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第1篇

【關(guān)鍵詞】人力資本運營環(huán)境 評價指標體系 人力資本

一、人力資本

人力資本有著很深刻的內(nèi)涵，可以提供商品和服務(wù)的，利用這種特質(zhì)來收取一定的利益。首先人力資本具有資本的屬性，人力資本的運行離不開工作成員對其的試用、占用，成為其中的重要組成部分，然后對經(jīng)濟的剩余價值擁有索取權(quán)，人力資本對所面向的產(chǎn)品具有提供增值的功能，從而產(chǎn)生一定的經(jīng)濟價值，這樣才能從經(jīng)濟市場上獲得相應(yīng)的回報，這就是人力資本的價值體現(xiàn)，人力資本所以被認可為最有地位的經(jīng)濟源泉。

其次人力資本具有市場和社會的屬性，人力資本的一切性質(zhì)都來源于市場的社會角度，通過物化于產(chǎn)品的方法來加大服務(wù)的質(zhì)量，滿足一定的需求，人力資本的發(fā)展需要工作人員儲備到一定的知識，有一定水平的能力，這都能體現(xiàn)出人力資本的活動過程。人力資本的物化過程就是人力資本的活動過程，把讓渡價值大大的提高，這都是為了最后產(chǎn)品的服務(wù)和質(zhì)量做的基礎(chǔ)工作。

人力資本本質(zhì)是有意識的進行投資，不是盲目的進行。人力資本具有一定的投資價值，是組織的重要投資項目，是在整個運行過程中最直接和必要的作用，雖然它不是以貨幣體現(xiàn)出來，但是它是一種隱性的財產(chǎn)，人力資本有不同于人力資源的優(yōu)點。人力資源是具備了知識和技能的高級資源，能夠為整個企業(yè)帶來增值的益處。

二、人力資本運營環(huán)境

如果一個國家非常的重視國家的人才，想要大力的培養(yǎng)人才，成為高才能的人，就必須具備良好的人力資本運營環(huán)境，這也是人力資本得以發(fā)展的重要因素。一切的戰(zhàn)術(shù)和目標都需要以此為基礎(chǔ)進行一系列的改革。如何做好人力資本運營環(huán)境的管理是最重要的問題，必須實施各種政策，有個具體的目標與方向。

（一）人力資本運營環(huán)境的內(nèi)涵

人力資本運營環(huán)境是需要一系列的知識、技能和人所制作的經(jīng)濟價值才能制造出來的，它的具體表現(xiàn)需要通過投資行為來體現(xiàn) ，人力資本的運營是非常重要的核心內(nèi)容，它控制著整體的運行流程，人力資本運營的順利與否決定性因素是有一個好的運營環(huán)境，著關(guān)系著運營的工作成果和社會的經(jīng)濟發(fā)展。

人力資本運營環(huán)境是需要一系列的社會、經(jīng)濟、文化等等來共同構(gòu)造，其具有一定的運行意義，人力資本運營環(huán)境不僅僅包括微觀環(huán)境，還有著宏觀環(huán)境的范圍。微觀環(huán)境的發(fā)展就是社會、經(jīng)濟、文化的具體體現(xiàn)，而宏觀環(huán)境包括的有很多，比如氣候、空氣，還有一系列的生態(tài)等，這些都構(gòu)成著人力資本運營環(huán)境。這些因素都維持著人力資本運營環(huán)境的平衡發(fā)展，有著協(xié)調(diào)合作的作用，這樣才能讓人力資本運營環(huán)境發(fā)揮最大的作用。

（二）人力資本運營環(huán)境的構(gòu)成指標

只有明確了構(gòu)成指標，才能對其進行詳細的分析，制定出更好的人才政策。人文環(huán)境和自然環(huán)境是人力資本運營環(huán)境的外部因素，比如，人文環(huán)境，其包含了很多的小指標，例如犯罪率或者交通事故率，這些指標都能充分的體現(xiàn)出人文環(huán)境的文化內(nèi)涵，雖然是小指標，但是結(jié)合起來后可以整體性的分析出整個國家、地區(qū)的發(fā)展情況。人文環(huán)境是人力資本運營環(huán)境前進的動力，能夠為運營環(huán)境起到一定的積極作用。

（三）生態(tài)資本運營和人力資本運營的關(guān)系

生態(tài)資本的運營和人力資本運營室相同的，需要對它的生態(tài)資本的價值進行控制，通過制定方案，使其產(chǎn)生一定的作用。生態(tài)資本運營和人力資本運營的相同點是都可以實現(xiàn)增值的功能，提高了企業(yè)的競爭力和員工的工作各方面素質(zhì)，而且人力資本運營為生態(tài)資本運營提供了補充的作用，可以為生態(tài)資本運營減少消耗，儲備一定的能量，把企業(yè)的粗放型改為集約型的增長方式，這就最大的提高了經(jīng)濟效益。

三、總結(jié)

人力資本運營環(huán)境在市場上要掌握充足的信息，對人力資本的任何信息都做到全面的掌握，能夠挖掘出有能力的人才，人員能夠把自己的價值充分的體現(xiàn)出來，掌握人力資本發(fā)展的方向。人力資本的發(fā)展對社會的各方面發(fā)展都提供了很大的幫助，其中運營環(huán)境有著決定性的作用，好的運營環(huán)境可以把人力資本知識經(jīng)濟發(fā)展的潛力完全激發(fā)出來，這些工作都需要政府的大力配合才能得以實施，對于人力資本運營環(huán)境的評價指標也要有明確的實證調(diào)查研究。

參考文獻：

第2篇

【關(guān)鍵詞】資本運營；策略及建議

生產(chǎn)經(jīng)營與資本運營共同構(gòu)成了企業(yè)的經(jīng)營活動,是企業(yè)密不可分的兩種經(jīng)營行為,生產(chǎn)經(jīng)營是為了把企業(yè)做強,資本運營則可以把企業(yè)做大。縱觀世界歷史,全球各大知名公司,幾乎都經(jīng)歷了初期僅僅生產(chǎn)經(jīng)營,發(fā)展到一定階段,生產(chǎn)經(jīng)營活動已不能滿足公司追求的規(guī)模效益,公司以多種資本運營方式，取得了規(guī)模迅速擴張、價值大幅提升。

一、資本運營概念

資本運營是指公司把所擁有的各種社會資源、各種生產(chǎn)要素，即所擁有的各種資本，視為可以經(jīng)營的價值資本，通過流動、收購、兼并、重組、參股、控股、交易、轉(zhuǎn)讓、租賃等各種途徑優(yōu)化配置，進行有效營運，以實現(xiàn)最大限度增值目標的經(jīng)營活動。簡單的說，資本運營就是以資本最大限度增值為目的，對資本及其運動所進行的運籌和經(jīng)營活動。

二、國有企業(yè)資本運營相關(guān)問題

在全球市場化的環(huán)境中，中國國有企業(yè)已不滿足于生產(chǎn)經(jīng)營,而是通過資本市場，改善資本機構(gòu)，運用資本運營的方式，實現(xiàn)國有資產(chǎn)增值，且提高企業(yè)競爭力。但在資本運營過程中,國有企業(yè)面臨諸多問題:

（一）中國的資本市場尚不完善。國外的資本市場已有上百年的歷史，資本市場相關(guān)制度體系相對完善，資本運營模式相對成熟；而中國的資本市場發(fā)展時間尚短，部分相關(guān)體制并未建立，市場規(guī)模相對較小，產(chǎn)權(quán)、債券及各種金融衍生品市場相對不成熟。

（二）產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明晰。中國行政管理基本呈“金字塔”型結(jié)構(gòu)，國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的管理，在一定程度上，很難確定責任人，尤其在資本運營中，易出現(xiàn)有權(quán)無責，有責無權(quán)的現(xiàn)象，這很可能在資本運營中造成國有資產(chǎn)的流失。

（三）政府干預(yù)相對較多。國有企業(yè)由國家出資，與各級政府有著密不可分的聯(lián)系，政府對國有企業(yè)管理人有任免權(quán)，即企業(yè)的經(jīng)理人實際是政府的利益代表，在資本運營方面，企業(yè)經(jīng)理人的最終決策可能反映的是政府意志，而非國有企業(yè)實際所需。

（四）部分國有企業(yè)割裂了資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系。在企業(yè)經(jīng)營中，生產(chǎn)經(jīng)營和資本運營有相互依存、相互促進的緊密關(guān)系，但有部分國有企業(yè)，將資本運營置于生產(chǎn)經(jīng)營之上，為了擴大規(guī)模而不加選擇的并購。這樣，可能反而使企業(yè)失去原本的競爭優(yōu)勢。

（五）國有企業(yè)資本運營模式相對簡單。在部分國有企業(yè)中，資本運營模式仍然以實物產(chǎn)權(quán)交易或債權(quán)為主，其它方式為輔；但隨著資本市場的開放，資本運營的模式日益多樣化、國際化，相對簡單的模式已不能適應(yīng)資本市場的國際化發(fā)展趨勢。

三、國有企業(yè)資本運營策略及建議

（一）積極培育發(fā)展資本市場，完善相關(guān)法律法規(guī)。

中國資本市場的完善，應(yīng)包含以下幾個方面：首先，加快資本市場立法和監(jiān)管體系的建設(shè)，保障其穩(wěn)健發(fā)展；其次，完善資本市場上的投資主體，規(guī)范其運作方式；再次，適時引入國際資本市場運作模式,結(jié)合中國國情加以改造,促進資本市場上資本交易模式的多元化、國際化；最后，加強對上市公司的監(jiān)管力度，規(guī)范上市主體，保障投資者權(quán)益。

（二）出臺國有資產(chǎn)管理的相關(guān)政策法規(guī),明確國有企業(yè)管理權(quán)限、管理職責。

針對中國產(chǎn)權(quán)關(guān)系的相關(guān)問題，國家應(yīng)制定相關(guān)政策法規(guī)，明確政府部門和國有企業(yè)對國有產(chǎn)權(quán)的管理權(quán)限、職責，由立法機關(guān)完善各項法規(guī)并監(jiān)管其實施情況。國有企業(yè)定期向立法機關(guān)報告國有資產(chǎn)的資本運營情況，構(gòu)造國有資產(chǎn)運營主體，建立完善的國有資產(chǎn)運營組織架構(gòu)，使國有資產(chǎn)真正能通過資本運營保值、增值。

（三）國有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，實現(xiàn)公司治理結(jié)構(gòu)。

國有企業(yè)曾經(jīng)以全民所有制的模式存在，近些年，大部分國有企業(yè)已從全民所有制改制為公司制，并逐步建立現(xiàn)代企業(yè)制度。國有企業(yè)應(yīng)在改制后，真正建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責明確、政企分開、管理科學為條件的新型企業(yè)制度，并通過科學的公司治理結(jié)構(gòu)，使股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層等充分發(fā)揮各自的職責，使國有企業(yè)在科學合理的治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。

