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【論文摘要】 在現(xiàn)代商品經(jīng)濟社會中，隨著生產(chǎn)要素的多元化，投資的內(nèi)涵變得越來越豐富，無論是投資的主體、對象，還是投資的工具、方式等都有了極大的變化。由于投資對企業(yè)的生存和發(fā)展有著非同尋常的影響，投資已經(jīng)成為每一個企業(yè)力圖做大做強，擴大規(guī)模、增強效益、持續(xù)發(fā)展的必要條件。
一、企業(yè)投資的現(xiàn)狀
在企業(yè)不斷運轉(zhuǎn)過程中，投資和再投資是企業(yè)生產(chǎn)和擴大再生產(chǎn)所必須經(jīng)歷的階段。在企業(yè)經(jīng)過一系列籌資活動后，可能積累了不少資金，如何使用這些資金來獲得最大限度的投資收益呢？要達到上述企業(yè)經(jīng)營理財?shù)哪繕耍醋畲笙薅鹊耐顿Y收益）就必須用全面的整體的眼光來看待投資活動。
投資是指為了獲取將來某些不確定的價值而放棄目前一定價值的決策活動，其目的是為了獲取一定數(shù)量的未來價值。
我國大多企業(yè)現(xiàn)狀是有了資金想發(fā)展，卻不善于、不敢于進行投資。社會經(jīng)濟生活越來越復雜，投資風險越來越大，不少企業(yè)難以對投資機會做出理性判斷，不敢將資金輕易投出，害怕血本無歸。這種現(xiàn)象在中小型民營企業(yè)中尤為突出。在商品供應(yīng)充足甚至過剩的經(jīng)濟背景下，激烈的競爭，殘酷的優(yōu)勝劣汰，使這些企業(yè)不敢越“雷池”半步，只能死死把握住手中的資金，維持自己的主營業(yè)務(wù)，只求能維持現(xiàn)狀就萬事大吉。而在國有企業(yè)也存在著相同的現(xiàn)狀，這固然取決于決策者學識水平、素質(zhì)膽識和責任心使命感，但更大程度決定于現(xiàn)存社會經(jīng)濟的環(huán)境壓力、干部考核體制以及價值觀念道德標準等。
二、企業(yè)投資過程中存在的問題、原因分析及解決對策
在激烈的市場競爭中，投資無疑是企業(yè)變革求生的重要手段之一，如果還是像以往那樣循規(guī)蹈矩，無所作為，其結(jié)果必然是走投無路，山窮水盡。除在現(xiàn)狀中提出的一些問題，目前，許多企業(yè)還存在如下問題,以下將針對這些問題進行逐一分析并找出其解決對策。
1、管理方式不當，損失嚴重
企業(yè)投資方式陳舊，融資渠道單一，管理方式落后，監(jiān)督措施不力，很難發(fā)現(xiàn)投資中出現(xiàn)的問題，即使勉強發(fā)現(xiàn)也不能及時處理，造成投資失誤、投資重復、投資浪費、投資虧損。
原因：不科學的投資管理模式。目前，我國大多數(shù)企業(yè)的投資管理不僅先天不足，而且后天失調(diào)。投資的體制和機制不順，管理的制度和辦法滯后，跟不上形勢發(fā)展的需要，忽視科學投資戰(zhàn)略規(guī)劃和精確的預算控制，沒有嚴格的風險控制分析和市場應(yīng)急措施，缺乏必要的激勵約束機制和責任追究機制等等。
對策：實施一種先進的投資管理方法。管理要依法而行，管理要建章健制，形成一套真正制度化、規(guī)范化、科學化的投資管理方法，按照投資建議、可行性論證、投資決策、投出資產(chǎn)處置和銷售等環(huán)節(jié)對投資實施全程控制和監(jiān)督。健全投資管理機構(gòu)，完善投資決策機制、管理機制和監(jiān)督機制，制定嚴格的投資管理制度。界定關(guān)鍵區(qū)域的責權(quán)利，既要防止權(quán)力重疊，又要避免權(quán)力真空。實施必要的責任追究機制和合理獎懲辦法，形成齊抓共管之勢，產(chǎn)生管理協(xié)同效應(yīng)。力爭每一項投資都能做到高起點設(shè)計、高標準運行、高效能管理、事前論證民主科學、事中監(jiān)督及時有效、事后考核評價準確。
2、缺乏市場調(diào)研意識
市場調(diào)研是系統(tǒng)地收集、分析和報告信息的過程，它具有系統(tǒng)性和科學性。市場調(diào)研包括市場調(diào)查和營銷分析，不僅要有可靠的實地調(diào)查數(shù)據(jù)，更重要的是要根據(jù)已有的真實材料進行分析。調(diào)查顯示，中國企業(yè)普遍存在的問題中，一個重要方面就是不重視市場調(diào)研，缺乏對供需關(guān)系的研究，產(chǎn)品設(shè)計和制造不能完全針對市場。
原因：有些企業(yè)往往沒有掌握充足的可靠的信息，因此專門研究規(guī)避風險問題，對企業(yè)的生存和發(fā)展至關(guān)重要。不做市場調(diào)查，或市場調(diào)查的方法不當，缺乏科學依據(jù)，搜集數(shù)據(jù)失真，從而導致錯誤理論，誤導企業(yè)選項，最終導致決策失誤。
對策：企業(yè)應(yīng)在深入調(diào)查的基礎(chǔ)上，掌握足夠的信息。進行市場調(diào)查的方法有許多，比如座談會、街頭訪問、入戶調(diào)查、跟蹤測試、商店研究、企業(yè)研究、二手資料收集等等，每個企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的需要來決定采用的方法。
3、投資風險大
投資風險是客觀存在的，不以人的意志為轉(zhuǎn)移，任何一個企業(yè)進行投資都會面臨各種各樣的風險。企業(yè)的經(jīng)營者對該企業(yè)如何經(jīng)營而承擔的風險，包括對內(nèi)投資風險和對外投資風險。對內(nèi)投資風險與其本身經(jīng)營密切相關(guān)，對內(nèi)投資一旦形成后，其投資風險就包括企業(yè)自身可以控制的企業(yè)特別風險和自身不可控制的市場風險。而對外風險和本企業(yè)的經(jīng)營沒有直接關(guān)系，它包括被投資企業(yè)的特別風險和市場風險，而這兩種風險對投資企業(yè)來說都是不可控制的。
原因：一些企業(yè)由于人員素質(zhì)整體不高，管理水平偏低，缺乏駕馭風險和規(guī)避風險的能力，尤其是一些私營中小企業(yè)，主要管理人員沒有樹立風險意識，投資隨意性大，導致其投資項目風險更高。
對策：努力降低投資風險。加強對新產(chǎn)品試制的投資、對技術(shù)設(shè)備更新改造的投資、對人力資源的投資。人是企業(yè)管理的基本因素，加強人力資源的投資，有助于提高企業(yè)的管理水平；另外分散資金投向，降低投資風險，也會起到減少投資損失的作用。
4、投資決策缺乏創(chuàng)新
美國著名經(jīng)濟學家、諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者赫伯特·西蒙教授說過：“管理的核心問題是經(jīng)營，經(jīng)營的核心問題是決策，決策的核心問題是創(chuàng)新。”國外許多企業(yè)由于投資善于創(chuàng)新，擁有自己獨特的技術(shù)或核心競爭力，使比自己大的企業(yè)想吃吃不掉。我國的很多企業(yè)投資創(chuàng)新意識不夠，往往追隨比自己大的企業(yè)或同行相近企業(yè)的投資模式以及投資做法，缺乏創(chuàng)新，不能通過投資培植自己獨特的技術(shù)或核心競爭力。
原因：決策帶有盲目性。計劃經(jīng)濟向社會主義經(jīng)濟過渡過程中的一系列變革，實際導致了企業(yè)生存發(fā)展環(huán)境的深刻變化，企業(yè)領(lǐng)導不從本企業(yè)所處環(huán)境角度研究改革政策措施的性質(zhì)及其影響，并對可能出現(xiàn)的變化做出及時的反應(yīng)，重大投資決策便不可避免地帶有明顯的盲目性。
對策：樹立投資決策的創(chuàng)新意識。企業(yè)應(yīng)該在自己的領(lǐng)域內(nèi)不斷推陳出新，以不間斷的自我積累、產(chǎn)品開發(fā)與升級、技術(shù)創(chuàng)新，更貼近消費者需求來實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展。而不是去搶占看來會盈利的非自己經(jīng)營領(lǐng)域的市場。不知簡單的盲從只會使整個市場空間越來越小，面對如潮的外國企業(yè)，諾大的市場只能拱手相讓。我國的企業(yè)也應(yīng)該吸取國外企業(yè)成功的經(jīng)驗，培植自己的核心競爭力，緊緊圍繞自己的核心競爭力做文章。
5、投資決策者素質(zhì)低，決策水平不高
在資金不足的困擾下，如何進行投資并能取得良好的收益，對每一個企業(yè)投資決策者來說都是一個難題，其因在于投資決策者和財務(wù)人員的素質(zhì)普遍偏低。許多投資者缺乏基本的財務(wù)管理知識，有的甚至連財務(wù)報表都看不懂，何談進行投資決策與獲取投資決策信息的能力。由于有的企業(yè)在人、財、物方面存在著明顯的弱勢，影響了其獲取投資決策信息的能力和渠道；不注意財務(wù)會計信息的分析處理，許多企業(yè)會計核算不夠健全，因而，很少深入地分析處理財務(wù)報表中存在的問題。
原因：在經(jīng)濟發(fā)達國家，由于市場經(jīng)濟程度較高，存在比較熟悉的職業(yè)經(jīng)理市場，對于管理素質(zhì)的界定、劃分和測評都有比較成熟的體系標準，管理者的知識、能力結(jié)構(gòu)相對合理。相比之下我國的職業(yè)經(jīng)理市場剛剛啟動，現(xiàn)有的管理者也大多與行政級別掛鉤，缺乏相應(yīng)的市場經(jīng)濟知識，加上管理者自我完善、自我提高的動力和壓力較小，造成管理者群體整體素質(zhì)偏低的現(xiàn)象，無論是主觀上還是客觀上都不能完全適應(yīng)改善企業(yè)投資管理和提高投資效益的需要。
對策：一支優(yōu)秀的投資管理隊伍。隨著投資領(lǐng)域向深度和廣度拓展，越來越需要一支協(xié)同有效的管理者隊伍。要有一個好的人力資源戰(zhàn)略，培養(yǎng)一批具有新思維，掌握科學方法，既有高度的社會責任心和歷史使命感，又有投資管理經(jīng)驗和有關(guān)財務(wù)、金融、審計、稅務(wù)、法律、管理等專業(yè)知識的各方面人才。
6、投資決策程序混亂
投資完全取決于決策者——不管是國有企業(yè)的高管和董事會特別是董事長、總經(jīng)理還是中小民營企業(yè)老板的個人偏好、經(jīng)驗和知識，缺乏長遠發(fā)展戰(zhàn)略考慮，不經(jīng)民主決策程序，沒有必要的投資論證，盲目投資、意氣投資、感情投資、政治投資等現(xiàn)象層出不窮。
原因：不民主的投資決策程序。對于國有企業(yè)造成目前這種不民主決策的很重要的原因之一是國有企業(yè)普遍存在的法人治理結(jié)構(gòu)中一元制下董事會監(jiān)督權(quán)、經(jīng)營權(quán)與決策權(quán)混同。
