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doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2016.22.078
[中圖分類號]F832.6 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0194（2016）22-0-02
由于我國經濟發展的不平衡，我國對外投資也極為復雜。我國對外投資包含了發展中國家與發達國家的眾多特點，因此其并不能僅僅只使用一個理論就能解釋清楚。所以我國對外投資要進行一個更加深入的研究，即以單獨地區為例進行分析。江蘇省對外投資一直處于不斷上升的狀態，從2003-2014年，其對外投資流量已經從之前的0.67億美元上升至21.8億美元，存量則是由2.13億美元提升至52.21億美元，年復合增長率已經達到73.19%與57.92%。但若將其數據同對外貿易與國內生產總值相比，江蘇省投資額仍然還是一種低水平狀態。直至2014年，江蘇省國內生產總值為全國總數的10.28%，進出口額則是全國進出口額的15.67%，外商直接投資為全國總數的26.96%，單江蘇省對外投資卻僅僅只有全國的3.69%。江蘇省對外直接投資流量與國內生產總值之比為0.003 6，改數值遠遠低于國際上的平均標準，該現象則表明江蘇省對外投資還有許多進步的空間。
1 江蘇省對外投資數據分析與因素分析
1.1 數據分析
江蘇省的經濟發展在我國名列前茅，其對外投資自然也不甘落后。至2000年開始只有34個境外投資項目到2014年的505個投資項目，其對外投資數量突飛猛進，甚至已經達到全國的4.82%。在2014年江蘇省對亞洲的總投資額為18.67億美元，占該年對外投資總數的51.85%；在非洲的投資額為3.7億美元，占當前總投資額的10.28%；江蘇省在非洲所投入的資金為4.08億美元，該數據占當前總投資額的11.3%。
江蘇省在改革開放之后發展速不斷上升，逐漸變為發展最快的東部省市之一。江蘇省自身所擁有的優勢為其進行對外投資創造了條件。一方面，其位于東北部沿海地區，發達的對外貿易為其發展外向型經濟創造了有利條件，促進了經濟的全球化；另一方面，由于其工業發展時期更早，產業聚集化更為明顯，強大的產業鏈條也為其在國外進行發展創造了條件。同時，由于產業聚集化的影響，江蘇省各個企業之間基礎設施共享的同時，也促進了企業內部管理水平的提高，沿海地區的地理優勢，更加推進了其對外貿易的發展。僅在2014年，江蘇省的出口額就達到了3 126.2億美元，占全國出口總額的16.47%。
1.2 因素分析
1.2.1 政策條件
我國對外投資所占比例第二大地區即為歐洲。歐洲在這幾年的時間中，都是江蘇省較大的出口地區之一，但對外直接投資的數額確實最近才開始上升。江蘇省對歐洲對外投資數額的上升其最主要的因素即為我國政策條件的變化。我國政策框架的轉變主要由以下三個不同的方面。
其一，我政府頒布“走出去戰略”后，還不斷對相關政策進行促進，進而使許多企業對外投資多面臨的問題得到有效解決。這里所說的政策主要有派考察團進入到東道國中，加強東道國對我國企業的了解與擴大融資途徑等。
其二，我國企業在對外直接投資的過程中，都會將社會環境與政治環境等因素考慮周到。由于我國對外投資的不斷發展，國際社會對我國的敵意也在逐漸增長。中國政府已經清楚了解到該問題，其主要使用多雙邊經濟磋商機制，不斷進行以推動對外直接投資活動為主要目的的外交政策。
其三，外匯管理部門逐漸放寬外匯管理等規定，其根本原因為與企業對外直接投資改革相關。其放寬的具體內容即為頒布了《境內機構境外直接投資外匯管理規定》，使得境外直接投資外匯管理更加簡單，成本也越來越小。
1.2.2 環境因素
江蘇省對非洲的直接投資相對于前兩個地區來說較為復雜，其經常沒有一個固定的規律。從整體上來說，影響江蘇省對非洲直接投資最主要的因素為環境因素。在之前，由于非洲地區較為貧困，所以我國對其投資不多，進而導致非洲國家對我國經濟不夠了解與深入而產生排斥情緒，使得我國在其地區投資極為不穩定。就經濟角度來說，我國沒有與非洲國家建立較為完善的經濟關系。即使有的非洲國家與我國簽訂過戰略協議，但其內容相對其他地區國家來說也不夠完善。
2 江蘇省對外直接投資對策
2.1 強化企業自身形象，淡化國籍
根據現在的情況來說，大多數發達國家評價發展中國家時，會由于其自身的看法對后者在其存在企業內部治理制度與外部社會責任這兩個方面產生一定程度上的偏見，認為當地的相關企業與社區會因此出現利益上的缺失，所以發達國家在評判發展中國家的過程中一直保持著一種嚴謹的態度。當然，除了上述的兩個方面以外，相關企業應在其基礎上對自身的形象進行強化與維持，進一步促使相關的偏見態度有所減輕或是消除。
2.2 明確政府職能，加強政策的科學性
完善清晰政府投資監管。江蘇省政府在對外直接投資過程中需要轉變其之前的所扮演的角色，放寬對微觀行為的監督與控制。但當江蘇省政府遇到與國家相關的重大項目時，又必須要嚴格進行審查把關。若其遇到的是普通投資項目，其更多的是需要考慮投資企業的主觀意見，使企業以可行性作為基礎不斷進行研究，同時自身承擔尤其所帶來的對應風險，在這整個過程中，江蘇省只需要對其資料的合法性與真實性負責。
2.3 為“走出去”營造良好的外部環境
加強與東道國之間的經濟外交。直至2014年底，中國已經和115個國家簽訂雙邊投資保護協議。在這些國家之中大部分都是發達國家與新興工業國家，簽訂協議的主要作用就是促進這些國家在我國的投資，但卻忽略了我國在境外國家的投資。該現象使得雙邊貿易協議僅僅只是我國政府單方面對其他國家進行保障，我國企業沒有得到其應有權益。所以我國政府應該改變其談判的地位，不僅要體現出我國東道國的身份，還要表現出母國身份，同時完善與對外投資有關的所有項目。
3 結 語
江蘇省位于我國東北部沿海地區。一方面，因其獨特的地理海洋位置，增進了同太平洋沿岸其他國家的溝通。又因其自主化的產品產業鏈之間相互聯系，互相依存，形成了良好的循環生產結構框架。再加上其擁有成熟的對外貿易優勢條件和聚集的工業群，這些因素都是有利于江蘇省對外投資的穩健發展。另一方面，江蘇省具有眾多的高等科技院校，為其的科技方面提供大量人力開發資源，加上信息化時代的開展以及江蘇省在貿易政治方面的優勢，大大地方便了江蘇省在招商投資方面資金的流動、有些大企業擺脫政府的管制，走市場化道路，這些都為對外和對內發展有重大的支持作用。通過兩方面有利因素，江蘇省在對外投資上有著得天獨厚的優勢，這使得江蘇省在對外投資方面相較于其他省份成本較低，在完善本文所提到不足之處后，經過一段時間的發展，定能夠為其他省份帶來一些優質的投資渠道。
主要參考文獻
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【關鍵詞】中國；OFDI；現狀；問題；策略
一、中國OFDI的現狀及問題
（一）規模特征
中國OFDI的規模自2003年之后呈躍升式發展，與其他國家的相對地位也不斷提高，但在全球所占份額仍然較低。
數據來源：經商務部《2010年中國對外直接投資統計公報》中的數據整理而成
從圖1可見，自2000年黨的十五屆五中全會在“十五”計劃中首次提出實施“走出去”戰略，我國OFDI就有了較大增長。2002年我國建立了對外直接投資統計制度，我國的OFDI從2003年起從低位徘徊開始飛躍式增長。
同時，中國的OFDI相對于其他經濟體投資的地位也不斷上升。1990年后，中國的OFDI存量一直穩居發展中國家和新興經濟體前十，2000年中國超過韓國、馬來西亞、阿根廷等OFDI起步較早的國家和經濟體，2006年再超越巴西，位列發展中經濟體第三位，僅次于俄羅斯和新加坡。在新增流量排行上，中國2003年躍居第二，2006年開始超越新加坡在發展中國家中位列第一，在全球所有國家（地區）經濟體中排名第13。2010年中國的OFDI流量首次超過日本.英國等傳統大國，名列全球國家（地區）排名的第5位，存量居第17位。
