析法。通過(guò)召集各種項(xiàng)目投資決策相關(guān)人員的會(huì)議，廣泛征詢意見(jiàn)，詳細(xì)研究項(xiàng)目投資決策面臨的各類(lèi)不確定因素，判定項(xiàng)目決策風(fēng)險(xiǎn)源，綜合大家討論分析結(jié)果得出。②專(zhuān)家預(yù)測(cè)法。聘請(qǐng)項(xiàng)目方面專(zhuān)家，請(qǐng)他們就項(xiàng)目投資決策過(guò)程中的各種不確定因素發(fā)表意見(jiàn)。在各專(zhuān)業(yè)范圍內(nèi)的專(zhuān)家，通常都具有多年工作經(jīng)驗(yàn)，了解情況，熟悉規(guī)律，具備較敏銳的洞察力和分析能力，可由他們共同結(jié)合實(shí)際情況分析給出。③資料分析法。詳細(xì)閱讀并認(rèn)真分析投資項(xiàng)目的文字資料、規(guī)劃設(shè)計(jì)資料、審計(jì)資料、財(cái)務(wù)分析報(bào)表等，從中發(fā)現(xiàn)并判斷項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)所在，結(jié)合以往經(jīng)驗(yàn)給出。④實(shí)地考察法。對(duì)項(xiàng)目環(huán)境，有針對(duì)性地進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地調(diào)查研究，往往會(huì)發(fā)現(xiàn)文字資料，統(tǒng)計(jì)報(bào)表中反映不到的問(wèn)題，從而更加準(zhǔn)確的給出。⑤審計(jì)、計(jì)劃等技術(shù)方法。通過(guò)審計(jì)、計(jì)劃、專(zhuān)題研究等技術(shù)手段，分析及判定風(fēng)險(xiǎn)因素，進(jìn)而給出所需經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)。

標(biāo)準(zhǔn)差率反映了投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，風(fēng)險(xiǎn)越小，則標(biāo)準(zhǔn)差率越小，對(duì)應(yīng)的肯定當(dāng)量系數(shù)就大，可以肯定的現(xiàn)金流量也就越大；反之，風(fēng)險(xiǎn)越大，標(biāo)準(zhǔn)差率就越大，對(duì)應(yīng)的肯定當(dāng)量系數(shù)也就小，可以肯定的現(xiàn)金流量也小。實(shí)際應(yīng)用中，需已知某項(xiàng)目投資決策所面臨的風(fēng)險(xiǎn)的程度，并計(jì)算出反映該投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度的標(biāo)準(zhǔn)差率，方可找到對(duì)應(yīng)的肯定當(dāng)量系數(shù)。

（3）換算系數(shù)法。如無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率（i）和風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率（K）之間的函數(shù)關(guān)系已知，即i=K，則可根據(jù)聯(lián)立公式推算出肯定當(dāng)量系數(shù)。因?yàn)椋隙ó?dāng)量法的現(xiàn)金流入現(xiàn)值為：NPV=。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整現(xiàn)貼現(xiàn)率法的現(xiàn)金流入現(xiàn)值為：。所以：。解出：=即可滿足計(jì)算凈現(xiàn)值所需。該法計(jì)算肯定當(dāng)量系數(shù)的前提，是應(yīng)預(yù)先確知項(xiàng)目投資中風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率的對(duì)應(yīng)關(guān)系，如沒(méi)有這個(gè)前提，則此法便失去了存在的基礎(chǔ)。

第8篇

Abstract： This paper aims at the analysis and evaluation of present wind power project mergers and acquisitions investment and puts forward some specific measures to ensure the smooth construction and normal operation of the project.