對策：采用一種科學的投資決策程序。建立科學民主的投資決策程序，改變決策者僅僅靠經(jīng)驗、主觀判斷進行決策的觀念和做法，拓展決策者的思維空間，強調(diào)企業(yè)自主投資過程中決策程序的民主化和科學化，延伸決策者智力和視野，從而使決策者將原先模糊的管理經(jīng)驗和決策程序進行規(guī)范化、定量化，最大限度地消除決策過程中存在的不確定性和隨意性，保證決策的合理化、管理的現(xiàn)代化。特別是中小民營企業(yè)在得到投資信息之后，應(yīng)避免一言堂的誤區(qū)，采用多種方法來進行科學決策。
三、企業(yè)投資的進一步思考
企業(yè)要想永遠生存下去并得到發(fā)展壯大，除了要認識到在其投資中的現(xiàn)狀、問題及采取必要的措施之外，還要著重考慮以下幾個方面。
1、企業(yè)應(yīng)特別重視投資項目的可行性研究
企業(yè)進入市場以來，所面臨的外部環(huán)境發(fā)生了根本性的變化，其內(nèi)部的情況也發(fā)生了較大的變化，各種風險客觀存在。因此企業(yè)領(lǐng)導，需根據(jù)不斷變化的內(nèi)外部環(huán)境，快速科學的做出投資決策。尤其是有些行業(yè)，由于投資額大、回收期長、固定資產(chǎn)的專用性強，決策一旦失誤，損失巨大，因此投資決策前的可行性研究顯得尤其重要。
2、企業(yè)投資風險及其控制
由于客觀世界充滿了不確定性，所以風險也是客觀存在的，每一項投資都有一定的風險。如果投資決策面臨的不確定性和風險比較小，可以忽略它們的影響；如果面臨的不確定性和風險較大，且足以影響方案的選擇，那么就必須對它進行測量并在決策中加以考慮。否則一旦決策失誤，其損失將是長遠而巨大的。因此企業(yè)在投資時必須要經(jīng)過預測、決策，并對投資項目實施嚴格的審核與管理，以防范和降低風險所造成的損失，提高投資項目的經(jīng)濟效益。
3、建立投資退出戰(zhàn)略
企業(yè)應(yīng)該對投資項目定期進行分析、排序，慎重部署投資退出機制。
很多企業(yè)在投資時往往只考慮日后如何經(jīng)營，卻很少想過如何適時兌現(xiàn)投資，更少想過如何收拾虧損殘局。對企業(yè)來說，投資總是做“加法”容易，做“減法”難。企業(yè)通過投資、再投資擴大規(guī)模后，往往面臨著如何退出已有投資的問題。不少企業(yè)正是由于沒能在投資的進入與退出之間取得較好的平衡，因而在市場競爭中陷入被動。
【參考文獻】
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對外直接投資；投資結(jié)構(gòu)；核心競爭力；投資戰(zhàn)略
[中圖分類號]D922.29[文獻標識碼]A [文章編號]1009-9646（2011）06-0055-02
隨著世界經(jīng)濟全球化程度的不斷加深，企業(yè)國際化經(jīng)營已經(jīng)成為了不可阻擋的潮流。當前，我國對外開放已經(jīng)進入了全面深化的新階段，國際直接投資取得了令世人矚目的成績。然而，我國企業(yè)對外直接投資一方面發(fā)展勢頭強勁，另一方面也暴露了諸多問題與不足。
一、投資結(jié)構(gòu)不合理
這主要表現(xiàn)在區(qū)位結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及規(guī)模結(jié)構(gòu)三個方面。在區(qū)位分布上，盡管我國境外直接投資已形成多元化格局，但仍然高度集中在亞洲和拉丁美洲，二者合計占到我國境外直接投資總額的近90%。這種區(qū)位的高度集中性不利于分散風險，具有較大的地域局限性。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，投資領(lǐng)域趨于多元化，但以貿(mào)易、生產(chǎn)加工和資源開發(fā)為主，而在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)中投資較少。這顯然脫離了世界發(fā)展潮流，不利于我國企業(yè)獲得持續(xù)的比較優(yōu)勢。在規(guī)模結(jié)構(gòu)上，總體而言，我國境外單項投資規(guī)模較小。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，目前我國90%以上的境外投資項目金額在300萬美元以下，不僅低于發(fā)達國家的平均數(shù)，而且也低于其他發(fā)展中國家的平均數(shù)。
二、企業(yè)核心競爭力不足
這主要表現(xiàn)在我國企業(yè)在對外直接投資中缺乏核心技術(shù)，無論是從核心技術(shù)的研發(fā)或者先進技術(shù)的引進使用上都存在嚴重不足，其產(chǎn)品在國際市場上的競爭能力較弱。企業(yè)核心競爭力不足又具體表現(xiàn)在企業(yè)創(chuàng)新能力不足、品牌優(yōu)勢環(huán)節(jié)薄弱以及高素質(zhì)國際化人才缺乏這三個方面。我國境外投資企業(yè)中很多都只在做貼牌生意，企業(yè)缺乏世界知名品牌。這導致我國很多企業(yè)的產(chǎn)品附加值低，效益低下，國際競爭力薄弱。在人才方面，我國企業(yè)普遍缺乏熟悉東道國政治、經(jīng)濟、法律制度、社會文化以及傳統(tǒng)習俗，精通海外投資操作，能夠駕馭跨國生產(chǎn)經(jīng)營管理的高素質(zhì)國際化人才。而這些人才又是企業(yè)創(chuàng)新能力的重要來源以及跨國生產(chǎn)經(jīng)營的主要操作者和實施者。
上述幾方面問題的存在一方面會限制我國境外投資企業(yè)經(jīng)營效益的提高，導致企業(yè)核心競爭力和國際競爭力不足，另一方面又會影響我國整體經(jīng)濟發(fā)展。因此，必須尋求一系列能付諸實施的措施來加以解決。
一、調(diào)整投資結(jié)構(gòu)
在區(qū)位結(jié)構(gòu)上，一方面仍要繼續(xù)加大對亞太地區(qū)的投資力度，因為它是全球經(jīng)濟增長最快的地區(qū)，而且我國成熟的適用技術(shù)或小規(guī)模的生產(chǎn)技術(shù)在這一地區(qū)具有很強的吸納性，有利于比較優(yōu)勢的發(fā)揮；另一方面，具有較大規(guī)模和實力的大型企業(yè)集團應(yīng)在具有一定境外投資經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，加大對發(fā)達地區(qū)的投資力度，以吸收國外先進生產(chǎn)技術(shù)和科學的管理經(jīng)驗，增強企業(yè)競爭力，并帶動企業(yè)機制的轉(zhuǎn)換。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，一方面我國企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身比較優(yōu)勢和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與宏觀經(jīng)濟發(fā)展要求，繼續(xù)加大對資源開發(fā)項目的投資力度，以及做大做強在貿(mào)易、生產(chǎn)加工領(lǐng)域的境外投資；另一方面一些資金和技術(shù)實力雄厚、國際化經(jīng)驗豐富的大型企業(yè)應(yīng)加大對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資力度，以提高企業(yè)技術(shù)水平，增強國際競爭力。在規(guī)模結(jié)構(gòu)上，我國企業(yè)應(yīng)注重規(guī)模經(jīng)營，達到規(guī)模經(jīng)濟，降低經(jīng)營成本，提高效益。
二、培育企業(yè)核心競爭力
一方面，企業(yè)應(yīng)樹立創(chuàng)新意識。我國企業(yè)應(yīng)把創(chuàng)新能力和發(fā)展核心技術(shù)作為對外直接投資的戰(zhàn)略目標，與國外產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的核心技術(shù)接軌，突破國際分工格局中的從屬地位。一些實力雄厚或擁有較強比較優(yōu)勢的企業(yè)可以通過并購發(fā)達國家高新技術(shù)企業(yè)和跨國公司的研發(fā)部門，或與當?shù)負碛邢冗M技術(shù)的高新技術(shù)企業(yè)合資設(shè)立新技術(shù)開發(fā)公司，雇傭當?shù)毓こ處煛⒖蒲腥藛T、管理人員，利用當?shù)叵冗M設(shè)備，最大限度獲取國外技術(shù)集聚所產(chǎn)生的外溢效應(yīng)。同時，也要加強海外公司與國內(nèi)公司的技術(shù)信息交流。另一方面，企業(yè)應(yīng)培育品牌優(yōu)勢。應(yīng)加強技術(shù)研究與開發(fā)，實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，改進市場營銷與服務(wù)，加強品牌宣傳與推廣，提高品牌知名度。同時增強品牌商標保護意識，保護自身的知識產(chǎn)權(quán)。最后，應(yīng)大力培養(yǎng)國際化的高素質(zhì)人才。企業(yè)應(yīng)制定有效的人力資源戰(zhàn)略規(guī)劃，在正確評估自身人力資源優(yōu)劣勢的基礎(chǔ)上，通過內(nèi)部培訓與外部招聘等多種形式，培養(yǎng)復合型的高級人才，建立企業(yè)人才儲備庫。
三、調(diào)整和優(yōu)化投資戰(zhàn)略
企業(yè)應(yīng)當根據(jù)自身實力，弄清自己的戰(zhàn)略環(huán)節(jié)管理，將自己具有優(yōu)勢的方面做大做強。這需要企業(yè)正確評估自身的優(yōu)劣勢，有效把握國際市場的動向，明確自身的經(jīng)營發(fā)展目標以及制定有效的整體戰(zhàn)略部署。在戰(zhàn)略選擇上，可結(jié)合規(guī)模經(jīng)營戰(zhàn)略、多元化戰(zhàn)略、品牌戰(zhàn)略、本土化戰(zhàn)略以及聯(lián)盟戰(zhàn)略等具體實施，但必須正確認識自己的比較優(yōu)劣勢，切忌盲目投資。
綜上，在國際競爭日趨激烈的今天，中國企業(yè)一方面要充分挖掘并發(fā)揮自己在國際直接投資中的某些比較優(yōu)勢，另一方面更要發(fā)現(xiàn)自身存在的劣勢，并針對這些劣勢提出相應(yīng)的改進方案，從而將比較劣勢轉(zhuǎn)化為比較優(yōu)勢。
[1]張雪慧.我國企業(yè)對外直接投資存在的問題及對策[J].商場現(xiàn)代化,2006.
[2]張宏雷.淺析中國企業(yè)對外直接投資中存在的問題[J].商場現(xiàn)代化,2007.