（四）國有企業(yè)引進并打造高素質(zhì)資本運營人才隊伍，并建立科學的生產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營結(jié)合的管理制度。

資本運營得以實現(xiàn)依賴的是資本運營專業(yè)人才，國有企業(yè)應(yīng)引入高素質(zhì)的具有專業(yè)背景和實際經(jīng)驗的資本運營人才隊伍，并在企業(yè)內(nèi)部培養(yǎng)一批同時具有生產(chǎn)經(jīng)驗和資本運營意識的管理型人才，促使國有企業(yè)建立起生產(chǎn)經(jīng)營與資本運營結(jié)合的企業(yè)管理制度體系。國有企業(yè)應(yīng)有效運用資本運營人才隊伍，從粗放式經(jīng)營向集約式經(jīng)營轉(zhuǎn)型，有效提高資本運營效率，使企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)和資本經(jīng)營實現(xiàn)雙贏。

（五）國有企業(yè)運用多種資本運營模式，擴大企業(yè)資本規(guī)模。

資本市場是現(xiàn)代企業(yè)進行資本運營的平臺，國有企業(yè)應(yīng)積極利用資本市場，擴大企業(yè)投融資模式，通過企業(yè)重組、國內(nèi)外IPO、借殼上市、買殼上市、兼并、收購等不同方式，從資本市場投融資，擴大企業(yè)融資規(guī)模，促進企業(yè)資本的流動性，提升企業(yè)價值，并擴大企業(yè)收益和影響力。當然，資本運營能為國有企業(yè)帶來高收益的同時，企業(yè)必然也會面臨一些風險，但企業(yè)可以采取有效措施，盡量降低非系統(tǒng)性風險，并有效防范系統(tǒng)性風險。

四、結(jié)語

目前，中國國有企業(yè)資本運營面臨的諸多問題在一定程度上阻礙了國有企業(yè)資本運營的發(fā)展。宏觀方面，國有產(chǎn)權(quán)管理權(quán)限和資本運營制度體系的改革與創(chuàng)新，已成為國有企業(yè)資本運營有效開展的迫切需求；微觀方面，國有企業(yè)自身的管理體系改革、人才隊伍建設(shè)、資本運營模式研發(fā)等，已成為企業(yè)實現(xiàn)資本運營不容忽視的關(guān)鍵點。國有企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，僅僅靠生產(chǎn)經(jīng)營已不能實現(xiàn)，企業(yè)只有通過把生產(chǎn)經(jīng)營和資本運營有效結(jié)合，發(fā)揮其各自優(yōu)勢，才能解決長期發(fā)展過程中的一個個難題，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。因此，國有企業(yè)應(yīng)投入更多的力量，解決資本運營相關(guān)問題，并結(jié)合所在行業(yè)和企業(yè)自身特點，采用合理的資本運營模式，實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴大、資本的增值。

參考文獻

[1]安冬梅.國有企業(yè)資本運營問題探討[J].冶金經(jīng)濟與管理,2002,(02).

[2]黃玨.中國國有企業(yè)集團資本運營模式及案例分析[J].經(jīng)濟研究導刊,2010,(27).

[3]蔣茵.國有資本運作模式及資本市場完善問題探討[J].財政研究,2004,(04).

[4]毛劍峰,胡林榮.國有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)問題及對策[J].財政監(jiān)督,2010,(08).

[5]毛劍峰.國有企業(yè)資本運營的非系統(tǒng)性風險防范――以產(chǎn)權(quán)多元化改革為視角[J].特區(qū)經(jīng)濟,2011,(02).

第3篇

[關(guān)鍵詞] 媒體 資本運營 SWOT 對策

一、媒體資本運營的必要性

不管從媒體自身的特點考慮，還是從資本的逐利性出發(fā)，或者從媒體行業(yè)發(fā)展的趨勢角度看，媒體進行資本運營勢在必行。因為，進行資本運營可提高傳媒產(chǎn)業(yè)資本的利用率，拓展盈利模式，一方面在短時間內(nèi)迅速籌集產(chǎn)業(yè)發(fā)展所急需的大量資金，壯大自身規(guī)模和開發(fā)新路子，另一方面可充分運營現(xiàn)有資本，提高使用效益，增加創(chuàng)收。此外，進行資本運營，還能夠促進改革。比如媒體上市，不得不面對股東及社會的監(jiān)督，以及資本市場不斷競爭的壓力，從而能促使媒體必須完全遵循公司法的要求，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)范和完善包括監(jiān)督機制,以及財務(wù)機制在內(nèi)的內(nèi)部微觀管理體制。

二、我國媒體進行資本運營的SWOT綜合分析

對我國傳媒企業(yè)實施資本運營的環(huán)境和可行性、必要性進行診斷分析，能夠使國內(nèi)傳媒企業(yè)有針對性的采取相應(yīng)戰(zhàn)略。

1.優(yōu)勢。國內(nèi)傳媒已經(jīng)充分認識到進行媒體資本運營的必要性，傳媒集團迅速擴張的重要途徑就是資本運營，越來越多的傳媒與資本的結(jié)合。媒體資本運營的步伐也明顯加快。既有國家級廣播影視集團的成立，也有以中央電視臺為代表的強勢媒體進一步加快與國外傳媒公司進行各種形式的合作，尤其值得注意的是，近期在資本市場上，幾家傳媒公司均不約而同地公告，進行一系列資產(chǎn)、業(yè)務(wù)重組，顯示出在新形勢下國內(nèi)強勢媒體開始加快進軍資本市場的步伐，資本運營的力度也在不斷加強。同時，從目前我國媒體資本運營的制度環(huán)境來看，主要是目前廣電行業(yè)的市場化。這也為我國媒體的資本運營創(chuàng)造了一個良好的大環(huán)境。

2.劣勢。目前我國媒體進行資本運營主要存在以下一些障礙。第一，以“四級辦廣電”為代表的行業(yè)政策導致了行業(yè)的重復建設(shè)、無序競爭。此外，頻道資源等作為廣電行業(yè)的特殊資源，在“全面開花”又“各自為政”的現(xiàn)行管理體制下，這些資源的開掘和使用大量存在閑置和浪費的現(xiàn)象。其次，產(chǎn)權(quán)不夠明細，行業(yè)定位不明晰。“事業(yè)單位，企業(yè)化管理”使得多數(shù)媒體在經(jīng)營方面只能采取一些表層改革措施，造成了資本進入行業(yè)的障礙。在機制上，由于產(chǎn)權(quán)不明晰，所有權(quán)人缺位，管理層缺乏長期薪酬激勵，因此，傳媒經(jīng)營缺乏足夠的的盈利沖動，同時存在道德風險，逆向選擇等因素，導致腐敗。第三，資產(chǎn)的授權(quán)問題，還有待完善。第四，傳媒資本市場存在缺陷。在體制上，我國資本市場總體上來說是“權(quán)力嫁接”而不是“資本聯(lián)姻”，傳媒資本市場的運行規(guī)則也不完善，使媒體進行資本運營缺乏一定的法律法規(guī)的保障。

3.機會。目前，媒介的市場化要求日益強烈。一方面，從市場的角度看，包括衛(wèi)星、數(shù)字化、因特網(wǎng)在內(nèi)的新媒介技術(shù)的發(fā)展，加劇了電子媒體間的競爭與較量，公共類媒介為積聚資產(chǎn)、壯大實力、擴充影響而在行業(yè)內(nèi)外的擴張兼并的市場需求日益強烈；另一面，從政府職能部門的管理需要出發(fā)，為了盡可能解決上述種種問題，以促進廣電行業(yè)發(fā)展并使之具有能應(yīng)對全球化競爭的能力，同時也對應(yīng)于國家政府機構(gòu)改革的深化和延伸，新一輪廣電行業(yè)改革在政府、媒介與市場的互動中悄然啟動。中國廣電乃至整個傳媒業(yè)將重新洗牌，在資源分配和經(jīng)營控制的不同層面上，產(chǎn)生新的鏈接、斷裂和整合。

3.威脅。從國際形勢看，中國加入WTO后，境外的跨國傳媒集團正通過各種方式向國內(nèi)滲透。據(jù)統(tǒng)計，獲準在境內(nèi)落地的國外電視頻道已達30多個，經(jīng)營規(guī)模前十位的雜志大部分有外資的進入，多家國際傳媒集團在中國設(shè)立了辦事機構(gòu)。中外傳媒的直接較量是不可避免的。與國外傳媒集團相比，國內(nèi)的傳媒集團經(jīng)營范圍仍局限在單一媒體內(nèi)，多元化經(jīng)營的能力不高，在技術(shù)、實力、人才等方面均處于很大的劣勢，競爭力低下。面對外來媒體的入侵，國內(nèi)媒體要有危機感和緊迫感，加快發(fā)展，增強國際競爭力。

三、對策分析

第4篇

[關(guān)鍵詞] 人力資本 運營市場經(jīng)濟

人力資本是一種體現(xiàn)在勞動者身上，以勞動者的質(zhì)量和數(shù)量所表示的資本。面對經(jīng)濟全球化的大趨勢，在市場競爭日趨激烈的今天，國家之間的競爭和較量在很大程度上取決于人力資本的爭奪和較量。二十一世紀頭二十年，我國正處于大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期，如何抓住機遇，加快推進我國的社會主義現(xiàn)代化建設(shè)，關(guān)鍵在于人力資本。從總體上看，目前我國人力資本總量相對不足，結(jié)構(gòu)不夠合理，創(chuàng)新能力亟待提高，人力資本現(xiàn)狀同新形勢、新任務(wù)的要求還不相適。如何發(fā)揮我國人力資源豐富的潛在優(yōu)勢，走人力資本強國之路，是我國經(jīng)濟社會發(fā)展的必然選擇。

