引言：易發(fā)表網(wǎng)憑借豐富的文秘實(shí)踐，為您精心挑選了九篇供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)把控范例。如需獲取更多原創(chuàng)內(nèi)容，可隨時(shí)聯(lián)系我們的客服老師。

第1篇

1.供應(yīng)鏈中金融風(fēng)險(xiǎn)的種類

供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)指的是商業(yè)銀行無法預(yù)測(cè)可能發(fā)生的各種各樣不確定因素的影響，導(dǎo)致在對(duì)企業(yè)的供應(yīng)鏈提供資金融資的過程中出現(xiàn)種種風(fēng)險(xiǎn)性的情況，例如：投入資金無法回收導(dǎo)致銀行承受損失從而影響其正常運(yùn)作；或投入與產(chǎn)出不成正比，實(shí)際與預(yù)期有較大出入。因此，認(rèn)識(shí)并準(zhǔn)確識(shí)別這些風(fēng)險(xiǎn)以及導(dǎo)致這些風(fēng)險(xiǎn)的可能因素對(duì)于商業(yè)銀行正常運(yùn)作和健康良好發(fā)展有著重要的意義。供應(yīng)鏈中的金融風(fēng)險(xiǎn)可能又一下幾種情況：

1.1自然風(fēng)險(xiǎn)

自然風(fēng)險(xiǎn)主要指的是自然中某些不可避免的因素對(duì)于企業(yè)造成的傷害，包括：地震、洪澇、火災(zāi)、泥石流等等。這些自然災(zāi)害作用于銀行融資的供應(yīng)鏈中某個(gè)企業(yè)，對(duì)其造成一定損失從而影響了整個(gè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和正常流轉(zhuǎn)，導(dǎo)致企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和利益受影響，從而間接導(dǎo)致商業(yè)銀行蒙受損失。

1.2國(guó)家政策變化

以公有制為主體，多種經(jīng)濟(jì)形式共同發(fā)展是我國(guó)的基本經(jīng)濟(jì)制度，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)形式或情況會(huì)很大程度地受到政府宏觀調(diào)控的影響，如果企業(yè)沒有獨(dú)到的眼光，不能很好地適應(yīng)國(guó)家政策的變更，與時(shí)俱進(jìn)，那勢(shì)必會(huì)影響到自身的發(fā)展。而企業(yè)作為供應(yīng)鏈中的一員，牽一發(fā)而動(dòng)全身，可能會(huì)對(duì)供應(yīng)鏈中提供金融支持的商業(yè)銀行造成一定風(fēng)險(xiǎn)。

1.3供應(yīng)鏈中其他存在的危險(xiǎn)

供應(yīng)鏈?zhǔn)亲鳛橐粋€(gè)整體存在的，是由多個(gè)企業(yè)組成的，企業(yè)的供應(yīng)鏈只有協(xié)調(diào)一致才能使供應(yīng)鏈中物質(zhì)流轉(zhuǎn)平穩(wěn)順暢的進(jìn)行，但供應(yīng)鏈作為一個(gè)利益共同體，不只有共同利益還有個(gè)人利益。每個(gè)企業(yè)都需要將自身的利益最大化，導(dǎo)致在其經(jīng)營(yíng)的過程中和供應(yīng)鏈中的其他企業(yè)需要進(jìn)行不斷的協(xié)調(diào)與配合，但不同企業(yè)存在的差異采取的方式不同可能導(dǎo)致矛盾協(xié)調(diào)破裂而造成供應(yīng)鏈的混亂。

1.4法律法規(guī)的影響

經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的運(yùn)行離不開法律的規(guī)范和制約，需要依法保護(hù)權(quán)利、執(zhí)行義務(wù)。而國(guó)家在發(fā)展，形式在變化，每個(gè)國(guó)家的法律制度也需要不斷完善和修正以適應(yīng)新的形式，而這種變化雖然一般是有利于大體環(huán)境的，但仍可能對(duì)于某各產(chǎn)業(yè)鏈或某個(gè)企業(yè)誘發(fā)一些不良影響，其中產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)可能需要商業(yè)銀行進(jìn)行承擔(dān)。

1.5信用不足

中小企業(yè)屬于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的弱勢(shì)群體，其發(fā)展之初不免存在各種經(jīng)營(yíng)上的問題，不夠成熟，信用度較低。但中小企業(yè)為了謀求進(jìn)一步的發(fā)展不得不需求資金上的支持，其自身發(fā)展的不夠成熟又導(dǎo)致為其提供資金存在較大風(fēng)險(xiǎn)。因此中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)也是危及商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)因素之一。

1.6市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)就是一個(gè)不斷變化的巨大供應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈，其供求情況每時(shí)每刻都在發(fā)生著變化，在其中極有可能產(chǎn)生蝴蝶效應(yīng)，上游企業(yè)某個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)生某些變化，進(jìn)而誘發(fā)下游企業(yè)做出一系列調(diào)整，這種調(diào)整不及時(shí)有時(shí)候可能會(huì)產(chǎn)生企業(yè)生產(chǎn)的商品供大于求，無法完成銷售任務(wù)而將投入的資金回收，商業(yè)銀行與企業(yè)屬于利益共同體，企業(yè)流失的資金也會(huì)使商業(yè)銀行承擔(dān)資金流失的風(fēng)險(xiǎn)。

2.商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的管理

2.1商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理的宏觀思路

對(duì)供應(yīng)鏈的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理首先需要和融資企業(yè)進(jìn)行細(xì)致的溝通，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)信息進(jìn)行具體的了解和詳細(xì)的分析，據(jù)此提出一套有效的最佳應(yīng)對(duì)方案，保證成本最小、風(fēng)險(xiǎn)最低，并且不能放松對(duì)資金的監(jiān)控，以保證金融安全，大體上有以下幾個(gè)步驟：

2.1.1識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)這是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，只有對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了正確地識(shí)別與準(zhǔn)確地認(rèn)識(shí)才能作出有效的決策和進(jìn)行有效地行動(dòng)。

2.1.1風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估在準(zhǔn)確識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上可以對(duì)其進(jìn)行詳盡的分析與衡量，即風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及發(fā)生后損失的程度，投入多少資金較為合適等等。

2.1.2控制風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)之所以需要管理的目的就是發(fā)生損失的可能性以及萬一造成損失后損失的大小。要達(dá)到這一目標(biāo)，就需要將可用于風(fēng)險(xiǎn)管理的資源做出最適當(dāng)?shù)姆峙浣M合，來達(dá)到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的良好控制。此外，還可以配合風(fēng)險(xiǎn)管理工具的使用，不斷地優(yōu)化的風(fēng)險(xiǎn)控制方案，以達(dá)到最優(yōu)效果。主要有兩種形式：第一是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防，即在風(fēng)險(xiǎn)將要發(fā)生之前對(duì)其采取一定的預(yù)防措施，以阻止其發(fā)生；第二是風(fēng)險(xiǎn)回避，這種方式比風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防更加絕對(duì)，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前就通過回避切斷了聯(lián)系，一般用于可能有較大風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的情況。

2.1.3處理風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)是為了減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，但在商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈中不可能做到零風(fēng)險(xiǎn)，還是不可避免地會(huì)面臨一些風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，這是就需要我們?nèi)ヌ幚硪呀?jīng)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，將已經(jīng)發(fā)生的損失控制到最小，總體上來說處理風(fēng)險(xiǎn)有以下三種形式：

1）、銀行作為提供資金融資的一方，本身就具有一定承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的資本和能力，所以商業(yè)銀行可以選擇以自身的財(cái)力來承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失，這也是對(duì)商業(yè)銀行自身?yè)p失最大的一種方式。

2）、銀行可以選擇轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行可以選擇減少其所獲得的利潤(rùn)的方式，將部分投資利潤(rùn)讓給第三方，并將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。

3）、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，即用沒有風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品或風(fēng)險(xiǎn)較小的產(chǎn)品來補(bǔ)償有一定風(fēng)險(xiǎn)的融資。

2.2商業(yè)銀行供應(yīng)鏈面臨金融分析按可以采用的具體對(duì)策

2.2.1建立信用檔案，明確信任對(duì)象可以通過社會(huì)各部門的溝通協(xié)調(diào)，對(duì)每個(gè)需要融資的企業(yè)和個(gè)人進(jìn)行信用評(píng)價(jià)，創(chuàng)建社會(huì)信用系統(tǒng)，即企業(yè)和個(gè)人的信用檔案，檔案中可對(duì)其信任度進(jìn)行評(píng)價(jià)后登記，對(duì)有較高信任度的對(duì)象可認(rèn)定為可以信任且有較低的金融風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)于惡意拖欠或逃避商業(yè)銀行債務(wù)的企業(yè)則可以判定為信任度較低的企業(yè)，可以聯(lián)合各個(gè)信用部門對(duì)其進(jìn)行制裁、追究其責(zé)任，以維持企業(yè)正當(dāng)利益。對(duì)于供應(yīng)鏈來說，保障了各方的利益，保障各方金錢流通的安全；對(duì)于社會(huì)來說，創(chuàng)造了一個(gè)良好的信用環(huán)境和公正的法制環(huán)境。

2.2.2把供應(yīng)鏈看做是整體的系統(tǒng)，對(duì)整體的系統(tǒng)進(jìn)行優(yōu)化一個(gè)龐大的供應(yīng)鏈?zhǔn)怯筛鱾€(gè)小的系統(tǒng)組成，供應(yīng)鏈中每一個(gè)部分都是相互關(guān)聯(lián)，相互作用的，而這種相互聯(lián)系的關(guān)系導(dǎo)致供應(yīng)鏈中任何一個(gè)細(xì)微部分的變化都有可能造成不可預(yù)估的影響。因此我們需要有宏觀的整體思維，從定性和定量?jī)蓚€(gè)方面分析這個(gè)系統(tǒng)來優(yōu)化供應(yīng)鏈系統(tǒng)，確定融資方案。這樣協(xié)同有序的管理，不僅可以降低商業(yè)銀行的融資風(fēng)險(xiǎn)，從另一方來說也保障了在供應(yīng)鏈中各方的利益。

2.2.3優(yōu)化金融實(shí)施方案優(yōu)化金融實(shí)施方案是指商業(yè)銀行對(duì)供應(yīng)鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié)所作出的把控，比如優(yōu)化對(duì)上下游企業(yè)提供金融時(shí)的決策方案，金融方案一般可分為整體優(yōu)化和局部?jī)?yōu)化兩種。整體優(yōu)化需要耗費(fèi)大量的精力，它需要提出大量的解決方案，并將最優(yōu)的方案給予實(shí)施。但是由于信息和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的有限，有時(shí)無法知道選擇的方案是否是最佳方案，因此有一定的困難。局部?jī)?yōu)化的工作量則相對(duì)較小，它只需要從大量類似的方案中尋找出相對(duì)最優(yōu)的方案即可，因此較為有針對(duì)性，針對(duì)實(shí)際情況給出相應(yīng)方案，這便使其成為了優(yōu)化金融方案的重要選擇。

2.2.4對(duì)供應(yīng)鏈中關(guān)鍵的環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)控供應(yīng)鏈中每個(gè)部分風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致?lián)p失各有不同，核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中的作用尤為重要。控制商業(yè)銀行供應(yīng)鏈中的金融風(fēng)險(xiǎn)需要對(duì)核心企業(yè)進(jìn)行金融方案的嚴(yán)格把控，包括經(jīng)營(yíng)狀況、業(yè)績(jī)利潤(rùn)、硬件設(shè)施情況、人員狀況、生產(chǎn)過程中的成本和技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量和銷售情況、在市場(chǎng)中中份額，以及用戶體驗(yàn)等等方面。另外也需要請(qǐng)專家對(duì)現(xiàn)有存在的問題所可能帶來的威脅進(jìn)行預(yù)估，如有叫嚴(yán)重問題者則需要其及時(shí)提交相應(yīng)的解決方案并進(jìn)行改進(jìn)和預(yù)防，同時(shí)銀行方面也需要制定相應(yīng)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的措施以避免企業(yè)應(yīng)對(duì)不良而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)危害到銀行自身。

2.2.5進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估，要做到防于未病風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)發(fā)生才采取措施不能徹底地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而只能有限降低風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失，但如果在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前就能進(jìn)行很好地預(yù)防至少能降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，甚至規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行可以在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前先進(jìn)行預(yù)見，認(rèn)真分析供應(yīng)鏈內(nèi)部本身問題帶來的風(fēng)險(xiǎn)和供應(yīng)鏈所處環(huán)境中的特點(diǎn)來鑒別風(fēng)險(xiǎn)的類別及情況，盡早做出行動(dòng)，來將風(fēng)險(xiǎn)損失降到最低。

2.2.6將業(yè)務(wù)外包現(xiàn)當(dāng)今，國(guó)家政策鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展，中小企業(yè)也成為了各個(gè)商業(yè)銀行戰(zhàn)略定位的重要對(duì)象。金融服務(wù)的形式也隨著供應(yīng)鏈模式的變化不斷地演變，出現(xiàn)了將業(yè)務(wù)外包的經(jīng)營(yíng)模式。業(yè)務(wù)外包就是指，在供應(yīng)鏈中將部物流、信息流等不屬于商業(yè)銀行核心業(yè)務(wù)的部分外包出去，而將主要的精力放在資金流的管理和控制上。主要是建立有關(guān)的物流監(jiān)管和評(píng)估，以第三方貨物的存儲(chǔ)、運(yùn)輸、和現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的專業(yè)操作實(shí)施物流監(jiān)控。其次，了解外購(gòu)商品的價(jià)格信息，即通過了解各個(gè)類別的商品價(jià)格信息來實(shí)現(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈中企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及產(chǎn)品的價(jià)格狀況進(jìn)行把控。最后，建議客戶購(gòu)買保險(xiǎn)來對(duì)貨物在物流過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，不僅僅為企業(yè)的資金安全構(gòu)建一道屏障，也保障了商業(yè)銀行資金流通的安全。

2.2.7協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈各個(gè)部分之間的差異與矛盾上文提到供應(yīng)鏈?zhǔn)怯捎诶骊P(guān)系而形成的共同體，但在其中各個(gè)部分均有其“個(gè)性”，每個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念和行為方式都有所不同，但由于各個(gè)企業(yè)處于一種相互聯(lián)系的關(guān)系之中，難免會(huì)在聯(lián)系中產(chǎn)生一些矛盾，導(dǎo)致供應(yīng)關(guān)系出現(xiàn)一定的問題。而要使供應(yīng)鏈這個(gè)整體的利益最大化，則需要抓住一些共性，，對(duì)于差異相互尊重，多理解包容，減少矛盾與沖突，把共性作為互利共贏，共同發(fā)展的基礎(chǔ)，營(yíng)造團(tuán)結(jié)一致的文化氛圍，增加凝聚力。這樣可以減少內(nèi)部矛盾所帶來的風(fēng)險(xiǎn)與損耗，更多的創(chuàng)造共同的價(jià)值與利益，保證供應(yīng)鏈穩(wěn)定發(fā)展。

3.結(jié)束語

第2篇

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行;貸款;風(fēng)險(xiǎn)控制

自20世紀(jì)80年代以來，經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化的浪潮席卷全球。同時(shí)，伴隨著信息技術(shù)的飛速發(fā)展，金融理論和金融實(shí)踐都發(fā)生了翻天覆地的變化。這些發(fā)展和變化，一方面為金融發(fā)展提供了機(jī)遇，另一方面則給金融體系帶來了前所未有的波動(dòng)性，使金融機(jī)構(gòu)面臨日趨嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)。銀行業(yè)要在新世紀(jì)中獲得穩(wěn)定發(fā)展，必須從20世紀(jì)末及本世紀(jì)初的一系列實(shí)踐中汲取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，必須重視銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理尤其是信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理和不良資產(chǎn)的防范與處置。公司信貸風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制是商業(yè)銀行整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重要組成部分，它直接影響商業(yè)銀行安全高效的運(yùn)營(yíng)，是衡量商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平的重要標(biāo)志。商業(yè)銀行在中國(guó)金融市場(chǎng)上的地位越來越重要，對(duì)商業(yè)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)的控制要求不斷提升。

