時間：2023-11-02 10:21:03
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企業跨國并購作為市場經濟條件下的企業行為，是實現企業國際擴張的一條行之有效的途徑，是優化企業資源配置的手段，企業跨國并購有著深刻的經濟動機和驅動力。對企業跨國并購財務風險成因進行分析，針對財務風險的成因提出防范措施，力爭使并購活動能夠順利進行。
目前為止，國內外都已對企業跨國并購的財務風險有了很多解釋。由于并購需要大量資金，因此容易造成融資及資本結構改變所引起的財務危機，甚至有可能導致破產。與此同時會導致股東權益不再穩定，波動性增大，也易造成財務風險。而且大多數公司會采取舉債的方式融資來實現并購目的，但通常這樣易造成公司喪失償債能力。杰弗里. C. 胡克認為并購的財務風險是由于通過借債為收購融資而制約了經營融資，并造成償債能力不足的可能性。風險大小由用于交易融資的負債數額和將要由購買企業承擔的目標企業的債務數額等因素決定。葉娜在“跨國并購財務風險分析”中對跨國并購財務風險給予了界定，即企業的財務風險是指籌資決策帶來的風險。于桂琴在“我國企業跨國并購的財務風險及防范”中提出一項完整的并購活動通常包括的風險。文明在“跨國并購財務風險分析與防范”中提出并購財務風險的主要成因，而李建超、申寶建在“中國企業跨國并購的財務風險防范與控制”中針對這些風險提出了有效的防范措施。然而這些研究都有些偏重理論，與實際結合有差距。在實際工作中，還會存在諸多的意外和不確定性，應根據當時所處的具體環境具體分析，不可一概而論。通過上述研究，可以界定企業跨國并購財務風險是由于企業并購而涉及的各項活動引起的企業的財務狀況惡化或財務成果損失的不確定性。本文從我國企業跨國并購財務風險的各項成因分析出發，通過財務風險的識別及其相關指標判斷，提出適用于防范我國企業跨國并購財務風險的對策，并以相應實例論證分析。
一、企業跨國并購財務風險成因分析
（一）并購前的戰略決策風險 跨國并購既是一種對外的直接投資行為， 也是對內的公司戰略行為。雖然企業并購是實現公司發展的必然趨勢，但仍需謹慎對待，選擇好時機，不應盲目并購，因為并不是所有的跨國并購都對企業的發展有利，企業跨國并購會面臨許多風險。如果決策者對自身企業沒有一個全局的戰略性規劃，對自身的優劣勢沒有正確的認識，對國際市場環境也不熟悉，而只是由于盲目跟風或決策者的一時興起萌生跨國并購的想法，那是非常不應該的，跨國并購存在大量風險，是一項重要的戰略決策，切不可草率行之。
（二）目標企業價值評估風險 一旦確定了目標企業，并購雙方接下來就要討論收購價格的問題了，這無疑是大家最關注的環節，該價格的確定會作為成交底價，這是企業并購的基礎。因此對目標企業的準確估價尤為重要。目標企業的估價往往取決于并購方對該企業未來現金流入情況和持有的時間長短作為重要依據，但通常并購方都不能夠十分準確地預計出這些數據，因此也就沒有確切的公允價值，這就產生了并購公司的估價風險。除此之外，并購雙方在市場中地位、雙方對資產收益的預期、對未來經營環境的預期等等都會成為影響成交價格的因素。而且跨國并購的目標企業都遠在異國，導致調查、了解十分不方便，由于信息的不對稱，會產生較大的誤差風險，這大大增加了準確評估并購企業的難度， 加大國內企業對外并購的風險。
（三）融資風險 企業跨國并購往往需要大量資金， 所以并購決策常會對企業資金規模和資金結構產生重大影響。并購的融資風險主要指企業能否及時足額地籌集到并購資金以及籌集的資金對并購后企業的影響。實踐中， 并購動機以及目標企業并購前資本結構的不同， 還會造成并購所需的長期資金與短期資金、自有資金與債務資金投入比率的種種差距。一般而言，企業融資風險，主要來源于企業的經營風險、企業的資金結構、企業負債經營過度， 財務籌資風險惡化。
（四）支付風險 并購方收購目標企業的支付方式受到很多因素的影響，如流動性變化、控制權變化、收益的稀釋、資本結構狀況， 融資成本的差異等等。并購支付方式單一會給企業并購帶來財務風險。目前， 企業并購主要支付方式是現金支付、股票支付。
現金支付是指并購方以現金作為合并對價收購目標企業。優點是不會造成股東權益結構的變化，方便快捷。缺點是并購往往需要大量資金，企業一下子支付出巨額現金，極易導致內部運營資金緊張，現金流量短缺，現金流壓力過大，可能最終會使并購失敗。
股票支付是指并購方以本公司的股票替換目標公司的股票，即以股換股。優點是并購方無需支付任何現金就可實現收購目標企業。缺點是會造成股東權益結構改變，稀釋原有股東的所有權和每股收益，過程較慢，手續繁瑣，而且收購活動容易引來投機者的套利， 可能會使并購雙方均遭受損失。
（五）杠桿收購的償債風險 杠桿收購是指并購方以目標企業的資產作抵押， 向銀行借入并購所需資金， 待并購成功后再發行債券償還貸款的收購方式。并購方是用目標企業的未來收益償還債券本息， 也就是說，杠桿收購中并購方只需投入很少的自有資金便可順利收購目標企業。杠桿收購旨在通過舉借債務解決收購中的資金問題， 并期望在并購后獲得財務杠桿利益。并購企業的自有資金只占所需總金額的10%， 投資銀行的過渡性貸款和向投資者發行的高息垃圾債券， 占收購金額的90%， 其中過渡性貸款又存在三分之二以上。因此， 杠桿收購的償債風險， 主要取決于合并后的目標企業是否有穩定足額的現金凈流量。
（六）利率風險和匯率風險 跨國并購是到他國進行企業的局部或全部并購， 因此會涉及兩種或兩種以上貨幣的利率和匯率的轉換問題， 這就會給企業帶來利率風險和匯率風險。當國際資本市場利率發生波動時，目標公司的股票、債券的價值也就發生波動；當目標公司的價值以所在國貨幣標價且該幣種利率呈現下降的趨勢時，其市價就會上升，轉而使得并購方遭受更多資金支付的利率風險損失。同時，浮動匯率常常給跨國經營增加額外成本，兩國貨幣的相對強弱也將影響被并購方支付的有效價格與融資成本，以及被兼并企業的生產成本以及母公司的利潤。
二、企業跨國并購財務風險識別與指標設定
（一）財務風險識別 財務風險識別是指在企業跨國并購的財務風險發生之前，運用各種方法挖掘出企業可能面臨的各種財務風險的潛在成因，并有計劃地妥善解決這一系列問題的方法。常見的財務風險識別方法主要有專家意見法、指標分析法、報表分析法、德爾菲法、A記分法、模型分析法等等?？紤]到各種方法的利弊，本文采用指標分析結合專家意見的綜合方法對我國企業跨國并購的財務風險進行識別。
企業可以采用匿名反饋的方法，分別對所要函詢的專家進行問題的征集。企業先將問題發給各專家，得到答復后將他們的數據、資料、結論匯總歸集、整理分類，然后歸納出一份小范圍的新提案，再向各專家咨詢，直至結論穩定即可。因為全過程均是匿名狀態下完成的，所以不必擔心人為因素的影響。具體流程為：擬定財務風險因素調查表、組織專家小組填寫調查表、歸集整理專家意見、匿名反饋。
（二）財務風險指標設定 對于我國企業而言，跨國并購的財務風險主要表現在：負債壓力的增加、上市企業控制股權的稀釋、業績水平的波動、投資機會的喪失和現金存量的短缺。因此，我國企業跨國并購財務風險相應地選取下面五個財務指標：
（1）財務杠桿系數（DFL）。DFL是企業權益資本收益（EPS）變動相對息稅前利潤（EBIT）變動率的倍數，即DFL=EPS/EBIT。財務杠桿除了可以為我國企業跨國并購融資提供資金外，還會給制造業企業帶來一定的收益，因此財務杠桿在我國制造業企業跨國并購中是必不可少的。但是，財務杠桿過高就會給企業引起財務風險。所以我國制造業企業必須要在收益和風險之間進行權衡，找到適合自己的最佳平衡點。
（2）股權稀釋率（RLE）。RLE反映企業原始股東所控制的具有表決權的股票數量占總的具有表決權的股票數量的比率，RLE= （Q0+Qi）/（Q0+Qi+Q2 ），其中Q0指并購前企業的原始股東所持有的具有表決權的股票數量，Qi指并購時企業的原始股東所增持的新發行的具有表決權的股票數量，Q2指并購時企業的新股東所持有新發行的具有表決權的股票數量。當我國制造業企業在跨國并購前后的RLE發生激烈變化，說明并購行為將給我國制造業企業的原始投資者帶來巨大的股權稀釋的風險。如果發行新股后的RIE小于50%，說明股權稀釋的財務風險較高；反之，說明股權稀釋的財務風險較低。
（3）每股收益（EPS）。通過衡量我國制造業企業跨國并購前后每股收益的預期變化，可以反映企業的業績水平波動。當然，這個指標主要是針對上市公司而言的。EPS=（EBIT-I） （1-T） /Q，其中EBIT指息稅前利潤，I是利息支出，T是加權平均稅率，Q是發行在外的股票數量，并購前后Q一般會發生變化。我國制造業企業進行跨國并購，當并購之后的EPS大于并購前的EPS時，說明企業并購決策行為是合理的，反之，則是不合理的。