關(guān)鍵詞：風(fēng)電場(chǎng)；并購(gòu)；投資風(fēng)險(xiǎn)分析

Key words： wind power；perchase；risk analysis

中圖分類(lèi)號(hào)：F283 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2016）34-0059-02

0 引言

近年來(lái)，風(fēng)電作為可再生能源，政府對(duì)其開(kāi)發(fā)給與了高度重視和政策激勵(lì)，使得風(fēng)電行業(yè)取得了長(zhǎng)足發(fā)展。由于風(fēng)電發(fā)展積極的政策導(dǎo)向和明確的發(fā)展規(guī)劃，不僅各大電力集團(tuán)，而且有關(guān)國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、外企企業(yè)紛紛進(jìn)入了風(fēng)電產(chǎn)業(yè)。學(xué)者對(duì)并購(gòu)的進(jìn)行了相關(guān)研究[1-2]，作為風(fēng)電項(xiàng)目并購(gòu)的投資者，必須清醒的認(rèn)識(shí)到收購(gòu)風(fēng)電項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)，采取相應(yīng)的具體措施，才能保證項(xiàng)目順利建設(shè)和正常運(yùn)營(yíng)。

本文以貴州臺(tái)江紅陽(yáng)風(fēng)電場(chǎng)為例，針對(duì)風(fēng)電項(xiàng)目投資中存在的風(fēng)險(xiǎn)和改進(jìn)措施進(jìn)行了分析。貴州臺(tái)江紅陽(yáng)風(fēng)電場(chǎng)工程場(chǎng)址位于臺(tái)江縣南部臺(tái)拱鎮(zhèn)、排羊鄉(xiāng)及南宮鄉(xiāng)交界處的紅陽(yáng)草場(chǎng)、記刀草場(chǎng)區(qū)域，風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目地形條件為山地。一期項(xiàng)目總裝機(jī)為裝機(jī)規(guī)模49.6MW，其中，800kW風(fēng)電機(jī)組2臺(tái)，2MW風(fēng)電機(jī)組24臺(tái)，本期工程規(guī)劃區(qū)域場(chǎng)地面積為12.80km2。實(shí)際安裝5臺(tái)52m風(fēng)輪直徑800kW風(fēng)機(jī)，此外還有2臺(tái)93m風(fēng)輪直徑2000kW風(fēng)機(jī)，21臺(tái)96m風(fēng)輪直徑2000kW風(fēng)機(jī)準(zhǔn)備安裝，共50.0MW容量。

1 風(fēng)電場(chǎng)并購(gòu)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析

風(fēng)電場(chǎng)的并購(gòu)過(guò)程中主要風(fēng)險(xiǎn)包括風(fēng)資源風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)電量風(fēng)險(xiǎn)、工程地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)、施工條件風(fēng)險(xiǎn)、后續(xù)施工風(fēng)險(xiǎn)等。

1.1 風(fēng)資源風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)電場(chǎng)共立有兩座測(cè)風(fēng)塔2#和4#，本報(bào)告主要采用4#測(cè)風(fēng)塔的實(shí)測(cè)數(shù)據(jù)，風(fēng)速風(fēng)向分布如圖1所示。

4#測(cè)風(fēng)塔80m高度實(shí)測(cè)平均風(fēng)速6.62m/s，主要風(fēng)向?yàn)镾SE，年平均空氣密度約為1.000kg/m3，80m高度處風(fēng)功率密度為279W/m2。

1.2 發(fā)電量風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

貴州臺(tái)江紅陽(yáng)風(fēng)電場(chǎng)工程是一個(gè)發(fā)電為主的項(xiàng)目，原采用24臺(tái)單機(jī)容量為2000kW的WTG2000型風(fēng)力發(fā)電機(jī)組和2臺(tái)WTG800樣機(jī)，共4.96MW裝機(jī)容量，現(xiàn)結(jié)合現(xiàn)場(chǎng)情況安裝5臺(tái)800kW，2臺(tái)93m風(fēng)輪直徑2000kW風(fēng)機(jī)，21臺(tái)6m風(fēng)輪直徑的2000kW風(fēng)機(jī)，共50.0MW裝機(jī)容量。

擬建風(fēng)電場(chǎng)發(fā)電量估算的主要數(shù)據(jù)來(lái)源如下：

①測(cè)風(fēng)數(shù)據(jù)：采用提供4#測(cè)風(fēng)塔的測(cè)風(fēng)數(shù)據(jù)，測(cè)風(fēng)塔位置坐標(biāo)為N 26°31′04.80″和E108°17′42.99″，海拔高度1820m，計(jì)算采用70m高度測(cè)風(fēng)數(shù)據(jù)，測(cè)風(fēng)時(shí)間從2009年10月至2010年09月。