關(guān)鍵詞：對外投資；風險防范；發(fā)展戰(zhàn)略；企業(yè)
中圖分類號：F74 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）07-0246-02
引言
從定義上來說，企業(yè)對外投資主要是指企業(yè)在其本身經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)以外，以現(xiàn)金、實物、無形資產(chǎn)方式，或者以購買股票、債券等有價證券方式向境內(nèi)外的其他單位進行投資，以期在未來獲得投資收益的經(jīng)濟行為。很明顯，企業(yè)對外投資是相對于對內(nèi)投資而言的，在當前的經(jīng)濟發(fā)展背景下，企業(yè)對外投資活動已經(jīng)變得十分活躍和普遍，因此對外投資所產(chǎn)生的收益也成為了企業(yè)總收益的重要組成部分。根據(jù)投資方式的不同，企業(yè)對外投資可以分為實物投資與證券投資。其中實物投資屬直接投資的一種，是指直接用現(xiàn)金、實物、無形資產(chǎn)等投入其他單位，并直接形成生產(chǎn)經(jīng)營活動的能力，為從事某種生產(chǎn)經(jīng)營活動創(chuàng)造必要條件，具有與生產(chǎn)經(jīng)營緊密聯(lián)系、投資回收期較長、投資變現(xiàn)速度慢、流動性差等特點；而證券投資屬間接投資的一種，是指用現(xiàn)金、實物、無形資產(chǎn)等購買或折價取得其他單位有價證券（如股票、債券等）的對外投資。
從發(fā)展歷史來看，企業(yè)對外投資主要經(jīng)歷了以下四個發(fā)展階段：一是本國幾乎沒有所有權(quán)優(yōu)勢，也沒有內(nèi)部化優(yōu)勢，外國的區(qū)位優(yōu)勢又不能加以利用；二是外國投資開始流入，可能會有少數(shù)國家的少量投資，其目的在于取得先進技術(shù)或“購買”進入本地市場的權(quán)力，凈外國投資額逐漸增長；三是外國投資和對外投資都在增長，但外國投資凈額開始下降；四是直接投資凈輸出階段。 這四個發(fā)展階段既與本國的經(jīng)濟發(fā)展和改革情況息息相關(guān)，也深刻地受到全球經(jīng)濟化波動變化的影響，尤其是在經(jīng)濟全球化浪潮的變革之下，對外投資正在對一國國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生著越來越重要和深刻的影響。企業(yè)對外投資一方面可以在企業(yè)外部尤其是在外地或外國開發(fā)資源、材料來源，保證企業(yè)能源、材料來源成本低廉、供應(yīng)穩(wěn)定，較好地解決企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營某些資源供應(yīng)不足的問題；更為重要的是能夠有效地獲取經(jīng)濟信息，在對外投資的可行性調(diào)研、合資聯(lián)營談判、投資項目建設(shè)、管理的過程中，可以利用各種渠道和有利條件，及時捕捉對企業(yè)有用的各種信息，從而為企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略制定和實施積累寶貴的資料。
一、當前中國企業(yè)對外投資存在的主要風險
（一）對外投資規(guī)劃和調(diào)研工作做得不到位
應(yīng)該說對外投資是企業(yè)的一項重要戰(zhàn)略舉措，對于企業(yè)在未來很長一段時間內(nèi)的發(fā)展都具有十分深遠的影響，而企業(yè)的對外投資活動又是一項影響因素多、復雜度高的活動，必須要做好詳細的規(guī)劃和充分的調(diào)研準備，才能最大限度地把握和控制對外投資活動中的每一個環(huán)節(jié)，達到既定的目標。然而當前中國大多數(shù)企業(yè)開展對外投資活動時，在戰(zhàn)略規(guī)劃和調(diào)研工作方面做得還很不到位，具體來看主要表現(xiàn)在以下兩個方面：一是投資方向的選擇存在很多不合理的地方，一些企業(yè)由于沒有有效地建立起相應(yīng)的投資規(guī)劃和管理制度，致使在投資方向的選擇上表現(xiàn)出很大的隨意性和局限性，沒有綜合考慮眼前利益和長遠利益之間的關(guān)系，很容易因為過于追求和重視眼前利益而忽視了企業(yè)發(fā)展的長遠利益。甚至草率地做出一些嚴重違背企業(yè)投資管理原則的決策，從而為企業(yè)的發(fā)展埋下隱患。二是對投資對象缺乏足夠的了解，這主要是由于前期的調(diào)研工作做得不充分，僅僅按照既定的思路或者是傳統(tǒng)的經(jīng)驗來指導實際的投資活動。這顯然是不能適應(yīng)市場發(fā)展要求的，當前經(jīng)濟發(fā)展的進程日益加快，國內(nèi)外環(huán)境瞬息萬變，沒有科學的統(tǒng)籌和規(guī)劃就很難準確地把握住經(jīng)濟發(fā)展和市場變化的最新動態(tài)。尤其是在進行跨行業(yè)投資活動時，如果不能深入地了解自身和投資對象在產(chǎn)品、技術(shù)和人才隊伍等方面的詳細信息，就很容易給管理上的控制造成很大的難度，并最終導致投資活動的失敗。
（二）對外投資管理措施沒有及時跟進
對外投資是企業(yè)的一項重要戰(zhàn)略活動，也應(yīng)該成為企業(yè)日常管理的重要組成部分。根據(jù)《公司法》中的相關(guān)規(guī)定，資人享有對投資企業(yè)派出經(jīng)營管理者、進行重大經(jīng)營決策和獲取投資收益的權(quán)利。這就從根本上說明了加強對外投資管理、了解和掌握投資各個環(huán)節(jié)對于企業(yè)來說具有十分重要的戰(zhàn)略價值和意義。但是現(xiàn)實情況是，很多企業(yè)在進行對外投資活動時，沒有充分利用自身所享有的這些基本權(quán)利，將相應(yīng)的管理措施及時跟進，在一定程度上造成了對外投資活動的失控。具體來說，主要表現(xiàn)在以下三個方面：首先是一些企業(yè)在出資協(xié)議和公司章程中接受合作方不合理要求和條件，從根本上喪失了自身所享有的參與投資活動管理的基本權(quán)利，沒有從企業(yè)本身的利益出發(fā)，堅持最基本的投資原則，這樣做的直接后果是使投資活動面臨很大的風險，并損害出資人根本利益。其次是有的企業(yè)不按規(guī)定比例派出管理者或者委托不相關(guān)人員代表本企業(yè)進行管理，甚至是根本就忽視日常經(jīng)營管理，而只享受利潤分配。這種現(xiàn)象在目前是十分普遍的，很多企業(yè)在投資觀念上沒有積極適應(yīng)時展和社會進步的要求，從思想上輕視管理活動，認為投資管理僅僅是對企業(yè)人力和物力的占用和消耗，實際意義不大。最后是一些企業(yè)沒有建立規(guī)范的母子公司管理體制，出資人與受資人權(quán)責不清，在很大程度上給投資的有效運行埋下隱患。這種錯誤行徑的后果主要表現(xiàn)在當所出資企業(yè)在經(jīng)濟活動中發(fā)生違規(guī)操作和經(jīng)濟糾紛的時候，企業(yè)不能夠及時地發(fā)現(xiàn)并做出有針對性的糾正和補救措施。
（三）對外投資企業(yè)融資比較困難
融資困難是當前中國很多企業(yè)在對外投資過程中所遇到的實際問題，也是制約企業(yè)拓展投資渠道和規(guī)模的主要瓶頸之一。這種客觀存在的制約因素與中國當前的經(jīng)濟政策和市場現(xiàn)狀存在很大的關(guān)系。結(jié)合目前的實際情況來看，主要存在以下兩個方面的問題：一方面是由于中國目前對資本項下的外匯實行嚴格的審批管理制度，這就在很大程度上造成企業(yè)境外投資用匯具有很大的難度。由于中國目前實行的結(jié)售付匯政策不允許企業(yè)在資本項下?lián)碛凶杂型鈪R，那么當企業(yè)需要使用外匯時就必須得到外匯管理部門的審批，然后才能進行后續(xù)的投資活動。然而現(xiàn)實情況是，這種審批所需要的手續(xù)是十分繁雜的，經(jīng)歷的時間周期也是很長的，并且規(guī)定母公司對海外子公司的生產(chǎn)經(jīng)營所需的流動資金不能購匯匯出，也不能由母公司向境內(nèi)銀行擔保后由銀行在投資地的分支機構(gòu)對海外子公司貸款，這種嚴格的規(guī)定不可避免地會限制企業(yè)在國際市場的投資活動。另一方面是融資成本比較高，當前中國對外投資企業(yè)進行融資的利率是比較高的，同時企業(yè)在貸款時還得強制進行出口信貸保險，并且這種政策性保險的費率也比較高。這兩項因素綜合起來就導致了企業(yè)對外投資綜合成本比較高，嚴重影響了企業(yè)的最終收益，致使企業(yè)對外投資風險不斷提高，管理和控制的難度也隨之增大。
二、對外投資活動中的相關(guān)風險防范措施
（一）合理制訂企業(yè)對外投資戰(zhàn)略計劃
在當前的國際經(jīng)濟發(fā)展背景下，對外投資已經(jīng)成為了企業(yè)所必須要熟練面對的一項事務(wù)，成為了決定企業(yè)在市場競爭中生存能力大小的關(guān)鍵。因此企業(yè)應(yīng)該積極地掌握對外投資的規(guī)則和要領(lǐng)，提高把握和捕捉對外投資機遇的洞察力，重點是要結(jié)合實際情況制定好自身的對外投資政策。一方面要有充分合理的規(guī)劃，要在健全的投資管理制度和充分調(diào)研的指導下制定詳盡的投資策略，尤其是要避免主觀上的隨意性和操作上的盲目性。另一方面是要建立起行之有效的問責體系，降低因人為失誤所造成的不必要的損失。
（二）加強進行對外投資管理的力度
強有力的監(jiān)管措施是確保企業(yè)對外投資目標實現(xiàn)的重要保障，也是當前中國很多企業(yè)投資失敗的原因所在。加強對外投資管理力度，首先應(yīng)該建立健全管理機制，在前期調(diào)研、決策制定、實施控制和總結(jié)評估等全過程都要有相應(yīng)的管理控制措施作為指導；其次是要突出企業(yè)內(nèi)部審計的職能作用，充分保證審計工作的獨立性，對企業(yè)在制度落實和決策制定等方面的行為進行科學地評價；最后是要積極做好風險評估，這是有效地避免風險和降低損失的重要舉措，目前比較流行的是SWOT分析法，即Strengths（優(yōu)勢）、Weaknesses（劣勢）、Opportunities（機會）和Threats（威脅）。
（三）加大金融扶持的力度
解決當前企業(yè)對外投資活動融資困難的關(guān)鍵是要盡快地出臺相應(yīng)的財政措施，建立起一套完整有效的金融支持體系。具體來說就是要逐步放寬在外匯方面的管制力度和措施，適當賦予滿足條件的企業(yè)境外融資券；以各種方式鼓勵企業(yè)積極地進行在國際金融市場上通過發(fā)行股票和債券等方式進行容易操作。另外還應(yīng)該對使用外匯的審批流程進行優(yōu)化，減少和合并審批環(huán)節(jié)，盡可能地縮短審批時間周期，從而為企業(yè)的投資活動創(chuàng)造更加優(yōu)越的時間和空間優(yōu)勢。需要說明的是，在當前中國外匯儲備數(shù)額比較大的情況下，我們可以有條件地為企業(yè)提供一定的政策性優(yōu)惠，這樣做不僅對企業(yè)本身來說是非常有利的，同時也可以在一定程度上緩解人民幣升值壓力。
結(jié)論
經(jīng)濟體制改革的不斷推進，中國企業(yè)在國際市場上的對外投資活動勢必會變得越來越頻繁。為此，企業(yè)應(yīng)該積極轉(zhuǎn)變思想，加強認識，努力提高對外投資的應(yīng)變力和掌控力，逐步探索出一條適合企業(yè)自身發(fā)展實際的對外投資模式和道路。
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摘要中小企業(yè)融資難和民間資金流動無序是困擾區(qū)域經(jīng)濟成功轉(zhuǎn)型的主要問題，而創(chuàng)業(yè)投資是解決兩者之間矛盾的有效方法。然而，民間資金參與創(chuàng)業(yè)投資在制度、技術(shù)和機制等方面受到限制。本文受到東南沿海部分城市中小企業(yè)債務(wù)危機的啟示，對民間資金參與創(chuàng)業(yè)投資的障礙進行分析，并提出引導對策。期望為政府提供引導和規(guī)范民間資金創(chuàng)業(yè)投資的決策參考依據(jù)，對于改善民間資金無序流動現(xiàn)狀、解決目前我國中小企業(yè)融資和我國金融體制改革等方面具有重要的借鑒意義。
