引言：易發(fā)表網(wǎng)憑借豐富的文秘實踐，為您精心挑選了九篇快速融資的方法范例。如需獲取更多原創(chuàng)內(nèi)容，可隨時聯(lián)系我們的客服老師。

第1篇

融資是一門學(xué)問，方法也有很多種，最容易被大家理解的就是借錢，借別人的錢，辦自己的事，當(dāng)把事情辦好后還錢，付利息等。但在網(wǎng)吧快速發(fā)展過程當(dāng)中，幾百萬甚至上千萬的資金如果全部依賴借款，不僅實現(xiàn)的難度很大，而且風(fēng)險也很高，對于各位經(jīng)營網(wǎng)吧的投資者想要詳細(xì)了解各種融資手段也不一件容易的事。所以學(xué)習(xí)融資策略，巧妙利用融資方法才是小型連鎖網(wǎng)吧與單體私人連鎖網(wǎng)吧快速發(fā)展的解決之道。

私募資金、銀行質(zhì)押貸款

私募資金非常適合網(wǎng)吧在前期由單店變成多店的時期，主要由網(wǎng)吧創(chuàng)辦人通過自己的人脈關(guān)系進行資金籌集，即向親戚、朋友開口借錢，一般需要較高的人力、財力和整合能力，最大的優(yōu)點是融資成本較低，可以控制很大一部分成為無息借款，但是也由于沒有利息，還款周期比較短，對于網(wǎng)吧這樣回收周期比較長的項目來說，壓力比較大。對于親戚、朋友來說分期還款是大家普遍能接受的一種方式，一方面網(wǎng)吧的資金回籠是需要時間的，分期還款可以解決資金壓力，另一方面被借款人也能緩解自己的資金壓力。既然借來的錢是用來投資的，給付一定的利息或紅利給借款人是應(yīng)該的。

目前大部分網(wǎng)吧在前期兩家店或幾家店的發(fā)展時期，采用私募資金是最好的方式。但這種方式也有一個最大的問題，就是它的借款期限不是可控制的，因為沒有合同約束，一些意外事件隨時出現(xiàn)問題，例如朋友家里有急用，那就要提前還款，這種風(fēng)險要事先考慮到才行，免得風(fēng)險來臨時無力應(yīng)對。

銀行質(zhì)押貸款大家都非常熟悉，只要你有房或固定資產(chǎn)就可以貸款，利息按國家標(biāo)準(zhǔn)付，這種方式適合有資本的業(yè)主們，一般用自家居住的房產(chǎn)來做抵押為自己的網(wǎng)吧發(fā)展提供血液，風(fēng)險也由自己承擔(dān)，這種方式優(yōu)點是最直接，速度相對也比較快，前期網(wǎng)吧由單店變多店時可以采用，但后期想實現(xiàn)快速復(fù)制和發(fā)展，靠這種方法不太可行。

信用擔(dān)保融資

信用擔(dān)保融資主要由第三方融資機構(gòu)提供，是一種民間有息貸款，也是解決中小型企業(yè)資金問題的主要途徑，目前國內(nèi)中小企業(yè)信用擔(dān)保融資機構(gòu)已經(jīng)有很多，網(wǎng)吧本身也屬于中小企業(yè)，當(dāng)然可以充分利用這種方式。對于網(wǎng)吧來說信用擔(dān)保操作方式可能并不熟悉，在此舉例講下網(wǎng)吧該如何利用信用擔(dān)保這種方式。

案例：某北京網(wǎng)吧擁有正規(guī)牌照，房屋是租賃的，機器數(shù)量100臺，按市價估計網(wǎng)吧市值應(yīng)該在80萬左右。這家網(wǎng)吧想要再開一家分店，他的資金來源如果選擇銀行貸款，銀行是不能接受網(wǎng)吧的質(zhì)押的，因為網(wǎng)吧沒有固定資產(chǎn)。而通過信用擔(dān)保方式，網(wǎng)吧牌照價值與機器剩余價值還有網(wǎng)吧未來贏利能力，都可以被合理評估，最終確定信用價值獲得資金。

由此可見，信用擔(dān)保融資是完全能夠為網(wǎng)吧快速發(fā)展解決資金問題的。但它也有自身的缺點，信用擔(dān)保融資一般利息在2分～7分之間，由于利息較高造成融資成本普遍較高，而且一般計算方式比較獨特，大都按貸款周期計算利息，不進行逐月還款遞減計算，所以相對于其他方式這種融資成本更大。但是這種貸款方式也有它的優(yōu)點，優(yōu)點之一就是不像銀行貸款那樣需要抵押，面且借款方式比較靈活，可以定制期限，從而降低融資風(fēng)險，對于短期融資的需求者來說，優(yōu)點與缺點是相互的，可以根據(jù)需求定制融資方式。目前對網(wǎng)吧行業(yè)有投資業(yè)績的有天潤投資、西安的紅樹林連鎖網(wǎng)吧投資管理機構(gòu)等。

股權(quán)融資

股權(quán)融資就是常說的入股，股權(quán)融資主要是通過將網(wǎng)吧股份置換，由債權(quán)人根據(jù)出資額的多少來占用網(wǎng)吧股份，這種融資模式比較多，而且對于大多數(shù)投資者來說融資壓力比較小。合作發(fā)展是目前國際性大企業(yè)通用的作法，收購，并購等方法也是融資的一種方法，但是對于網(wǎng)吧這種小型企業(yè)來講，股份持有比例是目前的難點，如果原始投資人股份較少時有被收購的可能，如果持股較多則參與投資人利益得不到保障等。目前股權(quán)融資方式非常普遍，也是網(wǎng)吧實現(xiàn)快速發(fā)展過程中少有的幾種成功融資模式。

風(fēng)險投資

風(fēng)險投資是不太適合網(wǎng)吧行業(yè)的，之所以在此介紹是因為要清楚網(wǎng)吧適合哪種方式發(fā)展，首先風(fēng)險投資是一種權(quán)益資本，而不是借貸資本。得到風(fēng)投比得貸款容易，但它卻是一種昂貴資本。銀行貸款講安全性，回避風(fēng)險；而風(fēng)險投資卻偏好高風(fēng)險項目，追逐高風(fēng)險后隱藏的高收益，意在管理風(fēng)險，駕駑風(fēng)險。而網(wǎng)吧是個低風(fēng)險行業(yè)，收益也是有限制的，所以雙方并不適合。

其次，風(fēng)險投資更注重的是被投資企業(yè)的管理隊伍是否具有管理水平和創(chuàng)業(yè)精神，考核的是的未來市場。而網(wǎng)吧的自身發(fā)展前景不被看好，自身生存問題仍需突圍。這些特點都決定網(wǎng)吧絕不可能是風(fēng)險投資所感興趣的項目，并不像市面上所流傳的那樣，因為網(wǎng)吧稅收高等，這并不是實際原因。

設(shè)備租賃、分期付款

談到單體網(wǎng)吧朝小型連鎖方向前期的快速發(fā)展，除解決資金來源問題外，緩解前期巨大資金投入的壓力也是良好方式。相比起投資一個網(wǎng)吧需要1～2百萬的投資來講，如果能采用分期付款方式購買設(shè)備，前期投入的資金可以縮減到50萬以內(nèi)。如今像品牌機的代表方正科技、DIY攢機的代表上海的百科飛公司都在全國范圍內(nèi)提供網(wǎng)吧采購貸款或分期付款等形式的服務(wù)，為想開網(wǎng)吧的朋友提供資金上的支持。設(shè)備租賃方式也能有效的將前期投入降低至合理的風(fēng)險范圍內(nèi)，與設(shè)備分期付款有著共同的特點，也可以說是另一種形式的分期付款。不同之處是設(shè)備租賃方式可以滿足一些鄉(xiāng)、鎮(zhèn)及農(nóng)村網(wǎng)吧的發(fā)展需求，在沒有資金購買設(shè)備的時候，租賃二手設(shè)備也是非常好的方式。

第2篇

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)負(fù)債表分析法；金融脆弱性；區(qū)域金融

中圖分類號：F830.99　文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A　文章編號：1006-1428(2010)09-0045-05

一、資產(chǎn)負(fù)債表分析法的形成和發(fā)展

東南亞金融危機和阿根廷貨幣危機后，以巴塞爾協(xié)議為代表的微觀審慎監(jiān)管分析受到了越來越多的質(zhì)疑。2007年以來的國際金融危機的經(jīng)驗更有力地表明，致力于單一銀行穩(wěn)健發(fā)展的微觀審慎監(jiān)管并不能有效降低銀行體系系統(tǒng)性的風(fēng)險。從銀行體系及金融體系層面看，已有的研究成果顯示金融機構(gòu)和金融體系的信貸行為具有順周期性，而風(fēng)險計量模型的發(fā)展和推廣應(yīng)用及資本監(jiān)管、會計準(zhǔn)則和信用評級等外部規(guī)則的普及進一步強化了上述順周期性，再加上銀行對自身風(fēng)控管理的盲目自信以及風(fēng)險資產(chǎn)衍生產(chǎn)品市場交易的急劇擴張，都使得銀行資產(chǎn)的風(fēng)險頭寸沒有有效轉(zhuǎn)移出銀行體系，或者雖在表面上轉(zhuǎn)移出銀行體系，但仍在銀行體系交易居金融市場主要地位的國家或者國際金融市場中存在。當(dāng)銀行體系之外的系統(tǒng)性風(fēng)險因素大幅波動時，很可能導(dǎo)致單一銀行機構(gòu)的理性選擇演化為銀行體系整體非理性的結(jié)果。從宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)整體看，風(fēng)險極有可能由其它經(jīng)濟部門經(jīng)過金融交易和服務(wù)傳遞至金融體系，即銀行體系的系統(tǒng)性風(fēng)險可能隱藏在宏觀經(jīng)濟部門的交易對手方面。因此在分析系統(tǒng)性風(fēng)險時，不僅要關(guān)注傳統(tǒng)的銀行等金融體系自身的運行，更要將分析邊界拓展到政府、企業(yè)等經(jīng)濟主體部門，即將風(fēng)險評估從微觀審慎分析提升到宏觀審慎分析的層級。這一轉(zhuǎn)變不單具有理論的研究意義，從宏觀金融調(diào)控的角度，對于央行更好地發(fā)揮維護金融穩(wěn)定的職能也具有重要的實踐操作意義。

從上述角度開展研究，IMF發(fā)展出宏觀審慎分析的重要基礎(chǔ)方法――資產(chǎn)負(fù)債表分析法(BalanceSheet Approach)。作為一種基于微觀視角的宏觀分析方法，在借鑒傳統(tǒng)的流量分析和存量分析方法的同時，充分考慮內(nèi)部和外部沖擊對資產(chǎn)存量的影響，基于既定宏觀經(jīng)濟各部門的資產(chǎn)負(fù)債表頭寸數(shù)據(jù)，理清金融部門與實體經(jīng)濟部門之間的互動影響關(guān)系，并形成相關(guān)的政策措施。對各部門資產(chǎn)負(fù)債表沖擊形成的負(fù)面影響程度主要取決于資產(chǎn)負(fù)債表已有的錯配情況。貨幣錯配或期限錯配可能使主要部門面臨由起初的信心沖擊引起的利率、匯率劇烈波動的風(fēng)險像滾雪球般地蔓延到其他部門。銀行危機同樣會誘使政府的或有負(fù)債轉(zhuǎn)化為實際負(fù)債，惡化政府資產(chǎn)負(fù)債表并危及債務(wù)的可持續(xù)性。在各部門資產(chǎn)負(fù)債表的相互影響下，對實際產(chǎn)出水平?jīng)_擊的負(fù)面影響將會擴大，造成全面的危機。資產(chǎn)負(fù)債表分析法的政策含義側(cè)重于培育私營部門資產(chǎn)負(fù)債表的緩釋和對沖作用，通過強化或者改善其它部門(主要是非金融部門)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來克服或抵消某一部門(金融機構(gòu)或者公共部門)情況的惡化。以有效的銀行業(yè)監(jiān)管確保銀行擁有強有力的風(fēng)險管理能力。促進國內(nèi)資本市場的發(fā)展確保貨幣多樣化，并提倡在宏觀經(jīng)濟政策組合中考慮資產(chǎn)負(fù)債表錯配所造成的約束。