②電子地形圖：采用帶粗糙度的地形圖，機(jī)組坐標(biāo)取自大唐新能源報(bào)告中的風(fēng)機(jī)坐標(biāo)。

③風(fēng)電機(jī)組情況：東興800-52機(jī)組，輪轂高度60m，風(fēng)輪直徑52m，功率800kW，共5臺(tái)（1#-5#）；東興2000-93機(jī)組，輪轂高度80m，風(fēng)輪直徑93m，功率2000kW，共2臺(tái)（6#-7#）；湘電2000-96機(jī)組，輪轂高度80m，風(fēng)輪直徑96m，功率2000kW，共21臺(tái)。

基于上述資料，采用WT和WindFarmer對(duì)擬建風(fēng)電場(chǎng)的發(fā)電量情況進(jìn)行估算，考慮尾流損失和空氣密度折減后，理論發(fā)電量為14219萬(wàn)千瓦時(shí)，等效小時(shí)數(shù)2844；根據(jù)選擇的風(fēng)電機(jī)組以及該地區(qū)的地形條件，綜合折減系數(shù)取32.5%，測(cè)算風(fēng)電場(chǎng)年上網(wǎng)電量9598萬(wàn)千瓦時(shí)，等效利用小時(shí)為1920小時(shí)，容量系數(shù)為0.2191。具體結(jié)果如表1所示。

通過(guò)對(duì)風(fēng)資源的復(fù)核，測(cè)算風(fēng)電場(chǎng)年上網(wǎng)電量9598萬(wàn)千瓦時(shí)，等效利用小時(shí)為1920小時(shí)，容量系數(shù)為0.2191。

1.3 工程地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)

①區(qū)域構(gòu)造特征。臺(tái)江縣地處兩個(gè)一級(jí)大地構(gòu)造單元的接壤地帶，大致以施洞口斷裂帶為界，東南側(cè)屬華南褶皺帶，西北側(cè)為揚(yáng)子準(zhǔn)地臺(tái)，兩者地層分布、構(gòu)造形態(tài)均有明顯差異。風(fēng)電場(chǎng)地處華南褶皺帶，區(qū)內(nèi)北東南西向構(gòu)造較為發(fā)育。

②區(qū)域構(gòu)造穩(wěn)定性。研究表明，新生代初期，隨著地殼抬升，貴州高原即受到強(qiáng)烈的夷平過(guò)程，其剝夷厚度可達(dá)數(shù)千數(shù)量級(jí)。活動(dòng)構(gòu)造在新生代以來(lái)都顯示過(guò)不同強(qiáng)度的活動(dòng)，但進(jìn)入第四系以后，除黔西的威寧、坪地少數(shù)地區(qū)外，其活動(dòng)強(qiáng)度急劇減弱，大部分地區(qū)處于相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)。

根據(jù)場(chǎng)址區(qū)區(qū)域構(gòu)造位置、新構(gòu)造運(yùn)動(dòng)特點(diǎn)和地震發(fā)育分布規(guī)律，風(fēng)電場(chǎng)場(chǎng)址區(qū)晚、近期構(gòu)造活動(dòng)不明顯，區(qū)內(nèi)斷層不屬于全新活動(dòng)斷裂，場(chǎng)址區(qū)屬于地質(zhì)構(gòu)造相對(duì)穩(wěn)定區(qū)。

③場(chǎng)地基本地質(zhì)條件。風(fēng)電場(chǎng)風(fēng)機(jī)和升壓站擬選點(diǎn)地形地貌主要為構(gòu)造剝蝕中山山頂或山坡高處，場(chǎng)地內(nèi)地形坡度較陡，呈階梯狀，海拔1700m～1850m之間，區(qū)內(nèi)最大相對(duì)高差150m。場(chǎng)區(qū)植被發(fā)育，主要生長(zhǎng)雜草，低洼處及背風(fēng)側(cè)生長(zhǎng)茂盛灌木叢，場(chǎng)區(qū)水土保持良好，無(wú)水土流失現(xiàn)象。