但從總量上看，我國OFDI在世界OFDI市場所占份額仍然有限。據聯合國貿發會議（UNCATD）《2011年世界投資報告》顯示，2010年全球OFDI是1.32萬億美元，年末存量20.4萬億美元，以此計算，2010年中國OFDI分別占全球當年流量、存量的5.2%和1.6%，該比例遠遠落后于許多傳統對外直接投資大國的水平。
（二）產業分布
投資領域廣泛，制造業大幅增加并躍居首位，并購領域仍以資源和采礦業為主。
目前中國的OFDI除極少數領域沒有覆蓋外，投資幾乎遍及了一、二、三各產業的各個細分領域。筆者計算出年度投資額占當年總投資流量的比例的前六位行業，并將其按高低排序，請見下表：
2008年前6位依次為：
行業 商業服務 金融 批發零售 采礦業 交通運輸 制造業
占比 38.85% 25.13% 11.65% 10.42% 4.75% 3.16%
2009年和2010年的前六位依次為：
行業 制造業 批發零售 租賃、商業服務 建筑業 采礦業 農林牧漁
2009占比 30.2% 21.9% 13.1% 6.8% 6.3% 5%
2010占比 28.6% 23.4% 12.8% 6.5% 6.2% 4.8%
從上表中可見，近年來我國的OFDI的投資行業發生了許多明顯的變化：
（1）投資于金融業的OFDI從2008年第2位降至第13位，金融業投資比重的大幅下降表明我國非金融類OFDI在總OFDI額中的絕對比重大幅度上升（2010年流量份額為87.5%）。
（2）投資于制造業的ODI異軍突起，從2008年第6位躍居為2010年的第1位，說明第二產業的投資躍居中國對外直接投資的首位，由于中國目前處于經濟轉型的特殊時期，制造業相對來說也是具有比較優勢的產業，所以這種行業結構比較適合中國目前的國情。另外采礦業和相關資源產業一直都受到國家的重視，這充分體現了我國保障戰略性能源、資源的穩定供應和價格風險控制的目的，同時也體現出中國的對外直接投資受到母國政府的政策和制度的較大影響這個鮮明的特點。
（3）商業服務、批發零售業的投資一直穩居前三位，說明第三產業比重雖有所下降但仍保持較大比重，但是此情形也不容樂觀，因為在商業服務中貿易型投資項目占了絕大比重，同時也偏重于投資如餐飲、旅游業等成本低、見效快的服務業。
（4）科學研究、技術服務和地質勘探業2009年占比為2.9%，2010年占比為3.9%；計算機和軟件業2009年為2.1%，2010年占比為2.2%?？梢娂夹g密集型項目投資雖然有增長趨勢，但總體上講，技術密集型產業的投資占比仍然很小，并沒有引起足夠的重視。
總之，我國對外直接投資的產業結構不盡合理，比如過分偏重于對加工、制造等初級產業的投資，忽視對高新技術產業的投資；偏重消費品投資，忽視生產性投資;偏重對國內拉動效應弱的產業投資，忽視對國內連鎖正向效應強的產業投資，這樣就不利于推動我國整體產業結構向高級化發展。
（三）投資方式：跨國并購已成為中國OFDI的主要方式
總體上看，中國非金融對外直接投資中以跨境并購方式進行的投資約占總額的一半左右，并購領域涉及采礦業、制造業等。據2010年統計公報，2010年全部的688億美元對外直接投資中，以跨國并購方式實現的對外投資達到297億美元，占流量總額的43.2%。另據統計，2010年中國企業并購案例2556起，披露價格的交易額達到了1696.43億美元，居全球第二位，僅次于美國。
（四）主體分布：投資主體以國有企業尤其是央企為主導，并表現出較強的資源目的取向，中小企業和私企的對外直接投資沒有受到應有重視。
資料來源：歷年年中國對外直接投資統計公報
從上面的圖和表中可見，我國OFDI的主體目前已形成多元化格局，并以國有企業為主導。盡管從數量上國有企業己退居第二（見表2），但國有企業的對外直接投資規模仍居首位，是中國對外直接投資的先鋒和主力。譬如在2010年末中國非金融類境外企業資產總額前四十家公司中，有26家“中”字頭國有企業，而前十家公司中，有8家“中”字頭國有企業。與國有企業相對照的是，民營企業的數量在排行中寥寥無幾?？墒侵行∑髽I、民營企業具有相對靈活性，是容易培育小規模技術和創新技術的主要載體，但在我國卻得不到足夠的重視，在資金、信息、審核、稅收上得不到系統的支持，這極大削弱了其對外投資的優勢。
（五）區位分布：從大洲看，我國對外直接投資大多流向相鄰的亞洲國家和地區，拉丁美洲和歐洲也是投資的集中區域，而對非洲、北美洲和大洋洲的投資比重明顯偏低。據公報顯示，2010年底，中國的1.6萬多家境外企業共分布在全球178個國家和地區，其中亞洲、非洲地區投資覆蓋率分別達到90%和85%。從國別地理分布來考察，2003-2010年間，排名前三位的國家變動不大，一直是中國香港、開曼群島和英屬維爾京群島，且香港吸引了國內的半數以上的投資。
（六）政策環境：發展對外直接投資的政策環境有待改善
目前我國的OFDI政策體系已經初具雛形，主要包括審批與管理制度、促進和鼓勵制度、日常監督與服務政策。雖然中國的對外投資政策，已朝著符合中國對外直接投資發展趨勢的方向在調整，但仍有很多問題存在。目前我國既沒有統一的監管部門，也沒有一部權威和系統的對外直接投資法，主要由商務部、發改委和外管局等部門分頭管理，各部門根據各自職能制定相關的規章文件，這導致了企業進行對外投資前必須經由三個部門“九道坎”審批的尷尬局面，大大降低了效率。此外，海外國有資產的監管不力造成了大量國有資產的流失；非公有制企業對外直接投資相關的立法不完善；對企業境外投資風險監管存在漏洞，導致企業海外投資風險難以防范等等，這些問題都有待改進。
二、對策建議
1、從宏觀上科學制定對外直接投資的總體發展戰略
首先政府應本著可持續發展的理念，結合我國國情制定實施對外直接投資的戰略規劃，避免企業自發進行境外投資的盲目性和短視性。具體包括以下方面：
（1）區位規劃：繼續鞏固在東亞和東南亞東周邊發展中國家的投資；逐步向發達國家延伸，實現投資地域的多元化；
（2）產業規劃：對行業的選擇上要堅持我國和東道國產業的互補性，繼續以發展制造業為重點，向海外轉移成熟技術的過剩產業。同時加大對發達國家高科技產業的學習型投資，以技術尋求型直接投資為未來發展方向；
（3）主體規劃：既要鼓勵有實力國有控股大企業拓展境外投資業務，同時通過有效手段促進國有企業不斷改善經營管理，健全責權統一、有效制衡的法人治理結構。又要鼓勵有特色的中小型民營企業開展對外直接投資，給予必要的資金和政策支持。
（4）政策方面：制定與完善境外直接投資的法律體系；統一監管部門，明確職責劃分，簡化審批程序和手續，放寬審批標準，增強企業對外投資自；繼續完善境外投資監管體系，對境外投資的企業和部門進行合理有效的監督，加強對境外投資效果的跟蹤測評，強調完善境外國有資產的監管；強化政府的服務功能，包括信息服務、境外投資擔保、簽署雙邊或多邊投資保護協定、金融和稅收支持等等。
2、在微觀層面提升企業的對外投資競爭力
企業在投資之前要認真作好前期準備（項目調研、環境評估、伙伴調查等），選擇適合自身的市場進入方式。在投資時企業應認清自己的優勢和劣勢并整合自己的競爭優勢，以市場為導向選擇對外直接投資的產業和產品，大力開發和培養符合國際化要求的跨國管理人才，重視自主創新、自主知識產權和自主品牌的發展，培育企業的核心競爭力 ,提高企業信譽。同時還要處理好與東道國的關系，注意境外安全問題等。
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關鍵詞：走出去；對外直接投資；策略
中圖分類號：F83文獻標識碼：A
一、我國對外直接投資現狀