既有的資產(chǎn)負(fù)債表分析法應(yīng)用研究主要是以國家或某個金融市場作為研究對象。利用該方法評估區(qū)域金融風(fēng)險和脆弱性的研究成果甚少。我國省級行政區(qū)劃之間經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟發(fā)展方式不同，金融服務(wù)完善程度和金融市場發(fā)育水平差別較大，金融制度演進和金融效率分化明顯，使得區(qū)域金融穩(wěn)定環(huán)境具有相對獨立性，區(qū)域金融風(fēng)險具有差異性，這些客觀因素決定了開展區(qū)域金融風(fēng)險和金融脆弱性研究評估的必要性，也提升了運用資產(chǎn)負(fù)債表分析評估區(qū)域金融風(fēng)險及脆弱性的研究價值和拓展空間。

本文以我國西部某省為考察對象，以資產(chǎn)負(fù)債表分析方法開展宏觀經(jīng)濟各部門的資產(chǎn)負(fù)債狀況分析，對區(qū)域金融風(fēng)險及脆弱性進行評估。考察該方法在區(qū)域金融研究中的適用性。需要說明的是，因為資產(chǎn)負(fù)債表分析法的基礎(chǔ)是宏觀經(jīng)濟各部門匯總的資產(chǎn)負(fù)債表，考慮到大型銀行機構(gòu)的區(qū)域分支機構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表的非獨立性，在部門劃分中，將金融部門的國有及股份制銀行和地方法人銀行分而論之。另外，在非金融部門中將大中型企業(yè)與私人及小型企業(yè)也進行了區(qū)分，這樣既可減少匯總時重要信息的缺失，也可體現(xiàn)出不同類型機構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表的差異性。

二、研究區(qū)間的選擇

選擇研究區(qū)間需要考慮區(qū)域經(jīng)濟金融宏微觀層面的各種變化，以容納更多的有效信息，使研究結(jié)果更具普適性。研究區(qū)間選定2005年至2009年9月末，為方便數(shù)據(jù)的說明比較，某些經(jīng)濟指標(biāo)的區(qū)間前2002年。

考察時段內(nèi)，某省經(jīng)濟保持持續(xù)快速增長的良好勢頭。自2002年以來GDP增長率連續(xù)7年保持在11％以上，2008年的GDP增速達(dá)到15.6％，創(chuàng)20年以來的最高水平。

在此期間，為應(yīng)對國際國內(nèi)經(jīng)濟金融形勢的發(fā)展變化，宏觀調(diào)控政策取向發(fā)生了較為明顯的轉(zhuǎn)變，調(diào)控節(jié)奏較為頻繁，調(diào)控力度不斷加大，調(diào)控工具種類也明顯增加，為我們在不增加數(shù)據(jù)處理量的情況下進行縱向比較研究提供了較好機會。2002年到2009年上半年期間，貨幣政策經(jīng)歷了穩(wěn)健(2002-2005)到適度從緊(2006年-2008年上半年)再到適度寬松(2008年下半年以后)的調(diào)整變動。存款準(zhǔn)備金率、存貸款基準(zhǔn)利率、信貸投放總量等政策調(diào)控工具的數(shù)據(jù)變動較好地反映了貨幣政策的調(diào)整過程。

三、區(qū)域宏觀金融風(fēng)險與脆弱性的實證分析

(一)構(gòu)建某省經(jīng)濟金融各部門的資產(chǎn)負(fù)債表矩陣

在部門劃分上，考慮某省外向型經(jīng)濟發(fā)展相對滯后，外貿(mào)依存度自2005年以來一直在10％以下。FDI是某省企業(yè)對外融資的主要形式，公共、金融部門以外幣計價的資產(chǎn)負(fù)債較少，某省公共部門和金融體系遭受國外風(fēng)險源沖擊的可能性相對較小，本文簡化了IMF研究框架，舍去外部部門和外幣資產(chǎn)，建立只包括公共部門、金融部門和非金融部門的資產(chǎn)負(fù)債表矩陣。劃分金融部門時，結(jié)合某省直接融資占比較小，地方法人類證券、保險機構(gòu)規(guī)模較小且發(fā)展緩慢的現(xiàn)狀。在分析中只考慮銀行機構(gòu)，將金融部門劃分為政策性銀行、國有及股份制銀行、地方法人銀行三個部門。考慮到貸款投向和集中度問題，非金融部門進一步劃分為大中型企業(yè)和私人及小型企業(yè)兩個部門，最終建立起包括公共部門、政策性銀行、國有及股份制銀行、地方法人銀行、大中型

企業(yè)和私人及小型企業(yè)在內(nèi)的六部門分析框架。

綜上所述，在忽略了外部部門和外幣資產(chǎn)負(fù)債的情況下，筆者構(gòu)建了考察期某省各經(jīng)濟部門資產(chǎn)負(fù)債頭寸矩陣，并將從期限錯配、資本結(jié)構(gòu)和清償力三個方面展開。需要提及的，一是部門資產(chǎn)負(fù)債表展示的是部門間的金融債權(quán)債務(wù)關(guān)系，部門內(nèi)部債權(quán)債務(wù)關(guān)系――如公司企業(yè)之間債權(quán)債務(wù)關(guān)系沒有體現(xiàn)，且房地產(chǎn)、企業(yè)的實物形式投資及政府對居民福利性保險不含在內(nèi)：二是無法通過有效渠道獲取大中型企業(yè)與私人和小型企業(yè)之間的債權(quán)債務(wù)結(jié)構(gòu)方面較為準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，因此省略這兩個部門間的資產(chǎn)負(fù)債頭寸分析；三是資產(chǎn)負(fù)債的期限劃分也只能簡單地以票面期限或貸款發(fā)放期限而非按嚴(yán)格意義上的還款到期日劃分。

(二)各部門金融風(fēng)險及脆弱性分析

1、各部門金融資產(chǎn)變化概述。

考察期某省各部門金融資產(chǎn)總量增長較快，大部分部門金融資產(chǎn)增速均高于同期GDP增速，2006-2008年宏觀調(diào)控政策使各部門金融資產(chǎn)出現(xiàn)不同程度收縮。其中，大中型企業(yè)和公共部門金融資產(chǎn)收縮幅度明顯小于居民和私人部門，而金融部門中的國有及股份制商業(yè)銀行對政策調(diào)控的反應(yīng)較其它機構(gòu)靈敏。前者表明大中型企業(yè)和公共部門對金融資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險控制能力較強，對于后者可能有兩方面的原因，一是地方法人金融機構(gòu)具有更為明顯的順周期信貸行為傾向，二是地方法人金融機構(gòu)的客戶群體融資需求較為剛性。

2、金融部門金融風(fēng)險與脆弱性。

評估脆弱性的指標(biāo)一是資產(chǎn)負(fù)債凈頭寸。即金融資產(chǎn)減去金融負(fù)債。當(dāng)一個部門的真實資產(chǎn)與其風(fēng)險敞口不匹配時，可能面臨著清償力風(fēng)險。當(dāng)然過高的杠桿率也意味著部門的脆弱性加大。二是短期資產(chǎn)負(fù)債凈頭寸即短期資產(chǎn)與短期負(fù)債之差。這一指標(biāo)如果為負(fù)意味著部門更容易受到利率上升等因素的沖擊。

(1)期限錯配：金融部門凈頭寸和短期凈頭寸均為負(fù)值，且規(guī)模持續(xù)增加，期限錯配問題可能加大地方法人銀行部門的脆弱性。

金融部門的資產(chǎn)負(fù)債持續(xù)負(fù)凈頭寸，且規(guī)模較大，部分表明金融部門對區(qū)域經(jīng)濟支持力度有限，雖然表外資產(chǎn)也是金融資源配置區(qū)域經(jīng)濟的一種方式，但考察對象該部分資產(chǎn)十分有限。其中，在該省金融體系占主體地位的國有及股份制銀行資產(chǎn)負(fù)債負(fù)凈頭寸明顯高于地方法人銀行機構(gòu)，且在2008年期間貨幣政策調(diào)整轉(zhuǎn)向后呈現(xiàn)加速趨勢。負(fù)凈頭寸規(guī)模進一步擴張，直接原因為近年來該省國有及股份制商業(yè)銀行普遍的資金上存行為，使金融資源大量流向區(qū)域外。

考察期金融部門的短期凈頭寸一直為負(fù)值，該指標(biāo)絕對值占GDP的比重一直呈上升趨勢，2007年以后呈快速增大。2007年以前短期負(fù)凈頭寸的增加主要源于較低存款利率和股票市場財富效應(yīng)引發(fā)的“存款活期化”等負(fù)債結(jié)構(gòu)的調(diào)整，此后快速增加的主要原因應(yīng)是金融機構(gòu)響應(yīng)刺激經(jīng)濟政策形成的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。觀察各金融子部門，雖然國有及股份制銀行和地方法人銀行的短期負(fù)凈頭寸都呈逐年上升趨勢，但后者更值得關(guān)注、因為國有及股份制銀行均為分支機構(gòu)，可在系統(tǒng)內(nèi)進行高效率資金劃撥，其外源融資能力較強，故短期凈頭寸對其影響不大。而地方法人銀行部門受外源融資能力較弱因素限制，在其主要服務(wù)對象居民和小企業(yè)部門的短期凈頭寸增加時，期限錯配不但會增加其對利率風(fēng)險的暴露，在危機時候也會加大其支付風(fēng)險。

(2)清償力：金融部門債權(quán)對象過于集中，私人和小型企業(yè)對地方法人銀行存在一定的償付風(fēng)險暴露，房價的大幅變動對私人部門清償力的影響較大。

考察期金融部門2／3以上的債權(quán)都集中在非金融部門(包括大中型企業(yè)、居民及小型企業(yè))，債權(quán)結(jié)構(gòu)變化不大。考察期末達(dá)4803.34億元，相當(dāng)于同期GDP的94.1％，這意味著如果宏觀經(jīng)濟形勢惡化，資產(chǎn)價格大幅下跌引起非金融部門資產(chǎn)大幅縮水導(dǎo)致清償力下降，金融部門可能面臨著一定的償付風(fēng)險。從金融各子部門看，債權(quán)對象部門分化較為明顯，地方法人銀行對私人和小型企業(yè)的債權(quán)比重近80％，小型企業(yè)對系統(tǒng)性宏觀經(jīng)濟風(fēng)險的抵御能力較差，債權(quán)對象過于集中于部分小企業(yè)將會加大其風(fēng)險暴露，但卻可以有效分散企業(yè)個體經(jīng)營和行業(yè)風(fēng)險。雖然近年來國有銀行加大了對私人和小型企業(yè)的債權(quán)，但對大中型國有及股份制企業(yè)和公共部門的債權(quán)也在快速增長，但國有及股份制企業(yè)整體清償風(fēng)險要小于地方法人銀行機構(gòu)。值得注意的是：金融部門對私人部門的債權(quán)主要集中房屋按揭貸款。期末金融部門的房屋按揭貸款余額達(dá)619.54億元，占金融部門對私人部門債權(quán)的88.30％，如房價大幅下跌，可能會加劇金融部門對私人債權(quán)的風(fēng)險暴露。

