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關鍵詞:商業匯票 企業 財務價值
■一、 商業匯票概念與種類
(一)商業匯票概念
商業匯票是指由付款人或存款人(或承兌申請人)簽發,由承兌人承兌,并于到期日向收款人或被背書人支付款項的一種票據。所謂承兌,是指匯票的付款人愿意負擔起票面金額的支付義務的行為,通俗地講,就是它承認到期將無條件地支付匯票金額的行為。商業匯票的付款期限最長不超過六個月。
(二)商業匯票種類
商業匯票按其承兌人的不同,可以分為商業承兌匯票和銀行承兌匯票兩種。
1.銀行承兌匯票是指由承兌申請人簽發,并向開戶銀行申請,經銀行審查同意承兌的商業匯票。
2.商業承兌匯票是出票人簽發的,委托付款人在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據,由銀行以外的付款人承兌的即為商業承兌匯票。商業承兌匯票既可由收款人出票,付款人承兌,也可由付款人出票并承兌。
3.商業承兌匯票和銀行承兌匯票的區別。商業承兌匯票和銀行承兌匯票的承兌人不同,決定了商業承兌匯票是商業信用,銀行承兌匯票是銀行信用。目前銀行承兌匯票一般由銀行簽發并承兌,而商業承兌匯票可以不通過銀行簽發并背書轉讓,但在信用等級和流通性上低于銀行承兌匯票,在銀行辦理貼現的難度較銀行承兌匯票高。
(一)商業匯票在企業支付活動的作用
商業承兌匯票和銀行承兌匯票可以用于企業購銷活動中支付到期的貨款。當企業應付供應商的貨款到期時,以企業目前資金無法全部支付到期貨款,開具商業承兌匯票和銀行承兌匯票給供應商。若開具商業承兌匯票時,不用需要向銀行提供保證金,企業直接可以自己開具商業承兌匯票給供應商(收款方);若想使用銀行承兌匯票時,向銀行提供50%或30%或0%的保證金,銀行開具銀行承兌匯票給供應商(收款方)。
企業利用商業匯票支付貨款時,不需要完全使用資金,可不動用資金或動用部分資金就能支付到期的貨款。由此可知,企業使用商業匯票,可以解決企業資金缺口,從而增加企業資金流量。
(二)商業匯票在企業融資活動的作用
當企業經營活動出現資金缺口時,向銀行申請流動貸款,根據企業資信情況不同,大多數企業的銀行貸款利率為基準利率基礎上上浮10%。若企業給關聯企業開具商業承兌匯票和銀行承兌匯票時,持票的關聯企業再到銀行貼現,一般情況下,商業承兌匯票的貼現率比銀行貸款基準利率低10-20%,銀行承兌匯票的貼現率比銀行貸款基準利率低20-40%。商業匯票的貼現率比銀行貸款利率要低,通過商業匯票融資比常規性銀行融資的利率要低,從而可以降低財務費用。
■三、商業票據案例分析
(一)商業匯票在企業支付活動的案例分析
A公司為某一大中型民營企業,主要經營服裝的設計、生產與銷售,是一家自營出口企業,每年出口銷售收入達8億元,公司為一般納稅人資格企業,公司資金一直很充沛,也沒有銀行貸款,但銀行授信1億元,公司獲AAA級企業稱號。由于出口形勢好轉,訂單持續增加,公司2010年1月份,公司董事會決定需要擴建3條生產線,生產線投資總額10000萬元,2010年3月份開始投入建設。但到2010年5月份,需要支付到期應付賬款8000萬元,由于公司資金大多數投入了擴大生產線,沒有資金支付應付賬款,財務部決定認為向銀行貸款8000萬元支付到期的應付賬款,貸款期限為半年期,銀行貸款為5.346%(基準利率上浮10%),銀行貸款利息為213.8萬元。
若該公司向銀行申請開具銀行承兌匯票,與銀行洽談保證金的比例,由于公司是AAA級企業,保證金比例可以為0,如果保證金為0,那該公司在無保證金情況下,開具了8000萬元6個月到期的銀行承兌匯票給供應商(收款方);另外,也可以公司開具8000萬元的商業承兌匯票給供應商(收款方),開具商業承兌匯票時,不需要保證金。因此,若該公司使用商業匯票支付到應付賬款,不僅解決了資金缺口問題,同時還節約了213.8萬元的財務利息費用。
(二)商業匯票在企業融資活動的案例分析
B集團股份有限公司旗下有5個全資子公司,是一家主要從事汽車零配件的研發、生產與銷售的工貿一體化集團公司,每年銷售收入達15億元,2008年12月31日銀行貸款金額為2億元,該公司為AA+級企業,銀行授信額度為4億元。2009年5月份B集團公司需要1.5億元資金進行一項短期投資,投資期間不超過6個月,預計投資回報率10%,投資收益為750萬元.而B集團當時沒有這筆資金,決定需要向銀行貸款1.5億元,貸款期限為半年期,銀行貸款為5.346%(基準利率上浮10%),銀行貸款利息為400.95萬元。
若B集團向旗下5個全資子公司開具1.5億元6個月的商業承兌匯票,出票手續費為票面金額的0.05%,手續費7.5萬元,然后5家子公司持票后向銀行貼現,貼現息為4.13%,貼現息為309.75萬元,財務費用合計為317.25萬元,比直接向銀行貸款減少83.7萬元的財務利息支出。
一、財務管理的特點
(一)以價值增值為主要目標，不斷優化企業的管理模式
財務管理的目標就是追求利益的最大化，企業追逐利益是自己賴以生存和發展的基礎，只有企業能夠賺到足夠的利益才能夠生存下去，才能不斷發展壯大，財務管理在企業的盈利方面有著非常重要的作用，通過企業的財務管理我們能夠清楚企業的資金框架，制定長遠的發展目標，追求更高的品質，從而使企業的附加價值更大，使得企業能夠持續健康發展，而且通過企業的財務管理我們可以看到企業那些地方的支出大而回報少，對這些地方進行剪裁，從而優化企業的管理方式，使得企業能夠提高競爭力。
(二)實行全方位的資金預算管理，優化企業的投資
我們在上文講，企業的財務管理的內容不僅僅局限于對企業的財務狀況的后期的監督，更多的是對企業前期投資、融資以及企業內部的優化，通過提出全方位的資金的預算管理，使得企業提升自己的戰略目標，控制投入成本，控制企業的風險，提高企業的投入產出比，進而達到優化企業投資、提高企業的經濟效益的目的。而且只有將企業的長期發展的戰略目標與企業的財務管理工作進行結合，才能有效拓寬企業的財務管理的功能，使財務管理發揮更大的效用，從而增加企業的價值，凸顯現代化企業的管理特征。
(三)完善財務管理制度，并且同時提高公司管理水平
我國大多數中小企業，在改革開放之前沒有財務管理的經驗，這就造成了企業沿用之前的管理方式，而使得企業的財政管理水平低，沒有嚴格的企業財務管理的制度，在很多方面業務員和會計師會做手腳，使得企業舉步維艱，例如最為著名的是劉強東，劉強東在創建京東之前，開過一家小飯店，由于沒有良好的財務管理制度，使得他的飯店成立只有進項沒有出項即只投入不產出的一個飯店，在3 個月之間就損失了20萬元，在這之后劉強東去了日本的一家公司，從中學習了很多的管理方面的知識，尤其是財務管理的知識，包括如何制定適合本公司的財務管理制度等一系列的知識，在之后他從中關村出發，建立了京東這一家大型的電商。總結前后兩次創業的對比，一成一敗，劉強東自己說是因為當時沒有建立良好的企業財務管理的制度，使得員工有空子鉆，這大多數的責任在自己身上。這是劉強東創業多年來的心得體會，我想這也是每一家企業日后在企業管理方面需要注意的地方。
(四)提高公司財務管理的執行力