一、商業(yè)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)分析

商業(yè)銀行作為供應(yīng)鏈金融的資金提供方，實(shí)際上是為企業(yè)提供貸款。商業(yè)銀行在提供貸款時(shí)，面臨著以下八個(gè)風(fēng)險(xiǎn):(一)信用風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)目前的信貸實(shí)踐操作中，中小企業(yè)的信用缺失成為各大商業(yè)銀行融資業(yè)務(wù)中的重大難題之一。中小企業(yè)由于技術(shù)力量相對(duì)薄弱、內(nèi)部管理不夠規(guī)范、資產(chǎn)規(guī)模較小同時(shí)缺乏對(duì)自身資信水平的管理機(jī)制和意識(shí)，因此在中小企業(yè)中信用問題的發(fā)生頻率相對(duì)較高，這也是各大商業(yè)銀行對(duì)于中小企業(yè)信貸市場(chǎng)并不看好的原因之一。(二)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，所謂的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要指的是市場(chǎng)行情發(fā)生了沒有預(yù)料到的波動(dòng)，使得質(zhì)押物沒有及時(shí)地轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，造成的違約現(xiàn)象。這類風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因大致有以下兩點(diǎn):第一，是對(duì)未來市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)有誤;第二，市場(chǎng)供求狀況由于出現(xiàn)新的替代品等因素發(fā)生改變。(三)操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生大多是由人為因素造成，無論是銀行業(yè)務(wù)員，授信企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人還是協(xié)作監(jiān)管方的管理者，在三方協(xié)議框架下進(jìn)行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)操作的過程中都有可能會(huì)出現(xiàn)因大意或者疏忽導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)。(四)政策風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策不是一成不變的，任何經(jīng)濟(jì)政策的變動(dòng)，都會(huì)對(duì)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展前景產(chǎn)生相應(yīng)的影響，在核心企業(yè)和配套企業(yè)受到經(jīng)濟(jì)政策影響的情況下，供應(yīng)鏈上融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)也隨之改變。(五)自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的影響，主要體現(xiàn)在暴雨、山洪等自然災(zāi)害和戰(zhàn)爭(zhēng)或經(jīng)濟(jì)制裁等國(guó)家因素所造成的企業(yè)產(chǎn)品的意外受損。這些因素如果對(duì)供應(yīng)鏈上的某個(gè)關(guān)鍵企業(yè)或環(huán)節(jié)造成了沉重打擊，繼而對(duì)整條供應(yīng)鏈的有效運(yùn)轉(zhuǎn)造成影響，就會(huì)導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)的增加。(六)法律風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)完善需要一個(gè)很長(zhǎng)的過程，在其調(diào)整、修訂的過程中，難免可能出現(xiàn)對(duì)于供應(yīng)鏈運(yùn)作不利的規(guī)定，一旦法律環(huán)境發(fā)生相應(yīng)變化，供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性將受到很大影響。(七)信息傳遞風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈上核心企業(yè)與配套企業(yè)的合作實(shí)質(zhì)上是一種相對(duì)松散的企業(yè)同盟，隨著供應(yīng)鏈上企業(yè)的逐漸增多，信息在不同企業(yè)之間的傳遞過程將會(huì)越來越長(zhǎng)，可能會(huì)導(dǎo)致上下游企業(yè)之間的溝通和交流不夠充分，對(duì)市場(chǎng)行情的認(rèn)知因此會(huì)不盡相同，由此產(chǎn)生對(duì)供應(yīng)鏈運(yùn)作效率的影響。(八)企業(yè)文化差異的風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈上企業(yè)構(gòu)成的多樣性決定了這些企業(yè)在經(jīng)營(yíng)理念、企業(yè)文化、管理制度、員工培養(yǎng)等方面必定存在差異。這種差異性導(dǎo)致不同的企業(yè)對(duì)相同問題的看法不一致，并采取不同的工作方法，從而造成供應(yīng)鏈條的混亂。

二、風(fēng)險(xiǎn)控制措施

伴隨著世界經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化和分工社會(huì)化的趨勢(shì)不斷深化，企業(yè)也逐漸從之前的內(nèi)部縱向一體化發(fā)展，轉(zhuǎn)而通過供應(yīng)鏈上下游的深度合作來提升企業(yè)的工作效率，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，供應(yīng)鏈金融服務(wù)由此產(chǎn)生。由于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在供應(yīng)鏈金融服務(wù)的提供商仍然處于探索階段，對(duì)于企業(yè)資質(zhì)的評(píng)級(jí)不夠完善，以及風(fēng)險(xiǎn)的控制手段不夠嚴(yán)密，導(dǎo)致了部分供應(yīng)鏈金融服務(wù)沒有達(dá)到預(yù)期的效果。商業(yè)銀行怎樣控制在供應(yīng)鏈金融服務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)，成為其需要完成的首要任務(wù)。在分析商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，提出以下幾點(diǎn)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制措施。(一)加強(qiáng)貸中動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。多數(shù)情況下，銀行只有在與企業(yè)發(fā)生融資業(yè)務(wù)往來后，才能更全面和深入地了解企業(yè)的實(shí)際情況，然而，這時(shí)銀行資金已經(jīng)發(fā)放給客戶，銀行失去了對(duì)于融資資金的主動(dòng)控制權(quán)，因而在該項(xiàng)融資業(yè)務(wù)過程中陷入相對(duì)被動(dòng)的地位;同時(shí)，授信企業(yè)和銀行之間對(duì)于供應(yīng)鏈上信息的掌握是不同步和不對(duì)稱的，這些都加大了銀行貸后管理的難度。從信貸業(yè)務(wù)運(yùn)行周期的角度來看，貸前的分析和決策時(shí)間相對(duì)較短，而融資業(yè)務(wù)開始后直至所有款項(xiàng)按量按時(shí)回收之前的時(shí)間卻非常長(zhǎng)，這期間可能發(fā)生的不確定因素比貸前更多更復(fù)雜，因此，如不能及時(shí)地發(fā)現(xiàn)和處理早期出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，將會(huì)對(duì)銀行資金的安全回流產(chǎn)生非常巨大的影響。在這種情況下，銀行必須賦予貸后管理部門更多的管理和監(jiān)督權(quán)限，加深對(duì)于貸中風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的認(rèn)識(shí)，把更多的精力放到對(duì)已經(jīng)發(fā)放的融資產(chǎn)品的持續(xù)關(guān)注和監(jiān)督上來。(二)完善貸后風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的建立和應(yīng)急預(yù)案的設(shè)置對(duì)于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的必要性，通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)的分門別類，有的放矢地從供應(yīng)鏈上的各個(gè)角度對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督和檢測(cè)，極大地加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)分析的技術(shù)含量，提高了風(fēng)險(xiǎn)搜索的針對(duì)性和有效性，增強(qiáng)了商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管控的水平。然而，我國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制仍然在實(shí)踐中摸索和進(jìn)步，還有待進(jìn)一步對(duì)預(yù)警機(jī)制進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化改進(jìn)。目前來看，預(yù)警機(jī)制在以下幾方面仍然存在缺陷和問題:1、財(cái)務(wù)方面。由于目前我國(guó)的中小企業(yè)大多不夠規(guī)范，因此大范圍地存在財(cái)務(wù)信息不透明，財(cái)務(wù)報(bào)告摻假，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性低的問題，這大大增加了商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)實(shí)際情況進(jìn)行監(jiān)控的難度。2、產(chǎn)品問題。供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)品相對(duì)于傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)更加的多樣化和個(gè)性化，因此銀行方與授信企業(yè)之間存在對(duì)于產(chǎn)品品質(zhì)，產(chǎn)品市場(chǎng)歷史價(jià)格波動(dòng)，季節(jié)性因素等方面的信息不對(duì)稱，這些信息上的缺失可能會(huì)導(dǎo)致銀行對(duì)于將要發(fā)生的危險(xiǎn)沒有足夠的警惕。3、第三方監(jiān)管企業(yè)作用的發(fā)揮問題。第三方監(jiān)管企業(yè)在貨物的存入、取出以及保管期間扮演了銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理人的角色，因此第三方監(jiān)管企業(yè)的現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和早期預(yù)警功能不可忽視。如何把與第三方監(jiān)管企業(yè)的合同更加細(xì)化，更好地理清雙方的權(quán)利義務(wù)，如何更有效率地制定出第三方監(jiān)管企業(yè)的工作流程和工作職責(zé)，更好地發(fā)揮第三方監(jiān)管企業(yè)作為現(xiàn)場(chǎng)預(yù)警器的功能，仍然需要銀行在實(shí)踐中進(jìn)一步的摸索和嘗試。(三)完善操作風(fēng)險(xiǎn)的管理。1、完善內(nèi)控體系。在供應(yīng)鏈金融服務(wù)中，審貸分離等基本的內(nèi)控原則與商業(yè)銀行的傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)沒有太大的差別，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的獨(dú)特性主要體現(xiàn)在對(duì)于授信資產(chǎn)的前期審核與后期管理上。然而，一般的審貸分離操作并不能完全隔離這個(gè)環(huán)節(jié)內(nèi)可能產(chǎn)生的操作風(fēng)險(xiǎn)，因此，銀行可以考慮設(shè)立專門的資產(chǎn)授信管理部，通過業(yè)務(wù)線的客戶經(jīng)理和資產(chǎn)授信管理部專員的雙重審查，來達(dá)到降低人員操作風(fēng)險(xiǎn)的目的。對(duì)于一些循環(huán)貸款類產(chǎn)品，例如基于存貨和應(yīng)收賬款的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，還需要設(shè)立定期審核制度，定期審查存貨和應(yīng)收賬款是否符合授信合同的規(guī)定。2、改進(jìn)業(yè)務(wù)流程。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)新興業(yè)務(wù)，運(yùn)行過程中會(huì)不斷產(chǎn)生新的問題。伴隨著新問題的產(chǎn)生，銀行需要分析問題產(chǎn)生的原因，對(duì)癥下藥，不斷改進(jìn)對(duì)于產(chǎn)品監(jiān)督和管理的業(yè)務(wù)流程，更好地適應(yīng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展變化。3、加快信息中心建設(shè)。信息中心的建設(shè)能夠把所有的操作流程集成到中心的系統(tǒng)中來，所有業(yè)務(wù)操作人員必須根據(jù)要求進(jìn)行企業(yè)信息的收集、匯總，并接受對(duì)于業(yè)務(wù)操作人員的預(yù)警監(jiān)督。這個(gè)過程不但將操作過程制度化和信息化，也使得所有步驟更加透明，降低了對(duì)操作人員個(gè)人能力的依賴程度。信息中心的操作指引功能，錯(cuò)誤糾正功能以及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能，能夠有效降低操作員人為操作過程中出現(xiàn)的差錯(cuò)的幾率。4、合理運(yùn)用操作風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移手段。目前已知的轉(zhuǎn)移操作風(fēng)險(xiǎn)的手段主要包括兩類，一是風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)，二是操作環(huán)節(jié)外包。在國(guó)外的供應(yīng)鏈金融實(shí)踐中，很多操作風(fēng)險(xiǎn)可以通過保險(xiǎn)方式轉(zhuǎn)嫁到保險(xiǎn)公司身上，然而國(guó)內(nèi)目前還不具備大規(guī)模推廣風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)的基礎(chǔ)。但是，在供應(yīng)鏈金融服務(wù)的第三方物流監(jiān)管環(huán)節(jié)，部分操作風(fēng)險(xiǎn)可以通過相應(yīng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移出去。

作者:朱詩(shī)詩(shī) 單位:南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

【參考文獻(xiàn)】

［1］馬輝．中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系構(gòu)建與預(yù)警研究［D］．吉林大學(xué)，2009

第3篇

近日，P2P網(wǎng)貸行業(yè)垂直門戶網(wǎng)貸天眼了《2016互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融研究報(bào)告》稱，供應(yīng)鏈金融將迎來井噴。截至目前，P2P網(wǎng)貸圈涉足供應(yīng)鏈金融的企業(yè)有20余家。眾多投資者也對(duì)供應(yīng)鏈金融青睞有加，認(rèn)為其產(chǎn)品背后的平臺(tái)背景更加重要。《投資者報(bào)》記者梳理了5家供應(yīng)鏈金融理財(cái)?shù)钠脚_(tái)，以饗投資者，期望這些信息可以為大家的投資提供參考。

投資者在選擇供應(yīng)鏈金融是需要注意以下4個(gè)方面：

1. 供應(yīng)鏈金融是否可能涉及“自融”

借著供應(yīng)鏈金融熱，也不排除一些平臺(tái)利用此概念為己“自融”。有心的投資者可以多方驗(yàn)證信息的真實(shí)性，例如登錄全國(guó)企業(yè)工商信息查詢網(wǎng)站，了解借款企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，看有無交叉，是否存在自融的嫌疑等。

2. 確認(rèn)核心企業(yè)是否有實(shí)力

由于供應(yīng)鏈金融是圍繞核心企業(yè)在運(yùn)行，因此核心企業(yè)成為了整個(gè)環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵。投資者需要了解這些核心企業(yè)是否有足夠的風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力。一般情況下，選擇上市公司、知名企業(yè)作為行業(yè)內(nèi)的核心企業(yè)為最終還款人。在這個(gè)過程中，需要明確知道核心企業(yè)的需求，以及其在這個(gè)過程中承擔(dān)的責(zé)任等。

3. 把控供應(yīng)鏈項(xiàng)目的真實(shí)性

一般情況下，投資者對(duì)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的把控，需要看核心企業(yè)的實(shí)力以及賬單的真實(shí)性。投資者還要詳細(xì)核實(shí)是否存在這個(gè)項(xiàng)目、項(xiàng)目的詳細(xì)介紹等，以及平臺(tái)上關(guān)于項(xiàng)目的相關(guān)信息資料介紹是否充分披露也非常關(guān)鍵。

4. 評(píng)估行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)如何

在選擇投資產(chǎn)品時(shí)，投資者也要充分了解投資回報(bào)前景，比如這個(gè)項(xiàng)目是否有政策支持、市場(chǎng)環(huán)境怎么樣，最大程度地減少投資之前的風(fēng)險(xiǎn)，在一定程度上可以規(guī)避諸如整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)問題，從而波及到自己所投的項(xiàng)目，導(dǎo)致投資失敗。

鏈接：

5家供應(yīng)鏈金融理財(cái)平臺(tái)簡(jiǎn)況

平臺(tái)名稱：中瑞財(cái)富

產(chǎn)品名稱：煤炭供應(yīng)鏈系列產(chǎn)品

收益率：綜合收益率年化 8% 左右

投資期限：1～3個(gè)月

資金流向：央企電廠應(yīng)收賬款，國(guó)企礦場(chǎng)訂單采購(gòu)，國(guó)有港口存貨質(zhì)押

產(chǎn)品特色：項(xiàng)目?jī)?yōu)質(zhì)安全、信息真實(shí)透明、期限靈活

平臺(tái)背景：A股上市公司瑞茂通占股20%，實(shí)繳注冊(cè)資本12500萬元。瑞茂通自2000年開始從事煤炭供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)首家專業(yè)煤炭供應(yīng)鏈管理的上市公司。

平臺(tái)名稱：美易理財(cái)

產(chǎn)品名稱：美保寶

收益率：年化7.5%

投資期限：90天

資金流向：國(guó)美電器供應(yīng)商

產(chǎn)品特色：該資產(chǎn)為國(guó)美信達(dá)商業(yè)保理公司受讓的對(duì)知名品牌電器生產(chǎn)商、經(jīng)銷商、零售商上下游企業(yè)應(yīng)收賬款。保理公司對(duì)所持有的債權(quán)通過美易理財(cái)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，對(duì)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)承擔(dān)管理服務(wù)。

平臺(tái)背景：美易理財(cái)是國(guó)美金融的綜合性理財(cái)服務(wù)平臺(tái)，與金融機(jī)構(gòu)合作，甄選優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和金融產(chǎn)品，為個(gè)人和企業(yè)提供定制化財(cái)富管理服務(wù)。

平臺(tái)名稱：海融易

產(chǎn)品名稱：小金鏈

收益率：7.3%

投資期限：3個(gè)月

資金流向：海爾集團(tuán)供應(yīng)鏈上下游的企業(yè)（經(jīng)銷商、供應(yīng)商）

產(chǎn)品特色：基于海爾ERP大數(shù)據(jù)，從線上申請(qǐng)、放款至進(jìn)貨系統(tǒng)，經(jīng)銷商提款進(jìn)貨，到最后快捷通還款，實(shí)現(xiàn)貸前、貸中、貸后全流程線上操作和資金閉環(huán)。首創(chuàng)海爾返利質(zhì)押，不增加申請(qǐng)人額外操作成本，集團(tuán)內(nèi)實(shí)時(shí)監(jiān)控，。

平臺(tái)背景：海爾集團(tuán)100%控股，2014年12月上線。目前用戶200萬，成交額超過100億元。

平臺(tái)名稱：開鑫貸

產(chǎn)品名稱：商票貸

收益率：3%～11%

投資期限：30～365天

資金流向：融資企業(yè)以水利設(shè)施建設(shè)、建筑業(yè)為主

產(chǎn)品特色：以借款人持有的大型知名企業(yè)簽發(fā)、并承兌的商業(yè)承兌匯票為還款保障的金融產(chǎn)品。借款到期時(shí)，開鑫貸以承兌企業(yè)無條件支付的票面資金用于歸還借款本息。目前還推出了商票貸的變現(xiàn)功能，用戶持有商票貸產(chǎn)品超過30天，且該筆商票貸距離到期日大于30天，用戶可以在開鑫貸網(wǎng)站發(fā)起變現(xiàn)。