(3)資本結(jié)構(gòu)：地方法人銀行機構(gòu)杠桿率提高，部門脆弱性加大。

雖然自2005年以來地方法人銀行機構(gòu)的資本額不斷提高，但負(fù)債的增長仍快于資本的增長速度。考察期初地方法人銀行機構(gòu)的總負(fù)債是資本的21倍，資本與資產(chǎn)的比例為4.63％，期末分別為22倍和4.08％，表明地方法人銀行機構(gòu)的杠桿率有所提高，部門脆弱性加大。

3、公共部門的風(fēng)險狀況與脆弱性：資產(chǎn)負(fù)債負(fù)凈頭寸持續(xù)增大，短期償付風(fēng)險較低，債務(wù)向國有及股份制銀行集中對區(qū)域金融系統(tǒng)的穩(wěn)健性具有正向作用。

2008年以前，公共部門的資產(chǎn)負(fù)債凈頭寸雖然為負(fù)值，但該指標(biāo)占GDP的比重變化幅度不大，2008年以后伴隨著積極財政政策的實施，公共部門資產(chǎn)負(fù)債負(fù)凈頭寸持續(xù)增大，長期清償壓力加大。公共部門短期凈頭寸因為財政收入的不斷提高,2008年之前一直保持正值，且逐年小幅增加，表明公共部門短期償付風(fēng)險較低。但從2009年開始，包括中央銀行在內(nèi)的公共部門負(fù)債在2009年間快速增長，2009年9月末已經(jīng)占到同期GDP的50％左右，而短期負(fù)債占比在2009年間出現(xiàn)了大幅下滑，考察期末僅為15％左右，較2008年底下降近10百分點。造成這一現(xiàn)象的主要原因是近年來各類政府融資平臺貸款增長較快。此類貸款主要集中在交通運輸?shù)然A(chǔ)設(shè)施、特色園區(qū)開發(fā)、政府儲備土地開發(fā)等貸款期限普遍較長的領(lǐng)域。公共部門負(fù)凈頭寸的大幅增加對其今后較長時期財政收入和融資能力的持續(xù)穩(wěn)定性提出了很高的要求和挑戰(zhàn)。從債務(wù)來源看，國有和股份制銀行是其最主要的債權(quán)人，若國有和股份制銀行的資本補充、風(fēng)險撥備以及信貸產(chǎn)品創(chuàng)新若能有效覆蓋和轉(zhuǎn)移風(fēng)險，公共部門負(fù)債的大幅增長導(dǎo)致的金融部門清償力風(fēng)險將在可控范圍內(nèi)。

4、非金融部門的風(fēng)險狀況與脆弱性。

(1)清償力：非金融部門資產(chǎn)負(fù)債凈頭寸和短期凈頭寸都為正值，且呈上升趨勢，該部門整體穩(wěn)健性較高。

非金融部門中無論大中型企業(yè)還是居民和私人企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債凈頭寸都為正值且呈上升趨勢，表明其穩(wěn)健性較高。考察期非金融部門正凈頭寸快速上升與公共部門的負(fù)凈頭寸明顯增加形成鮮明對比，表明積極財政政策在促進經(jīng)濟增長的同時，使金融資產(chǎn)快速向私人部門轉(zhuǎn)移，但并未有效轉(zhuǎn)化為私人部門的消費，即積極的財政政策對私人部門消費具有一定的擠

出效應(yīng)。

(2)資本結(jié)構(gòu)：大中型企業(yè)杠桿率提高，企業(yè)可通過提高外幣債務(wù)比重的方式降低平均債務(wù)資本比例。

在區(qū)域?qū)用鎸Ψ墙鹑诓块T資本結(jié)構(gòu)分析的困難之處在于，無論是大中型企業(yè)還是私人和小型企業(yè)部門都無法得到其準(zhǔn)確的權(quán)益額，進而很難衡量其杠桿率的變化情況。在分析中雖然我們將小型企業(yè)與私人部門合并可以解決小企業(yè)主個人資產(chǎn)負(fù)債與企業(yè)資產(chǎn)混淆的問題，卻使權(quán)益的確定更加困難。但有研究表明，雖然近年來隨著直接融資市場的發(fā)展，經(jīng)濟出現(xiàn)儲蓄資本化的趨向(居民和小型企業(yè)短期凈頭寸的快速增加也證實了這點)，但直接融資對間接融資的替代作用并不明顯，相反地，在資本金增加的帶動下很多企業(yè)利用手中的資本尋求負(fù)債資金擴大投資，最終體現(xiàn)為資產(chǎn)負(fù)債水平的整體上升。由此可部分推斷出在私人和小企業(yè)部門短期凈頭寸不斷增加的情況下，大中型企業(yè)的杠桿率也在提高。考慮在直接融資對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)改善作用不明顯和人民幣不斷升值的背景下，提高以外幣計價的債務(wù)比例有助于降低企業(yè)的平均債務(wù)資本比例。

(三)區(qū)域整體脆弱性分析：期限錯配角度的情景分析

在前述對各部門的風(fēng)險狀況分析的基礎(chǔ)上，從期限錯配角度進一步考察區(qū)域整體脆弱性及風(fēng)險在部門間的相互作用和傳遞。

我們用各部門融資凈缺口來衡量期限錯配的程度(見下表1至表6)。融資缺口等于各部門的流動資產(chǎn)與各部門的短期負(fù)債之差，系統(tǒng)融資凈缺口等于各部門缺口之和。我們假設(shè)了三種情景分別計算2008年和2009年9月末系統(tǒng)的融資凈缺口。

情景一：假設(shè)僅將金融部門對央行的債權(quán)和庫存現(xiàn)金作為流動資產(chǎn)，且所有短期負(fù)債同時到期且不能展期。

極端情況下，由于存在悲觀情緒或受到某種系統(tǒng)性沖擊，各部門對銀行體系的信心喪失，活期儲蓄存款和企業(yè)存款大量流失，金融部門面臨著要在較短的時間內(nèi)償付5477億元的短期債務(wù)的壓力(表1)，在沒有央行緊急再貸款注入或總行級資金支持的情況下，金融部門在動用了527億元流動資產(chǎn)和公共部門的140億元凈頭寸乃至動員非金融部門的2573億元資金后仍會存在2237億元缺口。考察期末，盡管公共部門債務(wù)中長期化趨勢有助于降低系統(tǒng)風(fēng)險(表2)，但由于金融部門短期負(fù)債的快速增加使得各部門的凈缺口負(fù)值增加，期限錯配使得區(qū)域金融系統(tǒng)面臨風(fēng)險增大，且系統(tǒng)融資缺口擴大到2730億元。

情景二：假設(shè)金融部門的短期資產(chǎn)中的50％資產(chǎn)作為流動性資產(chǎn)，且所有的短期負(fù)債都不能展期。

從表3、4可以看出，如果金融部門有50％的短期資產(chǎn)(短期貸款)可以轉(zhuǎn)化為流動性，則2008年末和2009年9月末融資缺口可分別降低到1061億元和1345億元。當(dāng)我們近一步放松假設(shè)，設(shè)僅有50％的短期負(fù)債不能展期，則融資缺口分別為正的1677億和1901億元(表5、6)。

情景三：假設(shè)金融部門短期資產(chǎn)中的50％資產(chǎn)作為流動性資產(chǎn)，而且僅有50％的短期負(fù)債不能展期。

綜上所述，由于金融部門資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)配置的短期負(fù)債過度支持中長期資產(chǎn)，將使區(qū)域經(jīng)濟金融體系中存在較大的系統(tǒng)融資缺口。在一定條件下，可能形成系統(tǒng)性風(fēng)險。

四、主要結(jié)論

第3篇

關(guān)鍵詞：快速消費品企業(yè) 財務(wù)管理 研究

一、研究背景及意義

在行業(yè)分類中，大部分中小企業(yè)都是快速消費品生產(chǎn)企業(yè)，它們在經(jīng)濟社會發(fā)展中的作用不可忽視。隨著經(jīng)濟的發(fā)展和零售業(yè)對外開放，在商品流通領(lǐng)域發(fā)生了根本性的變革，生產(chǎn)企業(yè)在營銷上面臨著多渠道的機遇和挑戰(zhàn)，快速消費品行業(yè)為適應(yīng)市場競爭，不斷進行營銷創(chuàng)新，在此背景下如何加強財務(wù)管理、創(chuàng)新管理方法成為快速消費品企業(yè)必須面臨的課題。

企業(yè)財務(wù)管理的水平對于企業(yè)成本控制具有十分重要的意義。任何一個企業(yè)都是盈利為目的的，如果不以盈利為目的，那就成了非營利組織，就不是企業(yè)了。企業(yè)盈利能力主要體現(xiàn)在成本控制，在收入一定的情況下，如何在保證生產(chǎn)質(zhì)量的情況下大幅壓縮生產(chǎn)成本，將是企業(yè)的關(guān)鍵控制點。

二、快速消費品企業(yè)財務(wù)管理存在的問題研究

（一）對財務(wù)管理工作重視不夠，財務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)有待提高

在實際工作中，多數(shù)快速消費品企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對新財務(wù)準(zhǔn)則都不太了解，對實施新會計準(zhǔn)則并不重視，對其存在片面認(rèn)識，認(rèn)為只是財務(wù)部門的分內(nèi)之事，與企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)關(guān)系并不大。當(dāng)前，快速消費品企業(yè)所處的經(jīng)濟環(huán)境日趨復(fù)雜，經(jīng)濟事項的不確定性也日益增多，增大了財務(wù)管理的選擇空間，財務(wù)人員需運用專業(yè)理論知識和實踐經(jīng)驗進行判斷，才能對發(fā)生的經(jīng)濟活動進行恰當(dāng)?shù)奶幚怼?/p>

（二）全面預(yù)算管理較為滯后

財務(wù)預(yù)算管理是企業(yè)進行現(xiàn)代化管理的重要內(nèi)容，能夠有效提升快速消費品企業(yè)內(nèi)部管理水平，依靠管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)、發(fā)展以及計劃等過程的結(jié)合，對企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)實施預(yù)計和管理，在推動企業(yè)有效實現(xiàn)內(nèi)部控制、完成戰(zhàn)略目標(biāo)方面發(fā)揮著越來越重要的作用。企業(yè)的控制、目標(biāo)等過程都需要財務(wù)預(yù)算的參與，圍繞企業(yè)考核標(biāo)準(zhǔn)，保障和支持企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實施。快速消費品企業(yè)財務(wù)預(yù)算分析能力還有待于進一步提升，不少快速消費品企業(yè)預(yù)算編制不到位，難以落實到位，追加預(yù)算往往過多，不能夠發(fā)揮預(yù)算約束的作用，難以切實發(fā)揮財務(wù)預(yù)算的監(jiān)督職能。

