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第1篇

[關(guān)鍵詞] 大學(xué)生；金融投資；意識(shí)；限制性

[作者簡(jiǎn)介] 聶勇，廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院金融與保險(xiǎn)學(xué)院副教授，博士，研究方向：農(nóng)村金融與財(cái)政，廣西 南寧，530003

[中圖分類號(hào)] G645 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1007-7723（2012）10-0104-0004

一、引 言

廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院是廣西唯一一所經(jīng)管類本科院校，作為傳播金融投資知識(shí)的前沿陣地，它對(duì)普及大學(xué)生金融知識(shí)和促進(jìn)地方金融投資建設(shè)等發(fā)揮著重要作用。大學(xué)生作為未來(lái)金融投資的主力軍，應(yīng)學(xué)習(xí)豐富的投資知識(shí)并進(jìn)行一定的投資實(shí)踐。在學(xué)校開設(shè)課程中，如金融學(xué)、投資學(xué)等，大學(xué)生普遍學(xué)習(xí)到了一定的投資知識(shí)。實(shí)踐能檢驗(yàn)學(xué)習(xí)的效果，因此，研究廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院大學(xué)生對(duì)金融投資的認(rèn)識(shí)，思考制約他們參與金融投資的因素等，具有十分重要的意義。

二、大學(xué)生基本信息的調(diào)查

依據(jù)學(xué)校學(xué)科專業(yè)設(shè)置的特點(diǎn)，本次調(diào)查采用非隨機(jī)抽樣問(wèn)卷調(diào)查的方法，調(diào)研小組選擇了學(xué)校7個(gè)二級(jí)學(xué)院、11個(gè)專業(yè)，涵蓋大一到大四的學(xué)生。在本次調(diào)查的對(duì)象中，以不同專業(yè)劃分，會(huì)計(jì)學(xué)占20.78%，金融學(xué)占18.18%，國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)占22.08%，其他專業(yè)（包括法學(xué)、公關(guān)、勞動(dòng)保障、國(guó)際會(huì)計(jì)、物流等8個(gè)專業(yè)）占37.66%；以不同年級(jí)劃分，大一占比14.28%，大二占19.48%，大三占55.84%，大四占10.39%；以不同性別劃分，男生占36.36%，女生占63.63%。

（一）大學(xué)生每月閑置資金的范圍

學(xué)生閑置資金的多少是其進(jìn)行金融投資的主要影響因素之一。數(shù)據(jù)顯示，大學(xué)生的每月閑置資金范圍呈金字塔狀，近五成的學(xué)生的閑置資金在100元以下。每月?lián)碛虚e置資金在100～300元的學(xué)生占被調(diào)查者的32%。少數(shù)學(xué)生的閑置資金在300～500元。僅有7%學(xué)生的閑置資金在500元以上。絕大部分大學(xué)生的開支依靠家庭，這就決定了學(xué)生的資金來(lái)源有限，用途單一，學(xué)生將資金用于金融投資的可能性甚小。

（二）大學(xué)生認(rèn)識(shí)投資理財(cái)產(chǎn)品的途徑

認(rèn)識(shí)理財(cái)產(chǎn)品的途徑在一定程度上影響大學(xué)生金融投資的信心和決策的正確性。在對(duì)廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)生“以何種方式了解理財(cái)產(chǎn)品”的調(diào)查中，44%的大學(xué)生主要通過(guò)網(wǎng)絡(luò)和書刊報(bào)紙了解投資理財(cái)產(chǎn)品；分別有27%和16%的學(xué)生是通過(guò)專業(yè)課和親朋好友來(lái)了解投資理財(cái)產(chǎn)品；少數(shù)學(xué)生是從推銷人員處或其他途徑了解投資理財(cái)產(chǎn)品。調(diào)查顯示，對(duì)金融投資工具的認(rèn)識(shí)不專業(yè)、不系統(tǒng)，仍然是大學(xué)生面臨的主要問(wèn)題。

（三）大學(xué)生對(duì)金融產(chǎn)品的投資意向

在大學(xué)生有足夠資金進(jìn)行投資的假設(shè)條件下，調(diào)查發(fā)現(xiàn)近一半的大學(xué)生將儲(chǔ)蓄作為投資；32%的同學(xué)選擇認(rèn)知度較高的股票；21%的學(xué)生則選擇基金、債券等投資工具；而其他創(chuàng)新投資工具和理財(cái)產(chǎn)品，僅有4%的學(xué)生選擇。這也體現(xiàn)大學(xué)生對(duì)金融產(chǎn)品的了解不足，投資意向不強(qiáng)。

（四）大學(xué)生金融投資的經(jīng)歷

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，高達(dá)64%的學(xué)生沒(méi)有金融投資經(jīng)歷，已有投資經(jīng)驗(yàn)的大學(xué)生中，僅有3%的學(xué)生有“大于三年”的投資經(jīng)歷，十分有限的金融投資經(jīng)歷在大學(xué)生中非常普遍。

（五）分類比較不同學(xué)生群體對(duì)金融投資認(rèn)識(shí)的現(xiàn)狀

在被調(diào)查者中，男生占36%，女生占比64%，其中男女生有金融投資經(jīng)歷相當(dāng)，男生為35.71%，女生為32.65%。顯而易見(jiàn)，廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院大學(xué)生中無(wú)論男女學(xué)生參與金融投資的程度仍較低。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不同年級(jí)、不同專業(yè)的學(xué)生對(duì)金融投資的認(rèn)識(shí)也存在一定的差異。

1.不同專業(yè)的學(xué)生對(duì)金融投資的了解情況

依據(jù)學(xué)校對(duì)專業(yè)設(shè)置的特點(diǎn)，調(diào)查小組抽取11個(gè)不同專業(yè)的學(xué)生進(jìn)行調(diào)查，包括會(huì)計(jì)學(xué)、金融學(xué)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)以及其他專業(yè)等。

（1）不同專業(yè)的學(xué)生對(duì)財(cái)經(jīng)信息的關(guān)注程度差異

調(diào)查問(wèn)卷中“您對(duì)財(cái)經(jīng)新聞的關(guān)注頻率是？”這一問(wèn)題的四個(gè)選項(xiàng)：“從不關(guān)注”、“偶爾關(guān)注”、“經(jīng)常關(guān)注”、“隨時(shí)關(guān)注”，調(diào)查發(fā)現(xiàn)無(wú)論來(lái)自哪個(gè)專業(yè)，一半以上的學(xué)生對(duì)財(cái)經(jīng)信息關(guān)注僅為“偶爾關(guān)注”。表示“隨時(shí)關(guān)注”的，會(huì)計(jì)專業(yè)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易專業(yè)和其他專業(yè)的學(xué)生有10%左右，反映了專業(yè)學(xué)習(xí)對(duì)大學(xué)生關(guān)注財(cái)經(jīng)新聞的影響不大。

（2）不同專業(yè)學(xué)生對(duì)股票基金等證券產(chǎn)品的接觸狀況

對(duì)證券產(chǎn)品的接觸此項(xiàng)調(diào)查顯示金融、國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易、會(huì)計(jì)專業(yè)的學(xué)生以及其他專業(yè)的學(xué)生 “沒(méi)有接觸過(guò)”金融投資的比例依次增高，分別為：21%、59%、69%、87%。對(duì)于較多接觸證券產(chǎn)品的金融專業(yè)的學(xué)生，有57%的學(xué)生表示是通過(guò)模擬炒股比賽接觸證券產(chǎn)品，說(shuō)明專業(yè)學(xué)習(xí)對(duì)學(xué)生接觸金融投資的影響較大。

（3）不同專業(yè)的學(xué)生在金融投資中的操作方式差異

不同專業(yè)學(xué)生所學(xué)習(xí)的內(nèi)容有所差異，所以他們?cè)诮鹑谕顿Y中的操作方式也各有差異。金融專業(yè)的學(xué)生較能運(yùn)用所學(xué)到的專業(yè)知識(shí)進(jìn)行分析，其中36%的學(xué)生能進(jìn)行技術(shù)分析，43%的學(xué)生能進(jìn)行基本面分析，21%的學(xué)生選擇聽(tīng)從別人建議進(jìn)行投資。

2.不同年級(jí)的學(xué)生對(duì)金融投資的認(rèn)識(shí)狀況

（1）不同年級(jí)的學(xué)生對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的損失接受程度

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不同年級(jí)的學(xué)生對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)不同，隨著年級(jí)的遞增對(duì)于接受風(fēng)險(xiǎn)程度也逐漸降低。大一學(xué)生能接受較高的風(fēng)險(xiǎn)損失，能接受損失程度在10%以上的學(xué)生高達(dá)81.9%，大一大二的學(xué)生接受損失程度在30%以上有相當(dāng)?shù)谋壤Ｏ啾戎拢笕笏牡膶W(xué)生風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，接受損失程度小于10%的學(xué)生分別有53.5%、50%。

（2）不同年級(jí)的學(xué)生在金融投資中的獲利情況

根據(jù)調(diào)查結(jié)果，大學(xué)一年級(jí)的被調(diào)查者中，贏利0～10%的人數(shù)占比55%，無(wú)贏利人數(shù)有45%。而在其他各年級(jí)的被調(diào)查者中，沒(méi)有贏利經(jīng)歷的人數(shù)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)實(shí)現(xiàn)贏利的人數(shù)，其中大二年級(jí)無(wú)贏利情況最為明顯，高達(dá)85%，大三和大四年級(jí)分別為67%和63%，幾乎沒(méi)有同學(xué)贏利超過(guò)20%。

三、大學(xué)生金融投資的現(xiàn)狀分析

從上述調(diào)查結(jié)果發(fā)現(xiàn)，廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院大學(xué)生金融投資表現(xiàn)有五個(gè)方面的特點(diǎn)：一是投資觀念不強(qiáng)，投資意識(shí)比較薄弱；二是投資興趣不大，對(duì)經(jīng)濟(jì)信息不夠敏感；三是投資信心不足，風(fēng)險(xiǎn)承受能力低；四是投資方法認(rèn)識(shí)有限，對(duì)金融產(chǎn)品了解較少；五是投資活動(dòng)較少，參與度不高。其主要原因是：

（一）主觀方面

1.可用于投資的資金少

一方面，在校大學(xué)生的資金主要來(lái)源于家庭，用于日常消費(fèi)。調(diào)查顯示，每月閑置資金在100元以下占被調(diào)查者45.45%，在100～300元比例為32.47%，在500元以上的比例僅有6.49%。另一方面，大學(xué)生普遍存在無(wú)規(guī)劃的支出問(wèn)題，無(wú)計(jì)劃地消費(fèi)導(dǎo)致資金節(jié)余少，從而可用于投資的資金少。

2.缺乏相關(guān)知識(shí)

學(xué)生的知識(shí)儲(chǔ)備不足，涉及不廣，多是局限在自己的專業(yè)領(lǐng)域。調(diào)查結(jié)果顯示，表示“隨時(shí)關(guān)注財(cái)經(jīng)信息”的學(xué)生僅有5.19%，除了金融專業(yè)的學(xué)生，沒(méi)有接觸過(guò)證券產(chǎn)品的學(xué)生高達(dá)70%，單一的課堂學(xué)習(xí)和僅有的專業(yè)知識(shí)不足以激發(fā)金融投資興趣。

3.投資興趣較低

金融投資活動(dòng)、比賽等舉辦較少，這在一定程度上減少了學(xué)生接觸金融投資的機(jī)會(huì)，降低了學(xué)生對(duì)投資的熱情。在缺乏興趣下，很難讓學(xué)生主動(dòng)了解投資，比如主動(dòng)借閱相關(guān)書籍或上網(wǎng)查看財(cái)經(jīng)信息等。長(zhǎng)此下去，學(xué)生便失去投資興趣，自然很少進(jìn)行投資理財(cái)。

4.投資觀念保守

一方面學(xué)生風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，另一方面學(xué)生投資理念不強(qiáng)。調(diào)查得出，選擇“穩(wěn)健型”的學(xué)生有72.73%。眾所周知，金融投資有一定的風(fēng)險(xiǎn)，在保守的觀念下，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的儲(chǔ)蓄方式成了學(xué)生們的首選，如問(wèn)卷中 “當(dāng)您有足夠的閑置資金時(shí)如何處理？”，有37.66%的學(xué)生選擇儲(chǔ)蓄。

（二）客觀方面

1. 經(jīng)濟(jì)環(huán)境令學(xué)生投資有所顧慮

大學(xué)生風(fēng)險(xiǎn)損失承受能力較低，目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)令大學(xué)生普遍不敢輕易進(jìn)行投資。在調(diào)查的對(duì)象中，僅有18.18%的學(xué)生認(rèn)為目前投資市場(chǎng)活躍，可獲得較大收益，沒(méi)有購(gòu)買過(guò)任何理財(cái)產(chǎn)品的學(xué)生卻占到58.44%。沒(méi)有足夠的投入產(chǎn)出信心，許多大學(xué)生對(duì)投資市場(chǎng)望而卻步。