據商務部統計，截至2009年底，我國在境外設立對外直接投資企業1.3萬家，分布在全球177個國家和地區。2009年我國對外直接投資流量為565.3億美元，名列全球第五位，發展中國家第一位。2010年我國累計實現非金融類對外直接投資590億美元（流量），對外投資流量再創歷史新高。截至2010年底我國累計非金融類對外直接投資2，588億美元（存量）。圖1顯示了從1990年到2009年這20年，我國對外直接投資的發展情況。（圖1）可以看到，加入世貿組織后，從2002年到2009年，中國對外直接投資得到快速發展，對外直接投資凈額（包括金融類和非金融類）從27億美元上升到565億多美元，增長20多倍，年均增長速度超過65%，從世界第26位上升為第5位，發展速度相當可觀。但是，同許多發達國家和地區相比，我國對外直接投資的實力還是相當弱的，對外直接投資企業的數量、金額與對外直接投資的累計總額都比較小；同時，我國的對外直接投資大多數為中小型項目。
二、我國對外直接投資存在的問題
（一）投資規模較小，抗風險能力差。我國對外直接投資的規模較小表現在兩個方面：一方面是投資主體規模較小，一般以中小型企業為主；另一方面是投資的資金量較小。目前，我國的境外企業除了海爾、華為等少數企業外，大多數跨國經營企業投資規模過小，絕大多數的投資規模僅為幾百萬、幾十萬，遠遠低于世界平均水平，大大低于發達國家600萬美元的水平，也低于發展中國家450萬美元的水平。
（二）投資結構有待改善。首先，從對外投資區域結構來看，存在著投資區位相對集中的問題。其中，亞洲是我國對外投資最為集中的地區，其他地區的流量則相對較少，造成企業之間為了爭客戶互相壓價、封鎖消息，致使海外投資環境不斷惡化；其次，從對外投資流量的行業分布來看，我國的對外投資主要流向了商品服務業、金融業、批發和零售業、采礦業等行業。這樣的行業結構既不甚遵循比較優勢原則，也不盡依據FDI理論的學習動機。中國擁有低廉勞動力、大國規模經濟和較完備的工業體系，真正體現我國比較優勢的制造業、建筑業在FDI投資存量中的比例偏低，高新技術等學習型投資所占比例更低。相反，采礦業等資源尋求型投資比重較大，且呈逐年上升態勢，表明我國對外投資的產業導向還停留在初級層次，缺乏技術密集和知識密集型行業，行業結構表現出較明顯的初級化特征；再次，從投資主體看，國有企業和有限責任公司是對外投資的主要力量。可以看出，我國的對外投資主體相對單一，很大一部分投資屬于政府政策性對外投資，由此會造成國有資本與私營資本比例失調，私營資本積極性受挫，也容易滋生國有資產流失的險患。
（三）缺乏對外直接投資的總體發展戰略和跨國經營意識。我國對外直接投資尚處于初級階段，還未制定對外直接投資總體發展戰略，且不具備真正的全球觀念和跨國經營意識。首先，我國有些企業從事對外投資不是生產經營發展到一定程度的結果，而是帶有某種試探性、偶然性。這些企業對外投資是為眼前利益驅動，或是為了獲得海外投資所帶來的稅收減免，而不是在全球范圍內尋求生產和交易的比較利益；其次，我國更多的企業進行對外直接投資的主要目的仍是擴大出口市場，而不是依據企業全球化發展戰略的實施計劃而進行投資的。這樣投資的結果往往是企業只注重短期效益，走一步說一步，企業海外發展的持續性和全體布局性就較差，也將導致企業在全球市場的長期競爭中缺乏后勁。
（四）缺乏核心技術且科研創新能力較弱。從總體來看，我國企業的技術水平偏低，在主流市場或主流產品當中我們并沒有多少自主的核心技術，許多產品特別是高端產品的核心技術仍然依靠進口，而且對于許多引進技術缺乏吸收消化，大大制約了企業的發展。目前，我國大中型企業研究開發經費占銷售額的比例平均還不到1%，僅有極少數大企業能在3%以上，這樣低的開發投入維持生存尚有困難，更談不上與其他國家的大型跨國企業競爭了。
（五）缺乏跨國經營人才。國家對外投資的主體是企業，企業競爭的關鍵在于人才的競爭，缺乏高素質跨國經營管理人才是我國企業提高對外直接投資水平的主要制約因素。與發達國家相比，目前我國企業派出的境外經營人員很多難擔重任。據商務部研究院《對外直接投資公司調查問卷》的結果顯示，企業海外投資主要障礙是缺乏海外經營的管理經驗和管理人才。海爾總裁張瑞敏也坦率承認，即使像海爾這樣在海外已有所成就的企業，仍然缺乏懂得海外市場及其操作的管理人才。
三、我國對外直接投資發展策略
針對我國對外直接投資存在的幾個問題，必須采取有效的發展策略。
（一）實施規模經濟戰略。沒有一定的規模，就難以實現較好的效益，也不可能形成較好的抗風險能力，更難以為長期可持續發展創造條件。中國企業，特別是國有大中型企業（如首鋼集團），應該充分利用原有的國內規模優勢，運用市場的作用和國家的指導，使企業之間通過強強聯合或相互兼并等措施來不斷壯大自己的實力。
（二）優化投資結構
1、投資地域多元化。針對現時我國企業跨國經營集中于周邊國家和地區，長遠看來，投資東道國應該逐步向發達國家延伸，實現投資地域的多元化。因為發達國家投資環境規范，非經營性風險小。雖然市場競爭更為激烈，貿易壁壘也相對較多，我國產品的科技水平和競爭實力毅然與發達國家有較大的差距，但雙方有互補性，只要我們充分發揮比較優勢和后發優勢，就能在強手如林的國際競爭中占有一席之地。當然，發展中國家市場廣闊，資源豐富，也是我國企業海外投資的主要市場。
2、行業選擇上突出有利于產業結構調整的行業。首先，加大對發達國家高科技產業的學習型投資。通過對發達國家的直接投資，既能滿足我國產業結構優化對先進技術的現實需求，又是我國獲取發達國家先進技術的最有效途徑；其次，向海外轉移成熟技術的過剩產業，擴大出口貿易量。目前，我國的機電制造業、紡織業、家電制造業等行業逐漸形成了成熟的技術體系，擴大這些行業的投資不僅能優化國內產業、產品結構，促進勞務和設備產品出口，而且能提高我國企業在國際市場上的競爭地位。
3、促進投資主體多元化。既要鼓勵有實力、管理好、擁有自主品牌的國有控股大企業拓展境外投資業務，給予必要的優惠政策，以培養更多的大型企業或企業集團。同時，還要鼓勵更多的民營企業開展對外直接投資，取消歧視，使其在優惠貸款、信息交流和境外投資保險等方面與國有企業享有同等待遇。
（三）科學制定對外直接投資總體發展戰略。應根據國民經濟發展的實際要求和中長期規劃，結合國內外經濟發展情況和產業結構調整以及國際收支狀況，制定對外投資戰略規劃。明確中國企業對外直接投資的戰略思想、指導原則、產業導向和重點區域等，從而使我國企業對外直接投資能更有力地利用國內外2個市場、2種資源，抓住新一輪產業轉移的難得機遇，更好地參與國際產業分工，提升企業國際競爭力，推動我國經濟的持續健康發展。
（四）提高企業創新能力和發展核心技術。企業要把創新能力和發展核心技術作為對外投資的重要戰略目標，通過獨資、合資、并購和建立戰略聯盟等方式，在發達國家設立研發中心、產品設計中心或高新技術產品開發公司，了解發達國家發展水平和最新科技發展動向，并雇傭當地工程師、科研人員、管理人員和熟練工人，利用當地的先進設備，研發和生產高新技術及產品，使企業通過海外研發和生產，提高企業創新能力，進一步縮短與發達國家的科技差距，發展自己的核心技術，增強企業的國際競爭力。
（五）大力培養對外直接投資的高素質人才。首先，通過深化人事制度改革，完善境外企業派遣、用人和選拔制度，完善企業經營者激勵約束制度，吸納具有豐富國際經營管理經驗的海外和東道國人才為我所用；其次，通過中外合作辦學、國內院校和企業聯合辦學、國內專業培訓以及選派人員到國際知名的跨國公司進行實踐鍛煉，實施跨國經營人才培養戰略，多層次、多渠道對從事跨國經營的人員進行培訓，以實施人才國際化和本土化戰略，集聚人才，提高企業的競爭力，促進企業發展。
四、結束語
目前，我國企業在整體上仍處于對外直接投資的初級階段，因此深入分析企業對外直接投資存在的問題，實施正確的發展戰略，對提升我國企業國際競爭力，加快我國企業對外直接投資的步伐有著深遠的意義。
（作者單位：安徽大學經濟學院）
主要參考文獻：
[1]伊玲娜.中國對外直接投資存在的現狀及問題探析[J].商業現代化，2010.8.