（三）投資結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債結(jié)構(gòu)有待進一步優(yōu)化

當(dāng)前，不少快速消費品生產(chǎn)企業(yè)對于企業(yè)的投融資結(jié)構(gòu)問題缺少科學(xué)合理的劃分以及清晰明確的認(rèn)識，在實際投資活動中常常由于投資結(jié)構(gòu)不合理，致使企業(yè)有限的資金使用方向不明確，投資風(fēng)險較大，資金的使用效率較低。快速消費品生產(chǎn)企業(yè)在實際的管理活動中，常常存在著重資金數(shù)量而忽視資金質(zhì)量的問題。對于資本的認(rèn)識還相對比較膚淺，出現(xiàn)資本金不足的狀況。不少快速消費品企業(yè)都習(xí)慣于向銀行借貸資金，極易形成潛在的金融風(fēng)險，有可能為企業(yè)未來發(fā)展留下障礙。

（四）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不夠合理，融資渠道單一

當(dāng)前快速消費品生產(chǎn)企業(yè)的資金大都用于更新生產(chǎn)設(shè)備、更新技術(shù)、引進人才以及擴大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模等，導(dǎo)致固定資產(chǎn)較多、流動資金較小、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理。融資渠道過于單一，我國快速消費品生產(chǎn)企業(yè)在進行融資活動時融資渠道常常偏重于內(nèi)源性融資方式，單純地依賴于自身資產(chǎn)的管理運作和往復(fù)運用，資金的籌措數(shù)量有限，很容易造成資金周轉(zhuǎn)不順暢、資金準(zhǔn)備不充分、企業(yè)融資難度增大的狀況，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動。

三、加強快速消費品企業(yè)財務(wù)管理的相關(guān)措施

（一）加強財務(wù)管理制度建設(shè)，提高管理水平

進一步提升財務(wù)管理工作的科學(xué)性和精確性。一是加強制度建設(shè)，逐步完善預(yù)算管理制度、內(nèi)部控制制度、現(xiàn)金管理制度、公務(wù)卡支付結(jié)算制度。明確崗位職責(zé)，建立內(nèi)部牽制制度，加強票據(jù)管理和應(yīng)收賬款的管理。二是加強財務(wù)分析，提高財務(wù)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和真實性。對企業(yè)內(nèi)部核算以及各項資金往來賬項進行科學(xué)的分析和評估，對于大額賬項進行追溯分析和賬齡分析，從源頭上減少發(fā)生壞賬的概率，確保會計核算的規(guī)范、真實、可靠。三是財務(wù)人員要加強學(xué)習(xí)，不斷提升職業(yè)判斷能力。嚴(yán)格按照財務(wù)管理規(guī)范，切實保障快速消費品企業(yè)會計核算基礎(chǔ)性工作的規(guī)范性和合理性，強化企業(yè)財務(wù)管理和控制，強化風(fēng)險約束。

（二）強化財務(wù)風(fēng)險控制，建立財務(wù)預(yù)警機制

完善快速消費品企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控機制，提升財務(wù)風(fēng)險控制水平。在實施財務(wù)風(fēng)險管理的過程中，快速消費品企業(yè)高級管理者及員工要樹立正確的風(fēng)險防范意識，形成財務(wù)風(fēng)險控制的意識和氛圍，進一步加強財務(wù)風(fēng)險控制制度的落實。一方面要強化風(fēng)險管理在整個企業(yè)管理中的地位及作用，構(gòu)建符合企業(yè)發(fā)展實際的全面風(fēng)險管理框架和體系。另一方面要積極構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險控制管理網(wǎng)絡(luò)，在風(fēng)險控制的各關(guān)鍵點采取財務(wù)風(fēng)險控制，將企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的各項管理責(zé)任落實到位。

（三）完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高會計信息質(zhì)量

我國還未能建立有效的現(xiàn)代企業(yè)制度，必須盡快完善公司治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范企業(yè)的財務(wù)管理行為。要進一步提高快速消費品企業(yè)管理層財務(wù)管理意識，促使財務(wù)人員在真正提高會計信息質(zhì)量上下功夫，而不是依賴非常交易及非公允的關(guān)聯(lián)交易等操縱利潤。加強信息管理，及時更新財務(wù)管理系統(tǒng)，保證會計信息質(zhì)量的真實性、完整性、可理解性和可比性。

（四）強化企業(yè)財務(wù)預(yù)算管理，提高預(yù)算管理水平

一是要進一步規(guī)范預(yù)算管理業(yè)務(wù)流程。積極采用合理科學(xué)的管理方式，貫穿于預(yù)算的編制、審批、控制、調(diào)整、執(zhí)行、分析、監(jiān)管等各個環(huán)節(jié)及過程。二是建立并完善預(yù)算管理分析及監(jiān)督機制，確保企業(yè)預(yù)算資金的安全。將企業(yè)預(yù)算資金的使用權(quán)、物資采購權(quán)以及預(yù)算資金支付權(quán)等進行分離，使得這三項權(quán)利能夠在不同的部門之間相互對立，以此促進他們之間的相互制約、相互監(jiān)管、相互控制。三是強化快速消費品企業(yè)財務(wù)人員的預(yù)算管理分析水平，有效推進預(yù)算管理建設(shè)。

（五）進一步加強資產(chǎn)管理，優(yōu)化投融資行為

第4篇

關(guān)鍵詞：市場不確定 存貨質(zhì)押融資 企業(yè)利潤 定量分析

為解決中小型企業(yè)融資難的問題，各金融機構(gòu)推出了存貨質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，以便使中小企業(yè)的融資途徑得到進一步拓寬。隨著社會經(jīng)濟的快速發(fā)展，該種融資業(yè)務(wù)也在近幾年得到了快速發(fā)展。但就現(xiàn)階段而言，由于市場存在較多不確定因素，所以不少企業(yè)在采取該種融資方式后難以完成利潤定量分析，進而承擔(dān)了一定的融資風(fēng)險。因此，還應(yīng)加強有關(guān)問題的研究，以便更好的解決中小企業(yè)的融資問題。

一、基于市場不確定下的存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)概述

作為一種物流倉儲企業(yè)參與的動產(chǎn)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的開展由借方企業(yè)提供存貨作為擔(dān)保，從而從銀行等金融機構(gòu)獲得貸款，而借方企業(yè)擁有的存貨將作為質(zhì)物交由作為中介方的物流企業(yè)保管。目前，這一融資業(yè)務(wù)取得了快速發(fā)展，但是在其演化中將會產(chǎn)生清算延遲和流動性風(fēng)險，所以采取該種融資方式的企業(yè)還應(yīng)加強利潤分析。從國內(nèi)研究來看，多數(shù)學(xué)者都在實踐基礎(chǔ)上完成了業(yè)務(wù)運作模式和風(fēng)險控制等問題的分析，但很少有學(xué)者對企業(yè)利潤進行定量研究。此外，多數(shù)研究都假設(shè)市場不存在不確定因素。但實際上，企業(yè)無法對貨物銷售價格和訂貨周期等因素進行準(zhǔn)確預(yù)知，所以市場存在較多不確定因素。在考慮這些因素的基礎(chǔ)上，對企業(yè)開展存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)后的利潤進行分析，則能夠更好的完成企業(yè)風(fēng)險評估，并為企業(yè)制定科學(xué)管理決策提供依據(jù)。

二、基于市場不確定下的存貨質(zhì)押融資后企業(yè)利潤的定量分析

（一）分析模型

在企業(yè)完成存貨質(zhì)押融資后，想要對企業(yè)的利潤進行定量分析，還要對因受市場波動影響無法確定的訂貨周期和產(chǎn)品單價等因素進行考慮。而聘請相關(guān)專家結(jié)合歷史經(jīng)驗對企業(yè)的利潤進行估計，可以完成產(chǎn)品單價和訂貨周期等因素所在的區(qū)間概率的估計，從而使企業(yè)利潤得到更加客觀的反映。為此，還應(yīng)假設(shè)企業(yè) 期初原材料資金為零，依靠銷售收入進行供應(yīng)商貨款的支付，并且在支付不足時利用存貨質(zhì)押融資方式支付。假設(shè)企業(yè)產(chǎn)品單價為P，訂貨周期為T，每次采購的數(shù)量可以利用Q表示，每次訂貨費用為S，單個產(chǎn)品倉儲費用表示為H，產(chǎn)品采購單價為c。通過開展融資業(yè)務(wù)，企業(yè)能夠通過立即支付獲得現(xiàn)金折扣。在材料庫存穩(wěn)定，并且資金鏈順暢的條件下，企業(yè)未產(chǎn)生缺貨成本。而企業(yè)年儲存成本利用利用QH/2表示，年支付貸款可以利用Qc（1-r）/T表示，年訂貨成本為S/T，年融資成本為Qc（1-r）/I1。而r是現(xiàn)金折扣率，在（0，1）范圍內(nèi)，I1為業(yè)務(wù)費率。由此可得，企業(yè)年總收入為QP/T，年利潤則為πf=QP/T-[Q（1-r）c/T+S/T+QH/2+Q（1-r）cI1]。

（二）利潤分析

在市場不確定條件下，還要利用證據(jù)理論融合多為專家估計信息，然后針對貨物銷售價格和訂貨周期這兩個參數(shù)完成概率分布的構(gòu)造，進而通過Monte Carlo仿真進行利潤的定量分析。具體來講，就是設(shè)X={x1，x2}={P，T}，y=πf=f（X）。在安排n個專家完成X值的估計后，可以得到xi∈Aji，j在1-n范圍內(nèi)取值，Aji為區(qū)間數(shù)，在[aji，bji]范圍內(nèi)。而焦元Aji的BPA為m（Aji）=1/n，X的辨識框架為[]X，xi的辨識框架為[]i，因此[]X為[]1和[]2的笛卡爾積。根據(jù)Laplace定理，可以認(rèn)為不確定參數(shù)的概率密度函數(shù)服從均勻分布，所以每個狀態(tài)的概率相同。由此，可以完成xi的概率密度函數(shù)PDF的構(gòu)造。而合成后的xi有Ni個區(qū)間個數(shù)，所以其概率分布函數(shù)CDF可以利用下式表示。利用Monte Carlo進行仿真分析，可得企業(yè)利潤概率分布。具體來講，就是先對下式的反函數(shù)進行求取，然后隨機抽樣N次，以獲得N個p，N在[0，1]范圍內(nèi)取值。將得到的p帶入反函數(shù)，則能夠得到N個T及N個Pi。將X帶入y，則能夠獲得N*N個y，從而獲得利潤y的PDF和CDF。

（三）實例分析

某企業(yè)在進行某種原材料采購時，期初可用資金為零，S為300元/次，H值為3元/（件?年），Q為500件，r為0.02，c為25元/件，I1為0.01/年。企業(yè)聘請了三位專家對存貨質(zhì)押融資后的利潤進行評估，其中一位專家指出T在[0.05，0.1]范圍內(nèi)取值，P在[28，34]范圍內(nèi)取值。第二位專家提出T在[0.06，0.12]范圍內(nèi)取值，P在[26，37]范圍內(nèi)取值。第三位專家提出T在[0.04，0.08]范圍內(nèi)取值，P在[29，38]范圍內(nèi)取值。采取上述方法進行估算，可以得到m（T）和m（P）均為0.333的BPA。通過仿真分析，可以得到如下圖所示的企業(yè)存貨質(zhì)押融資后利潤概率分布圖。而根據(jù)量化評定結(jié)果，企業(yè)則可以制定科學(xué)的融資決策。