平臺(tái)背景：由國(guó)家開發(fā)銀行全資子公司國(guó)開金融和江蘇省內(nèi)大型國(guó)企共同發(fā)起設(shè)立的國(guó)有互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)，于2012年12月經(jīng)江蘇省金融辦審批成立。2015年7月，由國(guó)開金融領(lǐng)銜，相關(guān)股東向開鑫貸注資2億元，增資后，開鑫貸股東覆蓋銀行、信托、擔(dān)保等領(lǐng)域。

平臺(tái)名稱：金投手

產(chǎn)品名稱：新手專享計(jì)劃

收益率：年化 9%+3%

投資期限：117天

資金流向：原債權(quán)企業(yè)為某貿(mào)易公司，原債務(wù)企業(yè)為某大型國(guó)有企業(yè)，原債權(quán)企業(yè)與原債務(wù)企業(yè)已簽署編號(hào)為15-06-FGHT-XXX號(hào)的《諸城市吉祥花園工程鋼筋供貨合同》，并已建立合作關(guān)系，原債權(quán)企業(yè)向原債務(wù)企業(yè)因提供鋼筋等材料而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款。

第4篇

多頭并進(jìn)3.0時(shí)代

“16萬億元是什么概念？相當(dāng)于深圳10年的GDP總量。”中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院EMBA客座教授文健君表示。的確，在供應(yīng)鏈金融風(fēng)起云涌的這一年時(shí)間里，各路資本和金融企業(yè)紛紛“逐鹿”這一領(lǐng)域。文健君告訴《經(jīng)濟(jì)》記者：“在2009年之前，全球銀行介入供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的大概在45%左右；到2016年，幾乎100%的銀行都在做供應(yīng)鏈金融。”

香港京華山一證券公司CEO陳其盛認(rèn)為，發(fā)展供應(yīng)鏈金融有助于解決金融“脫實(shí)向虛”的問題，引導(dǎo)金融有效服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這應(yīng)該是實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融服務(wù)虛實(shí)結(jié)合的正道。“供應(yīng)鏈金融是在企業(yè)實(shí)行供應(yīng)鏈管理的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈管理只關(guān)注信息流和物流，忽視了對(duì)資金流的管理。企業(yè)想從銀行融資就必須有大量的資產(chǎn)抵押，大多企業(yè)缺乏相應(yīng)的抵押物，但是有大量的應(yīng)收賬款和貨物，發(fā)展供應(yīng)鏈金融就可以將供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)及其上下游作為一個(gè)整體，以核心企業(yè)為依托，以真實(shí)貿(mào)易為前提，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資，通過應(yīng)收賬款抵押、貨權(quán)抵押等手段，封閉資金流或者控制物權(quán)，對(duì)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供綜合性金融產(chǎn)品與服務(wù)。”他說。

陳其盛透露，目前供應(yīng)鏈金融進(jìn)入3.0版本，完全顛覆了過去以融資為核心的模式，轉(zhuǎn)向以企業(yè)交易過程為核心提供金融服務(wù)，核心企業(yè)的數(shù)據(jù)、上下游倉(cāng)儲(chǔ)和付款等真實(shí)經(jīng)營(yíng)信息在線上實(shí)時(shí)對(duì)接，使供應(yīng)鏈金融形成了面向上游企業(yè)的應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、訂單融資和保理業(yè)務(wù)，面向下游企業(yè)的保兌倉(cāng)、未來提貨權(quán)融資和海陸倉(cāng)等業(yè)務(wù)，滲透到上下游企業(yè)的采購(gòu)與銷售的全過程中。

江蘇銀行互聯(lián)網(wǎng)金融研究員劉婷向《經(jīng)濟(jì)》記者解釋道，供應(yīng)鏈金融1.0階段是“1+N”模式，是以銀行為主導(dǎo)的線下模式，銀行基于供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)“1”的信用支持，為其上下游的企業(yè)“N”提供融資服務(wù)。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推進(jìn)，供應(yīng)鏈金融2.0階段出現(xiàn)，2.0階段是“1+N”模式的線上版本，通過技術(shù)手段對(duì)接供應(yīng)鏈的上下游及各參與方，其中包括核心企業(yè)、上下游中小企業(yè)、銀行等資金提供方、物流服務(wù)商等，將供應(yīng)鏈中的商流、物流、資金流、信息流在線化，實(shí)時(shí)掌握供應(yīng)鏈中企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，從而有效地控制融資貸款風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈金融3.0階段則是通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的深度介入，打造一個(gè)綜合性的大服務(wù)平臺(tái)，代替核心企業(yè)“1”來給平臺(tái)上的中小企業(yè)“N”提供信用支撐。作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效工具，供應(yīng)鏈金融天然具有促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合的明顯特征，也是實(shí)體企業(yè)開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的重要形式。依托于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，供應(yīng)鏈金融擁有了更好的連接手段、融通手段以及風(fēng)控手段，在產(chǎn)業(yè)優(yōu)化協(xié)同、降低成本、提高效率等方面取得了不俗的成績(jī)。

目前，從整個(gè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來看，供應(yīng)鏈金融的真正參與方有三類，文健君表示，一類是銀行，一類是電商平臺(tái)，還有一類是與之相關(guān)的企業(yè)。在這個(gè)過程中，電商巨頭如阿里、京東、華為，也在供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)迅速搶位。除金融機(jī)構(gòu)外，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司、大宗產(chǎn)品資訊網(wǎng)站、物流企業(yè)、軟件服務(wù)商等紛紛在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域中布局。

傳統(tǒng)與新興展開爭(zhēng)奪戰(zhàn)

當(dāng)前，供應(yīng)鏈金融已初步形成多渠道來源格局，除了銀行、企業(yè)自有資金外，包括網(wǎng)絡(luò)小貸等在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也成為重要的資金入口。一方面，阿里、京東等電商巨頭依托電商天然流量，優(yōu)勢(shì)明顯，并憑借供應(yīng)鏈金融進(jìn)一步衍生產(chǎn)品服務(wù)，不斷加大資金投入，深化布局。另一方面，部分互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在供應(yīng)鏈金融上的表現(xiàn)同樣不俗。既有平臺(tái)專注深耕某一領(lǐng)域，強(qiáng)化自身優(yōu)勢(shì)，掌握核心競(jìng)爭(zhēng)力，構(gòu)筑行業(yè)進(jìn)入壁壘。也有企業(yè)在集團(tuán)戰(zhàn)略布局下，切入供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，形成多板塊互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)。

雖然銀行仍是供應(yīng)鏈金融的主力軍，但是蛋糕分食現(xiàn)象嚴(yán)重，大型企業(yè)集團(tuán)的自金融現(xiàn)象越來越普遍，將嚴(yán)重蠶食銀行原來的份額。一部分金融服務(wù)公司也會(huì)以自身資產(chǎn)與銀行合作，作為杠桿資金來源。

劉婷告訴記者，近年來，憑借著電子商務(wù)、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)的不斷成熟，一些大型的第三方支付平臺(tái)和電商平臺(tái)，積極向供應(yīng)鏈的上下游延展業(yè)務(wù)，試圖分享商業(yè)銀行在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)方面的市場(chǎng)份額，同時(shí)也加速了互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融階段的全面到來。但從全局來看，由于技術(shù)手段、市場(chǎng)環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境等方面的原因，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融的發(fā)展還存在一系列的階段性問題。

首先是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)趨同，缺乏創(chuàng)新。劉婷表示，自最早深圳發(fā)展銀行在銀行業(yè)中率先提出“供應(yīng)鏈金融”的概念后，國(guó)內(nèi)各家銀行也相繼實(shí)踐，并積極向線上推進(jìn)。但從總體上看，各家銀行產(chǎn)品范圍、服務(wù)內(nèi)容等方面趨同，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念上并沒有絕對(duì)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，缺乏創(chuàng)新和特c，區(qū)別僅在于是否能滿足供應(yīng)鏈金融“短平快”的業(yè)務(wù)要求。同時(shí)相對(duì)于大型商業(yè)銀行，中小商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，產(chǎn)品體系不夠成熟，尚不能很好地滿足中小企業(yè)靈活多樣的需求，從而造成客戶和利潤(rùn)的流失。

另外，在風(fēng)險(xiǎn)管理水平上，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)參與企業(yè)多，業(yè)務(wù)流程復(fù)雜，而且供應(yīng)鏈上各個(gè)企業(yè)相互依存，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都可能影響到整條供應(yīng)鏈的正常運(yùn)行。劉婷舉例說：“比如供應(yīng)鏈中的共享信息都是由各節(jié)點(diǎn)企業(yè)的內(nèi)部信息系統(tǒng)提取或集成的，出于利益方面的原因，各節(jié)點(diǎn)企業(yè)可能會(huì)隱藏一些風(fēng)險(xiǎn)性信息和涉及商業(yè)秘密的信息，或是以偽造數(shù)據(jù)等方式騙取銀行融資，產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。隨著供應(yīng)鏈金融模式的不斷演進(jìn)，越來越多的新風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)將暴露出來，這都是對(duì)銀行全流程風(fēng)險(xiǎn)控制手段的挑戰(zhàn)。”

而國(guó)際上開展供應(yīng)鏈金融的先進(jìn)銀行已經(jīng)實(shí)現(xiàn)信用證貿(mào)易下的銀行及買方單證統(tǒng)一處理，企業(yè)之間通過電子信息化平臺(tái)實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)的數(shù)據(jù)共享、信息查詢、報(bào)告定制等服務(wù)，最大程度地滿足了銀企雙方合作的自動(dòng)化和便捷化，為銀行創(chuàng)新更多的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品提供了機(jī)會(huì)。反觀國(guó)內(nèi)，大部分銀行金融信息技術(shù)與國(guó)外存在著不小的差距，還不能真正實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)信息共享以及物流和資金流的有效對(duì)接，在單證、文件傳輸、交易確認(rèn)等環(huán)節(jié)的大量手工操作，不僅增加了融資成本，大大降低了供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作效率，也增加了銀行操作風(fēng)險(xiǎn)。

但這并不表示銀行必然是傳統(tǒng)和新興對(duì)決中的敗者，畢竟傳統(tǒng)金融所具備的條件得天獨(dú)厚。華金在線CEO董玉鎖告訴《經(jīng)濟(jì)》記者，平臺(tái)在做供應(yīng)鏈金融的過程中，線下實(shí)體交易是根本，線上只是做了一個(gè)撮合而已。因此，銀行的地位不可小覷。

為防范風(fēng)險(xiǎn)而提升信用

供應(yīng)鏈金融雖然是一片超過16萬億元規(guī)模的藍(lán)海，但不會(huì)游泳還是會(huì)被“淹死”。文健君認(rèn)為，做供應(yīng)鏈金融一定要做好頂層設(shè)計(jì)，核心是風(fēng)險(xiǎn)控制。他強(qiáng)調(diào)，風(fēng)控有兩類，其中最重要的就是主體風(fēng)控，“這里的主體風(fēng)險(xiǎn)，主要是道德風(fēng)險(xiǎn)，另外一個(gè)就是運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。”目前，隨著金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)規(guī)模的逐步擴(kuò)大，隱藏在其中的風(fēng)險(xiǎn)也在局部領(lǐng)域爆發(fā)，風(fēng)控作為金融行業(yè)的標(biāo)配作用不可小視。

愛投資風(fēng)險(xiǎn)副總裁陳又麟對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者表示：“供應(yīng)鏈金融的主要風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在應(yīng)收賬款不真實(shí)、供應(yīng)鏈的主體存在風(fēng)險(xiǎn)、管控操作復(fù)雜導(dǎo)致成本過高、整條供應(yīng)鏈由于行業(yè)環(huán)境不佳而出現(xiàn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等。”

平臺(tái)主要通過加強(qiáng)供應(yīng)鏈操作的全過程管控，實(shí)現(xiàn)操作標(biāo)準(zhǔn)化和流程化，以降低操作風(fēng)險(xiǎn)，并推動(dòng)與核心企業(yè)的數(shù)據(jù)對(duì)接，爭(zhēng)取在更大的電商平臺(tái)上提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)，從而更加有效而準(zhǔn)確地防范供應(yīng)鏈信用風(fēng)險(xiǎn)。

“在這個(gè)過程中，對(duì)合作保障機(jī)構(gòu)要進(jìn)行嚴(yán)格篩選，并對(duì)投資項(xiàng)目做雙重審核。”陳又麟說，“通過甄選合作機(jī)構(gòu)、合作機(jī)構(gòu)篩選并推薦項(xiàng)目、項(xiàng)目經(jīng)理收集詳細(xì)項(xiàng)目資料、風(fēng)控部全面審查、風(fēng)審會(huì)綜合評(píng)判、合規(guī)性合法性嚴(yán)格監(jiān)管、上線前再次審核確認(rèn)、貸后管理，層層堵塞投資者可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)敞口。對(duì)于通過評(píng)審、做完抵押擔(dān)保措施的項(xiàng)目，平臺(tái)會(huì)詳盡披露項(xiàng)目信息，投資人可根據(jù)信息判斷并選擇是否投資。

供應(yīng)鏈金融以實(shí)物貿(mào)易數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，因此，平臺(tái)提供融資前，要對(duì)融資項(xiàng)目的資金償還能力、償還周期、物流倉(cāng)儲(chǔ)等要素做風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，這就離不開大數(shù)據(jù)等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段的應(yīng)用。相比電商企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)風(fēng)控系統(tǒng)更加專業(yè)、強(qiáng)大。大多數(shù)平臺(tái)通過第三方合作以及自主研發(fā)智能風(fēng)控系統(tǒng)，收集、校驗(yàn)、整合數(shù)據(jù)，搭建高效的計(jì)算平臺(tái)，防范風(fēng)險(xiǎn)。

另外，一些供應(yīng)鏈金融平臺(tái)選擇與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)合作，在風(fēng)險(xiǎn)控制上環(huán)環(huán)相扣。在宜信翼啟云服平臺(tái)的官網(wǎng)上關(guān)于“合作伙伴”的介紹中，可以看到工農(nóng)建中交“五大行”+中信銀行的銀行系身影。宜信翼啟云服供應(yīng)鏈金融首席創(chuàng)新官劉灝對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者表示，聯(lián)合傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的動(dòng)力來自于兩方面，一是希望搭建更為開放的平臺(tái)，并不局限于互聯(lián)網(wǎng)金融。二是出于資金安排與客戶群體的考慮。“在客戶方面，我們希望和銀行能有更多的互動(dòng)，沒有辦法被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所覆蓋的客戶，可以導(dǎo)入到平臺(tái)上。”

當(dāng)然，除平臺(tái)自身風(fēng)控外，作為投資人，也要學(xué)會(huì)篩查投資標(biāo)的以確保安全性，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，在供應(yīng)鏈金融熱絡(luò)的背景下，不排除一些平臺(tái)利用此概念為己“自融”。細(xì)心的投資者會(huì)多方驗(yàn)證信息的真實(shí)性，例如登錄全國(guó)企業(yè)工商信息查詢網(wǎng)站，了解借款企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，以及有無交叉、是否存在自融等嫌疑。

另外，由于供應(yīng)鏈金融是圍繞核心企業(yè)在運(yùn)行，因此核心企業(yè)成為整個(gè)鏈條風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵。投資者需要了解核心企業(yè)是否有足夠的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。一般情況下，會(huì)選擇上市公司、知名企業(yè)或行業(yè)內(nèi)的核心企業(yè)為最終還款人。在這個(gè)過程中，需要明確知道核心企業(yè)的需求，以及該核心企業(yè)在整個(gè)過程中承擔(dān)的責(zé)任等。

一般情況下，投資者在把控供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，需要了解核心企業(yè)的實(shí)力以及賬單的真實(shí)性。同時(shí)，投資者還要認(rèn)真核實(shí)這個(gè)項(xiàng)目是否真實(shí)并了解項(xiàng)目的詳細(xì)情況，平臺(tái)上關(guān)于項(xiàng)目的相關(guān)信息資料的披露是否充分也非常關(guān)鍵。

通過跨界融合進(jìn)入藍(lán)海

留給供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)的空白區(qū)域還有很多，但在市場(chǎng)熱潮的推動(dòng)下，藍(lán)海終歸會(huì)變成紅海，在合適的時(shí)機(jī)抓住機(jī)遇是市場(chǎng)參與方目前最應(yīng)該著眼的地方。