摘要在政府 “走出去”政策的指引下，對外直接投資已成為現代企業發展戰略中的重要組成部分。在這種國際和國內大環境下，越來越多的企業走出國門，進行對外直接投資，參與國際競爭。但應當看到中國企業在參與國際競爭中遇到了很多挑戰。研究中國企業對外直接投資，指導企業對外直接投資，對現代企業和國家發展有重要意義。
關鍵詞對外直接投資 現狀及現狀分析 解決途徑
一、導論
投資發展周期理論認為，一國對外直接投資凈額（等于對外直接投資額減去吸收外商直接投資額）與該國人均GDP具有密切的關系。鄧寧將一國對外直接投資凈額劃分為四個發展階段，其中第三階段，人均GDP在2000-4750美元之間的國家，對外直接投資不斷增加，而外資輸入的規模同時加大，對外直接投資凈額依然表現為負值，但絕對值有縮小的趨勢 。IMF的報告中，中國人均GDP有4382美元 ，正好處在第三階段。所以，研究現在中國企業的二
二、中國企業對外直接投資現狀
1．對外直接投資規模
經濟全球化和區域經濟化促使中國企業積極參與全球產業分工，從1979年中國友誼總公司與日本一家株式會社合資在東京成立了“京和股份有限公司”開始，中國企業對外直接投資從無到有，并逐漸發展壯大。2009年，中國對外直接投資流量565.3億美元 ，較上年增長1.1%。其中非金融類478億美元，同比增長14.2%，占84.5%；金融類87.3億美元，同比下降37.9%，占15.5%（表1）。聯合國貿發會議《2010年世界投資報告》顯示，2009年全球外國直接投資（流出）流量1.1萬億美元，以此為基期進行計算，2009年中國對外直接投資占全球當年流量的5.1%，位居發展中國家、地區首位，名列全球第五位。中國對外直接投資連續八年保持了增長勢頭，年均增長速度達到54%。中國企業對外直接投資已經取得了較大進展，并呈現加速發展態勢。
2．企業對外投資地區分布
2009年末，中國對外直接投資流量565.3億美元，共分布在全球177個國家，覆蓋面達到80%以上。從投資分布的國家看，地區分布并不均衡。2009年末，中國在亞洲地區的投資流量404.1億美元，占全部流量的71.40%；拉丁美洲73.3億美元，占13.00%；非洲14.4億美元，占2.60%；歐洲33.5億美元，占5.90%；大洋洲24.8億美元，占4.40%；北美洲15.2以美元，占2.70%（圖1）。
3．中國企業對外直接投資行業分布
隨著我國參與國際經濟活動程度的不斷加深，我國企業對外直接投資的行業領域不斷拓展。從流量上看，商業服務業、采礦業、金融業、批發零售業、制造業、運輸/倉儲和郵政業等領域的投資占當年對外直接投資流量的95.40%，成為主要投資領域（圖2）。
三、中國企業對外投資現狀分析
1．機遇與風險并存
在“走出去”政策的指引下，越來越多的中國企業邁出了國際化發展步伐。中國經濟的高速發展，加上充裕的外匯儲備，為企業對外直接投資提供了強大的經濟支持。此外，中國經濟在2010年超越日本，成為世界第二大經濟體，而世界主要大國還處在經濟危機的陣痛中。這給了中國企業千載難逢的機會，可以以較低的成本進軍國際市場。然而，有投資就會有風險，越來越多的失敗案例為正在或已經進行對外直接投資活動的企業敲響了警鐘。當聯想并購IBM個人PC業務的消息傳出，中國人無不振奮，認為這是中國企業在國際市場上進行的一大壯舉，然而，這么多年過去了，聯想并沒有因為收購IBM個人PC業務為自身帶來實質性提升，反而為此背負了沉重的債務，業績出現了下滑。沒有獲得IBM個人電腦的核心技術，對IBM公司整合也遇到了巨大阻力，使得這項并購事件保受爭議。
收購只是企業對外戰略的第一步，真正困難的是如何進行企業資源整合，巨大的企業文化差異帶來的沖突，加之中國企業本身國際經驗不足，國際經營人才匱乏，管理體制與國際跨國公司還有很大差距，這一切都表明，中國企業在進行對外直接投資中如不進行科學合理的決策，面臨的風險可能遠遠高于其收益，甚至會波及其長遠發展。
2．核心競爭力不足
企業核心競爭力是企業在較長的特殊歷史進程中積累的，是企業的“管理遺產”。北大教授張維迎對企業核心競爭力有生動解釋，他認為企業核心競爭力“偷不去，買不來，拆不開，帶不走，溜不掉”。
然而，中國企業在三十多年的成長中，論整體競爭實力與國外跨國公司還有很大差距。一、中國企業缺少企業所有權優勢，所有權優勢包括兩個方面，一是由于獨占無形資產所產生的優勢，另一個是企業規模經濟所產生的優勢 。中國企業本身技術創新優勢不足，缺乏自己的核心技術，很多都是模仿別人的技術，可持續發展能力不足，因此企業實力、科技水平和產品競爭力與發達國家相比還存在差距，企業規模經濟自然無法與跨國公司相比，這樣企業在國際競爭中經常處于不利的地位。二、企業現代管理制度不完善?，F代管理制度強調產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學。而中國一些企業產權制度缺失，內部治理機制不足，缺乏科學決策制度，從而使企業在管理上效率低下，員工積極性、創造力沒有發揮出來，企業管理風險較高，有可能因為決策錯誤為企業帶來風險。三、缺乏國際經營的人才儲備。人才問題是國際化經營發展的重要瓶頸，中國企業家調查系統的《中國企業戰略：現狀、問題及建議――― 2010中國企業經營者成長與發展專題調查報告》的調查顯示，超過六成企業認為“缺乏合格的國際化人才”是企業國際化進程中的最大困難。
四、中國企業對外直接投資策略
1．從政府角度尋求解決途徑
（1 ）建立健全境外投資法律體系
跨國公司境外投資的經驗告訴我們，為了保證境外投資戰略的順利實施，必須建立一套符合本國情和當代國際投資特點的法律體系。應盡快制定對外投資法律，對對外直投投資的方向、經營主體、投資方式、組織結構、產業布局等進行法律規范和指導；并對海外直接投資公司的立項、審批、稅收等做出原則性規定，鼓勵更多的企業走出去。
（2）以第三產業和高科技產業為重點發展方向
第三產業和高科技產業的發展水平體現了一國經濟發展水平，發達國家代表了世界第三產業和高科技產業發展的最高水平。國家應積極支持第三產業和高科技產業企業的對外投資，通過并購國外高科技企業或與國外企業合作，學習國外先進技術和經驗，改善自身發展中存在的不足。在通過有效的傳遞機制，傳遞到國內，形成輻射效應，來帶動國內相關產業和行業的改革，才能加快國內產業結構升級。
2．從企業角度尋求解決途徑
提高企業核心競爭力：提高企業競爭實力才是企業參與國際競爭的保障。一、企業要樹立全球競爭意識，學習國外企業先進技術，培養自己的技術人才，努力讓企業在技術上成為行業的領先者；二、完善公司治理結構。管理永遠是企業的永恒主題，要建立現代企業管理制度，建立自我約束、自我激勵、自我發展的內在機制，使企業具有較強的抗風險能力和科學決策能力；三、培養具備國際化視野的高素質復合人才。企業進行對外直接投資，需要一大批熟悉國際慣例、國際市場又具備較高管理水平，較強公共關系技能和適應能力，以及強烈的開拓精神和獻身精神的人才。
參考文獻：
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[2]李桂芳.中國企業對外直接投資分析報告.中國經濟出版社.2008.
[3]黃婷婷.中國企業對外直接投資問題分析.吉林大學碩士論文.2009.
[4]鄔紅華.中國企業對外直接投資研究.華中科技大學博士論文.2006.