2. 投資知識(shí)系統(tǒng)性普及和宣傳較少

掌握財(cái)經(jīng)信息的收集、做出投資決策是一個(gè)系統(tǒng)性學(xué)習(xí)過(guò)程。在調(diào)查大學(xué)生了解投資理財(cái)產(chǎn)品的途徑中，34.44%的學(xué)生表示是從網(wǎng)絡(luò)和書刊雜志上獲取，27.27%的學(xué)生則是從專業(yè)課上獲取，其余則是從親朋好友、推銷人員獲取。多數(shù)學(xué)生在網(wǎng)絡(luò)上或者口耳相傳中獲得金融投資信息，無(wú)法系統(tǒng)性地分析理財(cái)產(chǎn)品。

3. 投資氛圍較差

從學(xué)生群體環(huán)境來(lái)看，缺乏“羊群效應(yīng)”。周圍的同學(xué)沒(méi)有相關(guān)的投資活動(dòng)，無(wú)法帶動(dòng)更多的同學(xué)參與金融投資。從校園環(huán)境來(lái)看，缺少金融投資實(shí)踐平臺(tái)。除了舉辦炒股模擬大賽，學(xué)校沒(méi)有相關(guān)的活動(dòng)來(lái)宣傳推廣投資知識(shí)。

四、提高大學(xué)生金融投資認(rèn)識(shí)的對(duì)策建議

如今，財(cái)商已成為繼智商、情商之后影響大學(xué)生成才的另一重要因素。智商是活動(dòng)成功的前提條件，情商是活動(dòng)順利進(jìn)行的保證，而財(cái)商是活動(dòng)的結(jié)果和制約因素。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大學(xué)生在金融投資方面仍然欠缺一些熱情和相關(guān)的知識(shí)素養(yǎng)，這也是財(cái)商匱乏的體現(xiàn)。為提高大學(xué)生的財(cái)商水平，培養(yǎng)正確的理財(cái)行為，提出以下幾點(diǎn)建議。

（一）巧妙積累資金，養(yǎng)成良好理財(cái)習(xí)慣

1.開源節(jié)流

節(jié)流是理財(cái)?shù)牡谝徊剑髮W(xué)生理應(yīng)做到有計(jì)劃地消費(fèi)，累積財(cái)富。有規(guī)劃的支出預(yù)期效益：在既定預(yù)算下消費(fèi)，進(jìn)行實(shí)際與預(yù)算間的差異性分析，逐步改善以達(dá)到目標(biāo)。開源重于節(jié)流，大學(xué)生利用空閑時(shí)間兼職，不但得到鍛煉還可以獲得一定的收入；參與科研課題，從中學(xué)習(xí)更多理論知識(shí)，甚至得到科研經(jīng)費(fèi)支持或獎(jiǎng)勵(lì)；自主創(chuàng)業(yè)等，都可以為自己累積財(cái)富，實(shí)現(xiàn)投資。

2.適當(dāng)投資，正確理財(cái)

大學(xué)生面臨著升學(xué)或就業(yè)，適合的投資方式為活存定存、基金定投。由于大學(xué)生的資金均是家里定時(shí)定量提供，每月消費(fèi)量比較固定，可以選擇合適的基金定投。此外，一些大學(xué)生的銀行卡都是有一定透支額度的信用卡，雖然透支額度不大，但也能暫時(shí)緩解額外的開銷壓力。這對(duì)大學(xué)生所投資的錢還未收回而又急用錢時(shí)有很大作用。

（二）關(guān)注社會(huì)財(cái)經(jīng)信息，增強(qiáng)金融投資敏感度

1.關(guān)注社會(huì)財(cái)經(jīng)信息，增強(qiáng)金融投資敏感度

大學(xué)生通過(guò)網(wǎng)絡(luò)電視等方式來(lái)接收實(shí)時(shí)的經(jīng)濟(jì)信息，或借鑒吸收經(jīng)濟(jì)專業(yè)人士的觀點(diǎn)，能正確認(rèn)識(shí)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，增強(qiáng)投資理念，并正確把握投資方向，如此日積月累，有助于大學(xué)生培養(yǎng)敏感的財(cái)經(jīng)嗅覺(jué)，樹立正確的投資理財(cái)觀念。

2.學(xué)習(xí)相關(guān)知識(shí)，掌握投資理財(cái)?shù)募夹g(shù)

大學(xué)生主動(dòng)借閱投資理財(cái)?shù)南嚓P(guān)書籍，閱讀并掌握教學(xué)上的專業(yè)知識(shí)，具有了扎實(shí)的基礎(chǔ)知識(shí)，自然形成敏感的財(cái)經(jīng)嗅覺(jué)，實(shí)踐中亦能運(yùn)用自如，并激發(fā)潛在的投資理財(cái)興趣，提高財(cái)商水平。

（三）營(yíng)造良好的金融投資氛圍

1.進(jìn)一步宣傳投資知識(shí)，營(yíng)造有效理財(cái)氛圍

一是通過(guò)父母的教育，父母的理財(cái)觀念和行為深深影響著孩子，如父母的財(cái)商影響、經(jīng)濟(jì)支撐、溝通交流等；二是通過(guò)老師的傳授和同學(xué)的交流，一般來(lái)說(shuō)，老師投資知識(shí)技能的傳播是學(xué)生接觸較為專業(yè)的技術(shù)指導(dǎo)，老師的教學(xué)、投資經(jīng)驗(yàn)會(huì)潛移默化學(xué)生的理財(cái)觀念和行為。同學(xué)間的相互交流將極大地促進(jìn)知識(shí)傳播，形成濃厚的理財(cái)氛圍；三是通過(guò)社會(huì)上的宣傳，學(xué)校請(qǐng)社會(huì)上理財(cái)專家為學(xué)生做講座、組織學(xué)生參觀投資理財(cái)公司等，讓學(xué)生體驗(yàn)投資工作環(huán)境。

2.搭建投資平臺(tái)，增強(qiáng)投資興趣

一方面學(xué)校舉辦投資理財(cái)比賽、活動(dòng)月等，如定期舉辦模擬炒股比賽，并設(shè)置獎(jiǎng)項(xiàng)，增加學(xué)生的積極性和激發(fā)學(xué)生的興趣。通過(guò)參加比賽，學(xué)生不僅收獲軟件應(yīng)用方法知識(shí)，還能提高學(xué)生的實(shí)戰(zhàn)能力和心理素質(zhì)，甚至還能獲得獎(jiǎng)金、獎(jiǎng)品，增強(qiáng)其投資興趣。

3.提供投資咨詢服務(wù)，有效控制風(fēng)險(xiǎn)

提供投資咨詢服務(wù)，有效控制上接第107頁(yè)）投資風(fēng)險(xiǎn)，為學(xué)生投資“保駕護(hù)航”，如創(chuàng)辦投資理財(cái)咨詢協(xié)會(huì)，由專業(yè)任課老師擔(dān)任投資咨詢委員會(huì)會(huì)長(zhǎng)，具有投資經(jīng)歷和較好的投資技術(shù)水平的同學(xué)擔(dān)任委員會(huì)成員，專門處理投資者的咨詢問(wèn)題。學(xué)生不僅獲得免費(fèi)的投資服務(wù)，增強(qiáng)學(xué)生對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和控制、降低投資風(fēng)險(xiǎn)，而且能提高服務(wù)者投資服務(wù)水平。

[參考文獻(xiàn)]

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第2篇

關(guān)鍵詞:金融危機(jī) 我國(guó)居民 家庭金融投資 風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，人民生活水平也得到很大的改善，居民可支配財(cái)富也越來(lái)越多，居民家庭金融投資的意識(shí)越來(lái)越強(qiáng)，投資的渠道、品種也越來(lái)越多，投資規(guī)模也逐漸擴(kuò)大。很多家庭不再局限于傳統(tǒng)的銀行儲(chǔ)蓄投資，而是不斷的擴(kuò)展為股票、基金、黃金、債券、保險(xiǎn)、外匯等方面的投資，投資本身是風(fēng)險(xiǎn)和收益的集合體，我國(guó)居民家庭金融投資還存在很多問(wèn)題，在金融危機(jī)的背景下，受政策、人民幣的匯率、銀行利率、市場(chǎng)發(fā)展等因素的影響，無(wú)疑增加了居民家庭金融投資的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)居民家庭經(jīng)濟(jì)生活有很大的影響，因此，如何更好的引導(dǎo)居民家庭金融投資，促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)的健康發(fā)展是一個(gè)亟待研究的課題。

一、我國(guó)居民家庭金融投資現(xiàn)狀及存在問(wèn)題

(一)我國(guó)居民家庭金融投資的現(xiàn)狀

我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，居民可支配收入水平提高，金融投資也成為現(xiàn)代家庭投資概念的重要組成部分。居民家庭金融投資分為銀行存款、購(gòu)買債券、購(gòu)買保險(xiǎn)、投資基金和股票等。銀行存款是一直以來(lái)都是我國(guó)居民最主要的金融投資渠道；債券投資氛圍國(guó)債和企業(yè)債券，國(guó)債投資安全性較高，企業(yè)債券投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性；保險(xiǎn)投資也是安全性較高的投資品種；基金投資流通性強(qiáng)、交易費(fèi)用低，但是也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)；股票投資風(fēng)險(xiǎn)性高、收益也高。居民作為個(gè)人投資者大多資金有限，不具備機(jī)構(gòu)投資者的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，很多中的收入的家庭通常選擇預(yù)期收益有明顯保障的國(guó)債、銀行存款等。2006年股票市場(chǎng)處于牛市時(shí)期很多銀行存款流向股票市場(chǎng)，08年股票下跌很多資金轉(zhuǎn)為儲(chǔ)蓄資金，近兩年隨著我國(guó)社保制度的完善，投資保險(xiǎn)的人群越來(lái)越多，規(guī)模也越來(lái)越大。

(二)我國(guó)家庭金融投資存在的問(wèn)題

金融危機(jī)背景下，金融市場(chǎng)發(fā)展不穩(wěn)定，再加上金融投資中介機(jī)構(gòu)、投資品種越來(lái)越多等情況，居民家庭金融投資也存在一些問(wèn)題，例如家庭短期投資動(dòng)機(jī)較為明顯，不具備長(zhǎng)期投資的能力；居民個(gè)人投資規(guī)模較小，不具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)；家庭投資者跟風(fēng)投資和經(jīng)驗(yàn)性投資較多，投資的隨意性和盲目性較強(qiáng)，投資質(zhì)量不高；居民接觸的金融投資信息渠道狹窄，面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)很難快速地做出反應(yīng)；金融投資需要投入大量的時(shí)間進(jìn)行分析研究和判斷，占用個(gè)人精力較多；居民家庭金融投資是個(gè)人投資行為，難以進(jìn)行組合投資來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)等等。可見(jiàn)，我國(guó)居民家庭金融投資存在很多的問(wèn)題，金融投資市場(chǎng)需要進(jìn)一步的完善。

二、影響我國(guó)居民家庭金融投資的風(fēng)險(xiǎn)因素

(一)居民家庭收入水平和結(jié)構(gòu)

居民家庭金融投資的基本來(lái)源是家庭成員在滿足其消費(fèi)需求后所剩余的那部分資金，因此，家庭收入水平和結(jié)構(gòu)對(duì)家庭金融投資的規(guī)模、范圍都有較大的影響。我國(guó)多數(shù)家庭收入結(jié)構(gòu)單一，可支配的收入有限，居民在滿足日常生活需求的基礎(chǔ)上會(huì)選擇一些投資風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較少的投資方式，來(lái)確保家庭經(jīng)濟(jì)生活的安全性，這就容易導(dǎo)致我國(guó)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不合理，不利于我國(guó)金融業(yè)的健康發(fā)展。

(二)金融投資環(huán)境機(jī)制有待健全

金融市場(chǎng)不僅受到貨幣匯率、銀行利率、市場(chǎng)發(fā)展情況等因素的影響，而且還受到政府的干預(yù)，為了維持市場(chǎng)穩(wěn)定，一些政府干預(yù)的政策相繼出臺(tái)，政府經(jīng)常參與經(jīng)濟(jì)干預(yù)市場(chǎng)，導(dǎo)致投資環(huán)境受到過(guò)多的干預(yù)，金融市場(chǎng)本身的發(fā)展規(guī)律受限，對(duì)投資環(huán)境造成不良影響。加之家庭金融投資本身投資規(guī)模小、信息渠道狹窄、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力較低等，投資者很難做出正確的投資策略。可見(jiàn)，金融投資環(huán)境機(jī)制不健全，在很大程度上增加了金融市場(chǎng)投資行為的風(fēng)險(xiǎn)性。

(三)金融投資中介機(jī)構(gòu)的投機(jī)行為和投資者的投資心態(tài)問(wèn)題

家庭金融投資者受信息渠道、專業(yè)知識(shí)等條件的限制，偏向于信賴專業(yè)的投資中介機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行投資，他們能為投資者提供一些符合投資行為的理性化建議和選擇。但是，中介機(jī)構(gòu)往往從自身利益考慮，為了自身利益的最大化，忽視委托投資者的利益，為了避免投資者的問(wèn)責(zé)，他們往往會(huì)跟隨市場(chǎng)投資導(dǎo)向選擇投資方向，并未真正從委托人的利益出發(fā)來(lái)選擇投資。受到市場(chǎng)環(huán)境機(jī)制、政府政策等因素影響，金融市場(chǎng)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，很多投資者沒(méi)有擺正投資心態(tài)，抱著投機(jī)心態(tài)寄希望于短期的額外收益，選擇了風(fēng)險(xiǎn)投資，缺乏理性的判斷和分析，容易導(dǎo)致投資的偏差，無(wú)形中加大了投資的風(fēng)險(xiǎn)性。