④地基評(píng)價(jià)。本風(fēng)電場(chǎng)覆蓋層厚度不大于5m，局部地區(qū)有基巖出露，風(fēng)機(jī)布置所在山頭覆蓋層主要為硬塑的粉質(zhì)粘土，且厚度不大于5m，基礎(chǔ)持力層可選擇強(qiáng)、中風(fēng)化的砂質(zhì)板巖，承載力和抗滑穩(wěn)定性及抗變形性能均能夠滿足設(shè)計(jì)要求，因此，風(fēng)電場(chǎng)地基穩(wěn)定性好。

1.4 施工條件風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

臺(tái)江紅陽(yáng)風(fēng)電場(chǎng)工程場(chǎng)址位于臺(tái)江縣南部臺(tái)拱鎮(zhèn)、排羊鄉(xiāng)及南宮鄉(xiāng)交界處的紅陽(yáng)草場(chǎng)、記刀草場(chǎng)區(qū)域，北距臺(tái)江縣城約30km，至州府凱里市50km，距省會(huì)貴陽(yáng)市250km。臺(tái)江縣有G60滬昆高速公路和320國(guó)道通過(guò)，對(duì)外公路交通便利。主體工程施工風(fēng)電場(chǎng)的工程等級(jí)為Ⅲ級(jí)，工程規(guī)模為中型。

臺(tái)江縣至風(fēng)電場(chǎng)場(chǎng)址有南市至九擺旅游專(zhuān)線公路經(jīng)過(guò)，為四級(jí)公路，瀝青路面，現(xiàn)公路開(kāi)挖邊坡局部有塌滑現(xiàn)象。現(xiàn)場(chǎng)已安裝的2臺(tái)單機(jī)800kW風(fēng)力發(fā)電機(jī)組經(jīng)此運(yùn)輸，但如運(yùn)輸單機(jī)2000kW的風(fēng)力發(fā)電機(jī)組，其轉(zhuǎn)彎半徑不能滿足要求，應(yīng)充分研究該段公路的改擴(kuò)建問(wèn)題。

臺(tái)江縣沒(méi)有鐵路，湘黔鐵路凱里火車(chē)站距風(fēng)電場(chǎng)約80km。風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)所需設(shè)備、材料如采用鐵路運(yùn)輸，可在凱里火車(chē)站換裝平板汽車(chē)，然后通過(guò)公路運(yùn)輸進(jìn)入施工現(xiàn)場(chǎng)。外來(lái)物資考慮鐵路結(jié)合公路運(yùn)輸可行。風(fēng)電場(chǎng)施工檢修道路與進(jìn)場(chǎng)道路連接，沿各風(fēng)力發(fā)電機(jī)組位置盡量利用原有的山間道路，將山間道路進(jìn)行擴(kuò)寬裁彎取直，較為合適。場(chǎng)地內(nèi)地形坡度陡，地形起伏大。但場(chǎng)地規(guī)劃范圍內(nèi)沒(méi)有障礙設(shè)施，施工場(chǎng)地可根據(jù)風(fēng)機(jī)位置具體安排，有較好的施工安裝條件。

工程征地的永久、臨時(shí)占地劃分合適，工程占地規(guī)模基本可行。本工程規(guī)劃施工準(zhǔn)備期3個(gè)月，建設(shè)工期為12個(gè)月。工程關(guān)鍵線路項(xiàng)目：施工征地場(chǎng)內(nèi)施工檢修道路修建風(fēng)力發(fā)電機(jī)組基礎(chǔ)施工風(fēng)力發(fā)電機(jī)組安裝第一臺(tái)風(fēng)力發(fā)電機(jī)組調(diào)試、發(fā)電投產(chǎn)工程竣工。施工總進(jìn)度的關(guān)鍵線路確定及工期安排基本合適。

本項(xiàng)目所需粗、細(xì)砂石骨料用量不大，施工所需砂石骨料、石灰、粘土磚、水泥等建筑材料，在臺(tái)江縣、凱里市及其周?chē)貐^(qū)采購(gòu)方案可行。

本項(xiàng)目工程施工總布置原則、方案可行，施工工廠及倉(cāng)庫(kù)布置能滿足工程建設(shè)需要。本工程為山地風(fēng)電場(chǎng)，工程施工生產(chǎn)、生活、消防用水?dāng)M采用就地打井的方式。

