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第1篇

關(guān)鍵詞:資本市場新會計(jì)準(zhǔn)則良性互動(dòng)國際趨同決策有用觀

今年2月15日，通過會計(jì)準(zhǔn)則委員會卓有成效的工作，正式對外了包括1項(xiàng)基本準(zhǔn)則和38項(xiàng)具體準(zhǔn)則在內(nèi)的企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則體系，初步完成了我國會計(jì)準(zhǔn)則體系的制定任務(wù)，實(shí)現(xiàn)了我國與國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的實(shí)質(zhì)性趨同，從此我國會計(jì)發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的歷史時(shí)期．

一、會計(jì)準(zhǔn)則與資本市場之間的良性互動(dòng)

資本市場的發(fā)展使會計(jì)信息使用者和用途發(fā)生了根本變化，為企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的變革提出了新的需求，即真實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，為資本市場服務(wù)，為投資者以及其他利益相關(guān)者服務(wù)．資本市場的發(fā)展是在規(guī)范基礎(chǔ)上的發(fā)展，而規(guī)范市場的基礎(chǔ)在于信息披露、尤其是高質(zhì)量的信息披露，而高質(zhì)量的信息披露是由高質(zhì)量的企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則來實(shí)現(xiàn)的．

1、資本市場的發(fā)展對會計(jì)準(zhǔn)則提出了新的需求

資本市場的發(fā)展和完善是會計(jì)準(zhǔn)則變革的內(nèi)在動(dòng)力，是會計(jì)信息使用者及其用途發(fā)生根本變化的主要原因．作為世界上會計(jì)準(zhǔn)則最健全最完善的美國，其公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則的建立從一開始就是為了順應(yīng)資本市場發(fā)展的需要，是在為資本市場服務(wù)的基礎(chǔ)上成熟起來的．

近年來，我國資本市場進(jìn)入了高速發(fā)展的歷史時(shí)期，上市公司已經(jīng)超過了1300多家，我國的證券市場經(jīng)過幾十年的發(fā)展和完善，證券市場的有效性逐步提高，對我國會計(jì)信息的披露提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)，提高會計(jì)信息的質(zhì)量成為了會計(jì)準(zhǔn)則變革的迫切要求．

2、資本市場健康運(yùn)轉(zhuǎn)離不開會計(jì)準(zhǔn)則的參與

有效的會計(jì)信息披露是資本市場良好運(yùn)行的重要組成部分，而健全完善的企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則又是資本市場中會計(jì)信息得到充分披露的重要保障．會計(jì)準(zhǔn)則作為一種機(jī)制，它直接導(dǎo)致了充分披露，提高了會計(jì)信息的質(zhì)量和信息含量，它能夠?qū)⑾嚓P(guān)的信息從公司內(nèi)部傳遞給外部，這不僅有助于投資者做出更好的決策，更可以促進(jìn)資本市場的健康有效運(yùn)作．

二、國際趨同與創(chuàng)新發(fā)展相協(xié)調(diào)的新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則

新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則在堅(jiān)持中國特色，適合我國國情的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了與國際財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則的趨同，建立了一個(gè)國人認(rèn)可和國際認(rèn)同的準(zhǔn)則趨同平臺．新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則引入了公允價(jià)值計(jì)量屬性，突出了以投資者為中心的決策有用觀，同時(shí)發(fā)展了具有中國特色的資產(chǎn)減值處理原則，所有這些充分考慮了我國特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和會計(jì)環(huán)境，對有效的促進(jìn)我國資本市場的健康發(fā)展影響深遠(yuǎn)．

1．公允價(jià)值計(jì)量屬性的引入，有效的提高了資本市場會計(jì)信息的質(zhì)量

我國新會計(jì)準(zhǔn)則在許多方面實(shí)現(xiàn)了歷史性的突破，其中最大的創(chuàng)新就是公允價(jià)值計(jì)量屬性的運(yùn)用．近年來，國際會計(jì)準(zhǔn)則及美國等一些市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家會計(jì)準(zhǔn)則，先后將公允價(jià)值作為重要甚至是首選的計(jì)量屬性加以運(yùn)用，在很大程度上提高了會計(jì)信息的相關(guān)性．隨著近幾年我國市場經(jīng)濟(jì)合資本市場的發(fā)展，證券市場的有效性逐步提高，各種金融創(chuàng)新產(chǎn)品和創(chuàng)新手段的出現(xiàn),為公允價(jià)值的運(yùn)用創(chuàng)造了現(xiàn)實(shí)的“土壤”.

2．以投資者為中心的＂決策有用觀＂，保障了資本市場相關(guān)者的利益最大化

新會計(jì)準(zhǔn)則在基本準(zhǔn)則中明確的指出，企業(yè)編制財(cái)務(wù)報(bào)告的目標(biāo)之一是向財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告使用者提供與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等有關(guān)的會計(jì)信息，有助于財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表使用者做出經(jīng)濟(jì)決策．這一目標(biāo)充分體現(xiàn)了＂決策有用觀＂的思想，有助于財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告提供相關(guān)真實(shí)、可靠、公允的會計(jì)信息，強(qiáng)化了為投資者和社會公眾提供決策有用會計(jì)信息的新理念．

3、具有中國特色的＂減值準(zhǔn)備＂觀，縮小了企業(yè)會計(jì)政策選擇和操作的空間

新準(zhǔn)則的實(shí)施，將可以有效的遏制利用減值準(zhǔn)備作為＂秘密準(zhǔn)備＂調(diào)節(jié)利潤的情況，利用減值準(zhǔn)備調(diào)節(jié)利潤的空間將變得越來越小，利用計(jì)提手法調(diào)節(jié)利潤將越來越難，將使給投資者提供的會計(jì)信息更加可靠、客觀．

三、新會計(jì)準(zhǔn)則對我國資本市場參與群體的影響分析

新會計(jì)準(zhǔn)則適應(yīng)了我國資本市場快速發(fā)展的需要．在會計(jì)目標(biāo)方面，從滿足政府為主實(shí)現(xiàn)了以滿足投資者為主；在會計(jì)信息透明度方面，從強(qiáng)調(diào)內(nèi)部使用轉(zhuǎn)為公開披露；在會計(jì)選擇方面，從政府宏觀選擇需要為主向企業(yè)微觀選擇轉(zhuǎn)變，所有這些創(chuàng)新和變革，將有利于提高我國會計(jì)信息的質(zhì)量，使會計(jì)信息在投資者決策過程中扮演的角色越來越重要，為我國資本市場高質(zhì)量會計(jì)信息披露提供了有力的保證．

1.新會計(jì)準(zhǔn)則的和執(zhí)行,將會給我國資本市場中上市公司的帶來深遠(yuǎn)影響

首先，新會計(jì)準(zhǔn)則在很大程度上提升了我國上市公司信息披露質(zhì)量．新會計(jì)準(zhǔn)則系不僅從技術(shù)的角度對原有的財(cái)務(wù)報(bào)告模式進(jìn)行了修正，更重要的是從財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則體系的視角展開了深入的研究．新會計(jì)準(zhǔn)則重新定義了資產(chǎn)、負(fù)債、收入、費(fèi)用等會計(jì)要素的內(nèi)涵和確認(rèn)條件，突出強(qiáng)調(diào)了資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的真實(shí)性與可靠性；同時(shí)，在堅(jiān)持歷史成本的基礎(chǔ)上引入了公允價(jià)值計(jì)量屬性．不僅有利于提高上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量，更有利于充分揭示上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及正確衡量經(jīng)營業(yè)績．

高質(zhì)量的會計(jì)信息是以會計(jì)信息的高透明度為基礎(chǔ)的，會計(jì)信息透明度的提高是以高質(zhì)量的會計(jì)信息為目標(biāo)的．新會計(jì)準(zhǔn)則有效的借鑒了國際公認(rèn)的會計(jì)標(biāo)準(zhǔn),明確了高質(zhì)量會計(jì)信息應(yīng)具備的要求，構(gòu)建了完善的報(bào)告體系，解決了會計(jì)信息在信息結(jié)構(gòu)與信息量上的不對稱，新會計(jì)準(zhǔn)則的這些創(chuàng)新為我國上市公司提高會計(jì)信息透明度做好了相應(yīng)的制度安排，為上市公司會計(jì)信息質(zhì)量的提高打好了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)．

2.新會計(jì)準(zhǔn)則的和執(zhí)行對我國資本市場中投資者的影響

投資者是資本市場資本的重要來源，沒有投資者的資本供給，資本市場將成為無水之魚不能運(yùn)轉(zhuǎn)。只有充分保障廣大投資者，特別是中小投資者的切身利益，使投資者在資本市場發(fā)揮主導(dǎo)作用，才能使資本市場得以健康快速的發(fā)展。新會計(jì)準(zhǔn)則的推出和執(zhí)行，可以確定投資者在資本市場中的主導(dǎo)地位，為投資者在資本市場中保護(hù)自身利益創(chuàng)造良好的條件．

新會計(jì)準(zhǔn)則以高質(zhì)量會計(jì)信息的需求和供給為中心，要求在反映管理層受托責(zé)任履行情況的同時(shí)，應(yīng)該向會計(jì)信息使用者提供決策有用的信息．新的會計(jì)準(zhǔn)則不只著眼于歷史，更著眼于未來――未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值；不只著眼于可靠性，更著眼于相關(guān)性――為投資者、債權(quán)人和社會公眾提供有用的會計(jì)信息；不僅著眼于確認(rèn)與計(jì)量，更著眼于會計(jì)信息透明度的提高――有助于消除會計(jì)信息不對稱而給會計(jì)信息使用者帶來的誤導(dǎo)，避免投資者經(jīng)濟(jì)利益的損失，樹立投資者投資我國資本市場的信心，最終促進(jìn)資本市場健康有序的發(fā)展．

3.新會計(jì)準(zhǔn)則體系的和執(zhí)行，監(jiān)管層面臨的挑戰(zhàn)

在資本市場運(yùn)行中，離不開會計(jì)準(zhǔn)則的制定者和資本市場的監(jiān)管者，只有在會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)范下和監(jiān)管者的監(jiān)控下，資本市場才能夠不斷的發(fā)展和完善．新會計(jì)準(zhǔn)則的和實(shí)施，是我國政府根據(jù)我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和資本市場發(fā)展程度作出的歷史性變革，是加強(qiáng)國家經(jīng)濟(jì)管理的需要．

新會計(jì)準(zhǔn)則的制定和，對企業(yè)會計(jì)信息的質(zhì)量和透明度進(jìn)行必要的調(diào)節(jié)和監(jiān)控是我國政府履行公共責(zé)任的重要表現(xiàn)．因此，新會計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施，有利于國家統(tǒng)一企業(yè)會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)個(gè)企業(yè)會計(jì)信息的客觀性和可比性，同時(shí)，也給我國政府和資本市場監(jiān)管層提供了更加有力、更加科學(xué)的評判標(biāo)準(zhǔn)，有利于提高其對我國資本市場進(jìn)行管理和調(diào)控的能力．

四、結(jié)論

新會計(jì)準(zhǔn)則的和推行將會提高我國資本市場中企業(yè)會計(jì)信息的質(zhì)量和透明度，提高我國資本市場的有效性，樹立投資者對我國資本市場的信心，促進(jìn)我國資本市場積極穩(wěn)定的發(fā)展發(fā)展．同時(shí)，會計(jì)準(zhǔn)則畢竟只是對生產(chǎn)會計(jì)信息的一個(gè)規(guī)范，它只能解決我國資本市場中＂該如何辦＂的問題，需要我們在規(guī)范制度的同時(shí)，加強(qiáng)準(zhǔn)則的執(zhí)行力度，提高投資者識別會計(jì)信息的能力，，最終促進(jìn)我國會計(jì)準(zhǔn)則和資本市場的良性互動(dòng)．

主要參考文獻(xiàn)

財(cái)政部．企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則(2006)．北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2006

第2篇

1.內(nèi)部資本市場的優(yōu)勢

Williamson(1986)認(rèn)為多元化企業(yè)或集團(tuán)公司通過內(nèi)部市場融資可以減少信息搜集和業(yè)績監(jiān)督造成的交易成本｡由于管理層可以獲得詳細(xì)的內(nèi)部經(jīng)營信息,這與從外部獲得的信息相比不管從數(shù)量還是質(zhì)量上都更全面和具體得多;在集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部也不存在商業(yè)秘密問題,節(jié)約了這部分成本;各部門間爭取總部劃撥的投資資金的競爭,將能改善資源的配置效率｡王建軍(2006)認(rèn)為內(nèi)部資本市場的優(yōu)勢體現(xiàn)在:節(jié)約了資本市場的交易成本;使侵蝕股東財(cái)富的管理活動(dòng)降低到最小限度｡當(dāng)外部資本市場處于不理想的狀態(tài)時(shí),利用內(nèi)部資本市場融資可以節(jié)省大量交易成本｡由于內(nèi)部資本市場的存在,可以在承受初期虧損和增加資本方面促進(jìn)新的市場進(jìn)入｡

Myers和Majluf (1984)論述了企業(yè)的多行業(yè)兼并是為了克服其與外部資本市場的摩擦,當(dāng)企業(yè)與外部資本市場的信息不對稱性嚴(yán)重到某一程度時(shí),企業(yè)通過兼并可以建立其內(nèi)部資本市場｡公司多元化經(jīng)營可以建立起內(nèi)部資本市場,避開在外部資本市場融資的交易成本和信息不對稱問題(Hadlock et al,2001),可以實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置;通過多元化經(jīng)營降低公司經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)｡