三、結(jié)束語

通過研究可以發(fā)現(xiàn)，采取該種利潤定量分析方法能夠?qū)ζ髽I(yè)開展存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的利潤進行定量分析，并且能夠為企業(yè)決策者提供較為直觀的分析結(jié)果，所以能夠為企業(yè)戰(zhàn)略決策的制定提供科學(xué)依據(jù)。此外，由于該種利潤定量分析方法對市場不確定性因素進行了考慮，因此具有一定的實用性，可以獲得良好的應(yīng)用前景。

參考文獻(xiàn)：

[1]閆英，葉懷珍，鎖斌.基于D-S證據(jù)理論的存貨質(zhì)押融資后利潤分析[J].工業(yè)工程，2012，01：82-86

第5篇

關(guān)鍵詞：銀行 國際融資 貿(mào)易風(fēng)險

1 問題的提出

隨著改革開放的日益深入，中國國際貿(mào)易規(guī)模逐漸擴大，銀行業(yè)國際融資貿(mào)易業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出快速發(fā)展態(tài)勢，對于促進對外貿(mào)易的發(fā)展起著極其重要的推動作用[1]。與此同時，銀行業(yè)國際融資貿(mào)易業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范也同時提上日程，受到銀行界和學(xué)術(shù)界的高度關(guān)注。只有有效地防范銀行國際貿(mào)易融資風(fēng)險，才能保持銀行業(yè)的健康、快速、穩(wěn)定發(fā)展，也才會長遠(yuǎn)地推動對外貿(mào)易不斷擴大[2][3]。基于當(dāng)前銀行國際融資貿(mào)易業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀，本文以中行某西部分行某西部分行為例，對國際融資貿(mào)易風(fēng)險預(yù)測做出全面而深入的研究，以便為國際融資貿(mào)易風(fēng)險管理提供政策性建議。

國內(nèi)外學(xué)者對銀行業(yè)國際融資貿(mào)易風(fēng)險都進行了較為系統(tǒng)而深入的研究。國外學(xué)者主要從通過專家制度法、信用評級法、KMV模型計量方法等綜合性方法對信用風(fēng)險管理中的識別風(fēng)險、防范風(fēng)險及其管理風(fēng)險等內(nèi)容都進行了較為詳細(xì)的論述[4]。國內(nèi)學(xué)者關(guān)于商業(yè)銀行國際貿(mào)易融資風(fēng)險管理的研究主要集中風(fēng)險指標(biāo)量化、業(yè)務(wù)操作風(fēng)險、風(fēng)險管理策略以及匯率風(fēng)險等方面。這些研究成果從風(fēng)險預(yù)測方法、制度建設(shè)防范方面做出了積極的探索[5][6]。然而，我們應(yīng)該注意到的是，銀行業(yè)國際融資貿(mào)易，尤其是經(jīng)歷過2008年金融危機，呈現(xiàn)出新的特點，提出了新的問題，銀行業(yè)發(fā)展也表現(xiàn)出諸多方面的改革。所以，本文有必要從定量角度全面分析銀行業(yè)國際融資貿(mào)易的風(fēng)險測量，為內(nèi)地國際融資貿(mào)易的健康發(fā)展提供有利的理論支持。

2 中行某西部分行國際融資貿(mào)易的發(fā)展現(xiàn)狀

本文著眼于中行某西部分行國際融資貿(mào)易的總體發(fā)展趨勢、規(guī)模狀況和結(jié)構(gòu)分布三個方面做出詳細(xì)的分析。

2.1 國際融資貿(mào)易總體趨勢發(fā)展較快 總體來看，中行某西部分行國際融資貿(mào)易呈現(xiàn)出較快的發(fā)展勢頭。無論從進口結(jié)算還是從出口總量看，增長速度都很快。2009-2011年間，中行某西部分行國際融資貿(mào)易進口結(jié)算總量由72302.52萬美元增加到106957萬美元，年均增長21.45%，其中2011年的增長速度高達(dá)22.55%。出口結(jié)算總量由2009年的155542.2萬美元增長至2011年的182712萬美元，年均增長10.33%。之所以出現(xiàn)國際貿(mào)易進出口結(jié)算規(guī)模快速增長，原因在于西部城市對外貿(mào)易規(guī)模的擴大，增加了國際融資貿(mào)易的金融需求。

2.2 外匯融資規(guī)模有所波動 在國際融資貿(mào)易總體趨勢向好發(fā)展的大背景下，外匯融資規(guī)模呈現(xiàn)出波動發(fā)展態(tài)勢。從2011年相關(guān)數(shù)據(jù)可以看到，外匯融資產(chǎn)品業(yè)務(wù)量達(dá)到1389萬美元，而2010年的外匯融資產(chǎn)品業(yè)務(wù)量已經(jīng)實現(xiàn)2301萬美元，同比下降39.63%。外匯融資業(yè)務(wù)量規(guī)模狀況有所波動，其市場表現(xiàn)較不穩(wěn)定。我們認(rèn)為根本原因在于西部城市的外貿(mào)經(jīng)濟受到當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展水平的制約，加之融資成本增加，外匯融資規(guī)模的擴大就受到極大地限制。

2.3 出口結(jié)算發(fā)展較快 中行某西部分行國際貿(mào)易融資結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化，出口結(jié)算發(fā)展迅速。2011年出口結(jié)算量與上年同比增長38.65%；與此同時，進口結(jié)算量同比增長21.72%，其中進口開證同比下降，進口代收和匯出匯款同比增幅較大。我們可以看到，中行某西部分行的出口結(jié)算的增長速度遠(yuǎn)高于進口結(jié)算。這是因為該城市已經(jīng)由對內(nèi)發(fā)展轉(zhuǎn)向?qū)ν鈹U張的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略，本地企業(yè)對外貿(mào)易的積極性大大地提高，使得出口結(jié)算規(guī)模增長較快。

3 中行某西部分行國際融資貿(mào)易風(fēng)險管理的主要問題及原因分析

3.1 貿(mào)易融資方式單一、傳統(tǒng) 貿(mào)易融資方式創(chuàng)新的供求矛盾日益成為制約中行某西部分行國際融資貿(mào)易的長遠(yuǎn)發(fā)展。貿(mào)易融資方式的單一與多樣化的市場需求之間存在著巨大的差距，導(dǎo)致金融創(chuàng)新無法滿足當(dāng)?shù)仄髽I(yè)對外貿(mào)易的金融需求。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)角度看，中行某西部分行仍然以傳統(tǒng)的授信方式進行國際融資貿(mào)易，2011年匯入?yún)R款和匯出匯款的業(yè)務(wù)量占比分別高達(dá)47.73%和33.40%，足以表現(xiàn)出貿(mào)易融資方式的單一。

3.2 創(chuàng)新能力較弱 制約中行某西部分行較快發(fā)展的問題之一在于金融創(chuàng)新不足。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，中行某西部分行的銀行信用證業(yè)務(wù)高達(dá)至12億美元，占國際貿(mào)易融資總量的65%，而創(chuàng)新性的匯款業(yè)務(wù)發(fā)展較慢，僅占國際貿(mào)易融資的21%。在這種情況下，外貿(mào)出口企業(yè)無法根據(jù)自身的實際金融需求選擇融資方式，增加了融資成本。因此，加快金融創(chuàng)新力度是解決國際貿(mào)易融資風(fēng)險管控的有力舉措之一。

第6篇

當(dāng)今社會的經(jīng)濟競爭異常激烈，全球經(jīng)濟的一體化更加劇了企業(yè)之間的競爭，企業(yè)競爭也從最簡單的產(chǎn)品質(zhì)量、價格的競爭，升級到企業(yè)的國際形象和企業(yè)品牌知名度的競爭，現(xiàn)在已經(jīng)全面上升到企業(yè)全球戰(zhàn)略規(guī)劃的競爭。企業(yè)要想做強做大，就必須進行轉(zhuǎn)型升級，在保持現(xiàn)有經(jīng)營成果的基礎(chǔ)上，審時度勢，制定企業(yè)投融資戰(zhàn)略，擴大企業(yè)規(guī)模，規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，最終取得競爭優(yōu)勢并獲得成功。

二、企業(yè)財務(wù)和投融資戰(zhàn)略現(xiàn)狀

1.投融資戰(zhàn)略類型

（1）快速擴張戰(zhàn)略

企業(yè)的快速擴張融資戰(zhàn)略是指企業(yè)的投資、融資都是以快速擴張資產(chǎn)規(guī)模為目的。它是企業(yè)多元化、一體化發(fā)展的戰(zhàn)略手段，企業(yè)為了進行快速的擴張往往需要留存大量、甚至全部的利潤，造成了企業(yè)的內(nèi)部和外部的資金緊張，為了彌補資金缺口，企業(yè)就要進行大量的外部籌資。外部籌資來源大部分是債權(quán)融資，還有一小部分的股權(quán)融資。這種大規(guī)模的擴張是建立在高負(fù)債的基礎(chǔ)上，為了尋求擴張后帶來的高利潤。快速擴張型融資戰(zhàn)略容易導(dǎo)致企業(yè)的高負(fù)債率，引起資本結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定。

（2）穩(wěn)健發(fā)展戰(zhàn)略

穩(wěn)健發(fā)展戰(zhàn)略是企業(yè)把擴張建立在效益的穩(wěn)步增長上，企業(yè)經(jīng)營效益逐年穩(wěn)步增長的同時，資產(chǎn)規(guī)模也在慢慢的擴大，這是一種穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略手段，在考慮發(fā)展的同時又足夠的重視風(fēng)險。實行穩(wěn)健發(fā)展型的企業(yè)都會盡可能的優(yōu)化現(xiàn)有資源配置，做強核心業(yè)務(wù)，提高現(xiàn)有資金使用效率，擴大企業(yè)效益，將獲得的利潤累積后進行適當(dāng)?shù)臄U張。穩(wěn)健型投融資戰(zhàn)略的特點是：適當(dāng)負(fù)債、適當(dāng)分配、重視收益。

（3）防御收縮戰(zhàn)略

實施防御收縮型投融資戰(zhàn)略是以一種防御型戰(zhàn)略，一般是經(jīng)濟環(huán)境不好的情況下選擇的一種戰(zhàn)略方法。它是在預(yù)防企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機的基礎(chǔ)上，為了企業(yè)的生存和發(fā)展，適度地進行投融資的一種戰(zhàn)略形式。企業(yè)把增加資金流入作為首要目標(biāo)，盡可能的減少資金流出，通過精簡機構(gòu)，削減企業(yè)日常開支，減少庫存，降低生產(chǎn)成本等手段，集中一切人力、物力，用于能為企業(yè)盡快帶來效益的主導(dǎo)業(yè)務(wù)上，使主導(dǎo)業(yè)務(wù)更具有市場競爭力，以便企業(yè)資金加速回流。防御收縮戰(zhàn)略有著低負(fù)債、低收益、高分配等特點。