1.5 后續(xù)施工風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

項(xiàng)目在環(huán)境保護(hù)和水土保持方面，已經(jīng)取得政府主管部門(mén)的批準(zhǔn)，且在建設(shè)施工過(guò)程中按照批準(zhǔn)的環(huán)境保護(hù)和水土保持方案實(shí)施相關(guān)工作。

風(fēng)電場(chǎng)內(nèi)設(shè)110千伏升壓站一座。接入系統(tǒng)設(shè)計(jì)審查意見(jiàn)已批復(fù)，110千伏輸電線路施工招標(biāo)已完成，由電網(wǎng)公司投資建設(shè)。

建設(shè)項(xiàng)目從投資立項(xiàng)核準(zhǔn)、建設(shè)用地批準(zhǔn)、規(guī)劃方案、環(huán)境保護(hù)、水土保持、壓覆礦產(chǎn)資源評(píng)估等，均通過(guò)了政府主管部門(mén)的行政許可手續(xù)，但由于施工中，裝機(jī)容量發(fā)生改變，改為50.0MW裝機(jī)容量，因此需盡快完成相關(guān)審批手續(xù)。

紅陽(yáng)風(fēng)電站目前已完成主要工作為兩臺(tái)800kW樣機(jī)，已投產(chǎn)發(fā)電，進(jìn)場(chǎng)主干道路，政府已基本修建完成，局部彎道擬進(jìn)行改造，場(chǎng)內(nèi)施工道路部分完成，升壓站正進(jìn)行場(chǎng)平。

2 投資風(fēng)險(xiǎn)管理措施

項(xiàng)目投資方因資金短缺致使工程進(jìn)展緩慢，陷入進(jìn)退兩難境地，給項(xiàng)目收購(gòu)提供了有利的談判和項(xiàng)目收購(gòu)時(shí)機(jī)。投資過(guò)程中要高度重視存在的風(fēng)險(xiǎn)，采取以下措施，提高項(xiàng)目效益，降低成本。

2.1 增加收益

①通過(guò)對(duì)風(fēng)資源的復(fù)核，測(cè)算風(fēng)電場(chǎng)年上網(wǎng)電量9598萬(wàn)千瓦時(shí)，等效利用小時(shí)為1920小時(shí)，容量系數(shù)為0.2191。收購(gòu)紅陽(yáng)風(fēng)電場(chǎng)是清潔能源項(xiàng)目，建議積極申請(qǐng)CDM項(xiàng)目，按發(fā)電量獲得相應(yīng)收入，提高項(xiàng)目的收益率和利潤(rùn)率。②降低場(chǎng)內(nèi)道路修建成本，申請(qǐng)地方優(yōu)惠電價(jià)（高于0.61元/千瓦時(shí)），提高收益。

2.2 降低成本

①在完成對(duì)項(xiàng)目收購(gòu)后，為降低成本，委托設(shè)計(jì)資質(zhì)較高的勘測(cè)設(shè)計(jì)單位，進(jìn)行微觀選址的設(shè)計(jì)優(yōu)化。②選擇合適的大葉片機(jī)型，通過(guò)優(yōu)化當(dāng)前的機(jī)組坐標(biāo)，以提高發(fā)電量，提高電站工程投資收購(gòu)后的運(yùn)營(yíng)效益。③該風(fēng)電項(xiàng)目風(fēng)資源情況較好、主干運(yùn)輸?shù)缆酚烧顿Y、送出工程由電網(wǎng)投資、電能爭(zhēng)取在本地消納，降低成本。

3 結(jié)語(yǔ)

風(fēng)電項(xiàng)目的并購(gòu)開(kāi)發(fā)與建設(shè)過(guò)程涉及多種因素，通過(guò)對(duì)風(fēng)電項(xiàng)目工程并購(gòu)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)分析，采取相應(yīng)的具體措施，確保并購(gòu)?fù)顿Y項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]李曉紅.國(guó)有高科技企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析及評(píng)價(jià)體系研究[J].科學(xué)管理研究，2010.