關(guān)鍵詞創(chuàng)業(yè)投資民間資金中小企業(yè)融資
一、中小企業(yè)債務(wù)危機的思考
中小企業(yè)融資困難一向是制約其快速發(fā)展的瓶頸。正規(guī)金融特別是國有商業(yè)銀行門檻高、手續(xù)繁瑣，而民間借貸門檻低、靈活性強。因此，中小企業(yè)融資與民間借貸結(jié)合具有一定的必然性。隨著我國中小企業(yè)的快速擴張，加之宏觀調(diào)控、流動性收緊的政策背景，民間借貸呈現(xiàn)迅猛發(fā)展的態(tài)勢。以溫州市為例：民間有89%的家庭個人和59.67%的企業(yè)參與民間借貸。月利息達到2分到6分，有的甚至高達0.15元，年利率高達180%。而大多數(shù)中小企業(yè)的年毛利潤率在10%以下，一般在3~5%之間。高利貸收益越高，就會吸引更多的實業(yè)家放棄實業(yè)，轉(zhuǎn)而從實體經(jīng)濟投入借貸行業(yè)。而高利貸規(guī)模越大，高利貸崩盤越快，堅守實體經(jīng)濟的企業(yè)倒閉也就越快，形成了中小企業(yè)債務(wù)危機的“多米諾骨牌效應(yīng)”。我國中小企業(yè)在促進投資、加快發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)以及拉動經(jīng)濟等方面發(fā)揮著巨大作用，中小企業(yè)債務(wù)危機救助是政府在經(jīng)濟運行過程中必然擔負的行政責任。因此，問題的核心不是“是否救助”的問題，而是“如何救助的問題”。 政府在很多方面做了有益的工作，比如：加大資金保障和稅收減免力度、做好企業(yè)幫扶、司法調(diào)解、風險預警和倒閉企業(yè)的善后處置工作。然而問題的關(guān)鍵在于如何在中小企業(yè)和民間資金之間找到一個很好的契合點。在兩者之間通過制度、技術(shù)和機制架起一道橋梁，才能徹底解決中小企業(yè)融資難和民間資金無序流動的問題。
二、創(chuàng)業(yè)投資是中小企業(yè)發(fā)展的必然訴求
創(chuàng)業(yè)投資是適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展需要而在高度發(fā)達的市場經(jīng)濟體制內(nèi)誕生的一種投融資制度創(chuàng)新[1]。從世界各國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展經(jīng)驗來看，創(chuàng)業(yè)投資以創(chuàng)新而堅實的腳步領(lǐng)跑于新經(jīng)濟的投資大潮，為各國中小企業(yè)特別是高科技企業(yè)發(fā)展提供了萌芽、成長、成熟的機會和養(yǎng)分。美國在二戰(zhàn)后從法規(guī)制度著手，通過一系列的政策調(diào)整使得美國的創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境呈現(xiàn)出良好的形成態(tài)勢并開始積極地運作[2]；英國采取的實用型措施很快在1984-1996年獲得顯著成效，該期間英國的創(chuàng)業(yè)資本的海外投資總額有了97.52倍的高速增長；日本在1972-1973年進入了創(chuàng)業(yè)投資的，于1975年專門建立了風險企業(yè)中心，以對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進行初期培養(yǎng)。縱觀世界各國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展歷程，不難發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資在創(chuàng)造勞動就業(yè)、刺激GDP增長以及提高國際競爭力等方面具有重要的推動作用。同時創(chuàng)業(yè)投資也憑借掌握核心技術(shù)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等在全球化的市場中找到穩(wěn)固的平臺，越來越多的經(jīng)濟繁榮背后，有著創(chuàng)業(yè)投資睿智、靈活和實效的體現(xiàn)。我國正處于社會經(jīng)濟發(fā)展的重要戰(zhàn)略機遇期和轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵階段，是中小企業(yè)提高自主創(chuàng)新能力、實現(xiàn)跨越式發(fā)展的關(guān)鍵期。創(chuàng)業(yè)投資為促進我國中小企業(yè)發(fā)展提供了重要的創(chuàng)業(yè)資金來源，加快了科學技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力的進程。經(jīng)過十多年的市場化運作和政府推動，我國創(chuàng)業(yè)投資取得了較快發(fā)展。截止2010年底，全國備案的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)達720余家，項目主要集中在先進制造業(yè)、軟件產(chǎn)業(yè)、新材料、生物產(chǎn)業(yè)、新能源和高效節(jié)能技術(shù)等高新技術(shù)領(lǐng)域。應(yīng)該說我國在發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資方面具有一定的比較優(yōu)勢。第一，創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展需要一些具有市場遠見與膽識的投資企業(yè)，而我國中小企業(yè)歷來有著強烈的搶占市場先機的冒險精神；第二，我國相對發(fā)達的民營經(jīng)濟為創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展提供了堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)。通過創(chuàng)業(yè)投資，將民間資金匯集起來，致力于中小企業(yè)的發(fā)展，必然會凝聚成一股巨大的力量，推動我國經(jīng)濟的成功轉(zhuǎn)型；第三，我國教育資源豐富，為創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了不可或缺的軟環(huán)境。
三、民間資金參與創(chuàng)業(yè)投資的障礙
世界各個國家和地區(qū)政府在扶持創(chuàng)業(yè)投資方面進行了不遺余力的努力，但是單純依靠政府投資根本無法滿足創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的需要[3]。從國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展路徑來看，民間資金參與創(chuàng)業(yè)投資是促進創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的必然選擇。民間資金參與創(chuàng)業(yè)投資具有堅實的邏輯基礎(chǔ)，它不僅為創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展提供充足的資金供給，而且有利于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，健全創(chuàng)業(yè)投資體系[4]。相比世界其他國家和地區(qū)，我國民間資金投資的規(guī)模化、專業(yè)化、規(guī)范化水平依然不高，由低檔次、粗放型投資向高新科技、集約型投資的轉(zhuǎn)變尚未完成。不少民間資金沒有真正把握經(jīng)濟的長期走勢與社會發(fā)展需要，沒有把自己的資金投向與產(chǎn)業(yè)升級的方向、政府引導的目標結(jié)合起來，盲目投資房地產(chǎn)、民間金融以及稀缺性資源，既增大了投資風險，也加劇了經(jīng)濟波動。在一定程度上從制度和機制層面限制了民間資金參與創(chuàng)業(yè)投資。然而創(chuàng)業(yè)投資過程的高風險性、不確定性和結(jié)果的外部經(jīng)濟性大大弱化了民間資金參與的積極性，從而在技術(shù)層面阻礙了民間資金創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展。
四、引導民間資金參與創(chuàng)業(yè)投資的對策
（一）培育和維護平等競爭的投資環(huán)境
2010年國務(wù)院出臺了《關(guān)于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔2010〕13號），鼓勵進一步拓寬民間投資的領(lǐng)域和范圍，這對民間資金創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展是一個難得的機遇[5]。然而，相對于一般投資而言，民間資金創(chuàng)業(yè)投資更注重于時機選擇以及環(huán)境成熟和規(guī)范度。為此，應(yīng)該進一步制定有利于民間資金創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策規(guī)定，切實保護民間資金創(chuàng)業(yè)投資的合法權(quán)益；其次，充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資引導基金的使用效率，平等對待各類民間資金創(chuàng)業(yè)投資主體；第三，進一步規(guī)范民間投資管理的行政審批程序，提高行政服務(wù)效率。
（二）加快創(chuàng)業(yè)投資征信系統(tǒng)建設(shè)
創(chuàng)業(yè)投資征信系統(tǒng)建設(shè)的主要作用是通過提供信用信息產(chǎn)品，使創(chuàng)業(yè)投資主體能夠全面了解創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)營方以及創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資信水平，從而防范創(chuàng)業(yè)投資風險，保持創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展[6]；同時，通過準確識別創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)營方和創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營狀況，保存其信用記錄，有助于形成促使其重視保持良好信用記錄的約束力。為此，一方面要加強創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)營方和創(chuàng)業(yè)企業(yè)信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫建設(shè)，另一方面要加強征信宣傳，大力培育征信市場。
（三）完善創(chuàng)業(yè)投資中介服務(wù)平臺
在創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)運行過程中，中介服務(wù)體系擔當了承接人和聯(lián)絡(luò)者的角色[7]。良好的創(chuàng)業(yè)投資中介服務(wù)體系意味著在本項目的各個組成部分之間建立了專門的、暢通的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，使得各部門、各環(huán)節(jié)的信息得到更為充分的交流與溝通，從而獲得更為準確的市場信息、滿足更為切實的投資需求。因此，應(yīng)建立起政府、創(chuàng)業(yè)投資主體、創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)營方和創(chuàng)業(yè)企業(yè)與市場之間的中介服務(wù)平臺。不僅使政府出臺的引導創(chuàng)業(yè)投資加快發(fā)展的利好政策被創(chuàng)業(yè)投資主體更好的吸收，創(chuàng)業(yè)投資主體也能及時獲得市場的最新動態(tài)以便于設(shè)計更好的創(chuàng)業(yè)投資方案。