三、如何更好的防范家庭金融風(fēng)險(xiǎn)

(一)加強(qiáng)對(duì)金融投資的認(rèn)識(shí)，提高金融投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

家庭投資者在金融投資之前，加強(qiáng)對(duì)金融投資專業(yè)知識(shí)的了解和認(rèn)識(shí)是非常必要的。主要是加強(qiáng)對(duì)家庭金融投資風(fēng)險(xiǎn)方面知識(shí)的認(rèn)識(shí)和了解，例如，家庭金融投資的風(fēng)險(xiǎn)有多種表現(xiàn)形式如資本風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)、投資者個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)等。居民在對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)類型有所了解的情況下，投資時(shí)就能夠綜合考慮各方面的因素，來(lái)選擇投資的品種和投資機(jī)構(gòu)等，尤其是初級(jí)投資者，在認(rèn)識(shí)并深入了解這些風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)還應(yīng)當(dāng)理性地看待這些風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行冷靜的思考，做出理性的投資判斷，增強(qiáng)投資的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高金融投資質(zhì)量。

(二)選擇適合居民家庭實(shí)際情況的金融投資策略

選擇適合家庭實(shí)際情況的投資策略，是降低投資風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。居民家庭金融投資要以家庭收入水平、結(jié)構(gòu)等實(shí)際情況為基礎(chǔ)，對(duì)金融投資方式、風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品等進(jìn)行全面了解的情況下掌握具體的投資操作要領(lǐng)，制定正確的投資方案和策略。家庭投資者在投資時(shí)應(yīng)堅(jiān)持循序漸進(jìn)的原則，在投資初期選擇一些適宜操作的投資產(chǎn)品先進(jìn)行投資，一步步的實(shí)施投資計(jì)劃，確保投資的安全性，不能急于求成，要保持耐心，面對(duì)投資問(wèn)題時(shí)要有積極樂(lè)觀的心態(tài)，找到適合自己的投資方式并認(rèn)真執(zhí)行，在對(duì)投資業(yè)務(wù)比較熟練的情況下可以逐步擴(kuò)大投資范圍、規(guī)模，在穩(wěn)步前進(jìn)中提高投資的效益。

(三)根據(jù)居民家庭金融投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇金融投資品種

每個(gè)家庭對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力都是不一樣的，投資者可根據(jù)家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況或者是風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試等方式進(jìn)行投資分析和判斷，選擇家庭能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的品種進(jìn)行投資，確保投資導(dǎo)致的損失或者是背離自己期望值的指數(shù)在自身可以承受的范圍之內(nèi)。在金融投資過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)越大的投資品種往往潛在的收益也越高，相反投資風(fēng)險(xiǎn)較低的投資品種收益也會(huì)較低，投資風(fēng)險(xiǎn)的大、小是真實(shí)存在的，所以投資者的投資之前一定要考慮到并且明確自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，以免出現(xiàn)超過(guò)家庭承受能力的損失，給家庭經(jīng)濟(jì)生活帶來(lái)不良影響。

(四)政府合理干預(yù)，完善法律監(jiān)督體系

政府對(duì)金融市場(chǎng)的過(guò)多干預(yù)，對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響，容易破壞市場(chǎng)自我調(diào)控機(jī)制，對(duì)商品的價(jià)格浮動(dòng)產(chǎn)生影響，市場(chǎng)調(diào)節(jié)具有自發(fā)性是，在我國(guó)市場(chǎng)發(fā)展機(jī)制還不完善的情況下，政府適當(dāng)?shù)母深A(yù)也是必要的，市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置還需要通過(guò)政府的干預(yù)行為去引導(dǎo)和推動(dòng)，發(fā)揮政府調(diào)節(jié)的功能，引導(dǎo)投資者的投資行為，推動(dòng)我國(guó)金融市場(chǎng)的健康運(yùn)行。其次，就是要健全法律監(jiān)督體系，完善金融投資法律法規(guī)，規(guī)范投資者和中介機(jī)構(gòu)的行為，同時(shí)保障家庭金融投資者的合法權(quán)益，降低家庭金融投資的風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)束語(yǔ)

金融危機(jī)背景下，國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)形勢(shì)動(dòng)蕩，如何有效地引導(dǎo)居民進(jìn)行金融投資，提高家庭金融投資的質(zhì)量，防范家庭金融投資風(fēng)險(xiǎn)，是非常重要的課題。本文從多個(gè)角度分析了家庭金融投資的問(wèn)題，提出通過(guò)加強(qiáng)對(duì)金融投資的認(rèn)識(shí)，提高金融投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；選擇適合居民家庭實(shí)際情況的金融投資策略；選擇適應(yīng)居民家庭風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資品種；政府合理干預(yù)和完善法律監(jiān)督體系等方式來(lái)更好的防范家庭金融投資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

[1]王妍.后金融危機(jī)時(shí)代我國(guó)居民家庭金融投資風(fēng)險(xiǎn)及其防范[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì),2011.4

[2]高尚杰.金融危機(jī)下家庭金融投資及其風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避[J].湖北工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào),2009.6

[3]秦建平.中國(guó)大家庭金融投資理財(cái)現(xiàn)狀及趨勢(shì)探析[D]內(nèi)蒙古.內(nèi)蒙古大學(xué),2007.11

第3篇

    一、我國(guó)居民家庭金融投資現(xiàn)狀及存在問(wèn)題

    (一)我國(guó)居民家庭金融投資的現(xiàn)狀

    我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速,居民可支配收入水平提高,金融投資也成為現(xiàn)代家庭投資概念的重要組成部分。居民家庭金融投資分為銀行存款、購(gòu)買債券、購(gòu)買保險(xiǎn)、投資基金和股票等。銀行存款是一直以來(lái)都是我國(guó)居民最主要的金融投資渠道;債券投資氛圍國(guó)債和企業(yè)債券,國(guó)債投資安全性較高,企業(yè)債券投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性;保險(xiǎn)投資也是安全性較高的投資品種;基金投資流通性強(qiáng)、交易費(fèi)用低,但是也存在一定的風(fēng)險(xiǎn);股票投資風(fēng)險(xiǎn)性高、收益也高。居民作為個(gè)人投資者大多資金有限,不具備機(jī)構(gòu)投資者的規(guī)模優(yōu)勢(shì),很多中的收入的家庭通常選擇預(yù)期收益有明顯保障的國(guó)債、銀行存款等。2006年股票市場(chǎng)處于牛市時(shí)期很多銀行存款流向股票市場(chǎng),08年股票下跌很多資金轉(zhuǎn)為儲(chǔ)蓄資金,近兩年隨著我國(guó)社保制度的完善,投資保險(xiǎn)的人群越來(lái)越多,規(guī)模也越來(lái)越大。

    (二)我國(guó)家庭金融投資存在的問(wèn)題

    金融危機(jī)背景下,金融市場(chǎng)發(fā)展不穩(wěn)定,再加上金融投資中介機(jī)構(gòu)、投資品種越來(lái)越多等情況,居民家庭金融投資也存在一些問(wèn)題,例如家庭短期投資動(dòng)機(jī)較為明顯,不具備長(zhǎng)期投資的能力;居民個(gè)人投資規(guī)模較小,不具備規(guī)模優(yōu)勢(shì);家庭投資者跟風(fēng)投資和經(jīng)驗(yàn)性投資較多,投資的隨意性和盲目性較強(qiáng),投資質(zhì)量不高;居民接觸的金融投資信息渠道狹窄,面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)很難快速地做出反應(yīng);金融投資需要投入大量的時(shí)間進(jìn)行分析研究和判斷,占用個(gè)人精力較多;居民家庭金融投資是個(gè)人投資行為,難以進(jìn)行組合投資來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)等等。可見(jiàn),我國(guó)居民家庭金融投資存在很多的問(wèn)題,金融投資市場(chǎng)需要進(jìn)一步的完善。

    二、影響我國(guó)居民家庭金融投資的風(fēng)險(xiǎn)因素

    (一)居民家庭收入水平和結(jié)構(gòu)

    居民家庭金融投資的基本來(lái)源是家庭成員在滿足其消費(fèi)需求后所剩余的那部分資金,因此,家庭收入水平和結(jié)構(gòu)對(duì)家庭金融投資的規(guī)模、范圍都有較大的影響。我國(guó)多數(shù)家庭收入結(jié)構(gòu)單一,可支配的收入有限,居民在滿足日常生活需求的基礎(chǔ)上會(huì)選擇一些投資風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較少的投資方式,來(lái)確保家庭經(jīng)濟(jì)生活的安全性,這就容易導(dǎo)致我國(guó)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不合理,不利于我國(guó)金融業(yè)的健康發(fā)展。

    (二)金融投資環(huán)境機(jī)制有待健全

    金融市場(chǎng)不僅受到貨幣匯率、銀行利率、市場(chǎng)發(fā)展情況等因素的影響,而且還受到政府的干預(yù),為了維持市場(chǎng)穩(wěn)定,一些政府干預(yù)的政策相繼出臺(tái),政府經(jīng)常參與經(jīng)濟(jì)干預(yù)市場(chǎng),導(dǎo)致投資環(huán)境受到過(guò)多的干預(yù),金融市場(chǎng)本身的發(fā)展規(guī)律受限,對(duì)投資環(huán)境造成不良影響。加之家庭金融投資本身投資規(guī)模小、信息渠道狹窄、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力較低等,投資者很難做出正確的投資策略。可見(jiàn),金融投資環(huán)境機(jī)制不健全,在很大程度上增加了金融市場(chǎng)投資行為的風(fēng)險(xiǎn)性。

    (三)金融投資中介機(jī)構(gòu)的投機(jī)行為和投資者的投資心態(tài)問(wèn)題

    家庭金融投資者受信息渠道、專業(yè)知識(shí)等條件的限制,偏向于信賴專業(yè)的投資中介機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行投資,他們能為投資者提供一些符合投資行為的理性化建議和選擇。但是,中介機(jī)構(gòu)往往從自身利益考慮,為了自身利益的最大化,忽視委托投資者的利益,為了避免投資者的問(wèn)責(zé),他們往往會(huì)跟隨市場(chǎng)投資導(dǎo)向選擇投資方向,并未真正從委托人的利益出發(fā)來(lái)選擇投資。受到市場(chǎng)環(huán)境機(jī)制、政府政策等因素影響,金融市場(chǎng)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存,很多投資者沒(méi)有擺正投資心態(tài),抱著投機(jī)心態(tài)寄希望于短期的額外收益,選擇了風(fēng)險(xiǎn)投資,缺乏理性的判斷和分析,容易導(dǎo)致投資的偏差,無(wú)形中加大了投資的風(fēng)險(xiǎn)性。

    三、如何更好的防范家庭金融風(fēng)險(xiǎn)

    (一)加強(qiáng)對(duì)金融投資的認(rèn)識(shí),提高金融投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

    家庭投資者在金融投資之前,加強(qiáng)對(duì)金融投資專業(yè)知識(shí)的了解和認(rèn)識(shí)是非常必要的。主要是加強(qiáng)對(duì)家庭金融投資風(fēng)險(xiǎn)方面知識(shí)的認(rèn)識(shí)和了解,例如,家庭金融投資的風(fēng)險(xiǎn)有多種表現(xiàn)形式如資本風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)、投資者個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)等。居民在對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)類型有所了解的情況下,投資時(shí)就能夠綜合考慮各方面的因素,來(lái)選擇投資的品種和投資機(jī)構(gòu)等,尤其是初級(jí)投資者,在認(rèn)識(shí)并深入了解這些風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)還應(yīng)當(dāng)理性地看待這些風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)行冷靜的思考,做出理性的投資判斷,增強(qiáng)投資的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),提高金融投資質(zhì)量。

    (二)選擇適合居民家庭實(shí)際情況的金融投資策略

    選擇適合家庭實(shí)際情況的投資策略,是降低投資風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。居民家庭金融投資要以家庭收入水平、結(jié)構(gòu)等實(shí)際情況為基礎(chǔ),對(duì)金融投資方式、風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品等進(jìn)行全面了解的情況下掌握具體的投資操作要領(lǐng),制定正確的投資方案和策略。家庭投資者在投資時(shí)應(yīng)堅(jiān)持循序漸進(jìn)的原則,在投資初期選擇一些適宜操作的投資產(chǎn)品先進(jìn)行投資,一步步的實(shí)施投資計(jì)劃,確保投資的安全性,不能急于求成,要保持耐心,面對(duì)投資問(wèn)題時(shí)要有積極樂(lè)觀的心態(tài),找到適合自己的投資方式并認(rèn)真執(zhí)行,在對(duì)投資業(yè)務(wù)比較熟練的情況下可以逐步擴(kuò)大投資范圍、規(guī)模,在穩(wěn)步前進(jìn)中提高投資的效益。