2.投融資戰(zhàn)略管理內(nèi)容

（1）投資戰(zhàn)略

投資戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和財務(wù)管理的重要內(nèi)容，決定著企業(yè)是否能將有限的資金進行有效利用，實現(xiàn)企業(yè)資源合理配置，資本結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，提升競爭能力，參與社會利潤的分配。投資戰(zhàn)略需要企業(yè)規(guī)劃投資方向和規(guī)模、資源優(yōu)化目標(biāo)、全面評估投資效益以及投資戰(zhàn)略的實施途徑。投資作為企業(yè)重要經(jīng)濟行為，必須要慎重行事、科學(xué)決策，既要合理地使用自有資金和資源，更要謹(jǐn)慎利用外來資金，保證企業(yè)資金流的順暢運轉(zhuǎn)。其主要包括各類資產(chǎn)的投資方向、自身資本規(guī)模比例的確定；產(chǎn)品升級改造或研發(fā)新產(chǎn)品的投資；內(nèi)部或外部生產(chǎn)擴張投資；單獨投資還是聯(lián)合投資；設(shè)定風(fēng)險和利潤條件的投資決策等。

（2）融資戰(zhàn)略

融資戰(zhàn)略作為投資戰(zhàn)略執(zhí)行的前提，直接關(guān)系到企業(yè)全局戰(zhàn)略的成敗，同時，籌資活動的成本也直接影響企業(yè)經(jīng)營成本和負(fù)擔(dān)比例的高低，會進一步影響企業(yè)在市場上的競爭能力。大多數(shù)人會認(rèn)為融資戰(zhàn)略只是企業(yè)的資金籌措計劃，并沒有給予高度重視，遇到資金籌措受阻時，不能做到及時應(yīng)對，導(dǎo)致企業(yè)一系列的戰(zhàn)略計劃無法實施。融資戰(zhàn)略作為企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，是企業(yè)為更好地適應(yīng)未來多變的市場環(huán)境和發(fā)展規(guī)劃，在資金籌措方面確定長期和系統(tǒng)的計劃方案。其目的是降低企業(yè)資本成本，并保持資金來源的穩(wěn)定和靈活，兼顧降低籌資風(fēng)險。

3.發(fā)展戰(zhàn)略和投融資戰(zhàn)略關(guān)系

發(fā)展戰(zhàn)略作為企業(yè)全方位、多層次、多維度的管理體系，需要各個部門及每名員工都肩負(fù)戰(zhàn)略指標(biāo)和實施使命。企業(yè)要實施戰(zhàn)略管理，必須要求各項經(jīng)營活動服從和支撐戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，財務(wù)戰(zhàn)略作為總體戰(zhàn)略的一部分，必須要服務(wù)于整體戰(zhàn)略。而投融資戰(zhàn)略隸屬于財務(wù)戰(zhàn)略，要與其它戰(zhàn)略相協(xié)調(diào)、相對應(yīng)，做好支持服務(wù)，它對企業(yè)戰(zhàn)略的成功起到重要作用。如果企業(yè)投融資戰(zhàn)略實施不利，會影響資金籌措和投放，企業(yè)資金流會出現(xiàn)運行不暢，直接導(dǎo)致其它戰(zhàn)略計劃無法實施和持續(xù)推進。總之，投融資戰(zhàn)略既依附于發(fā)展戰(zhàn)略，又會對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略起到制約和支持作用，兩者相輔相成、辯證統(tǒng)一。

三、企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃策略分析

1.戰(zhàn)略綜合規(guī)劃

企業(yè)戰(zhàn)略作為企業(yè)發(fā)展設(shè)立的長期愿景，是自上而下的全局規(guī)劃，并對達(dá)成目標(biāo)的實施過程進行全方位指導(dǎo)性的謀劃，歸屬于企業(yè)宏觀管理行為，并具有整體性、指導(dǎo)性、長期性、系統(tǒng)性、基本性等特性。企業(yè)戰(zhàn)略作為各種戰(zhàn)略的統(tǒng)稱，各企業(yè)會結(jié)合自身特點和目標(biāo)需求有針對性的制定規(guī)劃，其中包括發(fā)展戰(zhàn)略、投融資戰(zhàn)略、品牌戰(zhàn)略、產(chǎn)品戰(zhàn)略等內(nèi)容。企業(yè)綜合戰(zhàn)略規(guī)劃的制定，要充分考慮外部環(huán)境和內(nèi)部條件兩個因素，對外要及時收集和掌握外部環(huán)境信息，對內(nèi)要分析管理水平和人員素質(zhì)，了解產(chǎn)供銷現(xiàn)狀以及清楚企業(yè)的行業(yè)地位，通過全面的分析對比做出合理的綜合規(guī)劃。

2.技術(shù)開發(fā)戰(zhàn)略

技術(shù)開發(fā)是對企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)品的工藝進行升級改造或降低生產(chǎn)成本，從而利用高品質(zhì)形成競爭優(yōu)勢，利用優(yōu)惠的價格占領(lǐng)市場份額。目前，我國企業(yè)對于產(chǎn)品工藝的開發(fā)創(chuàng)造能力較弱，與發(fā)達(dá)國家相比具有較大的差距。企業(yè)的技術(shù)研發(fā)能力就是企業(yè)的核心競爭力和生命力，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略也與企業(yè)的技術(shù)開發(fā)息息相關(guān)。對于一個有著明確戰(zhàn)略規(guī)劃的企業(yè)來說，制定技術(shù)開發(fā)方向是戰(zhàn)略規(guī)劃的重點。企業(yè)研發(fā)出來的新產(chǎn)品，從成熟到衰退，在激烈的市場環(huán)境下，如果沒有持續(xù)地對產(chǎn)品工藝的再開發(fā)，就會被市場淘汰。所以，企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃里，如果沒有技術(shù)開發(fā)，就無法形成競爭優(yōu)勢，無法保持企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展。

3.區(qū)域戰(zhàn)略規(guī)劃

近幾年，國家為了刺激經(jīng)濟發(fā)展，出臺了“一路一帶”、“東北老工業(yè)基地振興戰(zhàn)略”、“中部崛起戰(zhàn)略”等一系列區(qū)域振興計劃，形成由點帶面適應(yīng)和引領(lǐng)經(jīng)濟新常態(tài)的重大戰(zhàn)略舉措。從而推進重點地區(qū)的一體化發(fā)展，保證國民經(jīng)濟穩(wěn)定增長。企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃也要順應(yīng)國家戰(zhàn)略，重點布局區(qū)域經(jīng)濟，統(tǒng)籌規(guī)劃，實現(xiàn)新的驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。

第7篇

 

在我國，雖然近年的經(jīng)濟平穩(wěn)快速發(fā)展，但人們還是不能深刻認(rèn)識到交通經(jīng)濟的重要性，對于交通經(jīng)濟的研究也較為淺顯。也正是這樣，我國的基層交通經(jīng)濟融資困難的問題也愈發(fā)嚴(yán)重，對我國總體的經(jīng)濟發(fā)展的惡劣影響越來越大，對百姓的生活、工作的負(fù)面影響也與日俱增。因此，我國相關(guān)部門的工作人員必須立刻有目的性的開展研究以及分析，解決我國的基層交通經(jīng)濟融資困難的問題迫在眉睫!

 

一、我國基層交通經(jīng)濟融資所面臨的困難

 

1.政府的投資無法滿通經(jīng)濟發(fā)展的需要

 

我國的基層交通經(jīng)濟融資的主要來源是政府投資，也就是說，政府投資是我國基層交通經(jīng)濟融資的守衛(wèi)“供應(yīng)商”，從理論上來說，政府的投資是推動我國基層交通經(jīng)`濟快速發(fā)展的主要推動力，也是我國基層交通經(jīng)濟融資的基本保障。然而，目前看來，我國在交通經(jīng)濟方面的政府投資的情況卻不容樂觀。我國的政府投資一般主要分為以下兩種投資形式：第一種形式是國債資金，也就是利用長期的向全國發(fā)行建設(shè)方面的債券的方式來籌集資金，從而為交通經(jīng)濟技術(shù)投資基金;第二種形式是中央補助，也就是指直接從我國的相關(guān)財政部門給我國的基層交通經(jīng)濟建設(shè)的相關(guān)部門亦或工程撥款，從而保證的我國基層交通經(jīng)濟建設(shè)的順利進行。然而，近年來，隨著我國的基層交通經(jīng)濟建設(shè)的速度越來越快、數(shù)量越來越多、任務(wù)越來越繁重，所涉及的范圍也逐漸的由城市走向鄉(xiāng)村，越來越廣泛，我國政府的投資已經(jīng)越來越難以滿足我國基層交通經(jīng)濟建設(shè)的融資需要、難以滿足基層交通經(jīng)濟建設(shè)的發(fā)展。

 

2.貸款的高利息提升基層交通經(jīng)濟發(fā)展的壓力

 

我國的基層交通經(jīng)濟融資的另外一條比重相對來講比較大的重要途徑，也是能夠解決政府的投資的經(jīng)濟約束的，便是向銀行進行貸款。由于銀行的資金相對來講比較充足，因此，在一般情況下，沒有必要顧慮出現(xiàn)資金缺乏的問題的現(xiàn)象，也就是說，一般情況下，銀行都能夠為我國的基層交通經(jīng)濟融資提供強有力的支持。然而，向銀行進行貸款也存在著一定的風(fēng)險，例如，在銀行進行的貸款，一般情況下的利率都相對比較高，并且對于我國的基層交通經(jīng)濟融資問題來講，一般的還款周期對會比較長，因此，總體所產(chǎn)生的融資貸款成本也比較高，給我過的基層交通經(jīng)濟融資建設(shè)成帶來了極大的發(fā)展壓力。

 

在我國的一些地區(qū)，甚至有將基層交通經(jīng)濟建設(shè)的一年的利潤全部用來歸還貸款的現(xiàn)象產(chǎn)生。

 

3.民眾對于基層交通經(jīng)濟的投資越來越少

 

在我國，還有一種基層交通經(jīng)濟融資的方式便是民眾投資。民間資本是我國基層交通經(jīng)濟融資方式的一種，然而，所占的成分比例卻微乎其微，由于我國的基層交通經(jīng)濟建設(shè)的投資巨大，建設(shè)周期以及消耗的時間也比較長，并且資金的收回比較緩慢，所以，對于我國的追求發(fā)展穩(wěn)定、可靠、而且希冀快速回收資金賺錢的大多數(shù)百姓來講，基層交通經(jīng)濟建設(shè)并沒有很大的投資吸引力。因此，民眾對于國家基層交通經(jīng)濟建設(shè)的熱情度非常低，投資也相對很少。

 

二、緩解我國基層交通經(jīng)濟融資困難問題的對策

 

1.促進我國的政府財政的支持力度

 

針對于我國基層交通經(jīng)濟融資困難所存在的幾點問題，促進我國的政府的財政支持力度是解決我國基層交通經(jīng)濟融資困難的重點方法之一。

 

加快對于我國省市級、地方的管理方案改革，為當(dāng)?shù)氐恼峙涓佣嗟淖灾鳈?quán)力，為省級、市級等地方區(qū)域之內(nèi)的基層交通經(jīng)濟建設(shè)的發(fā)展提供強有力的經(jīng)濟資金基礎(chǔ)。因此，促進我國的政府財政的支持力度，從而為我國的基層交通經(jīng)濟融資建設(shè)提供直接的發(fā)展動力，是解決我國基層交通經(jīng)濟融資困難的問題的最根本的直接路徑。