（四）完善民間資金創(chuàng)業(yè)投資的市場準入和退出制度
良好的創(chuàng)業(yè)投資的市場準入和退出機制是帶來資本收益和民間資金創(chuàng)業(yè)投資良性循環(huán)發(fā)展的重要保障，因此，應(yīng)該根據(jù)我國創(chuàng)業(yè)投資的自身情況與特點，進一步完善市場準入和退出制度。對于市場準入制度要做到：其一，在準入執(zhí)行過程當中要保障程序公開、公平和公正，而且要勇于接受外部監(jiān)督；其二，要按照市場規(guī)律來進行準入范圍的擴張或縮小；其三，引入績效考核評價指標體系對民間創(chuàng)業(yè)投資進行考核和評價，拒絕經(jīng)營不善、資信水平不高的創(chuàng)業(yè)投資主體，歡迎和接納投資能力強、防范風險水平高的創(chuàng)業(yè)投資主體。在市場推出制度上要努力架設(shè)創(chuàng)業(yè)投資的合理退出渠道，提高退出機制的安全性和規(guī)范性。
（五）完善創(chuàng)業(yè)投資的引導機制
要促進和完善創(chuàng)業(yè)投資的引導機制，應(yīng)該從以下幾點著手：第一，要完善創(chuàng)業(yè)投資的激勵機制。通過良好的報酬激勵機制、聲譽激勵機制等來給予經(jīng)營者薪金、股權(quán)、職權(quán)等，提高民間資金創(chuàng)業(yè)投資主體的投資熱情和投資效率；第二，要完善創(chuàng)業(yè)投資的監(jiān)督機制，通過創(chuàng)業(yè)投資內(nèi)部和外部監(jiān)督體系對創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)營方和創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行監(jiān)管，使創(chuàng)業(yè)投資運營流程更為細致和透明，并努力維護投資主體的經(jīng)濟利益；第三，要借鑒委托理論，解決創(chuàng)業(yè)投資的道德風險問題，從而使創(chuàng)業(yè)投資主體更好的讓渡經(jīng)營權(quán)，使得創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)營方和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)擁有更好的決策力和執(zhí)行力；第四，進一步加快創(chuàng)業(yè)投資引導基金運作步伐，不斷擴大創(chuàng)業(yè)投資引導基金規(guī)模，通過階段參股、跟進投資、融資擔保等方式，引導和扶持民間資金創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展；第五，在防范金融風險的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新和靈活運用多種金融工具，加大對民間資金創(chuàng)業(yè)投資的融資支持；
（六）加強民間資金創(chuàng)業(yè)投資風險管理
積極探索民間資金創(chuàng)業(yè)投資風險識別、風險評估和風險控制方法，建立和完善風險預警系統(tǒng)。努力為民間資金創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)提供科學的、定量化的風險管理手段，針對民間資金創(chuàng)業(yè)投資風險特性及時提出風險規(guī)避策略，提高民間資金創(chuàng)業(yè)投資風險管理水平，降低創(chuàng)業(yè)投資風險，保證投資者的資金安全，從而促進寧波市創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定和健康發(fā)展。
結(jié)論：我國民間資金創(chuàng)業(yè)投資起步較晚、風險管理水平較低、金融和資本市場發(fā)展滯后、相關(guān)法律法規(guī)不完善，加之創(chuàng)業(yè)資本市場體系功能定位等方面存在的問題，嚴重阻礙了我國民間資金創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展。通過培育和維護投資環(huán)境等手段可以打破民間資金參與創(chuàng)業(yè)投資的制度、技術(shù)壁壘，可以很好地解決民間資金流向問題，從而解決中小企業(yè)融資問題。
基金資助：寧波市軟科學項目（2011A1023）
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關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；風險投資；問題研究
一、引言
當今社會風險投資作為一種新型的融資方式登上經(jīng)濟的舞臺，慢慢被經(jīng)濟學家所研究，所掌握。其實在我國風險投資的研究起步較晚，對風險投資的機制與運作尚不是很明確，但風險投資已經(jīng)慢慢被經(jīng)濟學界大量引用，那么，對我國中小企業(yè)引入風險投資問題研究具有現(xiàn)實與理論的雙重意義[1]。通過對我國中小企業(yè)引入風險投資問題研究，可以為風險投資在中小企業(yè)的引入提供借鑒意義。
二、我國中小企業(yè)引進風險投資的現(xiàn)狀分析
在中國，風險投資在中小企業(yè)的引入起步較晚。國外風險投資業(yè)起步于20世紀初，在國內(nèi)第一家風險投資公司于1985年成立，命名為中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司，因經(jīng)營不利，對風險投資方面的相關(guān)機制尚不明確，于1998年6月倒閉，這是中國第一家風險投資公司的成立與倒閉[2]。隨著經(jīng)濟學界對風險投資認識的加深，1995年初，深圳高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資服務(wù)有限公司成立，注冊資本2億元，在其成立的3年時間里，該企業(yè)擔保貸款12億元，使之新增產(chǎn)值42億元。深圳高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資服務(wù)有限公司成功的運行帶動了中國風險投資業(yè)的發(fā)展。中國風險投資業(yè)真正飛速發(fā)展始于1997一1998年。在這兩年間，風險投資業(yè)被提上國家的議案，受到了全國政協(xié)的重視[3]。其實，國外的風險投資公司早就瞄準了中國風險投資這個市場，國外很多公司都在中國引入了風險投資，正如新浪背后有戴爾，搜狐背后有高盛那樣，我國有近一半企業(yè)與國外風險資本有關(guān)。目前在中國市場上比較活躍的風險投資企業(yè)近34家，主要來自美國和日本。其中包括數(shù)字設(shè)備公司、中經(jīng)合集團、日本軟銀、英特爾、高盛集團等。在這些風險投資公司中，僅數(shù)字設(shè)備公司在2015年向中國50家公司注入了4億美元，平均投資回報率高達36%，大大高于美國本土的水平[4]。
三、我國中小企業(yè)引進風險投資過程中的問題
（一）我國社會環(huán)境中存在的問題
在我國社會的大環(huán)境中，對風險投資機制尚不明確的今天，中小企業(yè)引進風險投資時仍然存在的管理松弛、信息缺失等問題，對于這些問題，如果處理不當，就會是使得風險投資過程中成本的加大，由于經(jīng)融界對風險投資相關(guān)問題不是很了解，急需要中介公司來進行指導，但在國內(nèi)中介機構(gòu)嚴重不足，在一定程度上嚴重制約了風險投資在中小企業(yè)中的發(fā)展。中小企業(yè)引入風險投資時，必須對投資的企業(yè)加深了解，只有做到知此知彼，才能百戰(zhàn)百勝。
（二）我國政府方面存在的問題
我國政府相關(guān)部門雖然在90年代就將風險投資提上議案，但是至今仍未制定相關(guān)政策對風險投資方面做出明確規(guī)定，和給予一些政策扶持。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因主要有：首先，風險投資在我國的發(fā)展起步較晚，我國經(jīng)濟界缺乏專業(yè)的人才對風險投資做出全面系統(tǒng)的研究。其次，風險投資者的利益沒有和具體的投資方式相掛鉤，風險投資者因此對其研究較少。
（三）我國法律環(huán)境方面存在的問題
風險投資于20世紀80年代登上中國的經(jīng)濟舞臺，對于中國的經(jīng)濟界來說，風險投資還是一個新生的事物，沒有被雕琢。近幾年，雖然風險投資在中國有了一定發(fā)展，并且收到一定的重視，但是相關(guān)法律法規(guī)對其規(guī)定不完善。現(xiàn)行的《投資法》、《經(jīng)濟法》、《稅法》、《合同法》等法律都沒有找到對風險投資的具體規(guī)定，也沒有制定一部有關(guān)風險投資的專門法律，法律的缺失大大加重了風險投資的風險[5]。
四、我國中小企業(yè)引進風險投資的對策
（一）完善中小企業(yè)風險投資機制
機制是一個公司運轉(zhuǎn)的機理，只有弄清一個公司的運行機制，才能更好的掌控公司。在上文中我們也發(fā)現(xiàn)目前我國的中小企業(yè)的投資機制尚不明確，這在一定程度上制約了我國中小企業(yè)引入風險投資。現(xiàn)在完善我國中小企業(yè)風險投資機制迫在眉睫。完善中小企業(yè)風險投資機制，首先要完善風險投資系統(tǒng)，要引入各種潛在的風險資金與健全風險投資評價體系。接著建立多元化的集資體系，以健全風險投資的來源，增加風險投資的渠道。我國應(yīng)該借鑒國外先進的經(jīng)驗，引進國外風險投資人才來充實我國的風險投資機制。
（二）擴大中小企業(yè)風險投資的來源
只有具備風險投資來源，才能對中小企業(yè)風險投資加上安全網(wǎng)。風險資本是一項風險大，收益高的項目，往往風險與收益是成正比，風險大的投資往往收益也高。要想加大風險投資的收益，必須擴大中小企業(yè)風險投資的來源。主要渠道包括：政府方面，政府應(yīng)該增強風險投資意識，加大政策扶持，給予政策指導，將有的企業(yè)閑置資金投資到需要的企業(yè)中，是資源得到最佳配置；中小企業(yè)方面，應(yīng)該積極尋求大企業(yè)的資金投入，來充實自己；家庭及個人方面，將閑置的資金投入到中小企業(yè)中，實現(xiàn)雙贏。
（三）建立中小企業(yè)與風險投資互動的融資環(huán)境
環(huán)境能夠影響一個人，更能夠影響一個企業(yè)。良好的融資環(huán)境能夠帶動中小企業(yè)的風險投資的發(fā)展。相關(guān)部門應(yīng)該加強風險投資認識，制定相關(guān)的政策，加強對風險投資的支持力度。尤其是法律部門，應(yīng)該制定完善的法律體系，減小風險投資的風險。只有各部們齊心協(xié)力，共同努力，完善中小企業(yè)風險投資融資環(huán)境才能健全中小企業(yè)風險投資。
五、結(jié)語
風險投資在我國中小企業(yè)的引入具有很大前景，盡管目前為止，仍然存在很多問題，但只要各部們齊心協(xié)力，有進一步提升的空間。本文首先論述了我國中小企業(yè)引進風險投資的現(xiàn)狀；接著從社會環(huán)境、政府方面、法律環(huán)境三個方面分析我國中小企業(yè)引進風險投資過程中存在的問題；最后提出我國中小企業(yè)引進風險投資的對策，包括：完善中小企業(yè)風險投資機制，擴大中小企業(yè)風險投資的來源，建立中小企業(yè)與風險投資互動的融資環(huán)境。希望通過本文的介紹，我國中小企業(yè)引入風險投資問題研究提供借鑒意義。風險投資在我國中小企業(yè)的引入具有很大的市場，有進一步研究的意義。（作者單位：吉林省嘉興學院）
參考文獻：
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[3]陳紅玲.解決中小企業(yè)融資難問題的思路金融經(jīng)濟[J]， 金融經(jīng)濟，2013（67）：67-68.