但僅僅具有較高質(zhì)量的廉價(jià)信息并不能完全保證內(nèi)部資本市場的運(yùn)作效率｡Gertner等(1994)和Stein(2000)指出,內(nèi)部資本市場的優(yōu)越性還體現(xiàn)在:(1)內(nèi)部資本市場優(yōu)于外部資本市場的根本原因是由于公司經(jīng)理掌握公司的剩余控制權(quán),因而有動(dòng)力去合理配置公司資源,從而獲得更多的收益｡(2)內(nèi)部資本市場可以獲得更高質(zhì)量的信息,即公司經(jīng)理與項(xiàng)目投資者對于投資項(xiàng)目的信息有良好的溝通交流,因而,多元化公司的CEO對于公司部門的前景有很好的信息掌握｡(3)多元化公司的CEO能利用較高質(zhì)量的信息來跨部門地做出增加價(jià)值的資源再配置,即在內(nèi)部資本市場上做出積極的優(yōu)勝選拔｡即擁有控制權(quán)的公司總部可以通過內(nèi)部資本市場在更大范圍里重新配置公司的稀缺資金,從而增加公司價(jià)值｡他認(rèn)為公司總部可以根據(jù)需要把一個(gè)事業(yè)單位的資產(chǎn)作為抵押融得資金,然后再分配給其他事業(yè)單位｡而在外部資本市場中,出資者(如銀行)則不能通過從事“挑選勝者”的活動(dòng)來增加公司價(jià)值｡Stein(2001)進(jìn)一步指出,內(nèi)部資本市場是解決資金在企業(yè)內(nèi)不同分部之間的分配問題;而外部資本市場則是解決資金在不同企業(yè)之間的分配問題｡

姜付秀和陸正飛(2006)認(rèn)為,公司內(nèi)部資本市場能否發(fā)揮作用依賴于許多前提條件｡在一個(gè)發(fā)展機(jī)會很多的市場條件下,公司內(nèi)部資本市場對公司發(fā)展的作用是極大的｡我國市場經(jīng)濟(jì)體制的確立為公司的發(fā)展創(chuàng)造了很好的外部條件,公司面臨著很好的發(fā)展機(jī)遇,公司通過多元化形成內(nèi)部資本市場,通過內(nèi)部資本市場來對公司的資本進(jìn)行配置,降低了公司對融資成本較高的外部資本市場的依賴,其業(yè)務(wù)發(fā)展所需的資本保障和資本成本都將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于專門為了發(fā)展一項(xiàng)業(yè)務(wù)而成立的專業(yè)化公司｡

我國正在向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中,由于外部資本市場的會計(jì)和審計(jì)技術(shù)還不成熟,項(xiàng)目經(jīng)理很容易從項(xiàng)目收益中獲取私利,所以單個(gè)項(xiàng)目就很難吸引最優(yōu)水平的融資｡這時(shí),內(nèi)部資本市場就能發(fā)揮重要的作用,在資源數(shù)量一定的條件下,總部為追求自身私利,自然會把資源在項(xiàng)目之間進(jìn)行合理配置,從這方面看也能夠起到促進(jìn)股東價(jià)值最大化的作用(柳士強(qiáng),2006)｡

2. 內(nèi)部資本市場呈現(xiàn)的低效率

Shin and Stulz(1998)發(fā)現(xiàn),多元化公司總部對各部門在總體上是相似的,并沒有體現(xiàn)出在效率上的差別對待｡因此,他們認(rèn)為,內(nèi)部資本市場并沒有發(fā)揮其應(yīng)有的在部門間合理分配資金的作用,而且,多元化公司中某一部門的投資更多地依賴于自身的資金,而不是其他部門的資金｡他們發(fā)現(xiàn)多分部企業(yè)的總部習(xí)慣按業(yè)務(wù)分部的資產(chǎn)或現(xiàn)金流的規(guī)模比例來配置項(xiàng)目投資資本｡這種“粘性”規(guī)則將加劇一些業(yè)務(wù)分部的投資不足和另一些業(yè)務(wù)分部的投資過度(盧建新,2006)｡

一些實(shí)證經(jīng)驗(yàn)和理論研究表明,內(nèi)部資本市場更多地表現(xiàn)為低效的資源配置｡發(fā)生內(nèi)部資本市場低效的原因有多種,如多元化公司較高的信息不對稱;資源的靈活配置造成的部門經(jīng)理激勵(lì)缺失(韓忠雪和朱榮林,2005)｡除了這些,部門經(jīng)理還常常通過尋租活動(dòng),來達(dá)到保護(hù)自己和提高談判地位的目的｡這種尋租行為或者活動(dòng)顯然干擾了公司經(jīng)理對于公司投資資源的最優(yōu)配置,最終損害了公司價(jià)值｡王智(2006)認(rèn)為目前我國證券市場對中小投資者保護(hù)不利,普遍存在母公司大量侵占上市公司資金的情況,內(nèi)部資本市場的正常運(yùn)作受到質(zhì)疑｡

曾亞敏､張俊生(2005)對中國上市公司的收購動(dòng)因進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),他們指出,1998-2000年間中國進(jìn)行股權(quán)收購的動(dòng)因在于濫用自由現(xiàn)金流而不是構(gòu)建內(nèi)部資本市場｡但同時(shí),他們也指出,在中國企業(yè)融資渠道尚不發(fā)達(dá)､企業(yè)與外部資本市場之間信息不對稱仍比較嚴(yán)重的情況下,收購后建立內(nèi)部資本市場對緩解企業(yè)潛在的與現(xiàn)實(shí)的融資約束都有積極的意義｡

3.結(jié)論

第3篇

關(guān)鍵詞：公司治理 會計(jì)信息質(zhì)量 關(guān)系

目前，我國上市公司以國有企業(yè)為主體，但是部分國有企業(yè)改制上市后，現(xiàn)代企業(yè)制度的形式的建立，徒具虛名，無法形成有效的法人治理局面。部分民營公司由家族控制，公司治理更是形同虛設(shè)。董事會、監(jiān)事會的監(jiān)督作用發(fā)揮不充分，在缺乏有效的監(jiān)督形式下，公司管理層的重大決策缺乏科學(xué)化、民主化。此時(shí)，會計(jì)信息往往成為實(shí)現(xiàn)管理層特定目的的犧牲品。在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營過程中形成公司治理與會計(jì)信息質(zhì)量這種的相互依存、相互影響的關(guān)系，并共同發(fā)揮著重大的作用。因此，深入探索公司治理與會計(jì)信息質(zhì)量之間的關(guān)系，將有助于形成公司治理與會計(jì)信息質(zhì)量之間的良性循環(huán)。

一、公司治理和會計(jì)信息質(zhì)量之間的關(guān)系

（一）公司治理的有效性是提供高質(zhì)量的會計(jì)信息的環(huán)境保護(hù)

會計(jì)信息質(zhì)量在公司治理的形成與運(yùn)行過程中發(fā)揮著重要的作用，但是公司治理有效性同時(shí)有助于公司提供出高質(zhì)量的會計(jì)信息。如果公司內(nèi)部董事的比例過高，或者兩職兼任時(shí)，公司會計(jì)信息質(zhì)量將會受到管理層的干涉，其質(zhì)量堪憂。因此一個(gè)公司的治理結(jié)構(gòu)如果是有缺陷的，那么根本無法保證公司產(chǎn)生高質(zhì)量的會計(jì)信息。可以說，公司治理的有效性是公司產(chǎn)生高質(zhì)量會計(jì)心事的根本。

（二）高質(zhì)量的會計(jì)信息促進(jìn)公司治理的完善

企業(yè)提供的會計(jì)信息可以分為三部分內(nèi)容，即：財(cái)務(wù)會計(jì)信息、審計(jì)信息和非財(cái)務(wù)會計(jì)信息，其中財(cái)務(wù)會計(jì)信息質(zhì)量的高低將關(guān)系到公司治理的完善。外部監(jiān)管者可以從高質(zhì)量的的會計(jì)信息中獲取足夠的信息，從而決定是否行使股東的表決權(quán)力，同時(shí)，高質(zhì)量的會計(jì)信息有助于吸引資，維護(hù)投資者對資本市場的信心。最夠，股東和潛在投資者需要高質(zhì)量的會計(jì)信息對經(jīng)理層是否稱職作出評價(jià)，并對股票的價(jià)值進(jìn)行評估、對持有和表決作出有根據(jù)的決策。

二、公司治理缺陷及其對會計(jì)信息質(zhì)量的影響

（一）股權(quán)過度集中助長了控股股東操縱會計(jì)信息的行為

目前，我國公司的股權(quán)是非常集中的，一般來說國外持股超過5%的即為大股東，但是在目前我國，大股東持股比例超過50%的比比皆是，因此控股母公司控制了公司經(jīng)營活動(dòng)由，而且母公司的需要成為提供會計(jì)信息質(zhì)量的重要考慮對象。以資本市場為例，近年來，就存在大股東掏空上市公司的行為，他們通過與母公司聯(lián)手進(jìn)行的利潤操縱案例較多，通常表現(xiàn)為大股東占用上市公司資金、擔(dān)保與互保、非公平的關(guān)聯(lián)交易等來提供虛假信息。其中一個(gè)經(jīng)典的案例就是ST猴王，一個(gè)經(jīng)營良好的上市公司就因?yàn)檫@個(gè)原因而頻臨破產(chǎn)邊緣。在會計(jì)信息沒有披露之前，投資者并未感知到公司存在問題，可見股權(quán)過度集中會助長控股股東操縱會計(jì)信息的行為。

（二）激勵(lì)約束機(jī)制不健全為虛假會計(jì)信息提供了滋生土坡和生存空間

為了解決股東與經(jīng)營者之間的沖突，股東委托董事會制定能夠激勵(lì)高管的薪酬契約，通過給予激勵(lì)性薪酬迫使高管為股東價(jià)值最大化努力。由于董事會制定的薪酬激勵(lì)的程度不足或者過度都會促使經(jīng)營者提供出虛假信息，當(dāng)激勵(lì)不足時(shí)，經(jīng)營者會隱藏利潤；當(dāng)激勵(lì)過度是，經(jīng)營者會通過虛構(gòu)利潤來獲取更多的個(gè)人利益。因此，激勵(lì)不當(dāng)也會導(dǎo)致會計(jì)信息質(zhì)量出現(xiàn)一定的問題。

（三）資本市場的完善影響了會計(jì)信息質(zhì)量

環(huán)境決定論認(rèn)為環(huán)境可以決定一切，雖然這種論斷有些絕對，但是環(huán)境確實(shí)能夠影響公司的應(yīng)為。利益相關(guān)者需要一個(gè)規(guī)范的資本市場來形式自身的權(quán)力，尤其是中小投資者只能通過“用腳投票”來影響公司的應(yīng)為，但這種行為在完善的資本市場上，可以通過股價(jià)來反映出來。當(dāng)資本市場不完善時(shí)，投資者的行為無法通過股價(jià)反應(yīng)出來，就無法體現(xiàn)出中小投資者“用腳投票”的治理作用。

（四）經(jīng)理市場與會計(jì)信息質(zhì)量的關(guān)系

公司發(fā)展的一個(gè)非常重要的問題是經(jīng)理人員的素質(zhì)，在一個(gè)信息充分、完善的經(jīng)理市場中，經(jīng)理人員的聲譽(yù)決定著公司經(jīng)理未來的前途。因此為了維護(hù)經(jīng)理自身的形象，獲取良好的聲譽(yù)，以利于將來能夠獲取更高的職位。這會要求公司經(jīng)理盡心盡力的管理公司業(yè)務(wù)，提供股東的財(cái)富。這宗機(jī)制的形成要求一個(gè)聲譽(yù)能夠產(chǎn)生治理作用的經(jīng)理市場。以國有企業(yè)為例，經(jīng)理的聘用市場是受到管制的，因此經(jīng)理人的市場難以發(fā)揮作用，也就促使經(jīng)理人通過自身的行為影響企業(yè)的會計(jì)信息質(zhì)量，獲取個(gè)人的利益。

三、完善公司治理，提高會計(jì)信息質(zhì)量的舉措

（一）優(yōu)化上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)

公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)是股權(quán)結(jié)構(gòu)，公司治理結(jié)構(gòu)各組成部分的實(shí)際效能是股權(quán)結(jié)構(gòu)的狀況所決定的，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)影響著公司治理結(jié)構(gòu)的完善。我們上面的分析公司治理與會計(jì)信息質(zhì)量關(guān)系的理論分析發(fā)現(xiàn)，股權(quán)結(jié)構(gòu)的高度集中將對會計(jì)信息質(zhì)量產(chǎn)生不利的影響，因此，可以通過以下兩方面來解決這一問題，即降低國有股比例和發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者。

第4篇

0前言

從審計(jì)與會計(jì)工作的實(shí)踐角度來看，一個(gè)企業(yè)是否具有完善的內(nèi)部控制審計(jì)制度以及該制度能否得到完善的實(shí)施，能夠?qū)?jì)信息的質(zhì)量帶來直接影響，也就是說，一套完善的審計(jì)制度可以保障會計(jì)信息的質(zhì)量，而反過來會計(jì)信息的質(zhì)量高也可以為企業(yè)內(nèi)部控制審計(jì)帶來積極的幫助［1］。在我國目前內(nèi)部控制的信息披露還存在一定的不規(guī)范性，這就讓投資者的利益無法得到有效的保護(hù)。

1研究內(nèi)部控制審計(jì)對會計(jì)信息質(zhì)量影響的背景

在現(xiàn)代金融體系中，資本市場是進(jìn)行融合籌備資金的主要交易平臺，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著巨大的作用和意義。資本市場通過市場定的機(jī)制對社會上閑置的資金進(jìn)行收集融合，然后將這些資金流入到發(fā)展良好的公司中去，從而為公司的發(fā)展注入新鮮的血液。一個(gè)良好的資本市場機(jī)制會增強(qiáng)市場上資金的流動(dòng)率同時(shí)實(shí)現(xiàn)對資金的高價(jià)值利用。健康的資本市場體制不僅能促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，還能對金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一定的規(guī)避。高質(zhì)量的會計(jì)信息是建立健全資本市場機(jī)制的前提和基礎(chǔ)，它可以為投資者提供相對標(biāo)準(zhǔn)的投資方向和高價(jià)值的決策向?qū)В瑑?yōu)化社會上閑置資金的配置率和利用率，使資本流向發(fā)揮更高的價(jià)值。高質(zhì)量的會計(jì)信息是能真正體現(xiàn)企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營狀況和經(jīng)濟(jì)效果，從而幫助企業(yè)經(jīng)營者站在宏觀的角度對企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀進(jìn)行一目了然的分析，然后根據(jù)現(xiàn)狀對企業(yè)發(fā)展進(jìn)行相關(guān)決策和方案的制定。可想而知，如果會計(jì)信息出現(xiàn)質(zhì)量不佳的問題，必定會對企業(yè)的發(fā)展和建立健全的資本市場機(jī)制產(chǎn)生極大的不良影響。高質(zhì)量的會計(jì)信息是建立在完善的內(nèi)部控制審計(jì)制度之上的，兩者“互惠互利”，共同為建立完善資本市場體制做著巨大貢獻(xiàn)。西方先進(jìn)國家就內(nèi)部控制審計(jì)對會計(jì)信息質(zhì)量的影響進(jìn)行了長達(dá)多年的研究和分析，已經(jīng)形成了系列研究成果。我國由于受各種客觀條件的限制，并未能對內(nèi)部控制審計(jì)進(jìn)行深入的研究，在這方面還存在很大的研究空間。針對這種現(xiàn)狀，本文就內(nèi)部控制審計(jì)與會計(jì)信息質(zhì)量的關(guān)系以及內(nèi)部控制審計(jì)對會計(jì)質(zhì)量的影響進(jìn)行綜合的闡述。