第9篇

由于軍隊(duì)自籌工程建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模大，周期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)多，因此進(jìn)行軍隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)分析十分必要。本文結(jié)合軍隊(duì)自籌工程建設(shè)實(shí)際情況，系統(tǒng)論述了軍隊(duì)自籌工程建設(shè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析的方法步驟，對(duì)于有效應(yīng)對(duì)我軍自籌工程建設(shè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。

關(guān)鍵詞：自籌工程 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 風(fēng)險(xiǎn)估計(jì) 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)？

軍隊(duì)自籌工程建設(shè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析，就是分析測(cè)算軍隊(duì)自籌工程建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施全過(guò)程中的不確定因素對(duì)建設(shè)項(xiàng)目預(yù)期目的帶來(lái)的影響，評(píng)估各種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率及損失大小，從而制定相應(yīng)的措施來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，減免損失，具體包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策的選擇。由于軍隊(duì)自籌工程項(xiàng)目投資大，工期長(zhǎng)，資金性質(zhì)特殊，面臨的風(fēng)險(xiǎn)往往比其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)更大，因此對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析十分必要。

一、軍隊(duì)自籌工程建設(shè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與風(fēng)險(xiǎn)因素分析

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別就是在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前運(yùn)用特定方法系統(tǒng)地識(shí)別影響工程目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)并加以適當(dāng)?shù)呐袛唷w類(lèi)及鑒定的過(guò)程。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的地點(diǎn)、時(shí)間、條件及造成的影響作了初步的分析和判斷，使軍隊(duì)自籌工程建設(shè)單位能正確識(shí)別存在的風(fēng)險(xiǎn)，為下一步風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估奠定基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法主要有德?tīng)柗品ā㈩^腦風(fēng)暴法、財(cái)務(wù)報(bào)表法、流程圖法等，軍隊(duì)自籌工程中常采用流程圖法。

流程圖法就是根據(jù)工程實(shí)施先后順序，對(duì)每階段工作中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行羅列來(lái)確定存在的風(fēng)險(xiǎn)。如出包的工程，在項(xiàng)目準(zhǔn)備階段，存在資金未足額落實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)；在招標(biāo)階段，存在違規(guī)招標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)；在簽訂合同階段，存在合同不完善的風(fēng)險(xiǎn)；在合同履行階段，存在合同違約風(fēng)險(xiǎn)；在建成使用階段，存在質(zhì)量缺陷需返工的風(fēng)險(xiǎn)。但是采用流程圖法所得到的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別結(jié)果比較籠統(tǒng)，因此對(duì)于大型自籌工程，需要進(jìn)一步細(xì)化分析。

經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別可明確工程存在的風(fēng)險(xiǎn)，主要有自然風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、合同風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等。

二、軍隊(duì)自籌工程建設(shè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)與評(píng)價(jià)

（一）軍隊(duì)自籌工程建設(shè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)

風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)是建立在有效識(shí)別工程風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)工程風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，通過(guò)一定的方法估計(jì)各風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的可能性和破壞程度大小。風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)包括估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的概率和風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生造成的損失兩方面內(nèi)容。軍隊(duì)自籌工程風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)常用方法有估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率的概率分析法和估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)損失的敏感性分析法。

1.風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率的估計(jì)

概率估計(jì)法分為理論概率分布估計(jì)法和主觀概率估計(jì)法。在工程建設(shè)實(shí)踐中，軍隊(duì)自籌工程中普通的營(yíng)房工程和基礎(chǔ)設(shè)施可根據(jù)工程具體情況選擇風(fēng)險(xiǎn)分布模型如正態(tài)分布、泊松分布等分析風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的概率。而一些特殊項(xiàng)目并不能直接套用理論概率分布，如醫(yī)院手術(shù)室，科研院所的實(shí)驗(yàn)室等，這時(shí)需要建設(shè)單位根據(jù)自己或?qū)＜业慕?jīng)驗(yàn)推測(cè)風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生概率，即主觀概率估計(jì)。主觀概率估計(jì)與個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)積累程度、主觀認(rèn)識(shí)能力、判斷能力、知識(shí)水平有很大關(guān)系，因此不同的人要賦予不同的權(quán)重，這樣得出的結(jié)果才能保證其可靠性。

2.風(fēng)險(xiǎn)損失的估計(jì)