關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資難；風險投資；意義；對策
中圖分類號：F832.48 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）11-0-01
在新時期，如何推動中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，已成為深化經(jīng)濟體制改革過程中不得不思考的話題。資本作為制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素，必須引起充分重視。在中小企業(yè)融資發(fā)展中引入風險投資策略，創(chuàng)新中小企業(yè)融資渠道，發(fā)揮重要作用。
一、風險投資在中小企業(yè)融資中的意義
1.增強中小企業(yè)治理能力
以投資收益角度為出發(fā)點，風險投資公司往往給中小企業(yè)發(fā)展提供專業(yè)性的意見與建議，甚至可以參與到企業(yè)的日常經(jīng)營與管理中；從戰(zhàn)略、營銷、財務(wù)等多個角度扶持中小企業(yè)發(fā)展，既可提供資金又可出謀劃策，可謂一舉多得，對中小企業(yè)健康發(fā)展十分有利。
2.實現(xiàn)中小企業(yè)資源優(yōu)化配置
當風險資本進入到中小企業(yè)之后，可有效保障資金利用效率。風險投資公司為了維護自身利益，在投資之前會對項目進行細致、客觀、全面的調(diào)研與分析，對項目的可行性、存在風險等進行分析，可在一定程度上避免投資的隨意性和盲目性。當資金進入到企業(yè)之后，風險投資公司也會有針對性地投建投資機制，落實利益責任，確保投資操作的規(guī)范性，提高監(jiān)管力度，通過對資金流量與流向的控制，確保企業(yè)將有限的資金用于提高科技含量、投資良好效益項目中，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置。
3.推動中小企業(yè)融資發(fā)展
由于風險投資活動的特殊性，一般投資的期限較上，不會給中小企業(yè)帶來過大的償債壓力，尤其對于資金緊張的中小企業(yè)來說，若想通過融資實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，可選擇風險投資的融資方式，更利于促進企業(yè)長期性、穩(wěn)定性發(fā)展。當風險資金進入企業(yè)之后，可以投入到最需要的環(huán)節(jié)，確保中小企業(yè)效益水平的穩(wěn)步提高，同時吸取更多社會資金，形成良性循環(huán)。
二、風險投資在中小企業(yè)融資中存在的問題
自上世紀80年代以來，風險資本已經(jīng)進入我國市場，但是風險投資在中小企業(yè)融資發(fā)展中的進程緩慢，沒能取得預期效果。其存在的問題分析如下：
1.風險資本的投資渠道單一
以我國風險投資狀況來看，主要強調(diào)政府投資行為，而更多的民間資本根本沒有進入到風險投資體系中，沒能充分發(fā)揮來自金融機構(gòu)、非金融機構(gòu)或企業(yè)、個人的力量。而大多金融機構(gòu)的市場行為也與政府密切相關(guān)，一切風險資本都以政府主導為主，這種依賴政府的投資行為帶有過多的行政色彩，不利于調(diào)動民間資金的投入積極性，更無法發(fā)揮風險投資的融資作用。
2.風險投資環(huán)境有待優(yōu)化
首先，當前風險投資的法律制度匱乏，很多風險投資業(yè)受到了利益的誘惑，在投資過程中具有盲目性、隨意性，風險投資的保障機制沒能發(fā)揮作用；其次，我國風險投資業(yè)的利益激勵機制不健全，再加上約束體系的缺失，難以保護投資者的合法權(quán)利；最后，風險投資的中介服務(wù)不到位，包括投資機會策劃、執(zhí)行評估、資產(chǎn)評估等，集中表現(xiàn)為風險投資服務(wù)的機構(gòu)數(shù)量少、種類單一、專業(yè)化業(yè)務(wù)水平不高，對風險投資體系的運行造成影響。
3.缺少風險投資退出機制
對于風險投資業(yè)務(wù)來說，既不是對企業(yè)的控股，也不是對企業(yè)的占有，而是追求股權(quán)投資效益，具有主動承擔風險的特征，以客觀角度來看，構(gòu)建一個暢通的退出機制非常重要，以此實現(xiàn)風險的分散，通過提高市場認可程度，提高利潤空間，促進風險投資的良性循環(huán)。但是當前我國資本市場尚不完善，一方面，一板市場門檻較高，設(shè)置了較為復雜的申報程序；另一方面，二板市場的規(guī)模小、產(chǎn)權(quán)交易的運作不規(guī)范，這些都對風險投資退出造成影響，不利于提高風險投資流動性。
三、以風險投資促進中小企業(yè)融資的方法與對策
1.發(fā)揮市場主導與政府引導的作用
過去，大多風險投資基金來自政府投入，但是在市場經(jīng)濟運行的背景下，對風險投資提出了更多要求。政府應(yīng)轉(zhuǎn)變投資的角色，為中小企業(yè)拓寬融資渠道提供更多保障。首先，國家應(yīng)提供部分資源作為風險投資的基礎(chǔ)；其次，政府減少直接投資行為，而是通過優(yōu)惠的政策、良好的環(huán)境保障，吸引更多社會組織加入到風險投資的隊伍中，發(fā)揮合力的作用，而政府則在其中起到引導與規(guī)范的作用；再次，積極尋求資金來源，通過國內(nèi)資本與國際資本相結(jié)合的方式，確保風險投資活動的穩(wěn)定運行。
2.優(yōu)化風險投資環(huán)境
首先，創(chuàng)設(shè)完善的法律環(huán)境，為各項工作的開展提供保障。從國外的大量實踐經(jīng)驗來看，只有構(gòu)建完善的風險投資機制，發(fā)揮法律的約束與規(guī)范作用，才能真正為中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。我國制定并頒布《風險投資法》，對設(shè)立風險投資機構(gòu)的條件、運作模式、管理方法等進行規(guī)范，奠定風險投資的法律地位；其次，優(yōu)化中介服務(wù)體系的作用，通過構(gòu)建風險投資的行業(yè)協(xié)會、認證機構(gòu)、專業(yè)擔保公司等，在風險投資機構(gòu)與中小企業(yè)之間搭建橋梁，規(guī)范風險投資的業(yè)務(wù)行為；再次，吸收并培養(yǎng)更多風險投資的專業(yè)人才，包括來自海外或者經(jīng)驗豐富的風險投資人員，為該行業(yè)的發(fā)展提供保障；我國高等院校也要開設(shè)相關(guān)專業(yè)或課程，為風險投資行業(yè)發(fā)展儲備人才。
3.構(gòu)建完善的退出機制
開展風險投資活動，最重要的目標就是通過高科技項目獲得利潤，而如何將高科技項目轉(zhuǎn)讓出去，利用回收的資金投入下一個項目，也是實現(xiàn)利潤滾動增長過程中必須思考的問題。但是我國當前缺乏有效的風險投資退出機制，若想解決這一問題，設(shè)置創(chuàng)業(yè)板市場是最好的方法，同時采取收購市場、兼并市場的模式，也是可以借鑒的風險投資退出途徑。
由上可見，隨著我國風險行業(yè)的參與數(shù)量越來越多，國家風險市場體系基本建立并完善，風險投資策略給中小企業(yè)融資難問題帶來希望，開拓了中小企業(yè)融資的新渠道、新方法，再加上各種法律、法規(guī)、政策的完善與支持，中小企業(yè)的發(fā)展必將越來越好，妥善解決融資難問題，確保企業(yè)各項經(jīng)濟工作順利進行，推動中小企業(yè)做大做強。
參考文獻：
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【摘要】石油企I的項目投資管理的好壞是關(guān)乎企業(yè)生死存亡的大事，如果石油企業(yè)的項目投資管理不善將使得企業(yè)損失慘重，因此加強對石油企業(yè)項目投資管理的研究意義非常。本文主要闡述了石油企業(yè)項目投資管理的內(nèi)容、問題以及對策，試圖有效的促進石油企業(yè)項目投資管理的成功運行。
【關(guān)鍵詞】石油企業(yè) 項目投資管理 問題與對策
隨著當代石油企業(yè)的發(fā)展，由于項目投資管理在石油企業(yè)的發(fā)展中占據(jù)著舉足輕重的地位，人們對項目投資管理要求也在日益提高。然而目前我國石油企業(yè)項目投資管理中仍然存在一些需要解決的問題，因此，加強對石油企業(yè)項目投資管理問題以及對策的研究有著巨大的理論和現(xiàn)實意義。
一、石油企業(yè)項目投資管理的內(nèi)涵
石油企業(yè)項目投資管理主要包括前期、過程以及事后管理整個過程的管理。做好石油企業(yè)項目投資管理工作主要做好機會研究以及可行性研究。
石油企業(yè)項目投資管理特點是具有技術(shù)要求極高，繁多的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，周期比較長，干擾因素較多等，不同的石油企業(yè)經(jīng)營模式的項目投資管理各有不同，主要包括戰(zhàn)略計劃模式、中央計劃模式、財務(wù)控制模式、戰(zhàn)略控制模式。首先是戰(zhàn)略計劃模式，英國石油企業(yè)大多數(shù)采用這種模式，這種模式下由董事會作出計劃以及目標，分公司自己提出方案，母公司作出子公司方案的預算，然后分公司負責執(zhí)行以及匯報。其次是中央計劃模式，這種模式操作是總公司設(shè)立計劃以及目標，關(guān)鍵人物制定各種計劃以及目標，分公司等下屬機構(gòu)負責執(zhí)行，這種模式大多數(shù)為發(fā)展中國家石油公企業(yè)采用。再者，財務(wù)控制模式，美國以及西方石油企業(yè)多數(shù)采用這種模式。分公司提出包含預定回收利潤的方案，總公司對方案以及利潤目標進行審核，對給予分公司的資金。流量嚴格控制，使得財務(wù)實現(xiàn)最大化。最后是戰(zhàn)略控制模式，殼牌集團就采用這種模式，總公司制定目標，分公司提出計劃，然后總分公司討論，總公司下達資金，分公司要保持向總公司匯報情況。
二、石油企業(yè)項目投資管理中的問題
目前石油企業(yè)項目投資管理中存在比較多的問題，選擇選取幾個典型問題進行闡述。
（1）石油企業(yè)總體思想觀念比較滯后。很多企業(yè)管理者市場競爭以及效益意識單薄，企業(yè)不重視企業(yè)項目投資管理的現(xiàn)象時有發(fā)生，過于注重投入規(guī)模而忽略了產(chǎn)出，不注重內(nèi)涵而關(guān)注外延。
（2）缺乏比較嚴格的投資控制考核制度。很多企業(yè)仍然實行計劃管理，各個單位不能主動提高待對項目投資管理的積極性，經(jīng)常會出現(xiàn)通過少報投資費用來夸大經(jīng)濟效益，任意增加工作量，造成投資超支和浪費，而又缺乏嚴格的約束機制，權(quán)責利落實不清晰。
（3）不合理的目標和經(jīng)濟規(guī)模。主要包括兩個方面，首先是將標準設(shè)置過高，嚴重脫離油田發(fā)展的實際，將造價提得過高，項目建成沒有充分利用，浪費資金。其次是盲目節(jié)約，將標準設(shè)置過低，制約技術(shù)發(fā)展，導致項目不適應(yīng)發(fā)展的要求，重復建設(shè)現(xiàn)象嚴重。
三、改進石油企業(yè)項目投資管理的對策
（1）健全石油企業(yè)項目投資管理考核。首先要保證產(chǎn)能建設(shè)的完成，進一步要深入項目投資管理的成本管理。其次可以在原來的業(yè)績考核范圍中加入后評價結(jié)果，所謂后評價結(jié)果是一個反饋的信息渠道，加入后評價結(jié)果以后，這將為各個單位包括評估、設(shè)計、承擔以及施工單位考核提供基礎(chǔ)。