（4）企業并購成本收益率（RCR）。RCR=C/R， C是并購的預期成本，包括直接的購買支出、增加利息、發行費用及傭金、管制成本和匯率變動產生的成本，以及各種機會損失（如留存收益消耗的機會成本和喪失好的投資機會的損失）；R是并購的預期收益，包括成本節約、分散風險、較早地利用生產能力、取得無形資產和實現協同效應，以及免稅優惠等預期收益。當RCR小于1時，說明預期收益大于預計成本則并購行為是合理的反之依然。
（5）現金流動資產率（RCCA）與現金總資產率（RCA）。RCCA與RCA是現金存量水平的常用衡量指標，RCCA=C/CA， RCA=C/A，其中C是企業廣義現金存量，包括庫存現金、銀行存款和短期投資等，CA是企業的流動資產總量，A是企業的資產總量。我國制造業企業通過比較跨國并購前后企業預計的現金流動資產率和現金總資產率，看現金存量水平是否最佳及安全?？鐕①徍蟮腞CCA和RCA越低，說明我國制造業企業面臨的現金短缺的財務風險越高，反之越低。
三、企業跨國并購財務風險防范措施
（一）確定跨國發展戰略，作出科學跨國并購決策 并購時，并購方應根據自身企業的經營項目和發展狀況決定是否進行跨國并購，不應盲目跟風，企業要根據自身的整體戰略選擇合適的并購對象，目標公司應對并購方起著導向、互補等優勢作用，其目的是目標企業能夠幫助并購方拓寬海外投資之路。當找到合適的目標企業之后，并購方應與目標企業妥善溝通，加強雙方配合，使并購能順利完成。
（二）對目標企業財務狀況進行分析，采用恰當并購估價方法，降低價值評估風險 跨國并購財務風險的根本原因是信息的不對稱造成的，由于并購方掌握不到第一手的準確信息，因此就不能對目標企業進行全面、透徹的了解，也就無法準確評估出目標企業的價值，給出最佳的支付價格。所以在實際工作中，并購方通常會聘請專業的中介機構，如注冊會計師事務所、資產評估事務所等來協助確定目標企業的收購價格。同時，為確保評估的準確性，還應查閱、分析目標企業最近各期的資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表，以便對目標企業未來的現金流入做出合理的預測。
另外，采用不同的價值評估方法對同一目標企業進行評估， 可能會得到不同的并購價格。企業價值的估價方法可以依據是否考慮時間價值分為兩類:貼現式價值評估法和非貼現式價值評估法。前者考慮時間價值，而后者則不考慮。在實際中，現金流量貼現法更能體現目標企業的整體價值， 因此被廣泛應用。
（三）拓寬融資渠道， 降低融資風險 一是發展股票融資， 充分利用可轉換債券， 借鑒杠桿收購融資。二是提高金融政策支持力度， 開拓并購融資新渠道。包括商業銀行發放并購貸款，設立企業并購基金，加強金融產品創新，根據實際情況， 在政策上允許各種資金進人并購融資領域。三是多方面構建融資外部環境。包括發展資本市場， 充分利用社會閑散資金，積極培育投資銀行業務。
（四）選擇恰當的支付方式， 有效整合債務結構與現金流量 并購方應根據自身的實際情況，如：企業當前的經營狀況、企業資金的流動性、每股收益的稀釋情況、股權結構等諸多因素決定一種恰當的支付并購對價的方式。企業應對并購支付方式進行結構設計， 將支付方式安排成現金、債務與股權方式的各種混合組合， 以滿足收購雙方需要來取長補短。如果并購方當前運營良好，有足夠的流動資金，則可以選擇現金支付的方式收購目標公司；相反，如果并購方目前沒有充足的流動資金，而且股票價格被高估， 則可采取換股方式進行并購。
（五）增強目標企業未來現金流量穩定性 采用杠桿收購的特征是用目標企業的未來經濟流入償還并購方之前為籌集收購款發放的債券，因此降低杠桿收購償債風險的最根本條件就是保證目標企業未來穩定的現金流入，以確保按期足額地償還負債。為防范這種財務風險，首先，并購方需選擇理想的收購對象。通常目標企業要有較小的經營風險，穩定的市場，較好的發展前景，才能確保未來穩定的現金流入。其次，并購方和目標企業都不應有過多的長期負債， 這樣才能保證預期較穩定的現金流量能夠支付經常性的利息支出。最后， 并購方應在日常經營中提取一定的現金備用，將其作為在負債高峰期時償還負債的準備金， 避免企業內部資不抵債，導致杠桿收購失敗。
（六）利用金融工具規避匯率風險 具體包括：
一是簽訂遠期外匯買賣合同。中國企業在進行跨國并購前與外匯銀行簽訂購買或出售外匯的遠期合同， 以在未來的某個時間以現已確定的匯率買賣兩種貨幣。
二是套期保值。中國企業在進行跨國并購前， 同時買進或賣出合同外幣， 使實物交易與資本交易的期限、幣種、金額相同。
三是外匯期權。包括買入看漲外匯期權和買入看跌期權。買入一份看漲期權， 在跨國并購時若外幣價格上升時選擇執行期權， 所獲利正好與受損失抵消， 起到了保值作用， 如果外幣價格下降， 則不執行期權， 現款的獲利能彌補權利金的損失。買入看跌期權的作用與買入看漲外匯期權的作用類似。
根據以上分析，下面進行實例分析：
TCL集團分別于2003年11月4日和2004年10月9日并購了法國的湯姆遜和阿爾卡特，成為了轟動一時的焦點。經過如此一系列的跨國并購，TCL打入了國際市場，一躍成為全球第一大彩電生產廠商和第七大手機生產廠商。但在這風光的背后卻醞釀著巨大的財務危機，也為之后的經營埋下了隱患。
TCL集團先是采用換股的方式收購了湯姆遜，在之后一年不到的時間里又支付了5.5億元人民幣現金作為對價合并了阿爾卡特。如此接連的巨額負擔帶給TCL很大的經濟壓力，而且由于這兩家公司之前一直處于虧損狀態，所以TCL還要從每年的利潤中撥出相當大的比重為它們償還債務，這無疑又是雪上加霜。收購湯姆遜和阿爾卡特也是TCL戰略上的失誤，TCL集團董事長兼總裁李東生高估了國外彩電和手機業的市場，導致公司連年虧損，現金流量短缺。而且他過于重視海外技術，導致疏于本國的自行開發研究，使TCL的產品逐漸落后于同類商品。發達的資本市場提供了TCL大量的融資來源，但其業務多，資金分散，使之作用于每項業務都不好，因此，緊張的現金流嚴重阻礙了TCL集團業務的發展。為了加大市場競爭力，TCL出現了許多賒銷現象；為了規避原材料漲價，TCL花費大量現金儲備材料；為了擴大海外業務，TCL的回收資金周期變長……這些一系列的行為最終導致TCL集團嚴重虧損，股價下跌，跨國并購的財務風險給其帶來了深遠的負面影響。
因此，為防止上述悲劇的發生，企業內部在跨國并購前一定要做好充足的準備，在財務風險方面認真執行我國企業跨國并購財務風險的六條基本防范措施，把對企業發展不利的因素降至最低。
綜上所述，在經濟全球化和跨國并購風行世界的形勢下，我國企業的跨國并購之路仍處于初級階段，還有很長的路要走，但令人欣喜的是它們都已開始有逐步進軍國際的趨勢。跨國并購是實現國際化的必然需求，也是一條捷徑，因此國內企業應多汲取海內外跨國并購的經驗教訓，不斷充實自己、豐富自己。本文從我國企業跨國并購財務風險的概況，財務風險分析，以及對其的防范措施做了一系列的深入的闡釋說明，旨在增強我國企業跨國并購的成功率，為我國企業的長遠發展提供借鑒。
參考文獻：
［1］文明：《跨國并購財務風險分析與防范》，《社科縱橫》2008年第5期。
關鍵詞：高等學校 財務風險 分析及防范
前言
隨著我國高等教育的逐漸普及，以及我國教育體制的改革，高等院校面對著日益增加的學生數量和教學活動維護費用，財務壓力增大，相應的國家教育機構為了解決高校在這一領域面臨的問題，采取了拓寬高校財務融資渠道的方式來解決，高校在獲得數量巨大、形式多樣的社會資金支持后，也面臨著財務風險問題，本文將結合高校財務管理的實際進行詳細闡述。
1、高等學校財務風險的分類
1.1、制度性財務風險
在高校的財務管理活動中，對財務管理質量有基礎性影響的是財務管理制度，對于高校來說財務管理制度包含兩個部分，其中一個是外部制度，這一部分包含著國家對高校與社會經濟主體之間財務關系的一種明確；內部制度是高校根據自身財務管理活動的特點制定的財務管理制度，當前，在財務管理制度方面高校做的還不夠到位，很多高校的財務風險都是因為高校的財務管理制度不健全導致的，財務管理制度對高校財務風險產生的影響是廣泛而深遠的。
1.2、固有風險
在高校的財務管理工作中，固有風險是一種常態化的風險。在高校的運行過程中固有風險主要來自財務管理本身固有的局限性和財務管理依據的信息局限性兩個方面，財務管理工作本身就是一種存在著一定風險的工作。目前很多高校財務管理制度都是采用高度集中的財務管理模式或是非完全集中的財務管理模式，這本身就帶有一定的財務管理風險，因為財務管理本身的高度集中，缺少了群眾和監管機構的監督，很容易滋生腐敗等財務問題。
1.3、操作風險