一、樹立系統(tǒng)可持續(xù)的人力資本運營戰(zhàn)略

盧卡斯在探討經(jīng)濟增長時,把人力資本作為經(jīng)濟增長的引擎。因為人力資本所導致的收益遞增規(guī)律意味著自然資源、物質(zhì)資本、勞動等投入在既定的條件下，社會生產(chǎn)可能性邊界向外擴展，或者在既定產(chǎn)出條件下，自然資源、物質(zhì)資本等投入的減少，這無疑節(jié)約了資源、有利于資源的永續(xù)利用，成為可持續(xù)發(fā)展的保證。所以，人力資本是中國實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展最關(guān)鍵和最核心的問題。要實現(xiàn)經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展，必須加強人力資本積累，提高人力資本的存量和質(zhì)量，樹立可持續(xù)發(fā)展的人力資本運營戰(zhàn)略。同時，還要把完善人力資本運營當作是多層次的系統(tǒng)，全方位統(tǒng)籌考慮，制定出我國整體性的人力資本運營戰(zhàn)略，應(yīng)綜合考慮以下幾個問題：第一，努力縮小人力資本地區(qū)、產(chǎn)業(yè)、城鄉(xiāng)之間的差異，確保人力資本的優(yōu)化與平衡；第二，努力提高人力資本的質(zhì)和量，使質(zhì)和量同步提升；第三，不斷優(yōu)化人才隊伍結(jié)構(gòu)，使人才高中初級的層次結(jié)構(gòu)趨于合理；第四，把人才的自主培養(yǎng)與引進相結(jié)合，大力培養(yǎng)、引進我國急需的高新技術(shù)人才、信息技術(shù)人才、世貿(mào)組織專業(yè)人才、國際金融和貿(mào)易人才、跨國經(jīng)營人才等，特別要注意培養(yǎng)和造就學科帶頭人和工程技術(shù)人才。

二、構(gòu)建現(xiàn)代國民教育體系，為人力資本運營提供重要保障

我國雖然是人口大國，卻不是人力資本大國，要把我國的人力資源優(yōu)勢變成人力資本優(yōu)勢，就應(yīng)該改革現(xiàn)存的教育制度，加速構(gòu)建現(xiàn)代國民教育體系。第一，要改變傳統(tǒng)的教育模式，由應(yīng)試教育向素質(zhì)教育轉(zhuǎn)變。素質(zhì)教育就是培養(yǎng)知識、能力、素質(zhì)（包括情感、道德、體格等）全面發(fā)展的人才的過程。而我國傳統(tǒng)的教育在體制、結(jié)構(gòu)、人才培養(yǎng)模式,以及教育教學內(nèi)容與方法等諸多方面都相對滯后，難以適應(yīng)社會主義現(xiàn)代化建設(shè)和提高國民素質(zhì)的迫切需要。加快培養(yǎng)具有創(chuàng)新精神和創(chuàng)造能力的高素質(zhì)人才，已成為我們在未來競爭中贏得主動權(quán)、搶占制高點的關(guān)鍵，事關(guān)社會主義現(xiàn)代化建設(shè)事業(yè)的全局。第二，要把終身教育的思想理念融入我們的教育制度之中。終身教育是指一個人一生都要接受教育，它包括學前教育、學校教育、成人教育、繼續(xù)教育等，是人一生中的持續(xù)過程。終身教育的理念及其包含的考慮問題的整體性、長遠性、全面性都與我國可持續(xù)發(fā)展的觀念相吻合，能夠彌補我國原有教育制度的不足，培養(yǎng)和造就一大批適應(yīng)社會需要的、各方面都和諧發(fā)展的有用之人，以促進整個教育和經(jīng)濟社會的的可持續(xù)發(fā)展。第三，繼續(xù)強化基礎(chǔ)教育，普及高中教育，優(yōu)化教育結(jié)構(gòu)。從教育和人力資源開發(fā)自身的情況看，我國已經(jīng)基本普及了基礎(chǔ)教育，全國90％以上的人口覆蓋地區(qū)普及了初等義務(wù)教育，全國一半省市已完全普及了初等教育，高中教育正在走向普及。而我國的人力資本積累主要依靠高中階段教育的擴大，未來我國人力資本的增長模式將由基礎(chǔ)教育驅(qū)動型向高中階段教育驅(qū)動型模式的轉(zhuǎn)型。為適應(yīng)這種轉(zhuǎn)型，我國高中階段教育應(yīng)呈現(xiàn)多種多樣的形式，包括普通高中教育、中等職業(yè)教育和非正規(guī)高中階段教育（包括相應(yīng)層次的培訓和補習等），這些都是提高和優(yōu)化人口素質(zhì)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。此外，還要積極發(fā)展職業(yè)教育、成人教育和高等教育，建立一支門類齊全的、整體素質(zhì)好的科技人才隊伍和具有一定勞動技能和科學文化素質(zhì)的勞動者大軍，為人力資本運營提供重要保障。第四，加大各種短期的技能培訓。據(jù)統(tǒng)計，我國逾千萬家的企業(yè)經(jīng)營管理人員，每年培訓量還不足1%；國外企業(yè)包括中小企業(yè)每年投入再學習的支出最低都為公司薪資總額的3%，而我國大中企業(yè)對此的支出平均不足0.5%。這說明我們的很多企業(yè)對培訓的意義認識不足，這將會極大限制我們企業(yè)的發(fā)展，制約國民經(jīng)濟的增長。培訓是市場經(jīng)濟條件下適應(yīng)環(huán)境和不斷成長壯大的人力資本培養(yǎng)戰(zhàn)略之一。對于企業(yè)或個人來說，培訓雖然需要花費相當部分的人力、物力、財力，然而它的回報會遠遠大于投資，如果將培訓作為一種投資，把握學習機會，掌握一技之長，不斷提高自己，就能在競爭日益激烈的勞動力市場上站穩(wěn)腳跟。如果說智力資本是現(xiàn)代經(jīng)濟增長的最重要的因素，而培訓確是積累智力資本的重要途徑。

三、暢通人力資本流通各環(huán)節(jié)，為人力資本運營掃清障礙

第一，應(yīng)培育和完善人力資本市場，建立與國際接軌的交流制度。當前，我國培育和發(fā)展人力資本市場遵循的主要原則是：要加大改革力度，有計劃有步驟地逐步實現(xiàn)人力資本閑置與人力資本短缺向市場交流、調(diào)劑余缺、合理配置轉(zhuǎn)變；逐步實現(xiàn)現(xiàn)實存在的人力資本單位、部門所有向社會所有、互通有無、合理流動轉(zhuǎn)變；逐步實現(xiàn)人力資本流動由單向選擇向雙向選擇轉(zhuǎn)變；逐步實現(xiàn)由“統(tǒng)包統(tǒng)配”的人力資本資源配置模式向人力資本市場模式轉(zhuǎn)變。在政策上要注意向國家重點工程需要的單位引導、傾斜，向邊遠、貧困地區(qū)引導、傾斜。第二，改革戶籍制度，暢通人才流通渠道。傳統(tǒng)戶籍制度導致人才、人力、人口無法按社會的需要和市場運行規(guī)律協(xié)調(diào)發(fā)展、合理流動、優(yōu)化配置，從而使整個社會發(fā)展遲滯。當前，一些城市先后出臺了戶籍管理改革的措施，戶籍制度正向逐步削弱乃至消除方向發(fā)展。國家正采取多種措施鼓勵、支持和引導人口的正常、合理流動，中國未來的人口管理制度將更靈活、更理性、更符合現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的需要。第三，建立科學的資格認證和職業(yè)技能鑒定制度，規(guī)范人力資本市場。職業(yè)資格證書制度是國際上通行的一種對技術(shù)技能型人才的資格認證制度，它是按照國家制定的職業(yè)技能標準或任職資格條件，通過政府認定的考核鑒定機構(gòu)，對勞動者的技能水平或職業(yè)資格進行客觀公正、科學規(guī)范的評價和鑒定，對合格者授予相應(yīng)的國家職業(yè)資格證書。大力推行職業(yè)資格證書制度對全面提高我國勞動者素質(zhì)，規(guī)范勞動力市場建設(shè)，為勞動者創(chuàng)造公平的就業(yè)環(huán)境都具有積極的促進作用。針對我國職業(yè)技能鑒定工作的現(xiàn)狀和經(jīng)濟社會發(fā)展對勞動力資源開發(fā)的需求，應(yīng)加快推行職業(yè)資格證書制度。勞動和社會保障部提出了《關(guān)于大力推進職業(yè)資格證書制度建設(shè)的若干意見》，較全面地規(guī)劃了未來我國職業(yè)資格證書制度的發(fā)展目標和確保制度推行的具體措施，這對于規(guī)范職業(yè)技能鑒定工作，提高鑒定質(zhì)量，從整體上推進職業(yè)資格證書制度，具有十分重要的指導作用。

四、完善社會保障制度，為人力資本運營奠定基礎(chǔ)

目前，社會保障制度的不完善給我國的人力資本積累造成了制度障礙。其中最主要的影響人力資本積累的問題有兩個：一是社會保障覆蓋面狹窄。社會保障不覆蓋非國有就業(yè)人員，使非國有經(jīng)濟就業(yè)人員的社會保障無人問津，使他們?nèi)狈Π踩?、保障感，從而極大限制了非國有企業(yè)人力資本的積累；社會保障不覆蓋農(nóng)村，導致農(nóng)民不安心生產(chǎn)，影響社會安定，影響計劃生育政策，加劇人口負擔，影響人口質(zhì)量。二是社會保障在人員流動時不能很好的接續(xù)。政府及國有企業(yè)事業(yè)單位職工的社會保障，不能隨著受保障主體的流動而流動，受保障主體一旦離開政府及國有企業(yè)單位而到非國有企業(yè)就業(yè)，就失去了失業(yè)、醫(yī)療、退休這三大保障，保障基金不能隨著人走而流動。因此極大限制了國有企業(yè)事業(yè)單位的職工向非國有企業(yè)的流動，限制了我國人力資本合理有效的配置。要加快社會保障制度改革與完善，建立健全多層次的社會保障體系，主要以養(yǎng)老保險、失業(yè)保險、醫(yī)療保險和社會救濟制度為改革的重點，積極發(fā)展社會福利、優(yōu)撫安置、社會互助、個人積累等多層次的社會保障，建立適合我國國情的社會保障體系，為人力資本順暢運營奠定堅實的基礎(chǔ)。

參考文獻：

第5篇

[關(guān)鍵詞]企業(yè) 資本運營 質(zhì)量 提高

[中圖分類號]F271 [文獻標識碼]A [文章編號]1009-5349（2014）02-0176-01

王鑫亮（1990-），男，吉林通化人，長春工業(yè)大學2010級本科生。研究方向：財務(wù)管理。

資本運營是企業(yè)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，是企業(yè)實現(xiàn)低成本快速擴張的根本途徑。在經(jīng)濟全球化、競爭國際化的形勢下，企業(yè)為實現(xiàn)加大對外擴張和重組整合，就需要充分運用資本運營這一有效手段，使企業(yè)邁入良性循環(huán)之中。