供應(yīng)鏈金融的中心環(huán)節(jié)就是鏈條中的核心企業(yè)，這些占優(yōu)勢(shì)的核心企業(yè)利用其強(qiáng)勢(shì)地位，一方面對(duì)上游供應(yīng)商要求先發(fā)貨后結(jié)款，一方面對(duì)下游經(jīng)銷商要求先付款后提貨，對(duì)上下游企業(yè)均造成了很大的資金壓力，這直接導(dǎo)致很多優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)雖然擁有很大的發(fā)展?jié)摿Γ珔s往往因?yàn)橘Y金問題限制了自身的發(fā)展。

傳統(tǒng)上的供應(yīng)鏈金融，通過供應(yīng)鏈上的數(shù)據(jù)給企業(yè)放貸。但隨著供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)與更多企業(yè)的接觸，企業(yè)也發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融不僅僅是融資的問題。劉灝表示：“如果從資本市場(chǎng)上去看這些高成長(zhǎng)的企業(yè)客戶，最終的供應(yīng)鏈金融打包產(chǎn)品，既包括債權(quán)，也包括股權(quán)；既包括資金管理，也包括提高企業(yè)客戶自身在應(yīng)收應(yīng)付對(duì)賬上的能力。所以今天再談到供應(yīng)鏈金融的時(shí)候，這是一個(gè)整體概念。我認(rèn)為這一點(diǎn)是在市場(chǎng)上可以有所作為的。”

關(guān)于供應(yīng)鏈金融的生存空間，陳又麟向記者指出，供應(yīng)鏈金融3.0模式會(huì)愈發(fā)受到重視，但這種模式也不是短期內(nèi)就能成功的，需要時(shí)間來試錯(cuò)和實(shí)踐。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)接核心企業(yè)數(shù)據(jù)的供應(yīng)鏈金融2.0模式也會(huì)像3.0一樣，不斷向前發(fā)展，但路途漫長(zhǎng)。金融機(jī)構(gòu)一方面要將資金有效注入處于相對(duì)弱勢(shì)的上下游配套中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾膯栴}；另一方面，還要將信用融入上下游企業(yè)的購(gòu)銷行為，增強(qiáng)其商I信用，促進(jìn)中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，以提升供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力。

而更多機(jī)會(huì)還在于新規(guī)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的合法主體身份的肯定，使互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)迎來了合規(guī)的發(fā)展機(jī)遇，消除了以往的猶豫和不確定性，利用本次新規(guī)轉(zhuǎn)型作為契機(jī)，來整合公司內(nèi)外部資源，推動(dòng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的加速發(fā)展。

第5篇

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；消費(fèi)金融

中圖分類號(hào)：F830.92 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-0017-2016（11）-0027-05

一、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展歷程、特點(diǎn)及運(yùn)行模式

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融是以“互聯(lián)網(wǎng)+消費(fèi)金融”的新型金融服務(wù)方式，滿足個(gè)人或家庭對(duì)最終商品和服務(wù)的消費(fèi)需求而提供的金融服務(wù)。隨著信息技術(shù)不斷革新和消費(fèi)需求不斷升級(jí)，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融漸漸滲入社會(huì)生活的各個(gè)領(lǐng)域。

（一）我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展歷程

從阿里推出支付寶解決了網(wǎng)購(gòu)消費(fèi)的信用問題開始，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)開始對(duì)傳統(tǒng)實(shí)體消費(fèi)領(lǐng)域持續(xù)滲透。2014年，互聯(lián)網(wǎng)電商悄然進(jìn)入消費(fèi)金融領(lǐng)域，京東率先推出了“京東白條”，阿里推出了“天貓分期”、“螞蟻花唄”，從而開啟了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融時(shí)代。2014年以后，網(wǎng)貸平臺(tái)、支付征信機(jī)構(gòu)相繼通過小貸、分期類產(chǎn)品進(jìn)入該消費(fèi)金融領(lǐng)域，如趣分期等。隨著消費(fèi)金融試點(diǎn)的逐步放開，從2014年開始一些實(shí)體產(chǎn)業(yè)類機(jī)構(gòu)也相競(jìng)引入互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和新一代信息技術(shù)，推進(jìn)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，使得傳統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融逐漸進(jìn)入了融合階段。據(jù)統(tǒng)計(jì)1，2015年互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)交易規(guī)模為322.8億元，環(huán)比增長(zhǎng)106.4%，預(yù)計(jì)2016年將達(dá)720.7億元。

（二）我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的主要特點(diǎn)

一是以供應(yīng)鏈為依托，基于線上化的消費(fèi)生態(tài)體系創(chuàng)造了需求。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融主要基于互聯(lián)網(wǎng)突破地域限制的特征，以自有供應(yīng)鏈和他有供應(yīng)鏈為依托，在教育、校園、裝修、醫(yī)療、租房等多領(lǐng)域滲透，擁有更廣、更易得、更精準(zhǔn)的客戶覆蓋面，再通過分期的方式解決客戶需求與即時(shí)購(gòu)買能力之間的矛盾，從而創(chuàng)造了更多的需求。

二是以風(fēng)控為核心，應(yīng)用新一代信息技術(shù)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，提供小額、便捷的消費(fèi)金融服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融風(fēng)控體系在貸前、貸中的風(fēng)控手段與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)比，在模型運(yùn)用、信息獲取、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、審批效率等方面均加強(qiáng)了新一代信息技術(shù)2的應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)了小額授信即時(shí)秒批，還可進(jìn)行流程前期、中期實(shí)時(shí)欺詐風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，并即時(shí)中斷授信。

三是以競(jìng)合為導(dǎo)向，存在政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)和融資局限，但擁有廣泛緊密共贏的合作。較為大型的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)逐漸重視政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，努力達(dá)到監(jiān)管準(zhǔn)入、合規(guī)方面的標(biāo)準(zhǔn)，積極爭(zhēng)取業(yè)務(wù)牌照，控制法律風(fēng)險(xiǎn)，提高融資資質(zhì)。同時(shí)廣泛的與銀、證、保、商戶緊密合作，促進(jìn)消費(fèi)者、商戶、金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)多方共贏。

（三）我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的運(yùn)營(yíng)模式

1.以自有供應(yīng)鏈為主線的消費(fèi)金融平臺(tái)

以自有供應(yīng)鏈為主線的消費(fèi)金融平臺(tái)，主要包含電商系、產(chǎn)業(yè)系。電商系消費(fèi)金融平臺(tái)主要依托自身電商平臺(tái)，面向自營(yíng)商品及開放電商平臺(tái)商戶的商品，提供無現(xiàn)金分期購(gòu)物和有現(xiàn)金小額消費(fèi)貸款服務(wù)。電商系消費(fèi)金融平臺(tái)基于其龐大的線上供應(yīng)零售網(wǎng)絡(luò)、用戶大數(shù)據(jù)等優(yōu)勢(shì)，在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的細(xì)分市場(chǎng)中具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。主要代表有京東白條、螞蟻花唄3。與電商系不同的是，產(chǎn)業(yè)系消費(fèi)金融平臺(tái)擁有國(guó)家消費(fèi)金融牌照，多運(yùn)用線上與線下結(jié)合的模式，以金融帶動(dòng)主營(yíng)，為消費(fèi)者提供分期購(gòu)物和小額消費(fèi)貸款服務(wù)。主要代表有馬上消費(fèi)金融公司、海爾消費(fèi)金融公司、蘇寧消費(fèi)金融公司。

2.以他有供應(yīng)鏈為依托的消費(fèi)金融平臺(tái)

以他有供應(yīng)鏈為依托的消費(fèi)金融平臺(tái)，主要包含支付、征信系和網(wǎng)貸系。支付、征信系消費(fèi)金融平_主要依托第三方電商平臺(tái)或供銷平臺(tái)，以大數(shù)據(jù)獲取渠道、信用評(píng)分模型為主要優(yōu)勢(shì)，為消費(fèi)者提供分期購(gòu)物和小額消費(fèi)貸款服務(wù)。主要代表有拉卡拉。網(wǎng)貸系消費(fèi)金融平臺(tái)同樣依托第三方電商平臺(tái)或供銷平臺(tái)，以網(wǎng)貸融資作為主要資金來源，為消費(fèi)者提供分期購(gòu)物和小額消費(fèi)貸款服務(wù)。主要代表有趣分期、分期樂、愛學(xué)貸。

二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融存在的主要問題

（一）互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融法律制度不完備

雖然2015年7月18日中國(guó)人民銀行等十部委《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》），為互聯(lián)網(wǎng)金融不同領(lǐng)域的業(yè)務(wù)指明了發(fā)展方向。但現(xiàn)有的銀行法、保險(xiǎn)法、證券法都是基于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的電子合同有效性的確認(rèn)、個(gè)人信息保護(hù)、交易者身份認(rèn)證、資金監(jiān)管、市場(chǎng)準(zhǔn)入、個(gè)人征信采集及使用等尚未做出明確規(guī)定。因此，在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的交易過程中易出現(xiàn)交易主體間權(quán)利義務(wù)模糊等問題，不利于整個(gè)消費(fèi)金融行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

（二）互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融未能得到有效管控

近幾年，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的快速崛起。京東金融、螞蟻金服等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事的都是事實(shí)上的金融業(yè)務(wù)，但從事這些業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍然被定義為商業(yè)企業(yè)，未被納入金融監(jiān)管范疇。同樣開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的銀行、汽車金融公司、消費(fèi)金融公司則受到《個(gè)人貸款管理暫行辦法》等相關(guān)法律4的限制。這種不對(duì)等監(jiān)管使得互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司存在監(jiān)管套利的可能，限制了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司從事金融業(yè)務(wù)的一些權(quán)力，同時(shí)，企業(yè)和個(gè)人各類信息未能得到有效的管理和保護(hù)，加劇了消費(fèi)金融行業(yè)的不公平競(jìng)爭(zhēng)，不僅提高了傳統(tǒng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的成本，也限制了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的健康發(fā)展。

（三）互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融融資渠道有限，流動(dòng)性支持較弱

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的資金籌集主要依靠集團(tuán)自有資金、小貸公司資金、應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化項(xiàng)目和與銀行合作放貸等方式。資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的發(fā)行額有限，占其消費(fèi)金融交易額比例較小。例如，京東白條年交易量達(dá)到200億元，其應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化項(xiàng)目金額僅為15億元。融資渠道有限限制了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的進(jìn)一步發(fā)展。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融信息尚未納入人行征信系統(tǒng)，風(fēng)控體系難以完全對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)時(shí)尚無法應(yīng)用人行征信系統(tǒng)數(shù)據(jù)，使其在貸前應(yīng)用大數(shù)據(jù)分析時(shí)，因缺失信貸信息而易面臨較大信用風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，傳統(tǒng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)也無法獲取互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的征信信息，同樣存在風(fēng)險(xiǎn)防范問題。另外，隨著行業(yè)主體不斷增加，一個(gè)客戶可以通過銀行渠道的大額信用卡、消費(fèi)金融，非銀行渠道的P2P、電商、互聯(lián)網(wǎng)銀行等不同渠道，同時(shí)獲得遠(yuǎn)超其還款能力的融資授信，而不同平臺(tái)上的貸款信息無法共享，可能出現(xiàn)多頭授信的風(fēng)險(xiǎn)。

三、對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展的建議

（一）完善消費(fèi)金融行業(yè)法律制度建設(shè)

健全的法律法規(guī)是消費(fèi)金融業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，建議完善消費(fèi)金融行業(yè)法律制度建設(shè)，盡快將互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融納入法律法規(guī)范圍。在消費(fèi)金融發(fā)達(dá)的美國(guó)制定了一系列專門針對(duì)消費(fèi)金融的法律，如1968年《誠(chéng)信借貸法》、1974年《統(tǒng)一消費(fèi)信貸法典》、2000年《信用卡法案》，不僅推動(dòng)消費(fèi)金融市場(chǎng)的透明、公平和安全，而且為其消費(fèi)金融市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展構(gòu)筑良好的環(huán)境。建議加快制訂具體的、可操作的既能促進(jìn)消費(fèi)金融，又能防范金融風(fēng)險(xiǎn)的法律法規(guī)細(xì)則，共同培育良好的消費(fèi)金融市場(chǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

（二）加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融有效管控

建議將互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融納入監(jiān)管體系中，運(yùn)用信息技術(shù)精準(zhǔn)監(jiān)控其資金流、信息流、資產(chǎn)流情況及合規(guī)經(jīng)營(yíng)，防范可能引發(fā)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。目前互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融在準(zhǔn)入門檻、資產(chǎn)質(zhì)量、資產(chǎn)規(guī)模、資金情況、信息使用等方面均缺乏有效監(jiān)管，一旦經(jīng)營(yíng)不善，將直接導(dǎo)致個(gè)人及企業(yè)客戶的經(jīng)濟(jì)損失，進(jìn)而可能間接影響傳統(tǒng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的新增貸款申請(qǐng)質(zhì)量及已發(fā)放貸款客戶正常還款行為。

（三）加強(qiáng)流動(dòng)性支持，拓展投融資渠道

建議加大流動(dòng)性支持，為消費(fèi)金融行業(yè)提供融資便利。著力建立多元化的融資渠道，對(duì)于從事消費(fèi)金融領(lǐng)域的公司適度放寬其融資條件，簡(jiǎn)化金融產(chǎn)品發(fā)行核準(zhǔn)程序，降低融資成本，采取有效措施把控其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如，支持個(gè)人汽車、消費(fèi)、信用卡、電商消費(fèi)金融等消費(fèi)信貸資產(chǎn)證券化，盤活信貸存量，擴(kuò)大消費(fèi)信貸規(guī)模，提升消費(fèi)信貸供給能力，拓寬投融資渠道。

（四）逐步完善社會(huì)征信體系建設(shè)

建議逐步完善社會(huì)征信體系，將互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融信息納入征信體系，加快建立全覆蓋的個(gè)人信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)，推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)數(shù)據(jù)、個(gè)人商業(yè)信用數(shù)據(jù)、個(gè)人稅收、個(gè)人公積金、社保、醫(yī)保、房產(chǎn)數(shù)據(jù)整合，逐步形成覆蓋信息多元、人群廣泛的個(gè)人征信數(shù)據(jù)庫(kù)，推動(dòng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)完善風(fēng)控體系，建立消費(fèi)領(lǐng)域新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新模式的信貸風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、預(yù)警和防范機(jī)制，提升金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防控能力。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)金融信息安全保護(hù)，完善從事金融行為尤其是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的企業(yè)信息基礎(chǔ)設(shè)施和重要信息系統(tǒng)建設(shè)，提高信息化水平和信息安全水平，妥善保管客戶資料和交易信息，切實(shí)保證信息安全。

（五）支持互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融在可控條件下持續(xù)創(chuàng)新，保持消費(fèi)金融行業(yè)活力

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的創(chuàng)新是對(duì)傳統(tǒng)消費(fèi)金融體系運(yùn)行不足的一種補(bǔ)充和突破，為傳統(tǒng)金融體系滯后的發(fā)展敲響了警鐘，也為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)未來發(fā)展提供了突破路徑。建議支持互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融在總量可控、風(fēng)險(xiǎn)可控條件下持續(xù)創(chuàng)新，以中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)為抓手，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)實(shí)時(shí)的總量可控、風(fēng)險(xiǎn)可控，促進(jìn)金融業(yè)的良性競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)保持消費(fèi)金融行業(yè)活力。

參考文獻(xiàn)

[1] Ausubel L.M.， 1991， “The Failure of Competition in the Credit Card Market”， American Economic Review 81， 50-81.

[2] Bertola， G.，Disney；，R. and Grant， C.，2006， The Economics of Consumer Credit， MIT Press.

[3] Bucks， B.， Kennickell， A.， Mach， T. and Moore， K.Changes in U.S. Family Finances from 2004 to 2007： Evidence from the Survey of Consumer Finances [R/OL]. http：//federalreserve.gov/pubs/bulletin/2009/pdf/scf09.pdf.

[4] Durkin， T.A.，2000， "Credit Card： Use and Consumer Attitudes， 1970-2000"，F(xiàn)ederal Reserve Bulletin，September，623-34.

[5] T彥明，程都. 美國(guó)消費(fèi)者金融公司的運(yùn)營(yíng)環(huán)境及啟示[J]. 中國(guó)金融，2010，06：71-72.

[6] 龔丹丹，張穎. 互聯(lián)網(wǎng)金融模式下消費(fèi)信貸的比較及風(fēng)險(xiǎn)控制研究[J]. 征信，2016，01：82-85.

[7] 黃小強(qiáng). 我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的界定、發(fā)展現(xiàn)狀及建議[J]. 武漢金融，2015，10：39-41.

[8] 李燕橋. 全產(chǎn)業(yè)鏈金融支持與商業(yè)銀行汽車消費(fèi)金融發(fā)展[J]. 經(jīng)濟(jì)研究參考，2014，17：54-56.

[9] 尹一軍. 互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的創(chuàng)新發(fā)展研究[J]. 技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究，2016，06：67-71.