高校的財務管理工作是一項具體的工作，在運行過程中一定要由操作人員來操作，在籌資和投資過程中，一些操作人員缺乏資金成本意識、時間價值意識、特別是風險意識，從而導致財務安全或投資失敗，給高校的財務管理工作帶來風險，這種風險表面上看是因為操作人員的個人錯誤，但是實際上是相關決策層的財務管理知識和經驗缺失造成的。
2、高等學校財務風險的成因
2.1、伴隨高等學校法人主體地位的確立財務風險逐漸顯現
在高校的發展過程中，曾經經歷了長時間的計劃經濟管理，在那一時期高校的運行維護費用都是由教育管理部門統一撥付的，財務支出也是有系統的安全的，所以那一時期的高校財務管理只具備基本的會計功能，伴隨著我國改革開放和社會主義市場經濟體制的建立健全，高校的法人主體地位得到了確立，高校的決策層第一次獲得了資金的籌措和使用權，但是面對著社會主義經濟市場的紛繁變化，高校決策層財務管理意識的薄弱和財務管理機構的欠缺，讓高校的財務風險逐漸顯現出來。
2.2、高等學校財務內部組織治理以及運行機制存在的缺陷
在高校財務管理活動中，內部組織關系一直是最重要的一環，因為內部組織關系明確了高校決策層、管理層和具體財務管理實施者的權利和義務，以及它們之間的關系，在現代化的財務管理活動中，財務管理機構是有權利參與財務決策的全過程的，并且擁有自己的投票權，但是在高校的財務管理活動中，財務管理機構長期作為決策層和管理者的執行機構，只發揮了財務統計、分類、記錄的作用，導致了在高校的財務管理活動中“外行人管內行人”的病態財務管理狀況，大大增加了高校財務風險發生的幾率。
2.3、高等教育規模擴張迅速與財力增長緩慢的矛盾
在教育改革之前，高校的擴張一直都處在一個相對緩慢的狀態下。但是進入新世紀以后，由于我國教育事業的快速發展和高等教育普及政策的推動，高校的規模急劇擴張，這種擴張不僅僅體現在教學資源上，教學形式和教學內容也變得極大的豐富。但這些對于高校來說都是大量的資金投入，但是當前我國正處在社會經濟發展的轉型時期，高校資金來源更加呈現出多樣化，在這樣的形勢下高校的高速發展和快速擴張急需資金，但是相應的財政撥款卻并沒有增加，高校不得不冒險使用其他籌資手段，在這一過程中相應的財務風險也就誕生了。
3、高等學校財務風險的防范
3.1、轉變觀念，樹立正確的財務風險意識
在社會主義現代化建設的新形勢下，高校的獨立法人主體已經形成，其在社會生活中的獨立性已經彰顯出來，所以在高等院校的財務管理活動中，一定要轉變過去計劃經濟時期的財務管理觀念，構建適應高校財務管理實際和社會主義市場經濟發展需求的財務管理體制，并在財務管理活動中端正態度，樹立正確的財務風險意識。
3.2、建立有效的財務管理機制和財務風險預警系統
在社會經濟主體的社會經濟活動中，財務風險預警往往將財務風險與財務管理分開管理，以保證財務預警活動的獨立性和客觀性，在高校的財務管理活動中，從高校財務的角度出發，結合社會經濟環境的實際，對高校財務涉及到社會經濟活動的部分進行重點監控，對高校的財務風險實行規范化的統一管理，保證對高校財務管理工作中的風險有足夠的鑒別能力和完善的風險報警機制，為高校財務的安全管理保駕護航。
3.3、發揮內部審計監督的作用
內部審計一直是社會經濟主體對自身財務管理體系進行系統科學認識的關鍵部分，在高校的財務管理活動中內部審計監督的作用還不止于此，內部審計監督在高校財務管理工作中，不僅能夠極大的強化高校管理層對財務管理工作的科學認識，而且能夠讓高校的財務管理工作始終處于一種被監督的狀態，保證財務管理工作作用的正常發揮。
4、結論
高校教育對社會經濟的發展有不可忽視的作用，在其自身的發展過程中，財務管理問題一直是一個現實的不可回避的問題，所以在高校的財務管理活動中要改變傳統的財務管理觀念，樹立財務風險意識。利用各種科學有效的財務管理實施辦法進行財務風險的防范，切實保證、維護好高校的財務安全。
參考文獻：
[1]凌立勤.我國高等學校債務風險預警系統研究[D].中國地質大學（北京），2013.
[2]紀智榮.公辦高校債務風險評價及防范策略研究[D].云南大學，2012.
關鍵詞：建筑企業；財務風險；原因；防范
中圖分類號：F275 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2017）01-0098-02
財務風險對建筑施工企業的影響是非常大的，所以，必須分析財務風險形成的原因，及時采取有效措施預防風險的發生或降低風險的發生，為企業正常的施工作業提供良好的保障，為實現預期的經濟效益打下基礎。
一、施工企業財務風險的表現及形成原因
（一）施工前財務風險的表現及形成原因
1.投標風險。一方面，由于當前我國建筑資源相對缺乏，工程少而施工企業較多，企業為了生存，想盡一切辦法爭取新的工程項目，使得行業競爭加劇。加之市場管理還不是非常規范，部分施工企業為了取得工程項目，往往采取多種不合市場規則的手段獲取項目，加大了市場的混亂。另一方面，由于在很多招投標過程中，存在一些不合法的中介機構，企業為了取得施工項目，往往通過要通過“渠道多樣化”的中介機構，但是它也要收取很大一部分費用，這就大大降低了企業的利潤，為企業的財務風險埋了隱患。
2.合同風險。企業中標后與招標單位簽訂合同時，施工合同顯失公平，合同中的很多條款都是有利于業主方的，而不利于施工企業，施工企業的預期利潤比較少甚至是負值。同時，施工企業為了得到更多的工程項目，解決職工的息工問題，對工程項目中的風險沒有進行充分的分析，盲目地去簽合同，櫧笠島篤誆莆穹縵盞姆⑸埋下了很大的隱患。
（二）施工過程中財務風險的表現及形成原因
1.企業自身管理風險。一是施工企業對施工組織不力，未能按照工程的要求結合施工項目的規模、特點、復雜程度及實際情況制定合理的施工方案，延誤工期，無法在合同規定時間內完成工程或者未按合同要求完成工程，造成違約責任，不僅要負擔昂貴的違約金，工程款的回收也嚴重滯后，嚴重影響企業正常資金的流動，形成賬面潛虧。二是項目實施過程中，如果管理人員成本意識不到位，只重視工程的進度，而忽視了費用的發生，會造成工程效率低下，財務風險形成。
2.資金風險。一是業主為了保證項目能按時完成，大幅度地提高了履約金額度，這使得施工企業的流動資金減少，進而引發財務風險。二是工程項目的建設期時間往往較長，這就決定了施工企業必須在施工過程中先期投入大量的人力、財力及物力，其回收期要延伸到全部工程完工并經驗收合格之后，扣留的質保金則要在工程運行一段時間后再辦理退款。因此，施工企業存在的應收賬款，相對其他行業金額較大，必然增加企業的財務風險。
3.勞務分包風險。施工企業在工程項目勞務分包過程中，由于相關管理人員把關不嚴，使部分勞務分包商通過關系或者賄賂而進入施工項目，這些人自認為有人“撐腰”，在施工中偷工減料或在工程決算中與施工企業“扯皮”而獲取非法利潤，這樣不僅影響了企業形象，而且也給企業造成一定的經濟損失。
（三）工程完工后財務風險的表現及形成原因
業主單位惡意拖延工程竣工驗收手續、工程竣工決算的辦理，使得工程價款得不到及時確認，工程拖欠款數額不明，施工企業不能及時收回工程款尾款，造成企業資金鏈條的斷裂。同時由于工程決算不及時，延長了工程保修時間，增加了工程的維修保養費用，進而使工程成本增加，增大了企業的財務風險。例如某公路工程項目完工七年，通車六年，但是工程決算還沒有完成，企業的應收賬款還沒有完全收回。
二、施工企業財務風險的防范
財務風險對施工企業的影響是巨大的，防范和化解財務風險，是施工企業財務管理的重要內容。為此，我們必須采取有效措施，提高對財務風險的認識和抗御財務風險的能力，積極防止和降低財務風險，保障企業財務活動的順利進行，以實現預期財務目標收益。
（一）建立適合企業自身的內部控制制度
1.健全企業財務風險內部管理制度，加強風險防范意識。企業財務風險管理制度包括設立企業財務風險管理目標、設置企業風險管理機構以及人員配備、各職能部門在風險管理中的權力和職責、企業財務風險管理的基本程序等方面。如果企業能建立完善的內部風險管理制度，員工按照制度辦事，潛在的財務風險就會降低，但是如果企業沒有合理的制度，員工在工作的過程中也是無章可循，那么勢必會增加企業的財務風險。
2.制定完整的施工管理制度，加強安全意識。施工企業應該制定完整的施工管理制度，要求員工嚴格遵守，提高其安全意識。施工人員要按照施工規范施工，對于不合格的地方決不能姑息，敷衍了事，要本著對人民、企業和自身負責的態度，要求其進行整改重新按照規范操作，堅決杜絕偷工減料事件的發生，消除安全隱患，減少由于安全事故的發生而帶來的經濟賠償損失以及企業信譽的降低。
3.完善項目成本管理制度。施工企業必須不斷降低工程成本，提高項目成本管理水平。在項目施工過程中，首先，要根據設計圖紙和技術資料，考慮合同工期、施工現場條件等因素，制定出科學先進、經濟合理的施工方案，以達到縮短工期、提高質量、降低成本的目的。其次，要大力推行責任成本管理，以責任成本為控制目標，加強對施工項目成本中材料費、人工費、機械費等重點成本項目的監控，定期進行經濟活動分析，把成本費用控制在責任成本范圍內。