一、做好資本運營的重要意義

現(xiàn)階段，隨著國內(nèi)、國際市場進一步成熟，市場競爭不斷加劇，傳統(tǒng)的經(jīng)濟增長方式已經(jīng)無法跟上企業(yè)發(fā)展的需要。很多企業(yè)在發(fā)展中仍存在發(fā)展方式單一，企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)的問題。以吉林省為例，大部分企業(yè)尤其是國有企業(yè)的經(jīng)濟增長方式仍以外延式擴張為主要方式，缺乏市場化配置資源的方式；傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)比重相對占比重較大，現(xiàn)代高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在不足，難以實現(xiàn)追求利益最大化和最大限度實現(xiàn)資本增值的目標。而資本運營恰恰是轉(zhuǎn)變企業(yè)發(fā)展模式，促進企業(yè)發(fā)展壯大的重要途徑和手段。因此，企業(yè)尤其是國有企業(yè)必須通過靈活的資本運營方式，盤活存量資本，提高資本動作的效率和資產(chǎn)證券化水平，實現(xiàn)企業(yè)資本的保值和增值；企業(yè)應(yīng)大力開展并購重組、改制上市、引進戰(zhàn)略投資者等工作，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)的低成本擴張和跨越式發(fā)展。

二、提高企業(yè)資本運營質(zhì)量的途徑

（一）加強企業(yè)財務(wù)管理，增強資本支持力度

一是企業(yè)應(yīng)合理安排資金需要，確保鞏固、有效的資金鏈條。應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展形勢，對資金的使用科學規(guī)劃，量入為出，嚴格審核，在保證生產(chǎn)經(jīng)營需求的同時，加快流動資金的周轉(zhuǎn)，提高資本利用率。二是企業(yè)應(yīng)加強財務(wù)監(jiān)管力度，通過加強內(nèi)部控制、審核財務(wù)報表、審計決算等手段加強對財務(wù)工作的事前、事中和事后監(jiān)督，促進企業(yè)資本運營的協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)。三是應(yīng)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，進行產(chǎn)業(yè)鏈的有效整合，優(yōu)化企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和技術(shù)結(jié)構(gòu)，確保企業(yè)投資的安全性，促進現(xiàn)有資源的高效配置，提升資本運營質(zhì)量。

（二）利用資本市場，推進企業(yè)并購重組

企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注經(jīng)濟走勢，及時掌握相關(guān)政策發(fā)展趨勢和傾向，特別是資本市場股權(quán)流通機制和資本運營策略，充分利用資本市場重組和并購平臺來促進自身的發(fā)展壯大。在推進重組并購的過程中，要對操作中可能出現(xiàn)的問題進行科學預(yù)測和分析，規(guī)避潛在的風險，預(yù)設(shè)風險防范措施，確保企業(yè)資本運營的安全。企業(yè)要清理內(nèi)部低效、無效資產(chǎn)和沒有競爭力的產(chǎn)業(yè)。利用資本市場實施對外并購，通過投資控股、債務(wù)重組等方式，積極開展區(qū)域內(nèi)和域外資源合作開發(fā)。同時，企業(yè)要確保信息披露的及時性、真實性和完整性，杜絕虛假披露、誤導性陳述及重大遺漏等問題，樹立企業(yè)良好的市場形象。

（三）拓展融資渠道，做好重大融資工作

企業(yè)應(yīng)在資本市場中結(jié)合自身發(fā)展實際，做好融資規(guī)劃，利用出讓股權(quán)、轉(zhuǎn)讓股轉(zhuǎn)、發(fā)行債券等形式，不斷提高直接融資的比重。特別要利用股票市場、債券市場來優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負債率。企業(yè)要與銀行、信托、證券公司等金融單位建立良好的合作關(guān)系，確保大項目的資金供應(yīng)鏈條和供應(yīng)水平，避免資金鏈斷裂。同時，企業(yè)要進一步強化合規(guī)經(jīng)營意識，提高資金集中管理水平，切實控制好信用風險，實現(xiàn)有效、低成本融資。

（四）加大資本運營人才的培養(yǎng)和引進力度

要加強資本運營工作，企業(yè)就必須擁有一支有能力、有經(jīng)驗、懂操作、會管理的資本運營人才隊伍。因此，必須加大相關(guān)人才的培養(yǎng)和引進力度。一是要加大內(nèi)部人才的培養(yǎng)力度。企業(yè)應(yīng)組織相關(guān)人員進行資本運營實務(wù)的培養(yǎng)，互相交流經(jīng)驗，提高資本運營的能力。企業(yè)必須重視內(nèi)部高級管理人員的培養(yǎng)，把提高企業(yè)高級經(jīng)營管理人員綜合素質(zhì)擺上重要議事日程。加強對工作人員職業(yè)道德和操作技能的培訓，培養(yǎng)創(chuàng)新型人才，在工作實踐中發(fā)現(xiàn)人才、培養(yǎng)人才，在學習培訓中提高工作人員的創(chuàng)新能力，使每一位工作人員都能在做好本職工作的同時挖掘上升渠道，大膽創(chuàng)新，為提高企業(yè)運營質(zhì)量提供優(yōu)秀的內(nèi)部人力資源支持。

同期開展與其他公司的聯(lián)合培養(yǎng)，提高資本運營人員參與并購重組的實務(wù)水平，滿足企業(yè)發(fā)展需要。二是加強對資本運營人才的引進。企業(yè)應(yīng)采取積極措施，引進國內(nèi)外資本運營、投資咨詢等方面的高級人才。積極拓寬人才引進渠道，對具有豐富實踐經(jīng)驗、業(yè)務(wù)工作水平過硬的高層次資本運營人才和精通專業(yè)知識、熟悉國內(nèi)外市場動態(tài)、掌握國際談判技巧的復合型高素質(zhì)人才實行協(xié)議薪酬、短期租賃等方式進行引進，切實提高企業(yè)資本運營人才隊伍的層次和工作水平。

【參考文獻】

[1]王珍.提高資本運營質(zhì)量 確保企業(yè)高效發(fā)展.中國科技信息，2009（11）.

[2]王麗.資本運營與企業(yè)集約化經(jīng)營.合作經(jīng)濟與科技，2005（09）.

第6篇

從以上資料可以看出我國民營企業(yè)在資本的運作時還存在諸如企業(yè)的財務(wù)管理制度不完善,企業(yè)的籌資難,企業(yè)的資金管理不科學,企業(yè)的人才管理合理,企業(yè)的財務(wù)風險控制水平低等問題。從財務(wù)管理的角度來看這些問題有些是由企業(yè)的內(nèi)部因素引起的,有些是企業(yè)的外部因素引起的,在此我們僅從企業(yè)的內(nèi)部因素的角度對我國民營企業(yè)的現(xiàn)狀進行分析研究。

(一)企業(yè)的財務(wù)管理制度不完善。

財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心,財務(wù)管理制度是財務(wù)管理的體現(xiàn)。企業(yè)要發(fā)展要壯大必須要有一個好的財務(wù)管理規(guī)章制度。好的財務(wù)管理制度能夠為企業(yè)管理提供引導,能夠為企業(yè)實現(xiàn)價值最大化提供資金保證,反之會使企業(yè)在財務(wù)方面出現(xiàn)很多問題。

(二)企業(yè)的籌資難。

企業(yè)的籌資難除了外部因素外,很大一部分原因是企業(yè)的財務(wù)信譽度低。企業(yè)信譽是使公眾認知的心理轉(zhuǎn)變過程,是企業(yè)行為取得社會認可,從而取得資源、機會和支持,進而完成價值創(chuàng)造的能力的總和。企業(yè)財務(wù)信譽是企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營活動中所獲得的社會上公認的信用和名聲。企業(yè)財務(wù)信譽好則表示企業(yè)的行為得到社會的公認好評,如恪守諾言、實事求是、產(chǎn)品貨真價實、按時付款等;而企業(yè)財務(wù)信譽差則表示企業(yè)的行為在公眾中印象較差,如欺騙、假冒偽劣、偷工減料、以次充好、故意拖欠貨款、拖欠銀行貸款等,從而會使企業(yè)限入籌資難的境地。

(三)企業(yè)的資金管理不科學。

在企業(yè)的財務(wù)活動中,資金始終是一項值得高度重視的、高流動性的資產(chǎn),因此資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的核心內(nèi)容。資金管理可以分為資金日常管理和資金預(yù)算管理。

企業(yè)的資金管理是企業(yè)財務(wù)管理中非常重要的內(nèi)容。企業(yè)要結(jié)合自身的特點對企業(yè)的資金進行有效的日?？刂坪皖A(yù)算管理。資金管理不善將出現(xiàn)上述材料中所說的各種資金緊缺問題,嚴重的可導致企業(yè)陷入困境甚至被破產(chǎn)兼并。

(四)企業(yè)的人才管理不合理。

人才對企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要,好的人才能帶領(lǐng)企業(yè)走向越來越輝煌。在財務(wù)管理方面,一個好的財務(wù)人員能夠及時預(yù)測資金的需要量,降低企業(yè)的財務(wù)成本,使企業(yè)的資本運作效率達到最高水平。企業(yè)要發(fā)展就必須要有高水平的專業(yè)人才,企業(yè)要想有高水平人才,就必須要建立一個好的人才管理機制,否則將使企業(yè)出現(xiàn)上例中出現(xiàn)的“人才流失”或出現(xiàn)“用人不當”的局面。

(五)企業(yè)的財務(wù)風險控制水平低。

企業(yè)的壽命短,說明了企業(yè)抗風險能力差。企業(yè)的風險主要包括:經(jīng)營風險和財務(wù)風險。對于直接影響企業(yè)資本運作效率的財務(wù)風險,財務(wù)風險是指由于多種因素的作用,使企業(yè)不能實現(xiàn)預(yù)期財務(wù)收益,從而產(chǎn)生損失的可能性。財務(wù)風險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物,它的存在會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。企業(yè)有沒有抗風險體系,抗風險能力如何將直接影響到企業(yè)的存亡。

二、提高我國民營企業(yè)資本運作效率的一些措施

(一)制定科學合理的財務(wù)管理制度。

財會制度的規(guī)范化往往能透視出企業(yè)經(jīng)營與管理的規(guī)范化程度,同時也有利于財務(wù)運作和生成有用的財務(wù)信息,以實現(xiàn)對企業(yè)財務(wù)風險的控制,民營企業(yè)在資金運作中要在籌資、投資等理財活動中做到規(guī)范化,必須要有相對健全的財務(wù)制度和完善的財務(wù)會計核算。隨著企業(yè)規(guī)模進一步擴大,財務(wù)信息不僅在企業(yè)決策中發(fā)揮重要作用,即幫助管理者分析過去和預(yù)測未來,使管理者把握企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀,發(fā)現(xiàn)經(jīng)營中的劣勢,把握財務(wù)風險,亦可在資本市場獲得融資優(yōu)勢,如企業(yè)可以較低的成本獲得銀行貸款、企業(yè)發(fā)行債券、公開上市。總之,沒有規(guī)范的財務(wù)制度和規(guī)范的財務(wù)信息,企業(yè)規(guī)范管理和持續(xù)健康地成長就無從談起。