2研究內(nèi)部控制審計(jì)對會計(jì)質(zhì)量影響的意義所在

研究內(nèi)部控制審計(jì)對會計(jì)質(zhì)量影響不僅能促進(jìn)內(nèi)部控制理論與會計(jì)理論相結(jié)合同時(shí)還能維護(hù)資本主義市場穩(wěn)定和促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)制度的不斷完善，上述文中也提及內(nèi)部控制對信息質(zhì)量的影響以及對企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展和資本市場建立的巨大影響，但是如果將內(nèi)部控制與會計(jì)理論進(jìn)行結(jié)合，在此前提下給出的會計(jì)信息質(zhì)量將會更高，研究內(nèi)部控制審計(jì)對會計(jì)質(zhì)量的影響可以對內(nèi)部控制與會計(jì)理論相結(jié)合推向一個(gè)新的進(jìn)程。會計(jì)信息質(zhì)量的高低直接對其企業(yè)的發(fā)展和市場資本的運(yùn)行效率產(chǎn)生影響，研究內(nèi)部控制審計(jì)對會計(jì)質(zhì)量影響可以將會計(jì)信息質(zhì)量進(jìn)行提高，優(yōu)化市場閑置資金的配制，維護(hù)市場經(jīng)濟(jì)體制的穩(wěn)定從而促進(jìn)我國的金融體制和經(jīng)濟(jì)制度的不斷完善和優(yōu)化。綜合以上兩個(gè)方面來講，研究內(nèi)部控制審計(jì)對會計(jì)質(zhì)量影響不僅具有值得借鑒的理論意義，同時(shí)還具有巨大的現(xiàn)實(shí)意義。

3審計(jì)質(zhì)量和會計(jì)信息質(zhì)量之間存在的關(guān)系

3．1審計(jì)質(zhì)量和會計(jì)信息質(zhì)量具有統(tǒng)一性

根據(jù)相關(guān)的研究結(jié)果顯示，企業(yè)內(nèi)部控制審計(jì)結(jié)果對于公司的總體財(cái)務(wù)報(bào)告能夠產(chǎn)生關(guān)鍵性的影響。尤其是當(dāng)下的會計(jì)信息質(zhì)量受到了更高的關(guān)注，企業(yè)的審計(jì)質(zhì)量也相應(yīng)地得到學(xué)界以及實(shí)務(wù)界的高度重視，二者之間的關(guān)系趨向于越來越緊密［2］。盡管在某種程度上來說，會計(jì)的信息質(zhì)量與審計(jì)質(zhì)量二者之間實(shí)際并不存在著直接聯(lián)系，但是，會計(jì)審計(jì)內(nèi)容往往關(guān)聯(lián)到財(cái)務(wù)報(bào)表所必須依賴的企業(yè)內(nèi)部控制制度，還有會計(jì)記賬所必須參照的記賬憑證以及企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)記錄。那么從這個(gè)層面上來看，具有較高質(zhì)量的會計(jì)信息和具有較高質(zhì)量的審計(jì)之間實(shí)際并不存在直接的關(guān)聯(lián)。但從另一角度來看，當(dāng)質(zhì)量不高的會計(jì)信息和質(zhì)量不高的審計(jì)結(jié)合在一起時(shí)，就能夠讓公司的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量受到極大的關(guān)注，甚至?xí)獾叫畔Q策者以及投資者的深度質(zhì)疑，這對于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展與經(jīng)營活動(dòng)的開展都會產(chǎn)生很大的不利影響。若在另一種組合形式中，質(zhì)量較高的會計(jì)信息和質(zhì)量較低的審計(jì)就會共同拉動(dòng)會計(jì)信息朝著低質(zhì)量方向進(jìn)行轉(zhuǎn)移。這是由于部分公司為了保全自身利益，會采取將經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)虛構(gòu)化等方式粉飾報(bào)表，讓原有的財(cái)務(wù)活動(dòng)不能得到維持。所以說，會計(jì)信息的質(zhì)量和審計(jì)質(zhì)量二者之間存在一定的辯證統(tǒng)一關(guān)系，若要想將兩者進(jìn)行硬性的分離將極其困難，在大多數(shù)情況下，會計(jì)信息的質(zhì)量和審計(jì)質(zhì)量是彼此重疊、彼此關(guān)聯(lián)的。

3．2審計(jì)質(zhì)量和會計(jì)信息質(zhì)量也存在沖突性

部分公司出于對自身某種利益的訴求，其提供的財(cái)務(wù)報(bào)告不能將投資者的綜合信息需求作為披露財(cái)務(wù)信息的一個(gè)直接標(biāo)準(zhǔn)［3］。這種行為會造成會計(jì)信息的質(zhì)量不高，披露工作不具體且不真實(shí)，從投資者角度來看，其利益訴求也不能得到保障。這種情況也是我國當(dāng)前資本市場上會計(jì)信息的質(zhì)量同審計(jì)質(zhì)量存在沖突的具體表現(xiàn)。一般情況下，如果非標(biāo)的意見比較多，那么就說明當(dāng)前資本市場中的會計(jì)信息的質(zhì)量也處于較低水平。但是僅僅依據(jù)這個(gè)現(xiàn)象并不能完全說明審計(jì)的質(zhì)量高低。在財(cái)務(wù)重述的情況沒有發(fā)生時(shí)，若審計(jì)師在工作中能夠嚴(yán)格的依據(jù)審計(jì)準(zhǔn)則來完成審計(jì)，那么提出任何類別的審計(jì)意見都將是無關(guān)輕重的。不過，會計(jì)信息的質(zhì)量優(yōu)劣會與會計(jì)信息及其準(zhǔn)則的符合情況直接掛鉤。也就是說，若財(cái)務(wù)審核人員能夠根據(jù)審計(jì)準(zhǔn)則展開審計(jì)，并給出了標(biāo)準(zhǔn)且無保留意見的一份審計(jì)報(bào)告結(jié)果，那么就能夠確定會計(jì)信息已經(jīng)得到了公允［4］。

4內(nèi)部控制審計(jì)對于會計(jì)信息質(zhì)量的影響

4．1對會計(jì)信息的質(zhì)量評價(jià)產(chǎn)生影響

企業(yè)內(nèi)部控制與會計(jì)信息二者之間存在很多關(guān)聯(lián)之處。尤其是當(dāng)前我國內(nèi)部的控制審計(jì)缺失、會計(jì)信息披露缺乏規(guī)范性以及對于投資者的利益保護(hù)度不高的市場大背景下，企業(yè)的內(nèi)部控制審計(jì)制度被視為一種關(guān)鍵性的外部監(jiān)督工具。通過對審計(jì)對象給予合規(guī)性且公允性的審計(jì)，并借助一種統(tǒng)一的評價(jià)體系能夠讓企業(yè)披露的內(nèi)部控制信息變得更加真實(shí)有效。一般內(nèi)部控制比較完善的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，為了將自身與市場上的劣質(zhì)企業(yè)區(qū)分開來，往往會主動(dòng)地借助企業(yè)內(nèi)部控制審計(jì)來傳遞企業(yè)管理的高水平與高質(zhì)量，從而獲得資本市場以及相關(guān)投資者的普遍認(rèn)可，在競爭中脫穎而出［5］。

4．2對會計(jì)信息的質(zhì)量控制產(chǎn)生影響

通常，企業(yè)會通過建設(shè)與完善內(nèi)部的控制審計(jì)制度來減少或避免外部審計(jì)師出具的消極審計(jì)意見為企業(yè)發(fā)展帶來一定的不良影響，這對于企業(yè)管理層原本對信息披露所具有的主觀影響帶來了有效的控制作用，還可以從根本上來提高公司會計(jì)信息的質(zhì)量。當(dāng)下在國內(nèi)，資本市場的大環(huán)境與國外社會存在很大差異，國內(nèi)的資本市場在運(yùn)行上不夠健全，對投資者的保護(hù)度也非常低，企業(yè)管理者往往面臨只是很小的訴訟風(fēng)險(xiǎn)。久而久之，企業(yè)管理層就會挑選對企業(yè)有利的信息來進(jìn)行披露，這種做法大大破壞了會計(jì)信息的質(zhì)量，直接導(dǎo)致市場難以真正確定企業(yè)所披露的內(nèi)部控制信息的真實(shí)度。

4．3對會計(jì)信息的質(zhì)量環(huán)境產(chǎn)生影響

要想提高會計(jì)信息的質(zhì)量，首先需要改善的是內(nèi)部控制的大環(huán)境，構(gòu)建企業(yè)內(nèi)部控制相關(guān)制度。這里說的內(nèi)部控制環(huán)境其實(shí)指的就是管理者在企業(yè)內(nèi)部營造一種對控制工作展開有利的氛圍，這主要?dú)w屬于企業(yè)文化層次，通過影響企業(yè)員工之間的思想與行為，來提升企業(yè)內(nèi)部控制的整體意識與水平。更為關(guān)鍵的是，內(nèi)部控制環(huán)境能夠?qū)ζ髽I(yè)員工產(chǎn)生影響，提高員工的主體性與自覺性，甚至還會擴(kuò)展到內(nèi)部控制因素上面去［6］。

4．4對會計(jì)信息的質(zhì)量完備性產(chǎn)生影響

建設(shè)一套完善且高效的企業(yè)內(nèi)部控制制度可以在很大程度上影響企業(yè)的會計(jì)信息質(zhì)量。這套控制系統(tǒng)的控制作用主要就是將輸出的信息返回來影響到信息的具體輸入方面，繼而在對信息的二次輸出產(chǎn)生作用。其中，會計(jì)信息就是會計(jì)體系的輸出部分，相應(yīng)的也是企業(yè)內(nèi)部控制中的輸入部分，根據(jù)控制系統(tǒng)的各種信息反饋，就能夠提升會計(jì)信息的質(zhì)量。由此看來，企業(yè)的內(nèi)部控制審計(jì)制度與會計(jì)信息的質(zhì)量具有顯著聯(lián)系，會計(jì)信息若是離開了企業(yè)控制系統(tǒng)將難以發(fā)揮出作用。

5結(jié)語

會計(jì)信息是一種性質(zhì)非常特殊的企業(yè)附屬產(chǎn)品，在企業(yè)的經(jīng)濟(jì)管理工作中，會計(jì)信息的質(zhì)量是契約的核心內(nèi)容與關(guān)鍵所在，會計(jì)信息在溝通委托人與人的環(huán)節(jié)中起到了重要的紐帶作用。近些年來，國內(nèi)出現(xiàn)了一部分企業(yè)對于財(cái)務(wù)進(jìn)行舞弊的案件，敲醒了人們的警鐘，讓人們得以意識到只注重企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告本身是否可靠，而沒有完成契約執(zhí)行時(shí)的實(shí)際效果監(jiān)督是不可行的。所以，企業(yè)需要運(yùn)用囊括內(nèi)部控制審計(jì)制度在內(nèi)的多種控制手段，才能夠提升會計(jì)信息的質(zhì)量，確保財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)可靠性。

主要參考文獻(xiàn)

［1］屈穎．基于內(nèi)部控制的國有企業(yè)會計(jì)信息質(zhì)量提升路徑研究［J］．現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2019（4）：195，197．

［2］衛(wèi)真．關(guān)于提高上市公司會計(jì)信息披露質(zhì)量的思考———基于公司治理、內(nèi)部控制與內(nèi)部審計(jì)的視角［J］．山西財(cái)稅，2018（11）：61－63．

第5篇

關(guān)鍵詞：經(jīng)營業(yè)績、會計(jì)信息質(zhì)量、公司治理

一、引言

Bushman和Smith（2001)指出，高質(zhì)量的會計(jì)信息可以提高資本市場的資源配置效率。本文根據(jù)BS的思路，應(yīng)用中國資本市場的數(shù)據(jù)，對“會計(jì)信息質(zhì)量對于公司經(jīng)營業(yè)績的影響”及“會計(jì)信息是否通過它的治理功能影響經(jīng)營業(yè)績”等命題進(jìn)行檢驗(yàn)。BS的研究是建立在國別研究基礎(chǔ)之上的，而本文的研究是在微觀（公司）層面進(jìn)行初步實(shí)證檢驗(yàn)。BS提供了研究的思路，但并未涉及經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，而本文將應(yīng)用中國資本市場的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)對命題加以初步的檢驗(yàn)。

二、研究設(shè)計(jì)