（二）強化資金與財產管理
一是拓寬融資渠道，目前企業依靠國家投資和銀行貸款是比較困難的，所以可以采取發行股票、債券，募捐、集資以及抵押等多種方式籌集資金，應對財務危機。二是加強應收賬款的回收，工程項目需要的資金比較大，同時應收賬款的回收也比較困難，企業應該組織專門的財務人員進行賬款回收，降低其變成死賬、壞賬的可能性。三是企業應建立資金結算中心集中開戶，統一管理，嚴格執行“收支兩條線”的管理原則，規定項目部必須按時編報資金使用計劃，嚴格審批制度，遵循以收定支和資金有償使用的原則。
（三）加強合同管理
施工方和業主在簽訂合同前，工程的成本負責人一定要清楚合同內容，分析合同會給企業帶來的經濟效益以及不利的方面，從全局出發，和業主方要協商合同的內容，使得合同內容要相對公平，合同內容不能模棱兩可、含含糊糊，以防止將來發生經濟糾紛。
（四）謹慎篩選勞務分包商
工程項目的保障部門要嚴格選擇勞務分包商，建立合格分包商花名冊，對信譽好、業務能力強的分包商全公司推薦使用，對信譽差、業務能力差、愛扯皮的分包商全公司通報，堅決剔除施工企業，選擇合格的勞務分包商使施工企業的管理及財務風險都會大大地降低。
（五）及時辦理竣工結算
工程完工后，施工企業要和業主方及時結算工程款項，同時項目總工和成本副經理要及時向設計院提交工程變更，經設計院批準后轉交業主方，督促業主方及時付款。對于一些惡意拖欠工程項目款的甲方，施工企業要拿起法律的武器去保護自己的合法權益。
參考文獻：
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一、我國房地產企業財務風險的表現
1.無力償還債務。房地產建設開發企業雖然也實行資本金制度，但大部分開發企業在初期階段均以負債開發為主，自有資本金比例非常的低，大量的開發資金都來源于借貸。如果公司用負債進行的投資不能按期收回并取得預期的收益，公司必將面臨無力償還債務的風險，其結果不僅導致資金緊張，也會影響公司信譽度，甚至還可能因不能支付而導致公司倒閉。目前我國大多數房地產企業的負債率很高，不少房地產企業資產負債率在70%以上，有的甚至高達90%，遠遠高于60%的警戒線水平。高負債率意味著較高的財務杠桿，會放大投資風險。
2.負債的結構不合理。我國房地產企業普遍存在籌集長期資金卻采用了短期借款，或者相反，這都會增加企業的籌資風險。房地產企業一方面用短期借款來籌資，利息費用可能會有大幅度的波動；另一方面將短期借款用于長期資產，當短期借款到期時可能會出現難以籌措到足夠的現金來償還短期借款的風險。
3.利率變動風險。房地產企業在負債經營期間，由于通貨膨脹等影響，貸款利率發生增長變化，利率的增長必然增加公司的資金成本，從而抵減了預期收益。利率變動風險在某種意義上是房地產企業面臨的諸多風險中最為致命的不測風險。
4.再籌資風險。再籌資通常是現階段房地產企業實現項目滾動開發最常用的辦法。由于負債經營使公司負債率加大，相應地對債權人的債權保證程度降低，這在很大程度上限制了房地產企業從其它渠道增加負債籌資的能力。在一些大型房地產集團，往往還會出現連鎖籌資擔保鏈，一旦“鏈”中的一環斷裂，再籌資風險的效應會放大從而給集團經營帶來致命威脅。
透過以上風險的表現形式不難發現我國房地產企業的財務風險具有以下基本特征：（1）不確定性：房地產的不確定性是房地產商品區別于其它商品的一種基本特性。房地產企業的財務風險雖然可以事前加以估計和控制，但是由于影響財務活動結果的各種因素在不斷發生變化，因此事前不能精準地確定財務風險的大小。所以，開發商在進行房地產項目的投資開發時，必須面臨并承擔因項目所處地理環境條件變化所帶來的風險，該風險來源就是房地產位置的固定性、區域性和個別性特點。（2）分散轉移性：房地產的不可移動性和區域性，決定了其投資對于大環境的經濟形勢和當地的經濟發展趨勢非常敏感，并且由于其開發周期長，對形勢波動做出反應并進行調整卻相當緩慢，這同樣是房地產投資風險之所在。（3）預測決策性：房地產企業是持續經營的，財務管理者可以通過財務技術，基于歷史平臺對未來不確定的環境因素進行評估。在事前對損失進行預測，從而做出正確的投資經營決策，將可能發生的財務風險降至最低。（4）激勵性：財務風險的客觀存在會促使房地產企業采取措施防范財務風險。由于風險普遍存在，為了持續經營，企業不得不面對與防范它，并想方設法降低風險的危害，從而引導企業自身主動地去完善其財務制度，規范財務行為，加強財務管理，提高經濟效益。
鑒于以上表現和特征，分析我國房地產企業財務風險的成因，主要從宏觀和微觀方面考慮：
從宏觀環境分析，房地產企業比較容易受到國家和地區經濟情況影響，當前房地產行業的調控政策，像財政政策、貨幣政策、稅收政策等都是企業自身難以改變的。同時企業本身也存在一些缺陷，比如變現能力較低，周期較長，市場不成熟等。我國房地產業是個新興產業，起步晚，對它的發展規律、經營管理的實踐理論研究還不夠成熟，在房地產投資的運作上還存在一定的盲目性。一些房地產企業將閑置的資金全部投在諸如商品房等某一種形式的房地產上，投資模式比較單一。近年來，政府多次出臺相應政策，進一步嚴格房地產開發貸款條件，房地產企業從銀行獲得資金的難度進一步增大。銀行多次加息也將影響房地產的投資速度，削弱企業的盈利能力。
從微觀因素分析，我國房地產企業在很大程度上缺乏財務預算和財務管理機制。在經營期間，有些企業對當期的經營狀況僅僅停留在會計核算，缺少事后財務分析；即使進行了財務分析，也不能充分利用分析結果對下期進行預算與指導，沒有較好的發揮財務管理的作用。對項目的資金運作缺少全盤考慮和長期規劃，當資金運轉困難時，不是從公司內部挖掘資金潛力，利用自己積累的資金設法追回外欠的債款，而是千方百計的借款，并且借款渠道單一，負債成本較大。行業中，普遍存在經驗主義和主觀個人決策現象。對項目的可行性研究與項目評估不夠全面。缺乏深入細致的市場調研和科學論證。沒有重視項目開發對資源環境、公共環境的影響。項目預期利潤過高。由此導致決策失誤經常發生，從而產生財務風險。
二、我國房地產企業應加緊尋找防范財務風險的對策，建立財務風險防范機制
1.建立科學的財務結構。首先，固定成本的存在使企業在利用經營杠桿的同時也帶來相應的財務風險，經營杠桿的作用并不總是積極的。只要企業的銷售量不能夠持續的增長，經營杠桿所產生的作用就將是負面的。其次，企業資金籌措是企業理財的重點內容，但外來資金（銀行信貸）對企業的發展來說僅僅是一種“輸血功能”，它可以解決企業一時的自給難題，但企業的長期穩定發展，必須依靠形成一種來自企業經營管理活動的良性“造血”功能機制，而造血功能機制的形成只能依靠企業資產的合理及有效的利用，保證現金流入與流出在時間、數量與速度上的協調一致，唯有如此企業的持續發展方有持續的財務資金支持。再其次，引發財務風險的另一原因是房地產企業的短期負債與長期負債的搭配比例不當，對于這一問題的解決方法，主要是根據房地產企業的現金流，并結合房地產企業的行業特點、經營規模，利率結構等因素來制定合適的長短期負債比率。適當搭配房地產企業的短期負債與長期負債的比例，控制財務風險。
2.制定合理的發展戰略。由于房地產企業屬于資金密集型企業，一方面要對投資方案的投資效益進行探究，進行可行性研究，充分明確一些風險因素；另一方面，為了降低投資的商業風險，又要保證獲取預期的投資收益，要運用投資組合理論，合理進行投資組合。比較合理的方法是進行房地產類型組合投資。比如，盡量爭取在投資一些寫字樓的時候要兼顧住宅小區以及商鋪等類型房地產的構建，以盡量利用不同類型房地產功能的相互補充，從而最大限度地適應市場，提高財務管理的抗風險和獲利能力。
3.合理應對外部風險。自然風險、社會風險、經濟風險、政治風險等，均屬于外部財務風險的范疇。為控制財務風險，房地產企業應認真分析研究財務管理的外部環境，逐漸掌握其變化規律，制定多種應變措施，根據對財務管理外部環境變化的預測，調整財務管理政策和改變管理方法，提高房地產企業對財務管理環境變化的應變能力，盡量減少外部因素對財務管理的影響。為了應對外部情況造成的風險，房地產企業應該建立有效地財務預警系統。通過設置并觀察一些敏感性財務指標的變化，利用財會、金融、企業管理、市場營銷等方面的理論，采用科學分析方法對獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等指標進行分析，發現企業存在的風險，并向經營者示警，從而能對企業可能或將要面臨的財務危機進行預測或預報的財務分析系統。