(二)建立科學的企業(yè)信譽管理體系。

構(gòu)建企業(yè)的信譽體系。要構(gòu)建企業(yè)的信譽體系首先是必須保證信譽的基本價值取向,這就是要推進“以人為本”向“以心為本”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變,并始終以此嚴格自律。這正是“使杰出公司出類拔萃的永恒品格”。其次,是提高利益相關(guān)人對企業(yè)的忠誠度,實現(xiàn)企業(yè)和利益相關(guān)人在認知和實踐行為中的良性互動。企業(yè)信譽的實現(xiàn)的重要手段是“讓現(xiàn)實超越期望”。世界500強企業(yè)發(fā)展壯大的基本經(jīng)驗告訴我們,創(chuàng)新必須是全面的,它包括產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營創(chuàng)新、管理制度創(chuàng)新、核心戰(zhàn)略與“靈魂”創(chuàng)新和獨特的企業(yè)文化的創(chuàng)新等等。在創(chuàng)新的基礎(chǔ)上必須實現(xiàn)以下超越,即超越顧客的心理期望,超越產(chǎn)品的價值,超越常規(guī)的服務(wù),超越經(jīng)濟界限,超越現(xiàn)實形象。只有“超越”,信譽的力量和魅力才會產(chǎn)生,才能贏得利益相關(guān)人的驚喜。而利益相關(guān)人的驚喜是其充分的滿足感和對企業(yè)未來信心的昭示。再次,建立科學的企業(yè)信譽評價體系和評價機構(gòu),適時評估,適時授信,并在一個專業(yè)媒介或大眾化的渠道(比如英特網(wǎng))中定期公布企業(yè)的信譽信息,以實現(xiàn)信譽信息的公開與共享。而需要特別強調(diào)的是,市場經(jīng)濟條件下,微觀主體之間的交往中如何建立信譽認可和信譽承諾。

(三)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

要注意優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)。降低資本成本,資金成本是一種機會成本,指公司可以從現(xiàn)有資產(chǎn)獲得的,符合投資人期望的最小收益率,資金成本主要包括兩部分:一是用資費用,企業(yè)在使用資金過程中付出的代價,如支付給投資者的報酬,支付給債權(quán)人的利息;二是籌資費用,企業(yè)在籌資過程中為獲得一定量的資金而付出的代價,風險小、成本低的負債是理想的負債,要根據(jù)成本低、風險小的原則來決定籌資結(jié)構(gòu)降低企業(yè)籌資成本,企業(yè)應(yīng)該注意:(1)要充分利用應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等不需要企業(yè)支付利息的流動負債;(2)要合理控制長期負債和流動負債的比例,前者較穩(wěn)定但成本高,后者償還壓力大但成本低,應(yīng)力求減少長期負債,也即企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身實際選擇資金的籌集政策,如配合型、穩(wěn)健型、激進型等,一般選擇配合型,但是它要求較高的資金運作的能力。以中小企業(yè)為例:用于固定資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)上的資金,以中長期融資方式籌措為宜;由于季節(jié)性、周期性和隨機因素造成企業(yè)經(jīng)營活動變化所需的資金,則主要以短期融資方式籌措為宜。強調(diào)融資和投資在資金結(jié)構(gòu)上的配比關(guān)系對中小企業(yè)尤為重要。充分利用外部資金即“負債經(jīng)營”是市場經(jīng)濟條件下企業(yè)經(jīng)營必不可少的重要策略之一。當企業(yè)負債經(jīng)營決策正確,能夠合理保證企業(yè)達到最佳資本結(jié)構(gòu)時,這部分資金就可以為企業(yè)創(chuàng)造出高于負債成本的超額利潤,促進實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化,這正是企業(yè)經(jīng)營者重視負債經(jīng)營策略的實質(zhì)所在。

(四)加強資金管理。

加強資金的管理,要建立一個科學的資金預(yù)算體系。合理預(yù)測企業(yè)資金需求量,保持合理的負債結(jié)構(gòu)。企業(yè)的資金需要量是企業(yè)籌資的數(shù)量依據(jù),因而需要采用一定的方法預(yù)測資金的需要量。企業(yè)資金主要被占用在固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)上,所以在資金需要量預(yù)測時應(yīng)分別加以測算。企業(yè)固定資產(chǎn)的資金需要量比較穩(wěn)定,較易把握。在企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營條件下,主要是對流動資金需要量進行測算。對企業(yè)的流動資金需要量進行測算主要有定性預(yù)測法、趨勢分析法、銷售收入資金率法、產(chǎn)值資金率法四種方法。

定性預(yù)測法是指利用直觀的資料,依靠個人的經(jīng)念和主觀分析,判斷能力,預(yù)測資金需求量的方法,這種方法長用在公司缺乏完整,準確的歷史資料的情況下進行,其預(yù)測過程是,首先由熟悉財務(wù)情況的和生產(chǎn)情況的專家,根據(jù)過去積累的經(jīng)念,進行分析判斷,提出預(yù)測初步意見,然后,召開專家座談會或者發(fā)出各種表格等形式,對上述意見進行修整補充,得出最后結(jié)果。這種方法很簡單易行,但是不能揭示資金需求量和有關(guān)因素之間的數(shù)量關(guān)系。

趨勢分析法預(yù)測到期資金需要量=基期資金量×(1+增長速度)n.式中,n為基期到預(yù)測期的期數(shù),一般是年數(shù)。趨勢預(yù)測法必須滿足兩個前提條件:第一是假定事物發(fā)展變化的趨勢已掌握,并將持續(xù)到預(yù)測期;第二是假定相關(guān)財務(wù)變量雖有變化,但不會改變這種趨勢,也即基本的財務(wù)政策如資產(chǎn)負債率,股利分配率等和企業(yè)的經(jīng)營效率如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,銷售凈利率等基本保持不變。

銷售收入資金率法是計劃年度資金需要量=計劃期銷售收入×(報告期資金占用額占銷售收入的%-報告期資金其他來源占銷售收入的%)。

產(chǎn)值資金率法的產(chǎn)值指企業(yè)一定時期內(nèi)所生產(chǎn)的以資金形式表現(xiàn)的產(chǎn)品總量。計算為,計劃年度資金需要量=計劃年度總產(chǎn)值×上年產(chǎn)值資金率×(1-計劃年度資金周轉(zhuǎn)加速率%)。式中,上年產(chǎn)值資金率=[(上年資金平均占用額-不合理資金占用額)/上年實際總產(chǎn)值]×100%。

當然這只是一些常用的方法,在預(yù)測資金需求量還有其他方法,企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身實際選擇一種或多種方法。

(五)完善企業(yè)的決策機制,保證投資決策的科學性。

民營企業(yè)的進一步成長,獲得持續(xù)的成功經(jīng)營,必須在生產(chǎn)經(jīng)營中堅持投資決策的科學性,形成一個科學的投資決策機制?，F(xiàn)在不少民營企業(yè)的重大決策僅企業(yè)家個人行為是難以實現(xiàn)投資決策的科學性。應(yīng)通過積極引進“外腦”,即聘請外面的專家或外部的專業(yè)咨詢公司,對企業(yè)重大的投資決策、市場開發(fā)進行論證和完善,充分利用現(xiàn)有的已經(jīng)社會化和未社會化的決策資源。此外,應(yīng)考慮如何在企業(yè)內(nèi)部建立一個有利于科學決策的激勵與約束機制,并在實踐中完善該機制,借助于該機制實現(xiàn)高層管理人員對重大項目的積極關(guān)注和對決策風險承擔責任,從而在企業(yè)內(nèi)部保證各項決策的科學性。

第7篇

論文關(guān)鍵詞：資本運營，內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)

中國平煤神馬能源化工集團有限責任公司（以下簡稱中平能化集團）是2008年12月5日由原平煤集團和神馬集團兩個中國500強企業(yè)聯(lián)合重組創(chuàng)立的一家跨區(qū)域、跨行業(yè)、跨所有制、跨國經(jīng)營的特大型能源化工集團。擁有平煤股份和神馬股份兩家上市公司。中平能化集團根據(jù)重組后產(chǎn)業(yè)的上下游關(guān)系，依照實事求是、科學發(fā)展的原則，重新規(guī)劃產(chǎn)業(yè)布局，確立了煤炭采選、尼龍化工、煤焦化工、煤鹽化工4大核心產(chǎn)業(yè)和煤電、現(xiàn)代物流、高新技術(shù)、建工建材、機電裝備5個輔助產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的“4+5”產(chǎn)業(yè)新體系。

經(jīng)濟總量的大幅躍升，發(fā)展質(zhì)量的顯著提高，要求企業(yè)強力推進組織結(jié)構(gòu)調(diào)整、專業(yè)化重組，加快提升管理水平，管理體制實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。目前，中平能化集團已經(jīng)完成管理體制改革，形成了三級管控體系，但進一步激發(fā)體制活力，提高運行效率和質(zhì)量的任務(wù)仍然很重。要深入分析、加強研究，進一步優(yōu)化整合機關(guān)總部、產(chǎn)業(yè)群、經(jīng)營單位的職能定位、管理流程和規(guī)章制度，真正形成資源配置優(yōu)化、職責權(quán)限明確、管理流程科學、執(zhí)行高效順暢、對外反應(yīng)靈敏的體制機制，確保。中平能化集團化優(yōu)勢充分發(fā)揮，確保各業(yè)務(wù)單元經(jīng)營活力不斷增強。要加強產(chǎn)、供、銷、人、財、物等基礎(chǔ)管理工作，不斷提高對各種資源的配置和運用能力，切實提高經(jīng)濟運行效率。特別是對核心要素和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，要加強集中管控，實現(xiàn)有效監(jiān)管。深化勞動人事和分配制度改革，構(gòu)建新型人力資源管理體系。針對管控范圍大、要素流動快的實際，運用信息化、自動化等先進的管理手段和平臺，適應(yīng)做大做強的需要。實施全面風險管理，嚴格決策程序，重點強化對重大經(jīng)營行為的風險管控，最大限度地規(guī)避風險。

本文主要探討一下中平能化集團資本運營內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)的設(shè)計，完善的內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)是資本運營順利開展的根本保證。系統(tǒng)的設(shè)計主要包括兩方面：一是資本運營組織保證體系的設(shè)計；二是資本運營監(jiān)控指標體系的設(shè)計。