（ 一 ）研究假設(shè)BS指出，會計(jì)信息與經(jīng)營業(yè)績存在相關(guān)關(guān)系。高質(zhì)量的會計(jì)信息可以引導(dǎo)資源有效的流動(dòng)，優(yōu)化資源配置，提高經(jīng)營業(yè)績；低質(zhì)量的會計(jì)信息則會誤導(dǎo)資源的流動(dòng)，導(dǎo)致資源產(chǎn)生錯(cuò)配，降低經(jīng)營業(yè)績。三者的關(guān)系如（圖1）所示。Habib（2008）認(rèn)為，財(cái)務(wù)報(bào)告是資本提供者了解經(jīng)理層績效信息（可驗(yàn)證）的主要來源，并且可以促使其進(jìn)行更加有效的資源配置決策。張宗新、楊飛、袁慶海（2007）則直接檢驗(yàn)了會計(jì)信息披露質(zhì)量對于公司績效的影響，研究結(jié)果顯示，會計(jì)信息披露質(zhì)量與公司績效直接存在顯著的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性。基于以上的文獻(xiàn)和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：上市公司會計(jì)信息質(zhì)量與公司經(jīng)營業(yè)績正相關(guān)，即會計(jì)信息質(zhì)量越高，公司經(jīng)營業(yè)績越好

通過BS提出的會計(jì)信息影響經(jīng)營業(yè)績的三個(gè)途徑（圖2），本文認(rèn)為，高質(zhì)量會計(jì)信息是經(jīng)理層投資好項(xiàng)目、遠(yuǎn)離壞項(xiàng)目，以及阻止經(jīng)理層侵占股東財(cái)富的公司控制機(jī)制，有助于股票市場信息積累和監(jiān)督功能的實(shí)現(xiàn)，從而會計(jì)信息具有治理功能，能夠提高公司經(jīng)營業(yè)績。會計(jì)信息影響經(jīng)營業(yè)績相關(guān)途徑的框架，如（圖2）所示。Bushman（2004）的研究表明，所有權(quán)集中度、董事和經(jīng)理層權(quán)益基礎(chǔ)激勵(lì)和外部董事的聲譽(yù)同盈余及時(shí)性呈現(xiàn)反向關(guān)系，這表明會計(jì)信息已經(jīng)影響到公司治理機(jī)制。崔偉、陸正飛（2008）的研究表明，會計(jì)信息透明度對公司治理機(jī)制產(chǎn)生了一定影響。以上的文獻(xiàn)都表明會計(jì)信息可以在不同程度上對公司治理產(chǎn)生影響，高質(zhì)量的公司治理可以提高公司的經(jīng)營業(yè)績。因此，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)2：上市公司會計(jì)信息可以通過公司治理機(jī)制影響公司的經(jīng)營業(yè)績

（ 二 ）變量的選取 本文將深交所對上市公司的年度信息披露考評等級（考評等級）作為會計(jì)信息質(zhì)量的替代變量，因?yàn)檫@一權(quán)威機(jī)構(gòu)評級指標(biāo)較為客觀，容易被人接受。深交所的信息披露考評雖不僅限于會計(jì)信息披露，而是考察上市公司的整體信息披露情況，但對會計(jì)信息披露質(zhì)量的考評占最主要地位。對于會計(jì)信息質(zhì)量，國內(nèi)外學(xué)者大多選用盈余質(zhì)量作為替代變量，但學(xué)術(shù)界對上市公司盈余質(zhì)量的測度并沒有一個(gè)公認(rèn)的方法。因此，本文選用深交所對會計(jì)信息披露質(zhì)量的考評等級來測度上市公司會計(jì)信息質(zhì)量是可行的。深交所對上述公司信息披露考評等級分為：不合格、合格、良好和優(yōu)秀4等，本文對之采用賦值的方法，分別賦值0（不合格），1（合格），2（良好），3（優(yōu)秀）。在經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)選取上，考慮到中小板與主板上市公司存在的差異，認(rèn)為中小板更加關(guān)注公司的成長性和市場表現(xiàn)，本文從三個(gè)維度來描述公司經(jīng)營業(yè)績，即盈利能力、成長性以及市場表現(xiàn)，并分別用銷售凈利潤率（%）、營業(yè)收入同比增長（%）以及基本每股收益（元）作為替代變量。本文選取成本來度量公司治理水平。BS認(rèn)為，成本與會計(jì)信息質(zhì)量的乘積項(xiàng)反映了高質(zhì)量會計(jì)信息通過（公司）治理途徑對經(jīng)營業(yè)績的影響。因此，本文假設(shè)2主要觀測這一乘積項(xiàng)系數(shù)的顯著性。關(guān)于成本變量，采用Singh and Davidson（2003），肖作平、陳德勝（2006）的做法，選取營業(yè)費(fèi)用與管理費(fèi)用之和占銷售收入的比重來度量成本。公式如下：

公司治理水平=成本×?xí)?jì)信息質(zhì)量=（營業(yè)費(fèi)用+管理費(fèi)用）/銷售收入×考評等級

（三）樣本的選取本文經(jīng)統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，深交所對主板上市公司信息披露質(zhì)量的評級較高，均為優(yōu)秀或良好，即信息披露質(zhì)量差別不大，不能充分說明信息披露質(zhì)量差異對公司經(jīng)營業(yè)績的影響。而中小板上市公司信息披露質(zhì)量考評結(jié)果差異較大，可以有效檢驗(yàn)質(zhì)量不同的會計(jì)信息對經(jīng)營業(yè)績的影響。我國中小板2004年5月27日正式啟動(dòng)，啟動(dòng)后前兩年上市公司較少，信息披露不全，并且深交所公布的信息披露考評等級截止到2008年，于是本文選取2006年至2008年三年中小板上市公司共572家（2006年102家，2007年198家，2008年272家）作為樣本，并按照如下順序進(jìn)行剔除：按照研究慣例，剔除了ST、*ST、PT類上市公司；由于金融類上市公司的財(cái)務(wù)狀況與其他行業(yè)的上市公司有著較大差別，本文剔除了金融類上市公司（行業(yè)分類參照中國證監(jiān)會的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)）；剔除數(shù)據(jù)不全的上市公司。最終共得到樣本565家（2006年100家，2007年195家，2008年270家）。

（ 四 ）數(shù)據(jù)來源 本文所用數(shù)據(jù)來自于巨靈金融數(shù)據(jù)庫研究報(bào)告終端以及深圳證券交易所官方網(wǎng)站。

三、實(shí)證結(jié)果分析

（ 一 ）描述性統(tǒng)計(jì)深交所對中小板上市公司每年進(jìn)行信息披露質(zhì)量考評，分為4個(gè)等級，分別為不合格（0）、合格（1）、良好（2）和優(yōu)秀（3），（表1）為2006年至2008年度的考評情況（剔除ST、*ST、PT類公司）。（表1）中，下列為屬于該信息質(zhì)量等級的上市公司數(shù)量，上列為其所占年度公司總數(shù)百分比。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，2006年至2008三年，在深市中小板上市的公司整體信息披露水平較好，處于信息披露良好等級的公司是主體，所占比例較高（68.50%），評級均值為1.95，不合格公司較少（0.71%）3年一共只有4家公司。

（ 二 ）相關(guān)性分析本文運(yùn)用SPSS16.0應(yīng)用樣本對所提假設(shè)進(jìn)行Pearson相關(guān)性分析，相關(guān)系數(shù)見（表2）、（表3）、（表4）。由于2006年中小板上市公司沒有披露每股收益EPS，于是本文選用每股凈資產(chǎn)BPS作為表征市場表現(xiàn)的變量。由（表2）的Pearson相關(guān)系數(shù)可以看出：2006年中小板上市公司會計(jì)信息質(zhì)量與經(jīng)營業(yè)績的三個(gè)方面均不相關(guān)，即假設(shè)1不成立。會計(jì)質(zhì)量通過公司治理在1%水平上顯著影響銷售凈利潤（盈利能力），而與經(jīng)營業(yè)績的其他方面相關(guān)性不顯著，即假設(shè)2只得到了部分印證。原因分析：在樣本統(tǒng)計(jì)中可以看出，2006年中小板上市公司還比較少，披露的數(shù)據(jù)也不是很全。中小板市場在2006年還處于建立初期有效性較差，信息披露制度和監(jiān)管體制等均不完善，市場對會計(jì)信息質(zhì)量的關(guān)注度不高，會計(jì)信息質(zhì)量并沒有顯著影響公司經(jīng)營業(yè)績。由（表3）的Pearson相關(guān)系數(shù)可以看出：市場表現(xiàn)在5%的水平上和會計(jì)信息質(zhì)量顯著相關(guān)，盈利能力和成長性與會計(jì)信息質(zhì)量的相關(guān)性不強(qiáng)。表明，會計(jì)信息質(zhì)量顯著影響了公司的市場表現(xiàn)，而并沒有顯著影響公司的盈利能力和成長性。會計(jì)信息質(zhì)量和治理水平在1%水平上顯著正相關(guān)，并通過公司治理在5%的水平上顯著增強(qiáng)了公司的市場表現(xiàn)，對公司的盈利能力和成長性影響不顯著。體現(xiàn)了高質(zhì)量的會計(jì)信息通過公司治理途徑對公司市場表現(xiàn)產(chǎn)生影響。說明，隨著會計(jì)信息質(zhì)量的提高，可以部分緩解公司內(nèi)外部的信息不對稱，對公司治理水平有促進(jìn)作用，進(jìn)而改善公司的市場表現(xiàn)。2007年的實(shí)證數(shù)據(jù)部分證明假設(shè)1和假設(shè)2。本文認(rèn)為，可能原因在于：一方面與主板市場相比，中小板是一個(gè)前瞻性市場，上市公司一般是具有發(fā)展?jié)摿Α⒏唢L(fēng)險(xiǎn)的高新科技公司，在上市初期一般盈利狀況不佳，管理層和投資者更加關(guān)注他們市場表現(xiàn)，因此高質(zhì)量會計(jì)信息可以促進(jìn)公司的市場表現(xiàn)。而盈利能力和成長性很大程度上受到公司所處行業(yè)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等其他方面的影響。另一方面新會計(jì)準(zhǔn)則在2007年正式施行，由于會計(jì)處理和編報(bào)準(zhǔn)則的調(diào)整等原因，可能造成公司經(jīng)營業(yè)績一定的波動(dòng)。但與2006年相比，信息使用者開始重視會計(jì)信息質(zhì)量，高質(zhì)量的會計(jì)信息在一定程度上影響了公司的經(jīng)營業(yè)績，說明市場正在逐步趨于理性，市場有效性有所提高。

由（表4）的Pearson相關(guān)系數(shù)可以看出：實(shí)證結(jié)果證明了假設(shè)1，會計(jì)信息質(zhì)量與經(jīng)營業(yè)績的三個(gè)方面均在1%水平上顯著正相關(guān)，即高質(zhì)量的會計(jì)信息可以顯著提高公司的經(jīng)營業(yè)績。會計(jì)信息可以緩解公司內(nèi)外部的信息不對稱，增強(qiáng)資本市場的有效性，優(yōu)化資源配置，降低資本成本，從而促進(jìn)公司經(jīng)營業(yè)績的提高。實(shí)證結(jié)果證明了假設(shè)2，會計(jì)信息質(zhì)量與公司治理水平在1%水平上顯著正相關(guān)，體現(xiàn)了高質(zhì)量的會計(jì)信息通過公司治理途徑對經(jīng)營業(yè)績的影響。說明，隨著會計(jì)信息質(zhì)量的提高，必將緩解公司內(nèi)外部的信息不對稱，使得市場和管理當(dāng)局可以加強(qiáng)對上述公司的監(jiān)管作用，完善公司治理。而高質(zhì)量的公司治理又是公司取得良好經(jīng)營業(yè)績的基礎(chǔ)，于是得到以下結(jié)論：高質(zhì)量的會計(jì)信息促使公司治理更加完善，公司治理的完善進(jìn)一步提高了公司的經(jīng)營業(yè)績，即會計(jì)信息可以通過公司治理機(jī)制顯著提高公司的經(jīng)營業(yè)績。2008年的實(shí)證結(jié)果很好地證明假設(shè)1和假設(shè)2。本文認(rèn)為，可能原因在于：一方面我國中小板的信息披露方式以市場的監(jiān)管為主，不同于主板市場以公司本身?xiàng)l件為主的信息披露方式。中小板市場經(jīng)過四年的發(fā)展，信息披露和監(jiān)管制度已相對健全，上市公司開始逐步重視會計(jì)信息質(zhì)量并通過會計(jì)信息來完善公司治理，從而促進(jìn)了公司的經(jīng)營業(yè)績；投資者和股東等信息使用者開始趨于理性化，更加關(guān)注公司會計(jì)信息質(zhì)量，進(jìn)而作出理性決策。表明2008年的中小板市場，較前兩年更加有效，市場正向著積極健康的方向發(fā)展。另一方面新會計(jì)準(zhǔn)則經(jīng)過2007年在上市公司施行，對財(cái)報(bào)使用者和市場的影響已趨于緩和。

四、結(jié)論與建議

（ 一 ）結(jié)論 本文以深圳證券交易所中小板上市公司2006年至2008三年在深交所上市的公司作為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)了會計(jì)信息質(zhì)量對于公司經(jīng)營業(yè)績的影響，結(jié)果表明，隨著市場有效性逐步提高，高質(zhì)量會計(jì)信息對于公司的經(jīng)營業(yè)績有著顯著的促進(jìn)作用，會計(jì)信息可以通過公司治理進(jìn)而影響到公司的經(jīng)營業(yè)績或經(jīng)營業(yè)績的某些方面，這就為研究會計(jì)信息影響公司經(jīng)營業(yè)績以及如何影響提供了初步的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。本文將BS建立在國別或者行業(yè)基礎(chǔ)上的研究擴(kuò)展到上市公司這一微觀層面，并提供了相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。首次應(yīng)用中小板上市公司數(shù)據(jù)驗(yàn)證了會計(jì)信息可以通過公司治理途徑影響公司的經(jīng)營業(yè)績，發(fā)現(xiàn)我國中小板市場有效性正逐步提高，信息使用者開始關(guān)注會計(jì)信息質(zhì)量，市場正逐步趨于理性。