The Status， Current Issues and Suggestions of China’s Internet Consumer Finance

Research Group

第6篇

關(guān)鍵詞：物流金融運(yùn)作模式風(fēng)險(xiǎn)控制物流企業(yè)

物流金融是發(fā)生在物流領(lǐng)域內(nèi)的一種資金融通現(xiàn)象，其特點(diǎn)是由物流企業(yè)向物流客戶提供資金融通、結(jié)算、保險(xiǎn)等服務(wù)項(xiàng)目，從而起到保證物流業(yè)務(wù)順利進(jìn)行的目的。和任何一種經(jīng)融業(yè)務(wù)一樣，物流金融在發(fā)揮積極作用的同時(shí)也存在多樣化的風(fēng)險(xiǎn)，控制不當(dāng)也會(huì)給物流企業(yè)帶來?yè)p失。分析物流金融運(yùn)作的模式及風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，對(duì)促進(jìn)物流金融健康快速發(fā)展具有明顯的必要性和緊迫性。

一、物流金融的主要模式

物流金融不僅具有協(xié)助物流客戶拓展融資渠道、降低融資成本、提高資本使用效率的功能，而且能夠提高物流企業(yè)自身的服務(wù)能力和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。作為一種新型金融形式，雖然它在我國(guó)出現(xiàn)得相對(duì)較晚，但發(fā)展速度較快并且已經(jīng)形成了多樣化的運(yùn)行模式。

（一）物流結(jié)算金融模式

1代收貨款業(yè)務(wù)。代收貨款業(yè)務(wù)是物流公司在為物流客戶（供方和需方）雙方提供傳遞貨物的過程中代替賣方向買方收取貨款，然后將收取的貨款轉(zhuǎn)交賣方（發(fā)貨）企業(yè)，并以一定比例從中抽取傭金的行為。代收貨款業(yè)務(wù)一方面促進(jìn)貨物流通給供求雙方提供了便利，另一方面增加了物流公司的收入。

2墊付貨款業(yè)務(wù)。墊付貨款業(yè)務(wù)是指在貨物運(yùn)輸過程中收貨預(yù)先不向供貨方付款，而是由承攬運(yùn)輸業(yè)務(wù)的物流公司替代收貨人預(yù)付一半貨款，在收貨人提貨時(shí)把全部貨款交付物流公司，再由物流公司轉(zhuǎn)交供貨方的一種業(yè)務(wù)形式。墊付貨款業(yè)務(wù)還有另外一種主要由銀行主導(dǎo)的運(yùn)行模式，即供貨方將貨物的所有權(quán)移交給受理銀行，受理銀行確認(rèn)后向供貨方提供需要的資金。當(dāng)收貨方向辦理銀行償還所借的貨款后，由辦理銀行負(fù)責(zé)通知物流企業(yè)向收貨方發(fā)送貨物，由此貨權(quán)即轉(zhuǎn)移給給收貨方。物流公司在這種模式下承擔(dān)的責(zé)任是向銀行提供貨物信息、按協(xié)議運(yùn)送貨物，同時(shí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)防控的功能。

3承兌匯票業(yè)務(wù)。承兌匯票業(yè)務(wù)涉及四個(gè)主體，分別是供貨方、收貨方、物流企業(yè)和有關(guān)銀行。按照規(guī)定業(yè)務(wù)四方主體要先簽訂《保兌倉(cāng)協(xié)議書》。其中物流公司提供承兌擔(dān)保，收貨方進(jìn)行反擔(dān)保并已承諾無條件回購(gòu)貨物；同時(shí)必須向銀行申請(qǐng)開出承兌匯票，并按要求交納一定數(shù)量的保證金；銀行按照約定先開出承兌匯票；收貨方憑銀行承兌匯票和合同向供貨方采購(gòu)需要的商品，物流公司對(duì)商品評(píng)估后入庫(kù)作為質(zhì)押物；在承兌匯票到期時(shí)由承辦銀行予以兌現(xiàn)將貨款劃到供貨方賬戶；在收貨方向銀行完成還款后物流公司按照銀行的規(guī)定釋放質(zhì)押物。

（二）物流倉(cāng)單金融模式

物流倉(cāng)單金融模式涉及生產(chǎn)性企業(yè)、承辦銀行和物流企業(yè)，其中物流企業(yè)在中間承擔(dān)生產(chǎn)型企業(yè)和銀行間融資橋梁的角色。其業(yè)務(wù)模式是生產(chǎn)性企業(yè)把一定數(shù)量的原材料作為質(zhì)押物存入指定的融通倉(cāng)，以此從承辦銀行融得需要的款項(xiàng)，然后視生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況分期還款。物流企業(yè)替銀行保管質(zhì)押物品、評(píng)估質(zhì)押物價(jià)值、監(jiān)管質(zhì)押物去向并提供信用擔(dān)保服務(wù)。在這種模式中，生產(chǎn)性企業(yè)的收益是通過流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)押獲取所需的資金，銀行通過流動(dòng)資產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)獲得利息收入。物流企業(yè)一方面通過提供存放與管理貨物服務(wù)收取相應(yīng)費(fèi)用，另一方面通過提供價(jià)值評(píng)估與質(zhì)押監(jiān)管服務(wù)取得中介費(fèi)用。

（三）物流授信金融模式

物流授信金融是商業(yè)銀行依據(jù)有關(guān)規(guī)定和條件，授予合規(guī)的物流企業(yè)一定的信貸額度，獲得授信的物流企業(yè)可以在銀行給定的信貸規(guī)模內(nèi)，向物流客戶提供貸款的業(yè)務(wù)活動(dòng)。物流企業(yè)能否獲得銀行的授信及其獲得額度的多少，取決于物流企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)狀況、資產(chǎn)負(fù)債率和以往的信用狀況；物流企業(yè)對(duì)物流客戶通常采用質(zhì)押貸款的方式，貸款業(yè)務(wù)過程中銀行不再參與具體的工作，由物流企業(yè)直接監(jiān)控和辦理質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。物流授信金融的突出特點(diǎn)，一是簡(jiǎn)化了物流客戶以往在銀行申請(qǐng)質(zhì)押貸款是需要辦理的繁雜手續(xù)，有利于物流客戶更加便捷地獲得所需的資金；二是把銀行從繁瑣的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中解放出來，從整體上有利于銀行提高工作效率；三是物流企業(yè)由于擁有更為充分的交易信息，由其負(fù)責(zé)物流領(lǐng)域質(zhì)押貸款的發(fā)放有利于降低降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。

三、不同模式下的金融風(fēng)險(xiǎn)控制

物流公司的介入雖然在一定程度上降低了金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生幾率，但并不意味著金融風(fēng)險(xiǎn)完全的消失，在提高融資效率的同時(shí)仍然存在各種各樣的金融風(fēng)險(xiǎn)，物流企業(yè)必須根據(jù)不同的金融模式采取相應(yīng)的管控措施。

（一）物流結(jié)算金融模式風(fēng)險(xiǎn)控制

物流結(jié)算金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和物流業(yè)務(wù)內(nèi)容及其特點(diǎn)密切相關(guān)，概括起來主要包括供應(yīng)鏈穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)押物貶值、供應(yīng)商回購(gòu)違約風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)押物倉(cāng)儲(chǔ)安全風(fēng)險(xiǎn)和虛假及違規(guī)操作風(fēng)險(xiǎn)。防范不同特點(diǎn)和環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，必須采取具有針對(duì)性的手段。

防范供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，一是必須認(rèn)真考察相關(guān)產(chǎn)品所處供應(yīng)鏈不同環(huán)節(jié)的詳細(xì)情況，并事先建立有效的預(yù)警機(jī)制，做到事前嚴(yán)密防范事后處理不亂。二是提前預(yù)測(cè)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)及其環(huán)節(jié)并采取對(duì)性的措施，防止重大損失的出現(xiàn)。三是風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)后及時(shí)計(jì)量損失狀況，盡可能把損失控制在供應(yīng)鏈各參與方所能承受的范圍之內(nèi)。

防范質(zhì)押物貶值風(fēng)險(xiǎn)，要點(diǎn)是隨時(shí)了解和把握質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)格及其變動(dòng)趨勢(shì)，防止質(zhì)押物跌價(jià)造成損失。為此需要建立高效的信息搜集和處理平臺(tái)，在這方面需要物流公司和銀行加強(qiáng)合作，充分利用銀行分布在不同區(qū)域的分支機(jī)構(gòu)搜集商品信息，并組織有關(guān)人員進(jìn)行分析預(yù)測(cè)，以便從整體上把握質(zhì)押物的價(jià)格及其變化，為防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生做好準(zhǔn)備。

回購(gòu)違約風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，一般都是因?yàn)槿谫Y企業(yè)未能及時(shí)按照約定履行合同義務(wù)引起的，要避免回購(gòu)違約風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，最重要的是由物流企業(yè)擔(dān)負(fù)起對(duì)融資企業(yè)盡職考察的責(zé)任，調(diào)動(dòng)各種資源從信用狀況、資產(chǎn)質(zhì)量、運(yùn)行效率、管理能力和管理團(tuán)隊(duì)的道德水準(zhǔn)等多方面入手，詳細(xì)考察融資企業(yè)的情況，力爭(zhēng)把潛在的風(fēng)險(xiǎn)消滅在萌芽之中。

控制安全風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，關(guān)鍵是要從根本上提高物流企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平，制定詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)則，從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)管理、人員管理等多方面著手，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制制度執(zhí)行情況的檢查，下大力氣詳細(xì)查找和努力排除風(fēng)險(xiǎn)隱患，把各種風(fēng)險(xiǎn)控制最低的水平。

規(guī)避操作風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，核心是要嚴(yán)格考察供應(yīng)鏈的交易情況，嚴(yán)格核實(shí)交易發(fā)生的背景和確保交易發(fā)生的真實(shí)性。發(fā)現(xiàn)和避免交易風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，要點(diǎn)是必須根據(jù)交易的特點(diǎn)構(gòu)建多層次監(jiān)控體系，以便排除和清除可能的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

（二）物流倉(cāng)單金融模式風(fēng)險(xiǎn)控制

物流}單金融模式存在的主要有質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)、物流企業(yè)資質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)以及融資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、違規(guī)操作風(fēng)險(xiǎn)和道德欺詐風(fēng)險(xiǎn)。

有效應(yīng)對(duì)以上各類風(fēng)險(xiǎn)，首先是要全面評(píng)估質(zhì)押物所存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，包括審查質(zhì)押物的所有權(quán)是否為融資企業(yè)所擁有，同時(shí)還要關(guān)注質(zhì)押物的價(jià)格變動(dòng)情況，如果發(fā)現(xiàn)質(zhì)押物出現(xiàn)跌價(jià)現(xiàn)象，就要通知融資企業(yè)盡快補(bǔ)充貨物或者增加保證金。其次是堅(jiān)持嚴(yán)格合理設(shè)立物流企業(yè)的準(zhǔn)入門檻，要求物流企業(yè)必須制定嚴(yán)格的倉(cāng)儲(chǔ)管理制度并配備合格的人力資源，能夠從多方面準(zhǔn)確評(píng)估質(zhì)押物的真實(shí)價(jià)值。第三是物流企業(yè)在受理融資貸款業(yè)務(wù)過程中，必須詳細(xì)考察融資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，注意追蹤貸款資金的去向和用途。第四是和貸款銀行建立信息共享機(jī)制，嚴(yán)格按照規(guī)定開展金融業(yè)務(wù)并不斷完善操作流程，依靠嚴(yán)格的制度和有力的監(jiān)督保障操作行為合乎規(guī)范。第五是為防范欺詐行為的發(fā)生，物流企業(yè)要不斷提高人員的金融業(yè)務(wù)素質(zhì)，建立高效的內(nèi)部運(yùn)行監(jiān)控體系，制定和實(shí)施嚴(yán)格的獎(jiǎng)懲制度，從主觀和客觀兩方面防止出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和漏洞。

（三）物流授信金融模式風(fēng)險(xiǎn)控制

物流授信金融模式常見的風(fēng)險(xiǎn)主要有信用缺失風(fēng)險(xiǎn)和信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。防范信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，要求物流企業(yè)必須規(guī)范其自身的制度和完善各項(xiàng)業(yè)務(wù)流程，實(shí)施穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和積累良好資信資源，通過長(zhǎng)期積累樹立良好的企業(yè)形象以提高銀行信用等級(jí)，為獲取更多的授信額度打好信用基礎(chǔ)。防范信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)的核心就是要獲取融資企業(yè)獲取資金后的資金流向數(shù)據(jù)，以便實(shí)施資金流向的實(shí)時(shí)監(jiān)管。解決這個(gè)問題的有效途徑，是構(gòu)建資金信息系統(tǒng)平臺(tái)，通過平臺(tái)實(shí)現(xiàn)資金安全監(jiān)管。

參考文獻(xiàn)：

[1]潘衛(wèi)紅我國(guó)物流金融業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新思考[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，2016（1）

[2]劉巍物流企業(yè)參與物流金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)[J].哈爾濱師范大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)報(bào)2016（5）

第7篇

一、供應(yīng)鏈金融的概念及發(fā)展現(xiàn)狀

供應(yīng)鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀在國(guó)外，眾多金融機(jī)構(gòu)通過構(gòu)建供應(yīng)鏈平臺(tái)為企業(yè)提供多種形式的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。例如：摩根大通專門收購(gòu)了一家物流公司，為供應(yīng)鏈提供金融服務(wù)和支持；渣打銀行利用核心企業(yè)的信息網(wǎng)絡(luò)和電子信息系統(tǒng)搭建了經(jīng)銷商金融服務(wù)體系。近年來，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)也開始加快了供應(yīng)鏈金融服務(wù)的推廣與實(shí)踐，深圳發(fā)展銀行提出的“1+N”融資模式，從融資、結(jié)算、理財(cái)全方位入手，致力為客戶提供橫跨國(guó)內(nèi)、國(guó)際、離岸三大領(lǐng)域的全程金融服務(wù)。類似業(yè)務(wù)還有上海浦東發(fā)展銀行“企業(yè)供應(yīng)鏈融資解決方案”、招商銀行“電子供應(yīng)鏈金融”、光大銀行“陽(yáng)光供應(yīng)鏈”等。

二、鋼鐵企業(yè)參與供應(yīng)鏈金融服務(wù)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

1.鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈金融的特點(diǎn)鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈特征比較鮮明。首先，鋼鐵行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，鋼材作為生命周期較長(zhǎng)的基礎(chǔ)性產(chǎn)品，需要龐大的資金以保證其生產(chǎn)、流通和交易的順利進(jìn)行。其次，在鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈上，除核心的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)外，基本都是中小企業(yè)，特別是下游經(jīng)銷商，在鋼材市場(chǎng)上一直都是處于相對(duì)弱勢(shì)。以前，商業(yè)銀行更青睞鋼鐵企業(yè)而忽略了中小企業(yè)的融資需求；或是貸款融資條件苛刻，導(dǎo)致了一些優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)無法獲得所需的融資資金；或是融資成本過高。圖1為鋼鐵行業(yè)傳統(tǒng)融資方式中銀行與供應(yīng)鏈成員企業(yè)的關(guān)系。因此，針對(duì)鋼鐵行業(yè)展開的供應(yīng)鏈金融服務(wù)一方面將資金有效注入處于相對(duì)弱勢(shì)的上下游配套中小企業(yè)，及時(shí)解決中小企業(yè)融資難、融資貴問題；另一方面將銀行信用融入上下游企業(yè)，提高企業(yè)銀行信用等級(jí)，提升供應(yīng)鏈整體效率和競(jìng)爭(zhēng)力。圖2為供應(yīng)鏈金融融資方式中銀行與供應(yīng)鏈成員企業(yè)的關(guān)系。從圖1、圖2不難看出，無論是鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，還是供應(yīng)商、經(jīng)銷商都從供應(yīng)鏈金融服務(wù)中得到了更多實(shí)惠。