我們在上文中已經描述了，企業的財務管理的制度存在一些問題，沒有自己的企業管理制度會使企業的發展舉步維艱，但是如果有自己的財務管理制度，但是執行力卻不強，使得管理制度如同一紙空文，所有人都熟視無睹，那么這樣的財務管理制度也很難使企業有長足的發展。只有提高公司的財務管理的執行力，才能夠降低成本。
二、企業在經營中在財務管理方面存在的問題
面對激烈的競爭，一個企業想要生存、發展甚至是持續健康的發展，那么它的財務狀況必須特別良好，尤其是資金鏈不能斷，否則它將會面臨著破產的風險，現代企業，競爭壓力大，能否在市場中取得先機是企業能否快速發展的關鍵，一個企業只有良好的財務管理狀況，才能及時地調整戰略目標，才能提高企業的經濟效益，提高市場競爭力，使企業持續健康的發展。我國的大部分企業仍然沿用著傳統的企業管理的思維，尤其是在財務管理方面經驗不足，出現了一些問題，具體表現為以下幾個方面。
(一)財務管理的觀念落后
雖然我國在會計考試的早已啟用的電算化，但是在我國由于觀念不強，仍然有許多企業運用傳統的財務管理的方法對企業進行管理，即將企業的財務管理視為對企業財務的一種計算，對企業財務狀況的一種后期的考核，喪失了財務管理的預測功能，使企業的財務管理效果無法達到發展的預期。例如：在企業的財產管理以及審核、監督等方面，傳統的理念已經無法適應時代的需求，這制約著企業的發展，對于財務管理觀念的落后，我們需要做的有很多，因為觀念無法立刻轉變過來，只有通過不斷學習，不斷釋放自己的思想，才能轉變財務管理的思維觀念，從而使企業的財務管理水平有所提高，使企業的發展有充足的資金儲備，及時調整戰略，適應時代快速發展的需要。
(二)成本費用的開支不合理
在我國由于大多數都是中小企業，它們的數量已經超過了千萬，而在企業發展過程中由于沒有自己的愿景，沒有設立長遠的發展目標，只重視眼前的利益，看重賬面上積累的資金數額，一旦發現某一方面的生產有利可圖，就開始漫無目的地生產，沒有預算，沒有戰略，當市場有所變動時，由于前期的投資非常大，這將會導致企業的資金鏈的斷裂，最終導致投資失敗，戰略地位喪失，甚至企業破產。企業追求利潤是非常正常的一件事，但是只有眼前的寸目之地，沒有自己的企業的愿景，生產開支不合理，預算不準確，沒有正確認識企業的財務管理對企業的作用，那么企業管理者將會把企業推向懸崖的邊緣。只有樹立正確的企業發展的戰略，擁有良好的財務狀況，企業才能做大做強。
三、財務管理在現在企業的價值
我們通過分析財務管理的特點，以及現代企業在發展當中出現的問題，我們進行分析，并利用財務管理的特點，解決這些問題。使得現代企業當中的財務管理水平能夠更上一層樓，并且從資金上提高企業的管理水平，完善企業的管理制度，提高企業的管理水平。
(一)我們在面對企業財務管理的觀念落后問題時，我們需要做的是轉變自己的觀念，引進更多的現代企業財務管理人才，不可否認老一輩的企業財務的管理者，他們擁有足夠的經驗，以及為企業帶來了非常多的利益，為企業做出了卓越的貢獻，但是由于一些人，并沒有與時俱進，還是沉浸在過去的管理觀念中，使企業的財務管理水平落后于其他企業，影響到企業的利益時，我們只要吸納新鮮血液，改掉老員工身上的一些觀念問題，將企業轉變成一個現代企業，實現財務管理理念的轉變是非常有必要的，而且只有轉變企業的財務管理理念，我們才能真正實現持續健康的發展，沒有健康的財務管理，就沒有健康的企業。
(二)對于企業的開支費用支出不合理問題，這與財務管理的水平以及財務管理的制度有直接的關系，沒有完備的財務管理制度，在財務方面就會出現各種漏洞，會計人員或者其他工作人員利用這些漏洞，賺取自己的利益，使企業蒙受損失，這是財務管理制度的不完備造成的，而企業的開支費用支出不合理，這些是由于企業的戰略目標不確定，沒有對市場有充分的認識，沒有良好的市場預測的能力，從而無法做出正確的財務預算，沒有有建樹的投資方向，沒有應對資本寒冬的融資，前者所影響到的是企業的經濟效益，而后者影響到的是一個企業的生存，因為僅僅是預算不夠準確，投資方向不明確，尚不能使企業立刻破產，但是沒有資金的支持或者資金鏈斷裂，那么企業將無法生存。
關鍵詞：財務管理；企業管理；價值地位；中心地位；基本內涵
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）12-0-01
企業的經營和企業管理密切相關，企業的管理直接影響到企業的經濟效益，進而決定企業是否能夠在社會和市場環境中生存下去。企業的管理有很多類，人力資源管理、財務管理、生產管理等等，在所有的管理中，財務管理的價值對于企業經濟效益是最為重要的。財務管理是企業管理的重要組成部分并占據主導地位，一旦財務管理出現問題，企業的生產管理，物資管理等等都會直接受到影響。也正因為企業財務管理能夠影響和滲透到其他各項管理中，所以，財務管理是所有各項管理中，綜合性最強、滲透性最大、對其他各項管理影響最深的管理。因此，在管理企業這頭“牛”時，只要切實牽好財務管理這個“牛鼻子”，以它為中心，就能帶動和推動企業的其他各項管理朝著科學管理的方向發展，通過企業科學化管理來實現企業經濟效益的提高以及長遠性發展。所以，財務管理在企業管理中的地位毋庸置疑，它占據了企業管理的核心位置，處于中心地位。
一、企業管理以財務管理為中心的基本內涵
企業的財務管理是對企業生產經營中所需資金的籌集、投資、利用和分配以及貫穿于全過程的決策謀劃、預算控制、分析考核等所進行的全面管理。它包括以下兩個基本涵義：第一，企業管理戰略應以財務管理為核心。企業要樹立起以財務管理為中心的戰略管理理念，通過對財務管理的優化和科學化管理，來帶動和優化其他管理活動，使得企業資源和資本的利用更加合理，進而提高企業的經濟效益，力求企業價值的最大化。比如，財務管理要根據市場的要求，合理限制企業產品的生產數量和規模，以市場需求為主要依據，生產的產品數量要與市場需求相吻合，防止過度生產帶來的資本虧損以及生產不足導致的利益不夠理想等情況。第二，企業的財務管理貫穿于企業管理的整個過程。企業的財務管理是其他各項管理的核心，也是其他各項管理活動的一個突破口，同時它又是企業正常運營的控制點，只有做到合理控制，才能充分利用這個控制點，科學選擇企業發展的落腳點。比如，企業要優化人力資源的數量，就要以財務管理現狀為主要根據，在企業需要擴招人員時，合理控制新增人數及崗位，保障企業人力資源的利用達到最佳狀態。另外，財務管理貫穿于企業管理的整個過程中，是為更好地合理配置社會資源和企業資產，以市場信息為管理依據，根據市場變動，做出相應的調整，提出科學合理的經營方案，提高企業經營決策的科學性。
二、企業管理以財務管理為中心的必然性
在現代企業經營管理中，財務管理的重要性越來越突出，這跟財務管理本身的重要性和地位息息相關。第一，財務管理的綜合性決定其在企業管理中的中心地位。財務管理的管理范圍很廣，包括企業的一些籌資、資產分配、投資、預算控制等等。另外，因為企業的經濟活動分為使用價值運動和價值運動。價值運動是通過財務管理行為直接表現出來的，而企業的其他一些經濟活動則屬于使用價值運動。不同的使用價值是不能夠隨意疊加的，也就不能真實反映使用價值運動的全面性，財務管理的作用就在于它的綜合性很好地彌補了這個缺陷，通過與價值指標的結合，使得企業的生產和交換過程，資源或者資本的使用價值很清楚地表現出來，而且還能夠全面反映生產經營活動的過程與成果，綜合監督各項經濟活動的運行。第二，財務管理目標具備全局性，這也決定了企業管理以財務管理為中心模式的產生。企業財務管理的目標就是為實現企業經濟效益的最大化，追求企業價值的最大化。而這個目標正是企業存在及發展的根本目標，因此，財務管理的這個目標屬于企業管理的總目標，而其他各項管理的目標則是具體目標，這些具體目標是總目標的具體化過程，與總目標所追求的目的是一致的，所以，正是財務管理目標具有的全局性決定了財務管理的地位和作用，無疑，財務管理作為企業管理的中心，是必然的。
