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關(guān)鍵詞 民營科技企業(yè) 企業(yè)融資問題 道路選擇
民營科技企業(yè)是指以科技人員為主體，以技術(shù)創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化為主要特征，實行自籌資金、自愿組合、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的實體，但在企業(yè)發(fā)展過程中融資難是它們共同面臨的難題。為了扶持民營科技企業(yè)的發(fā)展，各級政府為此作了許多有益的嘗試。
1 河南省民營科技企業(yè)融資現(xiàn)狀及問題
2003年河南省民營科技企業(yè)實現(xiàn)技工貿(mào)總收入1 137.6億元，同比增長70.3％；出口創(chuàng)匯13.5億美元，同比增長173.2％，綜合實力躍升為全國第八位。雖然民營科技企業(yè)取得巨大發(fā)展，提高了河南省的科技水平和技術(shù)水平，但是企業(yè)在發(fā)展中不時的被融資問題所困擾，已經(jīng)成為其發(fā)展的瓶頸。
，河南省民營科技企業(yè)融資不外有經(jīng)營人自籌資金、銀行貸款、發(fā)行股票和債券、政府資金支持等。
(1)經(jīng)營人自籌資金。這種融資方式在民營科技企業(yè)成立之初，是非常普遍的。因為對于大多數(shù)企業(yè)來說，在創(chuàng)建初期很少能夠得到政府的投資，銀行貸款也比較困難，所以只有靠自籌資金，或是自己的積蓄，或是向親朋好友籌集。
(2)獲取銀行貸款。銀行的貸款是民營科技企業(yè)獲取資金的重要方式。銀行發(fā)放貸款的考慮因素之—是資金的安全性，而不是企業(yè)的經(jīng)濟性質(zhì)或企業(yè)的規(guī)模。眾所周知，河南省大多數(shù)民營科技企業(yè)除擁有技術(shù)成果外，沒有什么可抵押的固定資產(chǎn)，規(guī)模比較小，抗風(fēng)險能力小，一旦技術(shù)開發(fā)失敗，投資就會血本無歸。對于企業(yè)化運做的銀行，利潤最大化、最大可能降低資金的風(fēng)險是他的追逐目標(biāo)。可見，民營高科技企業(yè)的高風(fēng)險，導(dǎo)致了銀行貸款不是民科企業(yè)的主要融資渠道，企業(yè)很難獲得銀行貸款，尤其對于中小科技企業(yè)來說更難。
(3)發(fā)行債券和股票。雖然國家已經(jīng)出臺了《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》，在資金、技術(shù)上給與民營科技企業(yè)，尤其是中小企業(yè)特殊的優(yōu)惠。但是，由于我國對企業(yè)發(fā)行債券有著嚴(yán)格的控制，而且大部分民營科技企業(yè)，對于向內(nèi)部員工發(fā)行內(nèi)部債券與股票也熱情不高，此渠道融資效果并不理想。
通過向公開發(fā)行股票，或者以私募方式向特定募集人籌集資本是企業(yè)直接融資的重要方式。但是前提是民營科技企業(yè)是股份制模式，通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，河南省大多數(shù)民營科技企業(yè)采取的是有限責(zé)任公司制度，尤其是中小民營科技企業(yè)，他們的資本還沒有實現(xiàn)社會化。
(4)融資租賃。租賃是市場經(jīng)濟企業(yè)融資的一種方式。當(dāng)企業(yè)缺乏資金而需要昂貴的機器設(shè)備的時候，可現(xiàn)由租賃公司采購，再出租給企業(yè)使用，名義上是租賃，實際是一種融資方式。目前河南省的民營科技企業(yè)主要集中在第二產(chǎn)業(yè)，占62%。第二產(chǎn)業(yè)的最大特點是需要大量的機器設(shè)備，經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)如浙江、上海、廣東等地區(qū)的民營科技企業(yè)已經(jīng)利用租賃方式解決了購置機器設(shè)備的資金困難問題。但是河南省的租賃業(yè)發(fā)展緩慢，不能滿足民營科技企業(yè)的融資租賃過程中的問題。
(5)獲取風(fēng)險投資的支持。根據(jù)國際經(jīng)驗以及北京中關(guān)村的實際經(jīng)驗，風(fēng)險投資主要選擇處在創(chuàng)建期的企業(yè)。但由于河南對于風(fēng)險投資引入剛開始，民營科技企業(yè)從此獲取的資金相當(dāng)有限。
(6)政府財政資金支持。每年省政府以及各地市政府都從財政中拿出一部分專項資金用于科技園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（如鄭東新區(qū)的建設(shè)）、科技企業(yè)的貸款貼息、科研資助、各種擔(dān)保等，但是對于數(shù)量龐大的民營科技企業(yè)來說只是杯水車薪。
2 融資難原因分析
根據(jù)上述的對河南省民營科技企業(yè)融資現(xiàn)狀的分析以及出現(xiàn)的一系列問題，不難看出加入WTO以后的民營科技企業(yè)并沒有得到公平的待遇。在“非國民待遇”背景下，民營企業(yè)與國有企業(yè)、外資企業(yè)進行的是不平等競爭。另一方面，我們可以從河南省民營科技企業(yè)的四個成長階段來分析其不同階段的資金供求狀況。
(1)種子期。新發(fā)明和新技術(shù)已經(jīng)產(chǎn)生，需要少量的資金對產(chǎn)品和市場進行可行性。研究難度大，商業(yè)目的不明確，風(fēng)險巨大，難以吸收銀行、政府等外部資金。這個階段主要依靠民營科技企業(yè)的自籌資金，因為企業(yè)尚未投入生產(chǎn)，所以一般自籌資金可以滿足需求。
(2)創(chuàng)建期。這一時期需要風(fēng)險投資介入民營科技企業(yè)，但是河南省乃至全國的風(fēng)險投資公司對于像資金規(guī)模普遍較小的民營科技企業(yè)，都不愿把有限的資金投入此類公司。
(3)成長期。這一時期，新產(chǎn)品已經(jīng)投入市場，企業(yè)開始獲得銷售收入，風(fēng)險相對降低，但是仍然需要大量資金擴大生產(chǎn)和銷售。此時，資金來源由三個渠道：①風(fēng)險投資基金的后續(xù)投資。這一點在前面已談及到，民營科技企業(yè)很難獲得資金；②商業(yè)銀行的貸款。我們知道，從目前國家宏觀調(diào)控的政策導(dǎo)向來看，銀行的貸款方式和戰(zhàn)略發(fā)生了改變，主要向國有大型企業(yè)傾斜；③利用二板市場，進行直接融資。由于資產(chǎn)規(guī)模、效益指標(biāo)等民營科技企業(yè)很難上市，對于處在這個階段的河南省的民營科技企業(yè)來說，資金缺口依然非常大。
(4)成熟期。此階段資金主要用于滿足市場增長的需要。資金來源主要依靠資本市場和商業(yè)銀行貸款。但是對于河南省并不是很發(fā)達的資本市場和不是很樂觀的銀行業(yè)來說，民營科技企業(yè)如果想從中獲取資金也是相當(dāng)困難的。
此外，由于多數(shù)民營科技企業(yè)自身的素質(zhì)不是很高、信用不是很好，沒有按照市場化的方式，沒有按照現(xiàn)代公司制度建立，在一定程度上很難獲得外部資金的支持。
3 河南省民營融資道路選擇
3.1 從政府層面上，積極引導(dǎo)、扶植民營科技企業(yè)，尤其是中小民營科技企業(yè)的
應(yīng)該一視同仁的看待民營科技企業(yè)與國有企業(yè)，給民營科技企業(yè)“國民待遇”。河南省民營科技企業(yè)占高科技企業(yè)總數(shù)的80%以上，為的發(fā)展做出了不可磨滅的貢獻。首先從思想上應(yīng)該重視它，特別當(dāng)前經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)軌，政府手中仍然掌握得相當(dāng)大的權(quán)利和資金，在這個時候就應(yīng)該利用經(jīng)濟的手段、的手段幫助民營科技企業(yè)融資。因此，政府應(yīng)該通過直接的資金支持，使一些有著長遠(yuǎn)發(fā)展前景的民營科技獲取足夠的資金來發(fā)展，并且支持企業(yè)做好、做大，使之成為該地區(qū)乃至全國的龍頭老大。在這一方面，鄭州宇通客車股份有限公司是成功的，已經(jīng)成為亞洲生產(chǎn)規(guī)模最大的、生產(chǎn)工藝最為先進的大中客車生產(chǎn)企業(yè)。
3.2 從企業(yè)層面上，完善民營科技企業(yè)的信用體系
首先，提高自身的信用等級水平，為外來的融資提供符合要求的條件，同時加強內(nèi)部審計，嚴(yán)格控制資金的流向。其次，企業(yè)應(yīng)該想方設(shè)法節(jié)約內(nèi)部成本，尤其在目前融資環(huán)境不好的情況下，節(jié)約資金本身就是一種融資的方式。
3.3 層面上，構(gòu)建專門的民營科技企業(yè)服務(wù)體系
3.3.1 成立河南省民營科技企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展基金
其宗旨是監(jiān)督成員企業(yè)的發(fā)展，向成員企業(yè)提供政策建議。向有資金困難的企業(yè)提供資金支持或者融資平臺，向企業(yè)提供技術(shù)援助，實現(xiàn)河南民營科技企業(yè)之間的信息資源共享。基金資金的構(gòu)成：每年由省財政拿出一部分專項資金，另外由于實行“會員制”，會員企業(yè)在加入時，認(rèn)繳一部分資金，類似IMF中的認(rèn)繳份額。同時吸引其他民間資本，股份制銀行的資金以及外資。對企業(yè)實行貼息或者無償貸款。在基金的組織結(jié)構(gòu)中（見附圖），其中理事會為最高決策機構(gòu)，下設(shè)項目評估委員會，負(fù)責(zé)項目計劃的可行性，以評估一個創(chuàng)新項目在和技術(shù)上的優(yōu)勢，決定能否獲得資金支持；政策與發(fā)展委員會負(fù)責(zé)民營科技企業(yè)的咨詢服務(wù)，為其提供政策建議和技術(shù)服務(wù)；資金管理委員會負(fù)責(zé)基金資金的日常管理工作，根據(jù)項目評估委員會的建議和對“河南民營科技企業(yè)的信用資質(zhì)評級”對企業(yè)進行資金援助。
3.3.2 建立河南省民營科技企業(yè)投資銀行
民營科技企業(yè)銀行是基于股份制的銀行，以民間資本為主，可以包括民間資本、私人資本、外國資本，政府也可以參股，形成特殊的股份制銀行。隨著加入WTO，外資銀行進入，民營科技企業(yè)銀行的成立也是理所應(yīng)當(dāng)。建立民營科技企業(yè)投資銀行的可行性在于：首先，資本取之于“民”，用之于“民”。資金來自于當(dāng)?shù)孛耖g，也用于當(dāng)?shù)孛駹I科技企業(yè)的融資、發(fā)展。其次，民間游離資本很多，一方面由于信息的不對稱，使投資者對于民營科技企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、前景不很了解；民營科技企業(yè)在最需要資金的時候卻四處尋找資金。民營科技企業(yè)銀行提供了這樣一個平臺，讓資金的供求雙方及時了解彼此信息，使資本收益最大化。
政府在民營科技企業(yè)銀行中的作用。一方面不應(yīng)該過多干預(yù)銀行內(nèi)部事務(wù)，減少對民營科技企業(yè)體制上的約束，使其規(guī)范辦事，在法律允許范圍內(nèi)自由發(fā)展。另一方面，提供有力的制度保障，包括建立市場準(zhǔn)入機制、退出機制，建立風(fēng)險管理制度，以及協(xié)調(diào)建立同行業(yè)的競爭規(guī)則等。最后，對民營科技企業(yè)給與“國民待遇”，并且對產(chǎn)權(quán)予以保護，這樣可以解決民營科技企業(yè)銀行的后顧之憂，有利于其建立和發(fā)展。
4 結(jié)束語
根據(jù)國外發(fā)展的經(jīng)驗，各個國家在經(jīng)濟發(fā)展的過程中無不重視培育和發(fā)展中小企業(yè)，尤其是民營科技企業(yè)。河南省民營科技企業(yè)要想在全國乃至世界占有一席之地，一方面要苦練“內(nèi)功”，提高信譽，另一方面要在全省范圍內(nèi)建立一個完善的社會信用體系和金融服務(wù)體系。
1 劇錦文，周濟.破解民營高科技企業(yè)融資難題[J]. 投資北京，2004（2）
關(guān)鍵詞:民營科技企業(yè);融資問題;企業(yè)發(fā)展
民營科技企業(yè)的主要融資方式主要分為內(nèi)源融資與外源融資。內(nèi)源融資是指某一特定企業(yè)或經(jīng)濟單位所需投資是通過該企業(yè)內(nèi)部積累(留存收益和折舊基金等)提供資金的融資方式。外源融資是指企業(yè)或經(jīng)濟單位通過外部金融市場獲得投資的資金來源的融資方式。外源型融資主要包括企業(yè)直接融資(債權(quán)股權(quán)融資等)、間接融資(銀行借貸等)以及其他融資方式。
從企業(yè)發(fā)展的階段來看,創(chuàng)業(yè)初期的民營科技企業(yè)缺乏風(fēng)險投資扶持,小型企業(yè)借貸缺乏有效的擔(dān)保機制;處于成長期的企業(yè)由于缺少新的資本金注入,往往無法抓住快速發(fā)展的機遇實現(xiàn)規(guī)模的擴張。從融資方式來看,間接融資方面,民營科技企業(yè)多為中小企業(yè),資金來源渠道比較狹窄,資本規(guī)模也相對較小。同時,民營科技企業(yè)的性質(zhì)也決定了其投資項目多具有相對較高的技術(shù)風(fēng)險和市場風(fēng)險,在講求安全性、流動性的商業(yè)銀行難以獲得貸款擔(dān)保以及貸款支持。直接融資方面,民營科技企業(yè)由于資產(chǎn)規(guī)模、效益指標(biāo)等方面的原因很難達到國內(nèi)證券市場的上市要求,國外上市機會亦十分渺茫。以往的地方性股權(quán)交易市場使股份制民營科技企業(yè)的融資問題得以部分緩解, 但是1998 年為防范金融風(fēng)險,對未經(jīng)人民銀行和證監(jiān)會批準(zhǔn)的地方性股權(quán)交易市場加以關(guān)閉,更使民營科技企業(yè)的融資方式受到限制。
一、融資手段單一,嚴(yán)重依賴于內(nèi)部積累,外部融資比例較小有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,中國的民營企業(yè)融資比例中內(nèi)源性融資比例高達90.5%,而廣東民營中小企業(yè)作為廣東省經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量,其內(nèi)部融資的比重也達到60%。由此可見,民營科技企業(yè)的主要資金來源于企業(yè)家自有資本以及企業(yè)的資本積累,而不是通過市場的資本集中過程。政治經(jīng)濟學(xué)原理告訴本文,資本集中卻可以在短時間為資金需求方匯聚眾多社會資本,而傳統(tǒng)的資本積累雖然是使社會總資本擴大的主要方式,但這種融資過程是相對緩慢的,與廣東省民營科技企業(yè)的發(fā)展勢頭和發(fā)展速度是不相稱的。