2.鋼鐵行業(yè)積極參與供應(yīng)鏈金融服務(wù)的機(jī)遇（1）鋼鐵企業(yè)資金壓力日漸增大隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入由高速增長(zhǎng)向中高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)換的新常態(tài)，鋼鐵行業(yè)進(jìn)入長(zhǎng)期全面過剩時(shí)期，鋼材消費(fèi)進(jìn)入峰值弧頂期。鋼鐵業(yè)以高產(chǎn)量、低需求、低價(jià)格、低利潤(rùn)等為特征的發(fā)展格局逐步定型。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)鋼鐵企業(yè)不斷壓縮融資規(guī)模，提高融資成本，造成企業(yè)資金壓力明顯加大。2014年，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員單位的財(cái)務(wù)費(fèi)用為938.33億元，同比增加20.58%。銀行壓貸、抽貸成為家常便飯，新增貸款極難申請(qǐng)，鋼鐵企業(yè)和鋼貿(mào)商普遍面臨融資難、融資慢、融資貴的問題，鋼鐵供應(yīng)鏈上的諸多成員企業(yè)資金壓力陡增。（2）鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念與時(shí)俱進(jìn)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩，為改變中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)鋼鐵企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，鋼鐵企業(yè)兼并重組步伐已明顯加快。鋼鐵企業(yè)已經(jīng)不再局限于內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理，更有企業(yè)將眼光投向整條產(chǎn)業(yè)鏈，特別是一些大型鋼鐵企業(yè)通過縱向一體化戰(zhàn)略，向上控制原燃料的供給，及時(shí)掌握定價(jià)權(quán)；向下建立穩(wěn)定的銷售渠道和高效的客戶服務(wù)體驗(yàn)，著力打造一體化的供應(yīng)鏈管理流程。鋼鐵企業(yè)縱向一體化有助于提高企業(yè)的盈利能力，為其在兼并重組浪潮中站穩(wěn)一席之地提供助力。同時(shí)，鋼鐵企業(yè)這一發(fā)展趨勢(shì)，為銀行及時(shí)介入鋼鐵企業(yè)打造供應(yīng)鏈流程、開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)也帶來了難得的機(jī)遇。（3）供應(yīng)鏈金融的快速發(fā)展客觀上需要鋼鐵企業(yè)的積極參與當(dāng)前，各家銀行都在積極進(jìn)軍供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，但由于其自身存在一些限制因素，使得銀行業(yè)不可獨(dú)立運(yùn)作供應(yīng)鏈金融服務(wù)。一方面，各大銀行畢竟從屬于金融領(lǐng)域，其對(duì)鋼鐵行業(yè)采購(gòu)、生產(chǎn)直至銷售的業(yè)務(wù)特征和風(fēng)險(xiǎn)的把握可能很不到位，如果僅憑單純的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，可能會(huì)形成較大風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，在鋼鐵行業(yè)低迷時(shí)期，供應(yīng)商、生產(chǎn)企業(yè)、經(jīng)銷商和終端用戶的資金流都不寬裕，這就要求銀行要對(duì)整條供應(yīng)鏈上的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合考評(píng)、整體把控，因?yàn)橐坏┕?yīng)鏈條中有一環(huán)斷裂，很可能將整個(gè)供應(yīng)鏈置于危險(xiǎn)當(dāng)中，而此時(shí)銀行也可能形成大量的不良資產(chǎn)，造成自身財(cái)產(chǎn)損失。因此，若想在鋼鐵行業(yè)開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，客觀上離不開鋼鐵企業(yè)的主動(dòng)參與。鋼鐵企業(yè)既能憑借其良好的市場(chǎng)洞察力和較高的信用度維系整條供應(yīng)鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，又能有效地深入挖掘供應(yīng)鏈上容易被忽略的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，憑借自身實(shí)力提供金融信貸服務(wù)，也滿足中小企業(yè)的融資難問題。因此，大型鋼鐵企業(yè)參與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)順應(yīng)了市場(chǎng)的需求。

3.鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)分析（1）經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)即使經(jīng)歷了近10年的快速發(fā)展，但仍不得不承認(rèn)，目前中國(guó)鋼鐵企業(yè)在企業(yè)管理方面還較為滯后，在鋼鐵冶煉技術(shù)和裝備快速發(fā)展時(shí)期，鋼鐵企業(yè)特別是國(guó)有鋼鐵企業(yè)仍頻現(xiàn)“官本位”、“拍腦袋”等企業(yè)管理方式，科學(xué)的企業(yè)管理體系不健全，與發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)鋼鐵企業(yè)存在明顯差距。而供應(yīng)鏈又是由眾多企業(yè)構(gòu)成，除了核心企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理方面有待提升外，眾多中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理、企業(yè)文化、核心價(jià)值觀、員工素養(yǎng)等方面參差不齊，這種差異性有可能造成供應(yīng)鏈的混亂。（2）信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于銀行來說，企業(yè)的授信等級(jí)是評(píng)定一個(gè)企業(yè)可得到貸款多少的重要依據(jù)，而就鋼鐵行業(yè)來說，除了大中型鋼鐵廠之外，眾多的上下游企業(yè)普遍存在注冊(cè)資本較少、銀行資信等級(jí)較低的問題，銀行在開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)時(shí)，一方面可以適當(dāng)提高中小企業(yè)授信等級(jí)，使其更高效地為整條供應(yīng)鏈服務(wù)，另一方面，應(yīng)設(shè)置若干個(gè)信號(hào)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，因?yàn)橐坏┠硞€(gè)中小企業(yè)出現(xiàn)資不抵債或者破產(chǎn)倒閉的情況，其對(duì)整條供應(yīng)鏈的打擊可能是毀滅性的。因此，一定要時(shí)刻關(guān)注供應(yīng)鏈資金流，隨時(shí)調(diào)整中小企業(yè)的貸款額度，以期有效控制風(fēng)險(xiǎn)蔓延。（3）鋼鐵行業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)鋼鐵行業(yè)屬于國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，如果拋開國(guó)家出臺(tái)刺激政策這種不可控的政策因素以外，其受經(jīng)濟(jì)周期影響較為明顯。現(xiàn)階段全球經(jīng)濟(jì)處于衰退期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速也明顯回落，鋼材需求強(qiáng)度正逐步降低，加之原燃料市場(chǎng)價(jià)格的不確定性，因此近幾年鋼鐵行業(yè)將持續(xù)處于調(diào)整期。供應(yīng)鏈上各企業(yè)都有自己的市場(chǎng)信息渠道以及內(nèi)部信息系統(tǒng)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)且环N松散的企業(yè)聯(lián)盟，在信息傳遞上，極可能出現(xiàn)延遲或者錯(cuò)誤的情況，這種情況的發(fā)生會(huì)影響銀行對(duì)目前供應(yīng)鏈運(yùn)作情況的判斷，從而給銀行帶來意外風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)束語

第8篇

從環(huán)境社會(huì)效益的角度看，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)是我國(guó)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)，企業(yè)項(xiàng)目投資只有充分考慮到低碳環(huán)保因素才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)社會(huì)環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。十報(bào)告提出“堅(jiān)持把著力推進(jìn)低碳發(fā)展，支持節(jié)能低碳產(chǎn)業(yè)作為加快我國(guó)生態(tài)文明建設(shè)的重要著力點(diǎn)”。中小企業(yè)在我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的重要地位決定了其低碳技術(shù)創(chuàng)新是實(shí)現(xiàn)我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要環(huán)節(jié)，對(duì)推進(jìn)我國(guó)生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程發(fā)揮關(guān)鍵性作用。而良好的金融支持是中小低碳企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的基本前提，要推進(jìn)中小低碳企業(yè)健康快速發(fā)展，需盡快建立碳金融創(chuàng)新機(jī)制，豐富碳金融市場(chǎng)產(chǎn)品。我國(guó)以銀行為主的金融體系的國(guó)情決定了銀行信貸是中小低碳企業(yè)融資的主渠道。喻翔宇（2010）提出如果能將清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）項(xiàng)目的碳排放權(quán)作為質(zhì)押品，將這種未來收益現(xiàn)金流作為保證，則能降低銀行對(duì)貸款的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂，提高信貸渠道暢通程度。碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保融資為開辟中小企業(yè)低碳技術(shù)創(chuàng)新提供了新的融資思路。然而，由于我國(guó)低碳企業(yè)大多處于初創(chuàng)期、項(xiàng)目失敗率較高、沒有長(zhǎng)期的信用記錄備案等原因，且缺乏相應(yīng)的擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和稅收優(yōu)惠等綜合配套措施，導(dǎo)致商業(yè)性銀行缺乏對(duì)其融資的積極性。為了防范中小低碳企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行會(huì)設(shè)置嚴(yán)厲的貸款條件以提高融資門檻，故單純依賴碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保融資難以解決銀行對(duì)中小低碳企業(yè)貸款的約束。

近年來，國(guó)內(nèi)以平安銀行為代表的商業(yè)銀行開展的供應(yīng)鏈金融實(shí)踐，為解決中小企業(yè)融資困境提供了成功的解決方案。供應(yīng)鏈金融是建立在供應(yīng)鏈管理和金融產(chǎn)品創(chuàng)新基礎(chǔ)上的新型金融制度安排，其核心功能在于由銀行將供應(yīng)鏈上節(jié)點(diǎn)企業(yè)作為系統(tǒng)整體，根據(jù)供應(yīng)鏈上的真實(shí)貿(mào)易背景和供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的信用水平開展綜合授信，為供應(yīng)鏈上多個(gè)企業(yè)，尤其是中小企業(yè)，提供金融服務(wù)。基于上述背景，筆者提出將碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保融資業(yè)務(wù)與供應(yīng)鏈金融運(yùn)作相結(jié)合的思想，從運(yùn)作設(shè)計(jì)、運(yùn)作前提、運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)等方面探索碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資創(chuàng)新模式，為解決中小低碳企業(yè)融資問題提供新的技術(shù)和方法。

二、碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資概念界定及其運(yùn)作設(shè)計(jì)

（一）碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資概念界定 就質(zhì)押模式而言，碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保融資有直接質(zhì)押和間接質(zhì)押兩種選擇。直接質(zhì)押模式是指企業(yè)以碳權(quán)出質(zhì)，直接與銀行簽訂碳權(quán)質(zhì)押貸款合同，銀行收取質(zhì)押物后依合同約定向企業(yè)放貸。間接質(zhì)押模式則是指在融資過程中引入第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)，企業(yè)以碳權(quán)作為反擔(dān)保質(zhì)押給擔(dān)保機(jī)構(gòu)，然后由銀行給企業(yè)放貸。顯然，采用直接質(zhì)押模式時(shí)，銀行將獨(dú)立承擔(dān)全部貸款風(fēng)險(xiǎn)，融資風(fēng)險(xiǎn)較大，故放貸意愿弱。對(duì)間接質(zhì)押模式來說，由于有第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)做擔(dān)保，銀行貸款回收多了一份保障，由此可能會(huì)增強(qiáng)銀行的放貸意愿。然而，值得注意的是，我國(guó)目前擔(dān)保公司數(shù)量雖多，但大多總體實(shí)力不強(qiáng)，擔(dān)保功能薄弱，且缺乏碳技術(shù)專業(yè)知識(shí)和碳交易處理經(jīng)驗(yàn)，難以獲得銀行認(rèn)可，故僅僅依賴第三方擔(dān)保的碳權(quán)質(zhì)押融資仍然很難達(dá)到應(yīng)有的放大作用。

在碳權(quán)質(zhì)押供應(yīng)鏈融資模式中，銀行將申請(qǐng)授信的中小低碳企業(yè)置于供應(yīng)鏈大背景下綜合考慮，不會(huì)單純關(guān)注資金約束的中小低碳企業(yè)的資信評(píng)估、可抵資產(chǎn)、企業(yè)規(guī)模等，而是側(cè)重強(qiáng)調(diào)中小低碳企業(yè)與核心企業(yè)之間真實(shí)的低碳項(xiàng)目貿(mào)易背景和核心企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，以及用于質(zhì)押的碳排放權(quán)價(jià)值。某種程度上講，碳權(quán)質(zhì)押的供應(yīng)鏈融資模式實(shí)現(xiàn)了中小低碳企業(yè)的碳權(quán)質(zhì)押與核心企業(yè)的債務(wù)信用款抵押捆綁擔(dān)保，降低了銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)。如果在碳權(quán)質(zhì)押供應(yīng)鏈融資基礎(chǔ)上增加第三方擔(dān)保，則銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)會(huì)進(jìn)一步降低，由此中小低碳企業(yè)不僅更容易獲取銀行信貸，而且在貸款利率、質(zhì)押期限和質(zhì)押率方面均會(huì)得到相應(yīng)的優(yōu)惠。基于此，筆者對(duì)碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資概念界定如下：在供應(yīng)鏈管理視角下，商業(yè)銀行以中小低碳企業(yè)的碳權(quán)質(zhì)押為依據(jù)，以第三方擔(dān)保公司和核心企業(yè)的信用為基礎(chǔ)，以供應(yīng)鏈核心企業(yè)應(yīng)付中小低碳企業(yè)的項(xiàng)目貿(mào)易款作為還款來源，對(duì)供應(yīng)鏈內(nèi)中小低碳企業(yè)放貸的一種融資新業(yè)務(wù)。

（二）碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資運(yùn)作設(shè)計(jì) 根據(jù)碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資的概念界定，同時(shí)考慮碳交易中心或政府主管部門對(duì)中小低碳企業(yè)的業(yè)務(wù)控制職能，可以將基于碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保的供應(yīng)鏈融資運(yùn)作的具體業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)如圖1 所示。

（1）碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資參與主體及運(yùn)作契約框架。本質(zhì)上講，碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資運(yùn)作是多個(gè)供應(yīng)鏈參與主體基于多種契約的合作問題。如圖1所示，在由商業(yè)銀行及受其委托的碳交易中心或政府主管部門、第三方擔(dān)保公司、中小低碳企業(yè)（供應(yīng)商）、核心企業(yè)（制造商）組成的組織系統(tǒng)中，碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資的運(yùn)作主要依靠?jī)商灼跫s來實(shí)現(xiàn)參與各方的合作協(xié)調(diào)。其中，第一套契約的參與主體包括：二級(jí)供應(yīng)鏈中的中小低碳企業(yè)和供應(yīng)鏈核心企業(yè)、商業(yè)銀行及碳交易中心或政府主管部門。涉及的契約有：中小低碳企業(yè)與核心企業(yè)間的供應(yīng)鏈項(xiàng)目合作契約；中小低碳企業(yè)、核心企業(yè)與商業(yè)銀行之間關(guān)于碳權(quán)質(zhì)押融資和還款來源的協(xié)議。第二套契約的參與主體包括：商業(yè)銀行及碳交易中心或政府主管部門、第三方擔(dān)保企業(yè)和中小低碳企業(yè)。涉及的契約有：中小低碳企業(yè)與擔(dān)保公司間的碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保契約；中小低碳企業(yè)、擔(dān)保公司與商業(yè)銀行間的碳權(quán)質(zhì)押貸款協(xié)議。此外，兩套契約中分別還應(yīng)該包括商業(yè)銀行與碳交易中心或政府主管部門關(guān)于低碳項(xiàng)目業(yè)務(wù)控制的委托合同，碳交易中心或政府主管部門在執(zhí)行低碳相關(guān)業(yè)務(wù)審核的基礎(chǔ)上給商業(yè)銀行提供有關(guān)碳權(quán)價(jià)值及企業(yè)的相關(guān)信息，這是商業(yè)銀行決策質(zhì)押率、貸款利率和貸款期限等的重要依據(jù)之一。在碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資契約中，各參與主體需要明確碳權(quán)價(jià)值、貸款額度、利率、期限、擔(dān)保企業(yè)追索責(zé)任以及中小低碳企業(yè)的還款來源――供應(yīng)鏈低碳項(xiàng)目的未來收益等。

（2）碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資參與主體的主要職能。在碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資運(yùn)作中，中小低碳企業(yè)是融資活動(dòng)的發(fā)動(dòng)者，在供應(yīng)鏈中往往處于核心企業(yè)的直接上下游（本文主要指上游供應(yīng)商）。作為碳權(quán)出質(zhì)主體和供應(yīng)鏈參與者，中小低碳企業(yè)必須具備可質(zhì)押的碳權(quán)，同時(shí)要與核心企業(yè)之間具備良好的長(zhǎng)期合作歷史。在供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)中，核心企業(yè)一般是指財(cái)務(wù)實(shí)力突出、在融資市場(chǎng)具有高信用等級(jí)、在供應(yīng)鏈運(yùn)作中起主導(dǎo)作用的大型企業(yè)。作為供應(yīng)鏈的組織者、管理者和終極受惠者，核心企業(yè)存在為供應(yīng)鏈整體利潤(rùn)的優(yōu)化作出主動(dòng)安排和調(diào)整的強(qiáng)激勵(lì)，包括對(duì)成員向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資提供支持。擔(dān)保公司是中小低碳企業(yè)碳權(quán)質(zhì)押融資的擔(dān)保主體，當(dāng)中小低碳企業(yè)未能按期清償債務(wù)時(shí)，商業(yè)銀行可以通過對(duì)擔(dān)保公司行使追索權(quán)保證債權(quán)的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，擔(dān)保公司可根據(jù)合約條款以自有資金或通過對(duì)中小低碳企業(yè)碳權(quán)折價(jià)、拍賣等方式抵償擔(dān)保債務(wù)。碳交易中心或政府主管部門是融資系統(tǒng)中的中介，受商業(yè)銀行委托負(fù)責(zé)對(duì)中小低碳企業(yè)的碳權(quán)價(jià)值及相關(guān)信息進(jìn)行業(yè)務(wù)控制并出具相關(guān)證明，有利于增強(qiáng)銀行與企業(yè)間碳權(quán)質(zhì)押貸款活動(dòng)的開展，是實(shí)現(xiàn)資金供給與需求的有效對(duì)接的紐帶。商業(yè)銀行是碳權(quán)質(zhì)押供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)貸款的提供者，它依據(jù)碳交易中心或政府主管部門出具的相關(guān)證明，并借助供應(yīng)鏈核心企業(yè)和第三方擔(dān)保公司的實(shí)力與信用，評(píng)估中小低碳企業(yè)融資的還款風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而做出放貸決策。