 

2.建立地域的基層交通經(jīng)濟建設(shè)專項基金

 

為了解決我國基層交通經(jīng)濟融資困難的問題，首先要從解決資金的來源入手。除了促進我國政府的財政的支持力度，我國相關(guān)的部門也可以通過建立地域的基層交通經(jīng)濟建設(shè)專項基金來保證我國基層交通經(jīng)濟建設(shè)融資數(shù)額達(dá)到最多。例如，根據(jù)我國社會的實際情況，相關(guān)部門可以聘請專業(yè)的投資及后與專家對我國的基層交通經(jīng)濟融資進行管理、監(jiān)督、以及操作。

 

發(fā)行我國交通建設(shè)的相關(guān)基金券，將我國的社會上的一些暫時沒有用處的閑散資金、以及民眾資源投入的個人零散資金集中起來，充分的投資應(yīng)用到我國的交通建設(shè)中來。顯然，國家必須規(guī)定有吸引力的、有發(fā)展前景的投資優(yōu)勢來吸引民眾進行投資。與此同時，當(dāng)基金獲得相應(yīng)的收益之后，應(yīng)該按照基金中股份的多少分別進行不同薪酬的劃分。這樣，隨著我國社會與科學(xué)技術(shù)的進一步發(fā)展，我國應(yīng)該建立一個不局限于僅僅依靠著政府方面的支撐來影響基層交通經(jīng)濟融資情況的基層交通經(jīng)濟建設(shè)融資的專項基金，為我國的相關(guān)活動提供良好的經(jīng)濟支持。

 

3.根據(jù)不同地域的交通建設(shè)情況采取不同的解決措施

 

前文也有些提到，我國的基層交通經(jīng)濟融資手段包括三點最為著名，分別為政府投資、向銀行貸款、民眾資金，這三種方法也為我國的基層交通經(jīng)濟建設(shè)提供了不小的支持，然而，發(fā)展，要從長遠(yuǎn)的眼光來看，因此，僅憑這三種方式來吃撐我國基層交通經(jīng)濟建設(shè)的融資是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。近年來，隨著縣、鎮(zhèn)、鄉(xiāng)、村的交通建設(shè)越來廣泛，因此，所需要的資金的數(shù)量已經(jīng)越來越大。這

 

樣的一個現(xiàn)實情況——我國的基層交通經(jīng)濟融資的情況也會隨之越來越緊張。為了緩解這個問題，每一個鄉(xiāng)鎮(zhèn)的工作人員需要對本鄉(xiāng)鎮(zhèn)的交通經(jīng)濟的建設(shè)進行深刻的認(rèn)識與反思，并且選擇最適合的、最優(yōu)的解決辦法，因地制宜，為鄉(xiāng)村的基層交通經(jīng)濟融資建設(shè)引入更加多的資金!大力的引入這樣才能夠在有效的時間內(nèi)將我國的基層交通經(jīng)濟融資困難的問題解決的最迅速。

 

三、總結(jié)

 

在我國，基層的交通經(jīng)濟融資困難一直是影響我國經(jīng)濟建設(shè)，阻礙我國交通管理以及發(fā)展的重點問題。

第8篇

【關(guān)鍵詞】投融資 組合模型 優(yōu)化

隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，企業(yè)的投資規(guī)模的也相應(yīng)的得到看擴大，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理和融資難的問題，逐漸成為了制約我國企業(yè)發(fā)展的的關(guān)鍵要素，而且也成為了現(xiàn)實生活中和理論研究的熱點問題。隨著房地產(chǎn)的快速發(fā)展和制造業(yè)的疲軟，企業(yè)的投融資問題顯得日益的迫切而且重要。

一、企業(yè)投融資模型的建立

企業(yè)投融資的定義是指在企業(yè)的正常運營中的兩種不同的類型，其目的都是通過投融資行為來使企業(yè)的實力發(fā)展壯大，其過程都是通過一定的策略和模型使企業(yè)能夠獲得更好的經(jīng)濟效益。在財務(wù)管理工作中，投資分為對企業(yè)外的其它企業(yè)進行投資，和對企業(yè)內(nèi)部的投資。在企業(yè)進行投資的過程中，要選擇使用可能的組合形式，然后通過不同投資組合的比較，時刻要牢記的是要挑選其中最佳的投資組合。

企業(yè)的投資是指企業(yè)通過自己的資產(chǎn)進行投資，并且承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險，以實現(xiàn)企業(yè)能夠合法的獲得更多的資金回報或者權(quán)益的經(jīng)濟活動。對于企業(yè)的投資來說有投入和產(chǎn)出兩個過程，對于投資企業(yè)來說，其投入過程需要特別的謹(jǐn)慎小心，因為稍有不慎都有可能使投資效益為零，使資金白白的流失。所以在企業(yè)進行投資的過程中要客觀合理的分析投資環(huán)境、自身的力量，對投資項目要做好仔細(xì)的市場調(diào)查，避免投資失敗的事情發(fā)生。

企業(yè)的融資是企業(yè)在自己的發(fā)展過程中，根據(jù)企業(yè)未來發(fā)展的需要，通過一定的方式利用企業(yè)內(nèi)部或者外部的資金的一種經(jīng)營好的。對于企業(yè)來說，維持足夠的現(xiàn)金流非常重要，是企業(yè)能夠正常生存和發(fā)展的需要，如果缺少足夠的資金，企業(yè)將難以獲得較大的發(fā)展。

從企業(yè)的投資角度來說，投資應(yīng)該能夠達(dá)到兩個目標(biāo)：安全性；盈利性。其中安全性是企業(yè)進行投資的首要目標(biāo)，只有資金的安全性得到滿足的其他下，企業(yè)才應(yīng)該追求第二個目標(biāo)——盈利性。本文將用相對投資效果來表示企業(yè)的盈利性目標(biāo)，用投資組合風(fēng)險表示安全性目標(biāo)，以此來研究在投資組合中實現(xiàn)相對投資效果的盡可能的大，而風(fēng)險組合盡可能小的投資組合模型問題。

為了方便研究，進行以下假設(shè)：各投資決策的效果是不可觀測的，可以進行描述和估計；投資都發(fā)生在各期的初期，而且在每期的末尾都會對改對應(yīng)的投資效果進行評價；企業(yè)投資了N家風(fēng)險企業(yè)，而且連續(xù)向這N家企業(yè)投資了M期。假定企業(yè)期望的資本回報率的值為F（x），其中的資金風(fēng)險為VAR（x）來建立模型，其中目標(biāo)函數(shù)F（x）表示的意義為在對所有不確定的環(huán)境下資金回報率的平均值。通過對模型進行求解，采用試算的方法，在對所有的變量都取確定值的基礎(chǔ)上，其收益和風(fēng)險評估數(shù)值都通過賦予確定的數(shù)值來計算，而且將目標(biāo)偏差引入到次模型中，對目標(biāo)的期望的收益和風(fēng)險應(yīng)用模糊運算的方法來分析。

二、組合模型的優(yōu)化分析

企業(yè)的投融資組合模型通常采用下列方法來進行分析：

灰色系統(tǒng)的理論方法。灰色系統(tǒng)的理論是由我國著名學(xué)者鄧聚龍?zhí)岢鰜淼囊环N方法，它主要通過分析離散序列之間的相關(guān)程度來進行判斷，這種方法具有利用的數(shù)據(jù)較少，而且可以進行多因素進行分析的特點，一般來說可以達(dá)到比較不錯的效果。要用灰色系統(tǒng)的方法進行分析，須滿足三個條件：同等機性、同級性、無因次性，為了能夠得到盡可能正確的結(jié)果，分析所需要的各項指標(biāo)應(yīng)當(dāng)希望越大越好。

資料分析的方法。可以通過利用一個生產(chǎn)廠商的生產(chǎn)邊界進行評估其生產(chǎn)的能力，假如一個廠商的實際產(chǎn)出大于其預(yù)估的最大產(chǎn)出，就表示其具有比較高的生產(chǎn)效率，值得進行投資；如果其實際產(chǎn)出落后于其預(yù)估的最大產(chǎn)出，那么就表示其生產(chǎn)效率比較低下，進行投資就存在一定的風(fēng)險。對于廠商來說，其生產(chǎn)效率的高低可以通過實際產(chǎn)出和預(yù)估的最大產(chǎn)出的比值進行判斷。也就是說，可以將廠商的總效率分為實質(zhì)要素投入產(chǎn)出相關(guān)的技術(shù)效率和最佳要素相關(guān)的配置效率，通過單位等量曲線來判斷其技術(shù)效率和配置效率。

演化式內(nèi)神經(jīng)的網(wǎng)絡(luò)方法。演化式內(nèi)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的方法是結(jié)合了倒傳遞神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和遺傳算法的優(yōu)點，它將倒傳網(wǎng)絡(luò)的架構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)的層數(shù)和相關(guān)的參數(shù)進行數(shù)學(xué)編碼，進而產(chǎn)生原始的數(shù)據(jù)群，然后將這些數(shù)據(jù)群放到網(wǎng)絡(luò)里，運用遺傳算法來進行復(fù)制、突變、，從而產(chǎn)生出令人滿意的參數(shù)。

在企業(yè)的投融資過程中，除了選擇優(yōu)秀的投融資模型，還要明確其進行投融資的目標(biāo)，要根據(jù)企業(yè)的實際情況和投融資的目標(biāo)來決定投融資方案，在方案確定了之后，再進行投融資的組合模型分析后，最終確定最佳的金融活動方案。在投融資活動的時候，還要盡可能的考慮項目合作的方式，這種方法可以降低和合作企業(yè)自己的關(guān)聯(lián)度，使企業(yè)能夠保持一定的獨立性，從而降低企業(yè)金融活動的風(fēng)險，進而提高企業(yè)的投融資效率。在企業(yè)進行投融資時候，要注意維護市場的公平、公正的競爭環(huán)境，改善企業(yè)自己的投融資環(huán)境。對于每一個企業(yè)來說，要嚴(yán)格的遵守金融活動的有關(guān)法律法規(guī)。

三、結(jié)束語

企業(yè)的投融資組合模型可以用來指導(dǎo)企業(yè)投融資活動的一個標(biāo)準(zhǔn)的系統(tǒng)，它可以幫助企業(yè)理性的對預(yù)定的金融活動進行分析，使企業(yè)的金融活動能夠有效的運作，同時它還可以降低企業(yè)金融活動的風(fēng)險，幫助企業(yè)實現(xiàn)盈利。在越來越多的實踐中已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，其方法取得了良好的效果，受到了金融企業(yè)的大力歡迎。

參考文獻(xiàn)：

[1]李荔.企業(yè)投融資組合的模型優(yōu)化研究[J].時代金融（下旬）， 2012.

[2]郭洋，方華.項目融資風(fēng)險控制與收益分析[J].金融經(jīng)濟，2012.

[3]朱坤林.中小企業(yè)融資理論綜述[J].商業(yè)研究，2011.