三、財務關系和財務環境的導向性決定企業管理以財務管理為中心
企業的財務關系包括企業與國家，企業與投資方、債權人之間，以及和員工之間的關系等，財務關系的處理對于企業具有重大意義。企業必須要正確處理與國家的財務關系，比如依法納稅，否則企業無法立足于社會；而企業與投資方，債權人等之間的財務關系，必須要處理妥當，企業要對投資方和債權人負責，企業的價值和信譽才會得到承認。另外，企業財務環境主要有法律環境、經濟環境、金融環境、財務與稅收環境等，這些財務環境對于企業的財務管理很重要，企業財務管理的利弊會影響到企業資金流動，貸款限度等。企業要生存和發展，必須正確面對這些財務環境，兼顧自身利益的同時妥善處理與它的關系，財務環境的好壞會影響企業將來的發展方向和規模等。從財務關系與財務環境這兩點上來看，財務管理能夠決定企業未來發展的方向，而處理好這兩點關系才能夠穩固企業的發展并找到一個合理的定位。從這方面來說，財務管理解決了企業何去何從問題，而其他各項管理則在于解決如何進行下一步具體操作的問題，因此，財務管理對其他各項管理具有導向性作用。所以，企業管理以財務管理為中心地位是有科學依據的。
總的來說，當代社會，以財務管理為中心的企業管理模式已經成為一種比較典型和科學的管理模式，財務管理與企業發展的總目標是一致的，而其他管理活動都受到這個總目標的影響和管理，所以說，財務管理作為企業管理活動的中心存在一定的必然性，而且，財務管理中的財務關系和財務環境處理，對于企業的何去何從具有重要意義，從這點來說，財務管理作為企業管理的中心，也是符合科學依據的。
參考文獻：
[1]馬晨.財務管理在企業管理中的地位探究[J].新疆石油教育學院學報，2008（01）.
關鍵詞：財務分析 企業價值評估 收益法
一、企業價值評估收益法綜述
（一）企業價值評估
企業價值的定義是企業預期自由現金流量以其加權平均資本成本為貼現率折現的現值，它與企業的財務決策密切相關，體現了企業資金的時間價值、風險以及持續發展能力。其中參考的兩個重點概念為公允價值以及盈利能力。
（二）收益法
收益法是企業價值評估中的一種計算方法，雖然具體的細分應用有很多種，但本質是對預期現金流量進行折算計算的方法，即將公司預期內的現金流按照貼現率貼現到當前時期的方法。其側重了企業的未來價值以及收益能力，計算過程中參考的參數包括了企業的預期價值、折現率和此預估資產的獲利周期。
（三）財務分析
財務分析的目的是希望通過對企業與資金流動有關的所有資料進行統一分析并評價的經濟管理活動，核算過程中以會計報表和其他相關報表為基礎，采用專門的分析方法對企業所有經濟活動中出現的籌資、投資、經營、分配等活動的盈利能力、營運能力、償債能力、發展能力等情況進行的分析。是為企業的投資者、債權人、經營者及其他關心企業的組織或個人了解企業過去、評價企業現狀、預測企業未來做出正確決策提供準確的信息或依據的經濟應用學科。
二、財務分析對于企業價值收益法評估的關聯
要分析財務分析對于企業價值收益法評估需要從兩者與企業價值的關聯角度進行說明。
首先，財務分析與企業價值。企業財務分析的內容涵蓋了企業過去和現在的經營戰略變化情況、實際經營情況、預期經營情況等多個方面的內容。由此來看，企業財務分析可以對企業未來一段時間的價值變化進行預估。具體包含以下三個方面的預估空間：其一，財務方面的預估，包括企業未來財務方面的決策和預算的類推，以及財務活動發展的預估；其二，通過對企業財務的發展預估，可以評估未來可能出現的顯在或潛在的財務分享；其三，能夠準確評估企業過去和現在的盈利能力，并通過對比預估企業未來可能出現的盈利能力發展狀況。
其次，收益法企業價值評估。收益法是將評估對象未來一段時期內的預期收益除以資本化率，從而得出企業的價值。在這一計算過程中，需要以下幾個數據進行確定，即現金流量、折現率、收益周期。現金流量反映的是企業實際經營活動中的現金進出情況，其體現在資金收付流程當中，當企業進行產品銷售或者服務供應時，就會出現現金流交易，如果在不存在攤銷、投資和資產折舊的情況下，企業的純利潤實際上就是現金流量，換言之，企業收益導致現金流入，運營和生產成本增加造成現金流出。折現率即未來特定時間周期內預期收益折算成現金的比例，其常用的折算率主要為Ke和WACC。收益期則是三者之中最容易確定的一項數據，一般指企業收益年限的有效區間，一般針對不同產業類型，可以考慮相應成本的可使用年限以及產業本身的壽命兩個條件，可使用年限包括了物理年限、技術年限，產業壽命是指這一產業本身的壽命，現在多使用經濟壽命來進行計算，即以資產實體為基礎，對可用周期進行評估，減去已用資產，即為使用年限。
總的來說，收益法評估企業價值是對企業現金流和真實收益的一種財務分析方法。也就是說，它是對傳統的財務分析在現金流分析方面不足的補充，也是當今靠虛擬資金運作的企業不得不重視的一種財務風險預控方法。
三、財務分析對于企業價值收益法評估的價值
財務分析與收益法評估直接相關，但單從兩者的本身的實現過程來說不能準確說明財務分析過程或者結果對收益法的實際影響。財務分析的作用的是對現有經營水平的實際分析，收益法是對企業未來盈利能力和價值的整體評估方法，前者注重總結，后者注重預估，后者所預估的目標為企業價值。而分析財務分析與企業價值收益法評估的動態價值關聯就需要了解財務分析對于企業價值的影響。
收益法作為一種與預估的價值評估方法，其基于現金流量基礎。在不存在額外成本、折舊等費用的情況下，企業利潤實際上等于企業現金流終值，收益法是將現金流通過折現后的評估方法，而現金流恰恰是以企業會計為基礎的計算方法。
財務分析通過財務報表分析獲知企業的償債能力、營運能力、盈利能力、現金流量、財務趨勢等。但從現實來看，很多企業只有賬面資金，而現金流則嚴重不足。從這點來說，依靠財務分析是無法對企業的現金流進行風險預控的，這也是一些國內外名企在2008年金融危機中瞬間倒掉的一個重要原因。因此，收益法相對比財務分析更偏重于對企業資金鏈風險的監控，這是財務分析無可比擬的優勢。
四、總結
總體而言，企業價值收益法評估本身應該是服務于股權方或者債權方的工作內容，其計算過程需要依賴現金流、折現率以及收益期等基礎數據，某些情況下會選擇財務分析的結果。也就是說財務分析結果的準確性可能會影響企業價值收益法分析的結果；從另一個角度來說，從企業經營者出發的財務分析結果會影響企業財務決策，由此而產生的企業價值變化會反映在財務分析結果當中，同時對于折現率也有一定影響，這樣就能夠直接影響企業價值收益法的評估結果。
參考文獻：
[1]李琦.回歸分析在企業價值評估中的應用[J].中國資產評估.2012（12）