三、碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資運(yùn)作前提條件

當(dāng)前，由于我國(guó)碳交易市場(chǎng)很不完善，相應(yīng)的碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保法律法規(guī)缺失等原因，使得中小企業(yè)碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保融資運(yùn)作尚不具備條件。然而，美國(guó)2010年開始對(duì)年碳排放額超出7.5萬噸的小型企業(yè)進(jìn)行管控，且近兩年排放額還在不斷延伸至5萬噸/年，并將長(zhǎng)期目標(biāo)設(shè)定在2.5萬噸/年。因此，從美國(guó)等西方國(guó)家對(duì)中小企業(yè)碳排放權(quán)的管控和核證舉措來看，我國(guó)加強(qiáng)中小企業(yè)碳排放權(quán)管控也為期不遠(yuǎn)。而一旦中小企業(yè)的碳排放權(quán)得到法定核證，則碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資即可得到實(shí)施。就碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資模式本身來講，其有效運(yùn)作不僅要求供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間具有良好的合作，而且對(duì)企業(yè)用于質(zhì)押的碳權(quán)屬性、供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的信用水平以及低碳項(xiàng)目的發(fā)展前景具有較高的要求。

（一）碳排放權(quán)界定明確，且具有財(cái)產(chǎn)屬性和可轉(zhuǎn)讓性 碳排放權(quán)是碳權(quán)質(zhì)押供應(yīng)鏈融資的核心質(zhì)押物，其是否具備擔(dān)保性是整個(gè)運(yùn)作系統(tǒng)須考慮的重要因素。碳排放權(quán)質(zhì)押屬于權(quán)利質(zhì)押擔(dān)保范疇，要求碳權(quán)主體與質(zhì)押融資方一致，碳權(quán)具備可執(zhí)行性，且無第三方爭(zhēng)議等。嚴(yán)格來講，在碳權(quán)質(zhì)押供應(yīng)鏈融資系統(tǒng)中，商業(yè)銀行利益的可靠性不僅依賴于設(shè)定為擔(dān)保的碳排放權(quán)具有確定性，而且依賴于現(xiàn)行法律的明確界定并受到法律保護(hù)。此外，碳權(quán)的財(cái)產(chǎn)性和可轉(zhuǎn)讓性也是其能夠作為質(zhì)押物的前提條件。根據(jù)擔(dān)保物權(quán)的相關(guān)理論，擔(dān)保物權(quán)是以獲取擔(dān)保物的交換價(jià)值為目的而設(shè)定的，其支配的是擔(dān)保物的交換價(jià)值。因此，碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保的重要內(nèi)容就是其換價(jià)權(quán)，即在質(zhì)押融資方不履行償債義務(wù)時(shí)，債權(quán)方有權(quán)將碳排放權(quán)進(jìn)行變賣、拍賣，確保其債權(quán)的優(yōu)先實(shí)現(xiàn)。由此，在碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資運(yùn)作模式中，中小低碳企業(yè)用于質(zhì)押的碳權(quán)必須具有財(cái)產(chǎn)屬性和可轉(zhuǎn)讓性。

（二）供應(yīng)鏈核心企業(yè)實(shí)力強(qiáng)且信用水平高 商業(yè)銀行不同于風(fēng)險(xiǎn)投資商，其收益來源為貸款利息，而貸款利息是固定的，不隨融資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效而變化，因此銀行不僅僅重視融資企業(yè)未來的獲利能力，更加關(guān)注其還款能力。在供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)運(yùn)作中，下游核心企業(yè)應(yīng)該支付上游中小企業(yè)的貿(mào)易款是商業(yè)銀行的主要還款來源，故核心企業(yè)的實(shí)力強(qiáng)弱和信用水平高低直接關(guān)系到銀行是否同意運(yùn)作供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)。在碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資模式下，中小低碳企業(yè)以可轉(zhuǎn)讓的碳排放權(quán)作為質(zhì)押，借力于核心企業(yè)強(qiáng)大的實(shí)力和較高的信用等級(jí)，以低碳項(xiàng)目的未來收益作為還款來源進(jìn)行融資，這里低碳項(xiàng)目的未來收益是通過核心企業(yè)及時(shí)支付應(yīng)付款實(shí)現(xiàn)的。顯然，一旦核心企業(yè)違約不按期支付貨款，商業(yè)銀行勢(shì)必行使其第二道保險(xiǎn)，向擔(dān)保公司行使追索權(quán)，擔(dān)保公司則有權(quán)通過變現(xiàn)中小企業(yè)碳權(quán)實(shí)施債務(wù)擔(dān)保義務(wù)，然而這將會(huì)給中小低碳企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)帶來較大的負(fù)面影響。因此，在碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資設(shè)計(jì)中，核心企業(yè)較強(qiáng)的實(shí)力和良好的信用水平是碳權(quán)質(zhì)押供應(yīng)鏈融資的基本前提。

（三）低碳項(xiàng)目具備良好的發(fā)展前景 在碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資模式下，企業(yè)的償債資金來自于供應(yīng)鏈項(xiàng)目運(yùn)作所獲取的收益，因此低碳項(xiàng)目的收益及其發(fā)展前景是商業(yè)銀行重點(diǎn)考查的關(guān)鍵點(diǎn)。良好的供應(yīng)鏈合作關(guān)系固然是降低項(xiàng)目成本、提高項(xiàng)目利潤(rùn)的重要條件，然而低碳項(xiàng)目本身的質(zhì)量是影響項(xiàng)目收益的更為關(guān)鍵的方面。在當(dāng)前低碳產(chǎn)品國(guó)標(biāo)缺失的形勢(shì)下，面對(duì)形形、真真假假的眾多低碳產(chǎn)品投資，企業(yè)應(yīng)該擁有長(zhǎng)期的品牌戰(zhàn)略規(guī)劃，在低碳產(chǎn)品研發(fā)方面要突破已有產(chǎn)品的簡(jiǎn)單復(fù)制和模仿，進(jìn)行實(shí)質(zhì)上的結(jié)構(gòu)功能創(chuàng)新甚至發(fā)明創(chuàng)新，選擇投資有良好發(fā)展?jié)摿Φ牡吞计放啤７催^來講，只有那些發(fā)展前景良好的低碳項(xiàng)目，才能更加完善供應(yīng)鏈伙伴之間的合作關(guān)系，更有利于提高和鞏固供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而更有利于供應(yīng)鏈企業(yè)從外部銀行獲取發(fā)展資金實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略性發(fā)展。因此，低碳項(xiàng)目具有良好的發(fā)展前景是碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資運(yùn)作的重要前提。

四、碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)及防范

在碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資運(yùn)作中，商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)主要來源于碳排放權(quán)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)鏈低碳項(xiàng)目運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)以及核心企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

（一）碳排放權(quán)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)及防范 自碳金融交易實(shí)施以來，碳排放權(quán)價(jià)格波動(dòng)機(jī)制成為眾多學(xué)者關(guān)注的焦點(diǎn)。Julien Chevallier（2011）通過對(duì)碳價(jià)格中奇異值分析，得出政策不確定性是影響碳價(jià)格波動(dòng)的主要原因。Andrew Stocking（2012）認(rèn)為減排的邊際成本以及市場(chǎng)對(duì)高排放產(chǎn)品與服務(wù)需求的變動(dòng)是推動(dòng)碳排放權(quán)價(jià)格波動(dòng)的主要原因。Emilie Alberola 等（2009） 從國(guó)家層面分析了燃料、鋼鐵兩部門產(chǎn)出變動(dòng)對(duì)碳排放權(quán)價(jià)格的沖擊。理論上講，碳排放權(quán)價(jià)格應(yīng)該由碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的供求關(guān)系來決定。然而，現(xiàn)實(shí)中的問題是，就碳排放交易市場(chǎng)而言，無論是在國(guó)際上還是在國(guó)內(nèi)發(fā)育都很不完善，故完全由市場(chǎng)定價(jià)幾乎不可能。目前，在碳金融交易市場(chǎng)，政府定價(jià)集中體現(xiàn)在設(shè)定碳金融交易的固定價(jià)格和為避免價(jià)格大幅波動(dòng)而制定的管制規(guī)則兩個(gè)層面。Andrew Stocking（2012）基于Cap-and-Trad的假定框架，認(rèn)為碳排放權(quán)價(jià)格上下限設(shè)定會(huì)使得部分排放權(quán)剛性需求的大型公司選擇以價(jià)格上限購(gòu)買部分排放權(quán)，引致市場(chǎng)碳排放權(quán)供給增加，使得碳排放權(quán)的均衡價(jià)格下降。

碳排放權(quán)是一種特殊的無形資產(chǎn)，存在比有形資產(chǎn)更為復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)屬性，其交易價(jià)格容易受政策因素、減排成本、市場(chǎng)供求、減排項(xiàng)目相關(guān)行業(yè)產(chǎn)出等多個(gè)因素的影響，取決于利益相關(guān)者的多方博弈，故碳排放權(quán)交易定價(jià)存在很大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。碳排放權(quán)是碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資運(yùn)作的關(guān)鍵質(zhì)押物，其交易價(jià)格的不確定性對(duì)商業(yè)銀行貸款收回形成了威脅。目前，我國(guó)以碳排放權(quán)質(zhì)押貸款為核心的金融創(chuàng)新尚處于初探階段。商業(yè)銀行要在培育碳金融創(chuàng)新機(jī)制和管理對(duì)策的同時(shí)，發(fā)揮托管各種基金的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，積極參與碳基金托管業(yè)務(wù)，加強(qiáng)碳排放權(quán)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，避免政策風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，全面提升碳金融風(fēng)險(xiǎn)管理能力，為有效防范和控制碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保融資創(chuàng)新實(shí)施過程中的碳權(quán)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造條件。

（二）供應(yīng)鏈低碳項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及防范 商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈低碳項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要來源于項(xiàng)目本身的不確定性以及信息不對(duì)稱帶來的道德風(fēng)險(xiǎn)。首先，低碳項(xiàng)目本身存在較為復(fù)雜的不確定風(fēng)險(xiǎn)，包括政策風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目失敗風(fēng)險(xiǎn)以及核證減排額未獲批準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)等，故其收益與風(fēng)險(xiǎn)的不對(duì)稱性更為突出。M. Dutschkea 等（2004）研究了CDM項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)，將其劃分為基準(zhǔn)線估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。曾鳴等（2010）提出CDM項(xiàng)目存在成本風(fēng)險(xiǎn)和基準(zhǔn)線估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前低碳經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，中小企業(yè)的低碳項(xiàng)目投資無論是在行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)環(huán)節(jié)方面還是在產(chǎn)品市場(chǎng)、宏觀政策方面等均存在著諸多風(fēng)險(xiǎn)因素。在行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)上新興的低碳產(chǎn)業(yè)尚不成熟， 在技術(shù)環(huán)節(jié)上低碳項(xiàng)目的研發(fā)存在不確定性，同時(shí)低碳項(xiàng)目的市場(chǎng)前景不明確、投資收益回收期長(zhǎng)、國(guó)家政策延續(xù)性不確定等問題均使得低碳項(xiàng)目的技術(shù)商業(yè)化推廣存在著諸多隱性風(fēng)險(xiǎn)。其次，在信貸合約簽訂之后的貸款執(zhí)行過程中，商業(yè)銀行對(duì)貸款資金的實(shí)際使用情況、低碳項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)以及項(xiàng)目的收益情況等信息的了解均少于供應(yīng)鏈企業(yè)，容易導(dǎo)致供應(yīng)鏈企業(yè)發(fā)生“道德風(fēng)險(xiǎn)”。

在碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資下，供應(yīng)鏈低碳項(xiàng)目的收益前景好壞、投資風(fēng)險(xiǎn)大小是影響銀行對(duì)企業(yè)放貸的重要因素。由此，低碳項(xiàng)目投資的質(zhì)量問題顯得非常重要。針對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中存在眾多的不確定因素和低碳經(jīng)濟(jì)成效的不可預(yù)見性，商業(yè)銀行要幫助融資企業(yè)分析影響低碳項(xiàng)目的各類因素，把握低碳項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，防范低碳金融服務(wù)存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，保證貸款的安全性、收益性與流動(dòng)性，穩(wěn)健地開展碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)。同時(shí)，考慮建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，或者以低碳項(xiàng)目貸款資金為標(biāo)的向保險(xiǎn)公司投保，加強(qiáng)低碳項(xiàng)目貸款風(fēng)險(xiǎn)撥備的專項(xiàng)管理，還可以與政府部門、中介機(jī)構(gòu)合作建立低碳項(xiàng)目保障基金，通過多種途徑防范和降低供應(yīng)鏈低碳項(xiàng)目引發(fā)的各類相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）核心企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)及防范 供應(yīng)鏈融資的意義在于金融機(jī)構(gòu)依據(jù)核心企業(yè)資金實(shí)力及信用等級(jí)等因素對(duì)核心企業(yè)直接相關(guān)的上、下游企業(yè)進(jìn)行融資服務(wù)。供應(yīng)鏈融資模式下，商業(yè)銀行對(duì)核心企業(yè)的供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的授信中往往以各種方式將核心企業(yè)的信用嵌入授信風(fēng)險(xiǎn)管理函數(shù)中。主要表現(xiàn)為商業(yè)銀行借助核心企業(yè)的商業(yè)付款實(shí)力和信用，受讓針對(duì)核心企業(yè)的應(yīng)收賬款，從而賦予供應(yīng)鏈中其他中小低碳企業(yè)融資的可行性。但在碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)下，如果核心企業(yè)出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，或者因相關(guān)的或有債務(wù)事項(xiàng)超出核心企業(yè)的承受范圍，則會(huì)給商業(yè)銀行的貸款資金回籠帶來威脅。故核心企業(yè)的資信高低是關(guān)系銀行是否運(yùn)作供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的瓶頸要素，也是影響中小低碳企業(yè)信用水平的主要因素。因此，商業(yè)銀行必須對(duì)與中小低碳企業(yè)合作的供應(yīng)鏈核心企業(yè)信用等級(jí)進(jìn)行評(píng)估，確定核心企業(yè)具備較高的資信水平，防范其信用違約風(fēng)險(xiǎn)，從還款來源角度保證貸出資金的安全性。

五、結(jié)論

碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資運(yùn)作是包括中小低碳企業(yè)、核心企業(yè)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、政府機(jī)構(gòu)等眾多供應(yīng)鏈參與主體基于各種契約的合作問題，其運(yùn)作過程要求質(zhì)押物碳排放權(quán)具有明確的屬性、財(cái)產(chǎn)性和可轉(zhuǎn)讓性，供應(yīng)鏈中核心企業(yè)具有較高的信用水平以及低碳項(xiàng)目具有良好的發(fā)展前景。由于第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)的存在和核心企業(yè)信用水平的依托，商業(yè)銀行的放貸風(fēng)險(xiǎn)比單純的碳權(quán)質(zhì)押融資要低得多，然而商業(yè)銀行在運(yùn)作碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資過程中，仍然需要針對(duì)特定的風(fēng)險(xiǎn)控制關(guān)鍵點(diǎn)，重點(diǎn)防范碳排放權(quán)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)鏈低碳項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、核心企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資模式是碳權(quán)擔(dān)保和供應(yīng)鏈融資相結(jié)合的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，是擔(dān)保融資范疇中的一種嶄新的融資模式，可以滿足供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)中處于弱勢(shì)地位的中小低碳企業(yè)融資需求。特別地，在我國(guó)當(dāng)前低碳融資缺口較大、碳金融業(yè)務(wù)單一情形下，應(yīng)用和推廣基于碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保的供應(yīng)鏈融資對(duì)于我國(guó)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)有著重要的意義。首先，碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)會(huì)為廣大低碳項(xiàng)目開辟新的融資渠道，為供應(yīng)鏈低碳項(xiàng)目的投資開發(fā)創(chuàng)造有利條件，這對(duì)于推動(dòng)我國(guó)低碳事業(yè)的發(fā)展將起到更大的作用；其次，低碳項(xiàng)目的碳權(quán)質(zhì)押融資是商業(yè)銀行融資創(chuàng)新的有效途徑，碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保的供應(yīng)鏈融資可以在不影響借款企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的情況下確保銀行資金回收，為商業(yè)銀行開辟新的利潤(rùn)來源；第三，盡管我國(guó)有極其豐富和極具潛力的碳減排資源和碳減排市場(chǎng)，但碳資本與碳金融發(fā)展落后，目前僅有少數(shù)金融機(jī)構(gòu)開展了“綠色信貸”，如果能夠有效應(yīng)用碳排放權(quán)作為質(zhì)押的供應(yīng)鏈融資新模式，拓展企業(yè)融資擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)范圍，將有助于推動(dòng)我國(guó)碳金融服務(wù)向更高層次發(fā)展。總之，探索碳權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資運(yùn)作模式，不斷創(chuàng)新金融服務(wù)產(chǎn)品，不僅會(huì)給處于融資困境的中小低碳企業(yè)帶來希望，而且還會(huì)給競(jìng)爭(zhēng)激烈的金融機(jī)構(gòu)帶來廣闊的中小企業(yè)市場(chǎng)。