    (三)根據(jù)居民家庭金融投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇金融投資品種

    每個(gè)家庭對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力都是不一樣的,投資者可根據(jù)家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況或者是風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試等方式進(jìn)行投資分析和判斷,選擇家庭能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的品種進(jìn)行投資,確保投資導(dǎo)致的損失或者是背離自己期望值的指數(shù)在自身可以承受的范圍之內(nèi)。在金融投資過(guò)程中,風(fēng)險(xiǎn)越大的投資品種往往潛在的收益也越高,相反投資風(fēng)險(xiǎn)較低的投資品種收益也會(huì)較低,投資風(fēng)險(xiǎn)的大、小是真實(shí)存在的,所以投資者的投資之前一定要考慮到并且明確自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,以免出現(xiàn)超過(guò)家庭承受能力的損失,給家庭經(jīng)濟(jì)生活帶來(lái)不良影響。

    (四)政府合理干預(yù),完善法律監(jiān)督體系

    政府對(duì)金融市場(chǎng)的過(guò)多干預(yù),對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響,容易破壞市場(chǎng)自我調(diào)控機(jī)制,對(duì)商品的價(jià)格浮動(dòng)產(chǎn)生影響,市場(chǎng)調(diào)節(jié)具有自發(fā)性是,在我國(guó)市場(chǎng)發(fā)展機(jī)制還不完善的情況下,政府適當(dāng)?shù)母深A(yù)也是必要的,市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置還需要通過(guò)政府的干預(yù)行為去引導(dǎo)和推動(dòng),發(fā)揮政府調(diào)節(jié)的功能,引導(dǎo)投資者的投資行為,推動(dòng)我國(guó)金融市場(chǎng)的健康運(yùn)行。其次,就是要健全法律監(jiān)督體系,完善金融投資法律法規(guī),規(guī)范投資者和中介機(jī)構(gòu)的行為,同時(shí)保障家庭金融投資者的合法權(quán)益,降低家庭金融投資的風(fēng)險(xiǎn)。

第4篇

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 優(yōu)勢(shì) 挑戰(zhàn) 傳統(tǒng)金融

中圖分類號(hào)：F830.4

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2014）08-175-02

2013年6月隨著“余額寶”正式上線，標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)金融成為了我國(guó)金融市場(chǎng)中的重要組成部分。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)從對(duì)“余額寶”的無(wú)動(dòng)于衷，到后來(lái)的集體討伐充分說(shuō)明，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)構(gòu)成了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。那么互聯(lián)網(wǎng)金融是否會(huì)嚴(yán)重制約傳統(tǒng)金融業(yè)的發(fā)展，還是能與傳統(tǒng)金融最終形成共生關(guān)系，則成為了筆者感興趣的問(wèn)題。

事實(shí)證明，目前國(guó)有商業(yè)銀行通過(guò)降低每日快捷支付的資金數(shù)額，來(lái)控制體內(nèi)資金不斷大量地涌入余額寶之中。不難看出，這不僅體現(xiàn)出了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的恐慌，也暴露出傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)創(chuàng)新上已遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后。為此，本文的主題討論也意在促使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)能正視自身的危機(jī)之所在。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的比較認(rèn)識(shí)

根據(jù)辯證法的觀點(diǎn)可知，某一事物的優(yōu)勢(shì)是相對(duì)的，也只有通過(guò)比較才能獲知這一優(yōu)勢(shì)。為此，選擇三個(gè)主要方面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融之間進(jìn)行比較。

1.基于“進(jìn)入門檻”的比較認(rèn)識(shí)。以“余額寶”作為互聯(lián)網(wǎng)金融的代表為例：“余額寶”之所以能夠成功，首先在于它能夠充分吸納普通投資者的閑散資金，從而通過(guò)大量匯集而形成天弘基金的天量資金存量。從中不難看出，互聯(lián)網(wǎng)金融具有極低的進(jìn)入門檻，這樣一來(lái)便能適應(yīng)普通民眾對(duì)多元化投資領(lǐng)域拓展的意愿。反觀傳統(tǒng)金融，同樣是貨幣基金項(xiàng)目，國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)投資者的最低投資額一般定為5萬(wàn)元起步，甚至部分年收益率處于7%的基金項(xiàng)目，其投資額要求在50萬(wàn)以上。可見(jiàn)，傳統(tǒng)金融這一較高的投資門檻，將難以吸引金融投資意識(shí)普遍不強(qiáng)的國(guó)人。

2.基于“操作便利”的比較認(rèn)識(shí)。以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融項(xiàng)目屬于貨幣基金，這一基金項(xiàng)目具有相對(duì)安全的資金收益率，而這些只能被專業(yè)人士和部分投資者所認(rèn)識(shí)。這就意味著，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在基金銷售上的剛性，將直接影響到普通投資者的參與熱情。反之，盡管普通投資者并不了解“余額寶”的本質(zhì)，但知道投資“余額寶”之后每日都會(huì)有收益可現(xiàn)，且購(gòu)買基金可以借助PC和移動(dòng)終端瞬間完成，所有這些都極大地適應(yīng)了國(guó)人對(duì)金融產(chǎn)品的消費(fèi)偏好。

3.基于“資金活性”的比較認(rèn)識(shí)。從現(xiàn)階段的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品來(lái)看，其大都屬于貨幣基金項(xiàng)目，這些貨幣基金項(xiàng)目主要由基金公司與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作來(lái)提供。那么如何降低普通投資者的不安全感呢。對(duì)此，以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品推出了“T+0”模式，即可以借助移動(dòng)終端每日可隨時(shí)提取不超過(guò)49999元的資金，并能保證在2小時(shí)內(nèi)到賬。顯而易見(jiàn)，這種資金活性實(shí)則就降低了投資者投資余額寶的機(jī)會(huì)成本。相對(duì)而言，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)只能是望塵莫及了。

二、認(rèn)識(shí)引導(dǎo)下的互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)勢(shì)分析

通過(guò)以上的比較認(rèn)識(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)勢(shì)可以分析如下：

1.順應(yīng)了國(guó)人當(dāng)前的消費(fèi)習(xí)慣。當(dāng)前諸多專家學(xué)者都從自己的理解上對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)展開了解讀，但梳理這些分析結(jié)論時(shí)也發(fā)現(xiàn)，其中缺少?gòu)膰?guó)人消費(fèi)習(xí)慣層面來(lái)進(jìn)行的思考。之所以提出“順應(yīng)國(guó)人的消費(fèi)習(xí)慣”在于，現(xiàn)階段數(shù)字化生存似乎成為了年輕一代的生活方式，從而依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)來(lái)從事各類型投資活動(dòng)也納入到了數(shù)字化生存之中，關(guān)于這一點(diǎn)從電商B2C模式中就能得知。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品（如余額寶）實(shí)則就將貨幣基金產(chǎn)品通過(guò)網(wǎng)上銷售，這就與國(guó)人（特別是年輕人）的消費(fèi)習(xí)慣相契合了。

2.適應(yīng)了普通投資者的資金量。橫向比較我國(guó)人均收入水平，當(dāng)前我國(guó)仍處于中低收入國(guó)家行列。同時(shí)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制有待完善的今天，國(guó)民之間的收入分配不均衡現(xiàn)象也十分突出。這就意味著，作為正態(tài)分布中密度最大的人群，其所擁有的投資性資金數(shù)量并不多，而傳統(tǒng)金融產(chǎn)品所構(gòu)筑起的較高進(jìn)入門檻，則使他們無(wú)法參與到優(yōu)勢(shì)金融產(chǎn)品的投資中來(lái)。可見(jiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融的這一優(yōu)勢(shì)也就顯現(xiàn)出來(lái)，即適應(yīng)了普通投資者的資金量現(xiàn)狀。事實(shí)證明，“積少成多式”的互聯(lián)網(wǎng)金融特征能防止因金融市場(chǎng)波動(dòng)而導(dǎo)致的強(qiáng)波震蕩。

3.遵循了消費(fèi)心理學(xué)的消費(fèi)觀。從實(shí)物商品的銷售來(lái)看，當(dāng)該商品的需求彈性>1時(shí)，將顯著影響消費(fèi)者的消費(fèi)選擇。將這一現(xiàn)象具體到金融產(chǎn)品之中來(lái)時(shí)可知，對(duì)于普通消費(fèi)者而言投資金融產(chǎn)品的資金量占據(jù)自身存款總量的比例較大，這就可能使他們?cè)谕顿Y選擇上顯得優(yōu)柔寡斷（國(guó)人消費(fèi)偏好處于厭風(fēng)險(xiǎn)）。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品在購(gòu)買流程上的便利性，以及植根于消費(fèi)者日常生活之中的互聯(lián)網(wǎng)特性，都極大地改善了這種投資偏好所帶來(lái)的不足。

4.滿足了投資者現(xiàn)金持有要求。與傳統(tǒng)金融產(chǎn)品（如貨幣基金）的“T+2”模式不同，現(xiàn)行的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品在投資者的資金回籠上，滿足了他們對(duì)現(xiàn)金持有的要求。特別在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期仍不甚明朗的當(dāng)下，增強(qiáng)金融資產(chǎn)的變現(xiàn)能力成為了廣大普通投資者的意愿。為此，以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品則能滿足投資者的這一要求。

三、對(duì)現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)的解構(gòu)

盡管互聯(lián)網(wǎng)金融成為了目前國(guó)人所熱議的事件，但在此時(shí)也需要對(duì)它所形成的現(xiàn)實(shí)條件進(jìn)行解構(gòu)。具體而言，可以從以下三個(gè)方面來(lái)進(jìn)行：

1.對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)所帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)所帶來(lái)的挑戰(zhàn)包括：（1）資金收益率的挑戰(zhàn)。這里可以通過(guò)資金的投資回報(bào)率來(lái)看出，國(guó)有商業(yè)銀行一年期的存款利率一般維持在3.5%的水平，而當(dāng)下余額寶的年化收益率處于4.6%的水平。（2）貸款業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)。在P2P模式下包括阿里巴巴在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，利用自身強(qiáng)大的資金流動(dòng)性開拓了面向小微企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)，這也在現(xiàn)實(shí)中對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行、中小股份制銀行帶來(lái)了現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

2.對(duì)互聯(lián)網(wǎng)安全所帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。無(wú)論是“余額寶”還是“財(cái)付通”，都需要投資者將資金打入自己在這兩個(gè)平臺(tái)的賬戶上。因此，這就對(duì)互聯(lián)網(wǎng)安全帶來(lái)了現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。從媒體報(bào)道中也可以知曉，自從余額寶上線以來(lái)投資者賬戶資金被盜的事件也陸續(xù)發(fā)生。筆者不打算詳細(xì)討論資金被盜的原因，以及如何通過(guò)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)來(lái)解決這一安全問(wèn)題，而是從問(wèn)題導(dǎo)向下來(lái)呼吁業(yè)界正視這一問(wèn)題。不難理解，無(wú)論互聯(lián)網(wǎng)金融具有多少的優(yōu)勢(shì)可言，但面對(duì)國(guó)人普遍存在的厭風(fēng)險(xiǎn)偏好，若不切實(shí)增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全性將可能導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融不戰(zhàn)而敗。

3.對(duì)產(chǎn)品項(xiàng)目開發(fā)帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。現(xiàn)階段各種“寶”層出不窮似乎為投資者的多元化選擇帶來(lái)了便利，但仔細(xì)考察其產(chǎn)品項(xiàng)目運(yùn)作卻發(fā)現(xiàn)，它們幾乎未能脫離余額寶的模式，之間的區(qū)別僅限于年化收益率大小。包括當(dāng)前的網(wǎng)上信用擔(dān)保類產(chǎn)品，不僅存在著業(yè)務(wù)運(yùn)作模式相似的困局，還存在著極大的監(jiān)管和約束難題，這些都體現(xiàn)為對(duì)產(chǎn)品項(xiàng)目開發(fā)帶來(lái)了現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

然而也需要知曉，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。正因如此，無(wú)論是互聯(lián)網(wǎng)金融還是傳統(tǒng)金融，都應(yīng)順應(yīng)時(shí)代的要求在充分借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的基礎(chǔ)上，不斷完善自身的產(chǎn)品開發(fā)、營(yíng)銷和風(fēng)控手段。

四、實(shí)證討論

互聯(lián)網(wǎng)金融方興未艾，作為最熱門業(yè)務(wù)之一，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)在余額寶、百發(fā)教育市場(chǎng)后，亟待新模式刺激用戶。近日，百度錢包攜手廣東聯(lián)通、富國(guó)基金聯(lián)手打造的全球首款深度定制通信理財(cái)產(chǎn)品“沃百富”面世，意味著借助運(yùn)營(yíng)商優(yōu)勢(shì)，百度金融加速橫向擴(kuò)張。