【關鍵詞】企業管理；財務管理；價值觀研究
一、財務管理價值觀的概念
價值觀是人們在精神上對事物、行為的整體看法，是整個社會精神文化的核心。企業的財務管理在注入經濟哲學的觀念后，價值觀理論框架也可以對其作出有利指導，從價值觀的角度來規范財務管理的內容，使得財務管理更加的飽滿。
財務管理價值觀在意識形態上，根據經濟哲學原理所解釋，財務管理的發展就依賴于客觀的財務管理行為與企業整體的工作形態，也依賴于財務管理工作者的思想形態。財務管理是以企業核心價值為指導。表現為不同的財務工作形式、財務人員構成以及不同的財務管理文化。企業財務管理價值觀又是以企業的實際市場價值為目標，基于財務管理的價值觀模式建立，又可以增進企業現金流和企業資金管理的綜合性理財觀念。其建立過程，是貫穿于財務管理的各種活動之中，不但能實現價值創造，而且能最大限度的利用企業的資源，從而實現企業收益與利潤的最大化，因而，研究企業財務管理價值觀并不空洞。樹立財務管理價值觀就要將企業的實際市場價值與財務工作的價值緊密結合，以增進現金流和提升企業價值。因此，企業的核心價值是觀才是財務管理價值觀的主線。
二、財務管理價值觀的內容體現
財務管理價值觀是企業在生產過程中資金管理的整體觀念的基礎上的財務活動的指導觀念，是企業資金運作、企業各方面收支的一項基本經濟管理理念，是企業文化的重要組成部分。
財務管理在內容方面包括投資管理、籌資管理、營運資金管理、股利分配等。財務管理價值觀對應財務管理內容一般分為資金方面與運營方面。然而，不同的企業其資金運作不盡相同，不同行業的企業也會有不同的財務管理價值觀。下面列舉幾種常見的財務管理價值觀。
1.“貨幣的時間價值”的財務價值觀。對于企業，成本與收益是明顯可以用貨幣數據計算的，其中也包括顯性與隱性不同的方面。只要對企業的收支做一個財務預算，企業必將對貨幣時間價值做出深入的考量，其中還包括對風險成本的測算。企業貨幣時間價值是一般企業的財務管理價值觀，其成本與收益的衡量，在其對時間測算中占有主導地位。企業財務部門從籌資、投資、回籠資金、資金接續等整個資金管理環節上，把考慮時間成本與風險成本作為首要因素進行資金的管理與業務的管理，可以更加周全的考量企業的經營情況與業務的運轉合理性。這樣的財務價值觀，一方面，可以統籌所籌措的資金，通過對貨幣時間價值的推算，考慮收支，為企業籌資成本劃出一個可以承受范圍，做好企業的資金使用把控。另一方面，考慮貨幣時間價值就是權衡貨幣使用的風險。一般來講，將財務風險與合同風險劃分開，財務風險主要在于資金周轉的不及時，清欠的壓力是大多數企業都將面臨的，貨幣時間價值也包括著貨幣周轉時間的風險。以貨幣的時間價值作為財務管理價值也是出于資金安全考慮。
2.“財務決策”為主要的財務管理價值觀。無論大企業集團還是中小企業，財務決策是企業進行業務運作的第一步，即使是私人企業、家族企業，對于用錢問題的決定，也不會是簡簡單單能夠決定的事。很多財務決策，都需要開班子會議，大額聯簽等方式來決定。財務管理決策過程中都要進行目標選擇、備選方案篩選、方案優化、所選方案實施、反饋意見、公示已選方案等步驟。這樣的價值觀從資金使用上看，籌資渠道成為了企業在開展業務時的主要決策事項。從資本運作看，企業在進行投資前，要決策與商討投資項目的風險性，收益情況與是否可行。將投資決策作為財務把關的第一步，是財務管理的主要方面。在股利分紅方面，也要進行決策，這樣不但完善了企業制度，也達到了企業激勵的目的。
3.“EVA 最大化”為企業財務管理價值觀。經濟增加值（EVA），是企業考量稅后凈營業利潤再扣除企業全部資本成本后的價值。一個企業將此作為財務管理的價值觀，一般都處于企業的成長期。資金使用余額的最大化，不但能充分地體現企業創造的利潤，還能細化考量企業使用的成本，有利于企業對資源的合理配置。EVA最大化是將經濟增加值應用于財務管理的籌資、投資和股利分配的決策中。EVA最大化是一種全新的管理價值觀。它更注重于企業的可持續健康發展。企業將EVA應用到績效考核、激勵計劃和企業并購等方面，必定為企業增加價值創造財富提供一種可借鑒的管理模式。
三、財務管理價值觀的構建
未引入財務管理價值觀的傳統的財務管理模式，一般是以具體的資金管理為出發點的，實現企業風險規避與利潤最大化為最終目的的，忽視了財務管理價值觀在財務管理中的重要作用，當然就更不會將財務管理價值觀應用到實務中去指導財務管理。構建財務管理價值觀一般要以下幾個步驟：1.以財務管理價值觀為企業財務管理的出發點。本文認為財務管理價值觀可以決定財務管理的方向。因此，將財務管理價值觀的樹立在財務管理中放在第一位，為財務管理價值觀的建設和更好地發揮作用奠定了基礎。2.以企業價值管理為主線。企業的核心價值觀是企業管理的主線貫穿于理論研究領域。而理論的研究，就是為了更好的指導實踐。因此在財務管理的實踐活動中，價值管理發揮著價值創造的導向作用，從而判斷財務管理活動是否為企業增加價值，以實現企業價值最大化的目標。3.以貨幣時間價值、風險價值和企業價值為基本財務管理理念。這在財務管理價值觀建設過程中，提出適應企業內外環境變化的理財觀念起到借鑒作用。總之，這一模型將財務管理價值觀的重要性凸顯出來，財務管理理論得到了完善，同時也為企業提供了一個嶄新的管理模式和創新的管理理念。
四、企業財務管理價值觀的構建原則
1.實事求是。不同的企業有其不同的企業財務管理價值觀，有其獨特的經營模式與經營特點，對于任何一個企業，其最不能效仿的就是企業的價值觀。企業在成立那一刻開始，首先要做的，就是要深入的討論與調研，了解本行業、本企業所需要的財務管理方式與資金周轉周期，在企業的成長期還要搞清企業的成長階段與未來的經營壽命，按其長期以來形成的企業文化，適當的調整自身價值觀，充分把握財務管理狀況，以此為基礎，塑造和培育起適合本企業的獨特的財務管理模式。
2.創新觀念，不斷完善。人的認識是在實踐中不斷完善的，企業也是如此，企業雖然說對內保持穩定，尤其是財務管理不會有大的方向上的調整，但管理方式仍然需要不斷的完善。其價值觀對一個企業來說是非常重要，要適應自身的成長環境，當企業經營的重心發生調整的時候，財務管理的觀念也需要跟著調整，企業在資金流動上的創新也往往能夠帶動企業的創新。外部環境變化了，財務價值觀就要積極的適應這些變化，調整已有財務管理方式。
3.協調人的因素與資金因素。企業的主體仍要歸于員工，應重視員工的自身價值與企業的利益相關性，考慮員工的利益需求并在實踐中加以落實。另外企業作為社會經濟活動的重要主體，除了追求自身的發展外，還要特別注重社會責任。因此在企業財務管理價值觀建設中要堅持經濟利益和社會責任的統一。將企業財務工作真實的為企業服務為社會服務。
參考文獻：
【關鍵詞】財務預算管理 煙草企業 管理
一、財務預算管理的含義
財務預算管理是企業經濟發展中能獲得更多的生產和利潤的管理模式，是企業的一種整合性的管理系統包，其中包括業務資金、信息和人力資源等內容。企業財務預算是指在不遠離企業的戰略目標和方向的前提下，建立業務和資本的預算，并做出對企業資金的流向以及對收支表和資產負債表的預計。企業全面預算的基本組成是財務預算，其更是現代企業財務管理的重要內容。