另外,廣東省民營科技企業(yè)內(nèi)源性融資依賴嚴(yán)重,并且存在著長期性的特點。經(jīng)營年限在5 年之下的民營企業(yè),自我融資比例達到92%以上的水平, 經(jīng)營年限超過10 年才出現(xiàn)較明顯的下降趨勢,很明顯,這于民營科技型企業(yè)的發(fā)展是不相適應(yīng)的。隨著中國加入世貿(mào),資本市場的全面開放,民營企業(yè)在面臨著巨大沖擊的同時也面臨著廣闊的融資空間,因此,拓展資本融通渠道,多元化融資結(jié)構(gòu)對于民營科技企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。
我國廣東省民營科技企業(yè)發(fā)展20 多年來, 經(jīng)濟生產(chǎn)規(guī)模不斷的壯大,駕馭市場的變化的能力在不斷的提高,形成了以內(nèi)源性融資為主導(dǎo),間接融資為輔的融資特點。我國民營企業(yè)融資無論是初創(chuàng)期還是發(fā)展時期, 都嚴(yán)重依賴自我融資渠道,80%左右的民營企業(yè)認(rèn)為,融資困難已經(jīng)嚴(yán)重阻礙了他們的發(fā)展。據(jù)調(diào)查顯示,我國民營經(jīng)濟初創(chuàng)時的啟動資金有90%以上主要來自于資金持有者,當(dāng)初的合伙人以及他們的家庭來解決,這也就從資本來源角度解釋了為什么我國民營企業(yè)有很大一部分是家族企業(yè)的原因。
二、契約不完備導(dǎo)致投資者對創(chuàng)業(yè)者評估偏低,股權(quán)融資受到抑制
投資者的外部資本是民營科技企業(yè)創(chuàng)立、生存和發(fā)展的一個不可或缺的前提條件, 當(dāng)投資者將資本投向特定的企業(yè)家時,就將其資本的實際使用權(quán)讓渡給了企業(yè)家。企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)活動充滿著不確定性,這也意味著投資者將資本投入了一項結(jié)果不確定的活動中,承擔(dān)著投資遭受損失的風(fēng)險。而且外部投資者投入企業(yè)的資產(chǎn)多為流動性差的物質(zhì)資本,其專用性程度較高,投入企業(yè)后其價值嚴(yán)重依賴于團隊的存在和其他團隊成員的行為,受團隊成員機會主義行為“敲竹杠”(hold-up)的風(fēng)險較高,因而面臨著事后被套牢的可能性較大,使得中小投資者對創(chuàng)業(yè)者評估偏低。
另外,從資本市場來看,與銀行借貸和發(fā)行債券的間接融資相比,從證券市場直接融資是企業(yè)低成本擴張的有效途徑。股權(quán)融資成本相對較低,面向社會融資,融資規(guī)模可以達到較大范圍。融資連續(xù)性好,企業(yè)上市后只要經(jīng)營業(yè)績較好,滿足配股條件,每年均有可能實施配股融資, 可以得到股票市場的持續(xù)資金支持。
此外,證券市場融資所獲得資金具有非償還性特點,一般情況下投資者不能回抽出資,在未出現(xiàn)破產(chǎn)風(fēng)波情況下,股價升高,說明公司效益穩(wěn)步前進, 使得投資者自動持有股份或者更多的持有;股價走低,短期投資者大量買入,或者已高價持有者常抱有機會主義心理,繼續(xù)持有或者更多的持有以保持較低均值成本。但是在我國股票市場不發(fā)達,市盈率高,上市公司股票尚未實現(xiàn)全流通,股權(quán)分置現(xiàn)象明顯,造成上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)極不合理、不規(guī)范。這主要表現(xiàn)為:上市公司股權(quán)被人為地割裂為非流通股和流通股兩部分,非流通股股東持股比例較高,約為2 / 3,并且通常處于控股地位。其結(jié)果是,流通股與非流通股同股不同權(quán),上市公司治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重缺陷,容易產(chǎn)生一股獨大、甚至一股獨霸現(xiàn)象,使流通股股東特別是中小股東的合法權(quán)益遭受損害,嚴(yán)重傷害中小股民投資熱情,使得中小投資者對創(chuàng)業(yè)者評估偏低。另外,投資者的贖回權(quán)和退出權(quán)的行使受到限制,致使投資者投入資金時顧慮頗多, 又由于民營創(chuàng)新科技企業(yè)的自身結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)不清問題,投資者多采取觀望態(tài)度。
股票市場是企業(yè)外源型融資的一個主要渠道。由于我國缺乏二板市場和場外交易市場,因此絕大多數(shù)股票資本交易都集中在滬深兩市,而民營企業(yè)在這個市場上阻力重重。2001 年末,滬深兩市1175 家A 股上市公司中只有118 家民營企業(yè),其中買殼上市的就有65 家; 而到2005 年上半年,1300 多家國內(nèi)上市公司中,民營企業(yè)包括借殼上市的才剛剛超過200 家。面對過高的上市門檻,很多民營企業(yè)主動將股票市場排除在自己的融資渠道之外。
三、融資渠道狹窄,債券的發(fā)行和銀行借貸面臨困難
目前銀行貸款以及信用社等金融機構(gòu)貸款仍是我省民營科技企業(yè)獲得長期發(fā)展主要的間接性外源融資渠道。據(jù)2000 年中國第四次私營企業(yè)抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,在向銀行借款時,有63.3%的企業(yè)感到困難和很困難;時難時易的占22.1%;比較容易貸到款的只占14.6%,并且民營企業(yè)貸款難問題一直以來都制約著我省民營科技型企業(yè)的發(fā)展。外源融資渠道不通暢,導(dǎo)致民營企業(yè)高度依賴內(nèi)源融資。同時,民營企業(yè)的外源融資方式以銀行信貸為主,但銀行貸款的支持力度是不夠的。銀行向民營企業(yè)發(fā)放貸款余額所占企業(yè)融資結(jié)構(gòu)比重即使從長期來看最高也只是在5%左右徘徊。
本文認(rèn)為造成貸款融資困難的原因,主要來自于商業(yè)銀行對于所有制、業(yè)務(wù)經(jīng)營成本以及交易費用等3 方面的考慮。
1.所有制方面
(國有)商業(yè)銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明,雖然作為市場的運作主體的非國有中小企業(yè)信貸質(zhì)量往往優(yōu)于國有中小企業(yè),但其在經(jīng)濟活動中卻受到企業(yè)所有制的約束,受到不應(yīng)有的信貸歧視。非國有中小企業(yè)在獲得貸款比例上不占優(yōu)勢,民營科技企業(yè)貸款比例更是杯水車薪。銀行對民營創(chuàng)新企業(yè)的所有制歧視原因有三:其一,國家發(fā)展規(guī)劃和對國有大中型企業(yè)的政策傾斜;其二,所有制結(jié)構(gòu)決定民營科技企業(yè)自身素質(zhì)遭到置疑,“貸了就跑”(loan andrun) 的機會主義行為使得銀行不愿在創(chuàng)新期投入風(fēng)險資本;其三,民營企業(yè)容易被外資俘虜,成為外資間接約束和影響商業(yè)銀行的工具。
2.業(yè)務(wù)經(jīng)營成本方面
相對于大型企業(yè)貸款不僅資金規(guī)模大, 而且風(fēng)險相對較小,還款比較有保證,收益相對較高,民營科技企業(yè)尤其是在其創(chuàng)業(yè)階段,貸款規(guī)模小,雖然潛在收益可能很大,但是巨大沉沒成本的存在,增加了銀行的貸款風(fēng)險。同時,由于我國利率受到嚴(yán)格管制,小規(guī)模信貸造成的成本差異又無法通過利率差的調(diào)整獲得補償,因此從規(guī)模經(jīng)濟角度決定了民營創(chuàng)新企業(yè)獲得商業(yè)銀行的貸款困難重重。
3.交易成本方面
①信息成本、監(jiān)督成本方面。銀行在發(fā)放貸款前需要對申請貸款的企業(yè)進行資信審查,在信息不對稱的情況下,銀行對于企業(yè)信息的可獲得性方面存在劣勢,保證獲得準(zhǔn)確和全面的信息的成本相當(dāng)大。同時,“逆向選擇”也使銀行最終放貸質(zhì)量無法達到最優(yōu)水平。此外,發(fā)放貸款后銀行要對所貸放的資金運用情況進行監(jiān)督,并且對企業(yè)的重大決策進行干預(yù),以確保貸款本息的回收。然而企業(yè)獲得貸款后的“道德風(fēng)險”的存在也使得銀行在獲取信息方面處于嚴(yán)重劣勢,在未上市公司信息披露制度受約束的情況下,銀行幾乎喪失了對民營創(chuàng)新企業(yè)貸款的有效監(jiān)督權(quán)。
②違約(破產(chǎn))成本方面。相對于具有國家財政支持的國有企業(yè)以及有大量可抵押固定資產(chǎn)的大中型企業(yè)來說,民營創(chuàng)新企業(yè)沒有良好的可抵押資產(chǎn)作為擔(dān)保。根據(jù)工商銀行公布的2002 年上半年統(tǒng)計數(shù)據(jù), 廣東地區(qū)的各項存款余額為4086.40 億元,而各項貸款的余額為2763.24 億元,似乎尚有許多貸款空間。但是,我國《銀行法》規(guī)定,在貸款是如不能提供足夠的抵押、質(zhì)押或擔(dān)保是不行的。而在進行低壓借貸是,銀行所承認(rèn)的抵押品只有土地、房產(chǎn)等不動產(chǎn)。而對于民營科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè),自身的資產(chǎn)主要是知識產(chǎn)權(quán)和技術(shù)等無形資產(chǎn), 難以提供銀行認(rèn)可的貸款擔(dān)保。這就意味著民營科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)一旦失敗,銀行將承擔(dān)其風(fēng)險投資的全部風(fēng)險。風(fēng)險轉(zhuǎn)移的信用擔(dān)保體制不完善,并且在專利和知識產(chǎn)權(quán)保護不完備的前提下,對于專利以及研發(fā)技術(shù),銀行亦無法通過剩余要求權(quán)來回收投資成本。
［關(guān)鍵詞］民營科技企業(yè)孵化器；科技中小企業(yè)；融資中介服務(wù)
［中圖分類號］F275.6 ［文獻標(biāo)識碼］B ［文章編號］1002-2880(2011)06-0101-02
民營科技企業(yè)孵化器是緊貼市場需求產(chǎn)生的，其投資渠道相比于政府投資的科技企業(yè)孵化器而言更加多樣化，而且一般具有明確的產(chǎn)權(quán)主體和經(jīng)營管理主體、規(guī)范的企業(yè)制度，通過為入孵創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供服務(wù)，幫助其實現(xiàn)市場價值，從而獲得創(chuàng)業(yè)服務(wù)應(yīng)有的回報，實現(xiàn)自身的價值增值。民營科技企業(yè)孵化器在降低創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險和創(chuàng)業(yè)成本、培養(yǎng)成功的企業(yè)和企業(yè)家、推進企業(yè)自主創(chuàng)新、改變區(qū)域經(jīng)濟增長方式中發(fā)揮著重要的作用。然而，相對于民營孵化器數(shù)量和規(guī)模的迅猛擴張，很多的民營科技孵化器還固守在物業(yè)等傳統(tǒng)的服務(wù)領(lǐng)域，孵化服務(wù)品質(zhì)上亟須提高。要提高孵化器的孵化服務(wù)質(zhì)量，如何發(fā)揮融資中介的作用，不斷改善在孵企業(yè)的融資環(huán)境是必須重點解決的一個問題。
一、融資中介服務(wù)理論
目前，國內(nèi)外融資中介服務(wù)研究以交易成本理論為主要理論基礎(chǔ)，強調(diào)了市場經(jīng)濟中的中介服務(wù)組織的功能和作用。R．H．Coase(1937)在《企業(yè)的性質(zhì)》一文中突破了新古典經(jīng)濟學(xué)的狹隘觀點，在把交易成本看作是企業(yè)和市場運作的成本，指出交易成本是獲得準(zhǔn)確的市場信息所需要支付的費用，以及談判和經(jīng)常性契約的費用。這一理論被其后的經(jīng)濟學(xué)家稱為“科斯定理”。交易成本的高低決定著企業(yè)融資方式的選擇，中小企業(yè)如果完全靠自己能力進行融資，無疑大大增加了企業(yè)的交易成本。企業(yè)在融資過程中的環(huán)節(jié)或某些方面力不從心，或者缺乏某類資源，都需要中介組織從外部支持幫助或委托，綜合利用比較優(yōu)勢，互補互動，往往能達到事半功倍的效果。中介組織的服務(wù)可以極大滿足企業(yè)降低交易成本的需求，是企業(yè)融資的重要保障。
二、融資中介服務(wù)的主要方式
目前，民營科技企業(yè)孵化器內(nèi)在孵企業(yè)能夠獲取的融資中介服務(wù)的形式主要有政府資助、銀行貸款、風(fēng)險投資。
1.政府資助：對于民營科技企業(yè)孵化器及其在孵企業(yè)來說，獲得的政府資助主要來自于各項優(yōu)惠政策，使在孵企業(yè)獲得相應(yīng)的啟動基金、減免稅費、廉價快捷的技術(shù)服務(wù)等以及國家、省、市的各專項資金。
2.銀行貸款：目前各家金融機構(gòu)已經(jīng)基本形成了功能完備的金融服務(wù)體系。特別是金融危機后，國有商業(yè)銀行和股份制銀行都非常重視對科技型中小企業(yè)的貸款，并積極開發(fā)相應(yīng)的金融產(chǎn)品，有的銀行還在相關(guān)服務(wù)中建立了對科技行業(yè)中小企業(yè)貸款風(fēng)險評估機制。
3.風(fēng)險投資：風(fēng)險投資是把資本投向蘊藏著失敗風(fēng)險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看，是指由專業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風(fēng)險資本的過程，也是協(xié)調(diào)風(fēng)險投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系，利益共享，風(fēng)險共擔(dān)的一種投資方式。這是當(dāng)前科技中小企業(yè)融資最為主要的渠道，也是民營科技企業(yè)孵化器提供孵化品質(zhì)的工作重點。
三、當(dāng)前民營科技企業(yè)孵化器融資服務(wù)中存在的問題
1.融資渠道比較單一
科技孵化器如果不能為科技中小企業(yè)提供資金支持，那其對創(chuàng)業(yè)者的吸引力就會大打折扣，而民營科技企業(yè)孵化器在融資渠道的選擇上就比較單一。相比于政府舉辦的孵化器來說，民營孵化器對入孵企業(yè)的投入得到政府財政支持和銀行的間接融資的機會較少，因此只能通過靈活的機制，引入社會資本、民間資本作為融資的途徑。但由于民營孵化器缺乏政府背景，其能夠吸引的風(fēng)險資本規(guī)模偏小、數(shù)量偏少，往往只有幾千萬元甚至幾百萬元資本，連支撐一個大型科技項目都非常困難。而且，這些資金需要分配給入孵的各種有融資需求的科技中小企業(yè)，分散了風(fēng)險資金的使用。