關鍵詞：煙草企業；財務風險；防范策略
引言
財務風險是任何企業都避免不了的，煙草企業也不例外，但是煙草企業的現金流財務風險相較于其他企業來說應該較低，但是其財務結構所帶來的風險是十分值得關注的。財務結構的風險是十分不利于煙草企業規模的擴張以及發展的，因此財務結構風險是企業發展中十分關鍵的問題。而煙草行業是現金流龐大、利潤空間極大的行業，但是隨著煙草企業規模的不斷擴大，財務所面臨的風險肯定是繁冗復雜的，通過制定相應的防范措施來降低煙草企業所面臨的風險是十分有必要的。
一、煙草企業強化財務風險防范及規避的重要性
財務風險隱藏于煙草企業各個業務環節中，而且從投融資的角度來看，財務風險是很難有效的解決的，只能夠通過防范手段對其進行防范。煙草企業具有一定的特殊性，主要就是長期以來，專賣體制是我國煙草行業的管理體制，采用的是統購統銷的營銷機制，使得煙草企業相比于其他行業企業必須要面臨更大更多繁冗復雜的形式，尤其是煙草企業的稅負逐年增加。而且隨著社會經濟的發展，煙草企業所面對的禁煙壓力愈加大，煙草行業生產環境逐漸不利于煙草企業的發展，財務風險防范與規避工作變得更加重要。
二、煙草企業財務風險的漏洞所在
（一）投資缺乏合理性
在煙草企業中，投資風險主要匯集在固定投資上面，尤其是對于生產線、大型機械設備的投資，并沒有對相應的固定資產的實用性、自身財務能力進行嚴密的論證，煙草企業最終形成了固定資產占據著較大的比例，因此其變現能力極大的降低，從而帶來流動性風險。因此資產閑置問題就日益凸顯；另外就是盲目加大產能投資，回報率無法達到預期，直接影響了企業投資回報率。而投資的不合理還體現在規模龐大，由于煙草企業具有龐大的現金流，因此其在投資方面財大氣粗，基本上不重視對于投資項目的調查研究，還有的投資就是投資產業，但是其并沒有對所投資的產業進行充分的調研，而且缺乏相關的專業人才以及行業人員對其進行指導，只是一昧的進行資金利用，但是資金利用效率卻是極其低下的，由于缺乏前期準備，缺少合理性的規劃，為煙草企業投資風險埋下隱患。
（二）預算管理體系有所欠缺
財務管理中預算管理體系是極為核心的內容，一旦預算管理體系存在漏洞，必定會為企業財務管理帶來風險隱患。煙草企業本身就存在資金預算差異率較大的問題，無法對其精確性進行保證，從而會頻繁的進行預算調整，是十分不利于預算管理的。但是通過該形式對預算進行追加，是不利于整個財務管理運營的，對于煙草企業的利潤與現金流都會產生負面影響。還有就是預算管理體系中，其評估機制并沒有進行完善，也是煙草企業財務管理所要面臨的重要問題，由于缺乏對預算進行評估，不能夠為接下來的預算管理提供借鑒資料，不利于財務管理的運營。綜上所述，預算管理體系的欠缺將會對財務管理造成不利的影響，會為給財務管理帶來一定的風險。
（三）營運資金管理不到位
煙草行業一直都是現金流最為充足的行業，這也是行業特性之一。盡管近年來從國家局層面對資金的收益等指標有了更加明確與具體的要求，但是在營運資金管控方面還存在一定的欠缺，使得煙草企業在心理上對于營運資金的管理不是十分重視，甚至并沒有營運資金管理概念。因此煙草企業就不能夠及時的對應收應付賬款、長期應收賬款等進行及時的清理，也就使得煙草企業利潤與現金流不相匹配的情況，就不能夠將煙草企業的真正盈利體現出來。而煙草企業的財務管理中就會存在財務信息失真的風險。
三、煙草企業財務管理的優化策略
（一）強化投資科學性決策
煙草企業由于其具有龐大的現金流量規模，因此其投資規模同樣也是十分龐大的，所以必須要通過強化投資決策科學性才能夠滿足煙草企業財務風險防范的需要。從兩個方向入手，第一就是要將投資的監管機制進行優化與加強；主要就是通過專門的監督小組對煙草企業投資的整個環節進行監督，而且必須要嚴格實時的對各個環節進行監管，避免滋生；第二就是將投資分析環節進行科學化，煙草企業投資部門應該由專業人才組成，聘請投資專業人才對工作人員進行投資培訓。
（二）有效落實全面預算管理
全面預算管理是現代企業財務管理中最關鍵的方式，全面預算管理是通過各個部門的協調合作，尤其是通過各部門的交流溝通。只有消除煙草企業的信息孤島才能夠將財務信息進行充分利用，提升其利用效率。而且由于煙草企業中稅收與投資項目是最為進行預算管理的，不能夠實時的掌握其動態，而全面預算管理就剛好能夠解決相關問題。
（三）優化營運資金管理
要不斷對前期預算加強管理，對往來款項進行及時的清算，注重存貨周轉的提升，以營運資金效率作為核心加強對其的管理。要確保營運資金管理的各個環節處于煙草企業監督體系下，保證其營運資金的高效利用，而不是。
參考文獻：
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電力企業生產經營各個環節都應做好財務風險防范及控制。市場經濟環境下企業經營者需促進財務風險防范意識及控制能力，做好風險預警及電力企業的內部、外部風險防范、應對，并積極探索新型電費回收管理方式，完善各種制度、應急預案，有效避免風險，確保企業健康、穩定發展。
1 電力企業面臨的財務風險
1.1 內部因素
（1）電力企業資產管理欠佳
對資產管理在任何企業都視為管理的重點。良好有效的資產管理能使企業有效降低財務風險，進而保障企業的正常運營活動。電力企業是資產密集型企業，其中固定資產占了整??企業總資產的較大部分，是否可以妥善管理固定資產就成為了電力企業資產管理的核心問題。但在實際工作中，我國電力企業較多的關注在固定資產的使用價值，并忽略了其經濟價值。結果就使電力企業不能合理管理資產，并會使企業背上財務風險的累贅，最終導致財務損失。同時，也不予電力企業成本費用的核算。此外，部分電力企業的固定資產使用權限不明，各個部門相互使用，一旦固定資產出現故障，則推脫責任。還有些電力企業存在大量不良資產，導致應收賬款壞賬風險加大，這些都對企業的經濟效益產生負面的影響。
（2）財務制度的執行力度差
目前，我國電力企業財務管理機制的執行力度不佳，究其原因，在于盡管相當多的電力企業在采購、內部財務、資產管理等方面都建立了較為完善的制度體系，但部分單位負責人對財務制度的執行缺乏足夠的重視，導致一些企業內部控制失效。另外有的單位負責人在企業管理中習慣于人治，不講法治，對財務制度建設持冷漠態度。碰見問題更多的是以靈活性為理由從而避開內部控制，最終導致有好的制度卻未能合理執行。
1.2 外部情況
（1）易受國家政策影響
電力企業作為特大型中央企業，企業的經營發展在相當程度上受國家政策制定的影響，比如政策性層面的財務風險，比如政府實施調整電價政策風險等。電價是電網企業的血液，電網企業作為資金密集型企業，每年都得進行電網的建設和改造，這都需要電網通過電價來調整資金進而對其投入。電價政策就是決定電網企業效益的命脈。一旦只有投入，沒有產出，那么電網將不能順利的發展，財務狀況也瀕臨危險。所以電價政策風險是電力企業面臨的主要財務風險之一。
（2）資本市場不完善
相比國外發的資本市場，我國的資本市場相對落后，這就導致電力企業希望做大做強時，由于受到資金不足的限制，需要去進行融資，但企業的融資渠道較單一，一種是外部融資，主要向銀行貸款，另一種是靠企業內部的留存收益，大部分企業還是會選擇第一種，即向銀行貸款來保證企業的擴大再生產，這樣使電力企業的資產負債率過高，財務風險增大。
（3）自然風險
自然風險是因自然力的不規則變化產生的現象所導致危害經濟活動，物質生產或生命安全的風險。如地震，水災，火災，風災，雹災，凍災，旱災，蟲災以及各種瘟疫等自然現象。電力企業作為一項高危行業，自然風險的影響巨大。
2 電力企業財務風險的防范措施
2.1 完善企業治理結構，塑造良好企業文化
從公司的組織結構上去防范電力企業財務風險，逐步完善公司治理結構，形成決策、授權、執行和監督的基本框架。同時，在此基礎上加強電力企業的各個職員的財務風險的認識，通過完善治理機構來建立起財務風險控制系統，由過去的被動風險管理變為主動風險管理，由靜態的風險管理變為動態的風險管理。另外，企業經營管理者應著重塑造企業文化，通過有計劃地制定和實施企業文化戰略，不斷提升誠信建設，最終促進管理者素質和品質提高，使企業眾志成城，目標一致，從而推動企業健康發展。
2.2 加強資產管理，提高資產的使用效率