第9篇

關(guān)鍵詞：投融資企業(yè)；財務(wù)會計；報表；審核

中圖分類號：E232.5 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）025-000-02

引言

一般投融資企業(yè)是通過融資的手段來提高企業(yè)的經(jīng)濟和競爭能力，以此來獲得更大的經(jīng)濟利益和長遠(yuǎn)發(fā)展，其中最主要的就是財務(wù)管理。隨著社會的發(fā)展，會計職能將會慢慢的轉(zhuǎn)換成管理型，而不再是核算型了，以避免傳統(tǒng)觀念造成的弊端，促使財務(wù)管理方式在經(jīng)濟快速發(fā)展的情況下能快速有效地執(zhí)行下去。在財務(wù)管理中，重點就是財務(wù)報表的管理，其作為企業(yè)投資決策的重要依據(jù)，必須嚴(yán)謹(jǐn)、詳細(xì)、清晰、明了，在保證賬目的準(zhǔn)確性的同時，為企業(yè)提供精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)，使企業(yè)健康的發(fā)展。

一、投融資企業(yè)財務(wù)會計報表審核的作用分析

財務(wù)會計審核主要包括內(nèi)容、形式、呈報數(shù)據(jù)和相關(guān)資料等內(nèi)容的審核，審核報表在投融資企業(yè)中具有相當(dāng)重要的作用。為保證投融資企業(yè)各項財務(wù)報表的質(zhì)量，投融資企業(yè)報表必須進行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)暮怂悖赃_(dá)到控制的目的。在必要時，部分財務(wù)報表會進行合并，匯總到一起，但是這部分工作的開展，也是建立在財務(wù)報表的準(zhǔn)確、科學(xué)的基礎(chǔ)上來進行，以此避免重復(fù)工作，提高審核效率，為投融資企業(yè)投資的安全性和準(zhǔn)確性提供強有力的保障。除此之外，投融資企業(yè)還應(yīng)當(dāng)具有良好的企業(yè)信譽，在一定程度上，財務(wù)報表的審核準(zhǔn)確性對企業(yè)的信譽有直接性的影響。只有核算做到了科學(xué)、準(zhǔn)確、透明化，才能得到合作伙伴的信任，企業(yè)才能得到快速、良好的發(fā)展，所以財務(wù)報表的審核工作對企業(yè)的發(fā)展具有著深遠(yuǎn)的意義。

二、投融資企業(yè)財務(wù)會計報表審核方法和內(nèi)容分析

1.投融資企業(yè)財務(wù)會計報表審核方法

（1）財務(wù)會計報表審計工作主要依據(jù)相關(guān)的規(guī)章制度來進行。企業(yè)法人在經(jīng)營管理過程中必須依照相關(guān)的規(guī)章制度來進行財務(wù)管理工作，保證所有事項符合國家財務(wù)規(guī)定，符合企業(yè)規(guī)定，各項財務(wù)報表之間的勾稽關(guān)系必須運用公式進行核算，避免造成誤差，對于審核完成的財務(wù)報表要加蓋公司印章進行證明，以保證審核結(jié)果的嚴(yán)肅性和合理性，相關(guān)負(fù)責(zé)人還應(yīng)當(dāng)簽字認(rèn)可。

（2）在投融資企業(yè)財務(wù)報表審核中，要有一定的層次性。對于相關(guān)資料，報表進行審查時要保證其財務(wù)報表的格式和內(nèi)容均符合相關(guān)規(guī)定，不能出現(xiàn)絲毫差錯。比如按照下列順序來進行：首先相關(guān)人員分別對各種報表及附帶資料進行分類對比；然后審查財務(wù)會計報表的審核資料，檢查其準(zhǔn)確性；最后在審查各類財務(wù)會計報表的備份資料。以此來提高各類財務(wù)報表的審核科學(xué)性和準(zhǔn)確性，

（3）對投融資企業(yè)財務(wù)會計審核報表的重復(fù)審核。它的主要目的就是在合理性前提下對財務(wù)會計報表進行排除檢查，針對特殊科目進行排查，檢查排除部分因科目使用不合理而出現(xiàn)的一場。比如說，某投融資企業(yè)收到相關(guān)政策方面的影響，在當(dāng)年的財務(wù)會計審核報表使用過程中，采用了特殊的會計科目進行登記，但因相關(guān)財務(wù)人員缺乏這方面的專業(yè)審核知識和審核經(jīng)驗，致使本年度的財務(wù)會計報表出現(xiàn)了很多的不確定性，但未能及時解決，在接下來之后，仍然采用這種方式進行審核但該年度又缺少的相關(guān)政策的支持，導(dǎo)致投融資的效益和既定的目標(biāo)出現(xiàn)了偏差，未能達(dá)到企業(yè)既定的目標(biāo)。

2.投融資企業(yè)財務(wù)會計報表審核內(nèi)容

（1）審核財務(wù)匯總會計報表。對財務(wù)會計財務(wù)匯總報表的審核是投融資企業(yè)審核的基礎(chǔ)，企業(yè)擁有良好的財務(wù)會計匯總報表審核能夠完善會計報表的相關(guān)內(nèi)容，還能在規(guī)定的范圍內(nèi)進行自我審核，還能為企也的長遠(yuǎn)發(fā)展提供準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，為投融資企業(yè)的正確決策做出貢獻(xiàn)。例如，某投融資企業(yè)在年終進行財務(wù)會計報表的審核，財務(wù)會計匯總表上因缺少了對資產(chǎn)負(fù)債的審核導(dǎo)致匯總表內(nèi)顯示同比增長了9%，致使來年因資金短缺導(dǎo)致部分項目無法展開，影響企業(yè)發(fā)展。

（2）審核財務(wù)會計利潤報表。現(xiàn)在的投融資企業(yè)大部分采用的是股權(quán)的方式來實現(xiàn)企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。所以投融資企業(yè)在對財務(wù)會計利潤報表審核時，應(yīng)該注意對所有股東的權(quán)益科目進行審查，以保證股東的應(yīng)得利潤，以保證審核的準(zhǔn)確性。

（3）審核會計報表間勾稽關(guān)系。在投融資企業(yè)的財務(wù)會計報表審核中，對財務(wù)會計洪總報表之間的勾稽關(guān)系進行審核是具有重大的意義的。它顯示著該企業(yè)所有經(jīng)濟活動所產(chǎn)生的所有財務(wù)科目，內(nèi)容具體包括：企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債情況統(tǒng)計表、現(xiàn)金流量情況統(tǒng)計表、企業(yè)的利潤情況統(tǒng)計表和利潤的分配情況統(tǒng)計表等。

三、投融資企業(yè)財務(wù)會計報表異常內(nèi)容審核分析

1.比例突然好轉(zhuǎn)

在正常情況下，投融資企業(yè)的財務(wù)會計審核報表中財務(wù)報表的標(biāo)準(zhǔn)區(qū)間值對財務(wù)會計報表的審核會導(dǎo)致財務(wù)會計報表比例突然好轉(zhuǎn)，經(jīng)過與標(biāo)準(zhǔn)值的對比之后，能發(fā)現(xiàn)審核是否存在異常，分析當(dāng)前條件下所反映的經(jīng)濟情況。通常情況下，兩期之間的標(biāo)準(zhǔn)值差值為2時，則表示比例突然轉(zhuǎn)好，需對其進行詳細(xì)的分析，檢查其對投融資企業(yè)的正常發(fā)展是否存在影響，及時解決發(fā)現(xiàn)的問題。比如一個企業(yè)兩年之間的財務(wù)會計審核報表均顯示為盈利2000萬元，但實際上在第三年中該企業(yè)因財務(wù)會計審核報表的突然好轉(zhuǎn)型遠(yuǎn)遠(yuǎn)〉標(biāo)準(zhǔn)值2的范圍，但是財務(wù)人員未能引起注意，從而導(dǎo)致企也資金鏈斷裂，最終破產(chǎn)。所以，必須對財務(wù)會計報表的去檢驗則進行仔細(xì)、準(zhǔn)確的審核。所以投融資企業(yè)應(yīng)該對資金的流動比率、成本的費用利潤比例、企業(yè)資產(chǎn)的負(fù)債情況和銷售利潤等數(shù)據(jù)進行審查。

2.相關(guān)比例較優(yōu)秀

會計報表的相關(guān)比例較優(yōu)秀是相對同行報表數(shù)據(jù)而言的。結(jié)合當(dāng)前的市場規(guī)律可知，同行某指標(biāo)的最大優(yōu)秀值比減11如果〈40%，就表明此指標(biāo)是正常優(yōu)秀范圍，反之這說明不正常。舉例說明，某投融資企業(yè)某年的利潤指標(biāo)同比增長5%，但是再和同行數(shù)據(jù)對比計算后發(fā)現(xiàn)其增長點〉50%。依據(jù)這樣的結(jié)論基本可以斷定，該投融資企業(yè)的會計報表不真實。因而需要加強對其成本利潤表、凈資產(chǎn)收益率及業(yè)務(wù)增長率比值等的審核。

四、投融資企業(yè)對工程核算的管理

第一、對投融資項目的管理。投融資企業(yè)在項目的選擇和實施中，都應(yīng)該依據(jù)財務(wù)管理的規(guī)定進行。除舉債資金項目，其他都要遵循企業(yè)財務(wù)管理規(guī)定。第二，編寫融資計劃。為確保融資工作的順利開展，投融資企業(yè)應(yīng)該在年末就編寫下一年的融資計劃方案，同時交給企業(yè)財務(wù)部門，在投融資企業(yè)的財務(wù)部門審核以及匯總之后，和投融資企業(yè)的管理人員進行分析，進而確定最佳的融資計劃方案。需要注意的是在進行融資計劃管理時一定要重視對融資成本的控制，假如貸款利息與銀行收取貸款費用之和大于銀行同期貸款利率的20%，這時應(yīng)該組織有關(guān)部門開展研討會進行最終的定奪。第三，核算工程付款情況。核算工程付款情況也是投融資企業(yè)財務(wù)管理工作中的重要內(nèi)容，財務(wù)部門每個月都要核算工程付款情況，接著按照工程核算的數(shù)據(jù)分析企業(yè)的財務(wù)管理現(xiàn)狀以及企業(yè)的日常資金流向，然后把具體的分析過程以及分析的結(jié)果編制成報表交于有關(guān)部門，同時預(yù)算下一步的工程量，結(jié)合預(yù)算的結(jié)構(gòu)計算資金需求，這樣就能為投融資項目的有效開展提前做好經(jīng)濟準(zhǔn)備。第四，日常公費管理。投融資企業(yè)日常公費涉及租賃費、水費及電費等內(nèi)容，公費管理中應(yīng)該進行總額控制管理。對專款支出，在執(zhí)行中應(yīng)該按實際要求控制，對項目超預(yù)算的應(yīng)該按批準(zhǔn)用途及范圍進行記錄。

五、結(jié)束語

總而言之，在投融資企業(yè)的籌資和投資中，財務(wù)管理占據(jù)非常重要的位置，可以說其是投融資企業(yè)正常活動得以開展的基礎(chǔ)。堅持以財務(wù)管理為核心是增加企業(yè)市場競爭力的關(guān)鍵，所以，投融資企業(yè)必需重視財務(wù)管理的作用。而在財務(wù)管理中會計報表審核又是不可或缺的重要內(nèi)容，其能保障企業(yè)財務(wù)信息的真實性和準(zhǔn)確性，進而為企業(yè)經(jīng)營決策提供依據(jù)，因此要求投融資企業(yè)必須把握投融資企業(yè)財務(wù)會計報表審核方法及內(nèi)容，以此促進投融資企業(yè)的更好發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：