2.引入風(fēng)險投資缺乏專業(yè)性
在某種程度上，民營科技企業(yè)孵化器片面追求規(guī)模效應(yīng)，對產(chǎn)業(yè)定位、產(chǎn)業(yè)特色和自身優(yōu)勢等認(rèn)識不足，缺乏長期的戰(zhàn)略規(guī)劃，這制約了科技企業(yè)孵化器發(fā)展的專業(yè)化，結(jié)果導(dǎo)致孵化企業(yè)專業(yè)方向較多、分散，無法形成集中效應(yīng)和有效的風(fēng)險引入機制。民營科技企業(yè)孵化器作為投融資中介，在引進風(fēng)險投資時，未充分考慮風(fēng)險投資與重點發(fā)展領(lǐng)域的專業(yè)化融合。由于未刻意建立或引進與之相匹配的專業(yè)化的風(fēng)險投資機構(gòu)，這樣不利于降低孵化器的經(jīng)營風(fēng)險，也不利于提高孵化的成功率。而由于科技中小企業(yè)在發(fā)展過程中面臨高度的不確定性，為降低風(fēng)險，風(fēng)險投資領(lǐng)域逐步向?qū)I(yè)化發(fā)展，投資趨向于選擇自身所熟悉的行業(yè)領(lǐng)域，更有利于對投資項目的評估和投資后的管理。
3.風(fēng)險投資對科技中小企業(yè)的投資具有一定的偏好
不管是民營科技企業(yè)孵化器自身建立的或者引進的風(fēng)險投資機構(gòu)，按照目前的投融資體系的運營情況，都不能保證入孵企業(yè)從初期萌芽狀態(tài)到最終形成產(chǎn)業(yè)畢業(yè)的各個階段，都能非常有效地獲得資金支持。風(fēng)險投資大多投向較成熟項目，較少投向早期項目。從國際風(fēng)險投資來看，風(fēng)險投資主要應(yīng)投向創(chuàng)立期和擴展期，而不是成熟期。而高新技術(shù)企業(yè)的成長是一個艱難、漫長和充滿風(fēng)險的過程，在發(fā)展的過程中可能要經(jīng)過多次驚險的跳躍，資金的需求不僅僅發(fā)生在孵化企業(yè)的起步期，進入孵化器的企業(yè)在開始的最初幾年通常會經(jīng)歷一系列的困難時期，要使其發(fā)展成為成功的公司，它需要不斷獲得財政支持來源。風(fēng)險投資機構(gòu)對科技中小企業(yè)成長的各個階段(孕育期、創(chuàng)建期、發(fā)展期、成熟期)有不同的偏好，尤其是只有少量的風(fēng)險投資機構(gòu)偏好在孕育期提供“種子資金”。
四、民營科技企業(yè)孵化器融資服務(wù)改進策略
1.吸引政府參與，拓展融資途徑
民營科技企業(yè)孵化器一般以自有資金投入和引入民間資本作為給入孵企業(yè)提供融資服務(wù)的主要途徑。實際上，政府對孵化基金的參與是非常必要的，這是因為孵化基金所從事的投資領(lǐng)域是一般投資者從純商業(yè)的角度較少考慮或不敢輕易從事的。這項工作對政府而言也是必要的，因為通過孵化基金可以鼓勵更多的人從事創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動，為區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和科技進步創(chuàng)造新的增長點。政府的參與將會帶動銀行及相關(guān)金融機構(gòu)的跟進，也可以更好地引導(dǎo)民間資本從事風(fēng)險投資的活動。各級政府每年都會有專項資金用于支持科技發(fā)展，因此通過各種形式吸引政府參與到民營科技孵化器的融資平臺建設(shè)中來是提升孵化器融資水平和拓展融資途徑的重要保障。
2.打造特色園區(qū)，引入專業(yè)風(fēng)投機構(gòu)
民營科技企業(yè)孵化器一定要有所為有所不為，圍繞加快主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，強化產(chǎn)業(yè)集聚機制上多下工夫。這對于解決諸多民營科技園區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)雷同、缺乏產(chǎn)業(yè)特色等問題具有重要意義，對于改善民營科技企業(yè)孵化器的融資服務(wù)水平也大有裨益。通過加快主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和強化產(chǎn)業(yè)集聚機制，不斷營造民營科技企業(yè)孵化器的產(chǎn)業(yè)特色和區(qū)位優(yōu)勢，可以吸引專業(yè)的風(fēng)險投資公司進駐。如軟銀中國是一家專業(yè)性投資IT類產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險投資企業(yè)，該公司投資過阿里巴巴、盛大網(wǎng)絡(luò)等企業(yè)，但對于新能源、新材料及生物技術(shù)等并非熟悉的高科技領(lǐng)域從不涉足。因此，充分發(fā)揮民營孵化器的機制優(yōu)勢，改變原有的招商引資為招商選資，形成孵化器的產(chǎn)業(yè)特色，對改善民營孵化器的融資服務(wù)水平也是相當(dāng)關(guān)鍵。
陳 斌 周 萍:民營科技企業(yè)孵化器融資服務(wù)中存在的問題及對策3.全程跟蹤企業(yè)，提升融資服務(wù)水平
民營科技企業(yè)孵化器要根據(jù)入孵科技中小企業(yè)所處的成長階段的特征，分析出該階段企業(yè)的主要風(fēng)險、融資規(guī)模及資金用途。在產(chǎn)品和企業(yè)成長的初、中期，企業(yè)的風(fēng)險遠(yuǎn)比中、后期為大。在成長階段后期，企業(yè)已有穩(wěn)定的產(chǎn)品銷售收入和穩(wěn)定的現(xiàn)金流入量，其總體風(fēng)險已經(jīng)大幅度降低。許多科技中小企業(yè)在每一階段的完成和向后一階段的過渡，都需要資金的配合，而每個階段所需要資金的性質(zhì)和規(guī)模都是不同的。因此，作為融資中介，民營科技孵化器要合理引導(dǎo)種子資金，在企業(yè)有融資需求的各個階段都能及時提供服務(wù)。
五、結(jié)語
民營科技孵化器在培育科技中小企業(yè)，推進區(qū)域科技創(chuàng)新中發(fā)揮了重要的作用，但其服務(wù)水平尤其是融資中介服務(wù)水平還有很大可提升空間。民營科技企業(yè)孵化器只有有效地進行資金的籌措和利用，建立新的融資管理體系來解決小型科技企業(yè)孵化器融資瓶頸的問題，才能更好地解決入孵企業(yè)的資金難題，提升孵化水平。
［參考文獻］
［1］陳斌．淺析南通市民營科技企業(yè)孵化器發(fā)展中存在的若干問題［J］．價值工程，2010(11)．
【關(guān)鍵詞】 高科技企業(yè) 融資 因素
1 引言
黨的十指出：“科技創(chuàng)新是提高社會生產(chǎn)力和綜合國力的戰(zhàn)略支撐，必須擺在國家發(fā)展全局的核心位置。深化科技體制改革，推動科技和經(jīng)濟緊密結(jié)合，加快建設(shè)國家創(chuàng)新體系，著力構(gòu)建以企業(yè)為主體、市場為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)新體系。”民營高新企業(yè)是以科技人員為主體，以實現(xiàn)科技成果商品化為主要內(nèi)容，實行自籌資金、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束，經(jīng)營規(guī)模一般較小的知識密集型民營類企業(yè)。該類企業(yè)一般具有技術(shù)創(chuàng)新性、高投入性、高風(fēng)險高收益性、高成長性等特點。如今，我國的民營高科技企業(yè)愈發(fā)顯示出重要性，為推動國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展、緩解就業(yè)壓力、促進市場繁榮和社會穩(wěn)定等方面起到了不可替代的重要作用。與民營高科技企業(yè)對經(jīng)濟做出的巨大貢獻不相對稱的是，企業(yè)在獲得正規(guī)金融支持方面，仍然處于弱勢地位，企業(yè)的融資需求無法得到滿足，從而制約了其正常經(jīng)營和發(fā)展。本文就民營高科技企業(yè)的融資影響因素予以剖析，并提出了相應(yīng)的對策。
2 對民營高科技企業(yè)融資問題的深度剖析
2.1 公司治理相對不完善
民營高科技企業(yè)在管理方面的不足主要體現(xiàn)在：職責(zé)不明確，規(guī)章制度不完善，致使經(jīng)營管理效率低下；組織體制僵化，企業(yè)活力不足，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)任人唯親的現(xiàn)象普遍存在，企業(yè)缺乏激勵機制，導(dǎo)致企業(yè)缺乏凝聚力，職工缺乏信任感和責(zé)任心，人才流失；企業(yè)決策水平低下，大多數(shù)企業(yè)的決策和規(guī)劃都依靠企業(yè)經(jīng)營者的主觀意識進行，缺乏科學(xué)合理的規(guī)劃和計算，最終易導(dǎo)致決策的失誤率大大增加。
2.2 單純追求企業(yè)規(guī)模，忽視增長質(zhì)量
創(chuàng)辦企業(yè)并做大做強是每個創(chuàng)業(yè)者的夢想。許多處于初創(chuàng)期或成長期的民營高科技企業(yè)，為了盡快擴大市場份額，采取低價銷售等方式，最終市場占有率提高了，但企業(yè)的利潤水平并未提高，甚至還下降了。因此企業(yè)規(guī)模看似做大了，但企業(yè)的增長質(zhì)量反而下降了，最終導(dǎo)致企業(yè)舉步維艱，難以為繼。
2.3 財務(wù)制度不健全，融資行為中信用缺失
民營高科技企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小，實力弱，其信息如財務(wù)、產(chǎn)品供銷、客戶情況、經(jīng)營者的管理能力、盈利能力等信息都不會在公開媒體披露，因此缺少外部監(jiān)控，導(dǎo)致大多數(shù)企業(yè)的內(nèi)部管理不夠規(guī)范，特別是在財務(wù)核算方面信息透明度較差，財務(wù)制度不健全，沒有經(jīng)過會計師事務(wù)所對財務(wù)報表進行審計，導(dǎo)致由于缺乏普遍的社會信用信息記錄，僅有的信息金融機構(gòu)之間又不共享，企業(yè)違約的信息得不到傳遞，失信的懲罰機制很難建立。
2.4 與金融企業(yè)之間存在“信息不對稱”
民營高科技企業(yè)由于規(guī)模小，經(jīng)營不確定性大，可用于抵押的固定資產(chǎn)少，會計制度透明度差等，能夠提供給銀行的貸款信息大都是“軟信息”，銀行難以對企業(yè)經(jīng)營狀況和盈利前景做出判斷，信息不對稱的加劇使得企業(yè)貸款需求難以得到滿足，因此銀行出于收益與成本的衡量自然選擇對其“惜貸”。另外，企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化、私有化的，許多信息只由民營高科技企業(yè)自身掌握，企業(yè)簽訂的合同一般不為公眾所了解，企業(yè)有關(guān)的供給、客戶、財務(wù)、經(jīng)理者的經(jīng)營能力等都是完全的私人信息，通過一般渠道很難獲得。加上經(jīng)營不善的民營高科技企業(yè)具有隱藏自身真實信息的傾向，銀行難以在眾多民營高科技企業(yè)中分辨孰優(yōu)孰劣，因此發(fā)放貸款往往采取比較謹(jǐn)慎的態(tài)度，采取信貸配給方式。
2.5 國內(nèi)主板市場門檻高，風(fēng)險投資不成熟
我國主板市場的功能定位于服務(wù)產(chǎn)業(yè)化、市場化的成熟企業(yè)，目前國內(nèi)上市公司的股本總額大都在4億元以上，基本都是大型或中等偏大的企業(yè)。另外，國家發(fā)改委和人民銀行對債券的發(fā)行也實行計劃額度管理和嚴(yán)格的審批制。到目前為止，只有國有大中型企業(yè)和國家重點項目才可以發(fā)行企業(yè)債券，廣大民營高科技企業(yè)發(fā)行債券獲得融資幾乎處于空白狀態(tài)。另外，我國的風(fēng)險投資起步于20世紀(jì)80年代，由于起步晚，各種政策扶持尚不健全，存在諸多現(xiàn)實問題。
2.6 政府科技型民營高科技企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金支持力度不夠
在金融體制和融資制度尚不完善的環(huán)境下，政府運用行政力量著手解決民營高科技企業(yè)融資難問題是一種現(xiàn)實的選擇。但數(shù)量有限的資金支持對我國擁有的14萬家左右高科技產(chǎn)業(yè)中的民營高科技企業(yè)來說是微不足道的。實際上，大量的處于種子期的高科技產(chǎn)業(yè)中的民營高科技企業(yè)無法得到政府的資金資助。而且創(chuàng)新基金申報手續(xù)繁瑣，無法立即為企業(yè)所用。
3 解決民營高科技企業(yè)融資問題的若干思考
首先，我國應(yīng)建立民營高新技術(shù)企業(yè)誠信系統(tǒng)，解決信息不對稱問題。民營高科技企業(yè)的群體信用較差，是阻礙銀行信貸資金向民營高新技術(shù)企業(yè)流動的主要原因之一。為此可借鑒國外經(jīng)驗，逐步建立民營高科技企業(yè)誠信信息庫體系。任何企業(yè)只要從該體系內(nèi)任何一家或幾家商業(yè)銀行獲得信貸融資，該企業(yè)的資產(chǎn)、經(jīng)營、誠信記錄等重要信息會及時登記入庫。
其次，應(yīng)建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。民營高科技企業(yè)普遍存在著信用等級不高的問題，使得銀行在發(fā)放貸款時對其過于苛刻。信用擔(dān)保是一種信譽證明和資產(chǎn)責(zé)任保證結(jié)合在一起的中介服務(wù)活動。通過構(gòu)建民營高新技術(shù)企業(yè)信用擔(dān)保體系，可以建立民營高新技術(shù)企業(yè)與銀行之間良好的關(guān)系，提高民營高新技術(shù)企業(yè)的信用程度。
另外，我國應(yīng)采取多種措施，加快風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展。發(fā)達的風(fēng)險投資業(yè)和充足的風(fēng)險資本是高科技企業(yè)的孵化器和催化劑。加快我國風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展，是改善我國中小民營高新技術(shù)企業(yè)融資環(huán)境的當(dāng)務(wù)之急。
再者，政府制定相應(yīng)法規(guī)，保護投資方的合法利益。我國應(yīng)制定有利于風(fēng)險資本投向高新技術(shù)企業(yè)的政策措施，另外盡快制定風(fēng)險投資的相關(guān)法規(guī)，保護風(fēng)險投資機構(gòu)在資金籌集、知識產(chǎn)權(quán)和所有者權(quán)益等方面的利益。
參考文獻：
[1]譚小芳.民營高新企業(yè)融資政策實施的效果與啟示[J].湖南師范大學(xué)社會科學(xué)學(xué)報，2010年第30期.