要加大對資產管理的力度。同時要有危機意識，在投資問題上要重視回報率及投資風險，要明確短期投資收益和長期投資收益的區別，做到心中有數，利于量化財務風險，這樣才能在根本上降低電力企業的財務風險，達到調整資金結構的目的。具體措施有：（1）建立科學完整的臺賬登記制度。對于資金的進出實行動態登記管理，監控資產的折舊價值動態變化情況，制定多種情況的應對方案，做到居安而思危，使資產的庫存率在一個合理的浮動區間，減輕電力企業的財務負擔。（2）加強營銷賬款的催收工作。健全建立有效合理企業用電的信用體系、對合同使用電力的企業進行評估其信用等級，對于長期拖欠電費的企業和個人要應該列入黑名單以示懲戒。同時明確各負責人的催收款項比例、規范各崗位人員的相應責任，準備相應的籌控措施，形成企業催收聯動機制，提高資金回籠效率，完善回籠資金管理制度以減少管理人員對流動資金的不合理占用。（3）提高固定資產的周轉率。資金的周轉率是衡量一個企業的經營及財務運行狀況。如果一個企業的固定資產長期高居不下的話，那就意味著流動資產比例會減小，如此一來便不利于資金在市場中的流動周轉速度和效率。所以企業應當加大固定資產的控制與管理力度，使之保值增值，亦不失為一種好方法。
2.3 擴展企業融資渠道，優化合理的資本結構
眾所周知，電力企業是是資金密集型企業，當前我國全國上下經濟發展較為迅速，部分地區電力供需矛盾仍較為突出，因此需要大量資金去添加電力設備和對設備更新改造，這就對電力企業的融資提出了新的難題。電力企業一方面要爭取到各方面的財政支持，另一方面拓寬融資渠道，比如電力企業可采取剝離優良資產上市融資，獲得電力投資所需資金。
（一）地區政府投融資平臺的含義
地方政府投融資平臺是指地方政府及其部門和機構等通過財政撥款、土地注入、設立股權等形式進行融資，所成立獨立法人資格的經濟實體，其運營目的是為了充分發揮政府投資項目融資功能。地區政府投融資平臺的種類很多其中包括建設開發公司、城建投資公司、城建資產經營公司等許多不同類型的公司。雖然地方政府投融資平臺公司的類型很多，但是資金融入后的重點都是進行市政建設、公用事業等項目。
（二）地區政府投融資平臺的運營特點
一是獨立性。我國政府在相關規章制度中都已經明確指出地區政府投融資平臺公司成立必須具備一般獨立法人的資格。由于政府投融資平臺所代表的利益主體是地方政府，與一般企業法人相比所代表的利益主體有著本質上的區別，平臺的獨立性在很大程度上能夠促進政府所出臺的政策順利實施。
二是一貫性。地區政府投融資平臺在日常運營過程中在資金的使用范圍上與商業銀行信貸有著一定的區別，其并不對資金使用范圍進行限制，也不會存在利率低的情況。而是根據資金來源情況謹遵一貫性原則，進行資金使用性質的確定對有償資金有償使用，對無償資金無償使用。
三是公益性。地區政府投融資平臺的經營管理目標與其他房地產企業有著本質的區別，一般房地產企業都是以實現自身效益最大化為經營管理目標，而地區政府投融資平臺則是以城市基礎設施建設和公共事業發展為經營目的，屬于政府行為，具有一定的公益性。
四是服務性。地區政府投融資平臺公司是在政府的大力扶持下所建立起來的，地區政府投融資平臺的計劃與當地經濟發展息息相關，與財政預算和商業銀行一樣被視為是地區資金的重要來源，地區政府融資平臺的順利發展在一定程度上能夠促進我國財政政策順利實施，推動我國國民經濟的順利發展。
二、我國某市政府投融資平臺資金活動情況
隨著各個地區投融資平臺的不斷發展，一些地區出現了投融資平臺經營管理不規范的現象。對此，中央政府出臺了一系列規定以加強對地方政府投融資平臺公司管理。為了能夠更好地規范投融資平臺公司管理、規避風險，本文對我國某市15個區、縣（市）融資平臺公司進行了專題調研，以全面反映該市區、縣（市）國有投融資平臺公司的現狀。截止2011年底，該市15個區、縣（市）共有政府投融資平臺公司61家。總資產金額高達1495.6億元，總負債為848.6億元?；I資總額為465.4億元，銀行貸款占籌資總額的89.2%，共計415.2億元，債券占籌資總額的8.8%，共計41.1億元。本節從利潤、主營業務收入、擔保、籌資幾個方面進行討論。
一是利潤情況。該市這61家公司中利潤總額達5億元的占公司總數的4.9%。1―5億的占公司總數的9.8%；1000萬―1億元占平臺公司總數的14.8%；利潤0―1000萬元占公司總數的34.5%；0元以下的公司占總數的36%。由此可見，該市政府投融資平臺公司運營情況總體上良好，盈利企業達到了半數以上。而且公司利潤金額非?？捎^，妥善經營在很大程度上會拉動當地經濟的快速發展。
二是主營業務收入情況。該市這61家公司中，年主營業務收入達到10億元的占平臺公司總數的4.9%；5億元―10億元的占平臺公司總數的1.7%；1億元―5億元占平臺公司總數的9.8%；5000萬元―1億元的占平臺公司總數的11.5%；0元―5000萬元的占平臺公司總數的63.9%；無主營業務收入的占平臺公司總數的8.2%。由此可見，該市政府投融資平臺總體收入情況良好，間接地反映出該地區城市基礎設施建設和公共事業發展穩定。
三是融資情況。截止至2011年底，該市61家政府投融資平臺公司融資總額高達4653682萬元，融資渠道主要包括銀行貸款、債券發行、理財產品以及其他。其中銀行貸款總額為4179872萬元，占籌資總額的90%；發行債券為356800萬元，占籌資總額的8%；銀信政理財產品62300萬元，占融資總額的1%；其它占籌資總額的1%。由此可見，該市政府投融資平臺公司資金最重要來源為銀行貸款。同時以上數據也反映出了一個重要問題，那就是資金來源較為單一，這樣一來公司就存在著巨大的財務風險，一旦銀行資金鏈斷裂公司日常運營就會受阻。
四是擔保情況。該市61家投融資平臺公司提供擔?？偨痤~為3612479萬元，其中以財政收入擔保占擔保總額的4%，約160000萬元，保證擔保占擔保總額的75%，約為2694979萬；土地質押擔保占擔保總額的14%，約為513400萬元；其它擔保占擔?？傤~的7%，約為244100萬元。從以上數據中可以看出公司的主要擔保形式為保證擔保。由于保證擔保主要是通過保證人與貸款人約定的形式進行擔保的，當借款人違約或無力歸還貸款時保證人承擔責任。這就存在著一個問題一旦投融資平臺公司出現財務危機，責任就會落到當地政府的頭上，直接會造成政府財政壓力加大的情況發生。
三、我國該市政府投融資平臺財務風險分析
（一）投資風險
以該市綜保公司為例，該公司自2008年成立以來累計完成投資財務發生額291605.94萬元，按工程項目分，列表如表1：
從表1中可以看出該市綜保公司的資金主要是應用于包括道橋建設、廣場建設、公園、景點、游樂場建設等豐富人民生活的公共基礎設施，舊城區改造、新城區開發、城市水電熱氣供應等公共事業等方面。雖然公司諸如安置房工程等經營性項目可以通過項目投產后自身經營運行所產生的現金流形成“自償性”，但是這一部分資金并不足以滿足公司運營需要。而所占比重較大的公益性項目完全沒有直接收入，政府只能利用其它籌資手段償還借款，使得公司運營壓力增大。同時，我國政府還沒有出臺有關于政府投資內容以及資金運作的相關規定，也沒用建立一個透明而公允的投資資金運營披露平臺，這樣一來資金流向就存在著很多漏洞，導致一些不法分子為了一己之利徇私舞弊，最終造成國有資產流失現象的發生。
（二）融資風險
該市政府投融資平臺公司融資渠道主要包括銀行貸款、債券發行、理財產品以及其他。其中銀行貸款是最主要的融資方式，而債券發行也成為了銀行貸款之后的主要融資方式之一。本節從銀行貸款和債券發行兩方面進行融資風險的討論。
一是銀行貸款融資風險。以該市綜保公司為例，從公司2013年資產負債表（表2）中可以了解到，截止至2013年年末，公司負責合計2241725769.18元，較年初有所增長，主要是長期借款的增多直接導致負債的增加。長期借款中大部分都是銀行貸款，銀行貸款增多在一定程度上不利于公司資金鏈的正常運轉。因為隨著銀行貸款管理機制的日益完善以及國家出臺一系列政策對平臺項目的限制，在一定程度上加大了地區政府投融資平臺公司獲得貸款資金的難度。同時，一些平臺項目還款期的迫近也會造成地方政府投融資平臺融資風險的發生。銀行貸款融資風險主要包括以下兩點：首先，政府和平臺公司的委托-關系所產生的風險。投融資平臺公司可以被視為是政府的經理人，資金投入項目的實際受益方為政府而不是平臺公司，而政府還沒有建立健全平臺績效考核體系，這樣一來就會出現一些不法分子徇私舞弊濫用銀行貸款致使平臺公司資金外流；其次，信息差異性風險。平臺公司在向銀行申請貸款過程中，銀行對其進行信用評級與平臺公司的實際還款能力關系不大，更多的時候與當地政府的財政實力關系密切。很多地區商業銀行在對貸款評估過程中無論是在能力上還是在信息上都不占優勢無法監控政府投融資平臺跨銀行的資金流向，使得銀行在對其進行貸款時金額數具有一定局限性，難以彌補公司資金缺口從而引發公司財務風險的發生。
二是發行債券融資風險。債券發行融資方面，該市投融資平臺公司嚴格按照國家規定公開發行企業債、中期票據及短期融資券，以籌集基礎設施建設或公益性項目資金。但是從目前該市財政支出與收入總體情況來看，二者之間的缺口正逐年增大，而地方政府有權同時設立一個或者多個投融資平臺，在地方政府投融資平臺存續期內，該市地方政府很有可能會改變對平臺公司的信用偏好，一旦出現投融資平臺債券到期時無法還本付息的情況，政府不會對城投融資平臺債券本息清償付法律責任，這樣就會引發公司財務風險的發生。