此前，百度錢包于4月15日的全新，被看做是百度移動(dòng)支付戰(zhàn)略全面落地的標(biāo)志。此次與廣東聯(lián)通、富國(guó)基金的深度合作則成為百度錢包搶占移動(dòng)支付最前端入口的又一舉措。百度副總裁李明遠(yuǎn)表示，隨著合作的展開和各方優(yōu)勢(shì)資源的整合，“沃百富”必將產(chǎn)生優(yōu)勢(shì)疊加的效果。未來(lái)百度錢包還將在互聯(lián)網(wǎng)金融、業(yè)務(wù)融合等領(lǐng)域進(jìn)行更多、更深入合作模式的探索。它突破了以往互聯(lián)網(wǎng)公司與運(yùn)營(yíng)商聯(lián)合提供優(yōu)惠、吸引開戶的模式，徹底將“手機(jī)用戶”和“支付用戶”、“理財(cái)用戶”、“財(cái)富用戶”打通，把觸角伸向移動(dòng)支付的最前端，掐住“指尖經(jīng)濟(jì)”的源頭，開創(chuàng)真正意義的“通信理財(cái)”產(chǎn)品。這對(duì)于未來(lái)移動(dòng)支付的發(fā)展是有示范作用的。三方設(shè)計(jì)的產(chǎn)品也非常好。聯(lián)通由此可以發(fā)展用戶，對(duì)于百度錢包來(lái)說(shuō)也是一個(gè)很好的營(yíng)銷亮點(diǎn)。長(zhǎng)期發(fā)展下去，會(huì)為移動(dòng)支付走出一條新的道路。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，O2O給現(xiàn)代商業(yè)帶來(lái)了巨大商機(jī)。通過(guò)與聯(lián)通的跨界合作，百度錢包希望吸引和沉淀更多“拿著先進(jìn)手機(jī)”的移動(dòng)支付消費(fèi)人群，他們是未來(lái)O2O消費(fèi)的重要力量，也是互聯(lián)網(wǎng)金融不可小覷的潛在用戶群。

五、小結(jié)

互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在順應(yīng)了國(guó)人當(dāng)前的消費(fèi)習(xí)慣、適應(yīng)了普通投資者的資金量、遵循了消費(fèi)心理學(xué)的消費(fèi)觀、滿足了投資者現(xiàn)金持有要求。互聯(lián)網(wǎng)金融所形成的挑戰(zhàn)則主要變現(xiàn)在三個(gè)方面：對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)所帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)、對(duì)互聯(lián)網(wǎng)安全所帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)、對(duì)產(chǎn)品項(xiàng)目開發(fā)帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

參考文獻(xiàn)：

[1] 張光華.互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮下城商行經(jīng)營(yíng)發(fā)展面臨的問(wèn)題與挑戰(zhàn)[J].吉林金融研究，2014（1）

[2] 陳漢昌.互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代基金行業(yè)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)[J].價(jià)值工程，2014（11）

[3] 王行健.淺析互聯(lián)網(wǎng)金融給傳統(tǒng)銀行業(yè)帶來(lái)的影響與挑戰(zhàn)[J].金融經(jīng)濟(jì)：下半月，2014（3）

[4] 李勇軍.淺議互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)[J].財(cái)經(jīng)界，2014（8）

第5篇

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī) 居民 金融投資 風(fēng)險(xiǎn)

一、前言

一般來(lái)說(shuō)，金融投資目的是使投資者在將來(lái)獲得較好的投資收益，同時(shí)也會(huì)承擔(dān)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。一旦投資失誤則會(huì)難以減少其投資損失。

二、當(dāng)前居民家庭金融投資現(xiàn)狀及存在問(wèn)題

（一）目前我國(guó)居民家庭金融投資的現(xiàn)狀分析

一般來(lái)說(shuō)，我國(guó)居民家庭金融投資分為債券購(gòu)買、銀行存款、股票、基金投資以及保險(xiǎn)購(gòu)買等。債券投資可以分為國(guó)債和企業(yè)債券，銀行存款是我國(guó)居民最主要的金融投資渠道之一，債券投資可以分為國(guó)債和企業(yè)債券。國(guó)債的投資安全性相對(duì)比較高，而企業(yè)債券投資卻也具有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)性。除此之外，保險(xiǎn)投資也是安全性相對(duì)比較高的投資品種。雖然基金投資的交易費(fèi)用低、流通性也比較強(qiáng)，但同時(shí)也存在相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。另外，股票投資的風(fēng)險(xiǎn)性也比較高，同時(shí)收益相對(duì)也高。然而居民作為個(gè)人投資者，因?yàn)槠淇梢酝度氲馁Y金有限，不具備機(jī)構(gòu)投資者的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，所以說(shuō)，很多中低收入的家庭居民通常就選擇預(yù)期收益有明顯保障的銀行存款或國(guó)債等。

（二）我國(guó)家庭金融投資存在的問(wèn)題

在國(guó)際金融危機(jī)背景下，由于當(dāng)前的金融市場(chǎng)發(fā)展極不穩(wěn)定，再加上中介機(jī)構(gòu)、金融投資品種越來(lái)越多，居民家庭金融投資也必然會(huì)存在一些明顯的問(wèn)題。例如，雖然家庭短期投資的動(dòng)機(jī)比較明顯，但不具備長(zhǎng)期投資的能力。因?yàn)榫用駛€(gè)人不具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)，投資規(guī)模較小，所以，家庭投資的盲目性和隨意性較強(qiáng)，投資的質(zhì)量不高。居民接觸的金融投資信息渠道相對(duì)而言比較狹窄，但家庭投資者的跟風(fēng)投資和經(jīng)驗(yàn)性投資也比較多。

三、影響我國(guó)居民家庭金融投資的風(fēng)險(xiǎn)因素分析

（一）金融投資環(huán)境機(jī)制有待健全

由于金融市場(chǎng)自身的發(fā)展規(guī)律受到限制，所以造成家庭投資環(huán)境受到很多不良的影響。再加上家庭金融投資本身投資規(guī)模小、信息渠道狹窄、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)比較低等，投資者就很難以做出相對(duì)比較正確的投資策略。所以，金融投資環(huán)境機(jī)制下的不健全就會(huì)在很大程度上增加家庭居民在金融市場(chǎng)上投資行為的風(fēng)險(xiǎn)性。

（二）居民家庭收入的水平和結(jié)構(gòu)

在我國(guó)，多數(shù)家庭的收入結(jié)構(gòu)單一，可支配的收入有限。因此，居民在滿足了自身日常生活需求的基礎(chǔ)上，最好適當(dāng)?shù)剡x擇一些風(fēng)險(xiǎn)較低、投資收益較少的投資方式，以保證家庭經(jīng)濟(jì)生活的穩(wěn)定性和安全性。然而，這種現(xiàn)象很容易導(dǎo)致我國(guó)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的構(gòu)成嚴(yán)重不合理，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，不利于我國(guó)金融行業(yè)的健康、合理發(fā)展。

（三）家庭居民投資者的投資心態(tài)問(wèn)題

家庭金融投資者由于受到信息來(lái)源自身專業(yè)知識(shí)、渠道等條件的限制，所以會(huì)偏向于信賴那些投資中介機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行一些金融投資。這些機(jī)構(gòu)可以為投資者提供一些符合一般投資行為的理性化選擇和建議。但是，一些中介機(jī)構(gòu)往往就從自身收益來(lái)進(jìn)行考慮，為了實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化，往往就會(huì)忽視委托人的自身利益。他們?yōu)榱吮苊饽切┩顿Y者的問(wèn)題和責(zé)備，往往就會(huì)跟隨當(dāng)前市場(chǎng)的一個(gè)投資導(dǎo)向來(lái)選擇家庭居民的投資方向，并沒(méi)有真正地從委托人自身的利益出發(fā)來(lái)選擇投資的方向。

四、防范家庭金融風(fēng)險(xiǎn)措施分析

（一）選擇符合居民家庭實(shí)際情況的投資策略

選擇符合家庭實(shí)際情況的投資策略，也是降低家庭投資風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)必要手段。細(xì)化來(lái)講，居民家庭金融投資方式的選擇要以經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、家庭收入水平等實(shí)際情況為基礎(chǔ)，對(duì)于金融投資方式、風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品等進(jìn)行全面詳細(xì)了解的情況下以掌握詳細(xì)的金融投資操作要領(lǐng)，進(jìn)而制定合理精準(zhǔn)的投資方案與策略。

（二）加強(qiáng)對(duì)金融投資的認(rèn)識(shí)，提高金融投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

在進(jìn)行金融投資之前，家庭投資者加強(qiáng)對(duì)金融投資專業(yè)相關(guān)理論知識(shí)進(jìn)行認(rèn)識(shí)和了解是十分有必要的。主要是加強(qiáng)他們對(duì)家庭金融投資風(fēng)險(xiǎn)方面知識(shí)的了解和認(rèn)識(shí)。例如，家庭金融投資的風(fēng)險(xiǎn)可以有很多種的表現(xiàn)形式，如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、資本風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、投資者個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)、利率以及專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)等等。

（三）政府方面的合理干預(yù)

目前，我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展機(jī)制還不是很完善，政府方面的適當(dāng)干預(yù)也是十分有必要的。然而市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置過(guò)程還需要經(jīng)過(guò)政府的干預(yù)行為去進(jìn)行引導(dǎo)和推動(dòng)。一方面可以引導(dǎo)家庭居民投資者的投資行為，另一方面也可以發(fā)揮政府調(diào)節(jié)的功能，最終推動(dòng)我國(guó)金融市場(chǎng)的一個(gè)健康合理運(yùn)行。

（四）根據(jù)家庭居民金融投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇金融投資品種

由于每個(gè)家庭對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力都是不相同的，因此投資者應(yīng)該根據(jù)自己家庭的投資風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試或者資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況等方式來(lái)進(jìn)行投資方向和行為的分析和判斷，從而選擇家庭可以承受的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的投資品種來(lái)進(jìn)行一些投資。同時(shí)也能保證背離自己期望值的指數(shù)或者投資的風(fēng)險(xiǎn)損失是可以在自身承受的范圍之內(nèi)。

五、結(jié)束語(yǔ)

總體而言，在當(dāng)前的金融危機(jī)狀況下，國(guó)內(nèi)外的金融市場(chǎng)形勢(shì)比較動(dòng)蕩不安。所以，如何有效地對(duì)居民的金融投資進(jìn)行適當(dāng)?shù)闹笇?dǎo)，防范家庭金融的投資風(fēng)險(xiǎn)，提升我國(guó)家庭金融投資的質(zhì)量是當(dāng)前金融投資行業(yè)一個(gè)非常重要的課題。金融工具可以在一定程度上改善投資者的短期投資行為。同時(shí)，對(duì)所選擇的金融產(chǎn)品進(jìn)行組合投資也可以在一定程度上降低家庭居民投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)

[1] 王妍.后金融危機(jī)時(shí)代我國(guó)居民家庭金融投資風(fēng)險(xiǎn)及其防范[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì),2011.

第6篇

[關(guān)鍵詞] 買者自負(fù)賣者有責(zé)監(jiān)管

2006年年底，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)了《商業(yè)銀行金融創(chuàng)新指引》，首次提出了“買者自負(fù)”的市場(chǎng)原則，其基本含義是“買者在市場(chǎng)上通過(guò)自身的行為獲得收益，同時(shí)也要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)”。但是，“買者自負(fù)”想要真正獲得預(yù)期效果，需要投資者更新傳統(tǒng)理財(cái)觀念、商業(yè)銀行嚴(yán)格承擔(dān)信息披露責(zé)任，以及監(jiān)管部門建立完善一系列配套制度。

一、買者應(yīng)自負(fù)

所謂“金融創(chuàng)新”指的是近年來(lái)我國(guó)商業(yè)銀行在傳統(tǒng)的存款、貸款、匯兌業(yè)務(wù)之外發(fā)展起來(lái)的新型業(yè)務(wù)，主要包括金融衍生品業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)、銀行代客理財(cái)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)等等。金融創(chuàng)新產(chǎn)品的推出既是為了滿足投資逐利的需求，也是銀行機(jī)構(gòu)拓展收入結(jié)構(gòu)多元化、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的迫切需要，在消費(fèi)者得到增值服務(wù)的同時(shí)，使銀行也得到中間業(yè)務(wù)收益，最終實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化。

目前，商業(yè)銀行進(jìn)行了不斷改革，正在成為真正的金融企業(yè)。在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，收益是風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，風(fēng)險(xiǎn)是收益的代價(jià)。銀行金融創(chuàng)新產(chǎn)品的市場(chǎng)服務(wù)，是商業(yè)銀行與金融消費(fèi)者和投資者共同參與的市場(chǎng)活動(dòng)，所以買賣雙方在市場(chǎng)中是平等的主體，在雙方共享創(chuàng)新產(chǎn)品帶來(lái)收益的同時(shí)，也要共同承擔(dān)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。因此，“買者自負(fù)”這一理念的提出，旨在使投資者更審慎地對(duì)待投資，不要魚見(jiàn)餌而不見(jiàn)鉤、人見(jiàn)利而不見(jiàn)害。中國(guó)的金融投資者今后必須加強(qiáng)自我學(xué)習(xí)，充分認(rèn)識(shí)到金融產(chǎn)品與金融市場(chǎng)中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)自己的投資決策負(fù)責(zé)。在購(gòu)買新的金融產(chǎn)品時(shí)，不能只關(guān)注預(yù)期的高收益，還要了解其中蘊(yùn)涵的巨大風(fēng)險(xiǎn)，并充分認(rèn)識(shí)到高風(fēng)險(xiǎn)并不一定就會(huì)帶來(lái)高收益。