一、中平能化集團資本運營組織保證體系的設(shè)計

（一）資本運營職能分析與分解

所謂資本運營職能分析與分解是指在明確資本運營總職能基礎(chǔ)之上，根據(jù)一定的標準，將其分解成為邊界明晰的各項分職能。進行資本運營職能分析與分解是設(shè)計資本運營有關(guān)機構(gòu)及其相互權(quán)責劃分、業(yè)務(wù)關(guān)系的基礎(chǔ)。資本運營的最終目標是提高資本利用率，實現(xiàn)企業(yè)資本最大限度增值，這就是資本運營的總職能。總職能的實現(xiàn)要通過兩個層次的資本運營，即基礎(chǔ)資本運營和高級資本運營?；A(chǔ)資本運營即是生產(chǎn)經(jīng)營，也稱資本的內(nèi)部積累，它通過資本在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的循環(huán)流動而產(chǎn)生增值。資本循環(huán)流動的質(zhì)量和效率越高，資本增值的速度也就越快。而高級資本運營包含三項子職能，即存量資產(chǎn)重組、籌資經(jīng)營和投資經(jīng)營，它通過資本的籌集、資本的兼并、收購、聯(lián)合、重組來實現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和企業(yè)資產(chǎn)配置的優(yōu)化，從而增大企業(yè)資本規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模，最終實現(xiàn)資本的最大限度增值。資本運營的職能分解可以用圖1來表示。

圖1 企業(yè)資本運營職能分解圖

（二）中平能化集團資本運營組織保證體系設(shè)立

所有者和經(jīng)營管理者之間的權(quán)責關(guān)系，以及企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)營管理層的經(jīng)營權(quán)限劃分是設(shè)計資本運營組織保證體系的重要依據(jù)。

下圖即是中平能化集團資本運營組織體系示意圖（圖2）：

圖2 企業(yè)資本運營組織體系示意圖

中平能化集團資本運營組織體系各組織機構(gòu)職責和權(quán)限解釋如下：

（1）股東會是資本運營某些重大事項的最終決策者。包括公司外兼并、收購、聯(lián)合、分立、國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、發(fā)行股票、發(fā)行公司債券等。

（2）公司董事會是公司資本運營中心，包括制定發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、進行投資決策、籌資決策和資產(chǎn)管理與經(jīng)營。具體可設(shè)下列四個委員會承擔上述職能：

①產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃委員會。根據(jù)企業(yè)集團化、多元化發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)合企業(yè)內(nèi)部和外部環(huán)境，制定各產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，既包括中長期規(guī)劃，也包括決定企業(yè)年度生產(chǎn)經(jīng)營計劃。

②投資決策委員會。根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，統(tǒng)一安排投資項目，決定投資方向、投資規(guī)模和具體投資模式選擇。

③籌資決策委員會。根據(jù)企業(yè)的資金需求，在保持資本成本最低和資本結(jié)構(gòu)合理的前提下，對籌資組合、規(guī)模等的決策，包括企業(yè)利潤分配方案的決定。當然，如籌資涉及到出資者的重大利益，還必須經(jīng)過出資者的最終批準方可執(zhí)行。

④資產(chǎn)經(jīng)營和管理委員會。除了負責企業(yè)資產(chǎn)的日常管理和對集團公司、經(jīng)理層、子公司董事或股權(quán)代有等履行資產(chǎn)經(jīng)營責任制情況進行考核監(jiān)督外，對企業(yè)資產(chǎn)的重組方案進行決策。當企業(yè)有必要實施兼并、聯(lián)合等資本運營重大活動時，該委員會有權(quán)成立臨時兼并聯(lián)合領(lǐng)導小組對具體方案進行決策。

（3）資產(chǎn)運營部

負責集團公司資產(chǎn)（含股權(quán)）處置管理，制定資產(chǎn)處置計劃，組織編制和實施資產(chǎn)處置方案。負責產(chǎn)權(quán)交易管理，履行產(chǎn)權(quán)經(jīng)紀職責，協(xié)調(diào)產(chǎn)權(quán)交易相關(guān)單位的關(guān)系，開展相關(guān)產(chǎn)權(quán)交易行為。負責集團公司兼并與收購管理，組織兼并與收購方案編制、經(jīng)濟分析與評估、實施，股權(quán)轉(zhuǎn)讓或受讓項目綜合管理等工作。負責集團公司對外長期投資管理，組織編制投資計劃和年度投資預(yù)算，組織投資項目的調(diào)研、交流、策劃、談判、技術(shù)經(jīng)濟分析與評估、實施，辦理投資項目出資手續(xù)等。

（4）財務(wù)處（包括內(nèi)部銀行或財務(wù)公司）。現(xiàn)代生產(chǎn)經(jīng)營管理的中心是財務(wù)管理，財務(wù)處因此占有相當重要的位置。它不僅是企業(yè)籌資經(jīng)營和投資經(jīng)營的具體管理執(zhí)行機構(gòu)，而且通過制定財務(wù)預(yù)算、進行營運資金管理和成本費用管理、進行財務(wù)分析與評價，為企業(yè)高層次資本運營決策提供必要的信息咨詢。財務(wù)處還是基礎(chǔ)資本運營（即生產(chǎn)經(jīng)營）的中樞，通過監(jiān)控整個資本流過程，降低資本成本，提高流動效率，以達到促使資本最大增值的最終目標。當然，資本運營還需要生產(chǎn)管理、銷售管理、技術(shù)管理等機構(gòu)的廣泛參與。

另外，值得一提的是，集團公司對子公司資本運營管理不同于分公司，它只能通過資本紐帶關(guān)系，通過委派董事長或董事等決策機構(gòu)人員來間接進行管理，使其資本運營符合集團公司的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，而不是直接干預(yù)其日常經(jīng)營活動。

二、中平能化集團資本運營監(jiān)控體系的設(shè)計

（一）資本運營監(jiān)控指標體系設(shè)計指導思想

資本運營監(jiān)控指標體系設(shè)計的目的是既能對企業(yè)資本運營過程進行有效監(jiān)控，又能考核和評價企業(yè)資本運營的實際業(yè)績。因此，必須做到全面、科學的有機結(jié)合。

實施企業(yè)集團化發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)資本運營具有雙重目標，即實現(xiàn)規(guī)模擴張、提高市場占有率的目標和實現(xiàn)利潤最大化與資本最大限度增值的目標。因此指標體系中必須首先有反映此兩類目標的指標。另外，企業(yè)經(jīng)營管理者資本運營能力是企業(yè)成功的關(guān)鍵，相應(yīng)指標體系中必須有反映資本運營能力的指標。還有，每一個企業(yè)在激烈的市場競爭中自下而上都會受到威脅，要發(fā)展必須有穩(wěn)定和安全作保證，所以在指標體系中還必須考慮企業(yè)安全性指標。綜合起來，中平能化集團資本運營監(jiān)控指標體系就包括六大類：規(guī)模經(jīng)濟實力指標，規(guī)模擴張速度指標，投入產(chǎn)出能力指標，盈利能力指標，營運能力指標，償債能力指標。

（二）資本運營監(jiān)控指標體系的具體內(nèi)容

（1）規(guī)模經(jīng)濟實力

企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟實力是企業(yè)經(jīng)營規(guī)模實力、市場競爭能力的表現(xiàn)。主要有2項指標：

①市場占有率=銷售收入/行業(yè)銷售收入

②利潤占有率=利潤總額/行業(yè)利潤總額

這兩項指標反映了企業(yè)在行業(yè)中位置和作用。

（2）規(guī)模擴張速度

企業(yè)規(guī)模擴張速度反映企業(yè)的規(guī)模增長速度。主要有5項指標：

①資本保值增值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益

②資產(chǎn)增長率=期末資產(chǎn)總額/期初資產(chǎn)總額

③銷售收入增長率=本期銷售收入/上期銷售收入

④利潤增長率=本期利潤總額/上期利潤總額

⑤對外投資增長率=本期對外投資/上期對外投資

（3）投入產(chǎn)出能力

企業(yè)投入產(chǎn)出能力反映了企業(yè)資源利用狀況。主要有2項指標：

①全員勞動生產(chǎn)率=工業(yè)增加值/全部職工平均人數(shù)

②成本費用率=利潤總額/成本費用總額

（4）盈利能力

企業(yè)盈利能力反映企業(yè)最終經(jīng)營業(yè)績。主要有3項指標：

①總資產(chǎn)報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額

②凈資產(chǎn)收益率=利潤總額/平均所有者權(quán)益

③銷售收入利潤率=利潤總額/銷售收凈額

（5）營運能力

企業(yè)營運能力反映企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)達的快慢，是企業(yè)在經(jīng)營過程中資產(chǎn)利用效率的體現(xiàn)，也是經(jīng)營管理者資本運營能力的體現(xiàn)。主要有4項指標：

①應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收帳款平均余額

②存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨

③流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額

④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)達率=銷售收入凈額/資產(chǎn)平均余額

（6）償債能力

企業(yè)償債能力既反映企業(yè)經(jīng)營風險的高低，又反映企業(yè)利用負債從事經(jīng)營活動能力的強弱。主要有4項指標：

①資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額

②流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債

③營運資金比率=（流動資產(chǎn)-流動負債）/流動資產(chǎn)

④已獲得利息倍數(shù)=（利潤總額+利息費用）/利息費用

上述六個方面，共20個指標可以全面反映企業(yè)資本運營的業(yè)績和狀態(tài)，能夠為進一步的資本運營活動提供參考，企業(yè)在具體對比上述指標值時，可參照企業(yè)自身歷史水平值，現(xiàn)期預(yù)測值和行業(yè)內(nèi)先進企業(yè)水平值。

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第8篇

關(guān)鍵詞：企業(yè)投資決策資本運營質(zhì)量決策思路控制手段

一、引言

企業(yè)資本運營獨立于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動之外，屬于高層次的價值創(chuàng)造活動，在企業(yè)實際運行的過程中，企業(yè)管理者可以通過科學合理的方式對資本進行操作，實現(xiàn)大范圍的資本流動，借此配置企業(yè)資源，增強企業(yè)的競爭力。我國企業(yè)普遍存在著資本運營經(jīng)驗不足的情況，導致資本運營質(zhì)量明顯降低，為了有效應(yīng)對這一情況，提升企業(yè)資本運營效率，需要企業(yè)管理者根據(jù)市場需求以及企業(yè)發(fā)展的長期規(guī)劃，對企業(yè)內(nèi)部的人力、財力等各項資源進行調(diào)整，對企業(yè)自身的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與投資方向進行優(yōu)化，實現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的重組。文章以資本運營與投資決策思想作為研究核心，促進現(xiàn)代化企業(yè)體系的建立，為企業(yè)發(fā)展的國際化、規(guī)?；约翱沙掷m(xù)性準備了條件。

二、資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策思路探索所遵循的原則

資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策思路探索工作的有序開展，不僅需要管理人員對于資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策思想工作的重難點進行明晰，還需要從原則框架的角度出發(fā)，對自身工作進行梳理，以期完善資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策思想的途徑與手段，構(gòu)建起科學高效的資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策工作的全新模式。

1.資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策工作要遵循科學性的原則。資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策工作體系的構(gòu)建，要充分體現(xiàn)科學性的原則，只有從科學的角度對資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策思路探索工作活動的主要流程、資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策思想的基本要求以及資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策工作的重難點進行細致而全面的考量，才能夠最大限度的保證資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策思想實踐操作模式滿足切實滿足使用要求，只有在科學精神、科學手段、科學理念的指導下，管理人員才能夠以現(xiàn)有的管理條件為基礎(chǔ)，構(gòu)建資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策體系。