風(fēng)險(xiǎn)損失的估計(jì)最常用的方法是敏感性分析法。敏感性分析法是考察工程建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素變動(dòng)時(shí)所導(dǎo)致的工程建設(shè)項(xiàng)目目標(biāo)受影響程度即敏感性，并據(jù)此確定風(fēng)險(xiǎn)損失的大小，為工程風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和決策提供依據(jù)。通過(guò)敏感性分析，注重那些發(fā)生微小變動(dòng)就給工程項(xiàng)目帶來(lái)較大損失的風(fēng)險(xiǎn)因素，即敏感性較大的風(fēng)險(xiǎn)因素，在這些風(fēng)險(xiǎn)上投入主要精力。在軍隊(duì)自籌工程建設(shè)項(xiàng)目中的敏感因素主要包括資金的投入，合同履行情況，自然災(zāi)害，市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)等。

（二）軍隊(duì)自籌工程建設(shè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)就是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和估計(jì)的基礎(chǔ)上，對(duì)工程風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合分析，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)影響程度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行排序，將其與可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行比較，作為下一步如何防范風(fēng)險(xiǎn)的依據(jù)。這一階段的主要任務(wù)是找到關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素，確定項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)水平和等級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)常采用專(zhuān)家打分法。

專(zhuān)家打分法指通過(guò)向?qū)＜艺髟円庖?jiàn)后進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、處理、分析和歸納，確定風(fēng)險(xiǎn)排序，掌握工程風(fēng)險(xiǎn)概況。其步驟為：第一步，利用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和估計(jì)的結(jié)果，得出各風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生概率及對(duì)工程的影響程度，確定每項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重；第二步，確定每項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素的等級(jí)值，從高到低按10分制打分，分值越高影響越大；第三步，將每項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的分值乘以權(quán)重后得出該風(fēng)險(xiǎn)的綜合得分。將分值從高到低進(jìn)行排序，得分較高者即為關(guān)鍵因素。在確定風(fēng)險(xiǎn)排序及關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，對(duì)于部隊(duì)?wèi)?zhàn)備需要或與官兵利益緊密相關(guān)的項(xiàng)目，批準(zhǔn)后即使面臨較大風(fēng)險(xiǎn)也不能將之定為關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)。

四、軍隊(duì)自籌工程建設(shè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分析后，軍隊(duì)自籌工程建設(shè)單位就可根據(jù)分析結(jié)果采取對(duì)策。主要包括以下三方面的內(nèi)容：

（一）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范思想教育，樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

軍隊(duì)自籌工程建設(shè)單位及管理部門(mén)要牢固樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，加強(qiáng)教育，重視風(fēng)險(xiǎn)。要樹(shù)立全員風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，把風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)貫徹到參與工程建設(shè)的所有人員中；要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范全過(guò)程意識(shí)，在自籌工程建設(shè)實(shí)施的全過(guò)程中都要提高警惕；要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范法律意識(shí)，依據(jù)合同和法律法規(guī)來(lái)解決風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

（二）落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范責(zé)任，做到獎(jiǎng)懲分明

要落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范責(zé)任，從單位首長(zhǎng)到負(fù)責(zé)具體工作的個(gè)人，按照不同職責(zé)范圍落實(shí)相應(yīng)的責(zé)任，通過(guò)考核確定各單位和個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)防范工作績(jī)效，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)防范效果好，主動(dòng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的單位和個(gè)人要獎(jiǎng)勵(lì)，而不采取主動(dòng)措施防范風(fēng)險(xiǎn)的單位和個(gè)人則要予以懲罰。

（三）正確選擇風(fēng)險(xiǎn)防范手段，靈活應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)

應(yīng)對(duì)軍隊(duì)自籌工程投資風(fēng)險(xiǎn)要選擇合適的風(fēng)險(xiǎn)防范手段，靈活應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。常用對(duì)策有四種：一是從源頭上切斷風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能，即風(fēng)險(xiǎn)回避；二是通過(guò)恰當(dāng)?shù)耐緩綄L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到其他主體上，即風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移；三是若風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可采取適當(dāng)措施使風(fēng)險(xiǎn)損失盡量降低，即風(fēng)險(xiǎn)緩和；四是危害不大的風(fēng)險(xiǎn)可以由單位自己承擔(dān)，即風(fēng)險(xiǎn)自留。自籌工程建設(shè)單位需結(jié)合實(shí)際情況選擇合適的風(fēng)險(xiǎn)防范手段。

參考文獻(xiàn)