關(guān)鍵詞：民營科技企業(yè)；融資問題；企業(yè)發(fā)展
民營科技企業(yè)的主要融資方式主要分為內(nèi)源融資與外源融資。內(nèi)源融資是指某一特定企業(yè)或經(jīng)濟單位所需投資是通過該企業(yè)內(nèi)部積累（留存收益和折舊基金等）提供資金的融資方式。外源融資是指企業(yè)或經(jīng)濟單位通過外部金融市場獲得投資的資金來源的融資方式。外源型融資主要包括企業(yè)直接融資（債權(quán)股權(quán)融資等）、間接融資（銀行借貸等）以及其他融資方式。
從企業(yè)發(fā)展的階段來看，創(chuàng)業(yè)初期的民營科技企業(yè)缺乏風(fēng)險投資扶持，小型企業(yè)借貸缺乏有效的擔(dān)保機制；處于成長期的企業(yè)由于缺少新的資本金注入，往往無法抓住快速發(fā)展的機遇實現(xiàn)規(guī)模的擴張。從融資方式來看，間接融資方面，民營科技企業(yè)多為中小企業(yè)，資金來源渠道比較狹窄，資本規(guī)模也相對較小。同時，民營科技企業(yè)的性質(zhì)也決定了其投資項目多具有相對較高的技術(shù)風(fēng)險和市場風(fēng)險，在講求安全性、流動性的商業(yè)銀行難以獲得貸款擔(dān)保以及貸款支持。直接融資方面，民營科技企業(yè)由于資產(chǎn)規(guī)模、效益指標(biāo)等方面的原因很難達到國內(nèi)證券市場的上市要求，國外上市機會亦十分渺茫。以往的地方性股權(quán)交易市場使股份制民營科技企業(yè)的融資問題得以部分緩解，但是1998年為防范金融風(fēng)險，對未經(jīng)人民銀行和證監(jiān)會批準(zhǔn)的地方性股權(quán)交易市場加以關(guān)閉，更使民營科技企業(yè)的融資方式受到限制。
一、融資手段單一，嚴(yán)重依賴于內(nèi)部積累，外部融資比例較小
有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國的民營企業(yè)融資比例中內(nèi)源性融資比例高達90.5％，而廣東民營中小企業(yè)作為廣東省經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量，其內(nèi)部融資的比重也達到60％。由此可見，民營科技企業(yè)的主要資金來源于企業(yè)家自有資本以及企業(yè)的資本積累，而不是通過市場的資本集中過程。政治經(jīng)濟學(xué)原理告訴本文，資本集中卻可以在短時間為資金需求方匯聚眾多社會資本，而傳統(tǒng)的資本積累雖然是使社會總資本擴大的主要方式，但這種融資過程是相對緩慢的，與廣東省民營科技企業(yè)的發(fā)展勢頭和發(fā)展速度是不相稱的。
另外，廣東省民營科技企業(yè)內(nèi)源性融資依賴嚴(yán)重，并且存在著長期性的特點。經(jīng)營年限在5年之下的民營企業(yè)，自我融資比例達到92％以上的水平，經(jīng)營年限超過10年才出現(xiàn)較明顯的下降趨勢，很明顯，這于民營科技型企業(yè)的發(fā)展是不相適應(yīng)的。隨著中國加入世貿(mào)，資本市場的全面開放，民營企業(yè)在面臨著巨大沖擊的同時也面臨著廣闊的融資空間，因此，拓展資本融通渠道，多元化融資結(jié)構(gòu)對于民營科技企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。
我國廣東省民營科技企業(yè)發(fā)展20多年來，經(jīng)濟生產(chǎn)規(guī)模不斷的壯大，駕馭市場的變化的能力在不斷的提高，形成了以內(nèi)源性融資為主導(dǎo)，間接融資為輔的融資特點。我國民營企業(yè)融資無論是初創(chuàng)期還是發(fā)展時期，都嚴(yán)重依賴自我融資渠道，80％左右的民營企業(yè)認(rèn)為，融資困難已經(jīng)嚴(yán)重阻礙了他們的發(fā)展。據(jù)調(diào)查顯示，我國民營經(jīng)濟初創(chuàng)時的啟動資金有90％以上主要來自于資金持有者，當(dāng)初的合伙人以及他們的家庭來解決，這也就從資本來源角度解釋了為什么我國民營企業(yè)有很大一部分是家族企業(yè)的原因。
二、契約不完備導(dǎo)致投資者對創(chuàng)業(yè)者評估偏低，股權(quán)融資受到抑制
投資者的外部資本是民營科技企業(yè)創(chuàng)立、生存和發(fā)展的一個不可或缺的前提條件，當(dāng)投資者將資本投向特定的企業(yè)家時，就將其資本的實際使用權(quán)讓渡給了企業(yè)家。企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)活動充滿著不確定性，這也意味著投資者將資本投入了一項結(jié)果不確定的活動中，承擔(dān)著投資遭受損失的風(fēng)險。而且外部投資者投入企業(yè)的資產(chǎn)多為流動性差的物質(zhì)資本，其專用性程度較高，投入企業(yè)后其價值嚴(yán)重依賴于團隊的存在和其他團隊成員的行為，受團隊成員機會主義行為“敲竹杠”（hold-up）的風(fēng)險較高，因而面臨著事后被套牢的可能性較大，使得中小投資者對創(chuàng)業(yè)者評估偏低。
另外，從資本市場來看，與銀行借貸和發(fā)行債券的間接融資相比，從證券市場直接融資是企業(yè)低成本擴張的有效途徑。股權(quán)融資成本相對較低，面向社會融資，融資規(guī)模可以達到較大范圍。融資連續(xù)性好，企業(yè)上市后只要經(jīng)營業(yè)績較好，滿足配股條件，每年均有可能實施配股融資，可以得到股票市場的持續(xù)資金支持。
此外，證券市場融資所獲得資金具有非償還性特點，一般情況下投資者不能回抽出資，在未出現(xiàn)破產(chǎn)風(fēng)波情況下，股價升高，說明公司效益穩(wěn)步前進，使得投資者自動持有股份或者更多的持有；股價走低，短期投資者大量買入，或者已高價持有者常抱有機會主義心理，繼續(xù)持有或者更多的持有以保持較低均值成本。但是在我國股票市場不發(fā)達，市盈率高，上市公司股票尚未實現(xiàn)全流通，股權(quán)分置現(xiàn)象明顯，造成上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)極不合理、不規(guī)范。這主要表現(xiàn)為：上市公司股權(quán)被人為地割裂為非流通股和流通股兩部分，非流通股股東持股比例較高，約為2／3，并且通常處于控股地位。其結(jié)果是，流通股與非流通股同股不同權(quán)，上市公司治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重缺陷，容易產(chǎn)生一股獨大、甚至一股獨霸現(xiàn)象，使流通股股東特別是中小股東的合法權(quán)益遭受損害，嚴(yán)重傷害中小股民投資熱情，使得中小投資者對創(chuàng)業(yè)者評估偏低。另外，投資者的贖回權(quán)和退出權(quán)的行使受到限制，致使投資者投入資金時顧慮頗多，又由于民營創(chuàng)新科技企業(yè)的自身結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)不清問題，投資者多采取觀望態(tài)度。
股票市場是企業(yè)外源型融資的一個主要渠道。由于我國缺乏二板市場和場外交易市場，因此絕大多數(shù)股票資本交易都集中在滬深兩市，而民營企業(yè)在這個市場上阻力重重。2001年末，滬深兩市1175家A股上市公司中只有118家民營企業(yè)，其中買殼上市的就有65家；而到2005年上半年，1300多家國內(nèi)上市公司中，民營企業(yè)包括借殼上市的才剛剛超過200家。面對過高的上市門檻，很多民營企業(yè)主動將股票市場排除在自己的融資渠道之外。
三、融資渠道狹窄，債券的發(fā)行和銀行借貸面臨困難
目前銀行貸款以及信用社等金融機構(gòu)貸款仍是我省民營科技企業(yè)獲得長期發(fā)展主要的間接性外源融資渠道。據(jù)2000年中國第四次私營企業(yè)抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在向銀行借款時，有63.3％的企業(yè)感到困難和很困難；時難時易的占22.1％；比較容易貸到款的只占14.6％，并且民營企業(yè)貸款難問題一直以來都制約著我省民營科技型企業(yè)的發(fā)展。外源融資渠道不通暢，導(dǎo)致民營企業(yè)高度依賴內(nèi)源融資。同時，民營企業(yè)的外源融資方式以銀行信貸為主，但銀行貸款的支持力度是不夠的。銀行向民營企業(yè)發(fā)放貸款余額所占企業(yè)融資結(jié)構(gòu)比重即使從長期來看最高也只是在5％左右徘徊。
本文認(rèn)為造成貸款融資困難的原因，主要來自于商業(yè)銀行對于所有制、業(yè)務(wù)經(jīng)營成本以及交易費用等3方面的考慮。
1．所有制方面
（國有）商業(yè)銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，雖然作為市場的運作主體的非國有中小企業(yè)信貸質(zhì)量往往優(yōu)于國有中小企業(yè)，但其在經(jīng)濟活動中卻受到企業(yè)所有制的約束，受到不應(yīng)有的信貸歧視。非國有中小企業(yè)在獲得貸款比例上不占優(yōu)勢，民營科技企業(yè)貸款比例更是杯水車薪。銀行對民營創(chuàng)新企業(yè)的所有制歧視原因有三：其一，國家發(fā)展規(guī)劃和對國有大中型企業(yè)的政策傾斜；其二，所有制結(jié)構(gòu)決定民營科技企業(yè)自身素質(zhì)遭到置疑，“貸了就跑”（loanandrun）的機會主義行為使得銀行不愿在創(chuàng)新期投入風(fēng)險資本；其三，民營企業(yè)容易被外資俘虜，成為外資間接約束和影響商業(yè)銀行的工具。
2．業(yè)務(wù)經(jīng)營成本方面
相對于大型企業(yè)貸款不僅資金規(guī)模大，而且風(fēng)險相對較小，還款比較有保證，收益相對較高，民營科技企業(yè)尤其是在其創(chuàng)業(yè)階段，貸款規(guī)模小，雖然潛在收益可能很大，但是巨大沉沒成本的存在，增加了銀行的貸款風(fēng)險。同時，由于我國利率受到嚴(yán)格管制，小規(guī)模信貸造成的成本差異又無法通過利率差的調(diào)整獲得補償，因此從規(guī)模經(jīng)濟角度決定了民營創(chuàng)新企業(yè)獲得商業(yè)銀行的貸款困難重重。
3．交易成本方面
①信息成本、監(jiān)督成本方面。銀行在發(fā)放貸款前需要對申請貸款的企業(yè)進行資信審查，在信息不對稱的情況下，銀行對于企業(yè)信息的可獲得性方面存在劣勢，保證獲得準(zhǔn)確和全面的信息的成本相當(dāng)大。同時，“逆向選擇”也使銀行最終放貸質(zhì)量無法達到最優(yōu)水平。此外，發(fā)放貸款后銀行要對所貸放的資金運用情況進行監(jiān)督，并且對企業(yè)的重大決策進行干預(yù)，以確保貸款本息的回收。然而企業(yè)獲得貸款后的“道德風(fēng)險”的存在也使得銀行在獲取信息方面處于嚴(yán)重劣勢，在未上市公司信息披露制度受約束的情況下，銀行幾乎喪失了對民營創(chuàng)新企業(yè)貸款的有效監(jiān)督權(quán)。
②違約（破產(chǎn)）成本方面。相對于具有國家財政支持的國有企業(yè)以及有大量可抵押固定資產(chǎn)的大中型企業(yè)來說，民營創(chuàng)新企業(yè)沒有良好的可抵押資產(chǎn)作為擔(dān)保。根據(jù)工商銀行公布的2002年上半年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，廣東地區(qū)的各項存款余額為4086.40億元，而各項貸款的余額為2763.24億元，似乎尚有許多貸款空間。但是，我國《銀行法》規(guī)定，在貸款是如不能提供足夠的抵押、質(zhì)押或擔(dān)保是不行的。而在進行低壓借貸是，銀行所承認(rèn)的抵押品只有土地、房產(chǎn)等不動產(chǎn)。而對于民營科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，自身的資產(chǎn)主要是知識產(chǎn)權(quán)和技術(shù)等無形資產(chǎn)，難以提供銀行認(rèn)可的貸款擔(dān)保。這就意味著民營科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)一旦失敗，銀行將承擔(dān)其風(fēng)險投資的全部風(fēng)險。風(fēng)險轉(zhuǎn)移的信用擔(dān)保體制不完善，并且在專利和知識產(chǎn)權(quán)保護不完備的前提下，對于專利以及研發(fā)技術(shù)，銀行亦無法通過剩余要求權(quán)來回收投資成本。
四、民間借貸市場的補充功能受到限制
與正規(guī)的金融市場融資相比，民間融資是民營科技企業(yè)更有效的資金來源：一是融資成本低，雖然民間借款的利息一般比商業(yè)銀行高，但是由于民間金融市場的貸款企業(yè)與借款人信息相對對稱，例如對貸款企業(yè)的經(jīng)營情況，貸款人的信用情況，收入狀況以及還款能力等等都較銀行信貸有更充分了解，減少了信用評估、抵押資產(chǎn)等的交易成本。二是融資效率高，在正規(guī)的金融市場上，申請、審批等手續(xù)繁瑣，商業(yè)銀行從規(guī)模經(jīng)濟的角度出發(fā)往往不愿意從事對民營科技企業(yè)的小額貸款。而在民間金融市場上，由于信息對稱，貸款決策的速度快，效率高，及時地滿足該類民營企業(yè)的資金需要。三是交易方式靈活，民營科技型企業(yè)，特別是處于創(chuàng)新階段的民營科技企業(yè)的融資要求具有急需、高頻、小額的特點，民間融資就其貸款方式、期限與利率方面，都可以通過借貸雙方協(xié)商，靈活快捷地解決企業(yè)的融資要求。因此這種與正規(guī)金融市場并存民間金融市場，由于正規(guī)金融市場的封閉與僵化，民間金融實際上為民營企業(yè)、尤其是中小企業(yè)提供了一種替代性的融資渠道。然而，結(jié)合民營科技型企業(yè)的特殊情況，新創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長較制造業(yè)等一般民營中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動，除了具有市場需求和市場收益的不確定性之外，技術(shù)和產(chǎn)品的不確定性帶來了更大的投資風(fēng)險。加之產(chǎn)權(quán)制度的不規(guī)范，以及投資過程中由于信息不對稱和契約不完備，共同導(dǎo)致民營科技型創(chuàng)新企業(yè)無法通過讓渡一定的剩余索取權(quán)控制權(quán)獲得融資，投資者在投資項目失敗時無法順利通過剩余索取權(quán)挽回投資。超級秘書網(wǎng)