關鍵詞 對外直接投資 現狀 困難 對策
中圖分類號：F752 文獻標識碼：A
1中國企業對外直接投資的現狀
改革開放30年來，我國在引進和利用外資方面成績斐然、全球矚目。但從更長遠的目標來看，對外投資和引進外資是同樣重要的戰略目標。發達國家的經濟發展實踐證明，一國的經濟發展遵循著“生產大國出口大國投資大國”演變的規律，大力發展對外直接投資，對于促進經濟發展具有十分重要的作用。具體來說，中國企業對外直接投資呈現出如下的發展現狀：
1.1投資規模
2000 年黨的十五屆五中全會首次提出的實施“走出去”戰略，推動我國對外直接投資第一個的產生、實現了當年的大幅增長。2002 年我國建立正式的對外直接投資統計制度，為我國企業的境外投資活動提供更多的信息和服務，我國的外商直接投資從2003 年起從低位徘徊開始飛躍式增長。據商務部公布的最新數據，2013年，中國境內投資者共對全球156個國家和地區的5090家境外企業進行了直接投資，累計實現非金融類直接投資901.7億美元，同比增長16.8%。
1.2投資地域
在實施“走出去”戰略的推動下，中國企業的對外直接投資活動在全球迅速擴張。在 2003-2009年間，中國在短短6年間對外直接投資覆蓋的國家和地區新增37個，至2011年和2012年中國的對外直接投資已覆蓋到全球的大部分國家。
1.3投資行業
中國企業對外直接投資涉及的產業門類較多，其中，投資最多的是制造業，占比33%，其次為批發零售業、農林牧漁業、建筑業等，投資于交通運輸業、房地產業、住宿餐飲和軟件業的企業較少。
1.4投資主體
從中國對外直接投資主體的數量角度來看，國有企業的數量并不是最多，所占比重并不大，最多的是有限責任公司的類型。至2012年末中國對外投資企業中國有企業數量占比為26%，而有限責任公司所占比重33%，其他類型企業如外資、臺港澳資企業、集體企業的數量比重和存量比重都很小。
2中國企業對外直接投資面臨的主要困難
我國經濟的持續快速增長，政府對企業“走出去”的大力支持，人民幣的持續走強，都加快了我國企業對外直接投資的步伐。但是，企業在對外直接投資的過程中也面臨著各種困難：
2.1經營能力不足
我國很多企業進行對外直接投資的主要目的是擴大出口市場，而不是依據企業全球化發展戰略來實施計劃投資。這樣投資的結果往往是企業只注重短期效益，企業海外發展的持續性和全體布局性較差，將導致企業在全球市場的長期競爭中缺乏后勁。
2.2融資困難
中國貿促會數據顯示，目前我國對外投資的規?？傮w還比較小，約有三分之二的受訪企業表示現有對外投資規模小于500萬美元；我國企業對外投資的融資渠道仍然較為單一，44%的受訪企業反映利用公司自有資本進行對外投資，27%的受訪企業對外投資的資金來自銀行貸款，融資困難成為企業對外投資面臨的主要問題。目前，我國還沒有專門用于支持企業對外投資的股權基金、股權貸款等金融產品，企業對外投資中需要的離岸金融、信用擔保、貸款保險等，只有少數金融機構能夠提供，且在服務效率等方面無法有效滿足企業的實際需求。
2.3體制掣肘
我國對外直接投資還處于起步階段，企業在“走出去”的過程中迫切需要政府部門的指導和扶持，而現階段我國尚未建立對境外投資較為完善的政策支持體系和服務體系。如目前企業辦理對外直接投資需要商務、發改和外匯管理等多個部門核準，很多企業反映一個境外直接投資項目從申請到實際對外支付投資款大約需要3個月左右的時間。而企業對外投資項目，尤其是投標項目往往時間要求急，一些企業反映，有時因為無法確認境外投資項目審批通過的時間，會放棄一些有競爭優勢項目的投標；而有些企業為便利海外投資運作，在香港等境外地區設立了專門的投資公司，海外投資項目大部分通過境外投資公司運作。
3推動中國企業對外直接投資發展的相關對策
對外直接投資是我國“走出去”戰略的重要組成部分，也是我國企業主動參與國際分工、有效利用國際國內兩個市場兩種資源的重要舉措。為更好地推動我國企（下轉第114頁）（上接第112頁）業“走出去”，切實解決企業對外直接投資中遇到的困難，需要政府和企業自身的完善。
3.1宏觀層面：完善政府政策支持體系
3.1.1構建我國對外投資專門執行機構
對外投資執行部門的主要職責是負責制定我國“走出去”戰略實時方針、政策和戰略規劃，在政策上給予企業跨國經營活動提供指導，代表國家與投資東道國政府開展合作，引導企業對外投資，負責擬定和完善有關對外投資的法律法規，提高對投資項目審批效率，增強對投資項目跟蹤管理，從宏觀上調整優化對外投資的產業結構和區域結構，對全球投資形勢進行信息收集匯總，改進和完善信息服務，為投資企業提供信息、咨詢。
3.1.2加大金融深化和金融支持力度
從世界各國來看，進出口政策性金融機構的一般業務主要集中在進出口信貸融資、擔保和出口信貸保險，我國目前具有進出口金融機構職能的有中國進出口銀行和中國出口信用保險公司，中國是典型的出口信貸與保險相分離的模式。政府應該鼓勵中國進出口銀行在出口融資業務、中國政府對外優惠貸款、外國政府貸款轉貸業務、資金業務等方面發揮越來越重要的作用。
3.2微觀層面：增強企業對外直接投資能力
3.2.1進一步提高國際化經營能力
我國企業要實施跨國經營，就必須形成一套科學的企業跨國經營戰略和管理體系。要提高國際化經營能力，首先需要具有全球經營能力的人才，包括技術研發、金融、法律、財務、市場營銷等方面的專業人才，更需要具有全球戰略思維和熟悉現代化經營管理的經理人才。其次，在國際化經營中企業必須發揮和保持比較優勢，并通過對外直接投資擴大自身的比較優勢，實現戰略轉型，增強在國際市場的競爭力。
3.2.2與跨國公司合作，提升自身競爭力
參與對外直接投資的企業可以采用以產權為紐帶通過各種形式的合作、參股、合資、控股等多層次的聯合，與國內跨國公司開展合作，增強我國企業的國際競爭力，優化我國企業對外投資的資源配置，提高境外投資項目的競標能力。在國外，我國企業也可以加強與國外跨國企業的合作，借助國外大型企業的全球網絡營銷系統、全球生產體系，加大與大型跨國公司的技術開發合作，利用其資本實力、技術實力和市場空間加深自身的發展。
參考文獻
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一、中國企業對外直接投資的現狀
1.大型企業是跨國經營的主力軍。中國石油天然氣集團、中國石油化工集團等國有大型企業，長沙遠大中央空調公司、萬向集團公司等一些優秀的民營大型企業，都積極進行對外直接投資，開展國際業務，拓展國際市場，成為中國企業對外直接投資的主要力量。
2.進行跨國經營的企業大多擁有較為先進的技術。企業跨國經營的大型項目不斷增多，技術含量也日益提高。財政部涉外司和外經貿部組成的一個研究小組的調查顯示：68.7%的企業認為其主要產品的技術水平在國內處于領先地位，13.2%的企業自認為處于國際先進水平，18.1%的企業在區域內領先，說明跨國經營企業一般具有較先進的生產技術水平，在國內經營狀況良好，并具有一定的從事國際貿易的經驗。企業贏利狀況良好的占90.3%，其余9.7%則處于虧損狀態。年出口額1000萬以上的企業約占70%。
3.對外直接投資的形式以獨資和控股為主。由于跨國經營的特殊性，其風險往往大于國內經營，為了規避風險，我國企業大多選擇獨資或控股51%以上的投資方式，以便取得支配地位，掌握境外企業經營的主動權。
4.境外企業的管理以自派人員為主。對于境外企業的管理，除了海爾采取本土化策略外，其他企業均采用生產車間或自主決策的管理策略。而且九成以上的企業采取以自派人員為主的方式，把握著經理、財務、技術等關鍵部門和崗位。
5.企業在產品上大都有某些競爭優勢。開展跨國經營的企業認為自己的產品在某些方面具有比較優勢，52.4%的企業認為自身擁有技術和質量上的優勢，18.8%的企業認為自身擁有價格和性能方面的競爭優勢，17.8%企業認為擁有品牌優勢，還有11%的企業認為其產品在同類產品中擁有差異性優勢。
6.跨國經營企業以貿易型和資源型為主。目前，中國企業跨國經營已從貿易、航運和餐飲等行業，逐步拓展到生產加工、資源開發、交通運輸、工程承包、旅游餐飲、咨詢以及農業開發和合作等領域。但投資的重點仍集中在貿易和資源領域。
二、中國企業對外直接投資的主要問題
中國企業對外直接投資規模普遍較小，行業分布和區域分布都比較分散，投資成功率較低，缺乏競爭力是目前中國企業對外直接投資的普遍狀況。造成這種局面的因素是多方面的，歸結起來主要有以下幾條：