三、對于該市政府融資平臺資金運用的一些完善措施
（一）實現融資方式多樣化
單一的融資方式容易加大公司對商業貸款和財政撥款的依賴性，不利于地方政府投融資平臺的順利發展，所以該市政府融資平臺公司應當積極探索融資渠道進一步實現融資方式多樣化。首先，平臺公司應當加大對發行債券的重視程度，不僅要重視與國內企業和個人的合作，還可以與國外一些企業進行合作，制定合理的本息發放方式，吸引社會上以及國外的企業和個人資金的投入，盡可能地降低對商業貸款以及財政撥款的依賴性；其次，該市政府投融資平臺公司還應當關注證券市場，通過上市的形式通過證券市場進行融資，這種形式不僅可以進行重復融資而且還不用支付利息，促進公司的資金鏈穩健運轉。
（二）完善公司內部控制管理制度
一套完善的平臺公司內部控制管理制度在很大程度上能夠控制和防范公司財務風險的發生。首先，平臺公司應當加強各個部門崗位設置管理，明確各個部門的權責，尤其是財務部門一定要進行不相容崗位的分離，避免一人兼多職現象的發生，實現定期對賬。一旦發現問題能夠落實到個人，控制和防范一些不法分子為了一己之利徇私舞弊現象的發生；其次，公司應當建立現代化信息資源管理系統，進一步實現信息資源共享，以便加強各個部門的溝通交流；最后，平臺公司應當進一步促進財務部門工作人員綜合素質的提高，主管人員應當積極向部門成員傳遞國家最新法律政策，并組織公司會計人員進行繼續教育培訓，優化會計人員知識結構，使得公司會計人員在務管理工作時更加得心應手，提高工作效率，避免錯誤的發生。
（三）明確責任主體
該市政府投融平臺公司不應當過于依賴地方政府，地方政府可以給予公司一定的管理權力，使公司由政府控制其運營管理向實現自主管理形式的轉變，杜絕政府部門工作人員兼職公司管理工作閑暇的發生，應當另外選聘一些綜合素質突出的人員擔任相應職務，明確責任主體，避免由于平臺公司債務過重轉化為政府的債務，致使地區財政負擔加重現象的發生。
關鍵詞：中小企業 財務風險 防范
中圖分類號：F275.2
文獻標識碼：A
文章編號：1004-4914（2016）01-144-02
一、中小企業財務風險的類型
1.籌資風險。籌資風險，它是指企業因借入資金而產生的喪失償債能力的可能性和企業利潤（股東收益）的可變性。
企業的生產經營活動是從籌資活動開始的。剛起步的企業，籌集資金的主要目的，是為了采購生產產品所需的機器設備、原材料、支付工人的工資等，隨著企業規模的不斷壯大，為了取得更多的經濟效益，有時候也需要再次籌資，不管在哪個階段籌資都必須按期還本付息。如果企業不能合理利用資金，導致資金浪費，同時，還得償付借款利息，導致現金流出。如果企業能夠作出正確的決策，管理有效，就可以實現其預期經營目標。
2.投資風險。投資指的是特定經濟主體為了在未來可預見的時期內獲得收益或是資金增值，在一定時期內向一定領域投放足夠數額的資金或實物的貨幣等價物的經濟行為。投資風險是指對未來投資收益的不確定性，在投資中可能會遭受收益損失甚至本金損失的風險。例如，股票可能會被套牢，債券或許不能按期還本付息，房地產可能會下跌等都是投資風險。投資者需要根據自己的投資目標與風險偏好選擇金融工具。例如，分散投資是有效的科學控制風險的方法，也是最普遍的投資方式，將投資在債券、股票、現金等各類投資工具之間進行適當的比例分配，一方面可以降低風險，同時還可以提高回報。
3.經營風險。經營風險也叫營業風險，是指企業在供應、生產、銷售的各個經營環節存在的不確定性因素所導致企業資金運動的遲滯，最后不能產生預期的經濟價值。經營風險對企業的經營管理和財務管理活動影響都很大，所以必須防患于未然。一般情況下，經營風險分為財務因素和非財務因素。財務因素體現在：采購風險、應收賬款變現風險、存貨變現風險、資本結構風險。非財務因素表現在：無法取得所需要的人力資源，災難性危機事件，行業特定風險，生產風險，產品風險，無法取得經營所需的資金等等都會給企業帶來經營風險。
二、中小企業財務風險的成因
1.中小企業財務風險意識薄弱。中小企業財務人員思想陳舊，經營者缺乏風險意識，不能從根本上把握風險的本質，認為只要管好用好資金，就可以防止財務風險。抱有這樣的思想，有時候對中小企業而言甚至是致命的。中小企業在銷售產品時，為了增加銷售額，經常會采取賒銷的方式，但是，在賒銷的過程中，對客戶的信用等級和償債能力缺乏足夠的了解，盲目賒銷，造成應收賬款無法收回，形成壞賬，最終導致企業面臨財務風險；中小企業在投資時，不考慮資本成本和資本結構，沒有專門的機構和人員進行風險報酬的測算，更談不上對財務風險的管理和防范，致使財務風險時有發生。
2.中小企業資金結構不合理。企業的資本結構是指企業資金中負債資金和權益資金的比例關系。中小企業普遍存在著負債資金占全部資金比例過高，即資產負債率過高的現象，這樣的話，利息費用支付就比較多，利潤就會減少，現金流也減少，就會導致企業償付能力不足，損害了企業的信用形象，加大了財務危機發生的可能性。
3.中小企業內部管理混亂。中小企業多數是家族企業發展而成，“家長制”問題比較嚴重，管理者的能力和素質相對較差，老板一人說了算，員工只是忠實的執行者，其主動性和創造性受到限制。有的財務人員既是管理者又是生產者，出納和會計由一人擔任，根本不符合企業內部牽制制度的規定。有的財務人員不會成本核算，缺乏必要的專業知識和專業能力，導致財務管理薄弱，資產管理不嚴。具體表現為資金使用沒有計劃性，對庫存現金缺乏日常的管理，存貨周轉率較低，應收賬款回收不及時；在生產環節，管理水平低下，產品質量控制體系不完善，資源利用率低等等，這些都會給企業帶來財務風險。
4.宏觀經濟環境的復雜多變。企業的財務活動受宏觀經濟環境的影響和制約，宏觀經濟環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境及資源環境等，這些因素存在于企業之外，是企業無法控制的。影響財務風險的主要因素是經濟環境，比如股市的波動會引起企業投資收益的變化；油價的變化會影響企業的營運成本，最終影響到企業的利潤；通貨膨脹的發生導致企業生產成本提高，此時營運資金面臨的壓力加大，財務風險就會加大；利率的提高會增加企業的融資成本，進而加大企業的財務風險；匯率的走高，本幣的升值，導致出口產品的價格競爭力削弱，抑制了企業的出口，對出口企業帶來財務風險。
三、解決中小企業財務風險的對策
1.增強全員風險意識，提高財務人員的素質。在中小企業里，要增強決策層、管理層和一般員工對財務風險的認識程度，提高他們的風險意識。企業的決策層在作出重大事項的決定時要集體決策，集思廣益，審慎考慮，而不是某一個人頭腦一熱，拍拍腦袋就把一件重要的事件定下來了。另外，決策層也應該拓展自己的知識面，學習財務知識，學習風險管理。也許你在你的專業領域里是個專家，但是，你可能不熟悉國家的一些相關政策，財務的一些規定，這就要求企業的高層管理人員不斷學習，不斷充電，跟上時代步伐。企業的決策層要敢于將企業的財務權利下放，讓財務管理人員作出合理的財務判斷，避免出現主觀判斷超過職業判斷的現象。同時，財務管理人員要有扎實的理論基礎，具備分析問題和處理問題的能力，能夠對財務風險作出及時、準確的判斷和分析。作為財務管理人員要具有較高的職業敏感度，隨時估計和發現潛在的財務風險，并及時作出判斷和提出解決對策。最后，專業人員應當在工作的同時，加強學習，提高自身素質，增強財務風險的判斷能力。
2.優化資金結構，保（下轉第146頁）（上接第144頁）持良好的財務狀況。資金是企業賴以生存的基礎，如果沒有資金或者資金不足，企業就難以維持正常的生產經營。中小企業資金的來源渠道有借入資金和自有資金，借入資金屬于企業的負債，中小企業要保持合理的資產負債率，做到適度舉債經營，防止由于過度借款而付出利息導致財務困難。如果資產負債率過高，財務風險就加大，在財務杠桿作用下，自有資金的收益率就下降，企業的抗風險能力就弱。生產經營的任何環節稍有紕漏，資金回收不及時，產品出現擠壓，就會降低企業利潤，給企業帶來危機和風險。因此，在企業的資金結構中，要把握好負債經營的“度”。
3.加強中小企業內部管理。中小企業內部管理制度完善與否決定了企業的組織效率與財務風險的總體水平。有效的內部管理制度能夠保證企業管理更加有序，保證會計信息的真實性和財務活動的合法性，管理層才能得到決策有用的信息。中小企業要按照現代企業制度的要求，健全各項會計制度。比如，實施內部牽制制度，出納和會計這些不相容職務要分離；建立回避制度；建立應收賬款跟蹤制度；不得由一人保管支付款項所需的全部印章；不得由同一部門或個人辦理采購與付款、銷售與收款業務的全過程；嚴禁賬外資金；嚴禁私設小金庫；嚴禁挪用貨幣資金。企業只有加強內部管理，才能增強抵御財務風險的能力。