二、賣者亦有責(zé)

1.商業(yè)銀行應(yīng)提高創(chuàng)新產(chǎn)品的質(zhì)量和合規(guī)性。“買者自負(fù)”對(duì)于鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)銀行金融創(chuàng)新邁出了很大的一步。但與外資銀行相比，中資銀行創(chuàng)新方面差距非常大。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新雖然越來(lái)越多，品質(zhì)尚屬低層次，還處在簡(jiǎn)單模仿外資銀行的階段。大多數(shù)銀行沒(méi)有專門機(jī)構(gòu)進(jìn)行創(chuàng)新產(chǎn)品的開發(fā)、運(yùn)作以及長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃和系統(tǒng)管理。中資銀行幾乎沒(méi)有金融產(chǎn)品的發(fā)明專利，主要是一些“實(shí)用新型”和“外觀專利”。國(guó)內(nèi)金融產(chǎn)品的同質(zhì)化也很嚴(yán)重，各家銀行的產(chǎn)品和服務(wù)大同小異，沒(méi)有個(gè)性化、有特色的產(chǎn)品和服務(wù)。一些銀行的產(chǎn)品只是外資銀行的“二道販子”，在設(shè)計(jì)和程序上都模仿外資銀行，只是名稱不同而已。更為嚴(yán)重的是，某些所謂金融創(chuàng)新產(chǎn)品不規(guī)范，大打政策“球”。金融創(chuàng)新的原則應(yīng)該是銀行自律守法，在《商業(yè)銀行法》的框架內(nèi)“創(chuàng)新”，遵守法律、法規(guī)的約束性規(guī)定，不得以金融創(chuàng)新為名，違反法律規(guī)定或變相逃避監(jiān)管。

我們應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，國(guó)內(nèi)銀行植根于本土文化,這是很大的優(yōu)勢(shì)。而銀行服務(wù)與文化有很密切的聯(lián)系,金融產(chǎn)品是有濃厚文化色彩的產(chǎn)品，我們應(yīng)在產(chǎn)品深度開發(fā)上下功夫,開發(fā)出帶有中國(guó)原創(chuàng)性的金融產(chǎn)品和服務(wù)，更好地滿足金融投資者日益增長(zhǎng)的需求。

2.金融創(chuàng)新產(chǎn)品要有充分的風(fēng)險(xiǎn)提示。銀行有風(fēng)險(xiǎn)提示的責(zé)任，對(duì)產(chǎn)品的已知缺陷和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)做全面披露，并以醒目、通俗的文字表達(dá)，向客戶準(zhǔn)確、公平、沒(méi)有誤導(dǎo)地進(jìn)行信息披露，盡可能避免客戶對(duì)所購(gòu)買的產(chǎn)品產(chǎn)生誤解。就如同買股票、買基金時(shí)提示的“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”。消費(fèi)者明白了后繼續(xù)買，這個(gè)責(zé)任應(yīng)該自負(fù)。這樣一方面是維護(hù)消費(fèi)者的權(quán)益，也是銀行從法律方面保護(hù)自己。

三、監(jiān)管應(yīng)加強(qiáng)

1.監(jiān)管部門應(yīng)監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)信息披露透明,增進(jìn)公眾對(duì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的了解。

推行“買者自負(fù)”理念有一個(gè)必要的前提，就是“買賣雙方的信息應(yīng)當(dāng)是完全對(duì)稱的”。實(shí)踐中，“買者自負(fù)”的原則應(yīng)更適用于信息掌握完善的機(jī)構(gòu)投資者。在現(xiàn)代西方國(guó)家的立法中，加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者、投資者等信息弱勢(shì)群體的保護(hù)已經(jīng)成為慣例。在金融、房產(chǎn)和教育等消費(fèi)領(lǐng)域，“買者自負(fù)”這一原則在西方國(guó)家已經(jīng)不再?gòu)?qiáng)化，法律認(rèn)為個(gè)人投資者是“信息弱勢(shì)群體”和非專業(yè)化，反而要求賣方倒舉證，以示清白。由此可見(jiàn)，監(jiān)管部門的監(jiān)管非常重要。在《商業(yè)銀行金融創(chuàng)新指引》中，就特別強(qiáng)調(diào)了商業(yè)銀行在創(chuàng)新活動(dòng)中承擔(dān)的信息披露責(zé)任和對(duì)客戶的盡職責(zé)任，這也是監(jiān)管部門對(duì)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新進(jìn)行監(jiān)管的重要內(nèi)容。另外，我國(guó)立法部門應(yīng)努力建立,如集團(tuán)訴訟、訴訟保險(xiǎn)、舉證責(zé)任倒置等有利于中小投資者的訴訟制度，惟此，才能真正保護(hù)中小投資者這一“信息弱勢(shì)群體”。

2.監(jiān)管部門有義務(wù)增進(jìn)公眾對(duì)“買者自負(fù)”原則的認(rèn)識(shí)，以提高公眾的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

監(jiān)管部門一方面應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)商業(yè)銀行必須切實(shí)維護(hù)金融消費(fèi)者的利益，同時(shí)還應(yīng)積極推動(dòng)廣大金融投資者加強(qiáng)對(duì)這一市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則的認(rèn)識(shí)，加大金融風(fēng)險(xiǎn)宣傳力度，提高社會(huì)公眾對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知能力，增強(qiáng)社會(huì)公眾的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，教育公眾投資者更審慎地選擇投資。這不僅有利于銀行更好地防范風(fēng)險(xiǎn)，還可以在全社會(huì)培育市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的理念。

3.作為管理層，應(yīng)努力培育關(guān)于銀行和銀行產(chǎn)品的評(píng)論機(jī)構(gòu)以及投資策劃師、清算銀行的生長(zhǎng)土壤。

證券市場(chǎng)有很多第三方機(jī)構(gòu)，但評(píng)論銀行的機(jī)構(gòu)卻很少，如果加強(qiáng)第三方的輿論監(jiān)督，給老百姓更多風(fēng)險(xiǎn)投資的建議和提示，買賣雙方的矛盾就不會(huì)那么突出。另外，在成熟發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)、選擇產(chǎn)品通常是投資策劃師、經(jīng)紀(jì)人的任務(wù)，投資者的投資資金也是交給清算銀行托管，如果風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到上限，清算銀行將自動(dòng)平倉(cāng)，保證資金安全。中國(guó)的老百姓在提出自己的投資需求、明確所能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)之后，也可以由專業(yè)的投資策劃師為其“量身訂做”選擇投資產(chǎn)品組合，控制投資風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn):

[1]俞靚:買者自負(fù)須三方負(fù)責(zé).中國(guó)證券報(bào)[N].2006～12

[2]中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督委員會(huì).商業(yè)銀行金融創(chuàng)新指引[M].2006

第7篇

一、域外法中的“金融消費(fèi)者”

英國(guó)在2000年中首次在市場(chǎng)法案中運(yùn)用了金融消費(fèi)者的概念，在此基礎(chǔ)上，這樣概念的出臺(tái)，使得人們對(duì)金融行業(yè)中的差異有所減少。這種概念的出臺(tái)和英國(guó)所使用的金融統(tǒng)治體制有一定的關(guān)聯(lián)性。在這一法案中，其注重于將消費(fèi)者分為專業(yè)和非專業(yè)，在此基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)要為非專業(yè)的消費(fèi)者提供特殊的保護(hù)，但是我們發(fā)現(xiàn)在消費(fèi)者分類中明顯的對(duì)專業(yè)的消費(fèi)者的保護(hù)比較大。從2010年英國(guó)政府實(shí)行金融體制改革以來(lái)，消費(fèi)者的權(quán)益就受到了金融業(yè)的保障。但是，我們能夠看到，無(wú)論監(jiān)管的對(duì)象和現(xiàn)狀如何，在監(jiān)管中保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)益首先我們必須放在第一位置上。

美國(guó)也在1999年針對(duì)金融消費(fèi)者這一概念提出了法律上的概述，他們將消費(fèi)者認(rèn)為是因?yàn)榧彝ァ€(gè)人或者家庭某種目的所進(jìn)行金融產(chǎn)品交易的人。為了實(shí)現(xiàn)對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的保障，美國(guó)出出臺(tái)的法案嚴(yán)格保障人民在進(jìn)行金融買賣中首先要對(duì)產(chǎn)品信息進(jìn)行確認(rèn)，禁止人們?cè)谶M(jìn)行銀行卡消費(fèi)中出現(xiàn)欺詐，在此基礎(chǔ)上對(duì)金融業(yè)產(chǎn)品的一些不誠(chéng)信的行為進(jìn)行打壓和抵制。在美國(guó)法案中，更清晰的是，將消費(fèi)者個(gè)體看作是受托人的代表，而金融服務(wù)產(chǎn)品則是在金融機(jī)構(gòu)中為家庭所需要的物品進(jìn)行選擇和買賣的過(guò)程。在這一法案中，它主要強(qiáng)調(diào)了金融行業(yè)中所涉及到的一些的儲(chǔ)蓄和信用卡交易，在其他投資者個(gè)人投資方面沒(méi)有更大的說(shuō)明。

2000年日本出臺(tái)了《金融商品銷售法》。這一法律在傳統(tǒng)的基礎(chǔ)上，將金融消費(fèi)者這一概念進(jìn)行了詳細(xì)的敘述。它定義金融消費(fèi)者是在交易中處于弱勢(shì)，在金融中被動(dòng)接受金融服務(wù)的主體。在這一說(shuō)明中，金融消費(fèi)者所涵蓋了所有金融業(yè)，并且消費(fèi)者不具有金融知識(shí)，而對(duì)于金融從業(yè)者來(lái)說(shuō)，其在進(jìn)行金融服務(wù)推薦的過(guò)程中，必須要有一定的責(zé)任和義務(wù)對(duì)金融消費(fèi)者服務(wù)做出保證。日本法將一些分業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的項(xiàng)目統(tǒng)一變?yōu)榫C合監(jiān)管，使得金融產(chǎn)品中的一些價(jià)格出現(xiàn)了大的變動(dòng)。在日本法案出臺(tái)的情況下，雖然受到了一些法律的限制，但是在形式上有很多的個(gè)人投資的色彩在里面。

二、目前我國(guó)對(duì)金融消費(fèi)者的認(rèn)識(shí)

很多年來(lái)，有不少的學(xué)者對(duì)金融消費(fèi)者這一概念沒(méi)有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)，他們認(rèn)為在我國(guó)只有投資者和消費(fèi)者這一分別，而這兩個(gè)概念并不能夠運(yùn)用到金融領(lǐng)域中。還有一部分人認(rèn)為對(duì)于金融產(chǎn)品，沒(méi)有所謂的消費(fèi)，只有一些產(chǎn)品才有所謂的內(nèi)涵。但是絕大部分的人們還是贊成金融消費(fèi)者本身這一概念的，但是在具體的概念界定中卻是存在著分歧。例如，有人認(rèn)為金融消費(fèi)者是指金融機(jī)構(gòu)中通過(guò)建立金融關(guān)系，從而進(jìn)行金融服務(wù)的客戶。這種關(guān)系只是以客戶的投資領(lǐng)域來(lái)進(jìn)行區(qū)分，在很大程度上失去了原先所要表達(dá)的意義；此外，很多人認(rèn)為在金融領(lǐng)域中客戶所進(jìn)行的正是投資者所進(jìn)行的活動(dòng)，在此基礎(chǔ)上我們不能夠否認(rèn)其作為消費(fèi)者的身份和真實(shí)意義。此外，還有人認(rèn)為金融消費(fèi)者是在生活的基礎(chǔ)上，接受金融服務(wù)，從而進(jìn)行生活維護(hù)的事項(xiàng)，這種劃分主要依賴于金融服務(wù)的行為目的性。通過(guò)將金融消費(fèi)者作為消費(fèi)者的屬性來(lái)看，在很大程度上體現(xiàn)了法律所規(guī)定的消費(fèi)者的共有屬性。