（2）提高石油企業(yè)總體思想觀念。一方面要對相關(guān)人員包括管理者以及一般的工作人員進行組織培訓，轉(zhuǎn)變他們落后的管理思維和管理方法。另一方面要落實風險責任的意識，進行項目投資管理的個人必須承擔相應(yīng)的責任，實行項目法人制度，先定法人后定項目，法人相應(yīng)的負責項目的計劃、經(jīng)營，實行全過程的項目管理。
（3）設(shè)置合理的目標。目標設(shè)置要合適，不要脫離實際，一方面防止目標過高導致資金浪費，造價過高以及重復現(xiàn)象產(chǎn)生。令一方面不要將標準設(shè)置過低，防止技術(shù)發(fā)展受到制約以及重復建設(shè)。
（4）實行動態(tài)管理項目投資費用。所謂項目投資費用動態(tài)管理，主要包括工、料、機等從投入一直到施工整個過程的控制，檢查實際值與目標值偏離，一旦出現(xiàn)偏差要分析原因，采取相應(yīng)措施應(yīng)對。預算部要參與項目投資管理整個環(huán)節(jié)的控制，評價各個環(huán)節(jié)管理，做好細化工藝、投資預測、把好質(zhì)量關(guān)、加強合同管理等環(huán)節(jié)。
（5）健全基本投資決策以及管理。主要包括以下四個方面，首先是加強前期工作，提高決策水平以及前期工作質(zhì)量。其次是企業(yè)三年規(guī)劃以及長期規(guī)劃，從大方向上優(yōu)化投資機構(gòu)以及把握投資方向。再者是在實踐過程中，完善管理的標準、設(shè)計、審批，各種估算以及預算。最后是結(jié)合實際，建全油田企業(yè)的信息系統(tǒng)，為投資管理提供詳細資料。
綜上所述，石油企業(yè)進行項目投資管理實際上既是一個全過程的管理，又是一個極其復雜的系統(tǒng)工程管理。由于我國已經(jīng)由計劃經(jīng)濟體制改變成了市場經(jīng)濟體制，由于很多的油田企業(yè)還沒有將思維從計劃經(jīng)濟的思維中轉(zhuǎn)變出來，傳統(tǒng)的控制體系很難滿足迅速發(fā)展的復雜的現(xiàn)代經(jīng)濟活動，導致了在進行項目投資管理中遇到了許多問題。因此，只有站在總體的角度，從全過程的方向上，才能把握好油田企業(yè)項目投資管理過程包括規(guī)劃、設(shè)計、招標、投標、建設(shè)、評估等一系列的活動，為建立健全油田企業(yè)的整個體系，邁上更高的平臺更好的服務(wù)，更好的為建設(shè)高校、健康、可持續(xù)、環(huán)保的石油企業(yè)服務(wù)，達到降低石油企業(yè)項目投資管理成本，最大化企業(yè)效益的目的。
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關(guān)鍵詞:境外直接投資;經(jīng)營機制;保險制度
當今世界,經(jīng)濟全球化已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的潮流。我國企業(yè)只有“走出去”努力拓展國際市場,才能在競爭中求得發(fā)展。境外直接投資有助于跨國企業(yè)繞過貿(mào)易壁壘,準確、及時地把握國際市場信息,同時有利于汲取先進技術(shù)和管理經(jīng)驗,協(xié)調(diào)市場資源。自從我國加入WTO以后,我國企業(yè)的境外直接投資在規(guī)模上得到了長足發(fā)展,在行業(yè)分布、地區(qū)投向和主體結(jié)構(gòu)等方面發(fā)生了較大變化。我國企業(yè)的境外直接投資主要集中在商業(yè)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)和零售、采礦業(yè)等行業(yè)。從地域分布上看主要集中在亞洲和拉美,在其他地方投資很少。從主體結(jié)構(gòu)上看主要集中在國有企業(yè)和有限責任公司。近年來,我國境外直接投資得到了快速增長,在緩解國際收支失衡矛盾、緩解出口壓力、促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮了非常重要的作用。但是我國境外直接投資還處于起步階段,仍存在諸多問題,阻礙了我國境外直接投資的發(fā)展。
一、我國企業(yè)境外直接投資中存在的問題
(一)對外投資管理機制不完善
一是我國缺乏統(tǒng)一高效的宏觀協(xié)調(diào)管理機構(gòu),計委、經(jīng)貿(mào)委、外匯管理局、中國銀行、投資銀行等主管部門都擁有對外投資的管理權(quán),但又各管一個方面或一個環(huán)節(jié),這種多元化的管理格局,必然導致職能分散,互不協(xié)調(diào)、辦事效率低下以及管理權(quán)威的極度弱化;二是國家對境外投資缺乏整體規(guī)劃,沒有明確的產(chǎn)業(yè)發(fā)展導向,沒有與我國外貿(mào)市場戰(zhàn)略相適應(yīng)的境外投資國別政策;三是國有資產(chǎn)的所有權(quán)管理職責是由眾多部門共同管理,有國家計委的投資項目管理,有外經(jīng)貿(mào)部門的外經(jīng)業(yè)務(wù)管理,有投資主管部門或公司的業(yè)務(wù)管理,有財政部門的財務(wù)成本、收益分配管理,有國有資產(chǎn)管理部門的專職管理。由于沒有一個統(tǒng)一的管理機構(gòu),我國境外直接投資基本上是各部門、各地區(qū)、各企業(yè)自行決策,表現(xiàn)為無序性、盲目性和隨機性,最終導致境外直接投資規(guī)模小,勢單力薄,缺乏擠占國際投資市場的競爭實力。
(二)境外投資企業(yè)缺乏現(xiàn)代企業(yè)制度的經(jīng)營機制
由于受到傳統(tǒng)管理體制的影響,境外投資企業(yè)的經(jīng)營機制還未能完全適應(yīng)國際市場競爭的需要,主要表現(xiàn)在:一是競爭機制較弱,責、權(quán)、利不明確。由于我國境外直接投資起步較遲,國內(nèi)一部分投資主體仍然沿用國內(nèi)管理企業(yè)的一套老方法進行管理,無法跟上國際環(huán)境的變化和了解實際情況,因而具有一定的盲目性,削弱了國際市場競爭力。同時,有的境外投資企業(yè)缺乏人員安排、資金支配和收入分配等自,其主動性和能動性也受到一定的影響。二是企業(yè)缺乏健全的經(jīng)營制約機制。不少境外投資企業(yè)缺乏明確的經(jīng)營策略,有的僅靠賺取國內(nèi)企業(yè)的進出口手續(xù)費、管理費等維持生存,有的名為境外投資企業(yè),實際上變成國內(nèi)主辦單位的接待站或招待所,未能發(fā)揮應(yīng)有的作用。
(三)缺乏系統(tǒng)完善的法律規(guī)范
目前,我國境外直接投資的法律法規(guī)還不是很完善,有些仍處于“暫行規(guī)定”的階段,穩(wěn)定性較差,而且現(xiàn)有法規(guī)適用范圍有限,例如,《關(guān)于在境外舉辦非貿(mào)易性企業(yè)的審批和管理規(guī)定》只適用于在境外設(shè)立的非貿(mào)易性企業(yè),而其他類型企業(yè)的審批、管理卻無法律規(guī)范可循。這樣,我國目前對不少境外直接投資行為仍處于無法可依、無章可循的狀態(tài),非常不利于我國境外直接投資健康有序的發(fā)展。
(四)尚未建立完善的境外直接投資保險制度
自從美國率先建立了境外投資保險制度后,幾乎所有的主要資本輸出國都建立了這種國家保險制度,而且取得了可喜的成績。我國境外投資保險幾乎還是空白的現(xiàn)狀、雙邊投資協(xié)定行使中的問題及MIGA容量的有限性,說明我國建立境外投資保險制度的緊迫性。雖然我國參加了《多邊投資擔保機構(gòu)公約》,但仍存在很大的局限性,無法對我國大多數(shù)的境外直接投資實施有效的風險防范,這無疑影響和制約了我國境外直接投資的迅速發(fā)展。
(五)尚未建立健全的信息服務(wù)體系
由于我國對外直接投資信息服務(wù)體系還不健全,許多企業(yè)由于信息不對稱,缺乏科學的投資體系,有投資傾向卻又無能為力,或由于信息不全面而導致盲目投資,這些都直接影響到境外直接投資的發(fā)展。國際市場是個復雜的市場,沒有一個境外直接投資的信息中心,不能為企業(yè)提供可行性研究服務(wù)及其它境外投資設(shè)計服務(wù)。對于已經(jīng)在境外進行投資的企業(yè),也不能定期對其業(yè)績進行評價,我國應(yīng)加快建立企業(yè)境外投資的信息服務(wù)體系,為企業(yè)境外投資提供信息和可行性研究服務(wù)工作。
(六)缺乏優(yōu)秀的境外直接投資管理人才
國際市場是一個復雜的市場,要減少我國境外直接投資的風險,就要對每一個項目的每一筆投資做好充分的可行性分析,這才能使我國境外直接投資立于不敗之地。這就需要培養(yǎng)了解國際市場環(huán)境,懂得國際慣例,具有境外經(jīng)濟知識和信息收集、信息處理、信息運用能力的人才。目前我國境外直接投資的管理人才,行家偏少,外行偏多,缺乏系統(tǒng)的崗位培訓,阻礙了我國境外直接投資的發(fā)展。
二、促進中國企業(yè)境外直接投資健康發(fā)展的對策
(一)設(shè)立統(tǒng)一的境外投資管理機構(gòu)
首先,國家應(yīng)設(shè)立具有權(quán)威性的專門境外投資管理機構(gòu),負責制定境外直接投資發(fā)展戰(zhàn)略與步驟,從宏觀上統(tǒng)一指導、協(xié)調(diào)與管理各個領(lǐng)域、各個部門的境外直接投資。其次,應(yīng)制定與完善有關(guān)境外投資企業(yè)的各項政策,加強境外投資的政策指導,如財政、稅收、金融、產(chǎn)業(yè)以及技術(shù)方面的政策,為企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制創(chuàng)造必要的外部條件。具體包括:研究制訂境外投資投向指導政策,加強對境外投資方向的政策引導;加強國家資金的扶持力度,落實資金來源;應(yīng)對境外投資企業(yè)實行特殊的政策傾斜,擴大企業(yè)自主對外經(jīng)營權(quán),包括境外直接投資的立項權(quán)、進出口經(jīng)營權(quán)、境外承包工程權(quán)、外匯支配使用權(quán)、境外融資權(quán),以及與境外投資業(yè)務(wù)相關(guān)的進出國人員的審批權(quán),使之可以按通行的國際慣例開展業(yè)務(wù)。各級政府要切實轉(zhuǎn)變管理經(jīng)濟的職能與方式,為我國企業(yè)走向境外創(chuàng)造良好的國內(nèi)環(huán)境。
(二)建立健全境外投資企業(yè)的跨國經(jīng)營機制
我國從事境外投資企業(yè)的經(jīng)營機制,應(yīng)逐步向跨國公司的經(jīng)營機制轉(zhuǎn)換,應(yīng)讓境外投資企業(yè)按照國際通行的活動方式、商業(yè)慣例以及行為規(guī)范從事經(jīng)營。要改革企業(yè)內(nèi)部的管理體制,增強應(yīng)變力和競爭力,使投資主體朝多元化方向發(fā)展,實現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的真正分離。從事境外投資的企業(yè),應(yīng)勇于組織創(chuàng)新,爭取盡早建成現(xiàn)代跨國公司成熟的企業(yè)組織形式,要努力推動我國境外投資企業(yè)與國內(nèi)外企業(yè)積極開展橫向聯(lián)系,擴大國際化經(jīng)營規(guī)模,實現(xiàn)優(yōu)勢互補,形成“大而強”與“專而精”有機結(jié)合的合理局面。
(三)構(gòu)建完善的法律體系