（ 二 ）建議 本文提出如下建議：一是培養(yǎng)理性的投資者。理性的投資者是資本市場健康發(fā)展的決定因素，由于市場信息不對稱和逆向選擇等流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的存在，使得市場有效性不足，不利于市場健康發(fā)展。高質(zhì)量的會計(jì)信息可以有效反映公司業(yè)績和市場發(fā)展情況，為投資者作出理性決策提供強(qiáng)有力的依據(jù)。因此，管理當(dāng)局應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)信息披露的宣傳和監(jiān)管力度，提高市場有效性，增強(qiáng)投資者理性思維，使整個(gè)市場逐步趨于理性。二是建立健全法律法規(guī)。我國中小板市場作為創(chuàng)業(yè)板的雛形，對于建設(shè)我國多層次資本市場具有長遠(yuǎn)意義，而且對中小企業(yè)融資及高科技企業(yè)的發(fā)展也產(chǎn)生了極大的推動(dòng)作用。管理當(dāng)局應(yīng)當(dāng)在解決我國中小企業(yè)融資、降低公司上市門檻的同時(shí)加強(qiáng)市場監(jiān)管，建立健全法律法規(guī)，充分維護(hù)中小投資者利益，促進(jìn)中小板市場健康發(fā)展。三是增強(qiáng)會計(jì)信息的有用性。對于投資者、股東等利益相關(guān)者來說，會計(jì)信息不僅具有決策有用性（市場層面），還具有契約有用性（企業(yè)層面），即高質(zhì)量的會計(jì)信息為契約各方提高了有關(guān)人業(yè)績的相關(guān)信息，以保證各類契約的順利執(zhí)行，有助于衡量管理層的業(yè)績。考慮到中小板市場的高風(fēng)險(xiǎn)性，管理當(dāng)局應(yīng)當(dāng)建立嚴(yán)格的信息披露及考評制度，建立有效的獎(jiǎng)懲機(jī)制，促進(jìn)上市公司披露高質(zhì)量的會計(jì)信息，增強(qiáng)會計(jì)信息的有用性。總之，隨著市場的不斷完善，有效性的提高，高質(zhì)量的會計(jì)信息，不僅可以促進(jìn)公司的經(jīng)營業(yè)績，還可以通過公司治理機(jī)制來完善來提高公司經(jīng)營業(yè)績。因此，必將有利于中小板公司發(fā)展壯大，為他們退出中小板進(jìn)入主板市場提供有利條件，同時(shí)為創(chuàng)業(yè)板提供可借鑒的經(jīng)驗(yàn)，從而豐富資本市場層次結(jié)構(gòu)，促進(jìn)我國資本市場健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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第6篇

一、會計(jì)準(zhǔn)則全球化的內(nèi)在動(dòng)力：資本計(jì)量功效

會計(jì)準(zhǔn)則用于規(guī)范會計(jì)信息的生成與傳輸，在會計(jì)信息系統(tǒng)中充當(dāng)信息變換器的角色，它可以將有關(guān)交易或事項(xiàng)的原始數(shù)據(jù)變換為對信息使用者決策有用的財(cái)務(wù)、成本信息。會計(jì)準(zhǔn)則是資本市場的一個(gè)基礎(chǔ)性構(gòu)件，其功效就是資本的度量衡，用以度量資本運(yùn)動(dòng)的健康狀況及其成果。所以說會計(jì)屬于一門計(jì)量的，會計(jì)準(zhǔn)則就是其計(jì)量的標(biāo)準(zhǔn)。在世界貿(mào)易的飛速發(fā)展與資本全球流動(dòng)所引致的經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中，實(shí)際上包含著兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的全球化：一是商品技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的全球化；二是資本技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的全球化。，在商品的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)全球化方面已是卓有成效，典型的代表是國際標(biāo)準(zhǔn)化組織（ISO）所制定的ISO9000系列，任何希望形成國際競爭力的商品都必須遵循這些標(biāo)準(zhǔn)，否則將不具有國際市場的準(zhǔn)入資格。然而，對許多企業(yè)而言，其產(chǎn)品的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)非常先進(jìn)，可以通過國際市場；但其財(cái)務(wù)報(bào)表不是按國際通行的資本技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)編制和分析的，而是遵循本地區(qū)、本國的會計(jì)準(zhǔn)則報(bào)告，因而根本無法進(jìn)行跨境融資。這就引發(fā)了關(guān)于資本技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)即資本計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)的全球化問題。作為資本計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)的會計(jì)準(zhǔn)則逐漸走向全球化的進(jìn)程，是資本運(yùn)動(dòng)從較小范圍的經(jīng)濟(jì)合作秩序擴(kuò)展到全球范圍時(shí)所發(fā)生的必要沿革之一。資本計(jì)量的標(biāo)準(zhǔn)化程度總是與資本流動(dòng)的范圍相一致，當(dāng)資本要在全球范圍內(nèi)自由流動(dòng)時(shí)，會計(jì)準(zhǔn)則的資本計(jì)量功效內(nèi)在地決定了會計(jì)準(zhǔn)則亦必須予以全球化。從這一意義上看，會計(jì)準(zhǔn)則的發(fā)展中就是一部資本計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)不斷協(xié)調(diào)化、標(biāo)準(zhǔn)化的，會計(jì)世襲遺產(chǎn)的國際性深刻地映射了這一結(jié)論，會計(jì)與從來就是隨著貿(mào)易活動(dòng)的擴(kuò)展而傳播。

為滿足資本運(yùn)動(dòng)、資本化和資本運(yùn)動(dòng)全球化的實(shí)質(zhì)性要求，需要真實(shí)、可靠、可比、透明的會計(jì)信息，從而為跨境的投資者、融資者以及跨國收購和兼并企業(yè)消除貿(mào)易往來、資本流動(dòng)中的商業(yè)語言障礙。作為資本營運(yùn)計(jì)量的會計(jì)準(zhǔn)則實(shí)現(xiàn)全球一體化，還可以節(jié)省或降低為了理解財(cái)務(wù)信息進(jìn)行換算、折算以及重整的交易費(fèi)用，從而促使資源在全球范圍內(nèi)的合理配置。目前的國際資本市場之所以不是一種高度有機(jī)統(tǒng)一的國際市場，而是由各自為政并吸收外國公司上市的各國資本市場所組成的一種國際拼板市場，就是因?yàn)樽鳛橘Y本計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)的會計(jì)準(zhǔn)則尚未實(shí)現(xiàn)全球化，從而割裂了國際資本市場。全球會計(jì)準(zhǔn)則對于國際框架和經(jīng)濟(jì)全球化的意義和作用越來越明確，正如新任IASC托管會（Trustees）主席Paul.A.Volcker指出，全球會計(jì)準(zhǔn)則反映了會計(jì)職業(yè)界最好的想法，這些準(zhǔn)則將不是最低的、一般水準(zhǔn)的、單純尋求協(xié)調(diào)的，憑藉它們具有最高的職業(yè)素質(zhì)的長處，能獲得世界普遍的支持；單獨(dú)搞一套競爭性、敵對性的區(qū)域會計(jì)準(zhǔn)則顯得沒有意義，其結(jié)果將是導(dǎo)致投資者花費(fèi)不必要的成本去理解不同區(qū)域會計(jì)準(zhǔn)則所造成的差異。

此外，會計(jì)作為商業(yè)語言不僅具有人類語言所具有的一般功能與特點(diǎn)，而且還同樣地存在著語言翻譯的不可譯義性現(xiàn)象，單靠外幣報(bào)表換算只能解決商業(yè)語言中的貨幣名稱的轉(zhuǎn)換，不能轉(zhuǎn)換其的實(shí)質(zhì)，因?yàn)閮烧叩馁Y本計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)是不一致的。外幣報(bào)表換算只是用另一種文字和貨幣對其進(jìn)行重新表述而已，而非重新確認(rèn)與計(jì)量，重新表述后的會計(jì)數(shù)據(jù)背后所隱含的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)仍然不能被國際投資者所準(zhǔn)確理解。比如，我國關(guān)于關(guān)聯(lián)方交易的會計(jì)處理允許將顯失公允的關(guān)聯(lián)方交易價(jià)格作為入賬基礎(chǔ)，只是不確認(rèn)利潤而已，這與國際會計(jì)準(zhǔn)則背道而馳。盡管許多人人為，目前的會計(jì)準(zhǔn)則（制度）與國際會計(jì)準(zhǔn)則已大同小異，但他們的比較是以所的條例來衡量的，而非建立在其本質(zhì)精神的比較上。就像目前這兩種準(zhǔn)則在公允價(jià)值判斷方面的不同，在整個(gè)準(zhǔn)則體系中看起來只有一點(diǎn)不同，但這一點(diǎn)就決定了兩者在本質(zhì)上的難以真正趨同。因此，必須對因資本計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)的不一致所引發(fā)的商業(yè)語言的不可譯義性現(xiàn)象給予足夠的關(guān)注。

二、會計(jì)準(zhǔn)則全球化的主要障礙：經(jīng)濟(jì)后果

如前所述，會計(jì)準(zhǔn)則的功效是資本計(jì)量，它本身并沒有利益傾向性。然而，會計(jì)信息作為資本計(jì)量的度量結(jié)果，會對政府、工會、投資者和債權(quán)人的決策行為產(chǎn)生，這些個(gè)人或團(tuán)體行為的后果可能會影響其他人或團(tuán)體的利益，被認(rèn)為是會計(jì)準(zhǔn)則的經(jīng)濟(jì)后果。盡管從實(shí)質(zhì)上看，資本計(jì)量功效是會計(jì)準(zhǔn)則的內(nèi)在屬性，經(jīng)濟(jì)后果只是它的外在表現(xiàn)，正如其它的度量衡標(biāo)準(zhǔn)一樣，人為的調(diào)節(jié)可以使某些集團(tuán)受益而另一些集團(tuán)受隕。但自20世紀(jì)70年代斯蒡芬。澤弗提出經(jīng)濟(jì)后果學(xué)說后，會計(jì)準(zhǔn)則的經(jīng)濟(jì)影響性引起了人們的廣泛關(guān)注，成為會計(jì)準(zhǔn)則全球化進(jìn)程中的主要障礙。會計(jì)準(zhǔn)則的經(jīng)濟(jì)后果涉及兩方面的問題：一方面是執(zhí)行會計(jì)準(zhǔn)則所輸出的會計(jì)信息作為資本市場的控制工具會影響資源配置的效率；另一方面是執(zhí)行會計(jì)準(zhǔn)則所輸出的會計(jì)信息具有對財(cái)富的分配功能。

從會計(jì)準(zhǔn)則經(jīng)濟(jì)后果的第一方面（即宏觀經(jīng)濟(jì)后果）看，全球會計(jì)準(zhǔn)則在總體上是一種有助于降低交易費(fèi)用的制度安排，特別是通過統(tǒng)一跨國上市公司公開披露信息的標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量，有助于降低現(xiàn)代國際資本市場運(yùn)行的交易成本。然而，在現(xiàn)行的國際資本市場監(jiān)管體制下，盡管有諸如證券委員會國際組織（IOSCO）這樣的機(jī)構(gòu)積極推動(dòng)全球資本市場監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的一體化，但是會計(jì)準(zhǔn)則在很大程度上仍然是基于主權(quán)國家政府行為的產(chǎn)物，帶有濃厚的經(jīng)濟(jì)管制的考慮色彩。各國政府通常從化程度、通貨膨脹率、結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平甚至文化傳統(tǒng)等方面考慮會計(jì)準(zhǔn)則全球化所帶來的利弊得失，并將會計(jì)準(zhǔn)則建設(shè)納入國家宏觀政策的范圍之內(nèi)，從而使國際會計(jì)準(zhǔn)則委員會（IASC）的協(xié)調(diào)活動(dòng)面臨“眾口難調(diào)”的境地，大大地延緩了會計(jì)準(zhǔn)則全球化的進(jìn)程。事實(shí)上，各國政府對會計(jì)準(zhǔn)則全球化的經(jīng)濟(jì)后果的考慮，是在當(dāng)今世界的政治經(jīng)濟(jì)秩序下“市場的無界與政治的有界”這一對基本矛盾的體現(xiàn)，強(qiáng)調(diào)會計(jì)準(zhǔn)則的本國特色表明的是人類目前仍然未擺脫自由的國際資本市場與國家經(jīng)濟(jì)監(jiān)管相結(jié)合的這一理念。因此，會計(jì)準(zhǔn)則全球化進(jìn)程中的宏觀經(jīng)濟(jì)后果問題也許是國際資本流動(dòng)中的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)所要解決的難題之一，否則就難以真正產(chǎn)生像全球會計(jì)準(zhǔn)則這樣的全球性治理機(jī)制的有效工具。為避免這一缺陷，目前許多國家在信息披露一體化上采用了如下兩種變通方法：一是相互適用（Reciprocity）原則；二是普遍適應(yīng)（commonality）原則。前者是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的國家，其監(jiān)管體制較為相似、經(jīng)濟(jì)依存度較高，在這些國家之間可以相互承認(rèn)對方國家監(jiān)管體制下的信息披露標(biāo)準(zhǔn)，如德國政府就曾向美國提出“相互承認(rèn)”的建議；后者是指在不同的國家這間針對具體的、關(guān)鍵性的一些問題而制定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，其參與國家都要根據(jù)這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)修訂自身的規(guī)則，如歐盟所的第4、7、8號指令。由此可見，會計(jì)準(zhǔn)則的宏觀經(jīng)濟(jì)后果使得全球會計(jì)準(zhǔn)則要在區(qū)域會計(jì)準(zhǔn)則協(xié)調(diào)化的基礎(chǔ)上曲折前進(jìn)。

從準(zhǔn)則后果的第二方面（即微觀經(jīng)濟(jì)后果）看，會計(jì)信息被廣泛地于收費(fèi)管制、稅收征納、債務(wù)契約和經(jīng)理報(bào)酬契約，因此作為會計(jì)信息加工標(biāo)準(zhǔn)的會計(jì)準(zhǔn)則對不同的相關(guān)利益集團(tuán)具有不同的經(jīng)濟(jì)后果，那些可能會承擔(dān)會計(jì)準(zhǔn)則不利經(jīng)濟(jì)后果的利益集團(tuán)，必然會干預(yù)或?qū)で蟾鞣礁深A(yù)準(zhǔn)則制定，迫使準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)改變可能對其不利的準(zhǔn)則規(guī)定，從而使他們通過會計(jì)尋租活動(dòng)獲得非生產(chǎn)性利益。這種對準(zhǔn)則制定程序的廣泛關(guān)注就直接發(fā)軔于會計(jì)準(zhǔn)則經(jīng)濟(jì)后果的第二方面，即會計(jì)準(zhǔn)則的財(cái)富分配功能，從而使準(zhǔn)則制定成為一種程序。準(zhǔn)則制定的政治程序性質(zhì)，使得各國的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)在準(zhǔn)則全球化上變得更加小心翼翼、左顧右盼。但需要強(qiáng)調(diào)指出的是，基于會計(jì)準(zhǔn)則的資本計(jì)量功效，資本尤其是國際資本終將確定自己在國際框架中的會計(jì)信息標(biāo)準(zhǔn)。