五、缺少與民營科技企業(yè)發(fā)展相匹配的中小金融機構(gòu)
中小金融機構(gòu)的數(shù)量不足，以及本身的發(fā)展面臨著一些困難和問題，對中小型民營科技企業(yè)的金融支持也顯得力度不夠。另外，中小金融機構(gòu)的風(fēng)險防范制度不健全，同樣面臨著信息不對稱導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險以及對科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的信用評估較低的問題。同時，新創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長的不確定性較大和契約的不完備也導(dǎo)致中小金融機構(gòu)對創(chuàng)業(yè)者評估偏低。此外，中小金融機構(gòu)本身未能建立和維護良好的商業(yè)信譽，阻礙了中小金融機構(gòu)的快速發(fā)展，減弱了中小金融機構(gòu)對民營科技企業(yè)的資金支持力度。
綜上，現(xiàn)有民營科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)之初時，面臨著融資手段單一，資金來源渠道狹窄等方面的問題。同時，由于廣東作為中國經(jīng)濟發(fā)展的前沿地帶，其民營科技創(chuàng)新企業(yè)成長本身的不確定性以及金融市場的信息不對稱和契約不完備帶來的商業(yè)銀行等金融機構(gòu)對于民營科技創(chuàng)新企業(yè)的評估偏低，導(dǎo)致廣東省的民營企業(yè)家更多地還是依賴于個人和家族的融資，在發(fā)展過程中則更多靠企業(yè)留存收益和折舊等內(nèi)源性融資。1999年國際金融公司（世界銀行集團中支持民營企業(yè)發(fā)展的分支機構(gòu)）對北京、溫州、順德和成都的民營企業(yè)進行的調(diào)查顯示，80％的民營企業(yè)認(rèn)為缺乏融資渠道成為其發(fā)展的嚴(yán)重制約，90％以上的初始資本來源于主要所有者、合伙發(fā)展人及其家庭。在企業(yè)創(chuàng)業(yè)后的后續(xù)發(fā)展投資中，62％的資金來源于主要所有者或其留存收益。因此，如何安排廣東民營科技企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，向投資者傳遞科技企業(yè)發(fā)展前景的有效信息，以及如何通過對融資契約的設(shè)計，在企業(yè)家獲得效用最大化的同時吸引更多外部投資者的投資參與，成為本文開拓廣東省民營科技企業(yè)融資渠道，多元化融資方式的有效途徑。
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關(guān)鍵詞:成長型民營科技企業(yè);持續(xù)創(chuàng)新戰(zhàn)略;A-U模型
中圖分類號:F272.3文獻標(biāo)識碼:A
民營科技企業(yè)一般是指由科技人員為主體創(chuàng)辦的,以科技創(chuàng)新為主要特征,實行自愿組合、自籌資金、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的企業(yè)實體。從20世紀(jì)九十年代至今,民營科技企業(yè)獲得了蓬勃的發(fā)展,截止到2006年l2月31日,全國民營科技企業(yè)總數(shù)為150,595家,資產(chǎn)總額達到75,667億元。但由于民營科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期一般是憑借多年科研成果積累的一兩個好項目或好產(chǎn)品迅速發(fā)展,后期隨著歷史資源的逐步消耗,產(chǎn)品生命周期(一般2～3年)過后,民營企業(yè)就開始面臨困境,就深圳當(dāng)?shù)囟?每年就有10%以上的民營科技企業(yè)“死亡”。可持續(xù)發(fā)展是時代對當(dāng)今社會的要求,對民營企業(yè)也不例外,民營科技企業(yè)要謀求自身長遠(yuǎn)發(fā)展,成為成長型企業(yè),關(guān)鍵在于企業(yè)必須建立長期技術(shù)能力發(fā)展規(guī)劃。成長型民營科技企業(yè)是指民營科技企業(yè)在較長的時期內(nèi)(如5年以上),具有持續(xù)挖掘未利用資源的能力,不同程度地呈現(xiàn)整體擴張態(tài)勢,未來發(fā)展預(yù)期良好的企業(yè)。技術(shù)能力是核心能力建設(shè)的基石,直接影響企業(yè)競爭優(yōu)勢的形成,但靜態(tài)技術(shù)能力不能創(chuàng)造可持續(xù)競爭優(yōu)勢。基于能力的戰(zhàn)略觀,民營企業(yè)只有通過技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略的引導(dǎo),致力于動態(tài)能力的培育和發(fā)展,保持技術(shù)能力的動態(tài)發(fā)展和領(lǐng)先地位,才可能創(chuàng)造民營企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
一、成長型民營科技企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面的優(yōu)劣勢
(一)成長型民營科技企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面的優(yōu)勢
1、企業(yè)多半是由科研人員所創(chuàng)辦,對技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略的實施效果影響顯著。中國優(yōu)秀企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新過程形成的大量事實表明:在企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新的形成過程中,企業(yè)家是主要的推動者。企業(yè)家不僅是技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略的倡導(dǎo)者、組織實施者,更是激勵者和協(xié)調(diào)者。他們不僅通對技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略的選擇和決策直接影響技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略的實施,還通過對創(chuàng)新模式的選擇以及協(xié)調(diào)R&D與營銷部門的合作對技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略的實施產(chǎn)生間接影響。企業(yè)家的主導(dǎo)作用貫穿企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新過程形成的全部空間和時間過程,這不僅體現(xiàn)于企業(yè)家在企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新過程中對每一個創(chuàng)新項目在策劃、實施過程中的組織、領(lǐng)導(dǎo)作用,更重要的是,它體現(xiàn)為在一個相當(dāng)長的時期內(nèi)(即企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新時期內(nèi)),對各個創(chuàng)新項目實現(xiàn)動態(tài)系統(tǒng)集成時的戰(zhàn)略策劃、組織、協(xié)調(diào)、資源配置、項目匹配方面的強而有力的、持續(xù)性領(lǐng)導(dǎo)作用。
2、企業(yè)以市場為導(dǎo)向進行技術(shù)創(chuàng)新,反應(yīng)快。從民營科技企業(yè)的四個特征來看:一是實行“自籌資金、自愿組合、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧”的經(jīng)營機制;二是科技人員在企業(yè)職工中占有比較高的比例;三是主要從事技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)以及高新技術(shù)產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售;四是堅持非國有、非國營模式,不要國家編制,不要國家投資。民營科技企業(yè),開發(fā)出的產(chǎn)品必須要有市場需求才能生存。只有不斷開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù),大力引進、推廣新成果,應(yīng)用新材料、新工藝,企業(yè)才會有一個大發(fā)展。因此,“市場需求”是推動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的第一因素,以市場為導(dǎo)向,成為成長型民營科技企業(yè)的經(jīng)營理念。另外,民營科技企業(yè)大部分總資產(chǎn)在1億元以下,規(guī)模小,能及時跟蹤技術(shù)上的變化,及時調(diào)整生產(chǎn)要素的組合形式推出新產(chǎn)品;也由于進出壁壘低,很容易在環(huán)境有利時進行技術(shù)創(chuàng)新,環(huán)境不利時撤出,轉(zhuǎn)向其他產(chǎn)業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新。
(二)成長型民營科技企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面的劣勢
1、融資困難和資金不足的問題突出,無力進行可持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展。1999年一份有關(guān)中國600多家民營企業(yè)調(diào)查顯示,中國民營企業(yè)的融資主要依靠自己解決。民營科技企業(yè)“一次創(chuàng)業(yè)”時,多數(shù)企業(yè)可自行解決資金投入與周轉(zhuǎn)問題,但“二次創(chuàng)業(yè)”多數(shù)企業(yè)則無法自行解決資金投入與周轉(zhuǎn)問題。因為要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展需要采用新工藝、新技術(shù)和新設(shè)備,需要大額投資,而“一次創(chuàng)業(yè)”的資金數(shù)量有限,不能滿足企業(yè)進一步發(fā)展對資金的需要,若不及時吸納社會資金,企業(yè)要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展將無從談起。目前,盡管我國政府為了支持民營科技企業(yè)的發(fā)展,采取了包括設(shè)立民營科技型中小企業(yè)創(chuàng)新基金、建立民營科技企業(yè)融資擔(dān)保體系等社會化措施。但從整體上看,科技型中小企業(yè)融資的社會化程度仍不高。對于成長型企業(yè)來說,資金問題是首要問題,因此成長型民營科技企業(yè)如何進行社會融資以及社會融資量的多少將成為民營企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)創(chuàng)新須解決的問題。
2、人才機制不健全,缺乏技術(shù)創(chuàng)新人才。民營科技企業(yè)進入成長期以后,企業(yè)基本上排除了技術(shù)風(fēng)險,主要風(fēng)險是企業(yè)正常運作的管理風(fēng)險和市場環(huán)境變動帶來的市場風(fēng)險。民營科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期,其內(nèi)部管理主要表現(xiàn)為“家族”和“親緣化”特征,重要崗位由家族主要成員擔(dān)任,造成企業(yè)內(nèi)部競聘機制沒有建立或不完善。當(dāng)企業(yè)擺脫了生存危機,成為成長型企業(yè)以后,這種管理方式就會使企業(yè)難以招聘到優(yōu)秀人才,自身培養(yǎng)的人才也會流失,人才短缺極為嚴(yán)重,使企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力受到限制。民營科技企業(yè)以技術(shù)為生命,只有拋棄家族式管理模式,堅持人本管理思想,改革人才選拔和聘用機制,創(chuàng)造一個有利于人才施展才能和獲取價值的環(huán)境,吸引高新技術(shù)人才加盟,才能從根本上改進企業(yè)本身科研力量薄弱,創(chuàng)新能力不足的現(xiàn)狀,使成長型民營科技企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)創(chuàng)新。
3、創(chuàng)新行為短期化,自主創(chuàng)新意識薄弱。成長型民營科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期由于受到資金、人才基礎(chǔ)的先天不足,又加上后期的融資、吸納人才困難,使得企業(yè)無法投入大量的資本來從事一些周期長、風(fēng)險大但很有發(fā)展前景的技術(shù)創(chuàng)新,企業(yè)更多的是關(guān)注一些投資期短、資金回流快的短期項目。忽視對技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)或技術(shù)許可等方面的突破,不愿意在技術(shù)創(chuàng)新上下功夫,對技術(shù)的引進具有較強的依賴性,成為成長型民營科技企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新的障礙。