1.企業制度落后，經營機制不能適應國際競爭的需要。許多企業在海外建立企業后，不能采取有效的管理策略，仍舊沿襲國內經營的策略，使得企業在國外的發展處于被動局面。而且由于我國多數大型企業仍是國有或國有控股，有企業在治理結構上的缺陷，包括所有者和經營者在目標取向方面存在扭曲，責權不對稱，企業經營者的激勵和約束不足等，使得國有企業在國外市場競爭中缺乏效率和國際競爭力。另外，我國企業在財務管理、技術標準以及產品質量標準等方面都與國際慣例有一定差距，也使企業不能適應國際經營和競爭。
2.資本實力不足，缺乏規模優勢。由于我國的金融體系還很不健全，資本市場尚不發達，國有銀行體系并未與國際接軌，銀行對企業的海外投資項目缺乏科學和全面的評估，存在“惜貸”現象。
3.適應國際競爭的人才匱乏。國際競爭非常激烈，跨國經營需要技術、管理、法律、財務和營銷等方面適合國際競爭的高素質人才。由于傳統體制因素影響，我國企業中人才的待遇和培訓比不上外企，人才大量流失，缺乏高素質的人才，增大了企業對外直接投資的風險和困難。
4.信息和服務缺乏。大多數企業無從獲得到國外投資所需的信息，對有關國家的政治、經濟、法律、社會風俗、市場、行業和產品等信息缺乏深入了解，而且無法得到政府和相關機構提供的服務，企業往往有對外投資的愿望，卻無法實施相應的計劃。有時即使實施了，也會因為信息缺乏而使風險性大大增加。
5.缺乏核心技術，研發水平低。同發達國家相比，我國企業的技術優勢不足。即使是當前非?？春玫募译娦袠I，許多產品，特別是高端產品的核心技術仍然依靠進口。對于許多引進技術缺乏吸收消化，而且創新不夠，大大制約了企業的發展。由于國內廣大企業還遠沒有成為技術創新的主體，中國的對外直接投資多數為加工貿易型，產品也大多只是進入低端市場。
6.管理環節過多，監管體制不暢。由于跨國經營的主體是國有企業或國有控股企業，為了防止國有資產的流失，企業的對外直接投資存在嚴重的管理環節過多和審批時間太長的問題，一個項目分別要經過國家、省、市三個級別，經貿、外經貿、外匯三條線的審批，經常使企業坐失良機，而且存在著“重審批，輕監管”的現象，嚴重制約了我國企業對外直接投資的發展。對國有企業境外機構來說，加強監管是提高經營效率、防止國有資產流失的重要手段，境外企業監管制度亟待改革和完善。
三、推進中國企業對外直接投資的相關對策
1.把發展對外直接投資納入國民經濟的戰略規劃，結合國內經濟發展情況和產業結構調整，制定對外投資戰略。明確對外投資的重點區位、產業、行業和企業，對已確定的重點區位、產業和行業，應進行深入研究，提出具有可操作性的戰略規劃，制定相應的優惠政策，確定部署、方法和措施，分階段實施。在區位選擇上，應優先選擇有資源、有市場、有效益、有優惠政策、政局穩定、雙邊關系友好且雙方有相當經貿合作基礎的重點國家和地區。在行業選擇上，應優先考慮資源導向性項目、有自主知識產權的高新技術、家電和輕紡等具有比較優勢的領域以及被歐美等國家征收反傾銷稅而使我喪失市場的產品領域。
2.盡快完善相關法律體系。目前我國對外直接投資的相關法律體系尚不完善，僅有一些內部規定或實施辦法，沒有完備的法律體系。政府應加快制定和實施《中國對外直接投資經營法》，明確投資主體的權利和義務，保障對外投資企業的權益，優化企業對外直接投資的法律環境。
3.建立開展對外直接投資的制度促進體系。一方面，在財稅和金融等方面對企業進行支持，加快調整外匯管理政策，對外投資審批權限，逐步放寬境外投資外匯管制，建立金融服務體系，努力解決制約企業對外直接投資的資金瓶頸，充分發揮各商業銀行融資主渠道的作用。另一方面，對企業返回的資源產品應給予進口配額、稅收和外匯等方面的支持。參照法國外貿保險公司的做法，設立境外投資保險機構，對境外投資進行政策性保險。
4.加大研發力度，研究掌握核心技術，強化所有權優勢，進一步推動實施高精尖技術產業化。提高對外投資的技術含量，增強對外投資企業的國際競爭力，提升對外投資的層次結構，提高對外投資的成功率。
關鍵詞：房地產；國際化；對外直接投資
在當前的經濟大發展的背景下，房地產產業空前壯大，并逐漸走向低端項目和高端項目的兩極分化。這就意味著中國一部分房地產企業需要努力開拓新的市場，尋求新的發展。而房地產作為海外投資風險最大的行業之一，其海外投資必須十分慎重，因此，對于其投資主體所在區域、投資進入模式的研究也尤為重要。
一、房地產產業的特點
房地產產業是指從事土地以及對房地產的開發、經營、管理和服務集一體的行業，主要包括：對國有土地使用權的出讓和對房地產的開發以及再開發；房地產經營活動；房地產中介服務；房地產市場的調控和監管。房產市場則是指從事房產和土地的出售、租賃、買賣以及抵押等交易活動的場所或領域。房產市場是房地產產業進行社會生產和再生產的基本條件，并可以帶動很多產業例如建筑業、建材工業等行業的發展。通過市場機制，房地產市場可以及時地實現房地產的價值和使用價值，同時可以提高房地產業的經濟效益，并且可以促進對房地產資源的有效配置以及房產建設資金的良性循環，是整個房地產市場體系中最具有代表性，同時也是最重要的部分，在整個房地產市場體系中處于主體地位。
圖1房地產產業的構成
由于房地產業產品得獨特性質，導致房地產業的國際化經營具備較其他行業有許多不同。在進行國際化經營時我們需要充分考慮到房地產產品的差異的特性，體現在以下幾個方面：
1.區域的差異。房地產產品的位置具有不可移動性和固定性，所以特定的消費者只會在特定的市場區域內來選擇房地產商品，就造成了在不同市場區域內所供給的房地產產品難以互相替代或是競爭的現狀，因而房地產市場較難形成統一，于是也就不存在統一的市場競爭和市場價格，每座城市不同區域的房地產市場也會出現具有各自比較獨特的發展態勢。
2.消費的需求差異。在這種經濟發展大背景下，消費者對房地產產品的需求日趨多樣化，通常會綜合考慮根據房屋的區位、戶型結構、工程建設的質量、房屋周圍的環境、房屋的物業管理水平、住宅周邊的公共服務設置的建設程度以及社區文化等多種因素進行需求選擇，導致房地產客戶群體的需求具有很大的差異性。
3.價格的差異。價格差異過大是房地產商品的最大的特點。以上海、廣州的房地產商品為例，2009年北京、上海和廣州的商品住宅的均價之間差別在2~3倍之間，而他們的均價均高出全國商品住宅的平均價格。
房地產產品的以上三個主要特點在一定程度上決定了房地產對外投資的方式選擇。例如與制造業相比，正是因為房地產產品的不可移動性的特點所決定的它不可能像制造業產品一樣選擇出口的進入模式。結合目前中國房地產市場吸收外資以及房地產對外投資的現狀看，房地產業國際化經營以對外直接投資為主體。
二、中國房地產FDI的國際環境分析
近幾年的整個國際經濟環境呈現著非常明顯的特點。首先，全球經濟的增長腳步變緩，同時各國的經濟增長非常不平衡。特別是2007年下半年開始爆發的美國次貸危機以來，隨之而來的全球性質的經濟危機的持續影響使得世界主要工業國家經濟增長都遭到重創。其次，中國幾年來的經濟增長速度引起了世界上其他各國的關注。而世界上的部分發達國家和發展中國家卻表現平平，所以這就造成了在發展速度上的兩極分化的現象日趨嚴重。當然，世界經濟形勢的跌宕起伏和中國強勁崛起，將會給中國企業當然包括房地產業提供了一個很好的對外直接投資的機會。最后，為實現對有關資源的全球配置，世界各國對各自的經濟結構進行調整，對產業進行升級。經濟全球化的具體表現是：在貿易各國之間，跨國商品與服務類交易在不斷地擴大，同時資本的流動和技術的傳播在不斷地增加。除此之外，在經濟全球化的進程中，對外直接投資的機遇對每一個國家來說都是相同并且日益增加的。針對這一國際現狀，中國房地產業更要利用中國加入世界貿易組織和部分國家房地產業市場全面開放的機會，積極穩妥并且大膽地走出去，進入跨國企業全球貿易體系，通過對外直接投資這一渠道和資源的相對優勢來尋求對自己更加有利的投資區域，使房地產業價值鏈得以在全球范圍內實現優化重組和配置。
三、中國房地產國際化的發展現狀
從2004—2009年，中國房地產對外直接投資規模的總體趨勢在不斷擴張，從對外直接投資流量來看，2004年對外直接投資流量為851萬美元，2009年對外直接投資流量為9.3814億美元，年平均增長率為21.85%，從對外直接投資存量上來看，2004年對外直接投資存量為2.0251億美元，2009年為53.4343億美元，年平均增長率為507.72%。其中2008年受全球經濟危機的影響，中國房地產對外直接投資的流量與存量均存在下降，但是2009年整體又恢復大幅度上升趨勢。
但是，從全國對外直接投資的流量的行業分布來看，除了2008年中國房地產業對外直接投資因為受到全球金融風暴的影響外，雖然中國房地產對外直接投資凈額雖然基本呈現上升趨勢，但是占中國對外直接投資總凈額的比例中偏小。房地產對外直接投資還有很大的發展空間。