三、我國應(yīng)如何對待全球會計(jì)準(zhǔn)則的未來

重組后的IASC在章程上所規(guī)定的目標(biāo)是：（1）本著公眾利益制定一套高質(zhì)量的、可理解的、并具有強(qiáng)制性的、全球性會計(jì)準(zhǔn)則，這套準(zhǔn)則將要求在財(cái)務(wù)報(bào)表和其它財(cái)務(wù)報(bào)表中提供高質(zhì)量的、透明的且可比的信息，以幫助世界資本市場的參與者和其他使用者進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策。（2）促使這些準(zhǔn)則得到嚴(yán)格的執(zhí)行。（3）促使各國會計(jì)準(zhǔn)則與國際會計(jì)準(zhǔn)則得到高質(zhì)量的趨同。

顯然，重組后的IASC在目標(biāo)上發(fā)生了質(zhì)的飛躍，它在立場上和態(tài)度上發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)變。1992年老的章程所表明的目標(biāo)在總體上還只是“協(xié)調(diào)”（Harmonization）的思想，即：協(xié)調(diào)意味著不同觀點(diǎn)的調(diào)和，盡可能協(xié)商調(diào)整各國會計(jì)準(zhǔn)則的差異，達(dá)到國際間相互溝通、理解，減少障礙和矛盾。然而，2000年新修訂的章程中有關(guān)目標(biāo)的表述卻有了革命式的嬗變：明確界定了國際會計(jì)準(zhǔn)則將是一套高質(zhì)量的、可理解的、具有強(qiáng)制性的單一全球會計(jì)準(zhǔn)則。它第一次在章程中使用了“全球會計(jì)準(zhǔn)則”這一概念，而且指明這一全球會計(jì)準(zhǔn)則是具有強(qiáng)制性的、可實(shí)施的，這表明IASC在戰(zhàn)略上已經(jīng)從協(xié)調(diào)到標(biāo)準(zhǔn)化甚至統(tǒng)一化的傾向。（2）對國際會計(jì)準(zhǔn)則的作用表述上也顯得很自信：國際會計(jì)準(zhǔn)則是高質(zhì)量的，使用國際會計(jì)準(zhǔn)則可以提供可比的、透明的和充分反映的會計(jì)信息。（3）強(qiáng)調(diào)了國際會計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)該得到嚴(yán)格的應(yīng)用和執(zhí)行，不允許偏離曲解。這不同于以往的要求，在1992年的國際會計(jì)準(zhǔn)則前言中有這樣一句話：“如果國際會計(jì)準(zhǔn)則不同于當(dāng)?shù)貢?jì)準(zhǔn)則，國際會計(jì)準(zhǔn)則委員會的成員應(yīng)該勸說相關(guān)的機(jī)構(gòu)（主要是準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)）與國際會計(jì)準(zhǔn)則協(xié)調(diào)的好處”。這里隱含了這樣的一個(gè)推定：IASC自己就認(rèn)為有可能因本國會計(jì)準(zhǔn)則與國際會計(jì)準(zhǔn)則不一致而不遵循國際會計(jì)準(zhǔn)則。（4）正式提出了“趨向”（Convergence）的概念，趨同就是標(biāo)準(zhǔn)化、一體化，亦即無論交易或事項(xiàng)在何處發(fā)生或披露，其會計(jì)處理和披露應(yīng)該是相同的，在世界不同的司法管轄區(qū)相同的經(jīng)濟(jì)交易事項(xiàng)都應(yīng)該使用一致的會計(jì)處理。

第7篇

關(guān)鍵詞： 審計(jì)師 選擇問題

一、引言

在新興資本市場上，集中的所有權(quán)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致大股東強(qiáng)控制能力，大股東能夠控制企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，通過關(guān)聯(lián)交易、資金占用、擔(dān)保等手段實(shí)現(xiàn)掏空，企業(yè)內(nèi)部沒有董事會約束，外部沒有接管市場，小股東的利益容易受到侵害。這種侵害在大股東利用所控制的企業(yè)再控制下級子公司時(shí)最終控股大股東的現(xiàn)金流權(quán)和控制權(quán)不一致時(shí)更為嚴(yán)重。理性的小股東和潛在的投資者預(yù)期到最終控股大股東的行為可能會損害其利益，因而會選擇折價(jià)購買或不購買該公司股票，導(dǎo)致公司價(jià)值降低和增加融資成本，最終降低了大股東 價(jià)值。大股東（企業(yè)管理當(dāng)局）有動(dòng)機(jī)引進(jìn)監(jiān)督或保證機(jī)制來緩解問題，使投資者合理確信自己的利益受到了保護(hù)（Jensen and Meckling，1976）。Fan 和Wong（2005）也認(rèn)為，控股股東與小股東之間的問題通過董事會和接管等機(jī)制難以得到減緩，審計(jì)可以作為一種監(jiān)督機(jī)制。審計(jì)師之間的聲譽(yù)不同，程度不同的企業(yè)如何選擇審計(jì)師是一個(gè)值得研究的話題。“四大”享有國際聲譽(yù)，一般認(rèn)為比國內(nèi)審計(jì)師具有更高的獨(dú)立性，Teoh和Wong（1993）發(fā)現(xiàn)了四大比非四大提供了更高審計(jì)質(zhì)量的證據(jù)。在國內(nèi)，王鵬、王詠梅（2006）也發(fā)現(xiàn)， 中國資本市場更認(rèn)同“ 四大”的審計(jì)質(zhì)量。在弱的法律環(huán)境下企業(yè)一般需求低質(zhì)量審計(jì)；在一個(gè)非常弱的法律環(huán)境里，選擇何種審計(jì)師甚至無關(guān)緊要（Francis et al.，2002） 。DeFond， Wong 和Li（1999）運(yùn)用中國資本市場的數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，審計(jì)師獨(dú)立性增強(qiáng)后許多上市公司轉(zhuǎn)向聘請質(zhì)量較低的審計(jì)師。然而，也有證據(jù)表明，在弱的法律環(huán)境下，審計(jì)師扮演著公司治理的角色，通過運(yùn)用39個(gè)國家的樣本數(shù)據(jù)，Choi和Wong（2004）發(fā)現(xiàn)，相對沒有發(fā)行權(quán)益證券的公司，發(fā)行權(quán)益證券的公司要求更高的審計(jì)質(zhì)量，這種增加在弱法律保護(hù)環(huán)境的國家比在強(qiáng)法律保護(hù)環(huán)境的國家更為明顯。本文運(yùn)用A股資本市場2007年至20009年的數(shù)據(jù)對我國A股資本市場上的大股東與小股東的問題與審計(jì)師選擇的關(guān)系進(jìn)行了研究。研究發(fā)現(xiàn)，大股東控制權(quán)比例越高，越有動(dòng)機(jī)聘請的“四大”，大股東現(xiàn)金流權(quán)比例越高，越不傾向于聘請“四大”。本文采用了去掉自變量極端值，引入工具變量進(jìn)行二步回歸，將樣本進(jìn)行分組等三種穩(wěn)健性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果進(jìn)一步支持了本文的假設(shè)。本文的研究豐富了審計(jì)需求的研究。

二、文獻(xiàn)綜述

（ 一 ）國外文獻(xiàn) Backman （1999）的研究表明，在東亞轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)的沖突并不能引發(fā)對高質(zhì)量審計(jì)的需求，控股股東缺乏雇用高質(zhì)量審計(jì)的動(dòng)機(jī)，他們甚至?xí)陀玫唾|(zhì)量審計(jì)以降低外部監(jiān)督作用；并將這種需求不足歸因于弱的投資者法律保護(hù)，以及家族企業(yè)中以關(guān)系為基礎(chǔ)的交易和政治“尋租”行為。DeFond， Wong 和Li（1999）運(yùn)用中國資本市場的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)審計(jì)師獨(dú)立性增后許多上市公司轉(zhuǎn)向聘請質(zhì)量較低的審計(jì)師。李明輝（2006）以2002 年7 月1 日至2004 年6 月30 日這一期間滬深兩市179 家IPO公司為研究對象發(fā)現(xiàn)，建立在英美市場經(jīng)濟(jì)條件下的理論對我國審計(jì)師選擇行為的解釋力并不充分。在公司規(guī)模、成長性、財(cái)務(wù)杠桿、管理層持股比例、董事會獨(dú)立性等反映公司沖突的變量中，僅公司規(guī)模與是否選擇大事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)有顯著正向關(guān)系，管理層持股與是否選擇大事務(wù)所審計(jì)則呈倒U 形關(guān)系，沒有發(fā)現(xiàn)成長性、財(cái)務(wù)杠桿與審計(jì)師選擇存在顯著關(guān)系的證據(jù)。然而，也有較多的國外研究文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)了問題與審計(jì)師選擇相關(guān)。DeFond （1992） 指出，沖突的程度決定了對審計(jì)的需求程度。沖突的程度越高，人降低成本的動(dòng)力也就越強(qiáng)，公司對高審計(jì)質(zhì)量的需求就越大。在研究了131個(gè)審計(jì)師變更的案例后，作者發(fā)現(xiàn)管理層持股比例、負(fù)債水平的變化與審計(jì)質(zhì)量的變化相關(guān)。CHOW（1982）認(rèn)為公司聘請外部審計(jì)師的動(dòng)機(jī)是幫助控制公司管理層、股東和債權(quán)人之間的利益沖突，用1926年165個(gè)NYSE和OTC公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)，負(fù)債率、公司規(guī)模和債務(wù)金額與公司自愿聘任審計(jì)師的動(dòng)機(jī)正相關(guān)。

（ 二 ）國內(nèi)文獻(xiàn) 國內(nèi)的一些研究也發(fā)現(xiàn)了問題與審計(jì)師選擇相關(guān)的證據(jù)。孫錚等（2004）研究表明，國有股、法人股及境內(nèi)個(gè)人股股東促進(jìn)上市公司選擇高質(zhì)量審計(jì)的動(dòng)力較小，境外法人股及境外個(gè)人股股東為了維護(hù)自身的利益會很積極地對上市公司進(jìn)行監(jiān)督，促使上市公司管理人員去選擇高質(zhì)量的注冊會計(jì)師，且境外個(gè)人股股東更有獲得高質(zhì)量的財(cái)務(wù)信息的要求，對上市公司管理人員的影響更大。高強(qiáng)等（2007）研究發(fā)現(xiàn)，大股東占款問題越嚴(yán)重的公司， 越傾向于選擇高質(zhì)量審計(jì)師， 以發(fā)揮外部審計(jì)監(jiān)督的治理作用。王艷艷等（2006）選定2001年至2003 年間上市公司的數(shù)據(jù)作為研究對象。因變量為虛擬變量，代表高質(zhì)量審計(jì)需求， 各企業(yè)當(dāng)年被審計(jì)的事務(wù)所是“四大”（包括原“五大”） 或非“四大”時(shí)取值為1 ，否則為0。用管理費(fèi)用與總資產(chǎn)的比例衡量成本，選用企業(yè)股權(quán)集中度表示大股東與小投資者之間的沖突。研究發(fā)現(xiàn)，沖突嚴(yán)重的企業(yè)有動(dòng)機(jī)選擇高質(zhì)量審計(jì)，向市場傳遞信號，以吸引潛在的投資者，并且在我國對高質(zhì)量審計(jì)的需求與企業(yè)的股權(quán)集中度之間呈正相關(guān)關(guān)系，且隨股權(quán)集中度的提高，審計(jì)質(zhì)量需求增加會加劇，支持了審計(jì)需求的壕溝效應(yīng)。另一方面，在我國，高質(zhì)量審計(jì)確實(shí)能夠有效制約企業(yè)的機(jī)會主義行為，降低成本；同時(shí)市場也能夠識別企業(yè)的選擇行為，并對此作出積極反應(yīng)，高質(zhì)量審計(jì)能夠提高盈余的信息含量，降低成本。曾穎、葉康濤（2005） 研究了大股東持股比例、負(fù)債與獨(dú)立審計(jì)師需求間的相關(guān)性，認(rèn)為成本高、負(fù)債率高的公司對高質(zhì)量審計(jì)師需求更高，且第一大股東持股與獨(dú)立審計(jì)需求呈倒“U”型關(guān)系。獨(dú)立審計(jì)師選擇與股權(quán)集中度之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系，第一大股東對公司控制力越大的公司越傾向于聘請高質(zhì)量獨(dú)立審計(jì)師。王鵬、周黎安（2006）從最終控制人的角度，根據(jù)2001年至2004年的中國市場數(shù)據(jù)，研究了外部審計(jì)選擇與中國上市內(nèi)部成本的關(guān)系。結(jié)果表明，控股股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的成本越嚴(yán)重，上市公司越有可能選擇審計(jì)質(zhì)量較高的“四大”，這種關(guān)系受到地區(qū)市場化水平、“四大”所在位置以及再融資需求的影響，即在市場化水平較高的地區(qū)、“四大”所在的地區(qū)以及上市公司有再 融資需求時(shí)，“四大”所在位以及再融資藉求的影響， 即在市場化水平較高的地區(qū)、“四大”所在的地區(qū)以及上市公司有再融資需求時(shí)，上市公司的成本和選擇“四大”的關(guān)系得到進(jìn)一步加強(qiáng)同時(shí)，通過二階段回歸，我們發(fā)現(xiàn)選擇“ 四大”能提高公司績效以及降低控股股東對上市公司的資金占用。