二、成長型民營科技企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇
(一)企業(yè)可持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新的戰(zhàn)略類型。從技術(shù)開發(fā)的角度而言,企業(yè)可持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略可以劃分為自主創(chuàng)新、模仿后創(chuàng)新和合作創(chuàng)新三種基本戰(zhàn)略類型。自主創(chuàng)新戰(zhàn)略是指企業(yè)依靠自身的努力,實現(xiàn)核心技術(shù)的突破,實現(xiàn)技術(shù)的商品化和市場化,并以此領(lǐng)先于競爭對手,掌握市場領(lǐng)導(dǎo)權(quán)的創(chuàng)新戰(zhàn)略。自主創(chuàng)新優(yōu)點和缺點都很突出,可概括為:投入大、風(fēng)險大。模仿后創(chuàng)新戰(zhàn)略,是指中小企業(yè)通過模仿領(lǐng)先創(chuàng)新者的思路和創(chuàng)新行為,吸取其成功經(jīng)驗和失敗教訓(xùn),引進或破譯領(lǐng)先者的核心技術(shù)和技術(shù)秘密,并加以改進,生產(chǎn)出富有競爭力的產(chǎn)品,以獲取經(jīng)濟利益的創(chuàng)新戰(zhàn)略。模仿后創(chuàng)新戰(zhàn)略的突出優(yōu)點是:風(fēng)險小、投入少、效率高。合作創(chuàng)新戰(zhàn)略通常采用的合作方式有:制造商和供應(yīng)商合作、制造商與用戶合作、同業(yè)制造商(競爭者)之間的合作以及企業(yè)與高等院校或科研所的合作等。參加合作的各方可發(fā)揮各自的優(yōu)勢,做到優(yōu)勢互補、降低風(fēng)險、縮短創(chuàng)新周期、減少無效投資,實現(xiàn)經(jīng)濟共生,因此被認(rèn)為是迅速增強和獲取核心能力的有效途徑。了解這三種戰(zhàn)略以及理解它們之間的差別,對成長型民營科技企業(yè)進行持續(xù)創(chuàng)新非常關(guān)鍵。
(二)在創(chuàng)新的不同階段上成長型民營科技企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略選擇。技術(shù)創(chuàng)新的動態(tài)過程模型(A-U模型)對企業(yè)集團如何通過技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級來實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略具有重要的現(xiàn)實意義。它是由美國哈佛大學(xué)的阿伯納西和麻省理工學(xué)院的厄特拜克提出的。他們結(jié)合產(chǎn)品生命周期理論,通過對產(chǎn)品創(chuàng)新、工藝創(chuàng)新和體制創(chuàng)新之間的關(guān)系作分析,按照產(chǎn)品生命周期規(guī)律,把技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的演變過程分為三個階段:流動階段、轉(zhuǎn)換階段和特性階段,并提出了“主導(dǎo)設(shè)計”的理念。結(jié)合前面對民營科技企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新的優(yōu)劣勢分析和各個技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略的特征,本文將按照技術(shù)創(chuàng)新的動態(tài)過程模型,在不同的階段對民營科技企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新戰(zhàn)略選擇給出以下建議:
1、流動階段―合作創(chuàng)新戰(zhàn)略。在一個產(chǎn)業(yè)內(nèi),一項根本性創(chuàng)新產(chǎn)生直至主導(dǎo)設(shè)計出現(xiàn)之前的階段,產(chǎn)品創(chuàng)新多,設(shè)計具有多樣性,創(chuàng)新具有很大的不確定性,企業(yè)不知技術(shù)的應(yīng)用前景如何,也不知道何種產(chǎn)品有最大的市場潛力。在這一階段,企業(yè)創(chuàng)新的重點在于高性能的產(chǎn)品,成長型民營科技企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)首選合作創(chuàng)新型戰(zhàn)略。民營科技企業(yè)大部分是中小型企業(yè),流動資金少,人力資源不足,企業(yè)本身的創(chuàng)新能力不強,企業(yè)規(guī)模小導(dǎo)致承受創(chuàng)新失敗的能力也比較弱。因此,在這一階段可以采用合作創(chuàng)新戰(zhàn)略,來增強企業(yè)的創(chuàng)新開發(fā)能力,對成長型民營科技企業(yè)來講,比較可行的戰(zhàn)略選擇是與高校或科研院所進行合作,或購買專利技術(shù)。
2、轉(zhuǎn)換階段―模仿后創(chuàng)新型戰(zhàn)略。進入主導(dǎo)設(shè)計后階段,隨著創(chuàng)新者和用戶經(jīng)驗的增加,原來的市場需求以及產(chǎn)品研發(fā)的不確定性被不斷清除,產(chǎn)品創(chuàng)新率開始降低,改善產(chǎn)品性能的創(chuàng)新減少了,企業(yè)感興趣的是銷售和市場份額最大化。競爭以產(chǎn)品價格競爭為主,強調(diào)的是生產(chǎn)效率、規(guī)模經(jīng)濟,因此工藝創(chuàng)新成為主要的創(chuàng)新方向。在這一階段,成長型民營科技企業(yè)適合于采取模仿后創(chuàng)新型戰(zhàn)略。這樣有利于加強企業(yè)與顧客、供應(yīng)商等非正式的外界聯(lián)系以擴展企業(yè)的創(chuàng)新思想來源,縮短在主導(dǎo)設(shè)計后存在的持續(xù)改良空間中的創(chuàng)新時滯,領(lǐng)先占領(lǐng)優(yōu)勢地位,以整合企業(yè)內(nèi)的有限資源,發(fā)揮企業(yè)的最大創(chuàng)新潛能以保持優(yōu)勢地位。
3、特性階段―自主創(chuàng)新戰(zhàn)略。這一階段,在產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新模型曲線上屬于中后期階段,此時市場競爭焦點轉(zhuǎn)移到以工藝創(chuàng)新來降低成本上,成長型民營科技企業(yè)大多注重技術(shù)積累,通過在流動階段采用的合作創(chuàng)新戰(zhàn)略,在轉(zhuǎn)換階段采取的模仿后創(chuàng)新戰(zhàn)略,企業(yè)自身已經(jīng)積聚了技術(shù)、知識和經(jīng)驗等技術(shù)創(chuàng)新能力。但是,此時一項技術(shù)的生命周期也走到了成熟期,成長型民營科技企業(yè)在此時采取自主創(chuàng)新戰(zhàn)略,不但可以使企業(yè)通過模仿創(chuàng)新和合作創(chuàng)新所取得的相關(guān)技術(shù)成果和企業(yè)內(nèi)部的技術(shù)相結(jié)合,形成具有市場競爭力的自己的產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)。還可以通過積聚的技術(shù)創(chuàng)新能力,實行二次創(chuàng)新,避免陷入技術(shù)追趕陷阱。
(作者單位:鄭州大學(xué)西亞斯國際學(xué)院)
主要參考文獻:
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［關(guān)鍵詞］民營經(jīng)濟；民營企業(yè)融資；自主創(chuàng)新；合理稅收
［中圖分類號］F121 ［文獻標(biāo)識碼］A ［文章編號］1005-6432（2012）26-0056-02
改革開放以來,民營經(jīng)濟作為一種新生的經(jīng)濟力量,得到了長足的發(fā)展,在拉動經(jīng)濟增長、促進就業(yè)、增加稅收等方面起到了巨大的作用。2008年年底,私營經(jīng)濟完成稅收總額5873.68億元,在全部稅收中占到了10.2%,個體私營經(jīng)濟則為1988.68億元,在全部稅收中比重達到3.4%,而在吸納就業(yè)方面,私營企業(yè)人員達到7904萬人,個體工商戶從業(yè)人員達到5776.4萬人。由此可見,民營經(jīng)濟的發(fā)展將會是國家經(jīng)濟發(fā)展的重要拉動力量。
河北省的民營經(jīng)濟力量也迅速發(fā)展壯大,截至2008年年底,全省民營經(jīng)濟單位192.9萬個,從業(yè)人員達1450萬人,占全省二、三產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員的2/3以上,全省民營經(jīng)濟實現(xiàn)增加值8606億元,同比增長18%,約占全省GDP的54.1%,上繳稅金1019.6億元,比去年增長34.5%,約占全省財政收入的56%。可以看出,民營經(jīng)濟已經(jīng)成為全省國民經(jīng)濟的半壁江山。但是與發(fā)達省份相比,在人才、資本和技術(shù)等方面仍有較大差距,因此,本文提出促進其進一步發(fā)展的幾點建議。
1 多層面拓寬民營企業(yè)融資的途徑
(1)規(guī)范企業(yè)自身的財務(wù)信息。由于民企的家族式管理體制,產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰,大多數(shù)民企的業(yè)績往往跟隨市場的波動而波動,變數(shù)很大,這就造成被市場的參與者不看好,不敢對其投資。此外,民企中家族式管理使得企業(yè)的財務(wù)報表信息不真實,不被銀行等投資機構(gòu)看好,影響其信用等級的評估。銀行對其進行評估時,往往要付出很大的成本,同時,民企的貸款數(shù)額一般較小,時間很短,這種成本使得銀行贏利很小,銀行往往不支持對其進行貸款。所以企業(yè)中應(yīng)建立一套合理、規(guī)范的財務(wù)制度,聘用優(yōu)秀的會計人員,使得企業(yè)的財務(wù)信息透明化,提高其信用等級,消除銀行的憂慮,解決企業(yè)和銀行間的信息不對稱。
(2)提高民營企業(yè)進入證券市場融資的能力。目前,民營中小企業(yè)進入資本市場的門檻很高。例如,企業(yè)發(fā)行A股,企業(yè)凈資產(chǎn)不低于5000萬元,經(jīng)營狀況要求連續(xù)三年贏利,發(fā)行B股、H股的條件更高。這些條件對民營中小企業(yè)來說幾乎就是不可能的。雖然現(xiàn)在股票市場開通了創(chuàng)業(yè)板塊,可是民營企業(yè)大多是中小型企業(yè),財務(wù)狀況、信用狀況阻礙了其進入資本市場融資。
民營企業(yè)應(yīng)加強改制,使企業(yè)符合現(xiàn)代企業(yè)的規(guī)范,完善企業(yè)內(nèi)部信用體系,使企業(yè)信用透明,積極準(zhǔn)備上市。還可以通過兼并,購買一些嚴(yán)重虧損的上市公司,通過借殼上市,但要注意其風(fēng)險。同時,民營企業(yè)應(yīng)不把眼光僅放在國內(nèi)的股票市場,還可通過海外融資,如紐約、新加坡、中國香港的融資市場。北京的新東方就通過在納斯達克上市,成功完成融資。
(3)改善民營企業(yè)融資環(huán)境。法制建設(shè)是市場經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行的基礎(chǔ),由于我國經(jīng)濟體制的特殊性,在學(xué)習(xí)西方市場經(jīng)濟建設(shè)的方面,并沒有學(xué)到家,金融監(jiān)管法律體系并沒有與市場經(jīng)濟相配套,政府的行政手段往往代替法律手段直接調(diào)控市場經(jīng)濟,而且,在法律實行中,政府執(zhí)法人員往往也是有法不依。因此,河北省應(yīng)制定相應(yīng)的配套法律,明確對中小企業(yè)的扶持政策,直接規(guī)定一些解決中小企業(yè)融資問題的具體措施。
第一,引導(dǎo)國有商業(yè)銀行進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新,拓寬客戶范圍,在注重大企業(yè),大客戶的同時,對小企業(yè)也要進行重視。第二,降低民營企業(yè)的貸款條件,由于民營企業(yè)資產(chǎn)能力有限,銀行在對其進行放貸時,應(yīng)充分評估企業(yè)的價值和前景,企業(yè)家的信用和素質(zhì),以及對企業(yè)進行實時的資產(chǎn)數(shù)據(jù)監(jiān)控。同時建立長期的信用等級建設(shè),對信用好的企業(yè),可考慮降低其貸款抵押條件。第三,積極引進民有商業(yè)銀行,推動華夏銀行和招商銀行這類以中小企業(yè)貸款為基礎(chǔ)的銀行在河北省各省市的發(fā)展,為其提供便利。
(4)進一步提高金融支持的比重。河北省的信用擔(dān)保機構(gòu)資本較低,擔(dān)保機構(gòu)的擔(dān)保能力與覆蓋面有限,所以,有必要建立完善的信用擔(dān)保體系,政府的資金應(yīng)在擔(dān)保基金上占絕對優(yōu)勢,必要時直接干涉擔(dān)保體系,以國家信用為商業(yè)信用服務(wù)。但是不能擾亂市場經(jīng)濟,不遵循市場規(guī)律的發(fā)展,建立多種所有制的擔(dān)保體系。在直接支持方面,可以考慮對遇到發(fā)展困難的民營企業(yè)給予稅收減免,降低稅率的優(yōu)惠。對于一些能夠吸收大量勞動力的企業(yè)、大量出口創(chuàng)匯的企業(yè)和科技型的民營企業(yè),分別提供就業(yè),研究與開發(fā),出口補貼,促進其發(fā)展。