[本文系江蘇省教育廳高校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“資金約束供應(yīng)鏈中融資優(yōu)化與營(yíng)運(yùn)管理協(xié)調(diào)決策研究”（編號(hào)：2013SJD630024）、

南京工程學(xué)院創(chuàng)新基金項(xiàng)目“基于信息成本約束的供應(yīng)鏈融資優(yōu)化決策理論及應(yīng)用研究”（編號(hào)：CKJ2011008）和南京工程學(xué)院創(chuàng)新基金重大項(xiàng)目“供應(yīng)鏈環(huán)境下中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的效率機(jī)制研究”（編號(hào)：CKJA201208）階段性研究成果]

參考文獻(xiàn)：

[1]李虹、周瑩瑩：《基于低碳經(jīng)濟(jì)視角的項(xiàng)目投資決策模式研究》，《會(huì)計(jì)研究》2011年第4期。

[2]白少布：《知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資運(yùn)作模式研究》，《經(jīng)濟(jì)問題探索》2010年第7期。

[3]張國(guó)興、劉鵬：《CERs收益權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的質(zhì)押率模型》，《管理評(píng)論》2012年第2期。

[4]喻翔宇：《我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)投融資的困惑與思路》，《求索》2010年第7期。

[5]藍(lán)虹：《開發(fā)性金融助推我國(guó)碳金融發(fā)展的機(jī)理分析》，《上海金融》2012年第5期。

[6]供應(yīng)鏈金融課題組：《供應(yīng)鏈金融》，上海遠(yuǎn)東出版社2007年版。

[7]人民網(wǎng)-環(huán)保頻道：《美碳排放政策擬給小企業(yè)松綁》，http：///news/show.phpid=421952010-03-08.2010-03-

08。

[8]王利民：《物權(quán)法研究》，中國(guó)人民大學(xué)出版社2007年版。

[9]劉得寬：《民法諸問題與新展望》，中國(guó)政法大學(xué)出版社2002年版。

[10]曾鳴、何深、楊玲玲等：《我國(guó)CDM項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析及低碳發(fā)展對(duì)策》，《華東電力》2010年第3期。

[11]Julien Chevallier. Detecting Instability in the Volatility of Carbon Prices. Energy Economics，2011（33）.

[12]Andrew Stocking. Unintended Consequences of Price Controls：An Application to Allowance Markets. Journal of Environmental Economics and Management，2012（63）.

第9篇

關(guān)鍵詞:金融工程;風(fēng)險(xiǎn)管理;對(duì)策

金融工程學(xué)是20世紀(jì)80年代末到90年代初期飛速發(fā)展的一門新型學(xué)科，它包含了金融、數(shù)學(xué)、工程學(xué)、統(tǒng)計(jì)等學(xué)科［1］。金融工程的核心在于對(duì)新型金融產(chǎn)品或者業(yè)務(wù)的開發(fā)設(shè)計(jì)，其本質(zhì)在于提高效率。

一、金融工程的特點(diǎn)

從以往對(duì)金融工程的運(yùn)用中可以看出，金融工程就是一切金融活動(dòng)的工程化，而工程化是指結(jié)合其它學(xué)科的內(nèi)容來處理特殊問題的規(guī)范化過程。金融工程的主要特點(diǎn)就是工程化，是根據(jù)無套利均衡理論進(jìn)行思考，并且在結(jié)合了社會(huì)發(fā)展的需要而形成的一種組合復(fù)制技術(shù)。金融工程最主要的功能就是回避各類金融風(fēng)險(xiǎn)，從中尋找獲取利益的機(jī)會(huì)，加強(qiáng)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力［2］。金融工程作為現(xiàn)代管理金融風(fēng)險(xiǎn)的主要手段，其中本身比較明顯的一個(gè)特點(diǎn)就是:數(shù)理化，因?yàn)樵诮鹑诠こ痰氖褂弥猩婕暗皆S多復(fù)雜、深?yuàn)W的數(shù)理知識(shí)，需要人們掌握數(shù)理化的相關(guān)知識(shí)以及各種處理方法才能夠有效的運(yùn)用，所以，數(shù)理化是金融工程較為明顯的一個(gè)特點(diǎn)，目前，對(duì)于數(shù)理知識(shí)的掌握和運(yùn)用已經(jīng)成為衡量金融工程的標(biāo)志。

二、金融工程和傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理方法比較之下的優(yōu)點(diǎn)

在金融工程學(xué)沒有具體形成以前，人們主要運(yùn)用三種手段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，分別是資產(chǎn)負(fù)債管理、保險(xiǎn)、證券投資組合［3］。這三種手段在風(fēng)險(xiǎn)管理中都存在著一定的弊端。把這三種管理手段和金融工程相互比較，能夠發(fā)現(xiàn)金融工程在管理過程中有以下幾個(gè)優(yōu)點(diǎn):

1、準(zhǔn)確性和及時(shí)性

市場(chǎng)中基本工具的變化影響著金融產(chǎn)品的價(jià)格，而金融工程就是以基本工具為手段滋生而來，變化的趨勢(shì)存在著微妙的規(guī)律，金融工程的性質(zhì)能夠讓期貨交易在逆向相等的操縱下發(fā)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)，并且能夠在交易過程中準(zhǔn)確的防御風(fēng)險(xiǎn)。另外，流動(dòng)形成的市場(chǎng)能夠及時(shí)的根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格做出相應(yīng)的反應(yīng)，有效的解決了風(fēng)險(xiǎn)管理中的時(shí)間滯后現(xiàn)象。

2、提高了金融市場(chǎng)的交易效率

目前，在市場(chǎng)中主要應(yīng)用的金融基本工具有:現(xiàn)金、商業(yè)票據(jù)、債券、股票等，把金融工程的基本工具和金融風(fēng)險(xiǎn)的遠(yuǎn)期、期貨、互換進(jìn)行結(jié)合，形成了現(xiàn)代金融工程所應(yīng)用的基本工具箱。通過各種各樣的組合，形成了巨量大金融創(chuàng)新產(chǎn)品，擴(kuò)展了投資者的投資角度、投資類型，也給投資者帶來了合理的投資組合機(jī)會(huì)，能夠有效的把風(fēng)險(xiǎn)控制在最小。還因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)中擁有“套利”機(jī)會(huì)，投資者根據(jù)金融創(chuàng)新就能夠獲取沒有風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)，在這種情況下，金融市場(chǎng)上的商品如果受到其他因素的影響而失去了價(jià)格平衡，使用套利這種方法短時(shí)間內(nèi)就能使產(chǎn)品的價(jià)格恢復(fù)平衡。

3、合理的避開了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失

近年來，發(fā)生的一系列系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)事件，比如:墨西哥金融危機(jī)、東南亞金融危機(jī)等都說明了，傳統(tǒng)的控制風(fēng)險(xiǎn)方法已經(jīng)不能滿足于現(xiàn)狀，必須要開發(fā)出新的方法來對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制［4］。從控制風(fēng)險(xiǎn)的思路出發(fā)，目前主要有兩種控制風(fēng)險(xiǎn)的思路，一種是把指投資者在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，把自己分別投資在幾個(gè)或者多個(gè)項(xiàng)目中，當(dāng)金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生時(shí)，對(duì)投資者帶來的損失是非常小的，證券投資組合就是這種思路的主要表現(xiàn)，在面對(duì)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這種方法能夠較好的減少非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為投資者帶來的損失，但是，當(dāng)面對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，使用這種方法能夠收到的成果幾乎微乎其微;另一種是把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給有能力承擔(dān)或者愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資者，風(fēng)險(xiǎn)越大意味了利益越大，投資者不能承擔(dān)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可以轉(zhuǎn)移給其他投資者進(jìn)行處理。金融工程就是屬于這種方法，運(yùn)用分散風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)以及合理的控制風(fēng)險(xiǎn)等形式，能夠讓投資者合理的避開系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失，當(dāng)前，金融工程已經(jīng)變成現(xiàn)代金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理中最主要運(yùn)用的方法。

三、金融工程在風(fēng)險(xiǎn)管理中的實(shí)際應(yīng)用

金融風(fēng)險(xiǎn)管理是指營(yíng)利性組織和非營(yíng)利性組織衡量和控制風(fēng)險(xiǎn)及回報(bào)之間的所得所失，金融風(fēng)險(xiǎn)主要包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)、法律法規(guī)或政策風(fēng)險(xiǎn)、人化風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害或突然事件等風(fēng)險(xiǎn)，而把金融工程運(yùn)用到這些風(fēng)險(xiǎn)中都能起到不錯(cuò)的效果，以下針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理中主要存在的幾種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。

1、金融工程在投資風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用

根據(jù)相關(guān)資料得知，投資者如果在全球各個(gè)國(guó)家的股票市場(chǎng)進(jìn)行分散化投資，能夠有效的擴(kuò)展股票投資組合的范圍，從而為投資者帶來更多的利益。在20世紀(jì)80年代，許多西方發(fā)達(dá)國(guó)家的投資機(jī)構(gòu)或投資者都使用這種方式進(jìn)行投資，其中美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)這幾個(gè)國(guó)家較為突出［5］。但是，部分國(guó)家的投資機(jī)構(gòu)和投資者因?yàn)橥鈪R制度的約束以及對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，不能把過多的資金投入其他國(guó)家的股票市場(chǎng)中進(jìn)行操作。而金融工程的產(chǎn)生，全球各個(gè)國(guó)家的投資者都能夠運(yùn)用金融工程所制造的國(guó)際股票收益相互交換這種金融商品，就能有效的解決掉這個(gè)問題，從而滿足了全球投資者的需求。

2、金融工程在風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用

風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)所有者把企業(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)交他人進(jìn)行，而所有者則成為企業(yè)的股東參與到企業(yè)利益的分紅中，目前，部分企業(yè)管理者在企業(yè)的發(fā)展過程中，沒有把股東利益最大化放在企業(yè)優(yōu)先發(fā)展的位置上，沒有考慮到股東的感受，甚至有的企業(yè)管理者往往會(huì)為了自身的利益或者在任職期間的權(quán)益而犧牲了企業(yè)長(zhǎng)久的發(fā)展［6］。在這一現(xiàn)狀下，企業(yè)股東可以通過金融工程來收購(gòu)本企業(yè)，在股東所占的股權(quán)成為企業(yè)中超過了法律規(guī)定的比例時(shí)，就會(huì)成為企業(yè)的管理者或者可以對(duì)企業(yè)進(jìn)行重組。

3、金融工程在數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用

數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)對(duì)某一產(chǎn)品的生產(chǎn)量、銷售量以及交易數(shù)量不確定，這種不確定性也許會(huì)來自企業(yè)的生產(chǎn)方面，也有可能會(huì)來自社會(huì)對(duì)產(chǎn)品的需求方面。在以往主要是根據(jù)調(diào)整企業(yè)的生產(chǎn)過程來控制數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)，但是，這種調(diào)整方法所產(chǎn)生的費(fèi)用相對(duì)較多。在金融工程實(shí)現(xiàn)以后，根據(jù)數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)的特征，金融工程制造了兩種新型產(chǎn)品，分別是產(chǎn)品期權(quán)和宏觀衍生的金融產(chǎn)品，企業(yè)可以分析宏觀衍生的金融產(chǎn)品交易，從而分散和避開數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。

四、促進(jìn)金融工程在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理中發(fā)展的對(duì)策

金融工程是根據(jù)社會(huì)需求而衍生的產(chǎn)物，順應(yīng)了時(shí)展的潮流［7］。首先，我們應(yīng)該正確的認(rèn)識(shí)到金融工程在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用和價(jià)值，明確金融工程在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的地位;其次，針對(duì)我國(guó)金融工程發(fā)展較晚、缺少專業(yè)性人才的現(xiàn)象，在對(duì)金融工程的運(yùn)用和研究中，缺少相關(guān)理論知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，政府應(yīng)該聘請(qǐng)一批金融工程專業(yè)能力較高的人才來我國(guó)授教，在學(xué)校開設(shè)金融工程相關(guān)聯(lián)的學(xué)科。同時(shí)，還需要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理人員的培訓(xùn)，讓工作人員能夠?qū)鹑诠こ逃兄娴牧私猓ㄟ^培訓(xùn)提高工作人員對(duì)金融工程的相關(guān)運(yùn)用。最后，對(duì)我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)體系和金融系統(tǒng)進(jìn)行改善，要充分的認(rèn)識(shí)到制度和業(yè)務(wù)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用，還需要把金融工程的發(fā)展現(xiàn)狀和我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的需求以及存在的風(fēng)險(xiǎn)有效的結(jié)合起來，合理的制定出適合我國(guó)發(fā)展的金融工程方案。從事實(shí)的角度而言，金融工程本身作為風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，其只能通過金融工具的組合使用來對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散，從而以此來促使風(fēng)險(xiǎn)明確化發(fā)展。但是其本身很難真正成為減少乃至降低風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑，因此對(duì)于金融工程的風(fēng)險(xiǎn)管理必須要理性認(rèn)識(shí)，要在微觀角度促使經(jīng)濟(jì)主體更全面，而在宏觀方面由于市場(chǎng)投機(jī)力量的攀升，直接提高了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的概率。所以，要想真正做好風(fēng)險(xiǎn)管理，就必須要采取科學(xué)化的方法及技術(shù)，同時(shí)也需充分結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐來將二者進(jìn)行有效融合。另外，對(duì)于經(jīng)濟(jì)體系和金融體系來說，金融工程的發(fā)展必須要不斷的對(duì)其經(jīng)濟(jì)主體系統(tǒng)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制主體加以完善，并聯(lián)合政府實(shí)施內(nèi)外同步監(jiān)管，這樣才能真正促使主體所承受的風(fēng)險(xiǎn)獲得全面監(jiān)控和管控。

五、結(jié)語

綜上所述，金融工程是一門全新型的學(xué)科，它打破了傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，是根據(jù)社會(huì)需要而衍生的產(chǎn)物，作為一種新型衍生的學(xué)科，表現(xiàn)出了傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理所不具備的準(zhǔn)確性和及時(shí)性;提高了金融市場(chǎng)的交易效率;合理的避開了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。根據(jù)金融工程的價(jià)值和作用來看，勢(shì)必在未來的金融風(fēng)險(xiǎn)管理中起著更重要的作用，我國(guó)應(yīng)該把金融工程作為一項(xiàng)長(zhǎng)期性發(fā)展的對(duì)象，從多個(gè)角度促進(jìn)我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的形成，從而進(jìn)一步加強(qiáng)我國(guó)的國(guó)力。(作者單位:廈門大學(xué))

參考文獻(xiàn):

［1］盧偉陽(yáng)．淺析金融工程和外貿(mào)企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理［J］．現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)(現(xiàn)代物業(yè)下半月刊)，2007(03):75－78．

［2］楊世峰．中國(guó)金融工程學(xué)科及其人才培養(yǎng)模式的新發(fā)展———2013年中國(guó)金融工程學(xué)年會(huì)暨金融工程與風(fēng)險(xiǎn)管理論壇綜述［J］．寧夏社會(huì)科學(xué)，2013(05):42－45．

［3］李婕．金融工程在供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用分析［J］．生產(chǎn)力研究，2008(04):32－33+37．

［4］左相國(guó)，張偉．金融工程在供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用［J］．商場(chǎng)現(xiàn)代化，2010(09):138－139．

［5］沈沛龍，崔婕．金融工程學(xué)科發(fā)展和創(chuàng)新型人才的培養(yǎng)———2010年中國(guó)金融工程學(xué)年會(huì)暨金融工程與風(fēng)險(xiǎn)管理論壇綜述［J］．山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)(高等教育版)，2010(04):16－19．

［6］于天宇．金融工程在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用發(fā)展實(shí)踐［J］．中國(guó)外資，2011(24):116．