應(yīng)當盡快建立適應(yīng)新形勢和保障境外投資的法律法規(guī)體系,規(guī)范境外投資主體的行為及市場的競爭秩序,增強政策的透明度。首先,應(yīng)遵循循序漸進、逐步完善的原則,與時俱進地修訂現(xiàn)有法律法規(guī),拾遺補缺地制訂新的法律法規(guī),建立健全完善的境外投資法律體系,保護我國境外投資的合法權(quán)益。其次,繼續(xù)深化外匯管理體制改革,認真落實國家相關(guān)的境外直接投資外匯管理有關(guān)的政策措施,逐步推進資本項目下的自由可兌換,實現(xiàn)由強制結(jié)匯制到意愿結(jié)匯制的轉(zhuǎn)變,并建立統(tǒng)一部門進行協(xié)調(diào)管理。最后,加強境外投資貿(mào)易、稅收等方面的政策支持。
(四)逐步建立境外投資保險制度
由于境外投資企業(yè)遇到的投資風險與國內(nèi)企業(yè)大不相同,普通投資保險業(yè)務(wù)遠遠不能適應(yīng)其需要,必須建立專門的境外投資保險機構(gòu)。在保險范圍方面,除包括禁兌險、征收險、戰(zhàn)爭險以外,還要注意吸收一些國家關(guān)于營業(yè)中斷險、延期償付險、政府違約險、政府行為險的新規(guī)定;在投資者的合格性上,應(yīng)把自然人作為合格的投資者;對本國公司和外國公司的合格性應(yīng)給以寬松的規(guī)定;在投資的合格性上,應(yīng)把是否有利于本國和東道國經(jīng)濟發(fā)展為合格投資的條件;在投資的東道國適合性上,實行單邊投資保險制;在承保程序上,應(yīng)特別強調(diào)必須經(jīng)東道國政府的批準;在索賠問題上,凡與我國締約雙邊條約的,應(yīng)以境外投資保險機構(gòu)來行使代位權(quán),對無雙邊條約的,以外交保護權(quán)來行使代位求償權(quán)。同時我國境外投資保險制度應(yīng)注意國際協(xié)調(diào)。雙邊投資協(xié)定可以加強國內(nèi)保險制度的效力,可以擴大國內(nèi)投資保險的范圍,可以更迅捷地行使代位求償權(quán),使投資爭端盡快解決。
(五)建立健全信息服務(wù)機構(gòu)
建立高層次的境外直接投資的信息服務(wù)體系,能夠為企業(yè)全面提供合作伙伴、合作項目等直接貿(mào)易促進服務(wù),對境外投資企業(yè)立項建議書和可行性研究報告提供技術(shù)層面的幫助,提供從項目考察、談判、審批到實施的全過程服務(wù)。加強與商務(wù)部、我國駐外使館商參處、外國駐華使館、國外大公司駐華辦事處等的溝通,以拓寬信息渠道,增強信息的準確性。建立信息服務(wù)體系是一個普遍趨勢,我們應(yīng)該將這個納入到整個國家經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略體系當中,隨著信息體系的建立將會對我國的境外投資的發(fā)展起到極大的推動作用。
(六)加強境外直接投資人才的培養(yǎng)
為了使我國境外直接投資快速健康發(fā)展,在競爭中戰(zhàn)勝對手,必須培養(yǎng)出一支具有開拓性的企業(yè)管理者以及從事境外直接投資的優(yōu)秀隊伍。為此,應(yīng)選拔和培訓境外投資企業(yè)的經(jīng)營管理人員,進行全方位、多層次的知識更新。從事境外投資的企業(yè)應(yīng)加強同高等院校的合作,與各高校共同制定培養(yǎng)專門人才的計劃,使學校的人才培養(yǎng)定位能夠滿足公司的要求。同時,從事境外直接投資的企業(yè)也可將有基礎(chǔ)和培養(yǎng)前途的年輕人送入大學進行特殊的培養(yǎng),加強境外投資企業(yè)在職人員培訓,提高他們的業(yè)務(wù)能力和外語水平,通過多方位、多層次的知識更新和人才開發(fā),努力培養(yǎng)一批學有專長,勇于開拓和精通境外直接投資業(yè)務(wù)的跨國經(jīng)營人才,這是我國發(fā)展境外直接投資的基礎(chǔ)智力保證。
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浙江民營企業(yè)在俄直接投資問題對策
一、浙江民營企業(yè)對俄直接投資現(xiàn)狀
（一）投資行業(yè)分析
2000年俄羅斯總統(tǒng)普京上臺后，俄羅斯的政治經(jīng)濟形勢趨好，投資環(huán)境得到改善，浙江民營企業(yè)對俄直接投資開始活躍起來。截至2010年末浙江民營企業(yè)對俄直接投資企業(yè)有38家，這些企業(yè)主要集中在批發(fā)和零售業(yè)，制造業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，木業(yè)加工及木產(chǎn)品制造業(yè)，紡織服裝業(yè)，五金業(yè)，藥業(yè)。其中紡織服裝業(yè)，制造業(yè)所占份額最大，占浙江民企對俄直接投資存量總額的50.8%。租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)占投資存量總額的17%。木業(yè)加工及木產(chǎn)品制造業(yè)占10.1%。
（二）投資地區(qū)分布分析
從直接投資的地區(qū)分布來分析主要集中在俄羅斯的3個聯(lián)邦直轄市：莫斯科、圣彼得堡、塞瓦斯托波爾等中央?yún)^(qū)大城市以及西伯利亞和遠東地區(qū)。莫斯科經(jīng)濟實力強大，投資環(huán)境好，居民收入水平高，市場需求大，而且莫斯科機械制造業(yè)，造紙業(yè)，紡織工業(yè)比較發(fā)達。是投資者較為青睞的地方。木業(yè)加工及木產(chǎn)品制造業(yè)，制造業(yè)，礦產(chǎn)能源行業(yè)則分布在遠東及西伯利亞地區(qū)。遠東地區(qū)位于俄羅斯的東部，廣袤的西伯利亞東部，遠東及西伯利亞地區(qū)具有豐富的礦產(chǎn)和能源資源，工業(yè)發(fā)達，科技基礎(chǔ)雄厚，是著名的原材料產(chǎn)地。
（三）投資方式分析
目前浙江民企對俄進行直接投資的主要方式包括設(shè)立子公司，聯(lián)營公司和分支機構(gòu)如代表處，辦事處。浙江民企在木業(yè)加工及木產(chǎn)品制造業(yè)，食品加工，服裝紡織行業(yè)進行直接投資時，一般是設(shè)立子公司，這樣可以把公司經(jīng)營權(quán)掌握在自己手中，且收益較高。而在石油，天然氣能源，汽車制造，通訊等行業(yè)由于俄羅斯對外國投資者控股的限制，在這些領(lǐng)域進行直接投資時一般是通過設(shè)立分支機構(gòu)，聯(lián)營公司的方式進行。
二、浙江民營企業(yè)在俄直接投資遇到的問題
（一）俄經(jīng)濟下行
俄羅斯是石油大國，隨著石油和天然氣價格的上漲，為俄羅斯經(jīng)濟增添了助力。但俄羅斯的經(jīng)濟過度依賴于石油產(chǎn)業(yè)，導致國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)過度失衡，其他行業(yè)較為脆弱，不能起到支撐經(jīng)濟增長的作用。在2000年―2014年期間石油價格上升，俄羅斯經(jīng)濟上揚，但去年西方和美開始對俄的制裁，國際油價暴跌，俄羅斯的經(jīng)濟陷入低迷，盧布的貶值使浙江民營企業(yè)手中的錢貶值，壓縮了公司的凈利潤空間，企業(yè)利潤減少，而在俄浙商的勞動成本，廠房租金，倉儲費用等卻十分高，這就導致了一些在俄的民營企業(yè)虧損嚴重。
（二）法律和市場不健全，對私有財產(chǎn)缺乏保護
雖然俄羅斯制定了許多吸引外資的法律法規(guī)，但這些法律在實際執(zhí)行中的效果十分有限，并沒能改善俄羅斯的投資環(huán)境。司法系統(tǒng)公正裁決的不確定性，管理機構(gòu)普遍存在的貪污受賄行為，嚴重損害了浙江民營企業(yè)家對俄法律保障的信任。更甚的是俄羅斯政府對外商私有財產(chǎn)缺乏保護，例如溫州民營企業(yè)商人傅建中在俄斥巨資收購了俄羅斯的一處林場，在企業(yè)步入正軌開始盈利后，卻被俄羅斯利益集團看中而沒收。對私有財產(chǎn)缺乏保護，使在俄直接投資的浙商的權(quán)益直接受到侵害。
（三）勞動力資源短缺
俄羅斯地大物博，但俄勞動力資源短缺。截至到2012年，俄羅斯總?cè)丝跒?.5億。據(jù)統(tǒng)計2002年到2012年，十年之間俄羅斯人口減少了230萬人。到2017年，俄羅斯的勞動年齡人口將減少800萬。經(jīng)濟的增長需要一定勞動力的支撐，勞動力供給不足，降低了生產(chǎn)質(zhì)量和效率，阻礙了經(jīng)濟發(fā)展俄羅斯政府為了遏制勞動人口持續(xù)下降這一趨勢，采取了一系列措施，例如：為了鼓勵多生育，減輕家庭養(yǎng)育孩子的負擔，家庭有了新生嬰兒每月可以領(lǐng)取一定的政府補助，但效果并不明顯。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營需要一定勞動力的支撐，勞動力供給不足，降低了浙江民營企業(yè)的生產(chǎn)質(zhì)量和效率，外派人員增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本。
（四）浙江民營企業(yè)對俄市場缺乏了解
很多浙江民營企業(yè)家都帶著熱情，帶著大筆資金來到俄羅斯，但不久后又帶著失望回到中國，總結(jié)失敗的大部分原因在于浙江企業(yè)對俄羅斯缺乏充分且必要的了解，這導致浙商一時半伙難以找到合適的合作伙伴，不了解俄羅斯文化和市場環(huán)境，對俄羅斯法律環(huán)境，政策變動預期等多方面都缺乏相應(yīng)的了解。
三、對俄直接投資的對策及建議
（一）大力營造良好的中俄投資環(huán)境
中俄應(yīng)密切合作，大力營造良好的中俄投資環(huán)境，促進直接投資健康良好發(fā)展。中俄兩國可以在投資準入，投資待遇，公正透明的法律基礎(chǔ)，制度環(huán)境和投資條件等方面為投資者提供便利，減少中俄兩國各自對另一方投資者的行政壁壘，減少投資者在進行直接投資過程中所遇到的障礙限制，建立公平公正的法律制度，保障私有財產(chǎn)不受侵犯。減少和行政效率低下所引起的交易成本。簡化企業(yè)用工手續(xù)審批程序，使在俄進行直接投資的企業(yè)用工得到保障。在金融貸款方面，降低貸款門檻，簡化辦理手續(xù)，為民營企業(yè)融資提供便利。
（二）加強對企業(yè)赴俄投資活動的管理和指導
政府可以在在其中搭建一個信息交流的平臺，負責國內(nèi)國外對外直接投資相關(guān)信息的傳達，促進信息的傳播，提高對外投資的效率，便于企業(yè)更好地在當?shù)亻_展投資和經(jīng)營活動。同時設(shè)立一個為企業(yè)提供海外市場環(huán)境信息咨詢等服務(wù)的機構(gòu)，及時有效地為赴俄投資的民營企業(yè)提供俄羅斯的宏觀經(jīng)濟情況，投資環(huán)境，市場情況等與直接投資相關(guān)的咨詢服務(wù)。
（三）做好投資可行性研究工作，建立風險管理機制
浙江民營企業(yè)在對俄投資時，要先做好投資可行性研究工作。通過對俄羅斯的政治，經(jīng)濟，文化，法律，風俗等進行調(diào)查了解分析，會更加了解該國的投資，消費環(huán)境。全面評價，科學的分析預測，為企業(yè)開展投資活動提供科學依據(jù)，減少行動的盲目性。在投資項目立項，評估，決策，實施，檢查等各個環(huán)節(jié)嚴格把關(guān)，科學分析，提高決策的正確性。在企業(yè)內(nèi)部建立有效的風險管理機制，通過實施風險識別，風險分析，風險防范，對投資風險進行全面防范和控制。浙江民營企業(yè)家應(yīng)該采取比較穩(wěn)妥的步驟，在俄羅斯進行直接投資，這樣投資才能更有效。