2 民營企業(yè)要堅持任人唯賢的原則,構(gòu)建促進發(fā)展的人才體系 (1)企業(yè)要建立以人為本的科學(xué)的管理制度。民營企業(yè)往往是一個人的企業(yè),實行家族式管理,各個重要部門大多是任人唯親,排斥和不信任外來人才,造成人才很難對企業(yè)形成認(rèn)同感,這就造成了在民企中難以人盡其才,人才流失的現(xiàn)象十分嚴(yán)重。據(jù)統(tǒng)計在民企中的中高層人才在企業(yè)中工作年限普遍較短,一般為2~3年,其中最短的僅為50天,長的也不超過5年。因此,民營企業(yè)應(yīng)樹立以人為本的人才管理思想,將以人為本貫徹到工作中的各個環(huán)節(jié),從人才招聘、培訓(xùn)、工作設(shè)計到激勵體系,充分考慮到勞動者的需要。企業(yè)應(yīng)建立科學(xué)的人才選拔制度,家族內(nèi)部成員還是家族外部成員,在工作崗位的提拔和降職上一律按工作能力和業(yè)績選擇,由于家族式管理的特殊性,對于能力不夠的家族成員,可以保留其股權(quán)利益,再從關(guān)鍵崗位上撤下。企業(yè)形成科學(xué)的工作機制,實行經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的分離,根據(jù)實際情況,實行董事會制度,也可引進職業(yè)經(jīng)理人,各個部門分工明確,互相制約。建立和企業(yè)相配套的人力資源體系,包括人才資源機制、績效考核、激勵約束機制、人才培訓(xùn)與開發(fā)機制等。
(2)培育企業(yè)主的社會責(zé)任感,注重企業(yè)人力資本的積累。一個企業(yè)的企業(yè)文化往往能對員工產(chǎn)生凝聚引導(dǎo)的作用,使其有強烈的榮譽感和歸屬感,吸引了大量的人才。民營企業(yè)要重視文化建設(shè),堅持創(chuàng)造獨特的文化氛圍。民營企業(yè)家往往不具有很高的文化水平,其具有很高的市場靈敏度和拼搏精神。但是現(xiàn)代經(jīng)濟證明,一個沒有文化、不能跟上時代思想的企業(yè)家是不能將企業(yè)做大做強的。民營企業(yè)家應(yīng)加強學(xué)習(xí),接觸新的管理和技術(shù)創(chuàng)新思想知識,形成獨特的人格魅力。
3 進一步提升民營企業(yè)自主創(chuàng)新能力
(1)政府通過財政、稅收等政策鼓勵民企自主創(chuàng)新。政府的財政支持最能直接鼓勵民營企業(yè)進行自主創(chuàng)新。根據(jù)河北省民營科技型企業(yè)發(fā)展的特點和資本市場的現(xiàn)狀：首先,建立以政府為主體的民營科技型企業(yè)創(chuàng)新基金,對其進行資金投入。其次,針對民營企業(yè)自主創(chuàng)新的產(chǎn)品,給予一定的稅收優(yōu)惠,同時加大執(zhí)法力度,打擊假冒偽劣產(chǎn)品,維護好發(fā)明者的知識產(chǎn)權(quán)。最后,政府加大對民企自主品牌的采購力度,擴大自主創(chuàng)新產(chǎn)品的市場占有率和經(jīng)濟規(guī)模。
(2)建立為民企自主創(chuàng)新的服務(wù)體系。技術(shù)中介組織是指通過建立面向民營企業(yè)自主創(chuàng)新的技術(shù),診斷、咨詢、培訓(xùn)、項目評估、科技人才、項目投資、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識產(chǎn)權(quán)、無形資產(chǎn)業(yè)務(wù)的中介組織。政府應(yīng)培養(yǎng)各種技術(shù)中介組織,使企業(yè)自主創(chuàng)新時節(jié)省資源,同時改變其單打獨斗的局面,降低其創(chuàng)新的成本和風(fēng)險。
(3)為民營經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)新創(chuàng)造良好的環(huán)境。加強輿論宣傳,積極表彰獎勵自主創(chuàng)新能力杰出的民營企業(yè)家,使其得到認(rèn)同感,鼓勵其開發(fā)研究。完善相關(guān)法律制度,對企業(yè)的技術(shù)發(fā)明、技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)推廣進行法律規(guī)范,為民企的自主創(chuàng)新創(chuàng)造法律基礎(chǔ)。
(4)鼓勵地方政府和企業(yè)創(chuàng)辦民營科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)。民營科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建立,有利于吸引資金和人才,并節(jié)約成本,易形成集聚優(yōu)勢,利于科技開發(fā),同時由于各個地方的特點和環(huán)境不同,這種科技優(yōu)勢往往具有地方特色。如清河國際羊絨民營科技園區(qū),依靠科技進步形成了獨特的產(chǎn)業(yè)特色,2003年實現(xiàn)工業(yè)銷售收入10.8億元,稅金3219萬元,出口創(chuàng)匯3219萬美元,被科技部中國民營科技促進會評為中國十佳民營科技園區(qū)。
4 充分發(fā)揮稅收在促進民營經(jīng)濟中的作用
(1)要在稅收上堅持稅收公平原則。國家發(fā)展和改革委員會在2005年6月19日文件,堅決取消專門針對個體工商戶,私營企業(yè)等非公有制企業(yè)的歧視性收費規(guī)定,而河北省的個體工商戶仍要交付二稅和二費,即分別向稅務(wù)局交付國稅和地稅外,還要向工商局交付工商(市場)管理費和會費。政府應(yīng)充分認(rèn)識到民營經(jīng)濟發(fā)展對地方財政經(jīng)濟增長的貢獻性,要把過去那種堅持擁有大企業(yè)的觀念拋棄掉,把發(fā)展民營經(jīng)濟作為發(fā)展經(jīng)濟的不可缺少的組成部分來看待,尊重民營經(jīng)濟。
關(guān)鍵詞：成長性；民營科技企業(yè)；系統(tǒng)化集群管理
中圖分類號：F27 文獻標(biāo)識碼：A
成長性企業(yè)，特別是高成長性民營科技企業(yè)是培育區(qū)域強勢企業(yè)群的微觀基礎(chǔ)，也是推動河南省工業(yè)經(jīng)濟增長的主要力量。政府在可調(diào)控資源有限的情況下，對民營企業(yè)的扶植應(yīng)著眼未來，使成長性科技民營企業(yè)的發(fā)展符合全省的整體發(fā)展戰(zhàn)略，同時在較長時間提高政策資源的利用效率，保證政策資源綜合平衡利用，實現(xiàn)河南經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，同時提升經(jīng)濟實力并形成長期競爭優(yōu)勢。
一、河南省成長性民營科技企業(yè)系統(tǒng)化集群管理發(fā)展戰(zhàn)略
（一）河南省成長性民營科技企業(yè)系統(tǒng)構(gòu)建。河南省成長性民營科技企業(yè)系統(tǒng)的能動主體包括兩個：政府和成長性民營科技企業(yè)。系統(tǒng)邊界是河南省政府通過政策與權(quán)力對成長性民營企業(yè)產(chǎn)生可控影響，不可控影響歸屬于系統(tǒng)外因素。由此，通過政府對成長性民營企業(yè)提供公平的市場環(huán)境，有效的激勵與引導(dǎo)機制，促使成長性民營科技企業(yè)在這關(guān)鍵時期實現(xiàn)快速高效的成長，最終從規(guī)模上和競爭力上都上升到新的水平，并在將來不斷發(fā)展，提升河南經(jīng)濟水平。
（二）河南省成長性民營科技企業(yè)系統(tǒng)組織結(jié)構(gòu)分析。在河南省成長性民營科技企業(yè)系統(tǒng)中，民營科技企業(yè)的發(fā)展是系統(tǒng)發(fā)展的核心因素。民營科技園區(qū)是發(fā)展的一個主要載體，民營科技園區(qū)的建設(shè)與發(fā)展聚集大量的民營新科技企業(yè)。一方面為民營科技企業(yè)在發(fā)展過程中遇到的共同資源約束、政府效率約束提供更好的解決途徑；另一方面為民營企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟構(gòu)建與利用、企業(yè)集群效應(yīng)體現(xiàn)提供寬松環(huán)境。政府各職能部門是系統(tǒng)內(nèi)部環(huán)境的主要構(gòu)造者，民營科技園區(qū)的建設(shè)需要政府的介入，當(dāng)前各類協(xié)會等需要政府提供支持與扶植。
河南成長性民營科技企業(yè)將利用科技園區(qū)這種緊密的企業(yè)聯(lián)系方式，解決其快速發(fā)展中供應(yīng)、生產(chǎn)、技術(shù)創(chuàng)新、營銷及后期戰(zhàn)略管理等諸多問題。政府也正是利用園區(qū)這特殊的載體，為成長性民營科技企業(yè)快速發(fā)展需要的高效服務(wù)提供保證。戰(zhàn)略聯(lián)盟這種企業(yè)間半緊密、半松散的組織機構(gòu)為成長性民營企業(yè)跳出各種發(fā)展瓶頸、提升層次提供各種資源整合途徑。各類協(xié)會、高等院校和科研機構(gòu)是成長性民營企業(yè)發(fā)展過程中信息與技術(shù)的主要支撐力量。以上系統(tǒng)要素統(tǒng)一于民營科技企業(yè)園區(qū)這一特殊載體，成為河南成長性民營科技企業(yè)發(fā)展成高新技術(shù)企業(yè)，進入全球市場的保駕護航的最好隊伍。
二、河南省成長性民營科技企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略
（一）河南省成長性民營科技企業(yè)未來戰(zhàn)略管理重點和途徑
1、戰(zhàn)略管理重點。戰(zhàn)略管理首先要解決的是怎樣利用省內(nèi)產(chǎn)業(yè)集群的優(yōu)勢，發(fā)展集約生產(chǎn)，確定其在產(chǎn)業(yè)鏈條中的地位及未來的發(fā)展目標(biāo)；其次，對組織變革過程中尤其要注重自主創(chuàng)新能力的建設(shè)，合理的科研組織機構(gòu)，是保證其由單向技術(shù)創(chuàng)新向綜合集成創(chuàng)新轉(zhuǎn)變形成自己技術(shù)核心的關(guān)鍵部門；再次，組織變革過程中要以開放的組織建設(shè)為主，我省民營科技企業(yè)未來的發(fā)展資金問題是企業(yè)發(fā)展的瓶頸之一，多渠道的融資并不能夠完全緩解資金不足的劣勢，而戰(zhàn)略聯(lián)盟將能夠提供解決方法，同時更能利用產(chǎn)業(yè)集群與河南省民營科技企業(yè)政策所帶來的優(yōu)勢；最后，人力資源管理將成為關(guān)鍵，河南每年都有大量的人才外流，將會給企業(yè)未來的發(fā)展造成致命的危害。
2、戰(zhàn)略管理途徑。從戰(zhàn)略制定上，河南省成長性民營科技企業(yè)未來戰(zhàn)略管理，要立足于河南這一區(qū)域特有的資源與企業(yè)自身當(dāng)前的“SWOT”分析基礎(chǔ)之上。通過對企業(yè)無形資產(chǎn)資源進行整合，提升企業(yè)競爭能力，明確企業(yè)的遠(yuǎn)景與企業(yè)目標(biāo)；通過組織的不斷變革，塑造特色企業(yè)文化，形成企業(yè)的核心競爭力。
在戰(zhàn)略執(zhí)行上，企業(yè)要利用最新的戰(zhàn)略管理理論，通過企業(yè)的不斷學(xué)習(xí)與成長，優(yōu)化企業(yè)的內(nèi)部流程，實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，提高客戶滿意度，實現(xiàn)企業(yè)價值。
（二）“新競爭”條件下河南省成長性民營科技企業(yè)的成長模式對策。近年來，河南很多民營科技企業(yè)依靠的“成本洼地”優(yōu)勢、薄利多銷優(yōu)勢成為暢銷全球的競爭法寶，價格優(yōu)勢策略而非價值創(chuàng)造策略，是河南企業(yè)最近幾年贏得國內(nèi)外市場的核心策略。然而，自從2006年年底以來，綜合生產(chǎn)成本不斷上升，單一的價格競爭手段將逐漸被核心盈利模式所替代。企業(yè)實現(xiàn)價值鏈升級時將不可避免地依靠其不同的資源稟賦、專屬資產(chǎn)或比較優(yōu)勢、特殊技能等，來獲得差異化競爭的戰(zhàn)略定位。產(chǎn)品同質(zhì)化的價格競爭條件不復(fù)存在，產(chǎn)品價值定位終將替代原先成本定價。
未來的競爭中，企業(yè)的決策者要想通過了解全球價值鏈的四種升級路徑――工藝流程升級、產(chǎn)品升級、功能升級、價值鏈條升級，抓住時機順利完成產(chǎn)業(yè)升級并不是一件容易的事。從施振榮的微笑曲線中不難發(fā)現(xiàn)，無論如何移動，企業(yè)都需要投入大量的資源且需要持久的積累與沉淀才能形成相應(yīng)的競爭優(yōu)勢。不僅如此，在全球經(jīng)濟一體化趨勢下，跨國巨頭和國外金融資本早已對各產(chǎn)業(yè)資本虎視眈眈，留給企業(yè)“自由生長”的時間與空間早已不多。因此，在有限的資源條件下，創(chuàng)新開辟既有可操作性，又有長短期目標(biāo)兼容價值的產(chǎn)業(yè)升級路徑，成為河南省成長性民營科技企業(yè)未來發(fā)展過程中取得快速發(fā)展的關(guān)鍵步驟。
（三）河南省成長性民營科技企業(yè)的職能戰(zhàn)略。河南省成長性民營科技企業(yè)系統(tǒng)為河南成長性民營科技企業(yè)的發(fā)展提供了有利的環(huán)境。但民營科技企業(yè)自身要想真正利用系統(tǒng)優(yōu)勢，避免不利因素，還需制定正確的戰(zhàn)略并使戰(zhàn)略得到有效執(zhí)行，才能最終為河南的發(fā)展做出貢獻，為企業(yè)自身成為全國乃至全球領(lǐng)先者提供保證。
1、技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略。成長性民營科技企業(yè)在當(dāng)前的發(fā)展中，在利用不同的產(chǎn)品與服務(wù)策略，擴大市場提升企業(yè)形象的同時，在新產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略確定自主創(chuàng)新的目標(biāo)，走由吸收引進創(chuàng)新到集成創(chuàng)新再到自主創(chuàng)新的道路，或通過與高等院校和科研機構(gòu)合作利用知識產(chǎn)權(quán)政策，通過自主創(chuàng)新占領(lǐng)高端市場。