三、金融消費(fèi)者及其與金融投資者的關(guān)系界定應(yīng)考慮的要素

據(jù)我國(guó)所有的研究來(lái)看，金融消費(fèi)者應(yīng)該考慮到的要素主要有金融消費(fèi)的涵蓋項(xiàng)目，金融消費(fèi)者分范圍，金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)性。從第一個(gè)要素來(lái)看，在對(duì)其進(jìn)行研究的過(guò)程中，某些傳統(tǒng)的投資金融類別能否統(tǒng)一歸咎于金融消費(fèi)。在其它意義上來(lái)看，投資額消費(fèi)之間具有排斥性的成分，投資可以在很大程度上理解為是通過(guò)放棄自己現(xiàn)在的消費(fèi)而進(jìn)行的投資，而消費(fèi)這一行為主要是滿足人們個(gè)人現(xiàn)實(shí)的需要。更深層次進(jìn)行了解就是，由于投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，它只是作為獲取經(jīng)濟(jì)價(jià)值來(lái)說(shuō)的，其在運(yùn)行的過(guò)程中可能遭遇到減值。單看消費(fèi)這一問(wèn)題卻不存在減值的問(wèn)題，對(duì)產(chǎn)品的消耗我們可以將其看作是另一方面的說(shuō)法。在傳統(tǒng)的觀念中，一般從事證券類的活動(dòng)我們通常將其稱作是投資，而對(duì)于個(gè)人家庭中存在的從事存款、保險(xiǎn)活動(dòng)的被稱作消費(fèi)。在現(xiàn)實(shí)生活中，我國(guó)的銀監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)都已明確的承認(rèn)金融消費(fèi)者的這一概念，但是證券行業(yè)中仍舊使用投資者的概念。其他要素也對(duì)其進(jìn)行了深入的研究，但是在對(duì)其進(jìn)行確認(rèn)的過(guò)程中不能很好的進(jìn)行區(qū)分，導(dǎo)致目前在對(duì)金融消費(fèi)者和金融投資者的這一概念中仍舊存在著許多的爭(zhēng)端。但是我們能夠確定的一點(diǎn)是，無(wú)論是消費(fèi)者還是作為投資者，在涉及到金融領(lǐng)域中一定要慎之又慎，以保證自身的權(quán)益。

第8篇

關(guān)鍵詞 新時(shí)期 民營(yíng)企業(yè) 金融投資

一、引言

民營(yíng)企業(yè)作為我國(guó)市場(chǎng)主體之一，在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境下，越來(lái)越多的民營(yíng)企業(yè)開始關(guān)注金融投資活動(dòng)，使得金融投資在企業(yè)管理中的地位越來(lái)越高，并深深地影響到了企業(yè)的發(fā)展。然而我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力較弱，尤其是與那些國(guó)有大型企業(yè)、外資企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)金融投資存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，而民營(yíng)企業(yè)要想在這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境下更好的發(fā)展，在金融投資活動(dòng)中，就必須根據(jù)自身的發(fā)展來(lái)進(jìn)行金融投資，要全面做好金融投資分析，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。

二、民營(yíng)企業(yè)金融投資的重要性

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，在現(xiàn)代社會(huì)，金融投資已成為各大市場(chǎng)主體提高自身市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。民營(yíng)企業(yè)作為我國(guó)市場(chǎng)主體之一，在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著重大作用，然而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，民營(yíng)企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)也越來(lái)越大，民營(yíng)企業(yè)資金實(shí)力較弱，民營(yíng)企業(yè)金融投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，再加上市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不完善，給民營(yíng)企業(yè)的健康發(fā)展帶來(lái)了一定的威脅。而金融投資作為民營(yíng)企業(yè)提高自身競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段，隨著民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，金融投資在民營(yíng)企業(yè)中的作用也越來(lái)越突出。金融投資是企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的重要組成部分，通過(guò)金融投資，可以將企業(yè)閑置的資金有效的利用起來(lái)，獲得更好的收益，同時(shí)，金融投資還可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張，促進(jìn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。[1，2]

三、民營(yíng)企業(yè)金融投資面臨的問(wèn)題

新時(shí)期，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制發(fā)生了重大變化，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)變帶動(dòng)了投資結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，使得投資結(jié)構(gòu)越來(lái)越多元化，金融投資也日益發(fā)展，并從實(shí)物投資中脫離出來(lái)。而民營(yíng)企業(yè)作為我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一部分，隨著金融投資的快速發(fā)展，民營(yíng)企業(yè)對(duì)金融投資也越來(lái)越看重，但是，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)規(guī)模較小，資金不充裕，使得金融投資面臨著存在著較大的困難。

（一）民營(yíng)金融投資較盲目

金融投資作為一種經(jīng)濟(jì)行為，金融投資在社會(huì)與經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展的基礎(chǔ)上形成，并被各大企業(yè)關(guān)注。然而我國(guó)民營(yíng)企業(yè)無(wú)論是資金實(shí)力還是資源，與他們國(guó)有大型企業(yè)、外企企業(yè)相比處于劣勢(shì)，民營(yíng)企業(yè)在看到其他企業(yè)紛紛開展金融投資后獲得良好的收益后，也紛紛投入到金融投資活動(dòng)中，沒(méi)有根據(jù)自身的實(shí)際來(lái)進(jìn)行金融投資，具有明顯的跟從性和盲目性，使得企業(yè)金融投資面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）金融投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)低

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，民營(yíng)企業(yè)金融投資活動(dòng)面臨著較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。然而就目前來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)還比較低，只有認(rèn)識(shí)到金融投資給企業(yè)帶來(lái)的便利性，沒(méi)有意識(shí)到金融投資過(guò)程中潛在的風(fēng)險(xiǎn)，金融投資活動(dòng)脫離了企業(yè)自身的實(shí)際發(fā)展。

（三）金融投資管理不到位

就目前來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)金融投資管理工作存在著加到的缺陷，一方面民營(yíng)企業(yè)沒(méi)有結(jié)合自身的發(fā)展來(lái)建立健全的金融管理體制，使得企業(yè)金融投資活動(dòng)難以獲得應(yīng)有的效益；另一方面，民營(yíng)企業(yè)對(duì)資金預(yù)算缺乏有效的管理，而資金作為企業(yè)金融投資的保障，如果企業(yè)對(duì)資金預(yù)算管理不到位，就會(huì)使得企業(yè)金融投資活動(dòng)難以有效、順利進(jìn)行。

（四）金融投資人才匱乏

民營(yíng)企業(yè)金融投資的發(fā)展與專業(yè)的金融投資人才之間直接相連，然而就目前來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)金融投資專業(yè)人才比較匱乏，受人才因素的制約，民營(yíng)企業(yè)金融投資活動(dòng)得不到順利開展，金融投資活動(dòng)面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)。

四、新時(shí)期民營(yíng)企業(yè)金融投資對(duì)策

（一）合理制定金融投資計(jì)劃

新時(shí)期，金融投資在企業(yè)發(fā)展中的作用也越來(lái)越突出，而要想發(fā)揮金融投資的作用，民營(yíng)企業(yè)就必須根據(jù)自身的發(fā)展來(lái)做好金融投資計(jì)劃工作。首先，在金融投資活動(dòng)前，企業(yè)必須深入市場(chǎng)，了解市場(chǎng)環(huán)境，做好市場(chǎng)評(píng)估；其次，要立足企業(yè)自身的實(shí)際情況，將市場(chǎng)上收集到的信息進(jìn)行系統(tǒng)分析制定健全的投資計(jì)劃和方案，要明確方案目標(biāo)，確保金融投資方案的可操作性、有效性、合理性。另外，還必須做好金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作，制定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備方案，從而降低金融投資風(fēng)險(xiǎn)。[3]

（二）健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系

金融投資作為一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，在市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)金融投資將面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦企業(yè)金融投資出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，有可能會(huì)造成企業(yè)血本無(wú)歸，使得企業(yè)面臨著破產(chǎn)、倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。而企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生與企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)高低有著直接的關(guān)聯(lián)，為了降低金融投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)就必須強(qiáng)化金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)在進(jìn)行金融投資時(shí)，要確定投資的政策和方案，嚴(yán)格按照現(xiàn)行政策來(lái)進(jìn)行金融投資，要強(qiáng)化相關(guān)工作人員的風(fēng)險(xiǎn)教育，將金融投資常見(jiàn)的一些風(fēng)險(xiǎn)告知工作人員，提高工作人員的認(rèn)識(shí)，從而更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。[4，5]另外，企業(yè)還必須強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力的培養(yǎng)，建立完整的風(fēng)險(xiǎn)防范體系，從而為企業(yè)金融投資營(yíng)造一個(gè)健康的環(huán)境。

（三）完善金融投資管理體制

金融投資在企業(yè)管理中發(fā)揮著重大作用，而企業(yè)要想獲得穩(wěn)定發(fā)展，就必須完善金融投資相關(guān)管理體制，以制度為依據(jù)來(lái)規(guī)范金融投資行為，引導(dǎo)金融投資朝著健康的軌道發(fā)展。首先，企業(yè)必須結(jié)合自身的發(fā)展制定健全的管理制度，將金融投資納入到管理工作中來(lái)；其次，要強(qiáng)化預(yù)算管理，建立全面的預(yù)算管理體系，使得預(yù)算管理滲透到每一個(gè)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)中；再者，要建立有效的監(jiān)督機(jī)制，對(duì)企業(yè)金融投資活動(dòng)進(jìn)行全面的監(jiān)督，確保企業(yè)資金安全、穩(wěn)定。另外，企業(yè)應(yīng)當(dāng)落實(shí)責(zé)任制，將金融投資相關(guān)責(zé)任落實(shí)下去， 并將其作為績(jī)效考核的一部分，從而更好地規(guī)范行為。[6]

（四）加強(qiáng)工作人員的教育

新時(shí)期，民營(yíng)企業(yè)金融投資越來(lái)越重要，而工作人員作為金融投資活動(dòng)執(zhí)行的主體，工作人員能力、素質(zhì)的高低都將影響到企業(yè)金融投資活動(dòng)的發(fā)展。為了提高企業(yè)資金利用效率，獲得更好的經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視工作人員的教育。一方面要加強(qiáng)金融投資相關(guān)工作人員的專業(yè)教育，加強(qiáng)職業(yè)素質(zhì)教育，提高他們的專業(yè)能力和水平；另一方面，要強(qiáng)化能力訓(xùn)練，為企業(yè)金融投資活動(dòng)培養(yǎng)一支業(yè)務(wù)能力強(qiáng)、職業(yè)素質(zhì)高的隊(duì)伍，從而更好地開展金融投資，促進(jìn)企業(yè)金融投資的更好發(fā)展。作為工作人員，更高認(rèn)識(shí)到自身的職責(zé)所在，要不斷學(xué)習(xí)，不斷提高自身的能力，全心全意地為企業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)自己應(yīng)有的力量和智慧。[7]

（五）投資多樣化和風(fēng)險(xiǎn)分散化

民營(yíng)企業(yè)與那些大型企業(yè)相比，資金實(shí)力較弱，民營(yíng)企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)較大，為了降低企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以采取投資多樣化和風(fēng)險(xiǎn)分散化的方式來(lái)進(jìn)行金融投資。投資多樣化指的是投資者在金融市場(chǎng)上進(jìn)行投資的時(shí)候，在了解了各種金融投資工具的收益水平以及風(fēng)險(xiǎn)之后，根據(jù)自身的狀況對(duì)投資工具進(jìn)行多樣化選擇，避免投資者將所有資金投入到一種產(chǎn)品上的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)分散化指的是投資者在金融市場(chǎng)進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí)，通過(guò)科學(xué)的投資組合使得整體風(fēng)險(xiǎn)得到分散，從而有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，減少整體風(fēng)險(xiǎn)損失的目的。在企業(yè)金融投資中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取投資多樣化和風(fēng)險(xiǎn)分散化的方式來(lái)降低金融投資風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)損失，保障企業(yè)資金安全，推動(dòng)企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。[8]

五、結(jié)語(yǔ)

新時(shí)期，金融投資活動(dòng)在民營(yíng)企業(yè)發(fā)展中的作用越來(lái)越突出，而民營(yíng)企業(yè)要想在這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境下更好地發(fā)展下去，就必須認(rèn)識(shí)到金融投資的重要性，要結(jié)合自身的發(fā)展做好金融投資相關(guān)管理工作。在企業(yè)金融投資中，要制定合理的金融投資方案和計(jì)劃，要健全相關(guān)管理制度，做好風(fēng)險(xiǎn)管理，強(qiáng)化工作人員的教育，要善于采用科學(xué)有效的方式來(lái)降低企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)企業(yè)金融投資的發(fā)展，為企業(yè)帶來(lái)更好的效益，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（作者單位為廈門大學(xué)）

[作者簡(jiǎn)介：劉琳（1975―），女，山東寧津人，本科，廈門大學(xué)在職研究生在讀，中級(jí)會(huì)計(jì)師，康奈集團(tuán)有限公司財(cái)務(wù)部經(jīng)理，研究方向：金融學(xué)。]

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第9篇

關(guān)鍵詞：行為金融學(xué)；認(rèn)識(shí)；思考

1.對(duì)行為金融學(xué)的認(rèn)識(shí)

行為金融學(xué)是融合了多門學(xué)科知識(shí)的理論，包括行為學(xué)、心理學(xué)、金融學(xué)、決策學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)等。相比于傳統(tǒng)的金融學(xué)，行為金融學(xué)理論考慮的因素更多，分析的情況也更為復(fù)雜，往往能夠解決傳統(tǒng)金融學(xué)所不能解決的問(wèn)題。行為金融學(xué)理論與傳統(tǒng)金融學(xué)理論在研究假設(shè)、理論模型以及實(shí)際應(yīng)用等方面都存著很大的不同，如果要充分的認(rèn)識(shí)行為金融學(xué)，了解這兩種金融學(xué)理論之間的區(qū)別是很有必要的。

1.1行為金融學(xué)的研究假設(shè)