企業的財務預算就是要處理好資產的流動和回收。一般而言，企業是以銷售預算的編制為企業財務預算編制的基礎，銷售預算的編制包括生產材料費用、制造費用等預算編制。社會經濟發展是浮動的，因此企業面臨著不同的經營時期，面臨市場經濟的不同需求，就要把握好當時期的財務預算，只有把握好企業不同發展時期的特點的正確財務預算才能把財務預算的作用發揮好。
二、財務預算管理在煙草企業中的作用
（一）有利于企業價值觀念優化轉變
財務預算管理是企業經營的一個目標方向，其需要財務的掌握市場和企業的聯系，統籌兼顧，通過多市場的預測加強企業的預算體制，把預算管理觀念貫徹到企業管理的每一個環節，充分利用和發揮企業各部門的作用，加強企業各部門的溝通聯系，集思廣益，以提高企業的經濟效益。
（二）有利于對企業的現有資源進行優化配置，資源整合
企業的財務預算的根本出發點是提高企業的經濟效益，企業通過財務預算管理可以對有限的資源進行最佳的分配，并且規劃好各個部門之間的聯系以及職責，積極地挖掘資源，達到企業的資源整合與優化，提高企業的盈利效益，實現其最大的價值，減少資源的浪費，開發資源的合理利用以達到最好的效益。
三、煙草企業實施財務預算管理的對策
（一）加強內部控制，強化財務預算管理意識
企業要先建立預算管理相應部門的管理體系。從制定預算編制的開始到結束，過程中的步驟都要按照明確的規章制度，做好自己的職責，做到權責分明。企業的相關領導起到帶頭作用，高度重視財務預算管理的工作，做一系列的培訓和宣傳工作，已達到讓每位員工都能深刻了解到財務預算管理的重大意義，為實施財務預算管理創造一個良好的環境。此外企業最重要和最寶貴的資源就是人，所以員工的思想尤為重要，一方面，財務人員的技能要得以加強和提升，不斷提高他們的財務管理知識水平，政治素質也要求得到相應的提高，并且調動相關人員的工作積極性；另一方面，要規范制約管理過程中的行為，企業也要時刻發現并解決過程中出現的問題，建立嚴格的監管制度。
（二）明確預算重點，規范執行流程
煙草企業實施財務預算管理時，要明確出各個部門預算的重點，并強化執行預算管理的流程，使其規范科學。其中，企業財務預算管理的中心樞紐環節是企業的收入預算，支出預算中主要是對成本費用的預算，而在預算期內，企業所有活動的保證是基于對現金流量的預算。因此，企業財務預算的重點應該是收入預算、成本費用預算和現金流量預算。而在規范財務預算執行流程上，首先企業財務部要對各部門的既定預算進行嚴格審核，使其規范準確合理；另外，在進行預算編制時，要將現金流量管理也納入其中，以便合理控制成本支出，降低費用；最后，還要建立起相關的考核制度和職工激勵機制，定期對各部門預算管理的執行情況進行考核，并按照考核結果對相關部門和職工采取賞罰分明的獎懲措施。
（三）財務預算要圍繞實際，實施中不能隨意調整
財務預算的編制應遵循的原則是：統籌兼顧、量入為出。財務預算要為下一項目的成本預測、預算提供可靠而又有用的數據基礎。財務預算需要全面的預計，這就需要企業的各部門對其所在范圍內的各項經濟活動一一進行精確的預計，過程中要盡量克服片面性，以減少或避免數據失真的情況。財務預算的編制要盡量減少資金的浪費，信息的使用原則也要從企業的實際情況出發。此外，財務預算的編制是一個浩大的工程，是不能進行隨意的調整和修改的，那樣預算就會失去其意義，因此要求各部門要嚴格按照預算執行，要嚴格管理和監控實施的過程，避免出現差錯才能保證達到預期的目標，并最終實現財務預算對企業利益的提高。
四、總結
財務預算管理會直接影響企業的管理水平與經濟效益，因此企業要對財務預算管理有較深的了解和認識，并且在對企業財務預算控制和管理的時候要用科學的眼光才能保證企業戰略的實行和落實，以期來實現煙草企業的最大價值，促進煙草企業健康持續的發展。
參考文獻
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關鍵詞：現金流量管理；企業財務管理；價值；策略
一、前言
現金流量在企業中占據重要地位，直接關系到企業運營的整體狀況，因此在企業發展過程中，尤其在競爭日趨激烈的形勢下，必須采取有效措施加強對現金流量的管理，以此為企業的健康發展奠定扎實的資金鏈基礎，保證企業在經營過程中資金流通的有效性。
二、現金流量管理的特征
現金流量管理主要集中在企業經營、投資和籌資等活動之中，對現在或未來某一時間段內企業資金的流入與流出進行系統的預測、報告和分析，其管理成效直接關乎企業的發展情況。基于此現金流量管理具有如下特征：第一，綜合性，在企業現金流量管理中綜合運用多種管理手段，并貫穿于企業發展的整體活動之中，并不是單一的環節或管理活動，具有較為明顯的綜合性；第二，風險性，企業現金流量管理與貨幣的時間價值聯系密切，而對貨幣時間價值及與其相關的現金流量數額的預測具有不確定性，從而導致相應的管理工作中存在風險；第三，預測性，現金流量管理中經常會用到現金流量現值的概念，其主要通過對未來進行相應的預算實現，具有明顯的預測性。
三、現金流量管理在企業管理中的價值
（一）客觀評價企業盈利價值
現金流量是衡量企業盈利價值的重要指標，將收付實現制作為衡量標準，通過對比其和凈利潤這兩個指標能夠保證利潤價值評價的客觀性與準確性。并且將企業現金流量和實付現金進行比較，能夠清晰地看出企業自身發展狀況，為企業未來發展規劃提供重要參考依據。
（二）降低企業財務風險
企業經營發展過程中會采取舉債發展策略，在推動企業進一步發展的同時也會造成巨大的財務風險，容易造成企業陷入經濟危機的困境之中。而進行現金流量管理則能夠對債務償還能力進行把控，避免陷入債務危機之中。此外現金流量管理也能夠保證資金循環狀態的良性發展態勢，提升資金周轉率，降低財務風險。
（三）協助企業籌資活動開展
現金流量管理能夠統籌安排企業全年資金的運作情況，并以此為基礎制定月度和季度現金流量預算情況，對日常資金流轉進行合理調度。企業現金流量管理在時間和數量上均作出匹配預算，避免企業開展盲目的籌資活動。
（四）提高企業資金使用率
企業在發展過程中必須以市場為導向，不斷更新和提升自身的產品性能和服務品質，以此適應市場多樣化需求，同時在發展過程中降低成本擴大規模，形成自身的競爭優勢。而這些必須以可靠的資金供應和周轉為基礎，基于此，現金管理顯得尤為重要，其能夠促進企業資金的良性流動并提高資金的使用率，為其創造更多價值。
四、加強企業現金流量管理的有效措施
（一）提高經營性現金流量管理水平
管理者在制定經營發展戰略時必須以企業經營性現金流的預算作為主要依據，根據預算情況和企業經營實際狀況進行合理規劃，因此在日常管理中必須保證經營性現金流量管理預算的科學性和資金周轉率，以此推動企業科學決策的發展。例如在企業現金流量管理中，可以根據自身的經營狀況制定相應的管理方案，主要考慮如下三方面因素：首先，企業要確定最佳現金存儲量，在提升資金周轉速度的基礎上，處理好現金流動性與收益性之間的管理，以此保證企業具備較強的獲利能力；其次，在經營活動資金的支出采取量入為出的原則，根據企業現金收入的實際情況制定相應的支出標準，確保經營運轉處于良性發展狀態；最后，生產經營規模適度調整，企業根據自身經營優勢著力發展，避免高風險領域的投資，以此保證資金流的穩定性。
（二）提高投資環節現金流量管理水平