三、研究設(shè)計(jì)

（ 一 ）研究假設(shè) 大股東控制權(quán)增加會導(dǎo)致大股東掏空企業(yè)的能力增加，并且與小股東之間的問題越嚴(yán)重。而更高的現(xiàn)金流權(quán)會導(dǎo)致大股東的掏空成本更高，因而會與小股東的協(xié)同效應(yīng)更大，與小股東之間的問題得以減緩。Fan 和Wong（2005）認(rèn)為，在新興市場上，只要審計(jì)師的行為被監(jiān)督，審計(jì)師選擇就會對公司治理產(chǎn)生重要的影響。劉峰等（2008）通過對2001年至2005 年度上市公司審計(jì)報(bào)備資料的深入研究分析發(fā)現(xiàn)：審計(jì)師擋住了至少313 家公司的配股企圖，減少股市“圈錢” 約1300 億元；制止至少182 家公司虛增利潤、甩掉ST、PT 帽子的企圖；將700 多家客戶的違規(guī)行為以非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的方式公諸于眾，體現(xiàn)了審計(jì)師對我國資本市場健康發(fā)展所做的鮮為人知的重大貢獻(xiàn)。王鵬、王詠梅（2006）也發(fā)現(xiàn)，中國資本市場更認(rèn)同“四大”的審計(jì)質(zhì)量。基于上述分析，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)：大小股東之間問題嚴(yán)重程度與聘請“四大”的動(dòng)機(jī)成正比

（ 二 ）模型建立本文根據(jù)假設(shè)的實(shí)際情況，設(shè)立以下模型：

AUDITORit=a0+a1Vit+a2Cit+a3SIZEit+a4LEVit+a5ROAit+a6ZFPGit+a7YEAR1+a8YEAR2+a9INDU1+a10INDU2+a11INDU3+a12INDU4+eit

其中，AUDITORit：i公司第 t 年選擇的審計(jì)師，當(dāng)審計(jì)師為四大時(shí)取1，審計(jì)師為非四大時(shí)取0；Vit：i公司第t年最終大股東的控制權(quán)比例；Cit：i公司第t年最終大股東的控制權(quán)比例；SIZEit：i公司第t 年資產(chǎn)規(guī)模的對數(shù)；LEVit：i公司第t年長期債務(wù)占總資產(chǎn)的比重；ROAit i公司第t 年總資產(chǎn)報(bào)酬率；ZFPGit：i公司第t 年是否增發(fā)配股，如無發(fā)生則為0，發(fā)生多于1次則為1；YEAR1:當(dāng)樣本公司為2007年時(shí)取1；YEAR2：當(dāng)樣本公司為2008年時(shí)取1；INDU1：CSMAR庫對上市公司行業(yè)分為6類：金融0001、公用事業(yè)0002、房地產(chǎn)0003、綜合0004、工業(yè)0005、商業(yè)0006。本文剔出金融類上市公司，當(dāng)公司位于公用事業(yè)行業(yè)時(shí)取1；INDU2：當(dāng)公司為房地產(chǎn)行業(yè)取1；INDU3：當(dāng)公司為綜合行業(yè)時(shí)取1；INDU4：當(dāng)公司為工業(yè)行業(yè)時(shí)取1。

（ 三 ）樣本與數(shù)據(jù)來源本文選取了A股市場2007年至2009年上市公司的數(shù)據(jù)。上市公司2007年開始執(zhí)行新的會計(jì)準(zhǔn)則，2009年為最近可獲得的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來源于CSMAR，在剔除了金融類上市公司，當(dāng)年上市的公司及數(shù)據(jù)缺失的樣本后，共得到4182個(gè)樣本。

四、實(shí)證結(jié)果分析

（ 一 ）描述性統(tǒng)計(jì)從（表1）的描述性統(tǒng)計(jì)可以看出，上市公司選擇“四大”的平均數(shù)為0.0624，即在資本市場上，平均只有6.24%的公司選擇“四大”。最終控股大股東的控制權(quán)最小為1.49%，最大為100%，平均為37.8825%。現(xiàn)金流權(quán)最小為0.24%，最大為100%，平均為31.5526%。從平均數(shù)來看，大股東控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)相差并不大，這在一定程度上說明大股東通過上市公司再控制另一家上市公司的情況并不是很多。從（表2）Person 相關(guān)系數(shù)來看，審計(jì)師選擇與最終控股大股東控制權(quán)比例顯著正相關(guān)，初步支持了本文的研究假設(shè)；審計(jì)師選擇與大股東現(xiàn)金流權(quán)比例顯著負(fù)相關(guān)，不支持本文的假設(shè)，但結(jié)果仍有待進(jìn)一步檢驗(yàn)。自變量和控制變量及控制變量之間Person相關(guān)系數(shù)較小。整體而言，共線性問題并不嚴(yán)重。

（ 二 ）回歸結(jié)果模型回歸的2Log Likelihood為1268.477，Na-

gelkerke R2為40.5%。從（表3）的回歸結(jié)果可以看出，現(xiàn)金流權(quán)比例系數(shù)為-0.036，與因變量在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，支持了現(xiàn)金流權(quán)比例高的企業(yè)不傾向于聘請“四大”，控制權(quán)比例系數(shù)為0.038，與因變量在1%的水平上顯著正相關(guān)，支持了控制權(quán)比例越高的企業(yè)越傾向于聘請“四大”，兩個(gè)自變量的回歸結(jié)果都支持了本文提出的假設(shè)。ZFPG的系數(shù)為負(fù)，且在10%的水平上顯著相關(guān)，說明當(dāng)年增發(fā)配股的企業(yè)越不傾向于聘請“四大”，從一定程度上說明了審計(jì)師在中國資本市場起到了一定的監(jiān)督作用。

（ 三 ）穩(wěn)健性檢驗(yàn)去掉自變量V的最大1%樣本和最小1%樣本，回歸結(jié)果與上述回歸結(jié)果相似。C的系數(shù)為-0.035，在1%的水平上顯著，V的系數(shù)為0.038，在1%的水平上顯著。為文章簡潔，本文沒有詳細(xì)報(bào)告回歸結(jié)果。穩(wěn)健性檢驗(yàn)進(jìn)一步支持了假設(shè)。本文選用的工具變量為公司成立年數(shù)，上市年數(shù)，資產(chǎn)報(bào)酬率，公司規(guī)模，收入增長率。公司規(guī)模用年末資產(chǎn)規(guī)模的對數(shù)表示，收入增長率為當(dāng)年增加的收入除以上年收入。首先本文對V用C和上述工具變量回歸，根據(jù)回歸方程估計(jì)得到V的估計(jì)值VIN， 再用C對V和上述工具變量回歸，根據(jù)回歸方程得到C的估計(jì)值CIN，將VIN和CIN代入模型，2sls 回歸的結(jié)果如下（表4）。從上述回歸結(jié)果看，CIN系數(shù)為-0.055，在1%的水平上顯著相關(guān)，VIN系數(shù)為0.041，在1%的水平上顯著相關(guān)。說明在引入工具變量后，大股東現(xiàn)金流權(quán)比例仍然與因變量顯著負(fù)相關(guān)，控制權(quán)比例仍然與因變量顯著正相關(guān)，2SLS檢驗(yàn)進(jìn)一步支持了原假設(shè)。本文按照V〈50%，v>=50%分組進(jìn)行回歸 得到表5。其中，大股東控制權(quán)比例V小于50%的樣本3136個(gè)，大于或等于50%的樣本1046個(gè)。根據(jù)（表5）顯示，在V〈50%的組中，回歸結(jié)果與總體樣本回歸結(jié)果相似。C的系數(shù)為-0.035，在1%的水平上顯著相關(guān)，V的系數(shù)為0.048，在1%的水平上顯著相關(guān)。在V〉=50%的組中，C的系數(shù)為-0.031，在5%的水平上顯著，V的系數(shù)為-0.0140，但不顯著。分組檢驗(yàn)從總體上支持了本文的假設(shè)。

五、結(jié)論

本文選取了A股市場2007年至2009年A股上市公司的4182個(gè)樣本，對我國資本市場上大小股東問題與審計(jì)師選擇進(jìn)行了檢驗(yàn)，研究發(fā)現(xiàn)，大股東控制權(quán)比例越高，越有動(dòng)機(jī)聘請的“四大”，大股東現(xiàn)金流權(quán)比例越高，越不傾向于聘請“四大”。研究支持了大小股東之間的問題嚴(yán)重程度與聘請“四大”的動(dòng)機(jī)成正比的假設(shè)。多種穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果進(jìn)一步支持了本文的假設(shè)。本文的檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)在一定程度上也說明了審計(jì)師在我國資本市場上發(fā)揮了一定的監(jiān)督作用，且這種作用已經(jīng)得到市場的認(rèn)可。

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第8篇

湯萍（1981-），女，湖北人，初級政工師，管理學(xué)學(xué)士。

趙娜（1980-），女，河北保定人，初級經(jīng)濟(jì)師，文學(xué)學(xué)士。

摘要：會計(jì)信息質(zhì)量關(guān)系到資本市場的有效性，對于穩(wěn)定市場，促進(jìn)資本市場健康發(fā)展，擴(kuò)大資本市場規(guī)模和提高投資者信心等方面都具有非常重要的作用。本文從會計(jì)信息質(zhì)量與市場流動(dòng)性、波動(dòng)性以及非對稱信息三個(gè)方面對會計(jì)信息質(zhì)量方面的研究進(jìn)行概括與匯總，以對會計(jì)信息質(zhì)量的研究有一定的認(rèn)識和了解。

關(guān)鍵詞：會計(jì)信息質(zhì)量；流動(dòng)性；波動(dòng)性；非對稱信息

一、引言

在現(xiàn)實(shí)的資本市場中，投資者和經(jīng)營者是相互分離的，廣大投資者并不是直接參與到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，而是依賴于公開的信息進(jìn)行決策，這就需要市場上的信息盡可能對稱，投資者的決策正確與否很大程度上取決于市場信息的公開、公平、公正程度。在上市公司披露的信息中，會計(jì)信息是核心信息之一，是廣大投資者進(jìn)行決策的重要依據(jù)。如果投資者接收的會計(jì)信息是經(jīng)過一定程度粉飾的信息時(shí)，就會給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失和資源配置效率的低下。因此，現(xiàn)代資本市場中需要建立起規(guī)范的會計(jì)準(zhǔn)則和會計(jì)制度，對外提供客觀規(guī)范的會計(jì)信息，會計(jì)信息質(zhì)量關(guān)系到資本市場的有效性，對于穩(wěn)定市場，促進(jìn)資本市場健康發(fā)展，擴(kuò)大資本市場規(guī)模和提高投資者信心等方面都具有非常重要的作用。

Ball和Brown（1968）開創(chuàng)了會計(jì)信息與資本市場關(guān)系研究的序幕，并且證實(shí)美國資本市場中上市公司的證券價(jià)格對財(cái)務(wù)報(bào)告中的信息能夠做出反應(yīng)，從而驗(yàn)證了會計(jì)盈余具有信息含量，并且能夠影響投資者的投資決策行為。之后，Zeff（1978）提出了會計(jì)準(zhǔn)則和會計(jì)制度的經(jīng)濟(jì)后果問題，使得會計(jì)信息與資本市場的關(guān)系研究成為理論界和實(shí)證研究的熱點(diǎn)問題。

二、會計(jì)信息質(zhì)量與市場流動(dòng)性

上市公司會計(jì)信息質(zhì)量水平對資本市場行為的影響主要表現(xiàn)在證券買賣價(jià)差和交易量上，從而進(jìn)一步影響到資本市場的流動(dòng)性水平。

從理論上來說，公司披露的財(cái)務(wù)信息，可以降低市場上的投機(jī)行為，改善市場上的風(fēng)險(xiǎn)分布情況，促進(jìn)股票的交易活躍性，提高證券的交易量，降低證券的買賣價(jià)差。同時(shí)，公司對外披露財(cái)務(wù)信息，也降低了投資者進(jìn)行信息搜集和評價(jià)所耗費(fèi)的成本和資源，降低投資者對公司財(cái)務(wù)信息的估計(jì)偏差，這樣也能夠提高證券的流動(dòng)性。

在實(shí)證研究中，Demsetz（1968），Copeland、Galai（1983），Glosten、Milgrom（1985），Amihud、Mendelson（1986）等學(xué)者相繼研究發(fā)現(xiàn)提高公司會計(jì)信息質(zhì)量水平將有助于提高公司股票的市場流動(dòng)性，從而降低證券交易成本和權(quán)益資本成本。Kim、Verrecchia（1994）研究表明，擁有較高水平會計(jì)信息的上市公司，投資者會在潛意識中認(rèn)為它們的股票是按照公允市場價(jià)格進(jìn)行交易的，因而會更愿意去投資該股票，從而增加了其市場流動(dòng)性。Welker（1995）發(fā)現(xiàn)，公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量與證券的買賣價(jià)差和債務(wù)成本之間存在著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。Ng（2008）運(yùn)用新的信息質(zhì)量測量方法，發(fā)現(xiàn)管理預(yù)測頻率與公司流動(dòng)性負(fù)相關(guān)，然而盈余相關(guān)性和應(yīng)計(jì)質(zhì)量與股票流動(dòng)性的關(guān)系并不顯著。Heflin、Shaw和Wild（2009）實(shí)證研究表明，公司的信息披露內(nèi)容增加后，股票的買賣價(jià)差和逆向選擇成本都處于較低的水平，高會計(jì)信息質(zhì)量水平的公司能夠吸引更多的交易者和做市商參與到交易中，提高股票的市場流動(dòng)性水平。Bhattacharya，Desai和Venkataraman（2010）認(rèn)為應(yīng)計(jì)質(zhì)量和買賣價(jià)差的逆向選擇成分正相關(guān)，在盈余宣告前后，低盈余質(zhì)量的公司存在更嚴(yán)重的信息不對稱程度，股票的市場流動(dòng)性較差。Katsiaryna（2011）選取NASDAQ市場發(fā)生財(cái)務(wù)重述的上市公司作為低會計(jì)信息質(zhì)量的樣本，比較研究了發(fā)生財(cái)務(wù)重述前一年、財(cái)務(wù)重述期間以及財(cái)務(wù)重述修正后一年三個(gè)不同時(shí)間段的市場流動(dòng)性（采用買賣價(jià)差和深度衡量）特征，研究表明財(cái)務(wù)信息質(zhì)量與股票流動(dòng)性之間存在正相關(guān)關(guān)系。