2009年中國房地產業對世界主要經濟體的直接投資分布中，對香港地區的房地產業直接投資存量為40.8418億美元，占對香港全部行業直接投資存量的2.4%；對歐盟房地產業直接投資存量為8 800萬美元，占對歐盟全部行業直接投資存量的1.4%；對美國房地產業直接投資存量為4 592萬美元，占對美國全部行業直接投資存量的1.4%；對澳大利亞房地產業直接投資存量為1.64164億美元，占對澳大利亞全部行業直接投資存量的2.8%；對俄羅斯房地產業直接投資存量為7.1339億美元，占對俄羅斯所有行業直接投資存量的32.1%；對東南亞國家聯盟的房地產業直接投資存量為5 971萬美元。占對東南亞國家聯盟全部行業直接投資存量的0.6%。全部看來，中國房地產業對外直接投資主要集中在香港地區，其次是俄羅斯，是對俄羅斯直接投資行業存量分布最多的行業。再次是澳大利亞地區，是對澳大利亞直接投資行業存量分布第二多的行業。
四、中國房地產業FDI特點及發展存在的問題
由以上可以看出，中國房地產企業FDI的區位分部不均衡，表現出相對集中的特點。如圖2所示，中國房地產業對避稅地香港地區FDI存量占全部房地產業FDI存量的76.4%以上。當然，這與中國FDI整體集中在中國香港、開曼群島和英屬維爾京群島這世界主要三大避稅地的現狀分不開。中國房地產業FDI第二集中地是俄羅斯，對俄羅斯FDI存量占房地產總FDI存量的13.35，這在很大程度上歸結于俄羅斯近幾年以每年5%的經濟增長速度，俄羅斯的經濟高速增長導致有購買力的階層對新建住宅的高需求，從而使得俄羅斯房地產市場進入活躍期。但是這種對某一地區過度集中的房地產投資格局在長遠利益上看不是非常利于中國房地產企業國際化經營的發展，并且會在一定程度上對中國房地產企業國際化發展帶來不利的影響，主要表現在三個方面：（1）中國房地產業FDI區域的過分集中而導致的自相競爭。房地產業FDI的目的在于更好地利用世界的市場和資源來促進企業自身的發展，自相競爭對中國房地產企業的整體發展沒有好處；（2）不利于房地產企業投資風險的分散。當中國與東道國發生政治沖突或者東道國發生經濟危機時，房地產商品作為不可以移動的商品必然會造成眾多的國內企業的投資失敗，更為嚴重的是這種失敗在一定程度上會對國內經濟造成一定的連鎖反應；（3）不利于中國房地產企業比較優勢的發揮。再者，從各項指標可以看出，中國房地產的國際化發展還處在初期水平。中國2009年房地產FDI合同額僅占世界房地產FDI合同額的1.3%。并且即使在國內算是技術實力比較雄厚的大型的房地產企業在其進行跨國經營的過程中依然主要是依靠其低廉的勞動力優勢而不是技術優勢。從整體層面上看中國房地產FDI目前還存在著如下的問題：
1．缺乏成本優勢。與制造業相類似，中國的房地產企業在國際化經營過程中的比較優勢為成本優勢，造成這種優勢的原因在于國內勞動力的低成本和對整個工程技術管理的低成本。然而由于近年來逐漸發展的國際經濟規則的制約，中國的這種比較優勢的發揮受到很大程度的制約。在國際經濟規則當中明確地對勞動力的國際間流動作出限制。針對這一限制中國的制造業選擇通過大量生產制造流動性強的產品還弱化這一限制，然而對于房地產業來說 房地產產品的特點是缺乏流動性，正是房地產產品的這一特點對房地產國際化經營在目前受到制約。
2．缺乏咨詢服務能力。根據對房地產產業的界定，當前的房地產業是集生產、技術和服務為一體的產業，而不僅僅只是房地產工程。然而由于中國的建筑管理體制的客觀原因導致中國的建筑施工和設計各自單獨成體，這樣對施工和設計的認為隔離導致中國到目前為止還缺乏類似于國外的那種工程公司或者工程咨詢公司。也正是因為這種缺失從而導致中國房地產企業國際化經營過程中會面臨更多的由于國際化經營經驗以及人才的缺乏而導致的風險。
3．缺乏足夠融資。就目前情況來看，中國房地產業的所現有的融資程度完全沒有達到國際上房地產FDI的需要水平。融資水平的缺乏主要表現在房地產企業的融資困難，融資風險抵押超過企業的承受能力，政府對房地產業融資的政策性支持太少，政府對融資的管理機制不夠完善等。
4．存在著語言及文化的障礙。語言和文化的差異是對中國企業跨國經營造成制約的非常常見的因素，在與對方的溝通和談判、尤其是對客戶群的開發過程中會遇到障礙。
總的來說，中國的房地產跨國經營之路才剛剛開始，而且此路非常漫長。在這條發展之路上需要得到政府以及企業自身的協助從而對各種制約因素進行克服。
參考文獻
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關鍵詞：對外投資 區位選擇 現狀及建議
1 我國對外直接投資區位選擇現狀
根據近年來我國對外直接投資及區位選擇現狀，下面我們將先從我國對外直接投資的規模進行總體的統計描述，然后再具體到地區分布方面。
截至2011年底，對外直接投資凈額（流量）實現了自數據以來連續十年的增長，達到746.5億美元，同比增長8.5%，再創年度投資流量的歷史新高。對外直接投資累計投資存量更是突破4000億美元，達到4247.8億美元。投資遍布全球七成國家地區，我國13500多家境內投資者在國（境）外設立對外直接投資企業（以下簡稱境外企業） 1.8萬家，分布在全球177個國家（地區）。2011年末，我國對外直接投資前20位的國家（地區）存量累計達到3856.09億美元，占我國對外直接投資存量的90.8%，國家聚集度較高。
根據商務部歷年投資統計公報顯示，我國對外直接投資項目的區位分布呈現相對集中的特點。我們不難發現這種相對集中的表現形式，正是反映了我國企業進行區位選擇是具有共同的行為特征。
根據2012年統計年鑒，我國對外投資最多的是亞洲地區，投資流量為454.9億美元，占當年投資流量的60.9%。截止2011年底，對亞洲的累計投資存量為3034.3億美元，占我國對外直接投資總存量的71.4%。主要分布在我國香港、新加坡、印度尼西亞、我國澳門、韓國、泰國、越南、日本等國家和地區。
對拉丁美洲投資流量為119.3億美元，占投資總流量的16%。累計投資存量為551.72億美元，占我國對外直接投資總存量的13%。主要分布于英屬維爾京群島、開曼群島、墨西哥、巴哈馬等國家和地區。
對歐洲投資流量為82.5億美元，占投資總流量的11%。累計投資存量為244.5億美元，占我國對外直接投資總存量的5.76%。主要分布于法國、英國、俄羅斯、德國等國家。
對非洲投資流量為31.7億美元，占投資總流量的4.3%。累計投資存量為162.4億美元，占我國對外直接投資存量的3.82%。主要分布于蘇丹、尼日利亞、阿爾及利亞、馬達加斯加、幾內亞等國家。
對北美洲投資流量為24.8億美元，占投資總流量的3.3%。累計投資存量為134.7億美元，占我國對外直接投資存量的3.17%。主要分布于美國、加拿大。
對大洋洲投資流量為33.2億美元，占投資總流量的4.4%。累計投資存量為120億美元，占我國對外直接投資存量的2.83%。主要分布于澳大利亞、新西蘭等國家和地區。
2 對外直接投資區位選擇的政策建議
2.1 針對東道國區位因素的政策建議
2.1.1 選擇正確的對外直接投資區位戰略。進行海外投資時，必須考慮東道國能提供的特定區位優勢是否能使得這里的市場比國內市場、其他海外市場的利潤更為豐厚。而且這些區位對所有公司開放，不管公司的規模和國籍并且是不可移動的。這些區位特定優勢包括相關的基礎設施和自然資源，勞動和物質成本，市場規模和特性，生產專業化，生產集中度，政府政策和稅收激勵等等。其中資源豐富型的國家和地區是我國對外直接投資的重要選擇之一。我國對資源開發產業所進行的對外直接投資，不僅可以直接彌補在生產活動中的我國資源缺口，解決在對外投資中長期以來我國資源迅速減少、人均擁有量低的尷尬，并且還能促進資源開發產業的優化與發展。
2.1.2 轉變我國對外直接投資的導向模式。我國對外直接投資區位選擇以及增長和變化并不是“國際市場導向型”，在很大程度上其是屬于“政策導向型”。政策導向型的基本特征是企業更注重境外投資選擇的政策意義，而對東道國投資環境和進入條件缺乏從戰略高度的考察和預期。比方說對我國香港的投資一直雄踞于我國榜首，大大的超過了對其他國家和地區的投資。我國對外直接投資的規模擴張和結構調整，因為政府的政策性介入行為太多而被限制。因此約束了企業的種種行為，這是有悖于市場發展規律的。所以，我國對外直接投資穩定發展的重要基礎是逐步改變我國對外直接投資的導向和擴張模式。
2.1.3 針對東道國市場的不同特點采取不同的投資戰略。針對東道國工資水平和生產效率的不同也可以考慮采用不同的對外直接投資戰略，如在生產效率和工資水平較高的東道國投資時，投資國可考慮采用水平型對外直接投資，即在東道國設立子公司，然后根據當地具體情況來進行某種產品的設計、規劃、生產、銷售等所有的經營活動；在生產效率和工資水平較低的東道國投資時，投資國可考慮采用垂直型對外直接投資，即在東道國設立工廠或建立企業又或者是采用投資的方式把勞動密集型產品的某個生產階段轉移到勞動力成本相對較低的國家或地區進行，依靠東道國廉價勞動力從事垂直一體化生產。在資源豐富的東道國進行資源尋求型對外直接投資，對于技術發達的東道國，則從事戰略資產尋求型的對外直接投資。