投資是企業發展的重要環節，其能夠使企業在傳統領域發展的基礎上增加新的經濟增長點，從而擴大企業發展空間。但是企業存在相應的風險，在企業投資過程中必須保證其投資風險控制在合理范圍內，通常來說以預期現金流入大于投資現金流出為宜。例如在某科技公司發展過程中，其決策者注意到地產投資的優勢，在公司發展過程中準備涉足地產行業。因此在進行投資之前進行了相應的現金流量管理工作，對投資風險進行科學估算，對近三年來地產行業的獲利能力、發展狀況和商業信譽進行系統化調研，以此為依據判斷投資回報率，確保資金投入的安全性與可靠性。此外，組建評議小組對市場部出具的具體投資方案進行評價，將貨幣時間價值納入到評價體系中，采用凈現值法對方案的可行性與科學性進行評定，確保項目能夠獲得較好的經濟回報。
（三）提高籌資環節現金流量管理水平
籌資活動中的現金流量管理直接關系到企業的資本成本和財務安全，因此在經營過程中必須采取有效措施提高這一階段現金流量管理的實效性，以此降低生產成本，避免財務風險造成的威脅。例如在某小型工作投資環節現金流量管理過程中，結合自身發展過程中資金緊缺，資金流動性較差的現狀，公司財務部門在現金流量管理中實施如下措施：第一，財務部門認真預算公司資金需求，根據利潤數據和負債數據進行合理預算，對未來一年、三年、五年內資金短缺或盈余狀況進行有效把握，并制定各階段統籌計劃書；第二，合理舉債，公司自有資本為依據，在保證公司正常運作的情況下確定舉債數額，與自有資產形成固定比例，從而避免債務過高沒有償還能力造成的經濟危機。
（四）提升現金流量風險防控能力
現金流量管理過程中必然會面臨相應的風險，對企業的穩定發展帶來嚴重的影響，因此在具體工作開展過程中要采取有效措施，掌握相應的風險防控方法，進一步提升風險防控能力，以此應對風險的發生。例如在某大型公司經營過程中其根據自身的經營情況，針對不同類型風險采取有針對性的方法，比如面對信用風險時，根據賬款的回收情況制定預警方案，其中回款拖欠時間越長其風險越高，必須及時聯系相關部門進行催收；再如流動性風險，當速度比率或流動比率降低時，則預示企業資金流動性降低風險增加，相關部門需要對流動資金進行合理把控。此外，對于運營資金風險而言，其預警指標主要體現在現金循環周期比率和銷售額增長情況，一旦周期延長或銷售額增長都會導致風險增加。
五、結束語
綜上所述，現金流量管理在企業財務管理中發揮著重要的作用，為企業健康發展提供了基礎保障，貫穿于企業管理的整個過程中，在經營、投資和籌資三個環節中占據重要地位。因此在日常財務工作開展過程中，應從經營、投資、籌資三個方面著手加強企業現金流量管理，并采取有效措施積極應對相應風險，為企業創造安全可靠的資金使用環境。
參考文獻：
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【關鍵詞】 財務指標 非財務指標 業績評價
一、企業業績評價、非財務指標和財務指標的內涵
1、業績評價的內涵
企業業績評價是企業管理者為了實現企業的生產經營目的，運用特定的指標和標準，采用科學的方法，對企業生產經營活動過程及其結果做出的一種全面有效的價值判斷，是組織為系統定期地對一個組織或員工所具有的價值進行評估。企業業績評價系統就是對企業業績評價的整個判斷過程、結果形成的一個整體，是由一系列與業績評價相關的評價相關的評價制度、評價指標體系、評價方法、評價標準以及評價機構等形成的有機整體。企業業績必須運用科學使用的方法，對企業的各單位、經營者和員工在一定經營期間內的生產經營狀況、財務運營效率和經營業績等方方面面進行定性與定量的考核與分析，評價其優劣，評估其績效。
2、財務指標的內涵
財務指標是對企業的財務狀況及經營成果進行反應的數字化指標。財務的本質是資金的運動及在此基礎上形成的經濟關系，具體地表現在籌資、投資、耗資、收入的形成及分配這五個環節上。財務指標一般包括事前目標設定、事中執行控制、事后考核評價并體現為貨幣化、數字化的管理標準。財務指標具有有以下特征：一是數量性，財務指標體現一個數值或者若干數值的結合運算關系，具有規定的計算口徑、范圍和方法;二是綜合性，財務指標主要反映企業財務信息所包含的主要趨勢;三是具體性，財務指標是對財務報表具體項目的再加工，是對企業財務管理基本規律的反映，體現企業財務管理上的具體需要。
3、非財務指標的內涵
對于非財務指標的概念目前尚未有一個明確的定義。有些學者認為，為了區分財務指標，非財務指標就是財務指標以外的指標，這種說法既沒有揭示非財務指標的內涵，又沒有對財務指標對非財務指標的外延進行限定，顯然是不科學的。更多的學者和研究機構從著重強調非財務指標的外延出發展開研究，比如，美國波士頓安永商業創新中心根據其調查研究的結果認為企業業績評價中應用的非財務指標是指企業文化、管理質量、產品和服務質量、行政補償政策效果、作業時間、客戶滿意度、投資者溝通質量、人力資源開發和資源利用這幾個方面進行評價的指標。
二、以財務指標為主的傳統的企業業績評價體系面臨的問題
隨著21世紀信息時代的到來，企業間的競爭日益加劇，一些新的評價指標如與市場上其他企業的競爭狀況、顧客滿意度、員工滿意度、企業市場占有份額、企業的經營和創新能力逐漸成為企業關注的焦點。而純粹的財務指標的評價模式的弊端也逐漸暴露了出來，單一傳統的企業業績評價體系已經完全不能滿足企業經營發展的需要，表現在一下幾點。
1、短期性和非持續性
財務指標評價系統評價過程中注重企業短期的經營成果，這將很容易使企業經營管理者產生急功近利思想和短期行為，而使企業不愿意去投資于一些表面上看會減少企業的短期盈利而從長期來看卻可以提高企業持續經營能力的行為，而最終導致企業只看重短期經營業績而忽視長期價值的創造。
2、實物性和有形性
傳統的財務指標評價系統過分注重于實物價值的評價，而對于那些未來價值增加的有幫助的無形資產的評估則顯得力不從心。在目前企業管理過程中，現代的會計制度對于企業無形資產的確認和計量進行了嚴格的規范，從而使企業的那些可以增加企業未來價值的無形資產在企業財務報告中無法反映出來。這樣傳統的以財務指標體系為主的業績評價系統很難適應企業持續經營、長期發展的需要。
3、成果性而非預見性
傳統的財務指標評價系統只是基于對于過去經營業績的評價，而這對于處于信息時代的企業，面對未來日益競爭激烈的企業經營決策來講則顯得捉襟見肘。現代企業面對激烈的市場競爭，還必須投資于營銷商、顧客、技術、工藝、雇主、革新等，從而實現企業價值增值的過程。
4、片面性而非全面性
傳統的評價系統只注重企業經營業績的定量貨幣化結果，而忽視了對于一些重要的非財務指標的非貨幣化定性的評價。然而，現代企業必須對于一些非財務指標如創造力、員工滿意度、顧客滿意度以及市場占有率等許多因素做出評估，這樣才能實現企業長期的價值創造和企業的長期可持續發展。
5、會計信息失真的助推劑
當前我國社會存在大量的會計造假和會計失真的問題，這雖然和單純的財務指標評價系統沒有直接必然的聯系，但由于傳統的企業業績評價主要采用相對單一的財務指標評價系統，無疑對于企業的經營行為起了導向作用，使得眾多的很多行為對于財務指標過分依賴，而使企業的經營者可以通過弄虛作假的會計方法來達到自身的目的，因此傳統的企業業績評價的財務模式確實對社會會計造假和會計失真問題的產生和發展起到了推波助瀾的作用。
三、非財務指標在企業業績評價中的現實意義