2.資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策工作必須要遵循實用性的原則。由于資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策的內(nèi)容多樣，操作環(huán)節(jié)較多。為了適應(yīng)這一現(xiàn)實狀況，資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策工作的相關(guān)操作之中，就要盡可能的增加法制教育活動開展方案的容錯率，減少外部環(huán)境對新時期背景下資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策活動的影響。降低操作的難度，使得在較短時間內(nèi)，進行批量操作，保證各個環(huán)節(jié)之中資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策工作應(yīng)用工作的順利開展。

三、資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策思路探索的路徑與方式

資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策思路的探索是一個全全方位的過程，需要企業(yè)以科學性原則、實用性原則為框架，從企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、融資渠道的擴展以及運營決策機制的健全等幾個層面入手，對資本運行質(zhì)量進行提升，形成科學的企業(yè)投資決策思路。

1.實現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。資本運行質(zhì)量管控的過程中，公司管理人員首先要在科學性原則的基礎(chǔ)之上，處理好企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、空間結(jié)構(gòu)以及風險結(jié)構(gòu)的關(guān)系。從具體操做來看，公司管理人員需要明確資本結(jié)構(gòu)與投資風險之間的關(guān)系，將投資風險控制在合理的范圍之內(nèi)，避免投資風險過大對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)帶來的危害。同時在進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的過程中，需要根據(jù)不同地區(qū)的市場需求、投資環(huán)境、企業(yè)文化等基本因素進行綜合性考量，并針對企業(yè)資本運行質(zhì)量的實際，對企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略展開必要調(diào)整。在調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，需要處理好不同層面資本結(jié)構(gòu)的不同需求，防止單一資本運營風險對于企業(yè)資本優(yōu)化工作的帶來的不利影響，借助于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，提升投資的安全性與有效性。

2.拓展企業(yè)融資渠道。社會主義市場經(jīng)濟體制的完善以及經(jīng)濟全球化的持續(xù)進行，使得企業(yè)在運營發(fā)展的過程中面臨的競爭壓力日益加大，如果僅僅依靠傳統(tǒng)的融資渠道以及資本積累方式，越來越難以滿足企業(yè)對于資本的使用需求。針對這一現(xiàn)狀，為企業(yè)發(fā)展塑造良好的資金環(huán)境，需要企業(yè)不斷進行融資渠道的擴展。從實際情況來看，企業(yè)以實用性原則為先導，化繁就簡，對企業(yè)資本運營與投資方式進行優(yōu)化，減少冗余環(huán)節(jié)，立足于企業(yè)自身的實際情況，通過采取債券發(fā)行、土地置換、存量資產(chǎn)出讓以及股權(quán)出讓的方式，對企業(yè)資金進行籌集，拓寬企業(yè)的融資能力，多樣性的融資方式，能夠在保證企業(yè)融資安全的前提下，提升企業(yè)自身的融資效率，確保資本的充足性，滿足企業(yè)發(fā)展的客觀要求。以拓寬企業(yè)融資渠道為切入點，將企業(yè)的專業(yè)化發(fā)展與多元化發(fā)展結(jié)合起來，這種操作方式，將企業(yè)的投資風險控制在合理范圍內(nèi)，確保了企業(yè)核心競爭力的有序提升。

3.實現(xiàn)企業(yè)資本運營決策機制的健全。企業(yè)資本運營決策機制的健全，需要將企業(yè)投資管理責任與管理權(quán)限進行明晰，為快捷、高效投資決策機制的形成準備了必要條件。除此之外，還需要企業(yè)管理者進行管理分權(quán)，對投資決策的權(quán)限進行明細，實現(xiàn)決策責任的細化，通過這種方式將企業(yè)的決策責任落實到個人，避免出現(xiàn)人浮于事，有助于規(guī)避人為原因出現(xiàn)的資本運營風險，推動企業(yè)的健康快速發(fā)展。在健全企業(yè)資本運營決策機制的過程中，需要對聯(lián)動機制進行優(yōu)化，擴大經(jīng)營業(yè)務(wù)與產(chǎn)品類型，實現(xiàn)資本風險的分擔，確保運營決策機制始終能夠處于合理的范圍之內(nèi)。

四、結(jié)語

資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策思路探索和分析對于增強企業(yè)資本管控能力，提升盈利能力以及市場競爭力有著巨大的影響。基于這一實際情況，文章以科學性原則、實用性原則為先導，將其作為基本的理論框架，在此基礎(chǔ)上，對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化方式、融資渠道的擴展以及資本運營決策機制的運作模式進行探索，確保資本運營質(zhì)量與企業(yè)投資決策活動能夠滿足實際的企業(yè)發(fā)展需求。

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第9篇

[關(guān)鍵詞] 創(chuàng)新型;中小企業(yè);資本運營;風險研究

[中圖分類號] F270 [文獻標識碼] B

一、緒論

在我國當前穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟背景下，通過創(chuàng)新實現(xiàn)對新經(jīng)濟發(fā)展的驅(qū)動作用尤為緊要，創(chuàng)新型中小企業(yè)除了擁有中小企業(yè)靈活多變的優(yōu)勢外，其還具有創(chuàng)新型企業(yè)所特有的本質(zhì)特征―創(chuàng)新性，以及自主性、持續(xù)動態(tài)性等特征。創(chuàng)新型中小企業(yè)也是技術(shù)創(chuàng)新的重要力量，這不僅體現(xiàn)在中小企業(yè)呈現(xiàn)出以知識和技術(shù)密集型取代傳統(tǒng)的勞動密集型、資本密集型的發(fā)展趨勢，而且由于中小企業(yè)經(jīng)營靈活、高效的特點，把科學技術(shù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力所耗費的時間和經(jīng)歷的環(huán)節(jié)也大為縮短。然而不容忽視的是處在市場經(jīng)濟大潮中的創(chuàng)新型中小企業(yè)在成長過程中存在融資資源比較缺乏、經(jīng)營抗危機能力較差的缺陷。

二、我國創(chuàng)新型中小企業(yè)不同階段資本運營風險分析

創(chuàng)新型中小企業(yè)長足發(fā)展的關(guān)鍵點不僅是在產(chǎn)品市場上，更體現(xiàn)在資本市場上。前者主要體現(xiàn)在核心技術(shù)、品牌等;后者主要為企業(yè)對資本市場的判斷能力和對接能力，即要產(chǎn)品運營和資本運營雙管齊下。資本運營的合理實現(xiàn)很重要，但同時資本運營風險也相伴而生。資本運營風險狹義上是指資本運營主體在資本運營過程中，由于外部環(huán)境的復雜性和變動性以及資本運營主體對環(huán)境的認知能力的有限性，而導致的資本運營失敗或使資本運營活動達不到預(yù)期的目標的可能性及其損失。在廣義上，資本運營風險一般體現(xiàn)為經(jīng)營風險、財務(wù)風險、信息風險、管理風險、法律法規(guī)風險等方面。下面結(jié)合創(chuàng)新型中小企業(yè)的特征，分別從創(chuàng)新型中小企業(yè)的初創(chuàng)、生存、成長、成熟四個階段的資金需求和資本運營風險進行分析。

（一）初創(chuàng)階段

初創(chuàng)階段是創(chuàng)新型中小企業(yè)未來良好發(fā)展的根基，形式上包含企業(yè)組織從無到有的建立和企業(yè)在市場上得以生存這兩部分，產(chǎn)品上是將原始創(chuàng)意轉(zhuǎn)化成有形商品并將商品進行初步產(chǎn)業(yè)化的過程。在此階段的創(chuàng)新型中小企業(yè)的高風險性特征表現(xiàn)最為明顯，大多難以進行外源融資，主要依靠內(nèi)源融資和申請的國家相關(guān)扶持基金解決基本的運營資本。在這樣的資金風險之外，伴隨著產(chǎn)品市場定位未明確且新產(chǎn)品仍有待完善，企業(yè)還會面臨著巨大的市場風險和技術(shù)風險。此時的管理者也缺乏行業(yè)經(jīng)驗和管理經(jīng)驗，基本不具有對資本運營風險的預(yù)判和識別能力，使得自身也帶有管理風險。企業(yè)的組織體系仍比較單薄，信用體系尚未形成，抵押擔保能力較差，對風險的抵抗能力也較低。如若不慎，創(chuàng)新型中小企業(yè)很可能被扼殺在如此顛簸的“搖籃”中。國外的創(chuàng)新型中小企業(yè)在此階段，也較難以得到很好的外源融資，成熟的風險投資只愿意投入少量資金用以觀測行業(yè)的前沿發(fā)展和未來方向。

（二）生存階段

此階段企業(yè)力求在初創(chuàng)的基礎(chǔ)上求得市場上的立足生存。企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)已經(jīng)有了一定的進展，但要使產(chǎn)品開發(fā)趨于成熟并得到市場的認可仍需大量資金的持續(xù)投入，仍面臨相應(yīng)的技術(shù)風險和市場風險。且企業(yè)擁有的資產(chǎn)規(guī)模仍只有較弱的抵押能力，經(jīng)營風險也未釋放完全，在外源融資上只能通過銀行等機構(gòu)得到短期借款等，無法滿足企業(yè)長期資本的投入。管理者在此階段對企業(yè)的定位與前景判斷也都是決定企業(yè)能否繼續(xù)生存的關(guān)鍵。而國外處于此時期的中小企業(yè)，有更多的機會受到天使投資、風險投資的青睞，有的企業(yè)雖然在此階段就要被迫放棄部分股權(quán)，但在此條件下，既解決了基本的資金風險，也隨之引入科學的管理方式，原始創(chuàng)業(yè)者可以將更多精力投入到產(chǎn)品技術(shù)上。

（三）成長階段

在成長階段，創(chuàng)新型中小企業(yè)已確立自身的技術(shù)等資源優(yōu)勢，開始規(guī)?；l(fā)展，用主導產(chǎn)品逐步擴大并占領(lǐng)一定的市場，并形成了初步的品牌效應(yīng)和企業(yè)的核心競爭力。企業(yè)的市場風險、經(jīng)營風險和技術(shù)風險逐步降低，其盈利已經(jīng)開始補償在前期所耗用的資金。但處于高速成長期的企業(yè)，仍需要繼續(xù)投入資金擴大生產(chǎn)，也需要場地、設(shè)備的繼續(xù)投入，以及拓展市場的營銷投入。在企業(yè)發(fā)展中，管理機制也日趨完善，雇用專業(yè)的管理人員，組織運行效率得到提高，并投入資金和人員制定出資本運營戰(zhàn)略和對策，主動識別和規(guī)避資本運營風險?；I資途徑得到有效拓展，內(nèi)源融資以留存盈利為主，股權(quán)融資在以往吸收風險投資、天使投資等投資入股的方式外，也開始有機會參與公開發(fā)行股票并上市直接融資。隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴張，可抵押資產(chǎn)也得以增多，債權(quán)融資能力增強，融資期限也得以加長。企業(yè)有能力權(quán)衡利弊，采取內(nèi)部融資、股權(quán)融資和債務(wù)融資相結(jié)合的方式，整合資金來源，規(guī)避資本運營風險。