2.1.4 建立對東道國風險的防范機制，確保海外直接投資的安全。從往年觀察，我國的對外直接投資對政治風險考慮較少，很多投資布局在經濟風險比較大的地區。特別是非洲和中東地區，我國為獲取原材料大量投資于這些發達國家尚且視為風險非常大的地方。對我國企業來說，為了避開和發達國家的跨國企業競爭，且能夠以較小的代價獲得必要的原材料資源，也為了保證投資安全，所以在無可避免的情況下需要在投資前對東道國的政治風險進行評估，同時應該建立一定的風險防范機制，定期進行評估。
2.1.5 重視市場潛力的挖掘，加大對經濟增長迅速的新興經濟體的投資。目前而言，我國對外直接投資的類型屬于資源尋求型，主要的投資對象還是資源豐富的國家。而國際上卻是以市場尋求型為主的跨國公司，目前，我國的直接投資區位布局缺乏對市場潛力的重視。未來市場潛力大、經濟增長迅速的地區，剛好和直接投資追求長期利益的目標一致。
2.2 針對企業內在特定因素的政策建議
2.2.1 提高國際市場地位，形成跨國企業自身的壟斷優勢。顯而易見，投資國具有強勁的經濟實力和其企業自身的壟斷優勢是增強全球化競爭的基礎。所以要發展我國對外直接投資，一方面必須大力發展經濟，增強自身的經濟實力，從另一方面來說國內跨國企業在夯實對外直接投資的基礎的前提下，培育自身壟斷優勢。當前，我國企業的現代企業制度建設滯后致使企業培育壟斷優勢的制度，尤其是國有企業在這方面表現非常突出。由于我國企業的不能形成自身壟斷優勢，因此國際競爭力普遍不強。只有大力推出和完善現代企業制度建設，才能為企業壟斷優勢的形成提供制度基礎，相信我國日后會有很多企業通過形成自身的壟斷優勢，從而在國際市場上占據重要的地位。
2.2.2 優化我國對外直接投資布局，提高對外直接投資效率。第一，企業依據本身的投資動機及核心能力，來對國際化經營的方式和對外直接投資國家及地區進行合理科學的選擇，制定對外直接投資戰略。第二，大力鼓勵企業引進先進的技術或創立民族品牌，提升自身核心競爭力，且積極尋求市場規模較大、科技發達的海外市場。第三，我國對外直接投資應更多的考慮尋求效率，借不同地區的要素價格差異，使企業實現全球化布局，加快國內產業結構的優化升級。第四，應通過提供信息咨詢服務等手段來豐富企業對外直接投資的知識和經驗，不斷拓展企業對東道國市場環境、資源條件、基礎設施狀況和外資政策等投資環境信息來源渠道，鼓勵企業循序漸進開展對外直接投資，以此減少投資的盲目性。
2.2.3 企業根據自身規模，選擇合理區位。企業自身規模不同，則抗拒風險的能力也就不同。因此，合理選擇區位有利于企業自身在東道國的發展，規避在對外直接投資中的風險。大型企業可以選擇的區位靈活性較中小型企業更強，在國際競爭中的優勢也更明顯。因此，建議我國可以出臺相關政策扶持中小型企業對外直接投資的發展，增加它們在國際市場競爭中的優勢，來彌補它們自身發展的不足。同時可以進行優秀中小型企業評比，將國家對外直接投資的基礎設施建設交給有資質的中小型企業，帶動這些企業發展進步。
參考文獻：
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[關鍵詞] 對外直接投資 現狀 潛力
一、 中國企業對外直接投資的不足
盡管我國企業對外直接投資增長迅速,但對外直接投資仍處發展初期,當前的投資現狀與預期的投資水平還存在一定差距。
1.對外投資整體規模較小
《2009年中國企業對外投資現狀及意向調查報告》顯示,雖然近幾年來企業對外投資規模有上升,但是總體對外投資規模仍然較小。在所有進行過對外投資的受訪企業中,約有三分之二的企業表示現有對外投資規模小于500萬美元。對外投資超過1000萬美元的企業占20%,其中超過1億美元的僅達到6%。另外目前中國企業對外投資的領域、區域還比較有限,投資的領域主要是制造業。 投資的區域主要是東亞和東南亞。在當前金融危機的影響下,中國企業對外投資規模將會有所減小。
2.對外投資績效較低
中國企業在“走出去”政策指引下,越來越多的企業邁出了國際經營的步伐,但對外投資收益率較低。據世界銀行估算,中國對外投資的三分之一是虧損的,三分之一盈利,三分之一持平,這意味著有相當一部分境外投資是低效或無效的。有關調查顯示,沿海地區過半數的企業海外投資是不成功的。UNCTAD開發了對外直接投資績效指數(OND), 如果某國(或地區)的OND為1,意味著該國(或地區)對外直接投資的績效達到世界平均水平,如果某國(或地區)的OND大于或小于1,意味著該國(或地區)的績效高于或低于世界平均水平。UNCTAD的計算結果表明,在2001年―2003年間,中國OND為0.15,排在第58位,由此可見中國的對外直接投資績效遠低于世界平均水平。
二、中國企業對外直接投資的成績
盡管中國對外直接投資的現實狀況與預期水平還存在一定的差距。但近年來中國企業對外直接投資呈快速增長勢頭,并且已取得一些明顯成績。
1.起步雖晚但發展較快
從時段上看,直到改革開放之后,我國企業才真正開展對外直接投資,迄今不過20余年的歷史。但隨著我國對外開放程度不斷提高,特別是加入世貿組織后,企業對外直接投資總量不斷增加、增速不斷加快。2002年,中國企業對外直接投資流量僅27億美元,2007年則達到265.1億美元,五年增長了近10倍。其中,非金融類對外直接投資年均增長56%。特別是相對于2006年,2007年實現了較大幅度增長。2007年投資總量同比增長25.3%,其中:新增股本投資86.9億美元,占32.8%;當期利潤再投資97.9億美元,占36.9%;其他投資80.3億美元,占30.3%。截至2007年底,中國對外直接投資存量達到1179.1 億美元,流量超過1億美元的國家和地區達到24個,較上年增加17個。
2. 投資模式不斷創新
我國企業對外直接投資起步較晚,因此,初期投資多以試探為主,通常采取合資方式。但近年來的投資模式不斷創新,投資辦廠、興建生產基地、構建營銷網絡、跨國并購、參股等方式逐漸開始興盛。2005年,以收購、兼并等方式完成的直接投資總量約占當年流量的50%,境內投資主體對境外企業貸款形成的其他投資占直接投資的43%,以投資控股為主的商務服務業投資占當年流量的40%。同時,并購越來越成為中國企業進軍海外的主要手段和方式,越來越多的國內企業通過收購兼并國外企業或者在海外建立研發中心,開發技術資源,以形成自身的核心技術能力和全球品牌影響力。
3.區域分布日趨廣泛
隨著我國“走出去”戰略的廣泛實施,中國企業對外直接外投資的區域分布越來越廣。目前,全球五大洲173個國家和地區有中國企業的直接投資,投資覆蓋率達到71.2%。以2007年對外直接投資的地區分布為例,亞洲國家依然是我國最大的海外投資目的地,占全部對外直接投資總額的50%以上。其中2007年投資存量達到792.2億美元,占當年存量的67.2%,主要分布在中國香港、新加坡、韓國、巴基斯坦等國家和地區。同時,對拉丁美洲的直接投資增長迅速,2007年存量達到247億美元,占當年總量的20.9%,主要分布在開曼群島、英屬維爾京、巴西、阿根廷、墨西哥等國家。再次是歐洲和非洲,分別占當年存量的3.8%,其中歐洲主要集中在俄羅斯、英國、德國等國家,非洲主要集中在南非、尼日利亞、蘇丹等國。最后是北美和大洋洲,分別占2007年存量的2.7%和1.6%。
4.行業分布不斷拓展
隨著我國參與國際經濟活動的程度不斷加深,我國企業對外投資的行業領域不斷拓展。從流量看,涉足行業不斷增多。2007年,批發和零售業、商務服務業、交通運輸倉儲業、采礦業、金融業等領域的投資占到當年全部對外直接投資流量的91%,成為主要的投資領域。從存量看,行業分布比較齊全,2007年商務服務業、批發零售業、金融和采礦業、交通運輸倉儲和郵政業合計占存量的80%。
作為對外直接投資只20多年的國家,中國對外直接投資尚處于初級階段,現實狀況與預期水平存在一定的差距。但分析研究發現,中國對外直接投資已經取得了顯著的成績,并呈快速發展之勢,且伴隨著中國整體國際競爭力的不斷增強,中國企業逐漸成為全球直接投資領域的一支新生力量,許多發展中國家已經普遍意識到中國對外直接投資的深厚潛力,并把中國列為僅次于美國的第二大外資來源地。因此,深入分析中國企業對外直接投資存在的不足及取得的成績,克服不足,揚長避短,中國對外直接投資是大有潛力的。
參考文獻:
[1]國家統計局 商務部: 2007年中國對外直接投資公告,2008