非財務指標反映的往往是那些關系到企業長遠發展的關鍵因素，因此，通過把財務和非財務指標結合起來加以應用，可使整個財務分析更加全面，可把企業短期利益和長期發展結合起來分析，既避免了企業的短視行為，也可使企業得到更加準確的評價，使其不產生歧義。相對于傳統的以財務指標為主的企業業績評價體系而言，引入非財務指標的業績評價體系具有很大的現實意義，將使企業業績評價工作更為科學準確，具體表現在如下幾方面。
1、實現企業業績評價的適時性
以傳統的財務指標體系為主的評價所帶來的財務信息通常具有較大的滯后性，因為這個評價過程主要依據過去發生的歷史數據進行的企業業績評價，而引入非財務指標的企業業績評價的運用是以管理系統信息化和信息系統網絡化為基礎的，在歷史數據分析預測的基礎之上的評價，理論上也是無分期報告的限制，因此管理人員能夠及時地對所要控制的項目進行跟蹤監視，使問題得到迅速解決。
2、實現企業業績評價的直接性
傳統的財務指標是各部門各項活動已有的綜合結果，其關注的是企業經營的結果，要進行復雜分析后才能找到成功或失敗的原因;而用非財務指標進行業績評價是直接而非間接地評價，更多地關注的是企業生產經營的過程，因此便于對過程掌控，方便分清責任，操作性也更強。
3、企業業績評價的全面性
現代企業生產經營管理要求實行全面質量管理，企業生產經營管理是一個整體，要求企業業績評價應該從整體角度出發全面地評價。傳統的財務指標評價是從投資者的角度出發進行的結果性財務評價，沒有從全過程、全方位考慮企業的整體效益;非財務指標評價方法的融入則立足于企業進行全面、全方位、全員的評價，使各部門利益、短期利益和長期利益均衡發展，從而實現企業整體利益最大化。
四、非財務指標績效評價體系的有效構建
企業業績評價關鍵指標應服務于企業總體戰略目標的實現，因此企業業績評價指標的設置在相當程度上應反映組織在一定期間的經營重點和階段性，績效考核指標制定由上級領導與員工共同參與完成，最大程度反映員工工作的直接管控效果，是管理者和員工雙方所達成的一致意見的體現。現代公司績效評價理論指出，對知識經濟時期的現代企業進行績效評價必須引進全面業績評價模式，這無疑要求我們在傳統的財務指標的基礎上完善各類非財務指標，實現企業業績評價體系的科學完善。本人認為非財務指標評價體系的構建要達到完善、科學，應包含以下主要指標。
1、戰略目標
戰略目標是企業在未來一定時期內，對企業戰略經營活動所要達到的系統的、長遠的整體性的規劃，也是企業預期取得的主要成果的期望值。戰略目標的設定是企業宗旨的展開和具體化，是對企業經營目的、社會使命的進一步闡明和界定，也是企業在既定的戰略經營領域展開戰略經營活動所要達到的水平的明確規定。企業的戰略目標往往是多元化的，既要有定性目標，又要有定量目標;既要有經濟目標，又要有非經濟目標。
2、顧客滿意度
顧客滿意度是關于顧客對企業產品、服務、經營管理和承擔社會責任等方面滿足情況的反饋，它是對企業的產品或者服務性能，以及產品或者服務本身的評價。為了能定量或定性地進行評價顧客對企業的滿意程度，可把顧客滿意度分為七個級別，給出每個等級考核的要求及分值，并根據每項指標要求對顧客滿意度影響的重要程度確定不同的加權值，這樣即可對顧客滿意度進行綜合的評價。
3、產品和服務的質量
產品質量水平的高低主要取決于兩個方面：一是產品在企業生產階段是否符合企業制造的相應標準所表現出的品質;二是產品在售后階段是否符合顧客使用要求而表現出的使用價值的高低。它可以分別通過廢品率和顧客退貨率兩個指標來評價。計算廢品率的一般公式為：廢品數量/（合格品數量+廢品數量）×100%。退貨率一般有兩種計算方法，一種是退貨率=退貨批次/出貨總批次×100%，也有這樣計算的，退貨率=退貨總數量/出貨總數量×100%。如果一個企業的生產經營管理水平不高，會造成產品廢品率和退貨率過高，最終將會導致企業利潤空間大大下降，更甚的會造成企業經營不善破產倒閉。
4、創新能力
創新能力是指企業在應對行業企業競爭而具有的改革創新能力，是企業獲取持續穩定發展的關鍵能力，主要體現在兩大方面，一是是否具有開發適應市場需求的新產品研發能力，二是是否具有企業生產經營管理制度和措施的創新能力。面對日益的全球化、信息化，人類社會進入了全新的創新經濟時代，使得創新無可替代地成為企業和國家競爭戰略的核心。
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關鍵詞：企業績效；財務指標；評價體系；業績評價；現金流量
企業的業績績效評價是指對企業一定經營期間的資產運營、財務效益、資本保值增值等經營成果，進行真實、客觀、公正的綜合評判。在競爭日趨國際化、日趨激烈的今天，研究企業業績評價，構建適合我國的企業業績評價指標體系，對于轉變企業經營觀念、增強企業形象意識、引導經營行為、完善激勵約束機制、提高企業競爭實力具有重要意義。
一、我國現行的企業業績評價體系
企業績效評價體系是指由一系列與企業資產運營績效評價相關的評價制度、評價指標體系、評價方法、評價標準以及評價機構等形成的有機整體。其具有衡量企業的業績、提供企業經營的有用信息、引導企業的經營行為、激勵和約束經營者的功能。
（一）企業業績評價的形成和發展
企業業績評價是隨著企業管理實踐和理論的發展而逐漸形成和發展的。目前，我國現行的企業的業績評價制度，主要采用財政部、國家經貿委、人事部和國家計委聯合頒布的財務評價體系。
（二）企業業績評價的基礎環節和重要內容
企業業績評價是企業對經營者進行激勵和約束的基礎環節和重要內容，有效的業績評價將有助于協調所有者和經營者之間的利益關系。而財務評價指標體系作為企業的績效評價體系之一，包括四類指標，分別為：獲利能力指標，償債能力指標，營運能力指標，社會貢獻能力指標。其中獲利能力指標包括銷售利潤率、總資產報酬率、資本收益率、資本保值增值率；償債能力指標包括資產負債率、流動比率或速動比率；營運能力指標包括應收賬款周轉率、存貨周轉率；社會貢獻能力指標包括社會貢獻率、社會積累率。
財務指標體系對企業的業績評價進行了規范，其重點是評價企業資本效益狀況、資產經營狀況、償債能力狀況和發展能力狀況等四項內容，以全面反映企業的生產經營狀況和經營者的業績。隨著我國社會主義市場經濟的逐步建立和不斷完善，特別是隨著現代企業制度在我國企業中的建立，該指標體系已不能完全適應經濟形勢的迅速發展需要。要使企業在激烈的競爭中求生存，必須有一套完整的企業業績評價體系進行約束和激勵，才能促進我國企業經營水平的提高。
二、 現行企業績效評價體系中財務指標應用的不足
傳統的業績評價系統建立在會計數據的基礎上，主要以財務指標（如利潤、投資回報率等）為主，它能夠綜合地反映公司的業績，并與營利組織的主要目標直接聯系，故容易為公司管理者和股東接受，但是財務指標是有不足之處的。財務指標本身并不能揭示業績的動因或業績改善的關鍵因素。而且，財務指標主要是偏重于公司內部評價，忽視了對外部環境，例如客戶、市場等方面的分析。財務指標大多以一定期間已實現的會計收益為基礎計算，財務指標評價體系不能準確反映企業的實際業績情況，它作為考核指標極易導致決策者的短期行為；而且財務指標難以實現對過程的控制，具有時滯性，易受多種因素的影響，一些不可控因素的存在往往會完全抹殺人的主觀努力。而財務指標在企業績效評價體系中的不足主要表現在以下方面：