2、市場戰(zhàn)略。當(dāng)前，河南的快速發(fā)展使得河南市場供應(yīng)與需求都比較大，而成長性民營科技企業(yè)正是利用了這一特點才得到快速發(fā)展。在未來，成長性民營科技企業(yè)必須面對河南區(qū)域之間競爭的壓力，采取有效戰(zhàn)略對策而對河南經(jīng)濟形勢進行分析。
3、組織戰(zhàn)略。隨著河南經(jīng)濟大省地位的確立，出于競爭的需要，河南需要更多的大企業(yè)、大集團來支持未來的發(fā)展，取得管理優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢適應(yīng)未來的競爭需要。當(dāng)前在競爭中表現(xiàn)出色的成長性民營科技企業(yè)將更容易獲得區(qū)域政府的支持，通過并購等手段代替發(fā)展過程中效率相對較低、競爭能力較弱的企業(yè)。
4、財務(wù)戰(zhàn)略。成長性民營科技企業(yè)融資問題是一個普遍性的問題，雖然河南省為民營科技企業(yè)提供了更多的融資渠道和融資方式，但仍然有很多企業(yè)因為不能夠取得快速發(fā)展所需的資金而被其他企業(yè)所并購。企業(yè)要想更好的獲得資金，不僅要規(guī)范財務(wù)管理內(nèi)容，而且還要有很好吸引力的項目。
企業(yè)未來戰(zhàn)略管理對策的制定與執(zhí)行還必須進行統(tǒng)一的計劃與管理。河南省成長性民營企業(yè)未來戰(zhàn)略應(yīng)統(tǒng)一于競爭戰(zhàn)略之下，以更好地應(yīng)對競爭的環(huán)境，利用核心戰(zhàn)略來規(guī)劃企業(yè)未來核心競爭力，結(jié)合企業(yè)特有的有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)來培育企業(yè)的核心競爭力，并將這種培育方法歸納到邊界戰(zhàn)略管理中以區(qū)別企業(yè)核心戰(zhàn)略管理。
三、河南省成長性民營科技企業(yè)核心戰(zhàn)略優(yōu)勢培育對策
成長性民營科技企業(yè)要想在未來的競爭中保持快速增長或不被淘汰，必須在總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略、專一化戰(zhàn)略中做出選擇，根據(jù)當(dāng)前的企業(yè)產(chǎn)業(yè)狀況和行業(yè)發(fā)展趨勢制定核心戰(zhàn)略，集中于一個方面，當(dāng)企業(yè)達到一定規(guī)模時，才有能力進行戰(zhàn)略調(diào)整進行下一層次的競爭。目前，河南省成長性民營企業(yè)中要采取這種戰(zhàn)略，首先應(yīng)該比較區(qū)域內(nèi)競爭者與自身相比的管理優(yōu)勢與差距，然后同國內(nèi)及國際上相比，并密切關(guān)注行業(yè)內(nèi)各企業(yè)的戰(zhàn)略動向，進行管理創(chuàng)新，確保此戰(zhàn)略的可行性和未來的成功。
河南省成長性民營科技企業(yè)中大多由專一化戰(zhàn)略起步，而后進行產(chǎn)品同心多元化，這樣做的主要原因是因為剛開始的低成本和最終產(chǎn)品的高利潤，并由此使很多企業(yè)走上了錯誤的戰(zhàn)略道路。因此，河南省成長性民營企業(yè)必須跳出這一錯誤認(rèn)識，重新找回以前的戰(zhàn)略，在管理上做出努力，通過國際化市場戰(zhàn)略成就企業(yè)未來。
河南省成長性民營企業(yè)要做的就是戰(zhàn)略的執(zhí)行問題，不論采取哪種戰(zhàn)略作為核心戰(zhàn)略，在戰(zhàn)略管理中首先要了解客戶需求，確定企業(yè)能夠提供給客戶的價值，找到流程改進方法，并通過企業(yè)的學(xué)習(xí)和成長不斷提升自己的戰(zhàn)略管理能力，才能最終取得戰(zhàn)略上的成功。
（作者單位：中原工學(xué)院經(jīng)濟管理學(xué)院）
主要參考文獻：
民間金融與中小企業(yè)融資
民間金融發(fā)展的基礎(chǔ)是非制度信任，包括私人信任和和不同層次的社群信任。民間金融主要表現(xiàn)為民間自由借貸、合會、典當(dāng)、集資以及金融互助組織等五種形式。民間金融一般提供關(guān)系型貸款，可以有效降低企業(yè)貸款成本，提高資金的可獲得性，對中小企業(yè)融資有積極的促進作用。
在許多發(fā)展中國家和地區(qū)，民間金融廣泛存在。根據(jù)Christopher Woodruff（2001）對小企業(yè)融資狀況的研究，在墨西哥創(chuàng)立階段和創(chuàng)立后獲得銀行貸款的企業(yè)分別只有2.5%和3％，從家庭或朋友處獲得資金支持的比重更高。臺灣的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在20世紀(jì)60~90年代，以中小企業(yè)為主的民營企業(yè)的借款來源中，民間市場的比例高達35%以上。根據(jù)中國人民銀行溫州市支行的統(tǒng)計，2002年末溫州民間金融占溫州整個金融市場貨幣流通量的30~40%，民營中小企業(yè)民間借貸籌資總額達300億元以上。除了為中小企業(yè)提供直接的資金支持外，民間金融的存在和發(fā)展也豐富了金融市場，其資金成本、交易便利的優(yōu)勢也給正規(guī)金融機構(gòu)帶來了競爭壓力，一定程度上構(gòu)成了對正規(guī)金融部門腐敗的約束。
中關(guān)村的民間金融態(tài)勢分析
民間金融在中關(guān)村科技企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮了重要作用，在中關(guān)村存續(xù)時間較久的民營企業(yè)成立早期大多曾求助于各種形式的民間金融。但是，與江浙閩一帶活躍異常的民間金融相比，中關(guān)村民間金融尚未形成規(guī)模，這既與民間金融自身特點有關(guān)，也與中關(guān)村的環(huán)境有關(guān)。
基于對中關(guān)村1012家科技企業(yè)的問卷調(diào)查以及對個別企業(yè)的重點訪談，可以發(fā)現(xiàn)中關(guān)村民間金融發(fā)展存在以下特點：
民間借貸已經(jīng)成為企業(yè)融資的有效選擇。對中關(guān)村企業(yè)的問卷調(diào)查中，17.7%的企業(yè)認(rèn)為民間借貸是其獲取資金的主要渠道，在外部融資中，僅次于銀行或信用社貸款；26.5%的企業(yè)將民間借貸列入企業(yè)“前三位最重要的資金來源”。考慮到民間金融不僅包括民間借貸這一形式，中關(guān)村民間金融數(shù)額應(yīng)該遠(yuǎn)高于這一數(shù)據(jù)。
中關(guān)村存在形式多樣化的民間金融。就問卷中“企業(yè)目前開展民間融資活動的主要方式”這一問題，共有846家企業(yè)作答，其中過半的企業(yè)通過“向個人借入”籌措資金；“向股東、職工、社會集資”的企業(yè)也達到42.4%；“向企業(yè)或單位拆借”占有一定的比重；而商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓或貼現(xiàn)、向典當(dāng)行借入所占比重相對較少。
民間金融在促進中關(guān)村企業(yè)融資中仍大有可為。在對企業(yè)將來擬采取的外源融資方式進行的調(diào)查中，有30.2%的企業(yè)選擇民間借貸； 32.4%的企業(yè)將民間借貸列入“前三位最重要的資金來源”。這表明，企業(yè)預(yù)期正規(guī)金融仍不能滿足其資金需求，在資金短缺時企業(yè)仍會將目光更多的投向民間金融。此外，就“貴企業(yè)認(rèn)為中關(guān)村園區(qū)及協(xié)會應(yīng)組織哪些活動推動企業(yè)融資”這一問題，認(rèn)為“推動成立小額貸款機構(gòu)”和“推動成立企業(yè)間互保基金”是推進企業(yè)融資的有效途徑的企業(yè)分別占到了43.4%和35.1%，表明中關(guān)村企業(yè)對民間金融仍抱有很大期望。
法律法規(guī)限制了民間金融的發(fā)展空間。出于金融安全的考慮，國家均傾向于將各種金融形式納入正規(guī)金融體系，實施有效監(jiān)管。亞洲金融危機爆發(fā)以后，中國政府為了防范金融風(fēng)險，對民間金融進行了嚴(yán)厲的打擊和取締，頒布了《整頓亂集資、亂批設(shè)金融機構(gòu)和亂辦金融業(yè)務(wù)實施方案》。同時，法律對于民間金融合法與非法的界定非常模糊，如國務(wù)院1998年頒布的《非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動取締辦法》和最高人民法院《關(guān)于審理詐騙案件具體應(yīng)用法律的若干問題的解釋》均將是否“經(jīng)有權(quán)機關(guān)批準(zhǔn)”作為非法集資與社會集資、民間融資的主要界定標(biāo)準(zhǔn)。中小企業(yè)社會集資絕大多數(shù)未經(jīng)依法批準(zhǔn)，可能因此而被劃為非法集資，導(dǎo)致民間金融開展缺乏法律依據(jù)。中關(guān)村地處首都，金融監(jiān)管更為嚴(yán)格，民間金融發(fā)展空間相對于江、浙、閩一帶更小。
中關(guān)村缺乏非制度信任基礎(chǔ)。民間金融風(fēng)險的控制主要依賴非制度信任。民間金融交易各方本身具有密切的關(guān)系或已經(jīng)建立了信任關(guān)系，有效解決了信息不對稱問題，使得民間金融不需抵押、擔(dān)保仍能有效的控制風(fēng)險，這也使得民間金融具有很強的地域特征。在中關(guān)村，植根于此的企業(yè)不多，企業(yè)之間較難建立長期穩(wěn)定的經(jīng)濟聯(lián)系，即中關(guān)村缺乏民間金融生長的非制度信任基礎(chǔ)。中關(guān)村有90%企業(yè)是中小型科技企業(yè)，他們市場退出率很高，每年都有近三成的企業(yè)在中關(guān)村消失，能堅持2~3年的、成活的企業(yè)不多。除了信用風(fēng)險之外，民營科技企業(yè)本身蘊涵了巨大的技術(shù)風(fēng)險，加上科技投入所需資金量很大，在一個更新速度如此之快的企業(yè)群體中建立非制度信任，并通過這種信任融通資金可以說難之又難。
民間金融的資金特點與中關(guān)村企業(yè)的需求存在反差。現(xiàn)實中，民間融資多用于滿足臨時性資金需求，供應(yīng)周期短、資金周轉(zhuǎn)快，資金多來源于家庭、個人，具有分散性、市場化程度低等特點，資金持有人也不具備專業(yè)投資知識，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)一般了解不夠，缺乏長遠(yuǎn)投資眼光，注重短期回報。而科技型企業(yè)的資金需求一般具有投入周期長、風(fēng)險大的特征，與民間資金的特點存在一定差異。對中關(guān)村企業(yè)而言，雖然有短期融資需求，但是更為缺乏的是長期性資金需求，這些資金要有穩(wěn)定、長期的投入，具有很強的風(fēng)險承受能力。這使得民間資金難以成為緩解中關(guān)村企業(yè)資金需求的主力軍。
中關(guān)村的有益探索――中小企業(yè)信用互助計劃
中關(guān)村各方曾就民間融資進行過多種有益探索，其中“北京中關(guān)村中小企業(yè)信用互助計劃”影響較大。“互助計劃”由北京民營科技實業(yè)家協(xié)會、金融委員會組織推動，由委員會部分成員單位及其他單位共同出資設(shè)立互助擔(dān)保公司負(fù)責(zé)計劃資金的管理和日常運作，由商業(yè)銀行作為計劃的托管人。互助計劃主要通過三種形式對成員企業(yè)提供融資支持，一是委托貸款，即委托商業(yè)銀行將款項發(fā)放給亟需短期融資的份額持有人；二是提供擔(dān)保，即由互助擔(dān)保公司為份額持有人提供擔(dān)保，由銀行發(fā)放貸款；三是提供反擔(dān)保，即由合作擔(dān)保機構(gòu)提供擔(dān)保，互助擔(dān)保公司為貸款企業(yè)向合作擔(dān)保機構(gòu)提供反擔(dān)保，由銀行發(fā)放貸款。互助計劃還處于摸索階段，還需要從爭取政府部門配套資金、取信于商業(yè)銀行及合作擔(dān)保機構(gòu)、完善計劃風(fēng)險補償機制及管理人行為監(jiān)督等方面進行探索。
關(guān)于中關(guān)村民間金融發(fā)展的思考
民間金融已經(jīng)成為中關(guān)村民營科技企業(yè)獲取資金的一個重要渠道，其發(fā)展應(yīng)該引起足夠重視，應(yīng)重點把握民間金融的開展形式及作用方式，積極探索適宜途徑，有側(cè)重的發(fā)展適合中關(guān)村特點的民間金融形式，并加以規(guī)范和引導(dǎo)。
從民間金融的開展形式來看，以高層次社群信任為基礎(chǔ)的金融互助組織應(yīng)該引起足夠重視。金融互助組織已經(jīng)包含了非制度信任與制度信任融合的成分，以區(qū)域內(nèi)建立的非制度信任（如長期合作產(chǎn)生的互信、企業(yè)家個人交往增進了解）為基礎(chǔ)，通過制度設(shè)計加強了風(fēng)險控制，在中關(guān)村這種“業(yè)緣”基礎(chǔ)相對較好的地區(qū)具有明顯優(yōu)勢。因此，應(yīng)該大力支持“北京中關(guān)村中小企業(yè)信用互助計劃”等非公有制經(jīng)濟促進會會員之間互助擔(dān)保和資金融通的試點，探索金融互助組織有效運行的組織形式以及制度和機制設(shè)計。
從民間金融的作用方式來看，中關(guān)村民間金融應(yīng)定位于解決企業(yè)短期性的小規(guī)模資金需求。向企業(yè)或個人的自由借貸形式，其資金量不大，可主要面向初創(chuàng)型或成長期企業(yè)；對金融互助組織和小額貸款公司，其相對專業(yè)，資金量也有保證，可以用來滿足制造型企業(yè)短期的流動性資金需求，和風(fēng)險投資形成功能互補，也可以用來解決中關(guān)村流通性企業(yè)的周轉(zhuǎn)性資金需求，解決周期性資金短缺問題。此外，還可以在法律法規(guī)范圍內(nèi)規(guī)范和引導(dǎo)企業(yè)內(nèi)部集資，為企業(yè)籌集相對長期、穩(wěn)定的資金提供通道。