（1）人類的理性并不具有普遍性

傳統(tǒng)的金融學(xué)理論是建立在人是理性的這一假設(shè)之上的，但是在現(xiàn)實(shí)中，這一假設(shè)很難反映出實(shí)際的情況。行為金融學(xué)認(rèn)為人的理性不具有普遍性，即人是具有理性的，但是人并不是在任何情況下都是理性的。行為金融學(xué)將人的投資決策過(guò)程看成是一種心理活動(dòng)過(guò)程，并將這種心理過(guò)程劃為三個(gè)過(guò)程，分別是認(rèn)知過(guò)程、情緒過(guò)程和意志過(guò)程。在這三個(gè)過(guò)程中人都會(huì)出現(xiàn)一定的偏差，這種情況就會(huì)導(dǎo)致投資者個(gè)體的心理偏差，這種偏差的普遍性會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)的群體偏差，這種群體偏差最終會(huì)導(dǎo)致群體的決策偏差，并使資產(chǎn)的定價(jià)出現(xiàn)偏差。所以根據(jù)行為金融學(xué)的理論，投資人在決策時(shí)的不理性會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)的定價(jià)不能真實(shí)反應(yīng)資產(chǎn)價(jià)值。

（2）市場(chǎng)并不是完全有效的

傳統(tǒng)金融學(xué)的另一假設(shè)是市場(chǎng)有效。但是市場(chǎng)有效這一假設(shè)也不符合現(xiàn)實(shí)情況，市場(chǎng)有效假設(shè)主要存在以下三點(diǎn)缺陷：

第一，假設(shè)上的缺陷。市場(chǎng)有效假設(shè)認(rèn)為市場(chǎng)中的價(jià)格不存在操縱成分，市場(chǎng)價(jià)格能夠真實(shí)地反映出價(jià)值。但是在現(xiàn)實(shí)情況下，投資者的決策行為存在著一定的誤差以及受其他一些因素的影響，市場(chǎng)價(jià)格往往不能如實(shí)反映價(jià)值，而且在市場(chǎng)中，價(jià)格操縱的現(xiàn)象是時(shí)常發(fā)生的。所以，市場(chǎng)有效假設(shè)是存在著一定缺陷的。

第二，檢驗(yàn)缺陷。市場(chǎng)有效的假設(shè)是無(wú)法得到驗(yàn)證的（Fama，1991）。這是因?yàn)槭袌?chǎng)有效性的檢驗(yàn)需要運(yùn)用預(yù)期收益模型（如資本資產(chǎn)定價(jià)模型）來(lái)估計(jì)未來(lái)收益，只有預(yù)期收益和實(shí)際收益相一致時(shí)才能證明市場(chǎng)是有效的。但是預(yù)期收益模型的建立是以市場(chǎng)有效為基礎(chǔ)的。當(dāng)用這樣的模型來(lái)驗(yàn)證市場(chǎng)的有效性時(shí)，就陷入到了這樣一個(gè)邏輯錯(cuò)誤中去，即：市場(chǎng)的有效性需要用到預(yù)期收益模型來(lái)驗(yàn)證，但是預(yù)期收益模型的建立首先要假設(shè)市場(chǎng)的有效性。所以市場(chǎng)的有效性是無(wú)法得到驗(yàn)證的。

第三，套利的有限性。傳統(tǒng)的金融學(xué)理論認(rèn)為市場(chǎng)中的套利行為可以促使價(jià)格真實(shí)地反映價(jià)值水平。但是，在現(xiàn)實(shí)情況下，套利行為的發(fā)生是需要一定的前提條件的。首先，套利行為的發(fā)生需要類似的替代品以及賣空機(jī)制。在實(shí)際情況中，股票的替代品是很難找到的，另外賣空機(jī)制也會(huì)受到相關(guān)法律法規(guī)的限制。其次，套利者往往了解投資者的心理狀態(tài)，但是套利者很難確定噪音交易者不正確的理念如何表現(xiàn)出來(lái)。最后，套利行為的發(fā)生是以一定的成本作為代價(jià)的。行為金融學(xué)認(rèn)為即使是在市場(chǎng)不正確的情況下，套利行為也要發(fā)生一定的成本。

1.2 行為金融學(xué)的理論與模型

（1）行為金融學(xué)的預(yù)期理論

傳統(tǒng)金融學(xué)的期望效益理論利用的是效用函數(shù)，但是行為金融學(xué)的預(yù)期理論則用價(jià)值函數(shù)來(lái)代替?zhèn)鹘y(tǒng)金融學(xué)的效用函數(shù)。行為金融學(xué)的價(jià)值函數(shù)主要有以下幾點(diǎn)特征：

第一，投資者的價(jià)值函數(shù)的自變量是投資者的損益，而不是投資者的財(cái)富。所以投資者做出投資決策不是以資產(chǎn)組合為出發(fā)點(diǎn)而是根據(jù)資產(chǎn)組合中各個(gè)資產(chǎn)的損益情況來(lái)進(jìn)行相應(yīng)的決策。而判斷各個(gè)資產(chǎn)損益情況的標(biāo)準(zhǔn)，不同的投資者是不一樣的，具體數(shù)值的確定要依據(jù)投資者自身的心理價(jià)位。

第二，價(jià)值函數(shù)的表現(xiàn)形式是一條S型曲線，凹進(jìn)去的部分代表著盈利，凸起來(lái)的部分代表著虧損。這樣的表現(xiàn)形式也表明投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度是不一樣的，存在著位置效應(yīng)。當(dāng)投資者處于盈利情況下時(shí)，投資者往往愿意出售股票賺取利潤(rùn)，這時(shí)的投資者便是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型。當(dāng)投資者處于虧損情況下時(shí)，繼續(xù)持有股票，這便是風(fēng)險(xiǎn)偏好型。

第三，投資者價(jià)值曲線并不是對(duì)稱的。投資者由于損失導(dǎo)致的失落程度大于同等金額的盈利帶來(lái)的快樂(lè)程度。這就說(shuō)明，相比于盈利，投資者更不愿意虧損，投資者對(duì)于虧損的敏感性更強(qiáng)。

（2）行為金融組合理論

行為金融組合理論將資產(chǎn)組合成金字塔的形狀，這種資產(chǎn)組合最大的特點(diǎn)就是其具有層狀的結(jié)構(gòu)，每一層的資產(chǎn)都有不同的投資目的和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。金字塔的底層風(fēng)險(xiǎn)小，收益低，可以起到防范風(fēng)險(xiǎn)、保全資本的作用。金字塔的高層風(fēng)險(xiǎn)加大，收益較高，可以用來(lái)賺取更高的利潤(rùn)。然而，傳統(tǒng)金融學(xué)理論中的馬柯維茲均方差組合，是一種風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的資產(chǎn)組合方法。這種資產(chǎn)組合方法將資產(chǎn)組合看成是一個(gè)整體，而且只考慮不同證券間的協(xié)方差。這兩種資產(chǎn)組合理論有著很大的不同之處，行為金融組合理論與時(shí)下流行的在險(xiǎn)價(jià)值資產(chǎn)組合方法較為一致，更符合實(shí)務(wù)操作。

（3）行為資產(chǎn)定價(jià)模型（BAPM）

行為金融學(xué)家認(rèn)為從投資者的行為角度去研究資產(chǎn)的定價(jià)是十分重要的。行為學(xué)家提出了行為資產(chǎn)定價(jià)模型（BAMP），這與傳統(tǒng)金融學(xué)當(dāng)中的資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAMP）有很大的區(qū)別。行為資產(chǎn)定價(jià)模型將投資者分為信息交易者和噪音交易者。信息交易者也就是資本資產(chǎn)定價(jià)模型下的投資者，這些投資者是理性的。噪音交易者則會(huì)犯一些認(rèn)知上的錯(cuò)誤，這種交易者類型是不包括在資本資產(chǎn)定價(jià)模型下的。所以行為資產(chǎn)定價(jià)模型更加貼合實(shí)際情況。

1.3行為金融學(xué)在我國(guó)證券市場(chǎng)上的運(yùn)用

（1）異常現(xiàn)象的解釋

行為金融學(xué)可以解釋傳統(tǒng)金融學(xué)解釋不了的現(xiàn)象。例如開放式基金的高比例贖回現(xiàn)象，用傳統(tǒng)的金融學(xué)理論很難去解釋，然而，利用行為金融學(xué)理論則能夠合理解釋。行為金融學(xué)認(rèn)為投資者對(duì)虧損更加敏感。當(dāng)投資者處于盈利狀況時(shí)，盈利的邊際效用在下降，投資者賣出股票賺取利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)更強(qiáng)。當(dāng)投資者處于虧損狀況時(shí)，由虧損帶來(lái)的負(fù)的邊際效用在降低，投資者更愿意持有股票。這就是所謂的“前景理論”。這種理論可以解釋投資者的“處置效應(yīng)”。開放式基金的高比例贖回現(xiàn)象其實(shí)就是一種“處置效應(yīng)”。

（2）投資決策的指導(dǎo)

行為金融學(xué)的理論還可以指導(dǎo)我們的投資決策。行為金融學(xué)的理論能夠幫助我們認(rèn)識(shí)到投資者決策的不理性，如表現(xiàn)在股票市場(chǎng)上的盲目地追漲殺跌行為，這些不理性的行為往往會(huì)給投資者帶來(lái)巨大的損失。如果我們能夠及時(shí)地逆向操作便可以獲取豐厚的投資收益。另外，行為金融學(xué)當(dāng)中的認(rèn)知缺陷、風(fēng)險(xiǎn)偏好變動(dòng)等理論都能夠給我們的投資決策提供一定的指導(dǎo)。

2.由行為金融學(xué)引發(fā)的幾點(diǎn)思考

2.1 行為金融學(xué)是不是對(duì)傳統(tǒng)金融學(xué)的否定？

行為金融學(xué)是金融學(xué)理論與實(shí)踐的創(chuàng)新，開辟了一種新的研究思路。行為金融學(xué)從實(shí)證的角度去研究金融市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)金融市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律，所以行為金融學(xué)比傳統(tǒng)金融學(xué)更加貼合金融市場(chǎng)的實(shí)際情況。但是這并不是對(duì)傳統(tǒng)金融理論的否定，傳統(tǒng)金融學(xué)是先從規(guī)范的角度去研究金融市場(chǎng)，然后再根據(jù)金融市場(chǎng)的實(shí)際情況去驗(yàn)證金融理論并不斷加以改進(jìn)。所以說(shuō)傳統(tǒng)金融理論與行為金融學(xué)理論只是運(yùn)用了不同的研究方法去研究金融市場(chǎng)，行為金融學(xué)的興起不能說(shuō)成是對(duì)傳統(tǒng)金融學(xué)的否定。

2.2 行為金融學(xué)的興起給我們帶來(lái)了那些啟示？

在行為金融學(xué)的發(fā)展歷程中，曾遭受到了來(lái)自傳統(tǒng)金融學(xué)家的不屑，傳統(tǒng)金融學(xué)家認(rèn)為行為金融學(xué)已經(jīng)走上了歧途，過(guò)分注重投資者的行為，而不是金融市場(chǎng)本身。但是事實(shí)證明，行為金融學(xué)的發(fā)展道路是一條正確的道路。這給我們?cè)趯W(xué)習(xí)金融理論知識(shí)時(shí)帶來(lái)了很大的啟示。首先，在學(xué)習(xí)金融理論知識(shí)時(shí)，不能迷信權(quán)威，要抱著疑問(wèn)去學(xué)習(xí)。其次，金融的研究不能生搬硬套，更不能講本本主義，要注重金融的創(chuàng)新。

2.3 現(xiàn)代金融理論的發(fā)展越來(lái)越與實(shí)踐相結(jié)合，這對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)的指導(dǎo)意義有哪些？

我國(guó)的證券市場(chǎng)具有許多我國(guó)獨(dú)有的特色，國(guó)外發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)可能并不適合我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際情況。所以要根據(jù)我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際情況來(lái)制定相關(guān)的措施。具體來(lái)說(shuō)可以分為兩個(gè)方面：

第一，發(fā)展戰(zhàn)略的現(xiàn)實(shí)化。由于我國(guó)證券市場(chǎng)的特殊之處，我們只能根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況制定發(fā)展戰(zhàn)略，并根據(jù)實(shí)際情況發(fā)生的轉(zhuǎn)變，不斷調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略。

第二，具體問(wèn)題研究中的現(xiàn)實(shí)化。具體提問(wèn)題的研究要與我國(guó)證券市場(chǎng)的具體情況相結(jié)合。這樣的問(wèn)題研究才更具有針對(duì)性，研究的對(duì)策才更有效。

結(jié)論

通過(guò)比較分析傳統(tǒng)金融學(xué)理論與行為金融學(xué)理論存在的不同以及行為金融學(xué)理論的創(chuàng)新之處能夠幫助我們充分認(rèn)識(shí)行為金融學(xué)，運(yùn)用行為金融學(xué)理論解決實(shí)際問(wèn)題，這對(duì)于幫助行為金融學(xué)理論的發(fā)展與成熟具有重要的作用。對(duì)于行為金融的思考則有助于加深對(duì)于行為金融學(xué)的理解，同時(shí)也能夠?yàn)槲覈?guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展提供積極的指導(dǎo)。

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