（一）企業以收益為依據對各項指標進行計算
在績效評價指標的計算方面，現行體系仍以會計收益為依據對各項指標進行計算。實踐證明，這種計算方法具有許多缺陷：一方面，容易誘導經營者為在任期內擁有良好的業績而人為粉飾財務報表，實現賬面上的盈利，甚至采取一些不利于企業長遠發展但短期內能夠使會計績效指標帶來較快增長的行為。
另一方面，會計利潤只確認和計量債務資本成本，并將其在計算利潤之前扣除，將權益資本成本作為收益分配處理。經濟利潤則不同，它是評價業績的最佳標準，只有企業創造的利潤大于其權益資本和債務資本的成本時，它才真正創造了價值。眾所周知，資本的使用不是免費的，企業占用的資本會產生機會本， 按照風險與收益對等的原則，權益資本成本甚至還應高于債務資本成本。因此僅以會計利潤為基礎計算評價指標，而不考慮權益資本成本的補償，不能反映企業真實的經營績效。
（二）指標的基礎數據主要來源于企業的財務資料
在基礎數據的來源上，現行體系中基礎數據主要來源于企業公布的財務資料，而這些資料均是以權責發生制原則記錄的，使得績效評價結果不能反映企業有關現金流量方面的信息，從而出現了一種“怪”現象：有的企業利潤情況不錯，卻沒有現金的流入，原因之一就是靠大量應收賬款實現的。所以，涉及企業經營績效評價指標體系時應適量引入現金流量指標，而財務指標體系僅有兩項指標即盈余現金保障倍數和現金流動負債比率，不足以全面反映企業的收益質量。
（三）根據主觀或經驗判斷財務指標的權重
在績效評價方法確定方面，各財務指標的權重都是根據主觀或經驗事先設定好的，難免會給評價結果帶來主觀性，導致對某一因素過高或過低的估計，使評價結果不能完全反映公司的真實情況。對于不同的利益主體，各指標的相對重要程度不同，而現行體系在指標權重的設定上仍采用固定權重值，一方面，限制了整個體系的靈活性；另一方面，無法滿足企業績效評價工作中各利益主體的實際需要。
三、 企業績效評價體系中財務指標的完善
構建企業績效評價指標體系應遵循以下幾項基本原則：科學性、互補性、相關性、系統性、公正性。建立績效考核制度，制定績效考核體系，針對指標體系存在的主要問題，主要從以下幾個方面加以完善企業業績總的財務指標體系：
（一）將EVA即經濟增加值引入業績評價體系
1.EVA的概念及核心思想
經濟增加值EVA是指企業稅后凈經營利潤扣除經營資本成本，包括債務成本和股本成本后的余額。EVA理論是由美國斯圖爾特公司于1982年提出的，它的核心思想是，一個公司只有在其資本收益超過為獲得該收益所投入資本的全部成本時，才能為股東帶來價值。基于這種認識， EVA不僅是一種有效的公司業績度量指標，同時還是企業進行決策與戰略評估，以及資金運用和出售定價的基本理念。
2.經濟增長值對EVA的影響
經濟增加值是一種新型的評價公司經營業績的綜合評價指標，是一定時期的企業稅后凈利潤與全部投入資本成本之間的差額。若為正值，表示公司獲得的收益高于投入的資本成本，即公司為股東創造了價值；若為負值，則表示股東的財富在減少。要求考慮權益資本成本是
EVA指標最具特點和最重要的方面，根據傳統方法計算出來的結果，許多企業是贏利的，但在實際中，那些贏利少于權益機會成本的企業的股東財富實際上是減少的，一些企業就是處于這樣一種虛贏實虧的狀態，企業只有在投資收益率超過資產的使用成本時，才是真正贏利，股東的則富才真正得到增加，資產才能實現真正的保值增值。
EVA=（稅后營業利潤率-加權平均資本成本率）×企業占用資本總額 = 稅后凈營業利潤-資本總額×加權平均資本成本 由此可見，經濟增加值的大小取決于三個因素：稅后凈營業利潤、資本總額和加權平均資本成本。這樣做的優點在于以經濟利潤代替了會計利潤，在評價中考慮了權益資本成本的因素，因此，基于EVA的企業業績評價體系，更加有利于完善企業治理，充分協調所有者與企業管理者的利益，引導企業管理者像所有者一樣思考，持續地為包括股東在內的企業股東創造最大化價值， 在這一點上恰好也體現了企業績效評價的基本前提之一，即實現資本的保值增值。
（二）加大現金流量指標的應用數量
由于現金流量能夠綜合地反映企業在一定時期內財務狀況的變動情況，而且能夠準確地揭示企業盈利的質量，加之現金流量指標幾乎不受經營者主觀歪曲的影響，因而應在指標體系中加大現金流量指標的應用數量，將會計收益與現金流量相結合以彌補“權責發生制”會計在實際績效評價中應用的局限性，較好地反映企業盈余質量。在國內體系中僅包含了兩項反映企業現金流量狀況的指標：盈余現金保障倍數和現金流動負債比率，不足以體現現金流量指標的重要性。
企業可以在眾多現金流量指標中選定以下幾項，在實際操作中使用頻率較高的現金流量指標作為對財務指標的補充：
1.增設“銷售現金比率”指標 在財務效益狀況部分加入“銷售現金比率”指標，以合理地反映企業在一定期間內每元銷售收入中以現金形式收回的情況。
【銷售現金比率=（經營現金凈流量÷銷售收入）×100%】
2.增設“現金利息保障倍數”指標
由于現金主要用于即時支付，長期債務償還主要依靠企業盈利，因而只選擇用于償還短期債務與利息的指標，在反映企業償債能力狀況方面，加入“現金利息保障倍數”指標，現金利息保障倍數（CIC）=（經營活動現金凈流量+ 利息支出+ 納稅支出）/ 利息支出。
3.采取相對指標對績效進行計算
評價指標要遵循整體性、重點性、層次行、準確性、可比性、可度量性、動態性、獨立性原則。絕對指標主要針對被評價對象個人業績的絕對值進行評價，例如銷售額、成本費用等。但是，這種指標會遇到一些問題，例如，在自然災害時期，或者季節性產品，他們的銷售額上升可能是由于外部環境帶來的而不是來自員工個人的努力，這種業績上升只能體現員工工作量上升，而不能反映其企業能力的提高。很多情況下，采取相對指標可以避免類似的問題。
這樣就能使企業績效評價工作發揮最大效用，促進企業建立合理的公司治理結構，健全激勵與約束機制，加強國家對企業的監管，保證國民經濟平穩、快速、健康的發展。
（三）重視增設評價指標并盡可能量化
1.增加設置非財務指標以提高財務指標的準確性
財務指標反映的是經營的結果，非財務指標反映的是經營的過程。由于財務指標和非財務指標的結果具有某種關系，也由于非財務指標結果可來源于多方面，并不依賴財務部門，如市場份額可從有關社會調查機構獲得，因此，非財務指標的存在提高了對財務指標玩數字游戲的風險，從而提高了財務指標的準確性。
2.增設反映企業信譽的非財務指標
企業信譽主要體現在及時償還債務、交付貨款、發運貨物，并且質量與承諾相符等方面。因此，企業的信譽狀況的好壞在一定程度上會影響企業生產經營活動，從而應當構成考核企業績效的重要內容。尤其是在當前社會信用秩序混亂的情形下，以企業信譽指標考核企業績效則尤為必要。可使用逾期償債率、及時發貨率、拖延交付貨款率、退貨率等綜合量化企業信譽程度。
3.非財務指標盡可能量化
指標只有可計量， 才能保證評價標準、評價過程和評價結果的客觀性。應盡量在定性分析的基礎上，進行定量分析， 科學地使用定量分析法，使非財務指標能計算出或以其他有效的方式取得明確的數字結果。如評價員工的工作狀況可以通過員工流動率、員工培訓費率、員工勞動生產率等指標來分析。