在我國資本市場中，張晨（2007），陳千里（2011）均通過實(shí)證研究表明，高質(zhì)量的會計(jì)信息質(zhì)量能夠有效提高股票市場的流動(dòng)性。

利用證券市場微觀結(jié)構(gòu)理論中的價(jià)差分解方法，可以發(fā)現(xiàn)上市公司會計(jì)信息質(zhì)量水平的提高能夠加快市場流動(dòng)性是源自于能夠有效降低證券市場上的信息不對稱程度。

三、會計(jì)信息質(zhì)量與市場波動(dòng)性

Barry、Brown（1985）發(fā)現(xiàn)提高上市公司財(cái)務(wù)信息的透明度，可以降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，減少市場的波動(dòng)性程度。Clarkson（1996）認(rèn)為，提高公司的信息披露質(zhì)量，有助于提高投資者對公司財(cái)務(wù)參數(shù)估計(jì)的精確度，降低股票收益率的預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)，減少投資損失。Healy和Palepu（2001）指出，高質(zhì)量的信息披露可以減少投資的不確定性，降低投資風(fēng)險(xiǎn)和市場的波動(dòng)性水平。Brown和Hillegeist（2003）運(yùn)用三階段最小二乘法，實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)整體信息披露質(zhì)量與市場風(fēng)險(xiǎn)存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，同時(shí)，采用季度、年度和投資者關(guān)系等整體信息的三個(gè)主要成分進(jìn)行檢驗(yàn)，上述關(guān)系仍然成立。

四、會計(jì)信息質(zhì)量與非對稱信息

關(guān)于會計(jì)信息質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)后果的研究，很多學(xué)者首先會來檢驗(yàn)會計(jì)信息質(zhì)量的改善是否會引起信息不對稱程度的降低。

Glosten、Milgrom（1985）等學(xué)者提出了上市公司財(cái)務(wù)信息的透明程度與信息不對稱存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。Diamond、Verricchia（1991）認(rèn)為提高公開披露的信息質(zhì)量能夠有效緩解信息不對稱程度，增加股票流動(dòng)性，引起投資者對股票的需求量增多，降低資本成本。Engupta T.K.（1998）研究發(fā)現(xiàn)，上市公司的會計(jì)信息質(zhì)量水平越高，公司的信息不對稱程度越低，資本成本越低。汪煒和蔣高峰（2004），張宗新和朱偉驊（2007）也得出了類似的研究結(jié)論。Leuz、Verricchia（2000），Verricchia（2001）研究發(fā)現(xiàn)，會計(jì)信息及其披露質(zhì)量能夠有效地降低投資者與企業(yè)管理層之間的信息不對稱程度，同時(shí)能夠增加公司證券的市場流動(dòng)性，降低公司的融資成本。Ahmed、Billings和Harris et al（2002）實(shí)證研究表明，在有效契約條件下，會計(jì)信息質(zhì)量發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，會計(jì)信息質(zhì)量能夠有效制約控股股東和債權(quán)人之間的沖突問題。Bhattacharya et al（2007）認(rèn)為，在財(cái)務(wù)報(bào)表對外公布時(shí)，如果市場參與者能夠預(yù)期到相關(guān)的盈余信息，會計(jì)信息質(zhì)量水平較低就會引起較高的逆向選擇問題，即較低質(zhì)量水平的會計(jì)信息會增加市場上信息不對稱的程度。

五、結(jié)束語

本文從會計(jì)信息質(zhì)量與市場流動(dòng)性、波動(dòng)性以及非對稱信息三個(gè)方面對會計(jì)信息質(zhì)量方面的研究進(jìn)行概括與匯總，可以對會計(jì)信息質(zhì)量的研究有一定的認(rèn)識和了解，為今后的相關(guān)研究提供一些參考和借鑒。（作者單位：海洋石油工程股份有限公司）

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第9篇

近年來，我國在典型工商業(yè)企業(yè)會計(jì)方面確實(shí)取得了很多成績，有關(guān)部門及會計(jì)業(yè)界在這一方面作出了卓越努力。不容否認(rèn)，中國會計(jì)制度已經(jīng)有了很大進(jìn)步，距離國際會計(jì)準(zhǔn)則越來越近。但我們必須看到，在典型工商業(yè)企業(yè)以外，還有很多特殊領(lǐng)域需要會計(jì)準(zhǔn)則覆蓋，還有許多特殊問題需要作出規(guī)定。中國在市場化的過程中經(jīng)歷的年頭還很少，經(jīng)驗(yàn)也很少。因此在許多旁門別類方面的差距還相當(dāng)之大，所以參考國際經(jīng)驗(yàn)是必要的。中國將來的會計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)該既參照成熟市場經(jīng)濟(jì)中的會計(jì)準(zhǔn)則，同時(shí)也考慮中國國情和特色。這至少是資本市場監(jiān)管者搞好資本市場的迫切需要。

譬如金融企業(yè)改革上市，它關(guān)系到中國整體改革的大局。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過程中，金融企業(yè)出現(xiàn)了較多的不良資產(chǎn)，資本充足率不夠，急需利用資本市場。應(yīng)該說，中國銀行業(yè)一定程度上承擔(dān)了中國改革的成本，這是改革的代價(jià)。但是在金融企業(yè)上市過程中，遇到很多的會計(jì)準(zhǔn)則和披露準(zhǔn)則方面的問題。因此，金融企業(yè)上市比一般企業(yè)較為復(fù)雜，比如銀行在常規(guī)貸款之外，還有風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備方面的問題。目前的會計(jì)準(zhǔn)則仍可進(jìn)一步完善，披露標(biāo)準(zhǔn)還要提高，要參照國際標(biāo)準(zhǔn)對金融企業(yè)披露提出要求。

可見，會計(jì)準(zhǔn)則是證券市場發(fā)展的基礎(chǔ)性因素，只有具備了高質(zhì)量的會計(jì)準(zhǔn)則，證券市場的規(guī)范和發(fā)展才可能有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。從這個(gè)角度上講，會計(jì)準(zhǔn)則的提高也是中國證券市場規(guī)范化的前提。

二、為證券市場服務(wù)是會計(jì)準(zhǔn)則的一項(xiàng)基本目標(biāo)

會計(jì)準(zhǔn)則是對會計(jì)信息產(chǎn)生過程的一種規(guī)范，其根本目標(biāo)是通過財(cái)務(wù)資料，真實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，為信息使用者提供決策有用的信息。在證券市場上，會計(jì)信息具有眾多的使用者，其中最為重要的是投資者（包括潛在投資者）和債權(quán)人。投資者和債權(quán)人是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本的主要提供者，與企業(yè)具有直接和密切的聯(lián)系，他們需要掌握上市公司的會計(jì)信息，并據(jù)此作出相應(yīng)決策。因此，滿足投資者和債權(quán)人的會計(jì)信息需要至關(guān)重要。對此，世界各國已達(dá)成共識。

作為證券市場的重要主體，投資者最關(guān)心的是投資風(fēng)險(xiǎn)及期望收益，他們需要通過會計(jì)信息去發(fā)現(xiàn)證券的價(jià)格。好的會計(jì)信息必須同時(shí)具備及時(shí)性、預(yù)測價(jià)值和反饋價(jià)值，能夠通過幫助使用者預(yù)測過去、現(xiàn)在和未來事件的結(jié)果，堅(jiān)持或更正先前預(yù)期，從而作出合理的投資決策。好的會計(jì)信息還必須有較高的準(zhǔn)確度，以使使用者預(yù)測企業(yè)經(jīng)營狀況和收益情況有更合理的基礎(chǔ)。盡管在有效的證券市場上，純粹的會計(jì)技術(shù)的改變對企業(yè)價(jià)值沒有直接的影響，但會計(jì)政策、會計(jì)技術(shù)會有利于或有害于企業(yè)價(jià)值的形成。

在我國，對會計(jì)準(zhǔn)則目標(biāo)的認(rèn)識與國際上存在差別。我國《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定，會計(jì)信息首先應(yīng)當(dāng)符合國家宏觀經(jīng)濟(jì)管理的要求，其次是滿足有關(guān)各方了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的需要，再次是滿足企業(yè)內(nèi)部加強(qiáng)內(nèi)部經(jīng)營管理的需要。會計(jì)信息的用戶首先是政府，而投資者和債權(quán)人的需要在我國會計(jì)準(zhǔn)則的制定中居于次要地位。這與國際上通行的觀點(diǎn)有較大差別，國際上通行的會計(jì)準(zhǔn)則目的主要是為投資者、債權(quán)人決策服務(wù)，為資本市場服務(wù)。國際會計(jì)準(zhǔn)則委員會甚至認(rèn)為，政府和管理部門的特殊需要不在會計(jì)準(zhǔn)則主要服務(wù)范圍之內(nèi)，各級政府可以為實(shí)現(xiàn)各自的目標(biāo)，明確規(guī)定不同的和例外的要求。但這些要求不應(yīng)該影響為了其他用戶的利益而公布的財(cái)務(wù)報(bào)表，除非它們也能滿足那些用戶的需要。管理部門可以決定額外信息的形式和內(nèi)容，以滿足自身的需要，但這些信息的報(bào)告不在會計(jì)準(zhǔn)則框架范圍內(nèi)。

事實(shí)上，我國會計(jì)準(zhǔn)則確定的三類用戶對會計(jì)信息需求的差別較大，共同之處不多。政府作為經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控者需要的是較籠統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、匯總數(shù)據(jù)；國家稅收的需要與會計(jì)目標(biāo)有很多區(qū)別，為應(yīng)付稅收而設(shè)計(jì)的會計(jì)體系是滿足不了其他使用者的需要的。企業(yè)管理當(dāng)局需要的會計(jì)信息千差萬別，主要是為內(nèi)部考核服務(wù)；而投資者和債權(quán)人因投資、借貸的需要，要求會計(jì)信息應(yīng)能揭示企業(yè)的投資價(jià)值和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)這三類用戶制定的會計(jì)體系明顯有別于滿足外部投資者需要的會計(jì)體系。而我們在根據(jù)這些復(fù)合目的制定會計(jì)準(zhǔn)則時(shí)，又未充分了解每類用戶的需求并找出他們的共同之處，而僅僅是將其他國家為外部投資者設(shè)計(jì)的會計(jì)概念和會計(jì)體系借鑒過來，形成了現(xiàn)在會計(jì)準(zhǔn)則多重目標(biāo)的相互矛盾與沖突。由此造成會計(jì)準(zhǔn)則與證券市場發(fā)展的不協(xié)調(diào)，滿足不了證券監(jiān)管的需要，這就要求區(qū)分會計(jì)準(zhǔn)則目標(biāo)與政府的政策目標(biāo)，明確會計(jì)準(zhǔn)則制定的出發(fā)點(diǎn)，即真實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，為資本市場服務(wù)，為投資者和債權(quán)人服務(wù)。

準(zhǔn)則服務(wù)對象的確定毫無疑問受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境的制約和準(zhǔn)則制定者的價(jià)值判斷。服務(wù)對象的確定是準(zhǔn)則制定的基本前提。我國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和九十年代初剛開始制定會計(jì)準(zhǔn)則時(shí)發(fā)生了很大的變化，表現(xiàn)在資本市場尤其是證券市場在社會經(jīng)濟(jì)中的地位和作用有了根本的不同。2002年10月底，我國國內(nèi)上市公司已超過1210家，總市值占到國民產(chǎn)值的50%左右，二級市場投資者不僅有為數(shù)眾多的機(jī)構(gòu)，更有多達(dá)6000萬個(gè)人的投資場所，已成為亞洲第三大證券市場。證券市場的發(fā)展迫切需要會計(jì)準(zhǔn)則在數(shù)量和質(zhì)量上得到進(jìn)一步的發(fā)展。

三、資本市場全球化對會計(jì)準(zhǔn)則提出了更高的要求——國際化

近10多年來，資本市場全球化的速度逐步加快。資本市場全球化的趨勢表明，投資者在全球范圍內(nèi)尋找最佳投資機(jī)會；公司則在全球范圍內(nèi)尋求最低成本的資本。然而，這一發(fā)展卻遇到一大障礙，即作為資本市場基石的上市公司財(cái)務(wù)信息因會計(jì)準(zhǔn)則存在不同程序的差異而缺乏可比性。這使資本市場交易成本上升，也使市場作用難以發(fā)揮。

1997和1998年間，亞洲部分國家發(fā)生嚴(yán)重的金融危機(jī)，進(jìn)而引發(fā)了俄羅斯及部分拉美國家的金融危機(jī)。危機(jī)的原因之一是透明度不高，會計(jì)和審計(jì)不可靠。其后，世界銀行、國際貨幣基金組織等要求這些國家必須采用國際會計(jì)準(zhǔn)則，否則不提供支持。金融危機(jī)促使國際會計(jì)準(zhǔn)則委員會重視新興和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家會計(jì)問題，也推動(dòng)國際會計(jì)準(zhǔn)則委員會進(jìn)行徹底的改革，以制定一套高質(zhì)量的會計(jì)準(zhǔn)則，在不具備良好準(zhǔn)則制定條件的國家使用。

隨著加入WTO，我國經(jīng)濟(jì)融入國際大循環(huán)的速度加快，國內(nèi)企業(yè)到海外上市的數(shù)量日漸增多，外國投資者也日益關(guān)注中國證券市場，上市公司的信息披露標(biāo)準(zhǔn)要求更加嚴(yán)格，會計(jì)準(zhǔn)則的國際化勢在必行。中國證券市場要面對新世紀(jì)的挑戰(zhàn)，面對國內(nèi)外的挑戰(zhàn)，必須加強(qiáng)監(jiān)管、加快市場化、國際化和規(guī)范化進(jìn)程。