4.關注宏觀經濟環境的變化，迅速作出判斷。中小企業的管理層要時刻關注國家宏觀政策的變化，關注國家產業政策、金融政策、財稅政策等的調整，對由于這些政策的變化而對企業產生的負面影響作出預測，及早地采取措施，適時調整財務管理政策和改變管理方法，從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力，以此降低因環境變化給企業帶來的財務風險。
中小企業是國民經濟發展的重要推動力量，其財務風險貫穿于整個生產經營過程，我們要盡量對引起財務風險的各種因素作出合理的估計和預測，增強全員的風險意識，減少風險損失；加強內部管理，向管理要效益；提高管理層和一般員工的管理水平和業務技能，減少和規避企業的財務風險，實現企業的預期目標。
參考文獻：
[1] 王竹玲.中小企業財務風險防范[J].財會通訊（理財版），2011（7）
[2] 李惠.試論中小企業財務風險的防范與控制[J].中國商貿，2012（6）
[3] 溫永傳.論企業存在的財務風險與防范對策[J].經濟研究導刊，2013（22）
關鍵詞：建筑施工企業 財務風險及成因 相關措施
一、建筑施工企業財務風險及成因
企業在各種管理活動上，因為外界因素而出現的不能控制，以及難以控制的因素，統稱為企業財務風險。這就使得企業在大部分時期內，所獲得的財務結果低于預期的目標值的狀況，為企業帶來經濟損失。在這個大背景下，依據企業的優勢，學習防范財務風險就很有必要了。如下：
（一）投標存在的風險
現在企業要想取得工程項目，主要的手段就是公開企業招標。在這里有很多的風險存在，例如錯誤的估計、不到位的標書研究、整個投標信息的不完整，進而導致投標價有很大的可能存在偏差。倘若標價低了，就會有擾亂市場的風險，還會把施工管理的難度提升；標價高了，則中不到標。
（二）合同帶來的風險
整個火爆的建筑市場，有的施工企業為了中標，便與業主簽訂一系列不合理的合同；又或者業主逼企業簽訂合同偷偷讓施工方面自己墊付資金。如果這樣的合同簽訂下來，那么施工企業會有很大的財務壓力，也大大提升了財務風險。建筑工程一般施工周期較長，而且施工的時候也會存在其他的難以確定因素，尤其在變更上，沒有明確的條款規定，責任無法認定，這樣的風險也是難以避免的。
（三）資金所帶來的風險
在建筑領域里，通常出現的情況是，建筑施工方在還沒有拿到預付款的條件下，便以自己的資金墊資，強行動工。殊不知，這樣會很有可能造成流動資金不足，而難以繼續施工，如果企業資金不充足，就不得不向銀行貸款了，這樣才能使得施工繼續進行下去。還有個特點就是，施工周期很長，難以周轉的資金，會在企業經營上導致財務風險的出現。
（四）風險在成本控制中的體現
在中標的企業中，往往都是以低價中標，這就給施工企業所留下的利潤空間不是那么大，隨著市場上物價的逐漸增高，上漲的人工費用，就使得施工成本也增加。對于施工企業來說，如果項目預算存在誤差，成本控制不是很好，這也會帶來一定的財務風險。
（五）風險在安全中的表現
建筑施工里，尤其是高空作業上，因為安全意識的薄弱，特別容易引發安全事故，帶來不必要的支出費用，也有風險。
（六）竣工結算時的各種風險
業主突然間對于設計方案進行一些修改，甚至把工程量增加，這些情況時有出現，但由于只是口頭的協定，沒有紙質文件，在完工時沒有有效的證據。還有一部分企業，因為本身就存在的問題，尚且沒有解決，當竣工時間到期之后，根本無法辦理有效的竣工驗收手續，甚至，根本沒有竣工，扔在施工。以上這些，都有增加應收賬款回收超時的可能，資金斷裂以后，又把工期給加長，相應的，也把財務所帶來的風險給提升到一定程度。
二、建筑施工企業財務風險防范及相關措施
（一）構建財務預警機制，以此來有效的控制財務
財務管理體制的構建，就首先需要對全體員工的風險意識進行提升，可以借助更專業的技術分析，以此來進行降低風險出現的概率，例如財務比例分析法，資產負債表分析法。進行科學的分析，這在很大程度上降低了風險，也會對可能出現的財務風險提前預警，進而使得企業采取有效的措施來應對即將出現的風險。
（二）投標管理的加強
在投標展開之前，就要對業主的資金信用就行全面的調查，可以成立專業的評估委員會，徹底的分析他們最真實的信用，對于那些投標項目的準確性，也要進行合理的評估。對于評估信用為優良的業主，可以讓他們參與投標；但對于那些評估信用不合格的，施工企業本身就存在問題的，拒絕讓他們參與投標，一旦中標，必然會出現虧損情況。在投標發放后，要全方位的考慮中標的可能性，從其報價上，最新技術要求上，需要認真的思考，對于標書中一些不清楚的條款，必須本著實事求是的態度，來做到款款清晰。
（三）合同管理的加強
施工合同在簽訂時候，施工企業必須做到看完每個合同條款，這樣就能很大的降低不必要的糾紛出現，尤其在那些驗工計價、付款方式、結算時間、條款違約上必須清晰。這里值得注意下，在變更索賠的條款上，需要加以詳細考慮，因為，一旦出現糾紛，施工企業在沒有獲得足夠的證據下，所造成的被動局面，只能自己吃掉。簽訂施工合同時候，可能會存在著風險轉移到其他上人的條款。例如，在合同中，由于人工費用的上漲而帶來的不必要支出，會造成合同的變更，追算一定的補償款來規避風險。倘若出現了一些“霸王條款”，就需要以一種積極的態度與業主商定，把相應的工作處理好，進而把合同帶來的一定風險，降低到最小，同時也會讓財務損失減小。
（四）加強成本管理
成本管理的加強，就成本管理而言，在整個施工企業環節中尤為重要，優良的成本管理，無疑會大大提升企業的利潤。
對于預算成本的有效管理。在尚且沒有動工之前，需要從工程的自身出發，切合實際，從各方面條件來進行有效的評估，可以以專業的人員來進行評定，對于可能使用到人力，財力。安排一定的監管人員進行有效的監督。加強施工生產過程中實際成本發生的控制。施工企業的特點決定了成本的發生主要集中在項目，因此加強項目的成本控制是重中之中。施工企業全面實行責任成本制，按預算的成本劃分責任，分層次，采取誰承擔誰負責，配合節約獎勵、超支罰款的辦法，使每個部門把節約成本當已任，以達到利潤最大化的目的。如項目經理對工程整體負全責；機料部門負責采購和供應，對材料成本和保管費用支出承擔責任；工程技術部門負責施工生產，施工方案的逐級優化及工程變更，對工程成本承擔責任；財務部門對于發生的實際成本、拔付款項等如實登記臺賬，及時反映分析成本的節超和拔付款情況，與預算成本做比較，定期分析，防止成本超支。
（五）施工安全管理的加強
就施工安全來說，它不僅僅是一個部門的事情，還是所有職工的需要注意的事，可以通過定期的安全教育培訓，把那些已經發生的安全教訓吸收下，并把施工生產過程中的監督做到位，在保證安全的前提下，就節約了一定的費用。也可以購買保險，把風險轉移。
（六）風險在竣工結算中的表現
以首先簽訂的合同為藍本，結合實際需要的施工情況，盡可能的以條款為主，業主臨時調整設計方案，甚至把工程量增加，這些情況時有出現，由于只是口頭的協定，沒有紙質文件，在完工時沒有有效的證據。還有一部分企業，因為自身的問題，在規定的時間內沒有辦理竣工驗收手續。除此之外，有的業主自己也有資金困難，這就拖延了竣工驗收手續的結算。以上這些，都有增加應收賬款回收超時的可能，資金斷裂以后，又把工期給加長，相應的，也把財務風險加大了。
（七）降低財務風險，把資金管理好，至關重要
企業想要獲得盈利，預算是其不可缺少的工作，優秀的預算極其有利于實現企業對于資金的控制。同時，企業也是通過預算，進而實現資金合理支出，從一定程度上也有利于企業規避風險。除此之外，企業在簽訂采購合同時也要格外注意，有意識的規避其中所存在的風險。尤其是需要大量資金的采購工作，所面臨的風險就不僅僅是企業所承擔，而是需要企業和業主共同承擔，這樣的話，企業就能降低因負擔過重而造成經濟壓力。企業資金的收回工作，應當視企業資金的緊急情況而定，在企業資金短缺的情況下，必須保證業主能夠及時還款。在企業資金足夠充足的情況下，可以允許業主以合理的方式延長還款時間。最后，關于企業的融資問題，更要慎重抉擇，不可盲目融資，盡可能的將企業分散的資金整合起來，以提高企業資金的利用率。
總而言之，只要有財務管理就必然存在風險，對于財務風險必須嚴加防范，這主要依賴于建筑企業內部全體成員以及部門的配合和管理，防止財務風險的發生。同時企業在管理措施的應用中應當盡量采用能夠最大程度規避財務風險的措施，以防止意外的發生實現企業的健康可持續發展。
參考文獻：
[1]戴建人.施工企業經營財務風險防范探析[J].財政監督，2010
[2]楊海霞.建筑施工企業財務風險管控研究[J].行政事業資產與財務，2011