（四）成熟階段

經(jīng)過前幾階段的發(fā)展，能成功進入成熟階段的創(chuàng)新型中小企業(yè)，其技術(shù)已經(jīng)成熟，產(chǎn)品在市場上占有足夠優(yōu)勢，盈利增速明顯，但隨著后來者的加入產(chǎn)品缺乏壟斷性，企業(yè)利潤也被迫拉至行業(yè)平均水平，進入擴大工業(yè)化生產(chǎn)階段，加大購置設(shè)備、材料，擴建廠房，擴招員工，對資金的需求達到起始以來的最大化。企業(yè)風險逐步降低，公司價值得到社會認可，企業(yè)較易獲得銀行等金融機構(gòu)的貸款，自身穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績和資產(chǎn)規(guī)模的擴大，所需成本低、手續(xù)較簡單且期限長的債權(quán)融資成為企業(yè)易行的籌資方式之一。在前期未進行上市融資的公司，在此階段擁有了更好的條件，不僅能為以后便利地在資本市場募集資金打下基礎(chǔ)，也能幫助風險投資方實現(xiàn)其投資收益。在前期已上市公司如有進一步資金需求，可以考慮通過增發(fā)、配股等方式進行股權(quán)再融資。對于達不到進行首次上市標準的公司，可以通過借殼或買殼上市、并購等其他資產(chǎn)重組的方式達到進入資本市場的目的。通過并購或回購等資產(chǎn)重組的方式，還可以加強兼并、收購與被收購企業(yè)之間技術(shù)與資產(chǎn)的整合，將企業(yè)的成熟階段拉長，并實現(xiàn)二次創(chuàng)業(yè)的目標。成熟階段的創(chuàng)新型中小企業(yè)，管理機制較科學化，公司治理結(jié)構(gòu)較完善，公司管理風險降低，在融資難度大幅度降低的前提下，企業(yè)資本運營風險整體降低，也有意識進行資本運營風險管理，有條件的企業(yè)會進行全面性的綜合風險管理。

三、創(chuàng)新型中小企業(yè)資本運營風險的對策建議

創(chuàng)新型中小企業(yè)在各成長階段面臨著不同的資本運營風險，而部分企業(yè)可能都無法完全經(jīng)歷這幾個階段。除這些企業(yè)自身運營過程中遇到的風險外，還會受到宏觀因素帶來的政策風險、經(jīng)濟風險等各種風險，但企業(yè)若能正確面對風險并存活下來，不僅是對自身能力的檢驗，也會使企業(yè)綜合素質(zhì)得以提升。通過以上分析，并結(jié)合各方面風險，就創(chuàng)新型中小企業(yè)資本運營風險的相關(guān)方面給出對策建議。

（一）樹立健康的資本運營風險管理理念

對創(chuàng)新型中小企業(yè)而言，應(yīng)樹立健康的資本運營理念，明確企業(yè)目標，具體情況具體分析，適度及時調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、資本投向，將資本運營認識為全方面的經(jīng)營活動，不將企業(yè)的正常經(jīng)營活動列于企業(yè)并購重組、融資投資等資本活動之下。將資本運營風險管理的目的與企業(yè)核心競爭力的實現(xiàn)相掛鉤，注重調(diào)整生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品更新以適應(yīng)市場需求等社會環(huán)境的變化，關(guān)注最基本的方面以達到企業(yè)保值增值的目的。在企業(yè)發(fā)展擴大規(guī)模的過程中，不一味求快，更重視企業(yè)發(fā)展的效率和質(zhì)量，正確判斷企業(yè)發(fā)展前景，將資本運營風險管理全面滲透到企業(yè)日常經(jīng)營管理之中。

從社會層面而言，要宣傳正確的資本運營風險管理觀念，不鼓勵追捧創(chuàng)新型中小企業(yè)的畸形發(fā)展，不追求利益至上的錯誤理念，強化風險管理理念，幫助企業(yè)主動識別和預(yù)防資本運營風險，做到防患于未然。

（二）健全創(chuàng)新型中小企業(yè)的內(nèi)部管理制度

1.建立科學完善的企業(yè)內(nèi)部治理制度

建設(shè)符合市場經(jīng)濟發(fā)展要求的企業(yè)內(nèi)部治理制度，是創(chuàng)新型中小企業(yè)為保持持續(xù)創(chuàng)新和企業(yè)活力的持續(xù)推動力。要結(jié)合自身實際情況選擇合適的科學管理方法，制定合理的內(nèi)部管理制度，并將制度深化到企業(yè)各環(huán)節(jié)的實際應(yīng)用之中。要時刻關(guān)注市場發(fā)展，著力于產(chǎn)品開發(fā)，強化生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)的管理，保持企業(yè)核心競爭力，提高企業(yè)的信用等級。更要制定企業(yè)長期發(fā)展規(guī)劃，規(guī)劃資本運營風險管理，建立綜合風險管理體系，設(shè)立相應(yīng)的風險控制監(jiān)督標準，全面提升企業(yè)的資本運營風險防范能力。

2.提升企業(yè)管理層的素質(zhì)能力水平

創(chuàng)新型中小企業(yè)的管理層素質(zhì)能力水平直接決定企業(yè)能否進行有效的資本運營，并規(guī)避相應(yīng)的資本運營風險。企業(yè)的每一步發(fā)展都需要一批高素質(zhì)的管理團隊在確保生產(chǎn)經(jīng)營正常運作的前提下，進行有效的資本運營。管理層的高水平綜合素質(zhì)能力，決定他們在資本運營方面擁有先進的理念和靈敏的反應(yīng)，能幫助企業(yè)盡早識別資本運營風險，及時對風險進行預(yù)判和規(guī)避。

3.注重企業(yè)的人力資本運營管理

創(chuàng)新型中小企業(yè)的人力資本運營管理是其整體資本運營管理中重要的一環(huán)。首先要通過科學的錄用機制和有效的篩選制度，確保企業(yè)的高素質(zhì)人才基礎(chǔ)。其次要加強企業(yè)人員的文化素質(zhì)、技能培訓等全方面的培養(yǎng)，幫助整體人力資本的再次提升。并積極調(diào)節(jié)內(nèi)部員工的友好關(guān)系，保障工作的良好氛圍。最后，要建立全面的人才激勵約束機制，采取股權(quán)激勵、提高待遇等多種方式激勵現(xiàn)有人才，并提供優(yōu)厚條件吸引企業(yè)需要的外來人才。

（三）打造適合創(chuàng)新型中小企業(yè)資本運營的和諧環(huán)境

1.政府保持對資本運營的有效干預(yù)和相對公平

資本運營是企業(yè)的市場化經(jīng)濟行為，政府出于維護市場的穩(wěn)定性避免其盲目性，會進行一定程度的干預(yù)。在創(chuàng)新型中小企業(yè)進行并購、重組等資本運營活動時，必不可免受到政府的干預(yù)。政府會考慮在一定范圍內(nèi)縮小虧損企業(yè)數(shù)量、節(jié)約財政補貼、提高企業(yè)經(jīng)濟效益等經(jīng)濟目的，還要顧慮相關(guān)職工的就業(yè)安排等涉及社會穩(wěn)定的社會目的。政府這種求穩(wěn)的社會導向行為必然與市場經(jīng)濟要求的資源優(yōu)化配置相悖，在這種情況下，政府要在保持社會目的明確的前提下，對相關(guān)企業(yè)的資本運營保持有效而非過分的干預(yù)，權(quán)衡多方利益，保證其干預(yù)的相對公平性。

2.健全相關(guān)法律法規(guī)對資本運營提供制度保證

我國已頒布了《科技進步法》、《加強中小企業(yè)創(chuàng)新體系建設(shè)意見》、《中小企業(yè)促進法》等相關(guān)法律，但這些法律仍存在形式化多于實際化，缺乏可操作性，對創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展過程中的權(quán)利義務(wù)規(guī)范不明確的問題。我國政府應(yīng)在當前基礎(chǔ)上，借鑒發(fā)達國家經(jīng)驗，對已有法律法規(guī)進行完善，進一步落實支持創(chuàng)新型中小企業(yè)的財稅優(yōu)惠政策，逐步深化對知識產(chǎn)權(quán)保護、技術(shù)貿(mào)易壁壘等相關(guān)法律的改革。結(jié)合創(chuàng)新型中小企業(yè)的特點，制定更有針對性的專項法律法規(guī)，規(guī)范其資本運營環(huán)境。如有條件，設(shè)立負責創(chuàng)新型中小企業(yè)相關(guān)事務(wù)的專管機構(gòu)，對相關(guān)事宜綜合協(xié)調(diào)，并加強相關(guān)法制宣傳和執(zhí)法力度，確保維護創(chuàng)新型中小企業(yè)資本運營環(huán)境相關(guān)法律法規(guī)的落實。

3.建立多層次多元化的現(xiàn)代資本市場體系

現(xiàn)代資本市場體系對創(chuàng)新型中小企業(yè)的資本運營異常重要，不僅能提高資本運營效率，還能幫助企業(yè)規(guī)避資本運營風險。一方面，要繼續(xù)發(fā)揮現(xiàn)有資本市場制度的作用，加速銀行業(yè)市場化發(fā)展，拓展現(xiàn)有債權(quán)融資的規(guī)模，增加債權(quán)融資種類，降低集中投資的風險，提高對創(chuàng)新型中小企業(yè)債權(quán)融資傾向并加大直接融資占比。繼續(xù)發(fā)揮中小板、創(chuàng)業(yè)板市場對創(chuàng)新型中小企業(yè)籌資的帶動作用，逐步完善新三板市場運營機制，減輕企業(yè)的資本運營風險，同時進一步規(guī)范轉(zhuǎn)板制度，協(xié)助多層次資本市場框架的有機結(jié)合。另一方面，規(guī)范風險投資制度，鼓勵建設(shè)眾籌類互聯(lián)網(wǎng)融資平臺，完善企業(yè)信用擔保體系。提高現(xiàn)有社會中介機構(gòu)水平，著重發(fā)展投行業(yè)、資信評估業(yè)，完成自身在資本運營活動中承擔各項任務(wù)的同時，輔助資本市場的規(guī)范監(jiān)管功能，促進我國資本市場的健康發(fā)展。

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